袁 晴，吳 清

（上海工程技術(shù)大學(xué) 管理學(xué)院，上海 201620）

引言

管理層在公司治理中擁有絕對的話語權(quán)，因此，管理層的個(gè)人特質(zhì)也是影響公司決策和治理的關(guān)鍵因素。管理層的過度自信所帶來的影響不容小覷，比如以往出現(xiàn)的大型公司陷入財(cái)務(wù)危機(jī)導(dǎo)致集團(tuán)倒閉等均與管理層這一心理特質(zhì)密切相關(guān)。現(xiàn)有研究表明，過度自信的管理者往往會(huì)造成公司投資決策的失誤，并且更傾向于短期負(fù)債，同時(shí)減少公司的股利支付。他們有著更高的財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)機(jī)，對現(xiàn)金流操控的意圖也更為明顯，因此這類公司往往具有較大的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，因此審計(jì)機(jī)構(gòu)更可能增加對其的審計(jì)收費(fèi)。

審計(jì)費(fèi)用是指被審計(jì)單位根據(jù)所獲得的審計(jì)服務(wù)給予審計(jì)師事務(wù)所即審計(jì)機(jī)構(gòu)的報(bào)酬，關(guān)于審計(jì)費(fèi)用的研究一直是財(cái)務(wù)領(lǐng)域相關(guān)學(xué)者研究的焦點(diǎn)。前人的研究表明，審計(jì)收費(fèi)與審計(jì)師事務(wù)所的規(guī)模、審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、審計(jì)成本以及客戶的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)狀況均有相應(yīng)的關(guān)系，大部分的研究集中在審計(jì)工作本身上，比如說審計(jì)的工作量大小以及審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)大小這兩方面展開。但是管理層態(tài)度這一行為特征逐漸走進(jìn)研究者的視野，并且隨著研究的不斷深入，有學(xué)者將其與審計(jì)收費(fèi)結(jié)合起來研究。不同的學(xué)者對其的態(tài)度也是不同的，有的學(xué)者認(rèn)為管理層過度自信會(huì)提高審計(jì)收費(fèi)，有的學(xué)者則持相反的態(tài)度。因此，本文選取2010—2019 年部分上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，通過實(shí)證分析研究管理層過度自信與審計(jì)收費(fèi)的相關(guān)性，以及不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下這種影響有何不同。

本文可能的貢獻(xiàn)在于，將審計(jì)收費(fèi)影響因素的研究拓寬至管理層態(tài)度上，將管理層過度自信這一行為特質(zhì)與審計(jì)收費(fèi)聯(lián)系起來，有助于深化這方面的研究成果。同時(shí)也可為公司治理提供借鑒意義，對于建立相應(yīng)的監(jiān)督管理政策也大有裨益。

一、文獻(xiàn)綜述

郝穎（2005）在文章中研究了管理層過度自信對于企業(yè)的投資決策所產(chǎn)生的影響。文章通過實(shí)證分析深入研究了這一行為特質(zhì)給公司投融資決策帶來的影響，對于行業(yè)監(jiān)管有著很好的借鑒意義。羅俊亮（2007）對審計(jì)費(fèi)用的研究別出心裁，他是從董事會(huì)特征這一角度出發(fā)去研究審計(jì)機(jī)構(gòu)對于被審計(jì)單位的收費(fèi)的，指出這兩方面雖然是理論界的熱點(diǎn)，但相關(guān)的研究卻不多。他從委托代理關(guān)系出發(fā)，指出董事體特征和管理費(fèi)用均是公司為了解決代理問題而生的，因此探討二者之間的關(guān)系研究對于審計(jì)費(fèi)用的影響機(jī)制，對于公司的內(nèi)外部監(jiān)督都頗具實(shí)踐意義。牟韶紅（2014）在一文中對審計(jì)費(fèi)用也進(jìn)行了研究，其選取的研究變量是內(nèi)部控制，對于內(nèi)部控制，已經(jīng)有不少的學(xué)者對其進(jìn)行了深入的研究，但是就高管權(quán)力與其相結(jié)合研究審計(jì)機(jī)構(gòu)收費(fèi)的卻鮮有涉及。其創(chuàng)新之處在于從二者的互動(dòng)入手探究對審計(jì)費(fèi)用的影響，并且用更為全面的數(shù)據(jù)對其進(jìn)行系統(tǒng)性的實(shí)證研究分析。孫光國（2014）通過研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)管理層由于種種原因過度自信時(shí)，往往會(huì)為了達(dá)到一些財(cái)務(wù)目標(biāo)而采取較為激進(jìn)的經(jīng)營策略，比如說提高公司未來估值，加大投資風(fēng)險(xiǎn)等，通常來說會(huì)造成公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性降低。該研究較為創(chuàng)新地從經(jīng)濟(jì)決策主體的心理層面出發(fā)，研究其行為對于公司經(jīng)營管理的影響，這對于這方面的研究很有參考價(jià)值。蔡春（2015）在他的一篇文章中也對審計(jì)費(fèi)用進(jìn)行了一定的研究，他的創(chuàng)新之處在于從高管具有審計(jì)背景和審計(jì)經(jīng)歷出發(fā)來研究具有這種特質(zhì)的高管在管理公司時(shí)做出的經(jīng)營決策對于公司產(chǎn)生的影響，以及對公司的盈余管理操控上的影響。他指出，以往的學(xué)者對于具有審計(jì)背景的高管的研究僅僅局限在形成了事務(wù)所關(guān)聯(lián)的情形下，而對于具有這種特質(zhì)的高管在管理公司時(shí)對公司的經(jīng)營和財(cái)務(wù)決策所帶來的影響和對公司的盈余管理的影響上的研究卻十分匱乏。為此，他在這方面進(jìn)行了深入的研究和分析。李佳（2016）在其文章當(dāng)中也對管理層過度自信進(jìn)行了研究，該文創(chuàng)新之處在于建立了綜合性的該變量的衡量指標(biāo)，并且從行為金融學(xué)的角度研究了高管人員的行為特質(zhì)對于企業(yè)并購決策的影響，指出管理層在多數(shù)情況下并不是完全理性的，而以往的很多研究都建立在完全理性的基礎(chǔ)上，李佳采用實(shí)證分析的方式研究其非理性行為對于企業(yè)的并購決策的影響，并得出了會(huì)提高公司的并購決策的結(jié)論。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）管理層過度自信影響審計(jì)機(jī)構(gòu)的審計(jì)定價(jià)

過度自信的公司更容易出現(xiàn)操控盈余的現(xiàn)象，過度自信的管理層在管理公司時(shí)傾向于擴(kuò)大投資，這會(huì)加大公司財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)。為了掩蓋公司財(cái)務(wù)上存在的問題，管理層往往會(huì)對公司的財(cái)報(bào)做一些不為人知的處理。這樣一來，公司的錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)和審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)地增加。根據(jù)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)理論的相關(guān)知識(shí)，如果公司的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)越大，審計(jì)費(fèi)用相應(yīng)地也就越高?；谝陨戏治觯疚奶岢黾僭O(shè)H1。

H1：在其他變量相同的情況下，被審計(jì)單位高管過度自信程度越高，審計(jì)機(jī)構(gòu)對其審計(jì)時(shí)收取的費(fèi)用也越高。

（二）產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對審計(jì)收費(fèi)的影響

相關(guān)研究顯示，國有企業(yè)因享有的財(cái)政補(bǔ)貼較多，在經(jīng)營管理和做決策時(shí)往往更多考慮的是社會(huì)身份。因此，不同于民營企業(yè)，國有企業(yè)在兼顧經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)往往要承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任。所以，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同的企業(yè)，因管理層過度自信給審計(jì)機(jī)構(gòu)收費(fèi)帶來的影響也是不同的。根據(jù)上述分析，本文提出假設(shè)H2。

H2：在其他變量相同的情況下，通常來說，由于種種原因，國有企業(yè)在被審計(jì)時(shí)面臨的審計(jì)費(fèi)用通常比同等條件的非國有企業(yè)要低一些。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來源及樣本選擇

本文選取的是2010—2019 年滬深兩市A 股上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。為了取得更好更可靠的實(shí)驗(yàn)結(jié)果，對數(shù)據(jù)進(jìn)行了處理和篩選：一是刪除產(chǎn)權(quán)性質(zhì)難以識(shí)別或者此數(shù)據(jù)存在缺失的樣本；二是刪除所有的ST 及PT 的公司樣本；三是剔除金融保險(xiǎn)業(yè)的樣本數(shù)據(jù)；四是刪除公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在缺失的樣本；五是刪除相關(guān)指標(biāo)存在數(shù)據(jù)異常的樣本。經(jīng)過嚴(yán)格的篩選處理，最終得到9 257 個(gè)樣本。本文所使用的樣本數(shù)據(jù)均來自國泰君安數(shù)據(jù)庫，實(shí)證分析部分使用的數(shù)據(jù)處理軟件為Stata16.0。

（二）研究變量設(shè)計(jì)

首先，對于審計(jì)費(fèi)用，在查閱了大量的資料和總結(jié)了前人的研究成果之后，根據(jù)本文的研究需要，在這里選擇的是財(cái)務(wù)報(bào)表中審計(jì)費(fèi)用數(shù)值取自然對數(shù)這一數(shù)據(jù)來作為審計(jì)機(jī)構(gòu)收取的審計(jì)費(fèi)用的衡量指標(biāo)。其次，就產(chǎn)權(quán)性質(zhì)而言，這一變量是類別變量，就國有企業(yè)和非國有企業(yè)兩類，分別賦值0 和1 即可，不需要做其他的處理。最后管理層過度自信，這個(gè)變量屬于高管行為特征，它描述的是一種行為特質(zhì)，不能找到直接的數(shù)據(jù)來衡量。因此，選取“公司薪酬最高的前三名高管薪酬總和/公司高管薪酬總和”這一度量指標(biāo)來衡量被審計(jì)單位高管的薪酬差距，這一指標(biāo)的數(shù)值越大，表明高管過度自信的水平越高。

（三）模型的建立

為驗(yàn)證假設(shè)1，本文構(gòu)建模型1：

為驗(yàn)證假設(shè) 2，本文構(gòu)建模型2：

（四）描述性統(tǒng)計(jì)分析

使用Stata16.0 對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，得到相關(guān)的統(tǒng)計(jì)型數(shù)據(jù)分析結(jié)果如下頁表1 所示。由表1 可知，對于審計(jì)費(fèi)用這個(gè)變量，它取自然對數(shù)后的替代變量的最大值是16.32，它的最小值是12.42，標(biāo)準(zhǔn)差是0.81，說明審計(jì)機(jī)構(gòu)對于不同的被審計(jì)單位就其所提供的審計(jì)服務(wù)所收取的費(fèi)用是存在較大的差異的。管理層過度自信這一變量的均值是0.397，也就是說，選取的樣本數(shù)據(jù)當(dāng)中39.7%的樣本值出現(xiàn)了過度自信的行為傾向。

表1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析

（五）實(shí)證分析

分析回歸結(jié)果，可以得出0.78 的顯著性水平，即管理層過度自信與審計(jì)費(fèi)用之間的顯著性水平是0.78，即被審計(jì)單位的高管越過度自信，審計(jì)機(jī)構(gòu)對其收取的審計(jì)費(fèi)用越高，假設(shè)H1 得到驗(yàn)證。表2 和表3 的回歸結(jié)果表明，在控制了其他變量后，在國企和非國企當(dāng)中高管過度自信對于他們的審計(jì)費(fèi)用的影響存在顯著差異。在同等條件下，國有企業(yè)的審計(jì)費(fèi)用相對較低一些，假設(shè)H2 得證。

表2 回歸結(jié)果一

表3 回歸結(jié)果二

四、研究結(jié)論與啟示

本文以獲得的2010—2019 年間滬深A(yù) 股上市公司的數(shù)據(jù)為樣本，采用實(shí)證分析的方式研究了管理層過度自信這一行為特質(zhì)對審計(jì)師收費(fèi)的影響。研究結(jié)果表明，管理層過度自信對審計(jì)機(jī)構(gòu)收費(fèi)存在顯著的正向影響，被審計(jì)單位管理層過度自信的程度越高，審計(jì)機(jī)構(gòu)收費(fèi)也就越高。這種影響在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)中表現(xiàn)不同，國有企業(yè)所產(chǎn)生的審計(jì)費(fèi)用較非國有企業(yè)更低一些，說明在國有企業(yè)當(dāng)中，高管過度自信對于審計(jì)費(fèi)用的影響較弱。本文從行為心理學(xué)角度出發(fā)研究審計(jì)機(jī)構(gòu)收費(fèi)的影響因素，有利于推動(dòng)這方面的研究，為研究審計(jì)費(fèi)用影響因素提供更為廣闊的視角。