鄭國(guó)志

（寧波市委黨史研究室，浙江 寧波 315000）

2014年后，在國(guó)家對(duì)地方政府融資平臺(tái)政策的不斷調(diào)整中，浙江省的地方政府融資平臺(tái)經(jīng)歷了相對(duì)激烈的優(yōu)勝劣汰，經(jīng)過(guò)多次調(diào)整磨合，不斷轉(zhuǎn)換融資平臺(tái)的企業(yè)性質(zhì)、業(yè)務(wù)性質(zhì)、資本性質(zhì)，也不斷轉(zhuǎn)換運(yùn)營(yíng)方式和運(yùn)營(yíng)手段。浙江省的地方政府融資平臺(tái)立足浙江省本省市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，浙江省政府推出領(lǐng)先的發(fā)展和運(yùn)營(yíng)政策，促使浙江省地方政府融資平臺(tái)的政府監(jiān)管到位、引領(lǐng)到位、推動(dòng)到位。現(xiàn)今，浙江省地方政府融資平臺(tái)基本上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全面的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)規(guī)范有序，市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)活力勃發(fā)，市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)方向多元，市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)影響力較大，在浙江省的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中持續(xù)產(chǎn)生較大的影響。

一、在政府與市場(chǎng)的交互作用中的地方政府融資平臺(tái)

（一）浙江省各級(jí)政府對(duì)債務(wù)市場(chǎng)發(fā)行的監(jiān)管

中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制到現(xiàn)在已經(jīng)相對(duì)完善，作為中國(guó)特色的經(jīng)濟(jì)體制，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與政府體制相互兼容，兩者相互依托，相互促進(jìn)發(fā)展。各級(jí)政府在相應(yīng)的級(jí)別上對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)采取相應(yīng)的政策、措施也相對(duì)不同，政府對(duì)市場(chǎng)在間接和直接之間的附加以相應(yīng)政府監(jiān)管。政府部門(mén)級(jí)別越低，直接參與市場(chǎng)管理的動(dòng)作越多，很多基層部門(mén)甚至直接監(jiān)管市場(chǎng)的細(xì)微運(yùn)行。地方政府融資平臺(tái)“2017年下半年以來(lái)，政府債務(wù)規(guī)范、不增加地方政府隱性債務(wù)等政策得到嚴(yán)格執(zhí)行，隨著中央政府約束機(jī)制不斷強(qiáng)化，地方政府融資平臺(tái)采取保必建、緩續(xù)建、停新建策略，約束融資平臺(tái)債務(wù)繼續(xù)擴(kuò)張。”政府監(jiān)管市場(chǎng)更多的是通過(guò)法制手段，通過(guò)立法規(guī)范市場(chǎng)的運(yùn)行，保障市場(chǎng)各參與主體的利益和規(guī)范操作。市場(chǎng)需要政府監(jiān)管，政府監(jiān)管能夠保障市場(chǎng)公平公正、有理有序，可以控制、防止并減少不正當(dāng)市場(chǎng)行為的發(fā)生?，F(xiàn)今，政府在遵循市場(chǎng)規(guī)律的前提下，正確立法，法制監(jiān)管到位，管理有法有度，基本能夠保證市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

到2020年，浙江省政府融資平臺(tái)引入混合所有制，重點(diǎn)采用資產(chǎn)證券化，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，打造引領(lǐng)潮流的大型企業(yè)集團(tuán)。浙江省地方政府融資平臺(tái)統(tǒng)一實(shí)行債務(wù)限額管理，任何平臺(tái)公司舉借債務(wù)，都要在規(guī)定的范圍內(nèi)，并統(tǒng)一經(jīng)人大會(huì)議或人大常委會(huì)會(huì)議批準(zhǔn)。浙江省本級(jí)政府具有發(fā)行債券、舉借債務(wù)的行政權(quán)力，而浙江省下屬的市、縣兩級(jí)政府舉借債務(wù)，則需通過(guò)浙江省本級(jí)政府舉債。浙江省本級(jí)政府舉債之后，再分門(mén)別類(lèi)，按照事先的預(yù)算，歸口管理使用。最后再按照項(xiàng)目類(lèi)別，回收資金歸還債務(wù)。這樣債務(wù)有借有還、合理使用，全口徑的防范風(fēng)險(xiǎn)，借、用、還都在控制范圍之內(nèi)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范貫穿平臺(tái)公司資金使用的全過(guò)程。浙江省的各個(gè)市、縣基本上都制定了五年化債計(jì)劃，在財(cái)政部門(mén)成立專(zhuān)門(mén)管理政府融資平臺(tái)債務(wù)和事項(xiàng)的專(zhuān)職機(jī)構(gòu)。在省、市、縣三級(jí)政府每年的兩會(huì)上，都會(huì)討論政府融資平臺(tái)問(wèn)題，尤其是人大會(huì)議更是對(duì)政府融資平臺(tái)的重大問(wèn)題實(shí)行表決。各級(jí)政府即為融資平臺(tái)良好運(yùn)行開(kāi)好前門(mén)，也為融資平臺(tái)堵好健康運(yùn)行的后門(mén)。

（二）浙江省各級(jí)政府對(duì)地方政府融資平臺(tái)的市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)

浙江省各級(jí)政府對(duì)相應(yīng)地方政府融資平臺(tái)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，最高級(jí)為AAA級(jí)，其次AA級(jí)，最次A級(jí)，充分考慮融資平臺(tái)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)能力、收益前景?；痉智辶巳谫Y平臺(tái)公司的經(jīng)營(yíng)的好壞，決定了那些地方政府融資平臺(tái)繼續(xù)轉(zhuǎn)型發(fā)展，那些關(guān)閉整合，那些退出歷史舞臺(tái)?！澳技Y金的投向納入地方政府投資項(xiàng)目的、企業(yè)外部信用評(píng)級(jí)等級(jí)在中等水平的，平臺(tái)公司可選擇交易所模式。發(fā)行機(jī)構(gòu)為具有企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格的證券公司，投資者在交易所大宗交易平臺(tái)交易，需要外部信用評(píng)級(jí)，成本較低?！痹诖嘶A(chǔ)上，浙江省各級(jí)地方政府建立地方政府債券信用評(píng)級(jí)體制，對(duì)舉借的每一項(xiàng)債務(wù)都實(shí)行信用評(píng)級(jí)。在每年的年度預(yù)決算中，浙江各級(jí)政府劃定政府性債務(wù)額度，大力推進(jìn)地方政府融資平臺(tái)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，從債務(wù)的產(chǎn)生、流轉(zhuǎn)、使用、歸還、置換等各個(gè)環(huán)節(jié)都精細(xì)管理，盡可能防范難以預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)和突發(fā)事項(xiàng)出現(xiàn)。對(duì)于信用評(píng)級(jí)良好的地方政府融資平臺(tái)可以提高相應(yīng)的債務(wù)發(fā)行額度。

浙江省融資平臺(tái)公司承建的項(xiàng)目大多社會(huì)影響大、民生效益高、公益性突出，有著很強(qiáng)的公眾效應(yīng)。政府扮演的角色和地位是否正確，監(jiān)管是否到位，在很大程度上決定項(xiàng)目建設(shè)的成功與否，甚至也決定了項(xiàng)目建設(shè)帶來(lái)的社會(huì)影響。政府部門(mén)對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行有總的規(guī)劃，市場(chǎng)按照規(guī)律自動(dòng)調(diào)節(jié)，各個(gè)相關(guān)環(huán)節(jié)有機(jī)聯(lián)系。市場(chǎng)的運(yùn)行離不開(kāi)政府的監(jiān)管。

（三）浙江省各級(jí)政府對(duì)地方政府融資平臺(tái)的市場(chǎng)體制完善

2015年后，浙江省省、市、縣三級(jí)政府在投融資體制方面不斷立法，浙江省的投融資體制的立法逐步完善。浙江省各級(jí)政府把政府通過(guò)融資平臺(tái)舉借的債務(wù)納入人大監(jiān)督體系，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算編制全覆蓋。每年發(fā)行的債務(wù)限額管理議案成為浙江省各級(jí)人大常委會(huì)會(huì)議的必審議案。浙江省“推動(dòng)地方融資平臺(tái)的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，使平臺(tái)以市場(chǎng)化的方式參與城市建設(shè)、運(yùn)營(yíng)以及產(chǎn)業(yè)投資。繼續(xù)推動(dòng)債券利率市場(chǎng)化，引導(dǎo)銀行等金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化的方式，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)專(zhuān)項(xiàng)債、企業(yè)債、公司債等為城市建設(shè)融資，使債券定價(jià)反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，將隱性擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)顯性化。浙江省緊隨國(guó)家政策發(fā)展，凡是地方政府融資平臺(tái)的純公益性、沒(méi)有利潤(rùn)收益的項(xiàng)目全面劃歸政府處置，留下繼續(xù)由平臺(tái)公司操作實(shí)施的基本上是收益性的、準(zhǔn)公益性以及公私合作的PPP模式項(xiàng)目。由于浙江省城鎮(zhèn)化建設(shè)的巨大需求，以融資為手段撬動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)，融資平臺(tái)依賴(lài)土地財(cái)政的主要融資機(jī)制，依然存在。例如臺(tái)州市路橋區(qū)針對(duì)政府融資平臺(tái)的發(fā)展困境，采用PPP模式，實(shí)行債券融資，發(fā)放特許經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)政府對(duì)融資平臺(tái)的放權(quán)經(jīng)營(yíng)。金華東陽(yáng)市建立投融資聯(lián)席會(huì)議制度，推進(jìn)政府融資平臺(tái)改革，統(tǒng)分結(jié)合的謀劃項(xiàng)目。麗水市整合政府融資平臺(tái)，以改革創(chuàng)新為動(dòng)力，改變投融資方式，實(shí)行政府領(lǐng)導(dǎo)領(lǐng)辦制度，采用月通報(bào)、季點(diǎn)評(píng)、年考核的督查制度，積極爭(zhēng)取中央置換債券和新增債券規(guī)模。2016年9月開(kāi)始，浙江省以諸暨市為試點(diǎn)，嘗試縣（市、區(qū)）一級(jí)國(guó)有融資平臺(tái)的投融資體制改革，以整合重組融資平臺(tái)公司為手段，做大做強(qiáng)平臺(tái)資產(chǎn)為抓手，建立健全國(guó)有融資平臺(tái)重組機(jī)制。諸暨市政府融資平臺(tái)的市場(chǎng)化運(yùn)作走在全省之先。諸暨市在市場(chǎng)與政府的雙重作用下，以其獨(dú)有的投融資改革路徑，建立具有諸暨特色的投融資體制，成為全省示范點(diǎn)。諸暨市要求激活社會(huì)資本，最大限度發(fā)揮社會(huì)資本作用，統(tǒng)一社會(huì)資本市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)均等。同時(shí)成立天使投資基金，以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動(dòng)企業(yè)并購(gòu)重組，對(duì)項(xiàng)目建設(shè)發(fā)展提供必要的資金支撐，實(shí)現(xiàn)實(shí)體產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。諸暨市強(qiáng)化投融資體制的政策激勵(lì)機(jī)制，推進(jìn)融資體制市場(chǎng)化價(jià)格形成、調(diào)整和補(bǔ)償機(jī)制，實(shí)現(xiàn)資源要素差別化配置。諸暨市把原有的12家地方政府融資平臺(tái)整合成一家平臺(tái)公司，以股權(quán)和債權(quán)為主要手段進(jìn)行融資，進(jìn)行資金專(zhuān)項(xiàng)管理，明確退出原有經(jīng)營(yíng)模式，進(jìn)入市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的方式，支持基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，努力把行政手段轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)手段。諸暨市政府固定原有的對(duì)融資平臺(tái)公司的補(bǔ)助、獎(jiǎng)勵(lì)、貼息等資金轉(zhuǎn)化為政府的股權(quán)投資，成功實(shí)現(xiàn)債轉(zhuǎn)股。在諸暨市浣東再生水廠項(xiàng)目建設(shè)中，諸暨市水務(wù)集團(tuán)成功運(yùn)用PPP模式，市政府投入4200萬(wàn)元財(cái)政資金，吸納5.7億元社會(huì)投資，撬動(dòng)建設(shè)項(xiàng)目成功實(shí)施，這是浙江省首個(gè)成功落地的PPP項(xiàng)目。

2017年，浙江省各級(jí)政府通過(guò)債務(wù)置換，使得各種地方政府債務(wù)透明、顯性、公開(kāi)，政府債務(wù)發(fā)行總體納入政府預(yù)算。雖然地方政府違規(guī)向各種地方融資平臺(tái)提供擔(dān)保的現(xiàn)象還徹底未斷絕，但政府已經(jīng)在事實(shí)上確立了融資平臺(tái)公司運(yùn)營(yíng)的法制體系。浙江省建立健全政府與社會(huì)資本合作（PPP）機(jī)制，選擇軌道交通、綜合管廊、城市地下空間開(kāi)發(fā)、綜合交通樞紐等條件相對(duì)成熟的領(lǐng)域，開(kāi)展（PPP）模式試點(diǎn)。浙江省加強(qiáng)政府債務(wù)的預(yù)算管理，嚴(yán)格控制增量，穩(wěn)妥化解存量，建立規(guī)范的政府舉債融資機(jī)制，強(qiáng)化融資平臺(tái)公司管理，推進(jìn)平臺(tái)公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型。浙江省政府規(guī)定凡是以商業(yè)運(yùn)營(yíng)為主體，以收益和盈利為主要目的，項(xiàng)目建設(shè)或帶有部分公益性質(zhì)的融資平臺(tái)公司，轉(zhuǎn)型為市場(chǎng)化運(yùn)作的國(guó)有企業(yè)，致力于與政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的各種公用事業(yè)和以土地前期開(kāi)發(fā)為主的商業(yè)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，在項(xiàng)目完成后實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)。此項(xiàng)規(guī)定要求浙江省各級(jí)政府和各級(jí)融資平臺(tái)在2017年7月31日前落實(shí)到位。

二、地方政府融資平臺(tái)的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）政府融資平臺(tái)的市場(chǎng)主體關(guān)系調(diào)整

2015年后，浙江省應(yīng)對(duì)國(guó)家政策，地方政府融資平臺(tái)總體數(shù)量急劇減少，但也有許多融資平臺(tái)公司并沒(méi)有完全退出經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)，而只是在政策允許的范圍內(nèi)做了全方位的調(diào)整，繼續(xù)為政府融資解決資金不足的隱性融資功能、建設(shè)功能依然存在，許多地方政府融資平臺(tái)公司在政策框架下逐步實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模做大、做強(qiáng)。浙江省平臺(tái)公司發(fā)展轉(zhuǎn)型需要充分認(rèn)清自身的定位，積極謀劃，走向市場(chǎng)。轉(zhuǎn)型發(fā)展就是要作為獨(dú)立市場(chǎng)主體的定位，堅(jiān)持按照市場(chǎng)法則運(yùn)作，按照市場(chǎng)化要求經(jīng)營(yíng)、決策、思考，從項(xiàng)目論證、決策、投入、融資、成本、收益、稅收、資金回籠、盈利等方面主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律；整合、重組各類(lèi)資產(chǎn)，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，成立和布局實(shí)體化企業(yè)，實(shí)現(xiàn)人員公職身份完全脫離，采取市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)管理方式和市場(chǎng)化激勵(lì)機(jī)制。尤其是對(duì)PPP模式的采納，成為融資平臺(tái)公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的一大優(yōu)勢(shì)，即能保證自身的主體優(yōu)勢(shì)，掌握平臺(tái)公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)、融資權(quán)、收益權(quán)、分配權(quán)，還能借助私有社會(huì)資本拓寬經(jīng)營(yíng)面，調(diào)動(dòng)更多的資金、人力、事權(quán)。浙江省地方政府融資平臺(tái)處于轉(zhuǎn)型中的經(jīng)濟(jì)換擋期，各種資本、債務(wù)轉(zhuǎn)換頻繁，資金鏈很容易斷鏈，平臺(tái)公司沒(méi)有徹底地進(jìn)入市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，資金來(lái)源很多依然依靠政府，尤其是政府的專(zhuān)項(xiàng)債轉(zhuǎn)貸融資，更是成為平臺(tái)公司啟動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)的前期保障，融資模式?jīng)]有很好結(jié)合（PPP）模式，形式相對(duì)單一。雖然依照國(guó)家政策，強(qiáng)調(diào)把政府融資平臺(tái)推入市場(chǎng)，要以市場(chǎng)配置資源，政府只起宏觀調(diào)配的作用即可。但事實(shí)上政府融資平臺(tái)很多時(shí)候依然單位方面的依靠政府，沒(méi)有辦法調(diào)動(dòng)社會(huì)資本的參與活力。市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制尤其是按照利率市場(chǎng)化、債務(wù)杠桿率合理化決定舉債規(guī)模等方面，沒(méi)有很好地得到體現(xiàn)。

浙江省地方政府融資平臺(tái)的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型之路在做了很多嘗試后取得了實(shí)質(zhì)性改變。但說(shuō)與政策徹底脫鉤，政府與地方政府融資平臺(tái)之間事實(shí)卻還是不清不楚，兩者之間很多一直掛鉤，只是經(jīng)營(yíng)方式市場(chǎng)化轉(zhuǎn)變而已，關(guān)鍵性的完全轉(zhuǎn)型條件并沒(méi)有做到。而且由于先期巨額債務(wù)的存在，造成平臺(tái)公司自身繼續(xù)面向社會(huì)融資的困難。融資平臺(tái)只能在優(yōu)勝劣汰中關(guān)閉一部分不再符合時(shí)代發(fā)展需要，做大做強(qiáng)哪些適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展、適應(yīng)形勢(shì)需要的平臺(tái)公司。同時(shí)出現(xiàn)了一批因?yàn)檎?xiàng)目建設(shè)需要，組建的以項(xiàng)目周期為生存依托的，或者長(zhǎng)期生存、或者短期設(shè)置的地方政府融資平臺(tái)。融資平臺(tái)公司發(fā)債涉及債務(wù)債權(quán)各個(gè)主體，按照政府以及融資平臺(tái)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和融資項(xiàng)目的具體經(jīng)營(yíng)狀況，債務(wù)往往不能一次性了清，有著很長(zhǎng)的延續(xù)需要處理。政府融資平臺(tái)對(duì)債務(wù)的還本付息一般分階段一部分、一部分的進(jìn)行，理清債務(wù)程序復(fù)雜，歸還的一般是必須歸還且在能力所在范圍之內(nèi)的債務(wù)。

到2020年，浙江省各級(jí)地方政府融資平臺(tái)公司大多已經(jīng)從已融資的純公益性項(xiàng)目中撤退出來(lái)，吸納社會(huì)資本尤其是運(yùn)用政府與社會(huì)資本合作的（PPP）模式，公私雙方合資，或者以股權(quán)轉(zhuǎn)讓換取投資，甚至采用資產(chǎn)證券化，經(jīng)營(yíng)中心轉(zhuǎn)向區(qū)域城鎮(zhèn)化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及各種與商業(yè)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的市場(chǎng)化、半公益性的項(xiàng)目建設(shè)。平臺(tái)公司的運(yùn)營(yíng)模式、人員配備、人事選任、薪酬給付均按照市場(chǎng)機(jī)制予以規(guī)范設(shè)置。如浙江交通投資集團(tuán)有限公司這樣的大型融資平臺(tái)均已轉(zhuǎn)化為多元經(jīng)營(yíng)、綜合布局、不斷壯大的大型金融控股集團(tuán)。法律規(guī)定了政府與融資平臺(tái)分割，但隨著時(shí)間的推移，破除舊體制，迎來(lái)新關(guān)系。

（二）政府融資平臺(tái)的市場(chǎng)體制轉(zhuǎn)向

浙江省對(duì)于短期的、高風(fēng)險(xiǎn)的債務(wù)，一律進(jìn)行債務(wù)置換，實(shí)現(xiàn)債務(wù)的長(zhǎng)期性、可持續(xù)的運(yùn)作。浙江省各級(jí)政府巧妙地利用金融杠桿、債務(wù)杠桿原理，把短期債務(wù)置換成較長(zhǎng)期限、長(zhǎng)期或者可持續(xù)的永續(xù)性債務(wù)。甚至有一批30年以上特別長(zhǎng)期的、持續(xù)性、永續(xù)性債務(wù)出現(xiàn)，這些債務(wù)的背后很多依然建立在政府的影子之下。

對(duì)于短期的政府融資平臺(tái)債務(wù)，浙江省各級(jí)地方融資平臺(tái)往往統(tǒng)籌規(guī)劃，按照約定，按時(shí)還本付息。在還本付息的同時(shí)，融資平臺(tái)公司往往著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，擬定長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，在保障現(xiàn)有在建項(xiàng)目完美完工的同時(shí)，通過(guò)合法、合情的程序，把債務(wù)資本延續(xù)到項(xiàng)目的下一個(gè)階段。浙江省“推進(jìn)地方政府融資平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型，結(jié)合國(guó)有企業(yè)改革，從法人治理、組織架構(gòu)、集團(tuán)管控等方面，進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，由任務(wù)導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)營(yíng)導(dǎo)向。進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu)，解決好政府職能延伸和企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)兩者之間的關(guān)系，逐步實(shí)現(xiàn)企業(yè)化經(jīng)營(yíng)。同時(shí)，優(yōu)化組織架構(gòu)設(shè)計(jì)，提升日常管理、資本運(yùn)作、投融資等方面的能力。”對(duì)于融資平臺(tái)和債務(wù)投資方取得長(zhǎng)期的共贏局面。而對(duì)于超長(zhǎng)期的建設(shè)項(xiàng)目，往往試圖建立有著長(zhǎng)期性可靠收益和盈利的資本返還機(jī)制，只要承建項(xiàng)目完美收工，項(xiàng)目在計(jì)劃范圍內(nèi)長(zhǎng)期運(yùn)作，債務(wù)投資就有收益，債務(wù)返還就有保障。

浙江省地方政府融資平臺(tái)公司構(gòu)建新型資本運(yùn)作體制，融資不僅僅局限于政府資本，而且還吸收金融資本和民間資本。浙江省嘗試改革創(chuàng)新市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制和現(xiàn)代企業(yè)管理體制，并要求大力推行（PPP）模式。政府、平臺(tái)公司、金融部分和民間投資者連成一線，實(shí)現(xiàn)全鏈條的合作共贏。寧波市是副省級(jí)城市，寧波市國(guó)資委針對(duì)寧波市的港口、交通、民生、區(qū)域發(fā)展，在整個(gè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃中，對(duì)于建設(shè)項(xiàng)目全盤(pán)考慮，通過(guò)組建國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)的政府融資平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)多元的投資主體，多個(gè)渠道融資，合理配置債務(wù)資源，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的順利進(jìn)行。2015年浙江省一級(jí)的海港集團(tuán)組建，寧波舟山港集團(tuán)適時(shí)調(diào)整，兩家經(jīng)營(yíng)合為一家。在海運(yùn)之外又整合義烏陸港、省內(nèi)各個(gè)海港、河港，全方位實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)協(xié)調(diào)發(fā)展，地方政府融資平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)趨向多元化、整合化、協(xié)同化。

（三）政府融資平臺(tái)的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型

浙江省通過(guò)不斷完善市場(chǎng)機(jī)制，合理配置資源，優(yōu)化生產(chǎn)力布局，以市場(chǎng)價(jià)格在合理調(diào)控范圍內(nèi)的自由波動(dòng)為主要手段，調(diào)節(jié)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)發(fā)展以及供需關(guān)系。地方政府融資平臺(tái)“最大限度地利用地方政府城市建設(shè)投資載體的背景，在融資方面下功夫，通過(guò)市場(chǎng)滲透方式來(lái)實(shí)現(xiàn)自身品牌的打造，以資本強(qiáng)度，投資和籌資強(qiáng)度以及以此為基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)技能為基礎(chǔ)，拓展新市場(chǎng)，逐步實(shí)現(xiàn)輻射整個(gè)區(qū)域的目標(biāo)。”20世紀(jì)90年代以來(lái)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在中國(guó)全面確立，國(guó)有企業(yè)實(shí)行政企分開(kāi)，各個(gè)市場(chǎng)主體接受市場(chǎng)規(guī)則的檢驗(yàn)，在競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勝劣汰。

浙江省的地方財(cái)政實(shí)力雄厚，對(duì)于資金的需求沒(méi)有西部省份那么空缺性的強(qiáng)烈，地方政府融資平臺(tái)的設(shè)立與轉(zhuǎn)換在投資的角度上相對(duì)寬松。但是浙江省土地資源稀缺，依賴(lài)于土地轉(zhuǎn)讓收益的地方融資平臺(tái)的可用土地資源相對(duì)短缺，而同時(shí)由于浙江省土地資源市場(chǎng)發(fā)達(dá)，土地轉(zhuǎn)讓費(fèi)用相對(duì)于其他地方高昂，土地的市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓收益相對(duì)較高。浙江省各級(jí)地方政府融資平臺(tái)的發(fā)展的先天有所不足，但政府背景強(qiáng)大，只要擺清建設(shè)項(xiàng)目公共性、經(jīng)營(yíng)性、收益性之間的前后關(guān)系，運(yùn)營(yíng)就會(huì)相對(duì)順暢。

浙江省政府融資平臺(tái)前進(jìn)的步調(diào)一直謹(jǐn)慎，就是在2008年國(guó)家4萬(wàn)億元投資啟動(dòng)之后，浙江各地的政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)依然都在可控范圍內(nèi)，總體投資、融資規(guī)模都是浙江省財(cái)政可以承受的。2014年后，浙江省地方政府融資平臺(tái)同時(shí)營(yíng)運(yùn)各種債務(wù)，凡是有經(jīng)營(yíng)收益的平臺(tái)公司轉(zhuǎn)制為國(guó)有企業(yè)或者按照市場(chǎng)要求轉(zhuǎn)讓給非國(guó)有企業(yè)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的商業(yè)盈利，并大力提倡公私特許經(jīng)營(yíng)合作（PPP模式），實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型后的浙江省各級(jí)政府融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)方向主要是公司盈利和投入所在區(qū)域城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，償債來(lái)源主要是土地轉(zhuǎn)讓收益和經(jīng)營(yíng)收益。浙江省政府通過(guò)財(cái)政補(bǔ)助、允許市場(chǎng)定價(jià)、發(fā)放特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等方式鼓勵(lì)平臺(tái)公司發(fā)展。但在失去政府擔(dān)保責(zé)任后，收益的市場(chǎng)化加上風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)化，投資收益率的不確定性，導(dǎo)致融資平臺(tái)自身風(fēng)險(xiǎn)上升。2014年4月，溫州市率先出臺(tái)地級(jí)市地方政府融資平臺(tái)容錯(cuò)免責(zé)制度，放大融資平臺(tái)公司的權(quán)限。此后，諸暨市走在全省之先，把全市范圍內(nèi)的政府融資平臺(tái)重組成為市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的國(guó)有控股經(jīng)營(yíng)平臺(tái)公司，整合做大平臺(tái)公司。同時(shí)，浙江省政府考慮縣級(jí)層面融資建設(shè)的普遍性，批準(zhǔn)諸暨市實(shí)行地方政府融資平臺(tái)試點(diǎn)改革，探索縣級(jí)層面投融資平臺(tái)和融資模式創(chuàng)新的新路徑。

到2020年，浙江省各級(jí)地方政府融資平臺(tái)的主要依靠的不是政府信用擔(dān)保，而是通過(guò)相對(duì)有效的資源配置，促使建設(shè)項(xiàng)目合理實(shí)施，并通過(guò)市場(chǎng)定價(jià)，以合適的投資杠桿，以企業(yè)自身合理化的融資撬動(dòng)浙江省的城鎮(zhèn)化發(fā)展，撬動(dòng)浙江省的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，取得豐厚的投資建設(shè)收益，利益民眾，反哺財(cái)政，推動(dòng)民生進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、社會(huì)發(fā)展。在浙江省的棚戶區(qū)改造、保障房建設(shè)、商用住宅建設(shè)、公共設(shè)施建設(shè)、交通設(shè)施建設(shè)、水利工程建設(shè)等各個(gè)領(lǐng)域都有融資平臺(tái)的聲音。浙江省各級(jí)政府根據(jù)社會(huì)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)發(fā)展與時(shí)俱進(jìn)的修正地方政府舉債融資機(jī)制，不斷修訂各種舉債融資法律法規(guī)、條例辦法，合理合法、有理有度的舉債。地方政府融資平臺(tái)按法運(yùn)作、按章辦事，舉債規(guī)模嚴(yán)格按照政府預(yù)算及審批，雖然失去了政府還債的直接承諾，債務(wù)返還不與政府財(cái)政直接掛鉤，但在某種程度上地方政府融資平臺(tái)與政府依然有所依托。

三、結(jié)束語(yǔ)

總的來(lái)說(shuō)，浙江省地方政府融資平臺(tái)的發(fā)展總體上是嚴(yán)格遵循政策規(guī)定，隨政策的衍變而相應(yīng)的調(diào)整，運(yùn)營(yíng)方式、運(yùn)營(yíng)性質(zhì)都是嚴(yán)格服從政策需要。在服從國(guó)家政策的大方向下，浙江省的地方政府融資平臺(tái)立足浙江省實(shí)際省情，走出擁有一定特色的浙江特色。浙江省地方政府融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)在政府的有效監(jiān)管之下，實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)營(yíng)合法合規(guī)、高效公正，并借助信用評(píng)級(jí)，實(shí)現(xiàn)融資平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的持續(xù)優(yōu)化，進(jìn)而促使地方政府融資平臺(tái)市場(chǎng)機(jī)制的整體優(yōu)化。浙江省地方政府融資平臺(tái)已經(jīng)成為市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)主體，大致上實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)相當(dāng)成功，在住宅、交通、水利、環(huán)保等等領(lǐng)域發(fā)揮著重大作用。浙江省地方政府融資平臺(tái)已經(jīng)確立全面市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)模式并且實(shí)現(xiàn)全面的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)。