文/趙鈺卿 楊子藝 楊紫怡 紀(jì)鵬雪（河北金融學(xué)院）

一、引言

在社會(huì)主要矛盾發(fā)生變化、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出新特征、人口老齡化趨勢(shì)加快的時(shí)代背景下，多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)制度成為有效解決民生問題的核心手段。“第一層次”指我國(guó)舉辦建立的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，追求的是廣覆蓋、低水平、保基本，目標(biāo)在于確保國(guó)民基本養(yǎng)老收入，防止老年貧困，是財(cái)政兜底的基本保障；“第二層次”指由企業(yè)為主、單位發(fā)起，國(guó)家稅收優(yōu)惠支持的企業(yè)年金制度。主要面對(duì)擁有穩(wěn)定職業(yè)收入的人群，目標(biāo)是增加員工養(yǎng)老收入；“第三層次”指的是由國(guó)家稅收優(yōu)惠支持、個(gè)人自愿購買的稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，又稱個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，是市場(chǎng)化的自主養(yǎng)老選擇，目的在于提升居民自我養(yǎng)老能力，通過長(zhǎng)期投資增加養(yǎng)老儲(chǔ)蓄。

二、我國(guó)多層次混合型養(yǎng)老保險(xiǎn)制度建設(shè)現(xiàn)狀

（一）基本養(yǎng)老保險(xiǎn)：覆蓋范圍廣，保費(fèi)替代率高

基本養(yǎng)老保險(xiǎn)在多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中處于第一層次，是覆蓋率最高、基金積累規(guī)模最大的主導(dǎo)層次，包括城鎮(zhèn)職工、城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，采取社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶相結(jié)合的模式。

目前我國(guó)60歲及以上人口高達(dá)2.64億，在總?cè)丝谥姓急?8.7%，養(yǎng)老保障需求不斷提升。我國(guó)社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋規(guī)模不斷擴(kuò)大，從1993年的9848萬人增加至2021年6月的10.14億人，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率已超過90%，其中已有48075萬人參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、54797萬人參加城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，分別比上年末增加了2454萬人、554萬人。2021年我國(guó)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基金總收入高達(dá)60040.4億元，比上年度增長(zhǎng)了36%。城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金規(guī)模也增長(zhǎng)快速。目前我國(guó)60歲及以上人口已達(dá)2.64億，占總?cè)丝诘?8.7%，養(yǎng)老保障需求不斷提升。

我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)贍養(yǎng)率不斷上升，《中國(guó)養(yǎng)老金精算報(bào)告2018-2022》預(yù)測(cè)，雖然2018至2022年全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)職工人數(shù)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)，但在參保人員中出現(xiàn)了不繳費(fèi)和繳費(fèi)不足的現(xiàn)象，在城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中，個(gè)人繳費(fèi)在基金收入的占比不足25%，個(gè)人繳費(fèi)與基金支出的比例約為三分之一。由此導(dǎo)致基本養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)贍養(yǎng)率（制度內(nèi)退休人數(shù)和繳費(fèi)人數(shù)的比率）不斷升高，養(yǎng)老金的支付壓力增大。

（二）企業(yè)年金：發(fā)展勢(shì)頭良好，運(yùn)營(yíng)模式不斷完善

企業(yè)年金是企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，旨在提高職工退休后收入水平，是中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的第二層次。

企業(yè)年金作為多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的第二層次，成為我國(guó)居民提升養(yǎng)老水平的重要途徑。2021年末，企業(yè)年金規(guī)模達(dá)到2.64萬億元，同比增長(zhǎng)17.4%；建立企業(yè)年金的企業(yè)數(shù)量達(dá)到11.75萬家，參與職工2875萬人，同比增長(zhǎng)5.8%；建立組合數(shù)4965個(gè)，單一計(jì)劃逐年平穩(wěn)增長(zhǎng)。在2021年權(quán)益市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情波動(dòng)加大的情況下，企業(yè)年金基金的投資收益率為5.33%，雖較2020年的10.31%有明顯下降，但從長(zhǎng)期看仍取得可觀的投資收益。

我國(guó)企業(yè)年金市場(chǎng)目前形成了受托人、投資管理人、賬戶管理人和托管人四大管理人共同運(yùn)作管理企業(yè)年金資金的機(jī)制。而法人受托機(jī)構(gòu)又經(jīng)過人社部專家進(jìn)行嚴(yán)格的資質(zhì)審查，具備良好的運(yùn)營(yíng)能力。

（三）商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)：占比過低，發(fā)展前景良好

中國(guó)的多層次養(yǎng)老保障體系仍處于失衡狀態(tài)，作為第三支柱主體的商業(yè)保險(xiǎn)作用微乎其微。商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是以獲得養(yǎng)老金為主要目的的長(zhǎng)期人身險(xiǎn)，是年金保險(xiǎn)的一種特殊形式，又稱為退休金保險(xiǎn)，是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的補(bǔ)充，有利于緩解一二層次（基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和企業(yè)年金）的壓力，更好地滿足消費(fèi)者多元化的養(yǎng)老保障需求。

目前，人們主要依賴于國(guó)家提供的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和部分職工享受的企業(yè)年金，很難保證高質(zhì)量的養(yǎng)老生活和高水平的養(yǎng)老待遇,但作為第三支柱的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)既沒有形成合理的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，也沒有完善的支持政策，使得大眾對(duì)產(chǎn)品接受度不高，產(chǎn)品發(fā)展也較遲緩。隨著人口老齡化程度的加深以及經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平的提高，養(yǎng)老保險(xiǎn)制度發(fā)展不均衡的現(xiàn)狀越發(fā)難以適應(yīng)可持續(xù)發(fā)展的需要，針對(duì)第三層次的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策不夠完善，稅收優(yōu)惠力度不足，公眾保險(xiǎn)認(rèn)知不強(qiáng)，參與度偏低，保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品和服務(wù)也相對(duì)滯后、穩(wěn)定性較差，發(fā)展仍處于起步階段和附屬地位。

自2021年6月1日起，由6家人身險(xiǎn)公司在浙江省(含寧波市)和重慶市開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，試點(diǎn)期限暫定一年。截至2022年1月底，累計(jì)保單近5萬件，累計(jì)保費(fèi)4億元，其中快遞員、網(wǎng)約車司機(jī)投保人數(shù)近1萬人，試點(diǎn)進(jìn)展快于個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。試點(diǎn)范圍明顯擴(kuò)大，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)明顯增多（養(yǎng)老保險(xiǎn)公司共計(jì)10家)，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品規(guī)模或成倍數(shù)提升，能夠更好地滿足消費(fèi)者需求。我國(guó)2次試點(diǎn)均采用變額年金產(chǎn)品形態(tài)，具備靈活、長(zhǎng)期、穩(wěn)健等特點(diǎn)，預(yù)計(jì)第三層次商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)將通過以賬戶制為主體、稅收優(yōu)惠為激勵(lì)形態(tài)的形式落地，考慮到我國(guó)居民存款已超過100萬億元，假設(shè)政策落地后居民存款向第三層次轉(zhuǎn)化30%、養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品占比15%，預(yù)計(jì)第三層次養(yǎng)老保險(xiǎn)規(guī)模或達(dá)4.6萬億元。

三、多層次混合型養(yǎng)老保險(xiǎn)制度存在的問題：嚴(yán)重失衡

（一）基本養(yǎng)老保險(xiǎn)：一家獨(dú)大

2021年6月，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率已超過90%，參保人數(shù)已高達(dá)10.14億，增長(zhǎng)十分迅速，其中已有48075萬人參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、54797萬人參加城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，分別比去年末增加了2454萬人、554萬人。與企業(yè)年金和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)相比，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)占比較大，養(yǎng)老保險(xiǎn)制度嚴(yán)重失衡。

我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金存在區(qū)域經(jīng)濟(jì)差異大的問題，不同區(qū)域的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金存在結(jié)余或虧損情況不同的現(xiàn)狀，理論上可以通過跨市調(diào)節(jié)資金來解決，但在現(xiàn)實(shí)中較難實(shí)現(xiàn)。主要體現(xiàn)在不同區(qū)域的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金的計(jì)發(fā)方式不統(tǒng)一、管理系統(tǒng)不統(tǒng)一、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金統(tǒng)籌層次不同、統(tǒng)籌對(duì)象不同，不利于構(gòu)建和諧社會(huì)和社會(huì)穩(wěn)定的發(fā)展。

由于歷史遺留問題，我國(guó)自保險(xiǎn)制度存在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金“隱性債務(wù)”問題?；攫B(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值增值問題成為保障退休人員的基本生活水平、減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān)的關(guān)鍵。目前，我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資均采用低風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)債和銀行存款等投資工具,與其他投資方式相比，國(guó)債和銀行存款的收益率很低，而且銀行存款投資的安全性僅僅是針對(duì)資金的名義價(jià)值，由于各種經(jīng)濟(jì)因素的影響，資金很難維持原有價(jià)值，更不要說帶來收益，而且對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分散造成了阻礙，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金存在著相當(dāng)大的貶值風(fēng)險(xiǎn)。因此，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值增值不能僅僅依靠單一的投資方式來實(shí)現(xiàn)。

（二）企業(yè)年金：企業(yè)參與度低

截至2021年，我國(guó)企業(yè)法人單位數(shù)量約2100萬家，但設(shè)立企業(yè)年金的只有11.7萬家，僅占大約0.56%。根據(jù)2021年人口普查數(shù)據(jù)，我國(guó)適齡的勞動(dòng)人口有8.8億，參加企業(yè)年金的職工只有2875萬人，只占3.3%。企業(yè)年金累計(jì)基金費(fèi)用達(dá)2.6萬億元。相較于第一層次基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，企業(yè)年金的覆蓋范圍窄，基金規(guī)模小，整體就業(yè)參與人員占比較小。

現(xiàn)階段開展企業(yè)年金建設(shè)的企業(yè)多為大型國(guó)企及其他大型企業(yè)，中小公司建立企業(yè)年金困難重重，具體體現(xiàn)在：公司規(guī)模小、資金周轉(zhuǎn)不靈活、經(jīng)營(yíng)年金風(fēng)險(xiǎn)高、企業(yè)償債能力低，無法根本保障員工利益。我國(guó)關(guān)于企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠制度仍存在不夠具體、不夠明確等缺陷，也沒有建立資格審查和必要的監(jiān)督機(jī)制，嚴(yán)重制約我國(guó)企業(yè)年金的發(fā)展。

我國(guó)企業(yè)年金基金的管理模式大體分為理事會(huì)內(nèi)部管理模式和法人受托機(jī)構(gòu)外部管理模式，在經(jīng)營(yíng)效率方面存在的問題兩者各有偏頗。由于理事會(huì)是由公司內(nèi)部成員構(gòu)成，對(duì)于自身企業(yè)的情況更加熟悉，信息掌握更全面、迅速；但企業(yè)年金基金的管理涉及的專業(yè)能力較強(qiáng)，事務(wù)較煩瑣，建設(shè)成本較大。而市場(chǎng)當(dāng)中的法人受托機(jī)構(gòu)雖然具備高效、低成本、有助于實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)等優(yōu)點(diǎn)，但也存在與企業(yè)之間信息斷層，不能及時(shí)適應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方向等缺點(diǎn)。

（三）商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)：市場(chǎng)份額過低

我國(guó)的商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)就目前而言，覆蓋率偏低，購買人數(shù)相比較國(guó)外許多發(fā)達(dá)國(guó)家來講，并不可觀。截至2020年4月底，共有23家保險(xiǎn)公司參與個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3億元，參保人數(shù)4.76萬人。試點(diǎn)進(jìn)展雖較為平穩(wěn)，但總體規(guī)模較小，影響力和吸引力都未充分顯現(xiàn)。就目前我國(guó)整體形勢(shì)來看，全國(guó)有極大占比的人口并未形成自我養(yǎng)老的觀念，仍然停留在“國(guó)家養(yǎng)老、單位養(yǎng)老”的認(rèn)知層面，缺乏積極的自我養(yǎng)老意識(shí)。

保險(xiǎn)市場(chǎng)上的養(yǎng)老產(chǎn)品種類少、缺乏個(gè)性化，絕大多數(shù)是有繳費(fèi)期限的年金保險(xiǎn)。缺乏以年齡、地區(qū)、收入等為條件的差異化保險(xiǎn)產(chǎn)品，無法滿足廣大消費(fèi)者的需求，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力弱。人們主要依賴于國(guó)家提供的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和部分職工享有的企業(yè)年金，很難保證高質(zhì)量的養(yǎng)老生活和高水平的養(yǎng)老待遇。

由于缺乏稅收優(yōu)惠政策支持，保險(xiǎn)公司和消費(fèi)者在進(jìn)行交易商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)，都會(huì)承受沉重的稅收負(fù)擔(dān)，一方面打擊了保險(xiǎn)公司進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)和銷售推廣的積極性，另一方面也會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)者對(duì)于商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的接受度變低，導(dǎo)致商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)在拓寬銷售渠道時(shí)受限，也不利于商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)形成規(guī)模業(yè)務(wù)。

四、社商融合：多層次混合型養(yǎng)老保險(xiǎn)制度實(shí)施路徑分析

（一）基本養(yǎng)老保險(xiǎn)：加速統(tǒng)籌減小占比

在制定繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)過程中必須全面考察各地區(qū)人口構(gòu)成、經(jīng)濟(jì)等各種因素，發(fā)揮國(guó)家通過中央調(diào)劑減小區(qū)域養(yǎng)老基金運(yùn)營(yíng)差距、減輕區(qū)域運(yùn)營(yíng)養(yǎng)老基金壓力的功能，以逐步促進(jìn)國(guó)家統(tǒng)籌層次的提升。

不斷完善投資運(yùn)營(yíng)模式，采取多樣化的投資方式，逐漸增加對(duì)實(shí)體企業(yè)的投資、對(duì)企業(yè)債券的投資，采用多種多樣的投資工具，減少對(duì)銀行存款和國(guó)債投資的占比，實(shí)現(xiàn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資的重心轉(zhuǎn)移，即將保值轉(zhuǎn)向增值方向。

只有全體社會(huì)成員改變只依靠基本養(yǎng)老金的傳統(tǒng)觀念、合理定位基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的功能，才能真正地做到老有所養(yǎng)。政府應(yīng)加大對(duì)基本養(yǎng)老知識(shí)的宣傳和普及，使社會(huì)成員逐步樹立起一種積極正確的養(yǎng)老觀念。同時(shí)企業(yè)要對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的政策做到公開透明，嚴(yán)格按照國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)和最新政策為職工交納養(yǎng)老保險(xiǎn)。

（二）企業(yè)年金： 推進(jìn)完善多方激勵(lì)機(jī)制

我國(guó)的稅收優(yōu)惠政策無法引起規(guī)模的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，單一的稅收優(yōu)惠環(huán)節(jié)和稅收優(yōu)惠上限都影響了我國(guó)稅收優(yōu)惠政策發(fā)揮更大的效應(yīng)。稅收激勵(lì)政策的多元化與組合化，更有利于分擔(dān)企業(yè)年金的建設(shè)成本與投資風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)企業(yè)的規(guī)模、行業(yè)特點(diǎn)、區(qū)域居民狀況等制定靈活的稅收優(yōu)惠政策，彈性調(diào)節(jié)不同規(guī)模企業(yè)的成本壓力。要切實(shí)看到非國(guó)有企業(yè)與國(guó)有企業(yè)之間的福利差距，保障低收入人群和經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)人口的養(yǎng)老需求。

為提高企業(yè)年金覆蓋面，增加受益人群，我國(guó)可參照國(guó)際上應(yīng)用較廣的自動(dòng)加入機(jī)制，通過硬約束增加企業(yè)年金計(jì)劃覆蓋人群。明確市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，針對(duì)不同規(guī)模、不同行業(yè)類型的企業(yè)制定適宜的年金計(jì)劃加入條件，在此基礎(chǔ)上給予員工適當(dāng)?shù)膫€(gè)人投資選擇權(quán)，打通個(gè)人賬戶資金流轉(zhuǎn)的壁壘。

由于我國(guó)針對(duì)企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠政策力度不強(qiáng)，準(zhǔn)入門檻偏高，中小企業(yè)往往達(dá)不到企業(yè)年金的建立條件，嚴(yán)重阻礙我國(guó)共同富裕的進(jìn)程。針對(duì)以上問題，國(guó)家可鼓勵(lì)中小企業(yè)加入企業(yè)年金集合計(jì)劃，使得參與集合計(jì)劃的企業(yè)共同分擔(dān)運(yùn)營(yíng)成本，增加參與企業(yè)和員工的相對(duì)收益，降低個(gè)體的投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，發(fā)展集合企業(yè)年金計(jì)劃，能夠促進(jìn)企業(yè)年金基金由短期儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資轉(zhuǎn)變，促進(jìn)投資市場(chǎng)良性發(fā)展。

（三）商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)：完善稅收優(yōu)惠政策，推動(dòng)結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)新

我國(guó)居民的保險(xiǎn)養(yǎng)老意識(shí)相對(duì)淡薄，配置在養(yǎng)老金方面的金融資產(chǎn)占比較低。居民的大量金融資產(chǎn)主要用于存款或銀行理財(cái)，表現(xiàn)出很強(qiáng)的儲(chǔ)蓄意愿，相對(duì)缺乏自身養(yǎng)老保險(xiǎn)意識(shí)。因此，可以從推進(jìn)稅收優(yōu)惠政策、規(guī)范保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展、設(shè)計(jì)更符合大眾需求的養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品等方面入手，激發(fā)民眾的潛在需求，提高其“自主養(yǎng)老”意識(shí)。

個(gè)稅遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)中的稅收優(yōu)惠部分與我國(guó)現(xiàn)行的所得稅稅制有所沖突，沒有將政策上升到法律保障的層面，在一定程度上限制了第三層次商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展。需要完善稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)配套的法律法規(guī),在法律層面保障居民以及保險(xiǎn)公司的合法權(quán)益，提高居民的養(yǎng)老保險(xiǎn)意識(shí)。

多元化、個(gè)性化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)必將成為產(chǎn)品生存的前提，根據(jù)不同年齡層次、不同風(fēng)險(xiǎn)承受程度、不同投資模式等人群特征設(shè)計(jì)多樣化產(chǎn)品，對(duì)特殊群體如“失獨(dú)”家庭、丁克家庭等提供個(gè)性化產(chǎn)品服務(wù)，才能吸引不同層次人群購買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，從而提升公眾的參與自主性。

相關(guān)鏈接

養(yǎng)老保險(xiǎn)，全稱社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，是國(guó)家和社會(huì)根據(jù)一定的法律和法規(guī)，為勞動(dòng)者在達(dá)到國(guó)家規(guī)定的解除勞動(dòng)義務(wù)的勞動(dòng)年齡界限，或因年老喪失勞動(dòng)能力退出勞動(dòng)崗位后的基本生活而建立的一種社會(huì)保險(xiǎn)制度。養(yǎng)老保險(xiǎn)是社會(huì)保障制度的重要組成部分，是社會(huì)保險(xiǎn)五大險(xiǎn)種中最重要的險(xiǎn)種之一。養(yǎng)老保險(xiǎn)的目的是為保障老年人的基本生活需求，為其提供穩(wěn)定可靠的生活來源。