□ 馮珊珊

(呂梁學院,山西 呂梁 033000)

對于我國金融體系建設(shè)來說，選擇供應鏈金融是經(jīng)濟和社會發(fā)展的一種必然。而在我國，雖然供應鏈金融的起步時間相對而言比較晚，但是因為物流在我國發(fā)展迅速，從一個側(cè)面成為帶動供應鏈金融發(fā)展的重要因素。

1 供應鏈金融的概念與發(fā)展

所謂供應鏈金融，就是金融服務(wù)機構(gòu)圍繞整個供應鏈來對相關(guān)的一系列企業(yè)給予金融支持，這種金融服務(wù)本質(zhì)上是面向產(chǎn)業(yè)的，而非面向單個企業(yè)。由同一個產(chǎn)業(yè)中多個企業(yè)，尤其是多個處于供應鏈上下游的企業(yè)作為一個簇，來進行考察并且確定出對應的金融服務(wù)方案。供應鏈金融本身比傳統(tǒng)的面向企業(yè)的金融服務(wù)要更為穩(wěn)定，也允許金融服務(wù)機構(gòu)深入到企業(yè)更深的行為層面去考察資金的需求狀況，并且做出更客觀的風險評估，在保護金融機構(gòu)自身安全的基礎(chǔ)之上，幫助企業(yè)實現(xiàn)資金利用效益的最大化。落實到具體的實踐層面，供應鏈金融就意味著金融機構(gòu)需要面向更廣泛的產(chǎn)業(yè)環(huán)境展開分析，對應的海量信息會成為金融機構(gòu)投資成敗的關(guān)鍵。

雖然如此，金融機構(gòu)對于供應鏈金融的參與仍然保持了積極的態(tài)度。從起步較早的發(fā)達國家發(fā)展現(xiàn)狀看，供應鏈金融涉及到的主體包括供應鏈核心企業(yè)、供應鏈物流企業(yè)以及對應的金融機構(gòu)，諸如世界排名第一的船運公司馬士以及世界排名第一的快遞公司UPS都是供應鏈金融體系的積極參與者，很多國家銀行更是不甘示弱，諸如荷蘭銀行、墨西哥國家金融開發(fā)銀行等金融機構(gòu)，都開放了專門的面向供應鏈的業(yè)務(wù)。而在這樣的體系之下，物流企業(yè)的積極性十分突出，甚至于會成為整個供應鏈金融框架之下的主導角色。例如上文中提到的UPS，就會在其運營過程中身兼物流供應商和金融服務(wù)商雙重角色，其旗下的UPS Capital金融平臺能夠提供全面的金融票據(jù)以及相關(guān)的金融增值服務(wù)，并且與物流領(lǐng)域的貨物跟蹤系統(tǒng)相融合，實現(xiàn)供應商應收賬款周期的縮短與優(yōu)化。而該體系在中國則與上海浦發(fā)銀行、深圳發(fā)展銀行以及招商銀行等簽署了合作協(xié)議，成為中國供應鏈金融的先驅(qū)。

物流導向性的供應鏈金融同樣也是在這樣的背景之下發(fā)展起來的。一方面是供應鏈金融在國際上多被控制于物流企業(yè)，或者是與物流企業(yè)有著深度戰(zhàn)略合作的企業(yè)手中，另一方面則是物流在供應鏈中扮演了一個特殊的角色，其不僅僅是將供應鏈上多個企業(yè)連接起來的一個重要角色，更加是供應鏈上資金流動的逆向顯示。也就是說，物流可以作為考察供應鏈的一個重要線索，通過物流來確定出相對而言比較完整的供應鏈鏈條，并且對應地確定出資金的流向，這些都是用來實現(xiàn)金融領(lǐng)域風險控制的重要依據(jù)。對于供應鏈上下游信息盡可能完整的掌握，能夠幫助金融機構(gòu)更為清晰地了解供應鏈上諸多企業(yè)面臨的情況，并且在運甚至在倉的貨物還可以作為抵押物出現(xiàn)，從而在加速供應鏈企業(yè)資金流動和資本安全方面發(fā)揮積極作用。

2 科技型物流企業(yè)在供應鏈金融中的價值分析

對于價值實現(xiàn)方面的問題，應當從物流企業(yè)和供應鏈金融兩個方面深入展開分析。

首先，從供應鏈金融的角度看，物流企業(yè)存在的價值體現(xiàn)在兩個方面，一是能夠為供應鏈金融提供更為充足的產(chǎn)業(yè)環(huán)境信息，二是能夠?qū)崿F(xiàn)在運貨物的抵押，以此作為供應鏈信貸的一種特殊依據(jù)。就目前供應鏈金融的發(fā)展狀況看，其與物流企業(yè)存在天然的聯(lián)系也正是因為這兩個方面的因素，并且前者的價值明顯要更大一些，但是后者在促進供應鏈上下游企業(yè)的資金加速流動方面也是功不可沒的。物流企業(yè)通常會長期穩(wěn)定地在某一個微觀領(lǐng)域發(fā)揮作用，大到特殊產(chǎn)品的運輸，小到一個淘寶店，其運行情況都可以從物流層面進行窺探。因此，供應鏈金融想要降低其金融風險，加強與物流企業(yè)的合作是一個必然的選擇。從物流層面對一個經(jīng)濟主體進行考察，可以幫助供應鏈金融機構(gòu)對其加深認知，也能夠?qū)崿F(xiàn)對于虛假資金需求的甄別。

其次，物流企業(yè)對于供應鏈金融的需求沒有那么大。這種情況與國外物流企業(yè)主導的供應鏈金融發(fā)展狀況存在顯著不同，也只有認識到這種差異，才是把握了具有中國特色的物流產(chǎn)業(yè)以及供應鏈金融發(fā)展的脈搏?？梢钥吹剑瑖夂芏喙溄鹑跈C構(gòu)都被把握在物流企業(yè)手中，對應的物流企業(yè)也具有龐大的規(guī)模可以支持金融機構(gòu)正常運行，例如前文中提到的UPS就是如此，其成立于1907年，網(wǎng)點遍布全球220多個國家和地區(qū)，擁有49.5萬名員工，近年來一直穩(wěn)居世界品牌和《財富》前500強名單之中，對于這樣的大規(guī)模物流企業(yè)來說，其運行過程中必然也會展開多元化的業(yè)務(wù)，供應鏈金融可以說是它的必然選擇之一。對于這樣規(guī)模龐大的企業(yè)來說，圍繞它的客戶群體展開更為全面的業(yè)務(wù)是提升盈利能力的一個重要途徑。但是這種情況對于我國而言，其適用性就比較有限。具體來說，有兩個方面的因素不容忽視。其一，我國物流企業(yè)相對而言規(guī)模屬于輕量級，面對市場需求的應變能力較強，但是體量比較有限，不能直接提供金融服務(wù)，大多需要與具有專業(yè)能力的金融部門進行合作來落實對應的服務(wù)，這就增加了專業(yè)壁壘的跨越難度，物流和金融兩個方面的合作也需要一個比較長的磨合時間，這些因素都削弱了基于物流的供應鏈金融的整體實力。因此，對于物流企業(yè)來說，想要通過供應鏈金融這種形式進行開源，難度顯而易見。其二，我國物流產(chǎn)業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，已有少數(shù)幾個物流企業(yè)初具規(guī)模，能夠?qū)崿F(xiàn)全國乃至于全球的物流業(yè)務(wù)承載。如果從雙循環(huán)的金融格局角度看，未來中國金融領(lǐng)域的發(fā)展仍然是要強調(diào)內(nèi)部循環(huán)打造的，也就是說，國內(nèi)的物流企業(yè)應當作為金融機構(gòu)合作的重點對待，對應的供應鏈金融中的“供應鏈”，也應當以國內(nèi)供應鏈為重點，或者是全球性質(zhì)供應鏈的國內(nèi)部分。而在國內(nèi)，物流行業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)出百花齊放的狀態(tài)，基本上保持了少數(shù)大規(guī)模企業(yè)和大量小規(guī)模物流企業(yè)并存的狀況。而且小型物流企業(yè)還會呈現(xiàn)出一些行業(yè)和地區(qū)性質(zhì)的細分，即在一個細分環(huán)境中占據(jù)一定優(yōu)勢。對于這樣的物流企業(yè)來說，保質(zhì)保量完成運輸任務(wù)是基本生存要義，而供應鏈金融距離他們尚遠，因此在與金融機構(gòu)的合作過程中，小型的物流企業(yè)大多保持一種相對被動態(tài)度。而能夠積極參與到供應鏈金融體系建設(shè)中的大型物流企業(yè)從總量上來說比較少，并且國內(nèi)激烈的競爭也讓很多物流企業(yè)無暇顧及與金融組織的合作。這些都是導致物流企業(yè)無法像國外物流企業(yè)那樣成為供應鏈金融系統(tǒng)牽頭構(gòu)建角色的原因。

3 我國供應鏈金融發(fā)展瓶頸問題分析

總體而言，當前擺在我國供應鏈金融發(fā)展面前的問題包括如下幾個主要方面：

①金融機構(gòu)風險識別能力有限。

風險識別能力有限是我國金融機構(gòu)發(fā)展過程中一直都存在的問題之一。原本面向單個企業(yè)展開對于企業(yè)運營狀況的考察，現(xiàn)在轉(zhuǎn)而對更為廣泛的供應鏈產(chǎn)業(yè)環(huán)境進行考察。從長期的角度看，這對于金融機構(gòu)來說是一個好消息，但是短期而言，想要進入到一個產(chǎn)業(yè)環(huán)境中，金融機構(gòu)還需要一些時間。而有科技型物流企業(yè)參與的情況，就是要求物流企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)對在運貨物展開形式上的買斷，簽訂購銷合同，支付貨款，開據(jù)發(fā)票，但是又要求他們必須嚴守自己在整個供應鏈上的中立地位，否則將承擔質(zhì)量、價格和市場價格波動的風險。除此以外，物流企業(yè)與供應鏈金融方面的合作缺乏合理的規(guī)程，更加缺乏相關(guān)的經(jīng)驗。在這樣的情況之下，金融機構(gòu)想要識別風險，得到科技型物流企業(yè)相關(guān)信息的支持，就必須深入到物流企業(yè)以及行業(yè)內(nèi)部去考察并且展開評估，無形中增加了物流對于供應鏈金融支持的門檻，更加增加了金融機構(gòu)與物流企業(yè)之間的合作難度。

②信用問題懸而未決。

信用問題從本質(zhì)上看可以作為風險識別的一個特例，但是這個特例本身在金融領(lǐng)域之中占據(jù)著十分突出的地位，因此可以考慮單獨分列出來進行對待。從法律法規(guī)以及行業(yè)規(guī)則的層面看，我國尚未建立起完整的供應鏈企業(yè)征信制度及信用背書機制，信用洼地成為供應鏈金融業(yè)務(wù)拓展中的典型障礙，在很大程度上阻礙了物流金融的深層拓展。這種情況表面上看與物流企業(yè)并不直接相關(guān)，但是從根本上說，物流企業(yè)是可以參與到信用建設(shè)這一方面的，也可以理解為其并未在物流與金融合作的這種框架之下發(fā)揮其應有價值。對于這一方面的問題，就短期而言，是可以如上文提及的一般，由物流企業(yè)與相關(guān)供應鏈企業(yè)簽訂購銷合同，讓在運貨物以一種類似抵押的形態(tài)出現(xiàn)，從而實現(xiàn)信用的提升。但是從更為長遠的角度看，物流企業(yè)同樣應當考慮建立起對應的供應鏈企業(yè)信用體系。在可能的情況下確立起對應的面向供應鏈上下游企業(yè)的信用評估體系，并且積極獲取相關(guān)信息，形成供應鏈企業(yè)信用評估機制。但是對于信用方面的考察，也必須要認識到物流企業(yè)并不專業(yè)，仍然需要相關(guān)金融機構(gòu)的參與和牽頭才能落實到位。

③供應鏈金融業(yè)務(wù)協(xié)同能力嚴重不足。

供應鏈金融落實的成功與否，與該領(lǐng)域的協(xié)同效果有著密切關(guān)系。這種協(xié)同效應出現(xiàn)在多個層面，其中最顯著的是金融機構(gòu)與科技型物流企業(yè)之間的協(xié)同狀態(tài)，除此以外還包括在該領(lǐng)域使用電子商務(wù)平臺而形成的多方面跨行業(yè)的協(xié)作關(guān)系以及行業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)的開放性特征等關(guān)系到多方協(xié)同程度和質(zhì)量的重要因素，而這些因素則進一步關(guān)系到供應鏈金融的工作效率、風險控制水平等諸多方面。從根本上看，供應鏈金融業(yè)務(wù)協(xié)同能力，歸根結(jié)底是數(shù)據(jù)和信息開放性的問題，將信息開放給對應的工作人員，加強數(shù)據(jù)分析能力是關(guān)系到供應鏈金融業(yè)務(wù)質(zhì)量和風險抵御能力的關(guān)鍵所在。而在這樣開放的體系之下，必然需要同樣保持開放的制度才能實現(xiàn)有效支持，而這些都是當前我國在供應鏈金融方面所欠缺的。尤其是在與物流企業(yè)相關(guān)的細節(jié)之中，由于我國物流企業(yè)在國內(nèi)忙于應對海量競爭，因此在業(yè)務(wù)布局、資源整合，尤其是銀商對接等方面，與國際大規(guī)模企業(yè)的差距還是顯而易見的。而國際上那些成功的由物流企業(yè)參與或者主導的供應鏈金融范本，大多擁有雄厚資本，可直接衍生出供應鏈金融服務(wù)，作為其另外一個盈利方向。這種企業(yè)大多可以直接從內(nèi)部讀取屬于同一個企業(yè)的物流部門的或者物流分公司的數(shù)據(jù)，不存在安全問題，也無所謂數(shù)據(jù)開放，因此可以收獲比較好的效果，部門之間的協(xié)同能力也會比較強。但是對于我國來說，科技型物流企業(yè)和金融機構(gòu)的合作屬于兩個不同組織之間的合作，想要實現(xiàn)良好的協(xié)同特征，未來還有很長的路要走。

4 科技型物流企業(yè)與供應鏈金融的融合發(fā)展路徑分析

必須注意到，我國物流企業(yè)的發(fā)展與國外大型物流企業(yè)存在顯著差異，這種體量和資金等多方面的差異決定了我國的物流企業(yè)在參與供應鏈金融構(gòu)建的過程中，必然不會如國外那些大體量物流企業(yè)一般選擇實現(xiàn)路徑，而只能選擇更具中國特色的融合方式，只有這樣才能形成對于供應鏈金融發(fā)展的推進。具體而言，有如下兩個方面的核心問題需要重點關(guān)注。

4.1 構(gòu)建符合中國國情的供應鏈金融發(fā)展模式

構(gòu)建符合中國國情的供應鏈金融發(fā)展模式就是要正視中國物流企業(yè)和供應鏈金融二者的發(fā)展規(guī)則，在不違背二者發(fā)展規(guī)律和規(guī)則的基礎(chǔ)之上推進物流企業(yè)與金融機構(gòu)的融合，并且形成對于供應鏈金融發(fā)展的推動作用力。在這個過程中，需注意二者之間的融合應當是雙贏的，尤其應當強調(diào)物流企業(yè)在這個融合過程中的獲益。中國的這種有物流企業(yè)參與的供應鏈金融本質(zhì)上仍然隸屬于金融機構(gòu)，是金融領(lǐng)域的衍生產(chǎn)品，而外國的供應鏈金融則大多作為專業(yè)物流企業(yè)的一個獨立子公司或者事業(yè)部存在。這種中外的差異決定了中國供應鏈金融如果想要利用好物流這個線索，必須將物流企業(yè)放在一個對等的位置上進行合作。西方那種將金融業(yè)務(wù)附著于物流企業(yè)之中的方式在中國必然無法存活，而只有說服物流企業(yè)，讓他們看到這種合作中的收益，實現(xiàn)金融和物流兩個方面的雙贏，才是我國供應鏈金融的未來。

4.2 找準物流在供應鏈金融框架之下的位置

物流在供應鏈金融框架之下的價值在于可以提供更具深度和廣度的供應鏈產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)對于控制相關(guān)金融產(chǎn)品風險、加強認知信用等都有積極意義。由此可以看到，物流企業(yè)的參與，對于供應鏈金融框架的構(gòu)建而言意義重大，但是同樣也應當意識到，這種融合是供應鏈金融對于物流企業(yè)的迫切需要，而物流企業(yè)對于參與供應鏈金融構(gòu)建的需要相對而言要弱很多。針對此種狀況，不僅僅要善于發(fā)現(xiàn)物流企業(yè)在供應鏈金融中的價值，還應當發(fā)現(xiàn)其在供應鏈金融參與中的獲益。例如，物流企業(yè)不僅可以幫助發(fā)現(xiàn)與物流走向逆向存在的資金需求，還可以借由資金的流動發(fā)現(xiàn)潛在的物流需求。只有物流企業(yè)和金融機構(gòu)彼此需要，才能形成穩(wěn)定的合作。

5 結(jié)論

金融機構(gòu)與物流企業(yè)，尤其是科技型物流企業(yè)的融合，是實現(xiàn)供應鏈金融的根本途徑。實際工作中必須同時尊重中國經(jīng)濟的發(fā)展特色，尤其是科技型物流企業(yè)的發(fā)展特色，才能有效推進融合供應鏈金融的形成與發(fā)展，才能促進國家內(nèi)部金融循環(huán)的健康發(fā)展。尤其是在面對物流企業(yè)的時候，必須強調(diào)微觀視角，明確其地位和價值，有的放矢地確定融合路徑，才能推進供應鏈金融的成熟。