◎郭娜 張正平

2022年1月，中國人民銀行印發(fā)的《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022-2025年）》（簡稱《規(guī)劃》）指出，金融科技以金融為核心，以加強金融數(shù)據(jù)要素應(yīng)用為基礎(chǔ)，深化數(shù)字技術(shù)成果金融應(yīng)用，搭建多元化金融服務(wù)渠道，推動金融發(fā)展提質(zhì)增效。我國的金融科技以市場需求為主要推動力（李躍然、陳忠陽，2021），在鞏固脫貧攻堅成果、實現(xiàn)“滴管式”金融扶貧中被寄予厚望。但縱觀全國金融市場發(fā)展情況，金融科技在城市中應(yīng)用較多，在縣域推廣不足（馮興元等，2022），在相對貧困縣尤為缺乏。究其原因，一方面，金融科技在相對貧困縣的應(yīng)用不能滿足當(dāng)?shù)亟鹑谑袌龅默F(xiàn)實需求；另一方面，相對貧困縣金融科技的應(yīng)用面臨著經(jīng)費成本高的困擾，難以有效推廣。當(dāng)前亟待以相對貧困縣為視角，對金融科技的實際應(yīng)用加以探討。

縣域金融市場建設(shè)需要著力于提高金融供需信息對稱度、強化當(dāng)?shù)匦庞铆h(huán)境、加強金融風(fēng)險管理。在相對貧困縣，這些往往離不開政府干預(yù)。常見的政府干預(yù)方式包括財政獎補政策引導(dǎo)金融資源服務(wù)實體經(jīng)濟、匯總信息搭建金融供給需求間的橋梁、建立擔(dān)?；蝻L(fēng)險補償金制度為融資增信、促進信用體系建設(shè)構(gòu)建良好的金融生態(tài)環(huán)境等。為使政府干預(yù)與金融市場發(fā)展實現(xiàn)良性互動，金融科技在相對貧困縣的應(yīng)用需要滿足系統(tǒng)化頂層設(shè)計的要求，諸多政策一齊發(fā)力；應(yīng)適應(yīng)從脫貧攻堅到鄉(xiāng)村振興的金融供需動態(tài)變化；應(yīng)具有長期持續(xù)性作用，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。通過剖析相對貧困縣金融市場的典型特征，結(jié)合博弈論的理論分析和“摘帽”國家級貧困縣N縣的實踐案例的討論，本文認(rèn)為國有智慧金融服務(wù)平臺依托信息技術(shù)發(fā)展，可以促進金融服務(wù)支持當(dāng)?shù)貙嶓w經(jīng)濟持續(xù)高質(zhì)量增長。同時，本文建議相對貧困縣的智慧金融服務(wù)平臺應(yīng)有別于城市的金融科技專業(yè)化、細(xì)分化建設(shè)，不僅倡導(dǎo)“一縣一平臺”，通過線上線下相結(jié)合的方式，整合縣域內(nèi)外金融服務(wù)、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易和中小企業(yè)等相關(guān)要素，還要按照市場運行規(guī)律，從供需兩端齊發(fā)力，做好金融服務(wù)“最后一公里”工作，通過信息整合與分析，協(xié)助金融機構(gòu)風(fēng)險管理，強化資金需求方的信用意識并輔助融資選擇，充分發(fā)揮科技在金融市場建設(shè)中的積極作用，從而助力實現(xiàn)共同富裕。

一、相對貧困縣金融市場的典型特征

一般而言，縣域金融市場是農(nóng)村金融與城鎮(zhèn)金融的集合。相對貧困縣以農(nóng)村金融市場為主，且往往暴露出農(nóng)村金融市場發(fā)展中的深刻問題。同時，相對貧困縣的金融市場具有典型的政府干預(yù)與市場聯(lián)動的特征，亟待建設(shè)能充分滿足當(dāng)?shù)亟鹑谛枨?、具有可持續(xù)性的市場體系。相對貧困縣金融市場的典型特征表現(xiàn)為：

（一）金融市場發(fā)展需要政府干預(yù)

一是資金依賴政府轉(zhuǎn)移支付。2021年，財政部老少邊窮地區(qū)轉(zhuǎn)移支付預(yù)算為3027.16億元，同比增長8.5%；主要用于擔(dān)保貼息的普惠金融發(fā)展專項資金，2021年預(yù)算同比增長30%，達(dá)91億元1。二是有較強的政策依賴。繼《中共中央、國務(wù)院關(guān)于打贏脫貧攻堅戰(zhàn)的決定》（中發(fā)〔2015〕34號）發(fā)布后，人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會等部委采取了一系列強有力的措施，旨在充分發(fā)揮金融市場作用，服務(wù)脫貧攻堅戰(zhàn)略。在各部委的政策引導(dǎo)和績效考核的雙重約束下，金融機構(gòu)深度參與精準(zhǔn)扶貧。在金融產(chǎn)品方面，國務(wù)院扶貧辦、銀保監(jiān)會等五部委聯(lián)合為建檔立卡貧困戶量身定制的扶貧小額信貸產(chǎn)品，截至2020年末已累計發(fā)放逾7000億元2。根據(jù)《關(guān)于創(chuàng)新發(fā)展扶貧小額信貸的指導(dǎo)意見》（國開辦發(fā)〔2014〕78號），地方政府通過“財政貼息、縣建立風(fēng)險補償金”的形式，參與金融產(chǎn)品的發(fā)放，體現(xiàn)了政府干預(yù)與市場發(fā)展聯(lián)動的特點。根據(jù)銀保監(jiān)會出臺的《關(guān)于做好保險業(yè)助推脫貧攻堅工作的意見》（保監(jiān)發(fā)〔2016〕44號），貧困地區(qū)通過“政府引導(dǎo)、政策支持、市場運作等多種方式”，結(jié)合貧困地區(qū)和貧困戶不同的致貧原因，有針對性地打造保險扶貧產(chǎn)品。“十三五”期間農(nóng)業(yè)保險累計為貧困戶提供風(fēng)險保障9121億元。相對貧困縣的金融市場建設(shè)呈現(xiàn)出較強的政府干預(yù)的特征，并將在五年過渡期內(nèi)持續(xù)體現(xiàn)政策和資金的依賴性。

（二）金融市場建設(shè)需滿足雙重目標(biāo)

當(dāng)前，相對貧困縣政府干預(yù)的主要目標(biāo)是實現(xiàn)共同富裕，最為重視的是提高貧困戶的生活質(zhì)量。相對貧困縣政府干預(yù)金融市場不僅要解決“融資難”問題，而且要解決“融資貴”的情況。從金融機構(gòu)的角度而言，在政策支持和績效考核的雙重引導(dǎo)下，金融機構(gòu)一直積極參與到相對貧困縣金融市場的建設(shè)中。但本質(zhì)上，金融機構(gòu)作為企業(yè)，以穩(wěn)健經(jīng)營為目標(biāo)，追求利益最大化。考慮到相對貧困縣金融客戶的需求規(guī)模相對較小、風(fēng)險擔(dān)保與風(fēng)險補償機制不健全、信用信息及合格的抵質(zhì)押品缺乏等問題，金融機構(gòu)在相對貧困縣的成本較高，導(dǎo)致金融機構(gòu)對扶持貧困地區(qū)的內(nèi)生動力不足（何廣文，2001；王國剛，2018），造成“融資難”問題，或者在解決“融資難”時，形成“融資貴”的局面。相對貧困縣金融市場的建設(shè)需要兼顧共同富裕和金融機構(gòu)市場化經(jīng)營的雙重目標(biāo)。

（三）正規(guī)金融機構(gòu)競爭力不足

一方面，相對貧困縣非正規(guī)金融對正規(guī)金融有擠出效應(yīng)。貧困縣民間借貸歷史悠久，有融資需求時，向親朋好友借款的占比較大（成思危，2005；吳雨等，2016；李祎雯、張兵，2018）。同時，因相關(guān)擴張監(jiān)管約束少，促使互聯(lián)網(wǎng)金融公司大量下沉到相對貧困縣，加之借款手續(xù)簡單、快捷，對正規(guī)金融有替代效應(yīng)。另一方面，農(nóng)村金融機構(gòu)（包括農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社和新型農(nóng)村金融機構(gòu)）總資產(chǎn)約為大型商業(yè)銀行的32.6%，而其發(fā)放的普惠型小微企業(yè)貸款額與大型商業(yè)銀行幾乎持平，是相對貧困縣貸款的主力軍（劉會蓀等，2005；黃惠春等，2010；楊虎鋒、何廣文，2012、2014），但是農(nóng)村金融機構(gòu)不良貸款率較高、資產(chǎn)利潤率和資本充足率較低，競爭劣勢突顯（如表1所示）。農(nóng)村金融機構(gòu)進入貧困縣金融市場較早，在支持貧困縣普惠型小微企業(yè)中的市場占有率高，但承擔(dān)了較大的金融拓荒成本。隨著相對貧困縣從脫貧攻堅向鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略過渡、人民生活水平的逐漸提高及當(dāng)?shù)仨椖康牟粩鄡?yōu)化，會吸引更多的金融機構(gòu)參與到相對貧困縣金融市場的競爭中。然而，農(nóng)村金融機構(gòu)人員組織體系龐大，較少有成熟的電子科技系統(tǒng)，“三農(nóng)”金融服務(wù)產(chǎn)品較為單一（梁其洲，2022），運營成本居高不下，很難使拓荒成本和收益內(nèi)部化，導(dǎo)致占據(jù)相對貧困縣金融市場最大份額的農(nóng)村金融機構(gòu)，在金融科技充分嵌入金融機構(gòu)的市場競爭中發(fā)展困難。

表1 2021年第四季度三類銀行機構(gòu)發(fā)展情況

（四）金融市場發(fā)展要滿足扶貧產(chǎn)業(yè)動態(tài)發(fā)展的需求

產(chǎn)業(yè)扶貧是打贏脫貧攻堅、增加貧困縣造血能力的主要辦法，也是將扶貧成果同鄉(xiāng)村振興有效銜接的直接途徑。相對貧困縣產(chǎn)業(yè)具有金融需求動態(tài)調(diào)整和金融風(fēng)險管理要求高的特點，一是在外生要素的整合促進下，扶貧產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展壯大，從零散型經(jīng)營快速過渡到規(guī)?；习l(fā)展，金融需求存在動態(tài)變化。一方面資金需求的額度大幅增加；另一方面金融資金需求的期限需要同時考慮生產(chǎn)周期及產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中的資金流動的動態(tài)需求周期。二是產(chǎn)業(yè)扶貧最重要的特點是必須帶動貧困戶脫貧致富，貧困戶的風(fēng)險抵御能力差，金融服務(wù)扶貧產(chǎn)業(yè)時，一定要嚴(yán)防增加貧困戶的金融風(fēng)險。

（五）相對貧困縣的局部知識性不能滿足金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化信息體系的要求

相對貧困縣金融市場的主要金融供給方以銀行為主，融資需求方是小微經(jīng)濟主體及農(nóng)戶。銀行大部分信貸產(chǎn)品由總行統(tǒng)一開發(fā)，需要通過標(biāo)準(zhǔn)化的信息輸入，來確定金融產(chǎn)品和投放要求。然而，相對貧困縣金融市場的融資參與方呈現(xiàn)出明顯的局部知識特點（Hayak，1945；馮興元等，2004；李明賢、唐文婷，2017），只有局部地區(qū)的小微經(jīng)濟主體或農(nóng)戶之間，充分了解自身及彼此發(fā)展的真實情況，外部人員很難獲得相應(yīng)信息。小微經(jīng)濟主體易出現(xiàn)財務(wù)信息不完整、管理不規(guī)范等問題，金融機構(gòu)無法通過量化的數(shù)據(jù)指標(biāo)來判斷企業(yè)的好壞及未來發(fā)展前景；個人用戶因較少參與正規(guī)金融活動，在人民銀行的征信系統(tǒng)中，缺少有效個人信用信息，導(dǎo)致金融機構(gòu)無法通過已有信息判斷借貸人未來的還款能力。同時，相對貧困縣融資方普遍缺乏金融知識，對金融產(chǎn)品不熟悉，加劇了貧困縣金融供給與金融需求方的信息不對稱，導(dǎo)致相對貧困縣金融市場失靈。

二、智慧金融服務(wù)平臺的類型與應(yīng)用

針對上述相對貧困縣金融市場的現(xiàn)實特征，相對貧困縣可依托金融科技，提高政府干預(yù)金融市場的效率，解決物理地域限制導(dǎo)致的人才和金融資源缺乏的問題，改善信息不對稱導(dǎo)致的融資困局，降低投融資匹配的成本并提質(zhì)增效。智慧金融服務(wù)平臺是相對貧困縣充分運用金融科技的重要載體。

（一）不同類型智慧金融服務(wù)平臺優(yōu)劣勢的比較分析

智慧金融服務(wù)平臺本質(zhì)上是在特定場景中，應(yīng)用金融科技手段將傳統(tǒng)綜合金融服務(wù)中心進行升級。按照發(fā)起主體不同，各地的金融服務(wù)平臺主要可分為四類。

一是以政府部門（通常是金融辦或人民銀行）為主體，申請相應(yīng)事業(yè)單位人員編制，協(xié)調(diào)政府、企業(yè)與金融機構(gòu)關(guān)系，匯集當(dāng)?shù)亟鹑谫Y源，防范金融風(fēng)險，提供金融信息服務(wù)，整體把握金融要素市場發(fā)展。焦作智慧金融服務(wù)中心、濮陽市智慧金融服務(wù)平臺、河北唐山市金融服務(wù)中心、阜平縣金融服務(wù)中心等皆采用此架構(gòu)設(shè)置?，F(xiàn)有的相對貧困縣金融服務(wù)中心大多采用此類設(shè)計架構(gòu)。這樣的設(shè)置依托政府部門的公信力，在落實政策方針、防范金融風(fēng)險、維持機構(gòu)穩(wěn)定等方面有優(yōu)勢，但市場化程度較低，金融科技發(fā)揮作用有限（見表2）。

表2 不同發(fā)起主體的智慧金融服務(wù)平臺優(yōu)劣勢比較

二是以銀行為主發(fā)起的金融服務(wù)平臺，主要展示和辦理銀行內(nèi)縱向金融產(chǎn)品，人員以銀行自有員工為主。此類平臺依托主辦銀行開發(fā)的電子銀行系統(tǒng)，對主辦銀行的信息進行了匯總，是銀行擴大銷售、創(chuàng)新服務(wù)的一種方式，各大銀行基本都在城市里設(shè)有自己的金融超市或自助理財金融超市等，但考慮到運營成本與效益原則，鮮少在相對貧困縣設(shè)立。同時，由于銀行之間的排他性，不利于整個縣域所有金融供給方資源的匯總。

三是以民營或混合所有制的方式發(fā)起成立金融服務(wù)公司。此類公司市場化程度高、創(chuàng)新多，但調(diào)研過程中發(fā)現(xiàn)很多地方較為擔(dān)憂民營企業(yè)做金融服務(wù)所帶來的風(fēng)險隱患。煙臺金融服務(wù)中心、溫州民間借貸登記服務(wù)中心、91金融超市等屬于此類?？紤]到金融風(fēng)險控制、金融供給需求情況及金融服務(wù)中心運營的成本，此類型平臺鮮有設(shè)立在相對貧困縣的。

四是以國有企業(yè)平臺為主體，成立國有智慧金融服務(wù)公司。此類公司是國有企業(yè)背景，市場認(rèn)可度較高；企業(yè)性質(zhì)決定了其以市場化運作為主，可在協(xié)調(diào)政府、市場、企業(yè)之間發(fā)揮潤滑劑作用；同時，可以與第三方技術(shù)提供商合作，彌補技術(shù)方面的短板。在實踐中，以國有企業(yè)為運營主體的智慧金融服務(wù)平臺往往會出現(xiàn)專業(yè)人才短缺的現(xiàn)象，需要通過市場化方式在社會招聘專業(yè)金融人才。

綜上，智慧金融服務(wù)平臺的發(fā)起主體會直接影響到政府干預(yù)與金融市場聯(lián)動的效果。結(jié)合相對貧困縣金融市場的典型特征，本文認(rèn)為以國有企業(yè)為發(fā)起主體的智慧金融服務(wù)平臺，可合理運用政策與市場兩只手，發(fā)揮科技的優(yōu)勢、匯總相對貧困縣域內(nèi)外金融供給，梳理產(chǎn)業(yè)發(fā)展和相對貧困戶的金融需求，整合局部信息、防范金融風(fēng)險，從而助力實現(xiàn)相對貧困縣金融市場的雙重目標(biāo)。

（二）智慧金融服務(wù)平臺在相對貧困縣應(yīng)用的可行性

1.智慧金融服務(wù)平臺符合鄉(xiāng)村振興的需要。2021年4月29日出臺的《中華人民共和國鄉(xiāng)村振興促進法》中特別強調(diào)了“持續(xù)推進脫貧地區(qū)發(fā)展”“實現(xiàn)鞏固拓展脫貧攻堅成果同鄉(xiāng)村振興有效銜接”，法案中提出要“加強鄉(xiāng)鎮(zhèn)人民政府的服務(wù)能力建設(shè)”，并鼓勵“金融機構(gòu)依法將更多資源配置到鄉(xiāng)村發(fā)展的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)”。相對貧困縣地方政府有推動金融市場建設(shè)的內(nèi)生動力。結(jié)合金融行業(yè)的強市場化屬性，長期來看相對貧困縣的金融市場必將從政策依賴過渡到市場選擇，構(gòu)建符合市場化特點、可持續(xù)的金融市場干預(yù)方案具有必要性。中國人民銀行印發(fā)的《規(guī)劃》中也體現(xiàn)了通過金融科技增強金融核心競爭力是必然趨勢。智慧金融服務(wù)平臺可以通過科技手段集合域內(nèi)域外的金融供給，提高融資方與供給方的匹配效率，協(xié)助解決金融風(fēng)險管理難題，是相對貧困縣提高金融服務(wù)能力的重要抓手。

2.智慧金融服務(wù)平臺可系統(tǒng)化解決相對貧困縣金融發(fā)展中的困境。一是相對貧困縣智慧金融服務(wù)平臺市場化的運營方式，從滿足當(dāng)?shù)氐慕鹑谛枨蟪霭l(fā)，通過降低金融機構(gòu)的成本和提高當(dāng)?shù)亟鹑谏鷳B(tài)環(huán)境質(zhì)量，實現(xiàn)社會福利和金融機構(gòu)運營的雙重目標(biāo)。二是相對貧困縣地方政府可通過智慧金融服務(wù)平臺實現(xiàn)民間借貸登記、互聯(lián)網(wǎng)信息搜集匯總，形成區(qū)域金融大數(shù)據(jù)，衡量非正規(guī)金融規(guī)模、判斷風(fēng)險隱患、防范區(qū)域性金融風(fēng)險。三是智慧金融服務(wù)平臺通過大數(shù)據(jù)技術(shù)進行局部信息匯總和標(biāo)準(zhǔn)化處理、構(gòu)建貸款場景、提高金融供給與需求信息傳導(dǎo)精度等方法，幫助金融機構(gòu)，特別是缺乏金融科技系統(tǒng)的農(nóng)村金融機構(gòu)，對潛在的金融風(fēng)險進行結(jié)構(gòu)性分析，降低運營成本，加大信用貸款發(fā)放力度。四是智慧金融服務(wù)平臺可以通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，與相對貧困縣以外的金融機構(gòu)搭建業(yè)務(wù)綠色通道，在不增加金融機構(gòu)業(yè)務(wù)成本的前提下，健全當(dāng)?shù)亟鹑隗w系，引入金融專業(yè)人才，有助于提高針對當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融供給。

3.相對貧困縣具備構(gòu)建智慧金融服務(wù)平臺的條件。一是貧困縣政策在過渡期內(nèi)持續(xù)不變，政策支持及財政扶持有連續(xù)性，具備建立智慧金融服務(wù)平臺的政策和資金條件。二是作為行政單元，相對貧困縣地方政府具有整合域內(nèi)局部信息和金融資源的條件。三是在新一輪科技革命的背景下，大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、人工智能等科學(xué)技術(shù)的跨越式發(fā)展，為相對貧困縣應(yīng)用金融科技手段提供了技術(shù)條件。四是在脫貧攻堅中，對相對貧困縣扶貧產(chǎn)業(yè)和貧困戶信息的深入梳理，為智慧金融服務(wù)平臺提供了數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。五是相對貧困縣融資方的金融意識不斷增強以及金融機構(gòu)參與金融扶貧，都為智慧金融服務(wù)平臺的構(gòu)建積累了豐富的經(jīng)驗。

三、智慧金融服務(wù)平臺賦能相對貧困縣的博弈模型分析

智慧金融服務(wù)平臺在匯集域內(nèi)外金融資源的基礎(chǔ)上，更為重要的是通過各種辦法緩解金融供需方信息不對稱的難題，增加金融供給，減少違約的發(fā)生。參考張維迎（2000）、郝麗萍、譚慶美（2002），薛菁、陳川林（2018）以及張啟文、劉佩瑤（2020）等文獻，本文以金融機構(gòu)、融資方及智慧金融服務(wù)平臺為研究主體，構(gòu)建一次性非合作動態(tài)博弈模型，分析智慧金融服務(wù)平臺改善相對貧困縣金融市場的具體情況。

（一）假設(shè)條件

首先，假設(shè)模型的參與者包括相對貧困縣智慧金融服務(wù)平臺、金融機構(gòu)、融資需求方（企業(yè)或個人），且都是理性經(jīng)紀(jì)人，即金融機構(gòu)與融資需求方的目標(biāo)是效用最大化。國有企業(yè)發(fā)起的智慧金融服務(wù)，不僅要承擔(dān)國企社會責(zé)任，以實現(xiàn)共同富裕為目標(biāo)，同時作為獨立法人，有運營要求，因此效用由財務(wù)效用與社會福利兩部分組成。其次，相對貧困縣金融市場上存在信息不對稱，融資需求方具有局部知識有信息優(yōu)勢，金融機構(gòu)作為金融供給方，不能完全了解融資需求方的所有信息。再次，參與者之間為一次性非合作動態(tài)博弈，參與者獨立作出行動決策，但參與者的行為會根據(jù)其他參與者的行為作出調(diào)整。最后，智慧金融服務(wù)平臺根據(jù)自己掌握的融資方相關(guān)信息數(shù)據(jù)，為金融機構(gòu)提供關(guān)于貸款發(fā)放決策的參考數(shù)據(jù)或投資報告；同時可以為融資需求方提供貸前填寫表格、輔助準(zhǔn)備貸款申請材料等服務(wù)工作，為金融機構(gòu)貸款審核提供便利。模型中假定平臺根據(jù)融資需求方的實際情況提供的獨立報告，有可能會促進金融機構(gòu)貸款發(fā)放，也可能會抑制金融機構(gòu)貸款發(fā)放；金融機構(gòu)最擔(dān)心融資方是否會發(fā)生違約，在進行貸款發(fā)放決策時，金融機構(gòu)以自身信貸政策為準(zhǔn)，智慧金融服務(wù)中心提供的材料作為補充信息，輔助決策。融資需求方在得到金融機構(gòu)的貸款后，有違約的可能性。

（二）模型設(shè)置

假定在相對貧困縣金融市場中，融資企業(yè)的融資額為X，融資方在得到融資后的策略集合為D（不違約Da，違約Da`），融資方的收益率為R。金融機構(gòu)的策略集合為A（發(fā)放貸款A(yù)，不發(fā)放貸款A(yù)`），金融機構(gòu)收取利率r。智慧金融服務(wù)平臺以獨立第三方的身份提供融資方相關(guān)的更多信息，協(xié)助金融機構(gòu)作出貸款決策，智慧金融服務(wù)平臺提供支持貸款合約的概率為P，平臺收取費用X×S，不支持的概率為P`。當(dāng)平臺不能為貸款提供支持信息時，理性融資方會選擇直接與金融機構(gòu)對接，因此不產(chǎn)生平臺服務(wù)費用。在智慧金融服務(wù)平臺參與的融資交易中，融資方一方面擔(dān)心信用不好導(dǎo)致較差的信用記錄，另一方面按照合約約定需要給智慧金融服務(wù)平臺繳納罰款F，因此，可降低融資方違約意愿，融資方守約的概率Pb1大于融資方違約的概率P`b1；因有更好的信用記錄，融資方提供的抵押為G不大于沒有平臺參與時的抵押G`，G≤G`。在智慧金融服務(wù)平臺提供的信息為支持態(tài)度的情況中，金融機構(gòu)可以用更低的成本獲取更全面的信息，金融機構(gòu)發(fā)放貸款的概率為Pa1，不發(fā)放貸款的概率為P`a1，且Pa1≥P`a1，金融機構(gòu)的成本為X*c小于等于沒有智慧金融服務(wù)平臺支持時的成本X*c`。沒有智慧金融服務(wù)平臺參與的融資交易中，金融機構(gòu)發(fā)放貸款的概率為Pa2，不提供融資貸款的概率為P`a2，且沒有智慧金融服務(wù)平臺參與的融資交易成功率較小，Pa1≥Pa2；融資方違約概率為P`b2，守約概率為Pb2，且Pb1≥Pb2。企業(yè)獲得金融機構(gòu)的資金支持后，可以創(chuàng)造更多的社會財富，帶來社會福利W，企業(yè)違約，破壞社會信用環(huán)境，造成社會福利損失w。動態(tài)博弈的過程如圖1所示。

智慧金融服務(wù)平臺提供積極支持貸款的信息，融資方通過平臺對接金融機構(gòu)，有如下幾種可能的場景：

場景1：結(jié)合智慧金融服務(wù)平臺提供的信息，金融機構(gòu)根據(jù)自有貸款政策，發(fā)放貸款，貸款到期后融資方履約；

場景2：結(jié)合智慧金融服務(wù)平臺提供的信息，金融機構(gòu)發(fā)放貸款，貸款到期后融資方違約；

場景3：雖智慧金融服務(wù)平臺提供的信息有助于緩解金融機構(gòu)的風(fēng)險顧慮，但金融機構(gòu)根據(jù)自有貸款政策，仍決定不發(fā)放貸款；

智慧金融服務(wù)平臺沒有提供貸款相關(guān)積極支持信息，融資方選擇不通過智慧金融服務(wù)平臺，直接與金融機構(gòu)對接：

場景4：金融機構(gòu)按照貸款政策，發(fā)放貸款，貸款到期后融資方履約；

場景5：金融機構(gòu)按照貸款政策，發(fā)放貸款，貸款到期后融資方違約；

場景6：金融機構(gòu)沒有發(fā)放貸款。

（三）模型分析

1.從金融機構(gòu)角度看，金融機構(gòu)的期望效用為：

當(dāng)UA≥0時，金融機構(gòu)選擇發(fā)放貸款。由等式（1）可以看出，當(dāng)(Xr-Xc)，(G-X-Xr-Xc)，(Xr-Xc`)，(G`-X-Xr-Xc`)四項都大于0時，UA≥0。故而，G≥X+Xr+Xc，G`≥X+Xr+Xc`。因為c≤c`，得出在智慧金融服務(wù)中心參與的貸款行為中，金融機構(gòu)的成本降低，在金融機構(gòu)保證同樣的利潤下，具備降低抵押物要求的可能性，從而緩解融資需求方抵押擔(dān)保物不足的問題。

2.從融資方角度，融資方的期望效用分析如下：假設(shè)在融資方不違約的情況下，融資方的期望效用函數(shù)為UB1；若融資方違約，則其期望效用函數(shù)記為UB2。具體為：

當(dāng)UB1≥UB2，融資方選擇不違約。假設(shè)融資方收益既定的情況下，在智慧金融服務(wù)平臺參與的貸款活動中，融資方是否違約，主要取決于融資方的本息之和與抵押物及違約罰款之和的關(guān)系。當(dāng)Xr+X≤G+F時，融資方按約定還本付息。在沒有智慧金融服務(wù)平臺參與的貸款活動中，當(dāng)G`≥Xr+X時，融資方不違約。當(dāng)G`=G+F時，融資方的履約約束一樣，智慧金融服務(wù)平臺的罰款，加大了融資方的違約成本。在智慧金融服務(wù)平臺參與的融資活動中，金融機構(gòu)在保持風(fēng)險可控的前提下，可適當(dāng)減少對融資方的抵押物要求；或在同樣的抵質(zhì)押物要求下，有智慧金融服務(wù)平臺參與的融資貸款活動，金融機構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險更小，因此，金融機構(gòu)更愿意提供資金支持。在融資額、利率、費率、擔(dān)保物既定的情況下，融資方是否償還貸款，主要取決于融資方的項目收益和智慧金融服務(wù)平臺對融資方違約的罰金。一般而言，融資方的項目收益有一定的不確定性，因此智慧金融服務(wù)平臺加入到融資活動中，提高了信息的透明度，加強了獎懲制約機制，有利于扼制融資方的違約意愿。

3.從社會總福利來看，Uw1是智慧金融服務(wù)平臺參與下單筆貸款活動帶來的社會福利；Uw2是沒有智慧金融服務(wù)平臺參與，由金融機構(gòu)直接給融資方發(fā)放貸款帶來的社會福利。具體如下：

因智慧金融服務(wù)平臺可協(xié)助貸款活動的進行，按照上文假設(shè)條件，Uw1≥Uw2，智慧金融服務(wù)平臺參與到借貸活動中，是相對貧困縣社會福利角度下的最優(yōu)選擇。

4.從智慧金融服務(wù)平臺角度，其期望效用為Uc1:

智慧金融服務(wù)平臺的總效用由服務(wù)費、違約罰金及帶來的社會福利共同決定。智慧金融服務(wù)平臺的基本運營成本由服務(wù)費與違約罰金覆蓋。

通過上述博弈模型的分析可知，智慧金融服務(wù)平臺通過數(shù)據(jù)信息整合和相應(yīng)的金融輔助服務(wù)，可以強化金融機構(gòu)的風(fēng)險管理，降低金融機構(gòu)對融資需求方的抵押物要求，可提高金融供給，優(yōu)化金融配置，從而推進產(chǎn)業(yè)發(fā)展，增加社會福利。

四、相對貧困縣智慧金融服務(wù)平臺的構(gòu)建：以N縣為例

N縣是位于少數(shù)民族地區(qū)的國家級貧困縣，于2020年3月實現(xiàn)脫貧“摘帽”。截至2016年末，N縣的基本情況如下：公共財政收入4.9億元，公共財政支出34.26億元，財政轉(zhuǎn)移支付占比較大；城鄉(xiāng)居民人均可支配收入分別達(dá)到22100元和9772元；N縣有保險公司17家，銀行業(yè)機構(gòu)7家、小額貸款公司4家、擔(dān)保公司2家；金融機構(gòu)從業(yè)人員數(shù)共2555人，其中銀行業(yè)機構(gòu)從業(yè)人數(shù)655人，保險業(yè)機構(gòu)從業(yè)人數(shù)1846人；銀行業(yè)金融機構(gòu)存款余額75.5億元，貸款余額50.4億元，金融機構(gòu)類型較為單一，服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和小微企業(yè)的金融機構(gòu)和人員較少。

2017年起，N縣開始籌備搭建智慧金融服務(wù)平臺破解當(dāng)?shù)亟鹑谑袌霭l(fā)展的困境，成效顯著。從提高社會福利效用來看，2021年N縣城鄉(xiāng)常住居民人均可支配收入增長到31931元和14961元，固定資產(chǎn)投資額位列全市首位。截至2021年末，N縣各項存款余額137億元，各項貸款余額78億元，相較于未成立智慧金融服務(wù)平臺時，凈增長分別達(dá)到81.46%和54.76%，小微企業(yè)獲貸率得到有效提高。從服務(wù)社會的情況來看，2020年末N縣金融服務(wù)中心有融資類會員123家，機構(gòu)類會員21家，協(xié)助當(dāng)?shù)匾虢鹑跈C構(gòu)5家，初步形成了政策性銀行、國有大型商業(yè)銀行和地方性金融機構(gòu)優(yōu)勢互補、相互競爭、共同發(fā)展的金融服務(wù)體系。自成立以來，N縣金融服務(wù)中心開展各類專項培訓(xùn)27場次，有效提高了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)及居民的金融素養(yǎng)和金融風(fēng)險防范意識。從金融機構(gòu)角度看，風(fēng)險管理能力加強，信貸投放持續(xù)增大，截至2022年5月，當(dāng)?shù)剞r(nóng)村合作銀行累計發(fā)放小額信貸10.45億元。從融資方角度看，違約情況大幅減少。N縣智慧金融服務(wù)平臺配合當(dāng)?shù)卣豌y行類金融機構(gòu)進行“信用鎮(zhèn)、信用村、信用戶”的評比，創(chuàng)建信用村436個，信用戶68769戶，2019、2020年入選全國金融生態(tài)環(huán)境指數(shù)百強縣。

（一）N縣智慧金融服務(wù)平臺的設(shè)計思路

針對N縣金融市場發(fā)展的困境，N縣國有企業(yè)發(fā)起設(shè)立智慧金融服務(wù)平臺，其核心設(shè)計思路為通過技術(shù)進行資源整合，構(gòu)建以金融服務(wù)為核心、以農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易中心和中小企業(yè)公共服務(wù)中心為著力點的“三位一體”金融科技運用平臺。具體包括：一是將企業(yè)信息與產(chǎn)業(yè)發(fā)展信息納入智慧金融服務(wù)平臺，實現(xiàn)金融服務(wù)與產(chǎn)業(yè)服務(wù)密切結(jié)合。二是金融服務(wù)與農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易相結(jié)合。農(nóng)村產(chǎn)權(quán)是N縣的主要資產(chǎn)，只有將農(nóng)村產(chǎn)權(quán)與金融服務(wù)結(jié)合，才能更好挖掘N縣的金融潛力。三是金融線上與線下服務(wù)相結(jié)合。N縣常住居民通常較為傳統(tǒng)保守，且缺乏金融真?zhèn)蔚蔫b別能力，不宜完全采用網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。線下服務(wù)可以充分利用N縣脫貧攻堅及金融機構(gòu)經(jīng)營過程中積累的數(shù)據(jù)信息，同時有利于建立供需方的信任感，線上服務(wù)有利于提高服務(wù)的效率。四是N縣域內(nèi)金融機構(gòu)與域外金融機構(gòu)相結(jié)合。N縣金融體系不健全，具有局部知識特性，已有域內(nèi)金融機構(gòu)較少，不能完全滿足融資需要，通過智慧金融服務(wù)平臺，與縣域外多元化金融機構(gòu)對接，搭建域內(nèi)外金融機構(gòu)綠色服務(wù)通道。N縣智慧金融服務(wù)平臺的設(shè)計思路如圖2所示。

（二）N縣智慧金融服務(wù)平臺的基本職能

N縣智慧金融服務(wù)平臺的職能分三個階段實現(xiàn)，三個階段都需要充分利用科技工具，由淺到深，通過對貧困縣地區(qū)海量數(shù)據(jù)的收集、處理，發(fā)揮智慧金融服務(wù)平臺的作用。

初級階段，N縣智慧金融服務(wù)平臺的主要職能是地方金融生態(tài)環(huán)境的建設(shè)，包括相關(guān)政策的梳理、投融資信息的匯總、民間借貸信息的統(tǒng)計、信用檔案的建立、金融知識的普及。通過將金融供給的信息與金融需求的信息，按照統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的格式，分別整理發(fā)布，實現(xiàn)投融資信息的匯總。協(xié)調(diào)“縣—鄉(xiāng)—村”三級政府，利用局部信息，分別建立企業(yè)與農(nóng)戶個人信用檔案。通過多種形式，廣泛開展金融知識普及活動，提高企業(yè)管理人員、居民農(nóng)戶個人的金融意識、風(fēng)險防范意識。

中級階段，N縣智慧金融服務(wù)平臺的主要職能是金融產(chǎn)品的工程化組合。通過投融資方的信息篩選整合，將需求傾向與金融產(chǎn)品傾向進行匹配，提供最優(yōu)金融供需方案的相關(guān)建議，提高供需匹配成功率；將平臺上各金融機構(gòu)提供的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品重新組合，設(shè)計結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品，成為滿足特定投融資需求的創(chuàng)新產(chǎn)品，真正實現(xiàn)提高供需配置、降低成本的服務(wù)目標(biāo)。

高級階段，N縣智慧金融服務(wù)平臺的主要職能是參與金融產(chǎn)品的定價，這是平臺發(fā)展愿景，目前尚未實現(xiàn)。智慧金融服務(wù)平臺利用積累的大量數(shù)據(jù)，結(jié)合AI技術(shù)、大數(shù)據(jù)分析處理技術(shù)，與金融機構(gòu)聯(lián)合進行產(chǎn)品設(shè)計，使平臺在產(chǎn)品定價中有更多話語權(quán)。

（三）N縣智慧金融服務(wù)平臺的運行機理

如上文所述，N縣智慧金融服務(wù)平臺匯集了縣域內(nèi)金融需求和供給相關(guān)的全部信息，是全部要素的合集、是復(fù)雜的有機系統(tǒng)。數(shù)據(jù)匯總和技術(shù)分析是智慧金融服務(wù)平臺運行的基礎(chǔ)，健全相對貧困縣的金融體系、合理提高金融資源的配置效率是智慧金融服務(wù)平臺的目標(biāo)。根據(jù)N縣的實際情況，本文用圖3來闡述N縣智慧金融服務(wù)平臺的運行機理。貧困縣智慧金融服務(wù)平臺的運行，要充分體現(xiàn)出化零為整，將所有金融投融資信息匯集并統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)化。一方面，按照圖3中的路線①，提高融資需求方的融資成功率和融資效率；另一方面，按照路線②，提高金融機構(gòu)的金融供給效率、降低成本。

N縣智慧金融服務(wù)平臺依托政府可公開信息數(shù)據(jù)，將農(nóng)村產(chǎn)權(quán)和域內(nèi)企業(yè)信息集中，再由融資供需方分別根據(jù)各自需要補充信息，亦可根據(jù)內(nèi)外部及第三方數(shù)據(jù)信息，形成完備的數(shù)據(jù)庫。同時，利用大數(shù)據(jù)和結(jié)構(gòu)化分析技術(shù)，以符合當(dāng)?shù)靥攸c及投融資理論的模型，智能化生成內(nèi)部報告。結(jié)合智慧金融服務(wù)平臺發(fā)展的三個階段，在初級階段，內(nèi)部報告以數(shù)據(jù)分析為主，致力于提高投融資的效率。在智慧金融服務(wù)平臺發(fā)展到中級階段后，充分利用人工智能技術(shù)，內(nèi)部報告以產(chǎn)品方案設(shè)計為主，優(yōu)化貧困縣金融資源配置。在高級階段，智慧金融服務(wù)平臺可以參與到金融機構(gòu)的產(chǎn)品定價與設(shè)計中，協(xié)助金融機構(gòu)因地制宜開展適合當(dāng)?shù)匕l(fā)展特點的產(chǎn)品創(chuàng)新。

（四）N縣智慧金融服務(wù)平臺的主要業(yè)務(wù)

1.服務(wù)政府部門的主要業(yè)務(wù)。N縣智慧金融服務(wù)平臺協(xié)助當(dāng)?shù)卣_展金融講座、金融知識培訓(xùn)、打擊非法集資宣傳等金融知識宣傳類業(yè)務(wù)；針對政府債務(wù)、政府投融資等相關(guān)議題，組織金融智庫專家集體討論；統(tǒng)計民間融資信息，對區(qū)域金融市場進行風(fēng)險監(jiān)測；為政府提供本縣金融生態(tài)環(huán)境發(fā)展情況，為地方政府制定區(qū)域金融發(fā)展相關(guān)政策提供依據(jù)；在模式成熟時，可以協(xié)助其他縣域政府搭建智慧金融服務(wù)平臺，提供相關(guān)人員培訓(xùn)等。

2.服務(wù)金融機構(gòu)的主要業(yè)務(wù)。N縣智慧金融服務(wù)平臺是金融機構(gòu)提供信息化服務(wù)平臺，減少金融機構(gòu)獲客成本，提高金融機構(gòu)審批效率；為金融機構(gòu)提供當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展資料、金融生態(tài)環(huán)境資料、企業(yè)及個人信用資料（經(jīng)授權(quán)）等，為金融機構(gòu)貸款投放提供參考依據(jù)；為金融機構(gòu)間的交流提供平臺，促進“銀行+保險”“銀行+期貨”“期貨+保險”等跨機構(gòu)間的合作；協(xié)助金融機構(gòu)開展貸前盡職調(diào)查、貸后催繳，提高金融機構(gòu)貸前、貸中、貸后管理效率；協(xié)調(diào)政府各類風(fēng)險補償金、中小企業(yè)基金與金融機構(gòu)間的合作，減少金融機構(gòu)的風(fēng)險。

3.服務(wù)中小微企業(yè)的主要業(yè)務(wù)。N縣智慧金融服務(wù)平臺為中小微企業(yè)、工商個體戶對接各類銀行、保險公司、小額貸款、融資擔(dān)保公司、資金周轉(zhuǎn)公司等解決企業(yè)間接融資難、轉(zhuǎn)貸難問題，實現(xiàn)企業(yè)與金融機構(gòu)的無縫對接；為中小微企業(yè)對接股權(quán)基金、協(xié)助組織發(fā)行中小企業(yè)集合債等直接融資活動；對接區(qū)域股權(quán)交易中心、新三板，為中小企業(yè)與交易中心對接、掛牌上市服務(wù)；平臺發(fā)布的民間借貸融資信息，為企業(yè)在民間借貸市場融資提供參考依據(jù)；提供項目路演輔導(dǎo)、商業(yè)計劃書及項目申報書撰寫等服務(wù)，提高企業(yè)與金融機構(gòu)對接的成功率。在企業(yè)管理方面，立足金融的視角，為企業(yè)提供戰(zhàn)略咨詢、財務(wù)咨詢、人力資源管理服務(wù)、資產(chǎn)評估、專利申請等服務(wù)，協(xié)助企業(yè)搭建現(xiàn)代企業(yè)架構(gòu)，改善企業(yè)運行機制。同時，從金融機構(gòu)對企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化要求角度，協(xié)助企業(yè)了解金融機構(gòu)，與金融機構(gòu)實現(xiàn)高效對接。

4.服務(wù)個人金融的主要業(yè)務(wù)。N縣智慧金融服務(wù)平臺為個人的存貸款業(yè)務(wù)需求提供支持，解決金融服務(wù)“最后一公里”問題。融資方面，整理匯總各金融機構(gòu)的相關(guān)貸款產(chǎn)品資料，為個人客戶貸款選擇提供參考；協(xié)助個人客戶準(zhǔn)備借貸資料、填寫借貸申請文書；為農(nóng)民的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押與交易，提供標(biāo)準(zhǔn)合同、法律、評估等服務(wù)，提高土地抵押、流轉(zhuǎn)變現(xiàn)的效率。存款理財方面，為個人客戶提供縣域民間借貸市場信息、地區(qū)金融風(fēng)險預(yù)警信息；梳理匯總銀行結(jié)構(gòu)性存款、理財產(chǎn)品、股權(quán)投資、債券投資等產(chǎn)品；為高凈值客戶提供財富管理服務(wù)。

五、主要結(jié)論與政策建議

相對貧困縣政府可以通過智慧金融服務(wù)平臺將金融科技應(yīng)用到當(dāng)?shù)亟鹑谑袌龅慕ㄔO(shè)中，從而以市場化手段消除發(fā)達(dá)地區(qū)與欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融市場、當(dāng)?shù)亟鹑诠┙o與需求的不均衡現(xiàn)象。結(jié)合相對貧困縣政府資金緊缺、金融業(yè)務(wù)小而分散、貧困地區(qū)金融意識較薄弱的特點，本文認(rèn)為相對貧困縣應(yīng)集中力量打造“一縣一平臺”，且對相對貧困縣智慧金融服務(wù)平臺有如下建議：

一是相對貧困縣智慧金融服務(wù)平臺的建設(shè)應(yīng)得到地方政府的高度重視，由縣委書記和縣長牽頭成立智慧金融服務(wù)平臺籌備小組，確保外生的市場要素與內(nèi)生的信息資源有機結(jié)合，整合縣域里的所有金融信息，強調(diào)區(qū)域金融綜合屬性；智慧金融服務(wù)平臺以國有性質(zhì)為最優(yōu)，其服務(wù)要符合政府干預(yù)與市場競爭良性互動的規(guī)律。

二是相對貧困縣智慧金融服務(wù)平臺的服務(wù)不僅要以產(chǎn)業(yè)為依托，搭建金融服務(wù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的橋梁，而且務(wù)必要延伸到困難戶。針對相對困難群體的動態(tài)變化，構(gòu)建數(shù)據(jù)動態(tài)分析體系。同時，要以政策普及、金融知識普及、金融申請表填寫等基礎(chǔ)的金融服務(wù)為支撐，提供金融輔助服務(wù)。

三是相對貧困地區(qū)的智慧金融服務(wù)平臺必須強調(diào)線上與線下相結(jié)合，逐步從線下向線上轉(zhuǎn)移的過程。一方面通過線下進行數(shù)據(jù)搜集及金融意識培養(yǎng)，充分利用脫貧攻堅期間積累的扶貧數(shù)據(jù)和金融機構(gòu)過往業(yè)務(wù)中積累的歷史數(shù)據(jù)；另一方面，側(cè)重依托科學(xué)技術(shù)突破物理地域限制，與域外金融機構(gòu)密切聯(lián)系，依托平臺形成金融資源的洼地，提升融資效率；同時，利用互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)優(yōu)勢，靈活用工模式，以智庫形式或兼職形式聘請專業(yè)金融和管理人才，協(xié)助智慧金融服務(wù)平臺專業(yè)化運作，突破相對貧困縣金融人才短缺瓶頸。

注釋：

1數(shù)據(jù)來源：財政部關(guān)于2021年中央對地方轉(zhuǎn)移支付預(yù)算的說明。見http://yss.mof.gov.cn/2021zyys/202103/t20210323_3674880.htm.

2數(shù)據(jù)來源：中國銀保監(jiān)會2021年一季度新聞發(fā)布會中公布數(shù)據(jù)，截至2020年末扶貧小額信貸已累計發(fā)放逾7000億元。見http://www.cbirc.gov.cn/cn/view/pages/ItemDetail.html?docId=977770&itemId=920&ge neraltype=0.