劉心怡，張偉，陳小知

（1. 廣東金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院，廣東 廣州 510320；2. 廣東金融學(xué)院保險(xiǎn)學(xué)院，廣東 廣州 510320；3. 廣東金融學(xué)院華南創(chuàng)新金融研究院，廣東 廣州 510320）

2020年中國脫貧攻堅(jiān)取得勝利，現(xiàn)行貧困標(biāo)準(zhǔn)下農(nóng)村貧困人口全面脫貧，然而當(dāng)前內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨持續(xù)下行壓力，不同區(qū)域間的農(nóng)村居民收入尚存在較大差距。在此背景下如何防止農(nóng)戶返貧，維持增收成為“三農(nóng)”問題重點(diǎn)工作之一。2022年發(fā)布的中共中央一號文件指出，要推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)健康發(fā)展，必須穩(wěn)住農(nóng)業(yè)基本盤，確保農(nóng)業(yè)穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)、農(nóng)民穩(wěn)步增收、農(nóng)村穩(wěn)定安寧。發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展離不開金融要素支持，當(dāng)前農(nóng)戶信貸支持主要來源于以農(nóng)信社、大型國有銀行為主的正規(guī)金融體系，傳統(tǒng)信貸方式難以滿足農(nóng)村各類經(jīng)營主體的多樣化需求[1]。2022年中國人民銀行印發(fā)《關(guān)于做好2022年金融支持全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)工作的意見》，強(qiáng)調(diào)要強(qiáng)化金融科技賦能鄉(xiāng)村振興，發(fā)展農(nóng)村數(shù)字普惠金融，要求各金融機(jī)構(gòu)有效整合涉農(nóng)主體信用信息，提高客戶識別和信貸投放能力，積極發(fā)展農(nóng)戶信用貸款。因此，研究數(shù)字普惠金融對農(nóng)民增收的作用效果，以及數(shù)字基礎(chǔ)和城鎮(zhèn)化在其中的作用機(jī)制具有一定現(xiàn)實(shí)意義。

農(nóng)民增收長期以來一直是學(xué)界關(guān)注的熱點(diǎn)問題，已有研究主要從農(nóng)民收入結(jié)構(gòu)特征和農(nóng)民增收的影響因素兩個(gè)方面展開。有關(guān)農(nóng)民收入結(jié)構(gòu)特征方面，學(xué)界普遍認(rèn)同農(nóng)民收入呈現(xiàn)增長態(tài)勢，區(qū)域間農(nóng)民收入差距有所縮小，但農(nóng)民收入仍表現(xiàn)出較強(qiáng)的空間依賴性[2]，工資性收入和家庭經(jīng)營性收入成為農(nóng)民增收的主要來源[3]，農(nóng)村地區(qū)貧困問題得以緩解[4]，然而低收入群體增收速度較為緩慢，深度貧困群體脫貧返貧問題成為關(guān)注熱點(diǎn)[5-6]。有關(guān)農(nóng)民增收的影響因素方面，部分研究從城鄉(xiāng)聯(lián)系視角出發(fā)，認(rèn)為城鎮(zhèn)化通過轉(zhuǎn)移農(nóng)村剩余勞動(dòng)力、對農(nóng)村地區(qū)的涓滴效應(yīng)等，有利于農(nóng)民增收，縮小城鄉(xiāng)收入差距[7-8]；從農(nóng)村自身發(fā)展能力出發(fā)，研究農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平提升[9]、生產(chǎn)環(huán)節(jié)的分工外包[10]、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)融合[11]、土地流轉(zhuǎn)加快[12]和農(nóng)村金融發(fā)展[13]等要素對農(nóng)民收入的促進(jìn)作用；從外部環(huán)境出發(fā)，研究了財(cái)政補(bǔ)貼和扶貧政策的政策效果及可能存在的時(shí)滯效應(yīng)[14-15]，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的“穩(wěn)定器”作用和電子商務(wù)發(fā)展等市場環(huán)境的改變一系列外部條件對于農(nóng)民增收的作用效果[16]。

金融作為影響農(nóng)民收入的重要因素之一，有關(guān)農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)民收入的研究成果也已較為豐富，普遍認(rèn)同傳統(tǒng)農(nóng)村金融體系由以農(nóng)信社、大型國有商業(yè)銀行為主體的正規(guī)金融與以民間借貸為主體的非正規(guī)金融共同構(gòu)成，而抵押物缺失、征信不足造成農(nóng)戶信貸可得性較低，面臨融資難、融資貴的現(xiàn)象[17]，進(jìn)而制約了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，難以促進(jìn)農(nóng)民收入提升[1]。近年來，隨著數(shù)字化技術(shù)的飛速發(fā)展和農(nóng)地確權(quán)工作的推進(jìn)[18]，數(shù)字普惠金融開始得以廣泛應(yīng)用，一方面其利用大數(shù)據(jù)技術(shù)降低了包容性金融的實(shí)現(xiàn)成本[19]，緩解農(nóng)村信貸主體信息不對稱現(xiàn)象，借助信息化平臺(tái)推動(dòng)農(nóng)地抵押貸款等創(chuàng)新金融產(chǎn)品實(shí)施[20]；另一方面以互聯(lián)網(wǎng)公司為主體的數(shù)字金融進(jìn)入農(nóng)村金融市場，促進(jìn)了農(nóng)村正規(guī)金融市場的競爭，發(fā)揮“鯰魚效應(yīng)”，激勵(lì)當(dāng)?shù)剞r(nóng)信機(jī)構(gòu)加大支持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)[21]，促進(jìn)農(nóng)民收入提升。但也有部分研究提出不同觀點(diǎn)，認(rèn)為由于數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的差異，可能造成城鄉(xiāng)間、區(qū)域間的數(shù)字鴻溝[22-23]，對農(nóng)村地區(qū)弱勢群體（老人、貧困農(nóng)戶）形成數(shù)字剝奪[24]，使得收入差距進(jìn)一步擴(kuò)大。

綜上，現(xiàn)有文獻(xiàn)在數(shù)字普惠金融與農(nóng)民收入的作用關(guān)系上已有較為豐富的成果，但較少文獻(xiàn)關(guān)注數(shù)字普惠金融在不同外部條件下對農(nóng)民收入的非線性影響，因此本文從外部性視角出發(fā)，探究在不同數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和城鎮(zhèn)化水平條件下數(shù)字普惠金融的差異化表現(xiàn)。基于此，本文從數(shù)字基礎(chǔ)和城鎮(zhèn)化視角出發(fā)，選取數(shù)字普惠金融發(fā)展和農(nóng)村居民收入水平均較高的廣東省為樣本，利用2011—2020年各地級市數(shù)據(jù)，運(yùn)用OLS模型探討數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民收入的作用效果，運(yùn)用分位數(shù)回歸法分析數(shù)字普惠金融對不同農(nóng)村居民收入群體的差異化影響，運(yùn)用調(diào)節(jié)效應(yīng)模型分析數(shù)字基礎(chǔ)建設(shè)和城鎮(zhèn)化發(fā)展在數(shù)字普惠金融增收作用中的外部影響，以期為推進(jìn)數(shù)字普惠金融建設(shè)、促進(jìn)農(nóng)民增收提供一定政策借鑒。

1 理論框架

數(shù)字普惠金融是普惠金融的一種重要表現(xiàn)形式，相比傳統(tǒng)的普惠金融模式，其通過大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段為更多長尾群體提供金融支持，在促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展、農(nóng)戶增收等方面發(fā)揮了積極作用。

1.1 數(shù)字普惠金融與農(nóng)民收入

數(shù)字普惠金融憑借其數(shù)字化特征，可有效減少金融排斥，推動(dòng)非農(nóng)就業(yè)，助力農(nóng)業(yè)發(fā)展，主要通過三個(gè)方面影響農(nóng)民收入。一是緩解融資約束，針對農(nóng)戶抵押品缺失、征信不足的現(xiàn)狀，數(shù)字普惠金融可依托大數(shù)據(jù)對農(nóng)戶進(jìn)行畫像，對已有征信信息進(jìn)行補(bǔ)充，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)吸納零散資金，打破金融機(jī)構(gòu)地理區(qū)位限制，覆蓋農(nóng)村弱勢群體及貧困偏遠(yuǎn)地區(qū)，提高了農(nóng)村居民的金融可得性，有助于農(nóng)戶更好地開展生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，從而促進(jìn)收入提升[25-26]。二是提供就業(yè)機(jī)會(huì)，數(shù)字普惠金融的發(fā)展通過降低融資門檻、提升社會(huì)信任和緩解決策信息不對稱等促進(jìn)了農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)，轉(zhuǎn)移農(nóng)業(yè)剩余勞動(dòng)力，提升了農(nóng)民創(chuàng)業(yè)收入[27-28]。三是促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展，數(shù)字普惠金融特別是農(nóng)村供應(yīng)鏈金融的數(shù)字化發(fā)展，將農(nóng)業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)納入監(jiān)管，精準(zhǔn)提供資金支持，并形成產(chǎn)供銷一體的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，推動(dòng)農(nóng)業(yè)向高附加值轉(zhuǎn)型，提升農(nóng)民經(jīng)營收入[29-30]。

1.2 數(shù)字普惠金融、數(shù)字基礎(chǔ)與農(nóng)民收入

數(shù)據(jù)的獲取、流通和利用能力是數(shù)字普惠金融能否有效應(yīng)用的重要因素，而這主要依托于數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)[31]。當(dāng)前中國數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷加強(qiáng)，但長期以來存在的城鄉(xiāng)差距使得農(nóng)村地區(qū)的數(shù)字化水平相對滯后，且存在較為明顯的內(nèi)部差距。第三次全國農(nóng)業(yè)普查主要數(shù)據(jù)公報(bào)顯示，全國通寬帶互聯(lián)網(wǎng)村占總調(diào)查村比重為89.9%，其中東部地區(qū)為97.1%，西部地區(qū)為77.3%，差距顯著。對于數(shù)字基礎(chǔ)水平較高的農(nóng)村地區(qū)，一方面數(shù)字化覆蓋范圍廣泛，能夠?yàn)楦嚅L尾群體提供金融支持，開展生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，另一方面數(shù)字普惠金融可與數(shù)字技術(shù)實(shí)現(xiàn)協(xié)同，利用人工智能、云計(jì)算等實(shí)現(xiàn)智慧農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型，發(fā)揮數(shù)字普惠金融的疊加效應(yīng)[32]。對于數(shù)字基礎(chǔ)水平滯后的農(nóng)村地區(qū)，一方面農(nóng)村征信體系發(fā)展相對滯后，金融機(jī)構(gòu)受制于信息不對稱，難以為農(nóng)戶提供有效信貸支持，另一方面金融機(jī)構(gòu)間由于信息難以聯(lián)通共享，容易形成信息孤島，可能加大金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)字普惠金融的作用效果受到一定抑制[33]。綜上，本文認(rèn)為數(shù)字基礎(chǔ)建設(shè)強(qiáng)化了數(shù)字普惠金融對農(nóng)民收入的提升作用。

1.3 數(shù)字普惠金融、城鎮(zhèn)化與農(nóng)民收入

城鎮(zhèn)化作為要素再分配的重要過程，關(guān)系到勞動(dòng)力和金融要素在城鄉(xiāng)和區(qū)域間的自由流動(dòng)。城鎮(zhèn)化對于數(shù)字普惠金融的調(diào)節(jié)作用，主要表現(xiàn)在三個(gè)方面。一是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，城鎮(zhèn)化水平較高的地區(qū)通常關(guān)注新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)人工智能、大數(shù)據(jù)等新興數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為數(shù)字普惠金融的實(shí)施提供良好基礎(chǔ)條件[34]。二是城鄉(xiāng)知識溢出方面，城鎮(zhèn)化水平較高的地區(qū)城鄉(xiāng)聯(lián)系更為緊密，有利于城市金融知識和技術(shù)創(chuàng)新等向農(nóng)村地區(qū)溢出，有助于農(nóng)戶提升對數(shù)字普惠金融的接受度，提高農(nóng)戶融資可得性和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率，促進(jìn)收入提升[35]。三是農(nóng)業(yè)邊際效率方面，較高的城鎮(zhèn)化水平意味著更多農(nóng)村人口轉(zhuǎn)移到城市地區(qū)，由二元結(jié)構(gòu)理論可知，隨著農(nóng)業(yè)剩余勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移，農(nóng)業(yè)部門邊際生產(chǎn)效率也會(huì)有所提升，在此條件下，數(shù)字普惠金融更易介入農(nóng)業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)，形成農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營，促進(jìn)農(nóng)民收入增加。綜上，本文認(rèn)為城鎮(zhèn)化的推進(jìn)強(qiáng)化了數(shù)字普惠金融對農(nóng)民收入的提升作用。

2 研究方法

2.1 數(shù)據(jù)來源

本文選取2011—2020年廣東省20個(gè)地級市為研究樣本，因深圳市已全面實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)化，故在研究樣本中予以剔除。依據(jù)廣東統(tǒng)計(jì)年鑒劃分標(biāo)準(zhǔn)，珠江三角洲包括廣州、深圳、珠海、佛山、惠州、東莞、中山、江門和肇慶9市；東翼指汕頭、汕尾、潮州和揭陽4市；西翼指陽江、湛江和茂名3市；山區(qū)指韶關(guān)、河源、梅州、清遠(yuǎn)和云浮。據(jù)《中國鄉(xiāng)村振興綜合調(diào)查研究報(bào)告2021》顯示，東部地區(qū)家庭網(wǎng)絡(luò)條件相對較好，農(nóng)民手機(jī)每日平均使用時(shí)長也明顯高于全國，數(shù)字普惠金融發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施相對完善，因此本文選取廣東省各地級市作為研究對象具有一定合理性。

本文采用數(shù)據(jù)主要來源于2011—2020年《廣東統(tǒng)計(jì)年鑒》、《廣東農(nóng)村統(tǒng)計(jì)年鑒》和《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（2011—2020年）》報(bào)告[36]。其中，北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)利用螞蟻集團(tuán)的相關(guān)交易數(shù)據(jù)，從數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度等3個(gè)維度構(gòu)建數(shù)字普惠金融指數(shù)，較為準(zhǔn)確反映了中國數(shù)字普惠金融發(fā)展水平。此外，部分缺失數(shù)據(jù)采用移動(dòng)平均法進(jìn)行插值處理，與價(jià)格相關(guān)數(shù)據(jù)采用各市居民消費(fèi)價(jià)格數(shù)據(jù)（以2011年為基期）進(jìn)行處理，對于具有量綱、離散程度較大的指標(biāo)進(jìn)行對數(shù)處理。

2.2 變量設(shè)定

1）被解釋變量。對于被解釋變量農(nóng)民收入水平的測度，目前學(xué)界大多采用農(nóng)村居民人均可支配收入指標(biāo)來表示[9,13]，本文沿循這一測度方式，并剔除價(jià)格因素影響。在后續(xù)穩(wěn)健性檢驗(yàn)中，考慮到消費(fèi)支出與收入水平具有較強(qiáng)相關(guān)性，選取農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出作為被解釋變量的替代變量。

2）解釋變量。借鑒劉魏[25]的研究，選取北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)作為解釋變量，并從覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度3個(gè)子維度進(jìn)一步考察其分維度作用效果。

3）調(diào)節(jié)變量。為考察不同條件下數(shù)字普惠金融對農(nóng)民收入的作用機(jī)制，本文借鑒陳平和王書華[37]的研究，選取互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶數(shù)作為數(shù)字基礎(chǔ)的代理變量，考察數(shù)字化發(fā)展水平對于數(shù)字普惠金融增收作用的調(diào)節(jié)效應(yīng)；借鑒向書堅(jiān)等[38]的研究，選擇城鎮(zhèn)化率作為城鎮(zhèn)化的代理變量，考察城鎮(zhèn)化水平對于數(shù)字普惠金融增收作用的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

4）控制變量。借鑒陳濤等[9]和孫學(xué)濤等[35]的相關(guān)研究，并綜合考慮土地、技術(shù)等生產(chǎn)要素及財(cái)政支持、貿(mào)易環(huán)境等外部環(huán)境對收入的影響，選取農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平、農(nóng)地規(guī)模經(jīng)營程度、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)融合水平、進(jìn)出口水平、地方財(cái)政支出和農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)水平作為主要控制變量。變量定義見表1。

表1 變量定義Table 1 Variable definitions

2.3 模型構(gòu)建

1）基準(zhǔn)回歸分析。為檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對農(nóng)民增收的作用效果，本文采用雙向固定效應(yīng)OLS模型進(jìn)行檢驗(yàn)，模型設(shè)定為：

考察數(shù)字普惠金融對農(nóng)民增收可能存在的非線性效應(yīng)，在模型中加入解釋變量的二次項(xiàng)，模型設(shè)定為：

式中：Yit表示被解釋變量農(nóng)民收入，Xit表示解釋變量數(shù)字普惠金融指數(shù)，Xit2為解釋變量數(shù)字普惠金融指數(shù)的二次項(xiàng)，Zit表示一系列控制變量，μi表示控制區(qū)域固定效應(yīng)，γt表示控制時(shí)間固定效應(yīng)，εit表示殘差項(xiàng)，代表不可觀測因素。

此外，為進(jìn)一步細(xì)化數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民收入的作用效果，本文還采用數(shù)字普惠金融指數(shù)的覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度3個(gè)子維度作為解釋變量，考察各個(gè)子維度對農(nóng)村居民收入的作用效果。

2）異質(zhì)性回歸分析。本文從兩個(gè)角度展開異質(zhì)性分析：一是對農(nóng)村居民不同收入群體進(jìn)行分析，相較于條件分位數(shù)回歸，無條件分位數(shù)回歸不需要依賴過多的個(gè)體特征，能夠較好的衡量農(nóng)村居民收入的無條件分布中數(shù)字普惠金融影響的異質(zhì)性特征。因此本文采用無條件分位數(shù)回歸衡量在75、50和25分位點(diǎn)上的作用效果，以考察數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民高、中、低收入群體的異質(zhì)性影響。二是基于廣東省內(nèi)不同區(qū)域的異質(zhì)性分析，考慮到分組回歸各組別樣本量較少，為保證回歸結(jié)果有效性，本文以珠三角和粵東西北地區(qū)為基準(zhǔn)設(shè)置虛擬變量（珠三角為1，粵東西北為0），引入虛擬變量與主要解釋變量的交互項(xiàng)，以檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民收入的作用效果是否存在地區(qū)異質(zhì)性。

3）調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸分析。在基準(zhǔn)回歸基礎(chǔ)上，本文以互聯(lián)網(wǎng)寬帶用戶數(shù)和城鎮(zhèn)化率作為調(diào)節(jié)變量，參考溫忠麟等[39]相關(guān)研究，考察在不同數(shù)字基礎(chǔ)和城鎮(zhèn)化水平條件下數(shù)字普惠金融對農(nóng)民收入的作用效果。具體模型設(shè)定為：

式中：Mit表示調(diào)節(jié)變量，選擇數(shù)字基礎(chǔ)和城鎮(zhèn)化率指標(biāo)；Xit·Mit為調(diào)節(jié)變量與數(shù)字普惠金融的交乘項(xiàng)，回歸系數(shù)β3反映了調(diào)節(jié)效應(yīng)的作用方向和程度，是本文關(guān)注的主要變量。

2.4 穩(wěn)健性分析

本文對基準(zhǔn)回歸結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，主要從三個(gè)角度展開：一是替換被解釋變量，考慮到消費(fèi)支出在一定程度上能夠反映收入水平高低，選取農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出作為被解釋變量農(nóng)村居民收入的替代變量，采用雙向固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸；二是替換解釋變量，采用滯后一期的數(shù)字普惠金融指數(shù)作為解釋變量進(jìn)行回歸，考察上一期數(shù)字普惠金融對農(nóng)民收入的影響作用，以驗(yàn)證基準(zhǔn)回歸結(jié)果穩(wěn)健性；三是工具變量法減少內(nèi)生性，考慮到數(shù)字化的發(fā)展需要依托一定的電信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，早期的郵電局建設(shè)在一定程度上能夠反映當(dāng)前電信能力，且與研究樣本期無關(guān)，選擇1995年各地級市郵電局所（處）與移動(dòng)電話年末用戶數(shù)的乘積，結(jié)合數(shù)字普惠金融滯后一期作為工具變量，并采用一階差分工具變量法進(jìn)行回歸。

3 結(jié)果與分析

3.1 數(shù)字普惠金融與農(nóng)村居民收入分析

1）數(shù)字普惠金融與農(nóng)村居民收入的時(shí)間演化趨勢。從年度均值來看，2011—2020年數(shù)字普惠金融和農(nóng)村居民收入均實(shí)現(xiàn)快速增長，農(nóng)村居民收入由2011年的0.752萬元增長至2020年的1.880萬元，數(shù)字普惠金融由2011年的0.613增長至2020年的2.681（表2），數(shù)字普惠金融的增幅更為明顯。這可能主要得益于廣東省近年來大力推進(jìn)城鄉(xiāng)融合，全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興，推動(dòng)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園建設(shè)，促進(jìn)農(nóng)村居民收入的提升，同時(shí)加快數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，發(fā)揮粵港澳大灣區(qū)金融集聚的溢出效應(yīng)，進(jìn)而數(shù)字普惠金融有了長足發(fā)展。

表2 廣東省各地級市農(nóng)村居民收入和數(shù)字普惠金融指數(shù)的年度均值與變異系數(shù)Table 2 Annual mean and coefficient of variation of farmers’ income and digital inclusive financial index in Guangdong Province

本文采用年度地區(qū)間變量標(biāo)準(zhǔn)差與均值之比來計(jì)算變異系數(shù)，通常數(shù)值越大說明區(qū)域差距較大。比較數(shù)字普惠金融和農(nóng)村居民收入的變異系數(shù)可知，農(nóng)村居民收入的變異系數(shù)呈現(xiàn)先上升后下降再保持平穩(wěn)的變化趨勢，說明廣東省農(nóng)村居民收入的區(qū)域差距先擴(kuò)大后縮小，現(xiàn)階段已形成較為穩(wěn)定的農(nóng)戶收入?yún)^(qū)域差距格局，這可能由于近年來脫貧攻堅(jiān)工作卓有成效，粵東西北地區(qū)農(nóng)民收入得以提升，區(qū)域差距有所緩解。而數(shù)字普惠金融的變異系數(shù)呈現(xiàn)逐步下降趨勢，說明數(shù)字普惠金融在廣東省區(qū)域間發(fā)展?jié)u趨平衡，可能得益于珠三角地區(qū)金融資源的涓滴效應(yīng)，惠及周邊城市，金融機(jī)構(gòu)覆蓋率進(jìn)一步提升，縮小了數(shù)字普惠金融的區(qū)域差距。

2）數(shù)字普惠金融與農(nóng)村居民收入的區(qū)域比較。表3報(bào)告了廣東省分地區(qū)農(nóng)村居民收入和數(shù)字普惠金融的均值和標(biāo)準(zhǔn)差，以及采用t檢驗(yàn)比較粵東西北地區(qū)與珠三角地區(qū)均值差異的檢驗(yàn)結(jié)果。從農(nóng)村居民收入的均值比較來看，珠三角地區(qū)收入水平最高，粵東西北地區(qū)農(nóng)村居民收入水平近似，且顯著低于珠三角地區(qū)，t檢驗(yàn)均在1%水平下顯著。從數(shù)字普惠金融指數(shù)的均值比較來看，珠三角地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展程度最好，東翼和山區(qū)次之，西翼相對滯后，且與珠三角地區(qū)具有顯著差距，東翼、西翼和山區(qū)與珠三角差異的t檢驗(yàn)分別在10%、5%和5%水平下顯著。

表3 分地區(qū)農(nóng)村居民收入和數(shù)字普惠金融指數(shù)的均值差異Table 3 Difference in the average of rural residents’ income and digital inclusive financial index by region

3.2 數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民收入的影響分析

表4列示了數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民收入影響的基準(zhǔn)回歸結(jié)果，模型1為不加控制變量、未控制固定效應(yīng)時(shí)的普通OLS回歸，模型2加入控制變量并控制雙向固定效應(yīng)，模型3進(jìn)一步加入數(shù)字普惠金融的平方項(xiàng)。由回歸結(jié)果可以看出，模型1和模型2中數(shù)字普惠金融的回歸系數(shù)均在1%水平下顯著為正，表明數(shù)字普惠金融顯著促進(jìn)了農(nóng)民增收。模型3中數(shù)字普惠金融的二次項(xiàng)回歸系數(shù)在1%水平下顯著為正，說明數(shù)字普惠金融對農(nóng)民收入仍具有正向作用，但作用效果可能具有非線性特征。可能的原因在于，數(shù)字普惠金融利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)完善了農(nóng)村地區(qū)征信體系，顯著降低金融機(jī)構(gòu)與農(nóng)戶間的交易成本，突破金融網(wǎng)點(diǎn)地理分布制約，緩解農(nóng)戶融資難、融資貴問題，促進(jìn)農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)與非農(nóng)就業(yè)，同時(shí)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的數(shù)字化發(fā)展，使得金融機(jī)構(gòu)可以精準(zhǔn)調(diào)控農(nóng)業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)資金配置，推動(dòng)農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體技術(shù)創(chuàng)新，提高邊際生產(chǎn)效率，實(shí)現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品附加值提升，最終促進(jìn)農(nóng)民增收。此外，數(shù)字普惠金融作為一種生產(chǎn)要素，具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，其對于農(nóng)民增收的邊際效應(yīng)表現(xiàn)為邊際遞增趨勢，同時(shí)數(shù)字技術(shù)的使用帶來金融與網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)疊加，也可能為農(nóng)民增收的作用效果帶來不確定性，因而數(shù)字普惠金融對農(nóng)民收入的促進(jìn)作用表現(xiàn)出一定非線性特征。

表4 數(shù)字普惠金融對農(nóng)民收入的作用效果Table 4 Effects of digital inclusive finance on farmers’ income

為了更為全面地刻畫數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民收入的作用機(jī)理，本文進(jìn)一步從數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度三個(gè)維度出發(fā)，分別對農(nóng)村居民收入進(jìn)行回歸，考察其作用渠道及效果。分析可以看出，覆蓋廣度和使用深度的回歸系數(shù)在10%的水平下顯著為正，數(shù)字化程度在1%水平下顯著為正（表5），進(jìn)一步比較回歸系數(shù)，可得數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度均對農(nóng)民收入具有正向促進(jìn)作用，但作用效果逐步遞減。這可能是因?yàn)?，農(nóng)戶的數(shù)字金融知識大多并不完備，對數(shù)字普惠金融的創(chuàng)新產(chǎn)品存在一定自我排斥心理，使得數(shù)字普惠金融主要在金融中介、支付結(jié)算等基礎(chǔ)業(yè)務(wù)上應(yīng)用廣泛，與農(nóng)戶生產(chǎn)生活的深度融入尚有不足，因而覆蓋廣度的作用效果更為明顯，使用深度則相對較弱。同時(shí)農(nóng)村地區(qū)金融服務(wù)的數(shù)字化水平相對滯后，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對欠缺，數(shù)字便利性有待進(jìn)一步提升，因而數(shù)字化程度的作用效果也相對薄弱。

表5 數(shù)字普惠金融對農(nóng)民收入影響的分維度分析Table 5 Multidimensional analysis of the impacts of digital inclusive finance on farmers’ income

3.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)分析

表6報(bào)告了基準(zhǔn)回歸的穩(wěn)健性檢驗(yàn)回歸結(jié)果。被解釋變量替換為人均消費(fèi)支出后的回歸結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融在1%水平下顯著促進(jìn)人均消費(fèi)支出的提升，收入是支出最主要的決定因素，對于人均消費(fèi)支出的正向作用側(cè)面支持了基準(zhǔn)回歸結(jié)論的有效性。解釋變量替換為數(shù)字普惠金融滯后一期的回歸結(jié)果顯示，回歸系數(shù)在5%水平下顯著為正，表明數(shù)字普惠金融對農(nóng)民收入具有長期正向影響。采用一階差分工具變量法的回歸結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融在5%的水平下顯著為正，與基準(zhǔn)回歸結(jié)論一致。其中，弱工具變量檢驗(yàn)值為22.29，大于10%臨界值（19.93），LM檢驗(yàn)P值為0.012，在5%水平下拒絕原假設(shè)，說明工具變量與解釋變量相關(guān)；Hansen J檢驗(yàn)P值為0.96，說明工具變量與誤差項(xiàng)無關(guān)，因此工具變量選擇恰當(dāng)，回歸結(jié)果有效。綜上，穩(wěn)健性檢驗(yàn)支持了基準(zhǔn)回歸結(jié)果，即數(shù)字普惠金融促進(jìn)了農(nóng)民增收。

表6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)回歸結(jié)果Table 6 Result of the robustness test

3.4 數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民收入影響的異質(zhì)性分析

1）基于農(nóng)村居民收入水平的異質(zhì)性分析。25、50和75分位點(diǎn)的回歸系數(shù)分別反映農(nóng)村居民低收入、中收入和高收入的作用效果。由表7可以看出，在25分位點(diǎn)處數(shù)字普惠金融回歸系數(shù)不顯著，說明對于低收入群體作用效果不明顯。在50和75分位點(diǎn)處數(shù)字普惠金融回歸系數(shù)分別在1%和5%水平下顯著為正，說明數(shù)字普惠金融在中等收入和高收入農(nóng)村居民群體中能夠正向促進(jìn)其收入提升。而這可能是因?yàn)榈褪杖肴后w本身就屬于金融支持的長尾群體，融資需求難以得到滿足，且因收入較低可能在數(shù)字設(shè)備及數(shù)字化相關(guān)知識方面較為缺乏，進(jìn)而使得數(shù)字普惠金融的應(yīng)用實(shí)施受到一定制約。而對于中高收入群體，數(shù)字普惠金融應(yīng)用基礎(chǔ)較為良好，農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營具有一定規(guī)模，因而數(shù)字普惠金融支持的規(guī)模效應(yīng)也更易顯現(xiàn)，數(shù)字普惠金融在中高收入農(nóng)戶群體中的作用效果更為明顯。

表7 農(nóng)村居民收入的分位數(shù)回歸Table 7 Quantile regression of rural residents’ income

2）基于不同區(qū)域的異質(zhì)性分析。表8報(bào)告了數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民收入作用效果的地區(qū)異質(zhì)性。數(shù)字普惠金融和區(qū)域虛擬變量的交互項(xiàng)系數(shù)為正表明數(shù)字普惠金融對虛擬變量賦值為1的區(qū)域的作用效果要強(qiáng)于虛擬變量賦值為0的區(qū)域?？梢钥闯觯换ロ?xiàng)在1%水平下顯著為正，說明在珠三角地區(qū)數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民收入的作用效果較為明顯，而在粵東西北地區(qū)的作用效果則較弱。這可能因?yàn)?，珠三角地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，通常具有良好的農(nóng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)以及信息化發(fā)展條件，因而該地區(qū)農(nóng)村居民具有更多信息優(yōu)勢以享受數(shù)字普惠金融服務(wù)，開展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，進(jìn)而提升收入水平效果良好，而粵東西北地區(qū)則反之，數(shù)字普惠金融服務(wù)難以觸達(dá)，因而對農(nóng)村居民收入作用效果不明顯。結(jié)合上文現(xiàn)狀分析的區(qū)域比較，珠三角地區(qū)數(shù)字普惠金融和農(nóng)村居民收入均顯著高于東翼、西翼和山區(qū)，也在一定程度上驗(yàn)證了數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民收入的作用效果在不同地區(qū)間的異質(zhì)性表達(dá)。

表8 區(qū)域異質(zhì)性分析Table 8 Regional heterogeneity analysis

3.5 數(shù)字基礎(chǔ)和城鎮(zhèn)化的調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

本文以數(shù)字基礎(chǔ)和城鎮(zhèn)化率分別作為調(diào)節(jié)變量，考察在不同外部環(huán)境下數(shù)字普惠金融對農(nóng)民收入的作用效果。表9模型7為僅加入數(shù)字普惠金融和數(shù)字基礎(chǔ)變量的回歸結(jié)果，模型8為加入二者交互項(xiàng)的回歸結(jié)果，模型8中交互項(xiàng)在1%水平下顯著為正，且回歸方程的R2較模型7有所增加，說明數(shù)字基礎(chǔ)對數(shù)字普惠金融的增收效應(yīng)具有正向調(diào)節(jié)作用，即數(shù)字基礎(chǔ)水平越高，數(shù)字普惠金融的增收作用效果越明顯。這可能是因?yàn)?，?shù)字基礎(chǔ)作為數(shù)字普惠金融發(fā)展的重要載體，其建設(shè)水平越發(fā)達(dá)，越有利于數(shù)字普惠金融實(shí)現(xiàn)廣覆蓋、深使用，加強(qiáng)了對農(nóng)村地區(qū)長尾群體的金融支持，同時(shí)數(shù)字技術(shù)的普遍應(yīng)用，能夠促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)信息互聯(lián)互通，打破信息孤島，構(gòu)建統(tǒng)一征信體系，更好地緩解農(nóng)戶融資難題，繼而促進(jìn)農(nóng)民增收。反之，數(shù)字基礎(chǔ)水平較低，可能直接制約數(shù)字普惠金融的推廣應(yīng)用，難以改善傳統(tǒng)農(nóng)村金融信貸排斥現(xiàn)象，弱化數(shù)字普惠金融對農(nóng)民收入的提升作用。

表9模型9和模型10分別為加入城鎮(zhèn)化率的回歸模型、加入數(shù)字普惠金融與城鎮(zhèn)化率交互項(xiàng)的回歸模型，模型10中交互項(xiàng)在1%水平下顯著為正，且回歸方程的R2較模型9有所增加，說明城鎮(zhèn)化率對數(shù)字普惠金融的增收效應(yīng)具有正向調(diào)節(jié)作用，即城鎮(zhèn)化水平越高，數(shù)字普惠金融的作用效果越明顯?？赡艿脑蚴?，城鎮(zhèn)化發(fā)展水平越高，說明城鄉(xiāng)間聯(lián)系越緊密，城鄉(xiāng)間要素流動(dòng)越自由，該地區(qū)農(nóng)村發(fā)展水平和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)通常也具有較高水平，為數(shù)字普惠金融的推廣提供了良好基礎(chǔ)環(huán)境。并且，城市知識溢出有助于農(nóng)戶金融素養(yǎng)提升，更易于接受數(shù)字化創(chuàng)新金融產(chǎn)品，提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)積極性，促進(jìn)農(nóng)民收入增加。反之，城鎮(zhèn)化水平較低，在缺乏數(shù)字普惠金融基礎(chǔ)設(shè)施配套的同時(shí)，農(nóng)戶自身可能還存在金融自我排斥等消極心理，弱化了數(shù)字普惠金融對農(nóng)民收入的提升作用。

表9 數(shù)字基礎(chǔ)和城鎮(zhèn)化的調(diào)節(jié)效應(yīng)Table 9 Moderating effect of digital base and urbanization

4 結(jié)論與政策建議

4.1 結(jié)論

研究表明，廣東省近年來數(shù)字普惠金融和農(nóng)村居民收入均有所提升，數(shù)字普惠金融增速較快，但二者區(qū)域差距有逐步擴(kuò)大趨勢?？傮w來看，數(shù)字普惠金融發(fā)揮了數(shù)字化、普惠特征，有效促進(jìn)了農(nóng)民增收，但其作用效果存在非線性特征，在不同條件下作用效果存在差異。其子維度覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度均對農(nóng)民收入具有正向促進(jìn)作用，但作用效果逐步遞減。異質(zhì)性分析顯示數(shù)字普惠金融在高收入農(nóng)民群體和珠三角地區(qū)的作用效果更為顯著，表明數(shù)字普惠金融的發(fā)展深度仍需加強(qiáng)，且應(yīng)對低收入群體、落后地區(qū)適當(dāng)傾斜。數(shù)字基礎(chǔ)和城鎮(zhèn)化水平的提升，有利于增強(qiáng)數(shù)字普惠金融對農(nóng)民收入的提升作用。數(shù)字基礎(chǔ)和城鎮(zhèn)化水平反映了一個(gè)地區(qū)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和城鄉(xiāng)融合程度，表明良好的社會(huì)市場環(huán)境是數(shù)字普惠金融發(fā)揮積極影響的必要條件。

本文以廣東省為例，考察了數(shù)字普惠金融對農(nóng)民收入的影響作用，事實(shí)上，廣東省作為中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省，其數(shù)字化建設(shè)及農(nóng)村發(fā)展基礎(chǔ)已相對較好，而我國中、西部地區(qū)在基礎(chǔ)建設(shè)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境等方面可能具有不同特征，因而作用效果也可能存在差異，今后還需進(jìn)一步針對不同收入群體和不同樣本地區(qū)進(jìn)行分析論證。同時(shí)，研究中發(fā)現(xiàn)農(nóng)村居民區(qū)域間差距有所擴(kuò)大，數(shù)字普惠金融對于農(nóng)民內(nèi)部收入差距的研究也應(yīng)考慮納入分析范疇。

4.2 政策建議

1）推進(jìn)農(nóng)村數(shù)字普惠金融發(fā)展，特別是加強(qiáng)數(shù)字普惠金融在農(nóng)村地區(qū)的使用深度和數(shù)字化程度。政府部門可適當(dāng)予以財(cái)政補(bǔ)貼等政策扶持，引入數(shù)字普惠金融機(jī)構(gòu)，推動(dòng)數(shù)字政府與數(shù)字金融實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通，構(gòu)建大數(shù)據(jù)征信體系。數(shù)字普惠金融發(fā)展過程中應(yīng)適當(dāng)向低收入群體傾斜，推動(dòng)數(shù)字化建設(shè)的全面普及，加深數(shù)字普惠金融使用深度。

2）因地制宜發(fā)展數(shù)字普惠金融。鑒于數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民收入的提升作用表現(xiàn)出區(qū)域差異性，相關(guān)部門應(yīng)結(jié)合自身資源稟賦及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，因地制宜發(fā)展數(shù)字普惠金融，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開展惠農(nóng)助農(nóng)相關(guān)數(shù)字金融產(chǎn)品創(chuàng)新，并給予貧困偏遠(yuǎn)地區(qū)適當(dāng)政策傾斜，避免在發(fā)達(dá)地區(qū)和欠發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)生“數(shù)字鴻溝”。

3）完善農(nóng)村地區(qū)數(shù)字普惠金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。相關(guān)部門應(yīng)大力推進(jìn)農(nóng)村地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)寬帶和網(wǎng)絡(luò)基站建設(shè)，提高數(shù)字普惠金融網(wǎng)絡(luò)設(shè)施水平，加快推進(jìn)數(shù)字鄉(xiāng)村建設(shè)，縮小城鄉(xiāng)數(shù)字基礎(chǔ)建設(shè)差距，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)設(shè)置農(nóng)村數(shù)字普惠金融服務(wù)站，創(chuàng)新對新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的數(shù)字化服務(wù)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)升級和農(nóng)民增收。

4）推動(dòng)城鄉(xiāng)融合發(fā)展，優(yōu)化金融資源配置。加快落后地區(qū)城鎮(zhèn)化建設(shè)，通過“以城帶鄉(xiāng)”實(shí)現(xiàn)城市地區(qū)知識溢出空間效應(yīng)，推動(dòng)?xùn)|、中、西部協(xié)調(diào)發(fā)展，帶動(dòng)農(nóng)村地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和技術(shù)進(jìn)步，立足縣域經(jīng)濟(jì)特色資源優(yōu)勢，將數(shù)字普惠金融作為重要渠道，優(yōu)化金融要素配置和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)農(nóng)村居民創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，促進(jìn)收入提升。

致謝：感謝北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心和螞蟻金服集團(tuán)聯(lián)合課題組“北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)”的支持。