周華林，李玉芳，郭金龍

（1.云南財(cái)經(jīng)大學(xué)，云南 昆明 650032；2.中國社會科學(xué)院，北京 100028）

一、引言

針對日益嚴(yán)峻的老齡化形勢，為加大商業(yè)保險參與養(yǎng)老金第三支柱的力度，2018 年我國在部分城市開展個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險政策試點(diǎn)，由于多方面的原因，個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險政策試點(diǎn)并未取得預(yù)期效果，試點(diǎn)結(jié)束至今我國并未正式實(shí)施個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險政策。2021 年，我國又開展了專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點(diǎn)，由于試點(diǎn)效果較好，2022 年該保險正式在全國推廣。個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險和專屬商業(yè)養(yǎng)老保險都是商業(yè)養(yǎng)老保險參與養(yǎng)老金第三支柱的金融工具［1-2］，在養(yǎng)老風(fēng)險管理中發(fā)揮著不同的作用。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險政策試點(diǎn)成功，稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險政策試點(diǎn)效果卻不理想，由此引發(fā)了市場對兩種產(chǎn)品的比較思考。甚至有人認(rèn)為，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險已形成對個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品的絕對替代優(yōu)勢，我國無須推進(jìn)個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險制度。事實(shí)上，個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險同樣是養(yǎng)老金第三支柱的主要組成部分，作為我國養(yǎng)老金第三支柱通過稅收優(yōu)惠政策提升人民福利的金融工具，在管理養(yǎng)老風(fēng)險中具有不可替代的作用［3］?！吨袊B(yǎng)老金第三支柱研究報告》認(rèn)為“稅收政策是第三支柱發(fā)展的引擎，沒有稅收政策的支持，就沒有真正意義上的第三支柱”［4］。我國個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險政策試點(diǎn)未取得預(yù)期效果，并不意味著我國不需要個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險制度，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險并不能取代其在養(yǎng)老金第三支柱中的地位。2022年4月21日發(fā)布的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》提出，推動個人養(yǎng)老金發(fā)展，對我國個人養(yǎng)老金實(shí)行個人賬戶制度，繳費(fèi)由個人完全承擔(dān)，采用完全積累方式；參保人每年繳納的個人養(yǎng)老金賬戶上限為12 000 元，享受國家稅收優(yōu)惠政策；個人養(yǎng)老金賬戶資金可用于購買銀行理財(cái)、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等多種金融產(chǎn)品。為貫徹落實(shí)這一指導(dǎo)意見，2022年10月26日我國發(fā)布《個人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》（人社部發(fā)〔2022〕70號），加強(qiáng)個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)管理，規(guī)范個人養(yǎng)老金運(yùn)作流程?！秱€人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》指出，中國銀保監(jiān)會等相關(guān)部門要做好個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點(diǎn)與個人養(yǎng)老金的銜接。個人養(yǎng)老金賬戶制度的實(shí)施有利于激發(fā)個人積累養(yǎng)老資金的積極性，為個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險政策的正式實(shí)施提供多方面的支持，對專屬商業(yè)養(yǎng)老保險市場的發(fā)展也具有政策激勵作用。本文從多個方面對個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險和專屬商業(yè)養(yǎng)老保險進(jìn)行比較分析，綜合評價兩種養(yǎng)老保險工具的價值，并結(jié)合個人養(yǎng)老金賬戶制度的實(shí)施分析其對兩種養(yǎng)老工具的政策影響，探索提升保險參與養(yǎng)老金第三支柱的方法。

二、地位比較

（一）個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險是養(yǎng)老金第三支柱的主要組成部分

所得稅優(yōu)惠政策是養(yǎng)老金各支柱的主要政策工具，通過所得稅減免或遞延等方式實(shí)施國家福利政策。由于多數(shù)發(fā)達(dá)國家或者地區(qū)的個稅在總稅收中的占比較高，個稅負(fù)擔(dān)相對較重（如美國），稅收遞延通過部分減免當(dāng)期個稅，在養(yǎng)老金領(lǐng)取階段以征收個稅的方式減輕個稅負(fù)擔(dān)。這些國家或地區(qū)主要通過個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險的方式促進(jìn)養(yǎng)老金第三支柱發(fā)展，養(yǎng)老金第三支柱在養(yǎng)老風(fēng)險管理中也發(fā)揮了重要作用［5］。美國個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險和個人養(yǎng)老金賬戶制度共同促進(jìn)了養(yǎng)老金第三支柱的發(fā)展，養(yǎng)老金第三支柱占養(yǎng)老金的三分之一左右。

（二）專屬商業(yè)養(yǎng)老保險是一種普通的商業(yè)養(yǎng)老保險

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險是我國開發(fā)的針對特定群體的養(yǎng)老保險產(chǎn)品，對領(lǐng)取年齡、積累期間和退保等提出了限制性要求，增強(qiáng)了其長期養(yǎng)老服務(wù)專屬功能。由于不享受所得稅優(yōu)惠政策，沒有體現(xiàn)國家稅收福利特點(diǎn)，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險仍然是普通商業(yè)養(yǎng)老保險的一種，并不是我國養(yǎng)老金第三支柱發(fā)展的主要政策工具。

三、政策試點(diǎn)情況及試點(diǎn)效果比較

（一）試點(diǎn)內(nèi)容比較分析

個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險與專屬商業(yè)養(yǎng)老保險在試點(diǎn)區(qū)域、試點(diǎn)對象、賬戶管理方式、交費(fèi)方式、是否享受個稅優(yōu)惠、收益模式和保險責(zé)任劃分等方面都存在明顯不同（詳見表1）。

表1 個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險與專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點(diǎn)內(nèi)容對比

續(xù)表

總體來看，個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險政策試點(diǎn)的主要內(nèi)容［6］包括：按照年工資的6%或12 000 元的最低值作為個人所得稅稅前扣除的上限；個人商業(yè)養(yǎng)老金賬戶封閉運(yùn)行，具有唯一性；個人商業(yè)養(yǎng)老金賬戶的投資收益在繳費(fèi)期間免征個人所得稅；根據(jù)合同約定按月或按年領(lǐng)取養(yǎng)老金，領(lǐng)取金額的25%免稅，余下部分按10%的稅率繳納個人所得稅，即所得稅率為7.5%，由保險公司代扣代繳個人所得稅；領(lǐng)取養(yǎng)老金期限不少于15年。

而專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點(diǎn)內(nèi)容則包括：以萬能險形式設(shè)計(jì)投保簡便、繳費(fèi)靈活和收益穩(wěn)健的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品，領(lǐng)取年齡在60歲以上，領(lǐng)取期限不少于10 年，積累期采用“保證+浮動”的收益模式，提供一個以上的投資組合，投資組合的保證利率不超過新型人身保險產(chǎn)品法定準(zhǔn)備金評估利率上限。養(yǎng)老金領(lǐng)取可銜接養(yǎng)老、照護(hù)服務(wù)，需另行簽訂合同，積累期可按現(xiàn)金價值退保。

（二）產(chǎn)品設(shè)計(jì)形式比較

個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險采用分紅險和萬能險形式，可設(shè)計(jì)為保底收益類、固定收益類和浮動收益類，各類產(chǎn)品都設(shè)有保底利率，養(yǎng)老金賬戶的價值主要來自保費(fèi)和投資收益。試點(diǎn)期間保底收益類保費(fèi)占比45.52%，固定收益率保費(fèi)占比41.34%，浮動收益類占比13.14%①。由于分紅險和萬能險都是投資型險種，投資收益波動對賬戶價值影響較大，試點(diǎn)期間我國多數(shù)消費(fèi)者更青睞保底收益類和固定收益類產(chǎn)品，傾向選擇收益更為穩(wěn)定的養(yǎng)老金保險產(chǎn)品。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險采用萬能險形式，設(shè)立穩(wěn)健型（保底利率在2%～3%）和進(jìn)取型（保底利率在0%～1%）兩個賬戶，消費(fèi)者可以在穩(wěn)健型和進(jìn)取型之間自由選擇賬戶模式。保險公司收取初始費(fèi)用后（初始費(fèi)用較為優(yōu)惠），剩余的資金全部進(jìn)入個人賬戶。

（三）銷售方式比較

個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險可以通過線上或線下兩種方式購買，消費(fèi)者需要到銀行開設(shè)“個人商業(yè)養(yǎng)老資金賬戶”，用于保費(fèi)繳納、獲取收益以及養(yǎng)老金領(lǐng)取等目的，賬戶采取封閉管理方式。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險主要采用線上銷售方式，實(shí)際購買方式并不受試點(diǎn)地區(qū)的影響，參與試點(diǎn)的保險公司可以通過官方銷售平臺或其隸屬的保險集團(tuán)官方網(wǎng)站在全國范圍內(nèi)銷售。由于專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點(diǎn)時我國仍處于疫情管理階段，線上銷售方式可以克服疫情管制造成的線下展業(yè)困難，實(shí)際上也相當(dāng)于擴(kuò)大了專屬商業(yè)養(yǎng)老保險的試點(diǎn)范圍。

（四）試點(diǎn)產(chǎn)品比較分析

根據(jù)試點(diǎn)政策的指引，參與試點(diǎn)的保險公司開發(fā)設(shè)計(jì)了多款保險產(chǎn)品，具體落實(shí)試點(diǎn)政策的相關(guān)規(guī)定。產(chǎn)品設(shè)計(jì)不同及其對市場吸引力不同，均會影響消費(fèi)者對產(chǎn)品的選擇，具有絕對優(yōu)勢的保險產(chǎn)品更受市場青睞，可以產(chǎn)生擠出效應(yīng)，使得處于劣勢地位的產(chǎn)品被擠出市場。本文選擇泰康養(yǎng)老個人稅收遞延型養(yǎng)老年金保險（以下簡稱泰康養(yǎng)老稅延保險）和人保壽險福壽年年專屬商業(yè)養(yǎng)老保險（以下簡稱人保專屬保險）這兩款產(chǎn)品來對比（見表2）。

表2 泰康養(yǎng)老稅延保險和人保專屬保險具體產(chǎn)品條款對比

1.目標(biāo)群體分析

個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險的個稅優(yōu)惠政策主要針對16歲以上、月收入超過稅收起征點(diǎn)的群體，收入未超過稅收起征點(diǎn)的群體購買該類產(chǎn)品并不能享受個稅優(yōu)惠政策，僅相當(dāng)于購買一般商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險繳費(fèi)方式靈活，投保簡單，對新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員和各種靈活就業(yè)人員、不在個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險投保年齡范圍內(nèi)的群體具有較強(qiáng)的吸引力。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險推出后，受到這類群體的廣泛歡迎。

2.保險責(zé)任分析

個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點(diǎn)產(chǎn)品的保險責(zé)任包括養(yǎng)老保障、身故、發(fā)生保險合同約定的全殘。而專屬商業(yè)養(yǎng)老保險的保險責(zé)任除基本的身故責(zé)任和年金領(lǐng)取責(zé)任外，還附加了重疾、護(hù)理、意外等其他保險責(zé)任，其保險責(zé)任范圍比個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點(diǎn)產(chǎn)品更廣泛。保險費(fèi)率與保險責(zé)任密切相關(guān)，同等條件下保險責(zé)任范圍越廣泛，保險費(fèi)率越高。

3.保險資金運(yùn)用分析

保險資金運(yùn)用政策是影響保險產(chǎn)品收益的重要因素之一，不同保險產(chǎn)品的保險資金運(yùn)用范圍略有差異。個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險和專屬商業(yè)養(yǎng)老保險都是政策性險種，我國對保險資金運(yùn)用范圍也做了特殊規(guī)定。個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險資金可配置于公募基金等產(chǎn)品，利用公募基金運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、側(cè)重長期保值的特點(diǎn)進(jìn)行保值增值，可減輕保險公司面臨資產(chǎn)荒及利率下行時期的投資壓力。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險資金配置權(quán)益類資產(chǎn)的比例可上浮一檔執(zhí)行，即權(quán)益類資產(chǎn)配置比例比其他資產(chǎn)投資賬戶高5個百分點(diǎn)，保險公司可配置更多股票和證券投資基金，獲得更高的投資收益，但相應(yīng)的投資風(fēng)險也更高。

2021 年6 家保險公司推出了6 款不同的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險，穩(wěn)健賬戶的結(jié)算利率約為4.90%，投資賬戶的結(jié)算利率約為5.40%。個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險的固定收益類產(chǎn)品收益率為3.50%；大多數(shù)保險公司的收益保底型產(chǎn)品保底利率為2.50%，結(jié)算收益率在4.00%以上；浮動收益類產(chǎn)品收益與保險公司投資情況有關(guān)，基本在1.00%以上。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品的保底收益賬戶結(jié)算收益率在4.00%～6.10%之間，個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險在4.30%～5.00%之間（見表3、表4），波動范圍較專屬商業(yè)養(yǎng)老保險穩(wěn)定。

表3 六款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險賬戶利率

表4 部分保險企業(yè)個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品賬戶收益率

4.養(yǎng)老金領(lǐng)取額度分析

個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險繳費(fèi)金額享受的個稅優(yōu)惠額度有限。而專屬商業(yè)養(yǎng)老保險繳費(fèi)金額較為靈活，消費(fèi)者可自由選擇繳費(fèi)時間，繳費(fèi)不設(shè)上限，能充分滿足不同收入投保人的養(yǎng)老需求。如表5所示，在其他條件相同的情況下人保專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品領(lǐng)取的養(yǎng)老金金額較高；泰康養(yǎng)老稅延保險產(chǎn)品領(lǐng)取的養(yǎng)老金額度低，主要原因在于泰康稅延保險產(chǎn)品在領(lǐng)取養(yǎng)老金時繳納的個人所得稅稅率較高。表5 的比較僅限于這兩家公司兩款產(chǎn)品的比較，并非個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險和專屬商業(yè)養(yǎng)老保險兩類產(chǎn)品的一般結(jié)論。目前，并沒有確切的證據(jù)表明個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險領(lǐng)取金額低于專屬商業(yè)養(yǎng)老保險。

表5 人保專屬保險與泰康養(yǎng)老稅延保險領(lǐng)取養(yǎng)老金額對比

5.退保分析

《個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品開發(fā)指引》規(guī)定，投保人在領(lǐng)取養(yǎng)老金前因合同約定的責(zé)任免除事項(xiàng)導(dǎo)致全殘或身故，或者罹患合同約定的重大疾病時可以退保，其他情況下養(yǎng)老賬戶中的資金不允許提前支取?！秾偕虡I(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)方案》規(guī)定了積累期及領(lǐng)取期退保詳細(xì)規(guī)則，允許投保人可因特殊情況申請退保；非特殊情形退保，則將損失部分費(fèi)用或賬戶累計(jì)收益，例如第5個保單年度退保損失保費(fèi)的1%及全部利息收益，第6 個保單年度退保損失賬戶累計(jì)收益的25%。相較于專屬商業(yè)養(yǎng)老保險，個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險鎖定了產(chǎn)品的養(yǎng)老保障功能。

6.轉(zhuǎn)換服務(wù)機(jī)構(gòu)分析

購買個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險的投保人可申請跨公司轉(zhuǎn)換產(chǎn)品，轉(zhuǎn)換產(chǎn)品期間，前三個保單年度收取產(chǎn)品轉(zhuǎn)換費(fèi)比例依次不超過參保人轉(zhuǎn)出的產(chǎn)品賬戶價值的3%、2%、1%，第四個保單年度起不再收取。而購買專屬商業(yè)養(yǎng)老保險的投保人則只能選擇重新購買或退保去購買其他保險公司產(chǎn)品，非特殊情形申請退保成本較高，損失較大。以較低的成本更換養(yǎng)老保險公司對投保人更有利，客戶流失的不利影響倒逼最初的保險人為投保人提供更好的養(yǎng)老保障服務(wù)。

（五）試點(diǎn)效果差異及原因分析

1.試點(diǎn)效果比較

個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點(diǎn)并未取得預(yù)期效果，主要表現(xiàn)在保費(fèi)規(guī)模不大且增長緩慢、養(yǎng)老金替代率不足、優(yōu)惠額度不高、優(yōu)惠覆蓋的人群有限（個稅政策改革減少了試點(diǎn)惠及人群）［7］等方面。2019年1月1日我國實(shí)施個稅政策改革后，蘇州工業(yè)園區(qū)有17.5 萬人超過個稅優(yōu)惠門檻，但是截至2019 年6 月，試點(diǎn)地區(qū)的總投保人數(shù)僅4.5 萬人②，累計(jì)保費(fèi)（含續(xù)期）1.5 億元，目標(biāo)人群參與積極性不高。而2021 年6 月專屬商業(yè)養(yǎng)老保險開始在浙江和重慶試點(diǎn)，截至2022 年1 月底，6 家試點(diǎn)公司累計(jì)承保保單近5 萬件，累計(jì)保費(fèi)4 億元。其中快遞員、網(wǎng)約車司機(jī)等新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員投保近1萬人③。由于專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點(diǎn)期間市場反響較好，2022年3月1日起開始全國推廣。

2.原因分析

個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險政策試點(diǎn)效果不理想的主要原因：一是所得稅減免的上限太低，養(yǎng)老金積累金額有限。我國每人每年最高12000 元不納稅，低于2020 年德國呂魯普養(yǎng)老金單身最高免稅金額14.42 萬元④、2016 年英國個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險每年免稅金額34.09 萬元⑤等，優(yōu)惠力度不足以吸引符合投保條件的人投保。二是明確工資薪金所得、連續(xù)性勞務(wù)報酬所得的個人按月扣除稅收，這極大地增加了投保人及其就職單位的工作量，影響了個人投保和單位宣傳的積極性。三是領(lǐng)取期繳稅稅率較高，激勵作用不太明顯。領(lǐng)取養(yǎng)老金時對超過政策優(yōu)惠部分按7.5%的稅率征稅，部分投保人積累階段免稅優(yōu)惠可能不足以抵消領(lǐng)取階段所繳納的稅收。四是個稅優(yōu)惠政策覆蓋的人群較少［8］。2021 年6 月美國擁有IRA 賬戶的家庭占比37%⑥，而我國個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險僅覆蓋現(xiàn)階段納稅人群，大量納稅門檻以下的人群無法享受個稅優(yōu)惠政策。五是養(yǎng)老金領(lǐng)取條件較為苛刻，僅退休、全殘或重疾才可以領(lǐng)取賬戶基金。六是未規(guī)定投保人斷?；蛘吖べY發(fā)生浮動導(dǎo)致收入不在納稅起征點(diǎn)以上時保險公司及投保人該如何處理。

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點(diǎn)成功的主要原因：我國消費(fèi)者有巨大的養(yǎng)老保險需求，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險政策設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)了有效供給，因而可以較好地匹配市場需求。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險克服了個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點(diǎn)過程中的弊端，滿足了特定消費(fèi)群體的養(yǎng)老保障需求——繳費(fèi)不設(shè)限額，可按需繳費(fèi)；采用線上銷售方式使得消費(fèi)不受區(qū)域限制；不用月月繳費(fèi)、月月申請減稅；等等。

四、實(shí)施個人養(yǎng)老金賬戶制度對兩者的影響分析

（一）對個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險的影響

個人養(yǎng)老金賬戶制度的實(shí)施將為我國個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險政策的實(shí)施提供多方面的支持，或?qū)⑼苿游覈鴤€稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險政策盡快落地實(shí)施，有利于提升我國個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險的市場份額，提升個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險參與養(yǎng)老金第三支柱的程度?！秱€人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》明確指出要推動個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點(diǎn)與個人養(yǎng)老金的銜接，這將為解決2018 年個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點(diǎn)中的諸多問題提供更有效的解決措施。例如：個人養(yǎng)老金賬戶的最高稅收優(yōu)惠上限與個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險的稅收優(yōu)惠上限一致，年最高優(yōu)惠額度為12 000 元；個人養(yǎng)老金賬戶的資金可以按月、按次或者按年度繳納，次年重新計(jì)算，與我國2018 年個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險政策試點(diǎn)的優(yōu)惠標(biāo)準(zhǔn)及方式基本一致。個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險繳費(fèi)階段的所得稅優(yōu)惠減免可以借鑒個人養(yǎng)老金賬戶制度的方式簡化所得稅減免的流程，進(jìn)一步消除個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險消費(fèi)中面臨的投保人和就職單位的工作量增加問題，更好地落實(shí)所得稅優(yōu)惠政策，實(shí)施國家對養(yǎng)老金第三支柱的福利措施。個人養(yǎng)老金賬戶制度的實(shí)施可以歸集個人通過個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險積累的養(yǎng)老金，為個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險在領(lǐng)取階段征收所得稅提供更為便利的條件，降低征稅成本和管理負(fù)擔(dān)。美國等國家的個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險與個人養(yǎng)老金賬戶制度，在發(fā)揮養(yǎng)老金第三支柱功能中起到了重要作用，激發(fā)了個人積累養(yǎng)老資金的潛力。

（二）對專屬商業(yè)養(yǎng)老保險的影響

個人養(yǎng)老金賬戶的資金可用于購買商業(yè)養(yǎng)老保險，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險是針對新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、靈活就業(yè)人員和低收入群體等特定消費(fèi)群體的商業(yè)養(yǎng)老保險，符合個人養(yǎng)老金賬戶資金使用的規(guī)定，因而，個人養(yǎng)老金賬戶制度的實(shí)施擴(kuò)大了享受稅收優(yōu)惠政策的群體范圍，未超過個人所得稅征稅標(biāo)準(zhǔn)的個人可以通過個人養(yǎng)老金賬戶資金購買專屬商業(yè)養(yǎng)老保險，從而享受個人養(yǎng)老金賬戶制度規(guī)定的稅收優(yōu)惠政策，可以激勵部分未繳納個人所得稅的群體通過購買專屬商業(yè)養(yǎng)老保險的方式享受國家福利政策，有利于提升專屬商業(yè)養(yǎng)老保險的市場份額。隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型升級，我國特定消費(fèi)群體的市場規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點(diǎn)及實(shí)施后保費(fèi)規(guī)模及參保人數(shù)的情況，也反映出我國這類特定消費(fèi)群體的市場潛力。個人養(yǎng)老金賬戶制度的實(shí)施將為專屬商業(yè)養(yǎng)老保險市場的進(jìn)一步發(fā)展提供政策機(jī)遇，有利于激發(fā)特定消費(fèi)群體的養(yǎng)老保險需求，推動專屬商業(yè)養(yǎng)老保險市場份額的提升。

五、主要結(jié)論

（一）個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險和專屬商業(yè)養(yǎng)老保險并不存在絕對替代效應(yīng)

個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險與專屬商業(yè)養(yǎng)老保險都是養(yǎng)老風(fēng)險管理的重要政策性金融工具，在我國養(yǎng)老金第三支柱中的定位和作用不同，兩類產(chǎn)品具有不同的優(yōu)勢和特點(diǎn)，并不存在絕對替代效應(yīng)。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險在產(chǎn)品覆蓋范圍、保險責(zé)任、養(yǎng)老金領(lǐng)取額度、退保等方面有優(yōu)勢；個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險在個稅優(yōu)惠政策支持、保險資金運(yùn)用、轉(zhuǎn)換服務(wù)機(jī)構(gòu)等方面有優(yōu)勢（見表6）。

表6 專屬商業(yè)養(yǎng)老保險對個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險的主要競爭優(yōu)勢

（二）專屬商業(yè)養(yǎng)老保險沒有取代個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險的地位和作用

針對日益嚴(yán)峻的老齡化問題，世界多國或地區(qū)都采用了養(yǎng)老金三支柱的管理方式，并針對養(yǎng)老保障體系的各部分提供了所得稅優(yōu)惠政策，通過所得稅稅收福利參與養(yǎng)老風(fēng)險管理，擔(dān)負(fù)國家對養(yǎng)老風(fēng)險管理的責(zé)任。個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險是養(yǎng)老金第三支柱的主要組成部分，在國家養(yǎng)老風(fēng)險管理體系中具有重要地位和作用。雖然專屬商業(yè)養(yǎng)老保險可以分擔(dān)養(yǎng)老風(fēng)險的負(fù)擔(dān)，試點(diǎn)政策效果較好，且被我國推廣，但并非我國養(yǎng)老金第三支柱的主要工具手段，并沒有取代個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險在養(yǎng)老金第三支柱中的地位。個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險政策試點(diǎn)并未充分激發(fā)市場的消費(fèi)熱情，這有多方面的原因，但并未改變該險種在養(yǎng)老金第三支柱中的地位和作用，我國需要深入分析政策試點(diǎn)中存在的問題，進(jìn)一步完善個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險政策方案，充分發(fā)揮該險種的激勵機(jī)制，為個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險制度正式落地做好準(zhǔn)備。

（三）個人養(yǎng)老金賬戶制度對兩種養(yǎng)老保險都具有政策激勵機(jī)制

個人養(yǎng)老金賬戶制度的實(shí)施分別通過不同的方式對個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險和專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)生政策激勵作用，超過所得稅起征點(diǎn)和未超過所得稅起征點(diǎn)的群體都可以通過個人養(yǎng)老金賬戶制度享受國家養(yǎng)老風(fēng)險管理的福利政策，既有利于推動個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險政策的實(shí)施，也有利于擴(kuò)大專屬商業(yè)養(yǎng)老保險的市場份額，促進(jìn)我國商業(yè)保險參與養(yǎng)老金第三支柱的建設(shè)。

六、發(fā)展建議

一是引導(dǎo)市場正確認(rèn)識兩種政策工具。政府和保險公司應(yīng)正確引導(dǎo)市場輿論導(dǎo)向，個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險和專屬商業(yè)養(yǎng)老保險都是我國針對人口老齡化開發(fā)的政策工具，并不存在哪種政策工具劣于另一種政策工具的問題。我國應(yīng)加大對市場的監(jiān)督管理，嚴(yán)禁部分保險機(jī)構(gòu)或者個人為了推銷專屬商業(yè)養(yǎng)老保險惡意貶低個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險的政策價值的行為。二是政策制度設(shè)計(jì)應(yīng)體現(xiàn)兩者的優(yōu)勢互補(bǔ)效應(yīng)，減少政策交叉競爭現(xiàn)象。作為國家扶持養(yǎng)老金第三支柱的政策工具，國家在頂層制度設(shè)計(jì)層面應(yīng)當(dāng)充分體現(xiàn)各種政策工具的優(yōu)勢互補(bǔ)效應(yīng)，避免政策優(yōu)惠交叉重疊，形成絕對比較優(yōu)勢；同時結(jié)合兩種政策工具的優(yōu)勢特點(diǎn)，發(fā)揮兩種政策的優(yōu)勢效應(yīng)，通過強(qiáng)化兩種政策工具的優(yōu)勢有效匹配市場養(yǎng)老保障需求。三是結(jié)合試點(diǎn)及市場發(fā)展中存在的問題，進(jìn)一步優(yōu)化政策工具。我國應(yīng)充分研究個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點(diǎn)不理想的根源，設(shè)計(jì)更為合理的政策方案，加快推廣個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點(diǎn)。當(dāng)然，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展中也存在一些問題和弊端，我國應(yīng)針對這些問題，優(yōu)化專屬商業(yè)養(yǎng)老保險，使其能更有效地匹配市場需求，如可以結(jié)合市場特點(diǎn)，開發(fā)分紅險或投資連結(jié)險等形態(tài)的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險等。四是個人養(yǎng)老金賬戶制度的實(shí)施對個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險和專屬商業(yè)養(yǎng)老保險都具有政策激勵作用，保險業(yè)要根據(jù)個人養(yǎng)老金賬戶制度的要求，研究保險參與養(yǎng)老風(fēng)險管理的稅收優(yōu)惠機(jī)制，擴(kuò)大稅收優(yōu)惠覆蓋的群體范圍，同時做好兩種險種與個人養(yǎng)老金賬戶銜接的相關(guān)工作，打通稅收優(yōu)惠的障礙環(huán)節(jié)，為落實(shí)稅收優(yōu)惠政策提供便利，進(jìn)一步發(fā)揮保險在養(yǎng)老金第三支柱中的作用。

［注釋］

①數(shù)據(jù)來源：李金輝.稅延養(yǎng)老保險試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)與探索［J］.中國金融,2022（05）：52-53。

②資料來源：索寒雪.稅延型養(yǎng)老保險試運(yùn)行投保率低于預(yù)期 專家建議繼續(xù)減稅擴(kuò)圍［N］.中國經(jīng)營報，2019-10-28（A02）。

③數(shù)據(jù)來源于銀保監(jiān)會。

④2020 年德國呂魯普養(yǎng)老金單身最高免稅額18000歐元,按照2020 年12 月31 日歐元兌人民幣匯率8.0202 計(jì)算，免稅額18000歐元=18000★8.0202=144363.6元。

⑤2016 年英國個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險每年免稅金額40000 英鎊，按照2016 年12 月30 日英鎊兌人民幣匯率8.5236 計(jì)算，免稅金額40000 英鎊=40000★8.5236=340944元。

⑥數(shù)據(jù)來源：Holden S,Schrass D.The Role of IRAs in US Households'Saving for Retirement,2021［J］.Available at SSRN,2022.