歐陽伶蜜，翁鳴，王念

（廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院中國-東盟創(chuàng)新治理與知識產(chǎn)權(quán)研究院，廣西南寧 530022）

0 引言

當(dāng)前，世界已進(jìn)入數(shù)字時(shí)代。我國網(wǎng)絡(luò)購物、移動支付、共享經(jīng)濟(jì)等數(shù)字經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展，并走在世界前列。黨的二十大報(bào)告指出，要“促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群”“加快構(gòu)建新發(fā)展格局、著力推動高質(zhì)量發(fā)展”，體現(xiàn)我國未來將把數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要方向。企業(yè)是承擔(dān)國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)任務(wù)的微觀主體，其高質(zhì)量發(fā)展水平直接決定經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平。因此，加快企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對于企業(yè)乃至國家經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型是指由信息和數(shù)字技術(shù)驅(qū)動的機(jī)器智能連接現(xiàn)象［1］，將徹底改變企業(yè)的思維邏輯、價(jià)值觀念、生產(chǎn)模式、客戶主張及創(chuàng)新模式等［2］，實(shí)現(xiàn)實(shí)體企業(yè)的降本增效和創(chuàng)新能力的提升，助力企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。現(xiàn)有的國內(nèi)外研究中，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展的相關(guān)研究熱度非常高，但關(guān)于將企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對高質(zhì)量發(fā)展的影響研究較少，探究二者之間的影響效應(yīng)、作用機(jī)制的更是少之又少。本文以施本植等［3］學(xué)者的度量方式，將全要素生產(chǎn)率作為衡量企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指標(biāo)。從企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度、管理機(jī)制和創(chuàng)新機(jī)制層面分析其影響路徑，以此揭開企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“黑箱”。

本文的創(chuàng)新點(diǎn)如下：一是從企業(yè)微觀角度出發(fā)，以點(diǎn)探線，為宏觀高質(zhì)量發(fā)展研究提供實(shí)證支撐；二是以上市公司為研究對象，探索企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升的作用機(jī)制，豐富和補(bǔ)充企業(yè)績效和發(fā)展的相關(guān)研究，為廣大企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供決策參考。

1 相關(guān)文獻(xiàn)綜述與研究假說的提出

1.1 相關(guān)文獻(xiàn)綜述

隨著國家加大對企業(yè)“數(shù)實(shí)結(jié)合”的推行力度，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提高至國家戰(zhàn)略高度。LIU D 等［4］將企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型定義為企業(yè)整合數(shù)字技術(shù)和業(yè)務(wù)管理流程，WU 等［5］將數(shù)字化的過程及企業(yè)其后續(xù)影響被描述為“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”，通常表現(xiàn)為企業(yè)業(yè)務(wù)流程、商業(yè)模式及生態(tài)系統(tǒng)的變革［6］。數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成效主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一方面降低摩擦成本和信息收集成本［7］、緩解信息不對稱［8］、提高企業(yè)內(nèi)部信息效率、提高內(nèi)部控制有效性［9］、提升企業(yè)信息共享水平和資源配置效率；另一方面數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有公司治理效用［10］，顯著提升了企業(yè)產(chǎn)能利用率，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

高質(zhì)量發(fā)展內(nèi)涵包括創(chuàng)新、綠色、開放、共享、高效和風(fēng)險(xiǎn)控制6個(gè)維度，是具有優(yōu)質(zhì)高效供給體系的發(fā)展［11］，在“質(zhì)”的提升中實(shí)現(xiàn)“量”的有效增長，應(yīng)注重效率，兼顧公平、追求可持續(xù)，能夠更為科學(xué)、系統(tǒng)、全面地反映出新時(shí)代的質(zhì)量新要求［12］。高質(zhì)量發(fā)展是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的關(guān)鍵，是規(guī)模擴(kuò)張向結(jié)構(gòu)升級、要素驅(qū)動向創(chuàng)新驅(qū)動、分配失衡向共同富裕、高碳增長向綠色發(fā)展的多維度轉(zhuǎn)型［13］。高質(zhì)量發(fā)展需要注重供給與需求的協(xié)調(diào)性，關(guān)鍵點(diǎn)在于提升全要素生產(chǎn)率［14］。全要素生產(chǎn)率帶來的貢獻(xiàn)是體現(xiàn)制造業(yè)質(zhì)量發(fā)展的根本，并以此來評價(jià)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的程度。

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，余江等［15］認(rèn)為通過數(shù)字新技術(shù)的應(yīng)用和商業(yè)模式的完善促進(jìn)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過緩解企業(yè)融資約束、金融資源錯(cuò)配顯著抑制企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升［16］，從而提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提高企業(yè)創(chuàng)新能力［17］，促進(jìn)提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率，成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代提升制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率的強(qiáng)勁驅(qū)動力，是推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“新動能”［18］。

綜上，本文重點(diǎn)研究如下問題：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何影響其內(nèi)在機(jī)理機(jī)制？怎樣實(shí)現(xiàn)降本增效、推動企業(yè)全要素生產(chǎn)率提升？企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展？為解開上述迷惑，本文以2015—2021年滬深A(yù) 股非金融類上市企業(yè)為研究對象，首先對數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系進(jìn)行基準(zhǔn)回歸分析，實(shí)證二者存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。其次，對企業(yè)內(nèi)在機(jī)制進(jìn)行解剖，證明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要通過提高管理水平、提高創(chuàng)新能力以推動企業(yè)全要素率提高。本文研究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，實(shí)證檢驗(yàn)了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的實(shí)現(xiàn)過程，是以企業(yè)與數(shù)字化相關(guān)的無形資產(chǎn)提升企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。此外，通過打開企業(yè)運(yùn)營機(jī)制的“盲盒”，探索其內(nèi)在影響機(jī)理。通過中介模型驗(yàn)證數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠降低管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用，提升企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新水平，實(shí)現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。本文的研究完善了數(shù)字化轉(zhuǎn)型后續(xù)成果相關(guān)研究。

1.2 研究假說的提出

1.2.1 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響

一是企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型優(yōu)化運(yùn)營管理。數(shù)字管理系統(tǒng)在企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營的各個(gè)環(huán)節(jié)中嵌入管理、監(jiān)控生產(chǎn)過程，提高企業(yè)的運(yùn)作效率，從而促進(jìn)制造企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。二是數(shù)字化轉(zhuǎn)型縮減企業(yè)成本。企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，利用數(shù)字技術(shù)提升工作效率，為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一方面，數(shù)字化轉(zhuǎn)型增強(qiáng)了企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)鏈條的協(xié)同性［19］，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)過程的智能化、精細(xì)化、柔性化，讓生產(chǎn)和服務(wù)實(shí)現(xiàn)自動化、智能化，減少勞動力成本；另一方面，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型增加對客戶的商業(yè)信用供給，呈現(xiàn)資金溢出效應(yīng)［10］，緩解企業(yè)融資約束［11］，金融資源錯(cuò)配會顯著抑制企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升［16］，防控系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。三是企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)創(chuàng)新研發(fā)。數(shù)字化轉(zhuǎn)型增強(qiáng)了企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)鏈條的協(xié)同性，影響產(chǎn)品需求激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新［19］，提高企業(yè)的整體創(chuàng)新能力［17］，促進(jìn)提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率，成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代提升制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率的強(qiáng)勁驅(qū)動力，是推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“新動能”［18］。綜上所述，提出假設(shè)H1：數(shù)字化轉(zhuǎn)型有益于企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

1.2.2 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響機(jī)制之一——管理的中介效應(yīng)

從企業(yè)管理角度來看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過提升企業(yè)的管理水平，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。一是提高業(yè)務(wù)流程管理能力?，F(xiàn)代社會信息更新與迭代超前迅速，市場信息瞬息變化，信息傳遞的有效性、及時(shí)性對企業(yè)進(jìn)行管理至關(guān)重要，企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型是對企業(yè)業(yè)務(wù)、流程、關(guān)系等方面的梳理。數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠打破企業(yè)間的溝通障礙，提升自身的信息傳遞和處理效率，加速資源在企業(yè)間的流動，實(shí)現(xiàn)高效的生產(chǎn)管理，以此增加營業(yè)利潤，推動全要素生產(chǎn)率的提高。二是提升資金管理能力。數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著抑制企業(yè)投融資期限錯(cuò)配，矯正資本投入和產(chǎn)出的扭曲，降低實(shí)際資本結(jié)構(gòu)與目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的偏離程度，企業(yè)高杠桿率顯著抑制數(shù)字化轉(zhuǎn)型，促進(jìn)實(shí)體投資、改善實(shí)體盈利能力及緩解融資約束，有助于企業(yè)“脫虛向?qū)崱保瑥亩龠M(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。鑒于此，提出假設(shè)H2：數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過提升企業(yè)管理水平，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

1.2.3 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響機(jī)制之二——創(chuàng)新的中介效應(yīng)

從創(chuàng)新角度來看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。企業(yè)是創(chuàng)新的主體，市場是創(chuàng)新的主場，企業(yè)通過持續(xù)創(chuàng)新獲得占有率、爭奪存量市場。企業(yè)借助云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字技術(shù)，將組織結(jié)構(gòu)、營銷模式、生產(chǎn)方式、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)創(chuàng)新等進(jìn)行重組和優(yōu)化。數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)雙元創(chuàng)新，提高了突破性創(chuàng)新，提高企業(yè)創(chuàng)新的開放廣度和開放深度，從而提高企業(yè)的競爭績效。由此可見，企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于企業(yè)更準(zhǔn)確地捕捉市場技術(shù)更新方向，及時(shí)調(diào)整企業(yè)研發(fā)進(jìn)度和方向，保證市場競爭力，促進(jìn)全要素生產(chǎn)率的提高。綜上，提出假設(shè)H3：數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過提高創(chuàng)新能力，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

2 研究設(shè)計(jì)

本文以全要素生產(chǎn)率作為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的替代變量。根據(jù)上述文獻(xiàn)所述，為檢驗(yàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對全要素生產(chǎn)率的影響，設(shè)立如下多元線性回歸函數(shù)列式：

2.1 變量定義

2.1.1 被解釋變量

參考已有文獻(xiàn)對全要素生產(chǎn)率的測量方法，被解釋變量TFPi，t為企業(yè)i在第t年的企業(yè)TFP，本文首先采用OP 算法對TFP做主回歸分析，標(biāo)識為TFPop；其次以WRDG 算法計(jì)算替換OP 算法，標(biāo)識為TFP-WRDG，并做穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

2.1.2 解釋變量

設(shè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度為AIG，AIGi，t為企業(yè)i在第t年的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度，定義為與數(shù)字化相關(guān)的無形資產(chǎn)期末余值，為保證數(shù)據(jù)平穩(wěn)性，本文數(shù)字化程度采用與數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)部分凈值的自然對數(shù)作為核心解釋變量。

在會計(jì)實(shí)務(wù)中，無形資產(chǎn)的確認(rèn)條件是可獲利且成本可計(jì)量。通過整理收集的上市企業(yè)的關(guān)于無形資產(chǎn)的資料，發(fā)現(xiàn)每個(gè)企業(yè)對無形資產(chǎn)的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)、口徑不一，為避免因與數(shù)字化無關(guān)的無形資產(chǎn)的確認(rèn)、攤銷、減值等問題帶來的資產(chǎn)價(jià)值波動較大問題，本文參考張永珅等［21］的做法，將企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表無形資產(chǎn)附注披露的與數(shù)字化相關(guān)的無形資產(chǎn)期末余值，并對其去自然代數(shù)作為核心解釋變量。鑒于此，本文只選取包含“系統(tǒng)”“平臺”“數(shù)據(jù)”“域”“軟件”“網(wǎng)絡(luò)”等關(guān)鍵字眼的無形資產(chǎn)，剔除其他與數(shù)字化無關(guān)的無形資產(chǎn)價(jià)值。為確保篩選的準(zhǔn)確性，本文還對篩選出的明細(xì)項(xiàng)目進(jìn)行手工復(fù)核。

2.1.3 控制變量

本文借鑒祁懷錦等［10］和宋敏等［14］的研究，控制凈資產(chǎn)收益率、產(chǎn)權(quán)比率、企業(yè)成長性、資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)集中度、企業(yè)年齡、所有權(quán)性質(zhì)。此外，本文還控制了行業(yè)虛擬變量、年份虛擬變量。

2.2 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文所有數(shù)據(jù)均來自RESSET 數(shù)據(jù)庫，因上市企業(yè)從2015年開始注意披露與信息化、數(shù)字化相關(guān)的無形資產(chǎn)，因此本文選定的時(shí)間年限為2015—2021年，實(shí)證數(shù)據(jù)為相關(guān)數(shù)據(jù)滬深A(yù) 股非金融類上市企業(yè)。本文選取在數(shù)字化資產(chǎn)連續(xù)7年均有期末余值的企業(yè)數(shù)據(jù)，經(jīng)篩選后獲5 558 個(gè)觀測值，采用的數(shù)據(jù)處理軟件為Stata17.0。

3 影響分析

3.1 描述性統(tǒng)計(jì)

描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果主要變量：TFP的最大值為14.26，最小值為7.971，均值為10.54，說明樣本企業(yè)的全要素生產(chǎn)率存在一定的差異；各企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展水平不同。AIG 的最大值為23.21，最小值為4.987，標(biāo)準(zhǔn)差為1.959，說明目前企業(yè)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)化程度不均衡，樣本企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的程度還存在較大提升空間。經(jīng)過對上市企業(yè)進(jìn)行數(shù)據(jù)清理，數(shù)據(jù)在各個(gè)方面都存在差異，這與現(xiàn)實(shí)企業(yè)情況吻合，數(shù)據(jù)具有較強(qiáng)的代表性。

3.2 基準(zhǔn)回歸分析

根據(jù)函數(shù)表達(dá)式進(jìn)行檢驗(yàn)：

結(jié)果顯示，從基準(zhǔn)回歸的結(jié)果來看，在控制行業(yè)和年度固定效應(yīng)時(shí)，AIG與TFP均在1%水平下顯著；在控制年度和省份固定效應(yīng)時(shí)，AIG與TFP均在1%水平下顯著；在控制行業(yè)、年度和省份固定效應(yīng)時(shí)，AIG與TFP均在1%水平下顯著；在同時(shí)控制行業(yè)、年度、省份和個(gè)體固定效應(yīng)時(shí)，AIG與TFP均在1%水平下顯著。上述結(jié)果說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率。

3.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

3.3.1 內(nèi)生性檢驗(yàn)

為防止固定效應(yīng)或控制變量與對企業(yè)帶來的內(nèi)生性問題，導(dǎo)致企業(yè)全生產(chǎn)要素的估計(jì)系數(shù)不準(zhǔn)確或不純等問題，本文做了2 次固定效應(yīng)回歸。在不加入控制變量時(shí)，TFP-op 的在1%水平下顯著；在添加控制變量的情況下，TFP-op依然在1%水平下顯著。這些結(jié)果均說明，本次選取的樣本、變量均合理，未發(fā)現(xiàn)內(nèi)生性問題。

3.3.2 度量方式檢驗(yàn)

借鑒張?jiān)彽龋?2］采用更換被解釋變量的度量方式進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，以WRDG 算法測算的全要素生產(chǎn)率重新對基本模型進(jìn)行回歸。從回歸結(jié)果中得出，在僅控制行業(yè)和年度固定效應(yīng)的情況下，在1%的水平上顯著。同時(shí)，在固定效應(yīng)的不變的情況下，分別做了包含控制變量和不包含控制變量的回歸分析，分析的結(jié)果均在1%的水平上顯著。由此可見，本次樣本和變量的選取均較為合理，實(shí)證結(jié)果具有穩(wěn)健性。同時(shí)驗(yàn)證了企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以提高企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展水平，這與假設(shè)H2是一致的。

4 機(jī)制檢驗(yàn)

理論部分表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過管理機(jī)制和創(chuàng)新機(jī)制對企業(yè)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生影響。管理機(jī)制是通過提升企業(yè)管理水平和資金使用效率賦能企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；創(chuàng)新機(jī)制是通過促進(jìn)研發(fā)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升。為驗(yàn)證前述影響機(jī)制，分別對假設(shè)H2和假設(shè)H3做中介效應(yīng)檢驗(yàn)。函數(shù)的公式為

公式（3）（4）是在公式（1）的基礎(chǔ)上設(shè)定，公式（3）是驗(yàn)證數(shù)字化轉(zhuǎn)型對中介變量的影響。Mi，t表示企業(yè)i在第t年的企業(yè)中介變量，公式（4）是在函數(shù)公式（1）的基礎(chǔ)上加入中介變量，驗(yàn)證中介變量對企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響。若公式（3）的β1 和公式（4）的λ1均顯著，則表明存在中介效應(yīng)，即數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過管理機(jī)制和創(chuàng)新機(jī)制促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

4.1 管理機(jī)制檢驗(yàn)

基于理論部分的研究梳理，數(shù)字化轉(zhuǎn)型是將企業(yè)業(yè)務(wù)與數(shù)字技術(shù)進(jìn)行融合的過程，疏通業(yè)務(wù)流程的堵點(diǎn)，梳理資金流向脈絡(luò)，提高企業(yè)管理水平，精確管控企業(yè)資金，推動企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升。

以管理費(fèi)用率作為中介變量Mi，t，對函數(shù)（3）（4）進(jìn)行回歸。查驗(yàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對管理費(fèi)用的影響，結(jié)果顯示企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度在1%水平下顯著，說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型會降低企業(yè)管理費(fèi)用。查驗(yàn)管理費(fèi)用對全要素生產(chǎn)率的影響，結(jié)果顯示管理費(fèi)用率在1%水平下顯著，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度在1%水平下顯著，表明全要素生產(chǎn)率與管理費(fèi)用存在負(fù)向影響關(guān)系。對管理費(fèi)用進(jìn)行檢驗(yàn)，驗(yàn)證管理費(fèi)用在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響全要素生產(chǎn)率中發(fā)揮中介效應(yīng)。

本文以財(cái)務(wù)費(fèi)用率作為中介變量Mi，t，對公式（3）（4）進(jìn)行回歸。首先，驗(yàn)證企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對財(cái)務(wù)費(fèi)用的影響，結(jié)果顯示企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度在1%水平下顯著，說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型會降低企業(yè)管理費(fèi)用。其次，驗(yàn)證財(cái)務(wù)費(fèi)用對全要素生產(chǎn)率的影響，結(jié)果顯示財(cái)務(wù)費(fèi)用率在1%水平下顯著，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度在1%水平下顯著，表明全要素生產(chǎn)率與管理費(fèi)用存在負(fù)向影響關(guān)系。最后，對管理費(fèi)用進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果顯示財(cái)務(wù)費(fèi)用在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響全要素生產(chǎn)率中發(fā)揮中介效應(yīng)。

由上述2個(gè)角度對管理機(jī)制的驗(yàn)證可知，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過管理機(jī)制影響全要素生產(chǎn)率的提升，這與假設(shè)H2是一致的。

4.2 創(chuàng)新機(jī)制檢驗(yàn)

依據(jù)理論部分的研究結(jié)果，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過對市場數(shù)據(jù)的收集、分析，為企業(yè)的研發(fā)指明研發(fā)方向，使研發(fā)目的更明確，從而改善企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)能力技術(shù)不足的情況，推出“迭代式”創(chuàng)新產(chǎn)品，促進(jìn)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升。

本文以研發(fā)費(fèi)用自然對數(shù)作為中介變量Mi，t，驗(yàn)證創(chuàng)新機(jī)制對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響。首先，對公式（3）（4）進(jìn)行回歸，驗(yàn)證企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對研發(fā)費(fèi)用的影響，回歸結(jié)果顯示企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度在1%水平下顯著，說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型會提高企業(yè)的研發(fā)投入，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。其次，驗(yàn)證研發(fā)費(fèi)用對全要素生產(chǎn)率的影響，結(jié)果顯示研發(fā)費(fèi)用在1%水平下顯著，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度在1%水平下顯著，表明全要素生產(chǎn)率與研發(fā)費(fèi)用存在正向影響關(guān)系。最后，研究對管理費(fèi)用進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果顯示研發(fā)費(fèi)用在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響全要素生產(chǎn)率中發(fā)揮中介效應(yīng)。

綜上2個(gè)層面對創(chuàng)新機(jī)制的驗(yàn)證可知，企業(yè)數(shù)字化建設(shè)通過創(chuàng)新機(jī)制影響全要素生產(chǎn)率的提高，這與假設(shè)H3是一致的。

4.3 基于企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的異質(zhì)性檢驗(yàn)

國有企業(yè)和非國有企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中均發(fā)揮較大的作用，國有企業(yè)追求國有資產(chǎn)保值、增值的目標(biāo)，是國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的中堅(jiān)力量，其各項(xiàng)決策和發(fā)展受政府政策影響。本文將樣本分成非國有企業(yè)和國有企業(yè)2 個(gè)子樣本，在2 個(gè)子樣本中，分別檢驗(yàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與全要素生產(chǎn)率之間的關(guān)系。結(jié)果顯示，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對非國有企業(yè)和國有企業(yè)的全要素生產(chǎn)率都具有促進(jìn)作用，但促進(jìn)效果存在差異。

4.4 基于行業(yè)的異質(zhì)性檢驗(yàn)

陳麗姍等［23］認(rèn)為制造企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要組成，其數(shù)字化轉(zhuǎn)型將徹底改變企業(yè)的思維邏輯、價(jià)值觀念、生產(chǎn)模式、客戶主張及創(chuàng)新模式等。新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)。信息技術(shù)軟硬件水平不斷提升，服務(wù)邊界不斷延伸，推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)加速走實(shí)向深，為加快推進(jìn)制造強(qiáng)國、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國和數(shù)字中國建設(shè)提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)和有力的支撐。因此，本文將制造企業(yè)、信息技術(shù)服務(wù)業(yè)和其他行業(yè)進(jìn)行異質(zhì)性分析，探討數(shù)字化轉(zhuǎn)型對這些行業(yè)的促進(jìn)效果。結(jié)果顯示，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對制造業(yè)、信息技術(shù)服務(wù)業(yè)和其他行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展均有促進(jìn)作用。

5 研究結(jié)論與對策建議

數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一場組織的大變革，是流程的重新規(guī)劃，是業(yè)務(wù)的重組，是資金的精控，是技術(shù)的精準(zhǔn)突破，是將企業(yè)所有要素?cái)?shù)字化成為可量化的要素單元，是各要素的耦合。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的背景下，提高管理水平和創(chuàng)新能力的重要手段，是促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的有效措施，是全面提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率的有力抓手。本文基于企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的視角，探討數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響效應(yīng)及其機(jī)制，以2015—2021年上市企業(yè)數(shù)據(jù)作為研究樣本，實(shí)證檢驗(yàn)企業(yè)數(shù)字化程度對高質(zhì)量發(fā)展的影響?；谏鲜鲅芯拷Y(jié)果，本文提出如下建議：一是將數(shù)字化轉(zhuǎn)型助力提高企業(yè)管理水平。在大數(shù)據(jù)時(shí)代，所有信息不斷轉(zhuǎn)化為數(shù)字信息，形成海量數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)作為新型生產(chǎn)要素，將其轉(zhuǎn)化成能量，為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展賦能。提高企業(yè)管理水平可從以下2個(gè)方面進(jìn)行：①搭建數(shù)字智能管理系統(tǒng)，將數(shù)字技術(shù)與業(yè)務(wù)相融合，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)數(shù)字觸發(fā)、流程全程在線、數(shù)據(jù)廣泛共享，精細(xì)管理企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)，提高企業(yè)內(nèi)控管理水平。②加快業(yè)務(wù)數(shù)字化進(jìn)程，讓數(shù)據(jù)成為指導(dǎo)，精細(xì)管理企業(yè)各項(xiàng)事務(wù)，提高企業(yè)整體管理水平。二是以數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)。隨著數(shù)字技術(shù)的快速發(fā)展，企業(yè)發(fā)展從高速增長期轉(zhuǎn)入高質(zhì)量發(fā)展期。與高速增長期企業(yè)不同，高質(zhì)量發(fā)展期企業(yè)處于供過于求的供需關(guān)系，企業(yè)只有持續(xù)研發(fā)和創(chuàng)新，才能生產(chǎn)出更滿足消費(fèi)者個(gè)性化需求的產(chǎn)品，使企業(yè)在高質(zhì)量發(fā)展建設(shè)中獲得成功。企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型將有效利用數(shù)字技術(shù)和數(shù)據(jù)資源，打破原有組織邊界，實(shí)現(xiàn)與價(jià)值鏈多方主體近距離多面互動，調(diào)動更多的資源進(jìn)行開放式創(chuàng)新研發(fā)，有效調(diào)度各要素在各個(gè)環(huán)節(jié)、鏈條精準(zhǔn)生產(chǎn)，進(jìn)而進(jìn)行靶向定制生產(chǎn)和銷售。數(shù)字化轉(zhuǎn)型使企業(yè)有效整合產(chǎn)業(yè)鏈條信息，形成有利于企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的數(shù)字創(chuàng)新生態(tài)土壤，提高企業(yè)適應(yīng)外部環(huán)境變化的能力，從而保證企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提高，保障企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。