解曉雨

（延安大學(xué)，陜西 延安 716000）

1 財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析是一種經(jīng)營管理活動(dòng)，即通過其的財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)企業(yè)在過去發(fā)展中的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金情況進(jìn)行分析、評(píng)估、核算的過程，目的是為了反映出企業(yè)日常經(jīng)營活動(dòng)中償債能力、營運(yùn)能力和盈利能力的真實(shí)情況，從而為企業(yè)形成客觀評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)分析主要的用途是為信息使用者提供一個(gè)全面、客觀、真實(shí)了解企業(yè)的機(jī)會(huì)，從而為信息使用者作出判斷提供合理的依據(jù)。財(cái)務(wù)能力分析是通過計(jì)算相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)、并分析指標(biāo)結(jié)果來分析企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，目前財(cái)務(wù)分析指標(biāo)包含盈利能力指標(biāo)、營運(yùn)能力指標(biāo)和償債能力指標(biāo)三大類。

2 太原鋼鐵集團(tuán)情況

太原鋼鐵集團(tuán)位于山西省太原市北部。自1934年建廠以來，太原鋼鐵集團(tuán)大力發(fā)展鋼鐵生產(chǎn)業(yè)務(wù)，其名下的不銹鋼產(chǎn)品也成為具有競爭優(yōu)勢(shì)的特色產(chǎn)品。經(jīng)過多年發(fā)展，太原鋼鐵企業(yè)也發(fā)展為了集鋼鐵生產(chǎn)、商務(wù)貿(mào)易、房地產(chǎn)投資等業(yè)務(wù)為一體的綜合性企業(yè)。鋼鐵生產(chǎn)作為其發(fā)展的主業(yè)，一直貢獻(xiàn)著巨大的產(chǎn)能，此外，太原鋼鐵集團(tuán)大力發(fā)展不銹鋼特色產(chǎn)業(yè)，極力打造不銹鋼特色產(chǎn)品，發(fā)展不銹鋼產(chǎn)業(yè)的出口貿(mào)易。其下設(shè)子公司從事煤炭整合事業(yè)，推進(jìn)山西境內(nèi)煤炭資源的合理開發(fā)和利用。太原鋼鐵集團(tuán)在世界不銹鋼行業(yè)發(fā)展中名列前茅。企業(yè)發(fā)展迅速，作為一家國有獨(dú)資企業(yè)，擁有2萬多名職工，為太原市人口就業(yè)發(fā)展作出了巨大貢獻(xiàn)。

3 太原鋼鐵集團(tuán)財(cái)務(wù)分析

3.1 償債能力

償債能力是企業(yè)對(duì)其債務(wù)能否按期償還的能力；償債能力不僅反映出企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的合理性，而且反映出企業(yè)持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。

從表1可以看出，太原鋼鐵集團(tuán)在2014—2019年期間，流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)據(jù)不斷增加，由2014年191.69億元增長至2019年219.66億元，增長14.6%。流動(dòng)比率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，由2014年0.52上升至2019年0.82。企業(yè)在過去發(fā)展中加強(qiáng)了對(duì)債務(wù)的監(jiān)管，提高了企業(yè)的還債能力。

表1 太原鋼鐵集團(tuán)2014—2019年償債能力情況表

企業(yè)的速動(dòng)比例逐年增加，這表明企業(yè)的存貨比例下降，存款比例下降說明企業(yè)提高了存貨的周轉(zhuǎn)率，提高了資金的利用情況。企業(yè)的現(xiàn)金比率在2014—2019年期間增長較快，這說明企業(yè)對(duì)現(xiàn)金的營運(yùn)能力提高，提高了企業(yè)還債的能力。但是企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，由2014年0.67下降至2019年0.54，但是一般認(rèn)為超過50%，企業(yè)就會(huì)存在償債風(fēng)險(xiǎn)。2014—2019年期間太原鋼鐵集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債比例都超過了50%，這說明企業(yè)債務(wù)比例仍然較高，企業(yè)償還債務(wù)之后資金的融資空間仍然有限。

3.2 營運(yùn)能力

營運(yùn)能力主要是指資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度和效益，即資產(chǎn)賺取利潤的能力。一般認(rèn)為資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和利潤情況是呈現(xiàn)正比的，周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)資產(chǎn)獲得利潤的速度就越快。

從下頁表2可以看出，太陽鋼鐵集團(tuán)資金的營運(yùn)能力逐年提高。應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)由2014年的30.34次增加至2019年的54.32次。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在波動(dòng)中呈下降趨勢(shì)。2015年達(dá)到了15.78 d，之后出現(xiàn)下降。這是因?yàn)樘撹F集團(tuán)在2015年之后加大了對(duì)應(yīng)收賬款的監(jiān)控，收緊了應(yīng)收賬款的信用額度，提高了應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)。太原鋼鐵集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)情況在2014—2019年期間波動(dòng)中保持相對(duì)穩(wěn)定。6年期間企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，企業(yè)營業(yè)收入不斷增加，存貨規(guī)模與營業(yè)收入基本處于相對(duì)匹配的狀態(tài)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)出現(xiàn)了先下降后上升的趨勢(shì)，這說明2016年之后，企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高，這與企業(yè)營業(yè)收入是相匹配的，2016年后隨著營業(yè)收入的增加，企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的利用率提高，增加了企業(yè)的獲利能力（見圖1、圖2）。

表2 太原鋼鐵集團(tuán)2014—2019年?duì)I運(yùn)能力情況表

圖1 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

圖2 存貨、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

2.3 盈利能力

盈利能力是企業(yè)獲得利潤的能力。一般以企業(yè)的利潤率作為衡量盈利能力的指標(biāo)，利潤率越高，則企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。表3為2014—2019年太原鋼鐵集團(tuán)盈利能力情況。

表3 太原鋼鐵集團(tuán)2014—2019年盈利能力 %

從表3可以看出，太原鋼鐵集團(tuán)的銷售凈利率逐年增加，由2014年的0.32%增長至2019年6.92%，6年期間增長約22倍。這與這幾年期間太原鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是分不開的。但是2015年銷售凈利率為-5.63%，2017年之后增加速度較為緩慢，大體上因?yàn)楣┙o側(cè)改革的背景下，企業(yè)去產(chǎn)能化發(fā)展，加之環(huán)境原因限制鋼鐵行業(yè)重工業(yè)的發(fā)展，導(dǎo)致鋼鐵價(jià)格下降，影響了銷售凈利率。2017年。太原鋼鐵集團(tuán)的營業(yè)利潤率與銷售凈利率的發(fā)展趨勢(shì)大體相同，2014—2016年出現(xiàn)波動(dòng)，2015年?duì)I業(yè)利潤率為-5.6%，2016年開始逐年增加但增長幅度不大。這主要是因?yàn)?016年之后，太原鋼鐵集團(tuán)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，淘汰落后產(chǎn)能，產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)調(diào)整為大力發(fā)展不銹鋼產(chǎn)品，從而提高了企業(yè)的營業(yè)利潤率?？傎Y產(chǎn)凈利率與銷售凈利率和營業(yè)利潤率趨勢(shì)大體相同，2014年—2016年出現(xiàn)波動(dòng)，2017年開始出現(xiàn)回升。

4 太原鋼鐵集團(tuán)財(cái)務(wù)能力發(fā)展建議

4.1 優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

太原鋼鐵集團(tuán)2014—2019年發(fā)展期間資產(chǎn)負(fù)債率始終在50%以上，這說明太原鋼鐵集團(tuán)存在著償債風(fēng)險(xiǎn)。而且通過分析發(fā)展企業(yè)過去的融資途徑主要以短期借款為主，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債務(wù)融資比例較高這樣一來就增加了債務(wù)比例，增加了企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。因此，合理優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低短期債務(wù)比例，拓寬融資渠道是太原鋼鐵集團(tuán)必須要做的事情。在這一過程中，一方面要優(yōu)化融資形式，可以利用增加優(yōu)先股票的方式進(jìn)行資本籌集。另一方面是要制定債務(wù)償還制度，依據(jù)制度完善債務(wù)償還機(jī)制，制定償還方案提高資金的利用情況，降低資金利用風(fēng)險(xiǎn)。

4.2 提高營運(yùn)能力

通過分析發(fā)現(xiàn)，營運(yùn)能力是制約太原鋼鐵集團(tuán)發(fā)展的一項(xiàng)重要內(nèi)容。因此為了提高太原鋼鐵集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理水平，應(yīng)該采取相應(yīng)的措施提高其營運(yùn)能力水平。營運(yùn)能力一般受到應(yīng)收賬款、存貨和固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況影響，所以應(yīng)該從三個(gè)方面進(jìn)行改進(jìn)。

1）加大企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款信用額度的管理。建立信用審核機(jī)制來控制應(yīng)收賬款的額度，避免出現(xiàn)壞賬，降低壞賬比例，提高應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)情況，合理控制企財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2）科學(xué)規(guī)劃存貨結(jié)構(gòu)。通過分析發(fā)現(xiàn)太原鋼鐵集團(tuán)存款周轉(zhuǎn)情況相對(duì)穩(wěn)定，存貨占總資產(chǎn)的比例逐年上升。所以需要建立存款信息管理系統(tǒng)，聯(lián)系上下游供貨商，及時(shí)了解市場情況，根據(jù)市場行情合理制定生產(chǎn)計(jì)劃，不僅可以減少原材料的購買，還可以降低存貨堆積，提高資產(chǎn)的利用率。

3）太原鋼鐵集團(tuán)要加強(qiáng)對(duì)固定資產(chǎn)的管理，以提高固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率水平。一方面，合理規(guī)劃安排固定資產(chǎn)的規(guī)模比例。固定資產(chǎn)規(guī)模大，造成固定資產(chǎn)閑置，浪費(fèi)企業(yè)資產(chǎn)。固定資產(chǎn)規(guī)模小難以滿足生產(chǎn)需要。另一方面，要合理淘汰固定資產(chǎn)。對(duì)生產(chǎn)性能低的固定資產(chǎn)要及時(shí)淘汰，以免造成企業(yè)資產(chǎn)浪費(fèi)。對(duì)于生產(chǎn)性能高的固定資產(chǎn)要做好維護(hù)，提高其技術(shù)能力，形成固定資產(chǎn)的規(guī)模效益。

4.3 提高盈利能力

盈利能力對(duì)太原鋼鐵集團(tuán)至關(guān)重要，是太原鋼鐵集團(tuán)立身之本。通過分析發(fā)現(xiàn)太原鋼鐵集團(tuán)過去銷售凈利率、營業(yè)利潤率表現(xiàn)均不良好，說明太原鋼鐵集團(tuán)獲取利潤能力存在問題。為了進(jìn)一步提高太原鋼鐵集團(tuán)利潤率水平，需要從兩方面出發(fā)考慮。

1）調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展特產(chǎn)產(chǎn)業(yè)。面對(duì)環(huán)境壓力，如果太原鋼鐵集團(tuán)發(fā)展重點(diǎn)仍然在過去的重產(chǎn)能上，發(fā)展就會(huì)嚴(yán)重受限，經(jīng)濟(jì)利益難以持續(xù)維持。因?yàn)?，太原鋼鐵集團(tuán)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，發(fā)展以不銹鋼為重心的產(chǎn)品種類，不斷提高生產(chǎn)技術(shù)和工藝來獲得不銹鋼市場的經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí)太原鋼鐵集團(tuán)應(yīng)該利用信息技術(shù)水平，加大對(duì)傳統(tǒng)鋼鐵、煤炭行業(yè)的升級(jí)改造，減低資源的消耗，合理控制排污水平，從而提高其主營業(yè)務(wù)的發(fā)展能力。

2）為了進(jìn)一步提高利潤就需要有效控制成本。這就需要加強(qiáng)存款管理，與上下游購貨商和采購商有效銜接，建立動(dòng)態(tài)信息管理平臺(tái)，合理控制原材料購買和供貨情況，面對(duì)市場變動(dòng)及時(shí)調(diào)整購貨、供貨計(jì)劃，將企業(yè)成本控制在合理的區(qū)間范圍內(nèi)。提高生產(chǎn)工藝和技術(shù)也可以有效控制資源的浪費(fèi)，降低企業(yè)生產(chǎn)成本，以提高企業(yè)的盈利能力。

5 結(jié)語

通過對(duì)太原鋼鐵集團(tuán)財(cái)務(wù)能力進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)太原鋼鐵集團(tuán)在償債能力、營運(yùn)能力和盈利能力方面存在的一些問題。雖然，太原鋼鐵集團(tuán)業(yè)務(wù)種類較多，經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大，并且存在以不銹鋼產(chǎn)業(yè)為代表的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。但是太原鋼鐵集團(tuán)目前仍然面臨淘汰落后產(chǎn)能以提高經(jīng)濟(jì)效益的巨大壓力。太原鋼鐵集團(tuán)總資產(chǎn)雄厚，但資產(chǎn)負(fù)債比例較高，企業(yè)長年面臨償債風(fēng)險(xiǎn)；存貨、固定資產(chǎn)所占比例較高，企業(yè)已經(jīng)形成了較大的規(guī)模效益，但是所占規(guī)模大就降低了企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的機(jī)會(huì)，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營利潤能力不強(qiáng)。再加上，這些年鋼鐵行業(yè)發(fā)展前景不好，鋼鐵價(jià)格面臨下行壓力，使得企業(yè)的利潤水平不穩(wěn)定。這就導(dǎo)致了太原鋼鐵集團(tuán)發(fā)展前景不明朗，在未來的發(fā)展中，如果不進(jìn)行升級(jí)轉(zhuǎn)型，企業(yè)經(jīng)營就存在惡化的風(fēng)險(xiǎn)。因此，本文的研究提出了太原鋼鐵集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況存在的問題，為太原鋼鐵集團(tuán)后續(xù)發(fā)展提供了一定的方向，以期對(duì)太原鋼鐵集團(tuán)的升級(jí)轉(zhuǎn)型提供幫助。