馬德家，楊躍賢，高志敏

（1.河北省交通會計學會，河北 石家莊 050051；2.河北經(jīng)貿大學，河北 石家莊 050051；3.河北交投智能交通技術有限責任公司，河北 石家莊 050051）

一、BLT模式的實施背景

我國自20世紀80年代開始修建高速公路以來，全國的高速公路項目建設迅速發(fā)展，到2020年底，高速公路通車里程16.1萬公里，高速公路通車居世界第一位。在高速項目經(jīng)營管理初期，項目的實施大多由政府出資，但基于其項目特點與發(fā)展規(guī)模，政府亟需一種新的融資方式，以緩解日益增加的財政壓力。

2015年交通運輸部頒布了《交通基礎設施政府與社會資本合作等模式試點方案》，建議將PPP與高速公路項目科學結合，高速公路行業(yè)迎來了PPP項目的集中發(fā)展。PPP不同運作方式的討論與試點也不斷豐富，DBB、DB、BOT、BOOT等多種模式層出不窮，BT、BLT都是在BOT的基礎上進一步衍生而來的。

BLT模式集投融資與建設于一體，以其租賃的優(yōu)勢在我國高校建設、農(nóng)業(yè)水利、通信工程、城市地鐵、輕軌等建設中得到一定推廣與應用，在高速項目經(jīng)營管理領域中應用則較少，推廣程度不及BT與BOT模式，項目實踐與管理經(jīng)驗較少，正處于不斷探索之中。這些模式的應用助力了高速公路基礎設施建設，但也存在諸如融資成本高、周期長的弊端。正是在此基礎上，人們開始探討B(tài)LT模式，以期高速項目領域中進一步推廣，提高項目實施效率。河北JT集團率先進行了嘗試。本文正是立足這一背景展開研究探討的。

二、BLT模式的比較優(yōu)勢

BLT模式即“建設—租賃—移交”模式，即由投資者（融資公司）投入項目建設所需的全部資金，在建設完成后租賃給承租人經(jīng)營和管理，在租賃期間，項目的名義所有權歸出租人所有，承租人每年付給出租人相當于成本及回報的租金，租賃期結束后，整個項目權屬移交給承租人。BLT模式下業(yè)主需承擔的成本即租金由兩部分構成：基礎設施的建設、融資、運維費用與社會資本所要求的投資收益。

項目的具體實施過程為項目公司響應政府的BLT招標公告，根據(jù)政府或項目業(yè)主對于項目建設的要求，綜合考量項目建設各供貨方對于項目建設基礎物資及價格，擬定投標文件進行投標進而獲得項目的建設權，并根據(jù)招投標文件與政府或業(yè)主簽訂BLT項目合同。之后分三個階段實施，即“建設”、“租賃”、“移交”。相對與其他融資模式，BLT模式主要具有如下優(yōu)勢：

（一）BLT與銀行貸款的比較優(yōu)勢

銀行貸款作為我國高速公路基礎設施建設的傳統(tǒng)資金籌措方式，存在資金到位快、籌資費用較少、籌資彈性比較大的優(yōu)點。而后續(xù)發(fā)展的BLT模式相對于銀行貸款，主要有以下優(yōu)勢：

首先是限制條件較少，可解決臨時成立的基建項目融資需求，不涉及財產(chǎn)抵押、自有資金和銀行留存資金等一系列要求，不受借款資金用途的限制。

其次由于租賃過程的設計使政府短期內支付巨額資金的壓力分散到在租賃期分階段支付，可分化風險、緩解政府財政或業(yè)主壓力。此外BLT模式下政府或業(yè)主和社會資本通過合同約定租賃期內租金支付方式和項目質量擔保責任，起到保證工程質量的作用。

當然在相較于銀行貸款低限制、低壓力、保質量的特點，BLT模式也存在一定不足，其成本較高：假設BLT模式下與銀行貸款模式下最終獲得的基礎設施應是相同的，若雙方所進行的基礎設施構建模式與借貸周期與借款利息相同的話，業(yè)主在BLT模式下比銀行貸款模式下的成本投入多，可能超出社會資本所要求的投資收益，其成本顯然更高。

（二）BLT與BOT的比較優(yōu)勢

BLT作為BOT模式的延伸，基本內涵是一致的，都是通過引進私營資本或者民營資本的方式來實現(xiàn)政府的行為。但由于兩種模式下基礎設施建成后的運營主體和費用支付方式均不同，BLT在一些方面要更加優(yōu)于BOT模式：

首先，BLT模式下權責關系更加分明。BLT模式下，項目建成后，政府便可以直接接管基礎設施項目，而BOT模式下，在項目建設完成后還是繼續(xù)交由社會資本方來進行運營，并獲取收益，易造成該基建設施此階段歸屬社會資本所有的誤解。

其次，項目風險較低。BLT項目租金以建設期等資金投入加一定比例利潤為基礎得出，不必像BOT模式一樣靠項目公司自身運營基礎設施的收入來回收項目投入和獲利，有利于保證現(xiàn)金流的穩(wěn)定。且BLT項目的周期一般短于BOT項目，也會降低項目風險。

再次，至于成本方面，BOT模式是將建設完成后的基礎設施運營權交予社會資本方，成本為運營限期內歸社會資本方的收益。經(jīng)營年限為項目投入加既定的投資收益為基礎而界定，且每年的運營收入也具有不確定性。兩種成本模式的高低具有不確定性，需根據(jù)具體項目數(shù)據(jù)具體分析。

（三）BLT與BT的比較優(yōu)勢

BT模式既無運營環(huán)節(jié)也無收取租金的環(huán)節(jié)，建設完成驗收后便直接移交，多用于收益性較差的公共基礎設施建設。

BT項目的質量保障性也低于BLT模式。由于BLT項目建設完成后還需提供一定時期的質量保證以及質量瑕疵修復責任。而BT模式的主要職責在于項目的融資與建設，難免出現(xiàn)社會資本方為獲取私利，降低基礎建設質量，粗制濫造的行為，工程的質量難以得到合理保障。而BLT模式則克服了這些弊端。

從成本支出角度來分析，BT模式下業(yè)主的成本體現(xiàn)為項目移交階段所需要支付給社會資本方的項目移交費用，該項目移交費用應覆蓋社會資本方所負擔的項目建設成本、融資費用及適當比例的投資收益，項目移交后項目的運維費用要自行承擔。而BLT模式下，成本構成增加了一定期限的運維費，并且運維費作為項目投資收益計算的基數(shù)之一，導致BLT模式下的成本高于BT模式。

（四）BLT與BOOT的比較優(yōu)勢

BOOT，即“建設—擁有—經(jīng)營—轉讓”，項目建成后，在規(guī)定的期限內擁有所有權并進行經(jīng)營，期滿后將項目移交給政府。通過分析比較，BLT模式主要優(yōu)勢體現(xiàn)在以下方面：

首先，其項目的安全性較高。BOOT模式下先后擁有基礎設施的所有權與特許經(jīng)營權，權利高度統(tǒng)一，極易發(fā)生社會資本方違反合約，惡意處置設施產(chǎn)權問題。BLT模式下社會資本方既無設施的所有權又無特許經(jīng)營權，可以有效避免私人惡意侵占公共權益。

其次，其操作較為簡便。BOOT模式下該基礎設施所屬權的不停變更導致了其結構更加復雜，合同關系更加復雜，會加大項目實施協(xié)調的難度。而BLT模式社會資本方的工作重心主要在融資與建設的階段，操作較為簡便。

此外，成本支出方面，BOOT與BOT相同，該模式也需根據(jù)項目的運營期限與運營收入來判斷其機會成本額，與BLT模式成本支出對比分析，不具有一般可比性。

綜上可知，BLT模式具有緩解政府財政壓力、權責分明、工程質量高、操作簡便、項目期較短、安全性高等優(yōu)點，在高速公路項目運營管理中具有很好的適用性。

三、BLT模式在高速收費系統(tǒng)改造項目應用中存在的主要問題

（一）項目的基本情況

2019 年，為落實國務院決策部署，河北省取消省界收費站工作有序展開，要求不同路段ECT設施標準統(tǒng)一，設計統(tǒng)一，實施統(tǒng)一，該項目時間緊，任務重，標準高。經(jīng)過分析，專家認為BLT模式擁有有利于緩解政府財政壓力、權責分明、工程質量高、操作簡便、項目期較短、安全性高等優(yōu)點，在國家大力支持BLT模式項目發(fā)展、政府財政壓力較大的大環(huán)境下，BLT模式不失為高速項目建設運營模式的理想選擇。

河北JT集團下屬的子公司B公司通過公開招標，與河北JT集團下屬一家子公司A公司簽訂“建設—租賃—移交”(BLT)項目合同，合作內容為：項目合作期內由A公司負責本項目的投融資、工程建設、工程施工、運維服務項目設施，收費站改造完成后“出租”給B公司使用，租賃期4年，租賃期滿后相關資產(chǎn)無償移交給B公司。項目2019年末正式完工，2020年1月1日正式投入運營。A公司按照融資租賃準則進行會計處理，截至2019年12月31日，A公司將相關項目支出歸集于“在建工程”中，未確認相關建設服務的收入及成本。2020年1月1日，A公司作為融資租賃出租人，終止確認資產(chǎn)并確認應收融資租賃款。

（二）存在的主要問題

1.項目合同簽訂問題

一是合同組成價款是否包含運維服務區(qū)費問題。

在A公司與B公司簽訂的BLT項目合同中，按照慣例，只規(guī)定了一個包含工程費用、財務費用、運維服務費及雙方都認可的其他費用的簽約合同價，未明確合同價中各組成部分的費用額度，運維服務費未能在合同價中予以剔除，財務按照簽約合同價全額確認為固定資產(chǎn)入賬價格。

后續(xù)為保證會計核算的真實性同時呼應審計部門的要求，A公司對資產(chǎn)的價值進行了明確，但未明確合同價中其他組成部分的費用額度。為保證2020年度決算審計工作的順利完成，需將財務費用與運維服務費進行拆分，但如何界定該拆分標準又成為一個亟待解決的問題。最終經(jīng)過專家咨詢會的研討，公司確定通過咨詢造價機構出具專業(yè)的造價書為依據(jù)，通過簽訂補充合同將運維費以一定的比例剔除出合同總價款。

這一系列問題的出現(xiàn)均源于BLT合同價格構成中運維費是否應單獨體現(xiàn)的問題。按照慣例，該做法似乎并無不妥，但究竟運維費是否應該計入合同價，對資產(chǎn)價值確認、收入確認以及增值稅適用稅率都產(chǎn)生主要影響。

二是合同簽署環(huán)節(jié)的業(yè)財脫節(jié)問題。

在此次JT集團試點BLT項目運行前期，面對新模式下的工程項目，業(yè)務部門卻并沒有意識到其與既往工程有任何區(qū)別，還是執(zhí)行常規(guī)的業(yè)務流程。尤其是涉及項目前期的一些準備工作，很多公司認為這是屬于業(yè)務方面的工作，沒有讓財務人員參與到合同簽訂等環(huán)節(jié)中去，業(yè)務工作與財務工作脫節(jié)。項目實施過程中的一些業(yè)務問題最終反映到財務上來，出現(xiàn)一些不該出現(xiàn)的財務問題或錯誤，但業(yè)務實質已經(jīng)發(fā)生，有時僅僅依靠賬務處理無法解決這些問題，比如合同協(xié)議中的運維費規(guī)定問題。

2.項目過程風險管控問題

一是項目后期增值稅稅目更改導致稅務風險問題。

基于該項目的基本情況，從合同約定的運維服務期開始合同雙方應按照融資租賃業(yè)務進行會計核算，A公司早在2020年度已向B公司開具了票面稅率為9%的融資租賃業(yè)務發(fā)票，但由于項目后期審計部門提出了該項目合同存在組成價款不明確的問題，為確保會計核算的真實準確，合同雙方后續(xù)對此進行一系列賬務調整，將“融資租賃費用”和“運維服務費用”進行了分割，導致項目后期適用的增值稅稅目發(fā)生了改變。

B公司若仍取得9%融資租賃發(fā)票，則會導致會計科目的核算內容不一致，存在被稅務機關認定不得抵扣企業(yè)所得稅的風險。而另一方面，如果簽訂補充性協(xié)議并規(guī)定，從2021年起向B公司分別開具不同稅率的兩種發(fā)票，又會存在前期開具高稅率發(fā)票并按高稅率申報納稅，而后期開具低稅率發(fā)票，同樣導致業(yè)務前后期納稅業(yè)務處理不一致，會被稅務局高度關注，存在企業(yè)納稅風險。

二是項目設計風險問題。

由于BLT模式下的高速公路項目規(guī)模較大，投資金額較高，項目設計本身就較為復雜，項目的設計過程與有關資金安排投入與項目的具體實施流程密切相關，項目設計作為項目實施的主要依據(jù)，頻繁更改會嚴重影響項目的實施進程。

然而在此次JT集團試點BLT模式的項目過程中也不可避免地遇到了該問題。BLT模式在河北高速項目經(jīng)營管理中還處于初始嘗試階段，合同雙方甚至河北高速領域對于BLT模式的實施均缺乏實踐經(jīng)驗，此情況下更加應保證初始項目設計的合理性與可行性，為項目具體實施做好準備，有效防范項目設計風險。

3.實施過程中的財務問題

主要指關聯(lián)方交易會計核算時間點不一致的問題。

基于該項目的業(yè)務實質，承租與出租雙方按照融資租賃準則進行會計處理，但審計部認為該項目核算存在出租方建成后移交至承租方會計處理時間確認不一致的現(xiàn)象。而出租方A公司與承租方B公司同屬于JT集團，在出租方按照融資租賃業(yè)務進行會計處理，承租方在租賃資產(chǎn)使用壽命期內計提折舊時，入賬時點的一致性關系到集團公司在合并報表時能否充分抵銷，雙方入賬時點不一致將導致關聯(lián)交易賬務處理時間存在差異。

四、BLT模式在高速收費系統(tǒng)改造項目應用的若干建議

（一）項目合同簽訂的建議

一是建議合同對價單獨列示運維費。

根據(jù)該項目的業(yè)務實質，運維費屬于區(qū)別于租賃費的一項收入，根據(jù)2018年1月1日起實施的新收入準則規(guī)定，“應單獨確認可明確區(qū)分的某項履約義務，單獨確認收入”，將運維費從合同價款中分離出來單獨確認是符合新收入準則要求的，也并不違反BLT的處理模式，且該處理模式可使固定資產(chǎn)的計量價值更加合理、準確。

此外，融資租賃業(yè)務收入現(xiàn)階段的增值稅稅率為9%，而運維費收入僅為6%，若將運維費與租賃費進行區(qū)分的話，運維費的部分就可以節(jié)稅3個點。目前A公司將運維費單獨拿出，暫定運維費比例為簽約合同價的10%，節(jié)約了運維費與增值稅相差這一部分的稅費，在一定程度上起到了節(jié)稅的作用。

在BLT項目合同中將運維費單獨列示，從理論角度來說符合新收入準則的要求，從公司利益角度來說可以為企業(yè)帶來節(jié)稅的效果，且該處理模式可使固定資產(chǎn)的計量價值更加合理、準確，對其他BLT項目的實施具有重要的借鑒意義。

二是建議加強BLT模式下的業(yè)財融合。

首先，要強化業(yè)財融合思想意識。要從根本上認識到在BLT模式實施過程中業(yè)財融合建設的重要性，了解融合的路徑方法和內容，才能在后續(xù)的實踐中合理地加以運用。管理層作為企業(yè)建設的核心，首先要認識到強化該意識的重要性，營造一個良好的學習氛圍，對基層員工起到良好的引導作用，讓基層員工意識到無論是為了保證工作的順利開展還是其自身未來的職業(yè)發(fā)展，業(yè)財融合都是必須要加以重視的。

其次，借助外部業(yè)財融合專家，也是一個行之有效的方式。但此方法存在及時性不足，成本支出較高。公司應未雨綢繆，加大人才培訓建設力度。

（二）加強項目風險管理

一是積極引進與BLT模式相適應的人才。

無論是何類項目、何類企業(yè)，只要運作，均離不開稅務。高速項目的快速發(fā)展，融資渠道趨于多元化。BLT、BT等模式早已得到廣泛應用，復雜模式下的項目建設不可避免的會遇到各種稅務問題，這就需要專門的人才和能力支持。本項目的稅務問題最終也是通過專家多次研討咨詢，確定運維費價格，并簽訂補充合同，由A公司向B公司開具相應稅目增值稅發(fā)票的方式得以解決。該項目的稅務問題的根源雖是業(yè)務問題，同時也揭示出專業(yè)人才不足的問題。實踐表明，有目的的引進業(yè)財稅融合人才，對高效推進BLT模式有十分重要的作用。

二要重視項目設計。

完善的項目設計是復雜工程項目的“指南針”，尤其在BLT模式與高速公路融資相結合的情況下，項目周期較長，涉及多方權責，需應對多種突發(fā)事件，因此應加強重視項目的設計，才能更好地保障新型BLT模式下高速公路項目融資的成功。

三要重視BLT模式的過程管控。

一個完整的BLT項目包含合同簽訂、融資建設、租賃、移交、運維等環(huán)節(jié)，在項目實施中，各個實施環(huán)節(jié)也遇到了一系列的困難，這均與缺乏風險防范意識與應對方案密切相關。

為保證BLT項目的順利實施，應增強對于項目前期準備工作的投入。首先是加強對于既往BLT項目的學習，從既往案例中尋找出該項目實施過程中可能的風險點，汲取經(jīng)驗；其次，要仔細研讀項目有關的法律法規(guī)與會計處理方法，保證項目實施與會計計量的合法合規(guī)性；再次，尤其要重視合同簽訂環(huán)節(jié)，從合同架構的構建到合同細節(jié)的細究，都需保持謹慎，從理論與實際兩個角度綜合考量，將預見項目風險時相應的處理原則以文字的形式在合同中展現(xiàn)，保障合同雙方的合法權益。

除了事前準備以外，事中的控制也必不可少。在項目實施階段要堅持按照合同來執(zhí)行，在合理合法可以保障工程順利實施與合同雙方合法權益的情況下不隨意簽訂補充合同，以保證合同的權威性與項目的有序進行。項目結束后還應對于該項目實施進程中遇到的問題進行反思總結，以便糾偏完善和借鑒。

（三）建立健全合同雙方溝通機制

任何項目的順利開展均離不開雙方的配合，且新型業(yè)務模式下的項目建設，本身就屬于“摸著石頭過河”，合同雙方更加需要加強溝通，除了雙方基于問題本身的交流外，還應有一個科學合理的溝通機制，以便更加及時有效地全面處理項目實施過程中出現(xiàn)的各種問題。

從本項目的角度來說，對于企業(yè)存在的下屬分子公司間關聯(lián)交易處理時點存在差異的問題，主要集中于后期財務處理方面。因此我們需要從財務入手，加強建立交流溝通機制。各公司財務建立線上線下溝通機制，有問題與疑惑要及時溝通；線下針對此類交易應及時展開公司間和公司內部溝通交流會，努力做到不讓問題累積或交織。

結束語

此次BLT模式與高速公路項目的結合，雖然該項目實施過程中存在一些問題，但總體來說，該項目作為BLT模式在河北高速公路運營管理過程的初次嘗試，在標準統(tǒng)一，設計統(tǒng)一，實施統(tǒng)一，時間緊，任務重，標準高的前提下，整體推進效果良好。既破解了資金緊張的壓力，又高效、高質量地完成了省界收費系統(tǒng)改造的工程建設。尤其是其中的運維費單獨列示的做法對于BLT模式應用起到了建設性的示范作用，BLT模式在高速公路項目融資探索的道路上大有可為。