楊揚(yáng)

摘? ?要：2018年財(cái)政部修訂發(fā)布了新的租賃準(zhǔn)則，自2021年1月1日起在所有企業(yè)全面開始實(shí)施。新租賃準(zhǔn)則對承租方的經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)規(guī)定進(jìn)行了重大修改，將對經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)比重較高的航空行業(yè)產(chǎn)生顯著影響。以民營航空公司中的代表性企業(yè)吉祥航空為研究對象，分析了新租賃準(zhǔn)則對該公司財(cái)務(wù)報表和主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度，提出了關(guān)于吉祥航空公司應(yīng)對新租賃準(zhǔn)則的建議，為相關(guān)行業(yè)和公司分析新租賃準(zhǔn)則的影響和應(yīng)對策略提供參考。

關(guān)鍵詞：新租賃準(zhǔn)則；經(jīng)營租賃；融資租賃；吉祥航空

中圖分類號：F275? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? ?文章編號：1673-291X（2023）06-0085-03

引言

2018年財(cái)政部修訂發(fā)布了新的租賃會計(jì)準(zhǔn)則CAS21。新租賃準(zhǔn)則是對國際租賃準(zhǔn)則IFRS16的趨同，對舊租賃準(zhǔn)則中的不足之處進(jìn)行了重大修改。新租賃準(zhǔn)則最重要的變化是對于承租方租賃業(yè)務(wù)的會計(jì)處理，不再區(qū)分經(jīng)營租賃和融資租賃，而是采用了單一的使用權(quán)模型，實(shí)現(xiàn)了“兩租合一”。除了簡單租賃和低價值租賃之外，承租方必須將租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)計(jì)入“使用權(quán)資產(chǎn)”科目，將租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的負(fù)債計(jì)入“租賃負(fù)債”科目，使得承租方無法通過經(jīng)營租賃的方式進(jìn)行表外融資，從而對公司的償債能力、盈利能力以及公司的經(jīng)營決策行為產(chǎn)生重大影響。航空行業(yè)作為重租賃資產(chǎn)的行業(yè)之一，將會顯著受到新租賃準(zhǔn)則的巨大沖擊。在航空行業(yè)中，民營航空公司由于受到自有資金的限制，在租賃準(zhǔn)則修改之前，更多依賴于經(jīng)營租賃進(jìn)行表外融資，其經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)的比重也顯著高于國有航空公司；在新租賃準(zhǔn)則執(zhí)行之后，其受到的沖擊也將顯著高于國有航空公司。因此，本文選擇民營航空公司中的吉祥航空作為代表，分析新租賃準(zhǔn)則的執(zhí)行對吉祥航空的財(cái)務(wù)影響以及吉祥航空公司的應(yīng)對策略，為相關(guān)行業(yè)和公司分析新租賃準(zhǔn)則的影響和應(yīng)對策略提供參考。

一、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

國內(nèi)外相關(guān)學(xué)者圍繞租賃準(zhǔn)則的修訂、新租賃準(zhǔn)則執(zhí)行帶來的沖擊和影響，以及企業(yè)的應(yīng)對策略等方面展開了大量的相關(guān)研究。大部分學(xué)者的研究都支持了對租賃準(zhǔn)則的修訂。Graham 和King（2013），Boyle 和Mahoney（2014），孟曉俊、夏菁（2016），李營（2020）等研究認(rèn)為，新租賃準(zhǔn)則的修訂抑制了企業(yè)通過經(jīng)營租賃方式進(jìn)行表外融資的行為，提高了企業(yè)的會計(jì)信息質(zhì)量，降低了財(cái)務(wù)報表使用者的成本，能夠更好滿足利益相關(guān)者的需求。在新租賃準(zhǔn)則對企業(yè)的影響與對策研究方面，Thiongo（2016）按新租賃準(zhǔn)則對航空行業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行重述。其研究發(fā)現(xiàn)，新租賃準(zhǔn)則對航空行業(yè)的盈利能力產(chǎn)生了重大的負(fù)面沖擊，并影響了航空行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。Chatfield 和Poon（2017）研究發(fā)現(xiàn)，新租賃準(zhǔn)則對酒店行業(yè)的盈利能力和償債能力產(chǎn)生了不利影響。國內(nèi)學(xué)者也展開了豐富的研究。俸芳等（2018）研究表明，新租賃準(zhǔn)則將會惡化零售行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，并提高零售行業(yè)的融資成本。汪毅（2020）進(jìn)一步為永輝超市應(yīng)對新租賃準(zhǔn)則的執(zhí)行提出了一套新的融資方案。黃怡婕（2018）研究認(rèn)為，新租賃準(zhǔn)則對運(yùn)輸行業(yè)的長期償債能力和盈利能力產(chǎn)生了負(fù)面影響，但提高了報表的真實(shí)性和可靠性。聶琳（2019）研究認(rèn)為，新租賃準(zhǔn)則的實(shí)施將導(dǎo)致航空公司的資產(chǎn)和負(fù)債增加所有者權(quán)益減少，并加大了盈利的波動性。王新紅、趙曉茹（2021）測算了新租賃準(zhǔn)則對海南航空、春秋航空和華夏航空的影響程度。研究表明，航空公司應(yīng)控制租賃業(yè)務(wù)規(guī)模，加強(qiáng)現(xiàn)金流管控和提高抗風(fēng)險能力。李詩恬（2021）分析了新租賃準(zhǔn)則在中國南航的應(yīng)用現(xiàn)狀，提出了南方航空應(yīng)合理控制租賃業(yè)務(wù)規(guī)模，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)定性?？茏逾?022）分析了新租賃準(zhǔn)則對中國國航的影響程度和應(yīng)對策略。

上述研究有利于我們了解新租賃準(zhǔn)則對不同行業(yè)和企業(yè)的具體影響。但由于我國新租賃準(zhǔn)則的執(zhí)行時間很短，大部分公司都是從2021年1月1號開始執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則的，現(xiàn)有研究大多數(shù)只是基于理論分析，或者是根據(jù)新租賃準(zhǔn)則進(jìn)行推算的數(shù)據(jù)分析。因此，我們有必要利用吉祥航空執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則后的實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行深入分析。

二、新租賃準(zhǔn)則對吉祥航空公司的財(cái)務(wù)影響研究

（一）航空行業(yè)飛機(jī)租賃情況分析

首先統(tǒng)計(jì)分析國航、南航、東航、華夏、春秋和吉祥等航空公司近5年的飛機(jī)持有情況（限于篇幅圖表略）。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中我們可以看出，我國航空公司運(yùn)營的飛機(jī)中，直接購買的比例較低，三大國有航空公司中自購的比例大約在35%，這就意味著國有航空公司每三架飛機(jī)中只有一架是購買的，有兩架是租賃的。民營航空公司中的自購比例相差比較大，春秋航空公司的自購比例最高，吉祥航空居中，而華夏航空自購比例最低，不到10%。這意味著我國航空行業(yè)非常依賴于租賃業(yè)務(wù)，新租賃準(zhǔn)則的變更將對我國航空行業(yè)產(chǎn)生重大影響。除了東方航空之外，其他航空公司經(jīng)營租賃的比重都高于融資租賃，特別是民營航空公司更多依賴于經(jīng)營租賃方式，其中春秋航空公司幾乎是100%依賴于經(jīng)營租賃，說明我國航空公司更多依賴于經(jīng)營租賃進(jìn)行表外融資。在新租賃準(zhǔn)則執(zhí)行之后，吉祥航空公司經(jīng)營租賃的飛機(jī)比例在減少，而融資租賃的比重在大幅度增加，說明新租賃準(zhǔn)則的執(zhí)行對吉祥航空公司的租賃業(yè)務(wù)產(chǎn)生了重大影響。

（二）新租賃準(zhǔn)則對吉祥航空財(cái)務(wù)報表的影響分析

根據(jù)新租賃準(zhǔn)則的要求，在境內(nèi)外同時上市的企業(yè)和在境外上市企業(yè)自2019年1月1日起施行新準(zhǔn)則，其他企業(yè)自2021年1月1日起施行新租賃準(zhǔn)則。吉祥航空公司在2021年1月1日進(jìn)行了新租賃準(zhǔn)則的會計(jì)政策變更。執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則后，吉祥航空公司2021年期初總資產(chǎn)調(diào)增80.76 億元，總負(fù)債調(diào)增86.03 億元，導(dǎo)致期初留存收益調(diào)減5.27 億元。整體來看，資產(chǎn)調(diào)整增加了25%，負(fù)債調(diào)整增加了40.15%，負(fù)債增加的幅度更高。進(jìn)一步來看，吉祥航空公司2020年12月31日資產(chǎn)負(fù)債率為66.31%，執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則后公司2021年1月1日資產(chǎn)負(fù)債率調(diào)整為74.35%，增加了8.04%，資產(chǎn)負(fù)債率增幅相當(dāng)明顯。

在新租賃準(zhǔn)則執(zhí)行1年之后，吉祥航空2021年12月31日的使用權(quán)資產(chǎn)15 431 850 913.95 元，占期末總資產(chǎn)的比重為35.19%，租賃負(fù)債12 482 380 929.65元，占期末總負(fù)債的比重為28.46%。另外，由于新租賃準(zhǔn)則的執(zhí)行，導(dǎo)致吉祥航空的遞延所得稅資產(chǎn)比上期增加153.87%，1年內(nèi)到期的非流動負(fù)債增加將近1倍，預(yù)計(jì)負(fù)債凈增加約3億元。租賃業(yè)務(wù)是吉祥航空公司最重要的日常業(yè)務(wù)之一，新租賃準(zhǔn)則的執(zhí)行對吉祥航空公司的租賃業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)報表產(chǎn)生了顯著影響。

（三）新租賃準(zhǔn)則對吉祥航空財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響分析

新租賃準(zhǔn)則的執(zhí)行對吉祥航空公司的多項(xiàng)資產(chǎn)負(fù)債產(chǎn)生重大影響，并進(jìn)一步影響吉祥航空公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)。從償債能力來看，短期償債能力中的流動比率和速動比率近5年都在持續(xù)下降，其中，2020年主要是受新冠疫情的影響，而2021年主要是新租賃準(zhǔn)則執(zhí)行帶來的消極影響。長期償債能力中的資產(chǎn)負(fù)債率近4年都在上升，其中2021年新租賃準(zhǔn)則執(zhí)行后資產(chǎn)負(fù)債率上升幅度最大，和相關(guān)的理論分析基本一致，新租賃準(zhǔn)則的執(zhí)行給吉祥航空公司的償債能力帶來重大的不利影響。從營運(yùn)能力來看，吉祥航空公司的存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率近5年都在持續(xù)下降，2021年略有回升。受新冠疫情的影響，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最近兩年下降非常明顯，說明新租賃準(zhǔn)則的執(zhí)行對吉祥航空公司的營運(yùn)能力影響不大。最后，從盈利能力來看，營業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率近5年都在持續(xù)下降，2020年主要是受新冠疫情影響導(dǎo)致盈利能力大幅下降，2021年疊加新租賃準(zhǔn)則的執(zhí)行導(dǎo)致資產(chǎn)收益率進(jìn)一步下降（見表1）。

三、新租賃準(zhǔn)則下吉祥航空的應(yīng)用策略研究

（一）積極調(diào)整飛機(jī)租購比例

在舊租賃準(zhǔn)則下，經(jīng)營租賃具有表外融資的優(yōu)勢，而在新租賃準(zhǔn)則下，這些優(yōu)勢已不復(fù)存在，但融資租賃依然具有稅收籌劃方面的優(yōu)勢。因此，隨著后疫情時代到來和我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在航空行業(yè)穩(wěn)步擴(kuò)大機(jī)隊(duì)規(guī)模的過程中，航空公司需要積極調(diào)整飛機(jī)的租購比例，需要增加自購和融資租賃的比重，減少經(jīng)營租賃的比重。

（二）創(chuàng)新租賃業(yè)務(wù)模式

航空行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè)，吉祥航空公司要擴(kuò)大機(jī)隊(duì)規(guī)模，離不開租賃業(yè)務(wù)的支持。吉祥航空公司可以積極創(chuàng)新租賃業(yè)務(wù)模式。首先，可以充分利用短期租賃這種業(yè)務(wù)模式。由于新租賃準(zhǔn)則對短期租賃采用簡易處理方法，不需要確認(rèn)使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負(fù)債，吉祥航空公司可以結(jié)合公司“年輕機(jī)隊(duì)和統(tǒng)一機(jī)型”經(jīng)營理念，簽訂一些短期租賃合同，以滿足航空行業(yè)季節(jié)性的業(yè)務(wù)需求。其次，在融資租賃業(yè)務(wù)中，吉祥航空公司支付的租金多是采用美元進(jìn)行結(jié)算，在去美元化的時代大趨勢下，吉祥航空公司可以采用本幣進(jìn)行融資租賃業(yè)務(wù)的支付，以規(guī)避和減少外匯風(fēng)險。

（三）拓寬融資渠道，提高企業(yè)償債能力

新租賃準(zhǔn)則執(zhí)行后，對吉祥航空公司的償債能力形成了重大的負(fù)面沖擊。流動比率、速動比率和資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)的不利變化會影響吉祥航空公司的信用評級，對吉祥航空公司的融資能力產(chǎn)生不利影響。吉祥航空公司要不斷拓寬融資渠道，提高企業(yè)的償債能力。

（四）加強(qiáng)成本控制，提升運(yùn)營效率

吉祥航空自身定位為最優(yōu)成本結(jié)構(gòu)模式，要不斷鞏固該模式并將其發(fā)展成為公司可持續(xù)發(fā)展的競爭優(yōu)勢。吉祥航空要繼續(xù)實(shí)行有效的成本預(yù)算管理，在現(xiàn)有成本優(yōu)勢基礎(chǔ)上繼續(xù)強(qiáng)化內(nèi)部成本控制，提高經(jīng)營效率。為此，要加強(qiáng)戰(zhàn)略型預(yù)算管理，為業(yè)務(wù)決策提供支持；要做好成本管控目標(biāo)量化工作，建立成本指標(biāo)管控標(biāo)準(zhǔn)體系；要做好戰(zhàn)略型核算模式優(yōu)化，推進(jìn)會計(jì)核算流程標(biāo)準(zhǔn)化和制度化，推動核算體系與戰(zhàn)略目標(biāo)有機(jī)結(jié)合；還要做好戰(zhàn)略型財(cái)務(wù)信息化規(guī)劃，打通業(yè)務(wù)系統(tǒng)與財(cái)務(wù)系統(tǒng)，建立信息互通和共享機(jī)制。

四、研究結(jié)論與展望

新租賃準(zhǔn)則的執(zhí)行導(dǎo)致吉祥航空公司資產(chǎn)負(fù)債都在顯著增加，但負(fù)債增加的幅度更大，從而導(dǎo)致吉祥航空公司的資產(chǎn)負(fù)債率顯著升高，對企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力和盈利能力產(chǎn)生了不利影響。為應(yīng)對新租賃準(zhǔn)則帶來的挑戰(zhàn)，一方面，吉祥航空公司要積極調(diào)整飛機(jī)租購比例，創(chuàng)新租賃業(yè)務(wù)模式；另一方面，要不斷拓寬融資渠道，提高企業(yè)償債能力，并加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部成本控制，提升企業(yè)的運(yùn)行效率。由于新租賃準(zhǔn)則執(zhí)行時間并不長，在后續(xù)研究中，我們還需要繼續(xù)跟蹤分析新租賃準(zhǔn)則對航空行業(yè)的廣泛影響。

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