李明依

摘要：隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈，企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展離不開高質(zhì)量的資金運(yùn)營(yíng)，其中，投融資管理是關(guān)鍵。如果企業(yè)存在大量的負(fù)債和死資產(chǎn)，需要對(duì)資金進(jìn)行必要的管理。一般來說，企業(yè)在發(fā)展過程中，既需要融資也需要投資，大多數(shù)企業(yè)在投融資管理中出現(xiàn)了一些問題，這既和企業(yè)的自身因素有關(guān)，也和外部環(huán)境有關(guān)，需要運(yùn)用科學(xué)的管理方法對(duì)其進(jìn)行完善。本文結(jié)合A公司的具體情況，對(duì)其投融資管理現(xiàn)狀進(jìn)行了深入分析。

關(guān)鍵詞：投資管理；融資管理；金融行業(yè)

現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化態(tài)勢(shì)十分迅猛，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也進(jìn)入了蓬勃發(fā)展的階段，國(guó)內(nèi)不少企業(yè)相繼進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，參與國(guó)際戰(zhàn)略性的投融資活動(dòng)。在此情景下，企業(yè)對(duì)資金的渴求急劇擴(kuò)大，投融資管理已成為企業(yè)發(fā)展議題中具有戰(zhàn)略高度的重要內(nèi)容。當(dāng)前，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)、外部環(huán)境呈現(xiàn)出了顯而易見的變化，發(fā)展中的不確定因素增加，企業(yè)應(yīng)創(chuàng)設(shè)并建立可以縱觀全局的投融資管理方案，改變傳統(tǒng)、單純的僅由財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)投融資管理的局面。隨著投融資管理的廣泛開展，理論界和實(shí)踐領(lǐng)域?qū)ν度谫Y的研究也在不斷深入和細(xì)化，更注重投融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、投融資成本的降低、投融資效率的提升等方面。

隨著時(shí)間的推移，我國(guó)企業(yè)大多也都在管理會(huì)計(jì)方面進(jìn)行了深入的運(yùn)用和研究，促進(jìn)了現(xiàn)階段投融資管理創(chuàng)新。因此，企業(yè)應(yīng)正視自身管理，重視資金的營(yíng)運(yùn)，尤其是投融資管理方面存在的各種問題，將學(xué)習(xí)和積累到的理論與企業(yè)自身情況相結(jié)合，并采取必要、有效的改善措施加以修正和完善。

一、投融資管理的一般原則

價(jià)值創(chuàng)造原則，也被稱為利潤(rùn)原則。金融投融資管理的關(guān)鍵是企業(yè)價(jià)值的持續(xù)再升，企業(yè)的注意力很容易被那些投資收益高的金融產(chǎn)品吸引，卻容易忽略融資的價(jià)值，這就需要積極、深入、全面地分析投融資帶來的收益。

戰(zhàn)略導(dǎo)向原則，又被稱為組合原則。投融資管理要與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃相協(xié)調(diào)，也要與企業(yè)的總體戰(zhàn)略布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整方向一致。顧名思義，投資組合是希望將長(zhǎng)期和短期投融資、直接投融資、間接投融資完美結(jié)合，以保證企業(yè)的債務(wù)水平和主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入水平，在投融資過程中或投融資后不受或受輕微影響。事實(shí)上，這樣的方案也可以平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益。

合法性原則。融資資金來源合法，投資金融產(chǎn)品也要合法，應(yīng)摒棄非法投資，拒絕非法資金，避免政策風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。

二、投融資管理中的管理會(huì)計(jì)方法

（一）貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法

現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是一種價(jià)值評(píng)估方法，現(xiàn)金流和折現(xiàn)率是兩個(gè)基本變量，先對(duì)貼現(xiàn)期、現(xiàn)金流、貼現(xiàn)率進(jìn)行估計(jì)，而后采用正當(dāng)?shù)淖兞?，將特定時(shí)期的未來現(xiàn)金流還原，還要做出合理判斷，并形成分析報(bào)告。根據(jù)企業(yè)之前的經(jīng)營(yíng)狀況預(yù)測(cè)之后的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，可以全面估算企業(yè)未來的價(jià)值。當(dāng)企業(yè)未來收益的風(fēng)險(xiǎn)較高時(shí)，折現(xiàn)率也應(yīng)較高，反之亦然。但是計(jì)算過程相對(duì)復(fù)雜，數(shù)據(jù)收集和假設(shè)的驗(yàn)證難度大，變量具有隨機(jī)性和不確定性，因此，預(yù)測(cè)結(jié)果也可能不精確。

（二）項(xiàng)目管理法

項(xiàng)目管理是一種管理活動(dòng)，每個(gè)參與者都用專業(yè)技能、工具和方法來安排、組織、協(xié)調(diào)和控制項(xiàng)目，使項(xiàng)目能夠在規(guī)定時(shí)間、既定預(yù)算和標(biāo)準(zhǔn)化質(zhì)量的要求下，達(dá)到或超過既定目標(biāo)。在項(xiàng)目管理中，企業(yè)要遵循三個(gè)要求：務(wù)實(shí)、協(xié)同創(chuàng)新；按級(jí)別負(fù)責(zé)，分工管理；科學(xué)安排，合理配置。項(xiàng)目管理中常用的工具和方法是成本效益法和價(jià)值工程法，程序大多是項(xiàng)目可行性研究、項(xiàng)目立項(xiàng)、項(xiàng)目計(jì)劃制定、項(xiàng)目實(shí)施、項(xiàng)目驗(yàn)收、項(xiàng)目后評(píng)價(jià)。

（三）情景分析法

對(duì)某種現(xiàn)象未來可能出現(xiàn)的情況或后果進(jìn)行預(yù)測(cè)和分析。情景分析中的變化，有些可避免，有些不可避免，還有些是不確定和隨機(jī)的。這些變化包括外部條件的變化和內(nèi)部條件的變化，不確定的微小變化也能引起巨大的變化。當(dāng)情景分析被用作決策工具時(shí)，其不足之處在于對(duì)大多數(shù)情景缺乏充分的依據(jù)，產(chǎn)生隨機(jī)數(shù)據(jù)的可能性較高。

三、企業(yè)投融資管理中存在的問題

本文選擇A公司作為分析對(duì)象，希望通過A公司的投融資管理工作，得到關(guān)于優(yōu)化企業(yè)投融資的合理化建議。

（一）融資渠道不順暢，融資成本高

企業(yè)投融資市場(chǎng)中較為顯著的問題是信息不對(duì)稱，融資渠道不通暢的情況也比比皆是。A公司內(nèi)部性融資大于外部性融資，主要是因?yàn)閮?nèi)部性融資成本低、風(fēng)險(xiǎn)小，受限制條件少。同時(shí)A公司也很看好外部融資為企業(yè)帶來的價(jià)值，這是因?yàn)閮?nèi)部融資規(guī)模有限、股東收到的未分配利潤(rùn)也不高，還需要通過各種繁雜的調(diào)查、授信程序，A公司必須要通過商業(yè)信用獲取一定的資金額度。

A公司進(jìn)行必要的融資時(shí)，融資的前、中、后期會(huì)產(chǎn)生的各項(xiàng)費(fèi)用，費(fèi)用化的支出屬于融資成本范疇，所以融資成本增加明顯。無論A公司進(jìn)行外部融資還是權(quán)益性融資，都是要支付相應(yīng)的貸款利息、擔(dān)保費(fèi)用、資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)用等一系列融資費(fèi)用的。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高，投資效益低

A公司的投融資都有不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)，各種風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)橥度谫Y方式的不同而存在差別。A公司從銀行獲得的貸款以短期貸款為主，長(zhǎng)期貸款較少。在加大了公司短期還款壓力的同時(shí)，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也在悄悄增加。

從表1中可以看出，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，表明A公司固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用較高，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也更大；總資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)投資報(bào)酬與投資總額之間的比率，由數(shù)據(jù)可以看出，A公司2021年的總資產(chǎn)報(bào)酬率遠(yuǎn)低于2019年，這表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平較差，企業(yè)的資產(chǎn)存在無效運(yùn)營(yíng)的情況，需要引起企業(yè)重視。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。流動(dòng)資金對(duì)企業(yè)的重要性如同大動(dòng)脈之于人體。從某種程度上說，A公司的經(jīng)營(yíng)模式是一種與生產(chǎn)和銷售相關(guān)的短期運(yùn)營(yíng)，需要大量資金，且必須進(jìn)行充分投資。除A公司銷售資金的利潤(rùn)部分外，可能需要更多資金，所以會(huì)選擇借款。累積下來的債務(wù)負(fù)擔(dān)，總有一日會(huì)將A公司的發(fā)展逼停。

公司投資活動(dòng)的結(jié)果與參與投資的比例是投資效率，投資效率往往會(huì)受實(shí)際投資額與公司預(yù)期收益一致性的限制。A公司在進(jìn)行投資決策時(shí)，容易忽視社會(huì)經(jīng)濟(jì)變化或跟不上時(shí)代變化。投融資專業(yè)人才不足，計(jì)量評(píng)價(jià)方法不科學(xué)合理，難以抓住關(guān)鍵、核心問題，出現(xiàn)了投資不足或投資過多，浪費(fèi)投資機(jī)會(huì)，占用無效資金，最終導(dǎo)致投資效益低下。

（三）投融資管理體系不健全

A公司投融資決策體系缺乏科學(xué)、合理性，項(xiàng)目審批制度不健全、審批流程不合規(guī)范；專業(yè)人才缺乏，人才培養(yǎng)周期不足；財(cái)務(wù)管理人員沒有很好地參與其中，資金管理得不到科學(xué)、專業(yè)的指導(dǎo)。諸多不足導(dǎo)致投融資體系不健全，這一結(jié)果最終都將體現(xiàn)在不當(dāng)、不科學(xué)、不合理的投融資行為上，合理、科學(xué)的投融資項(xiàng)目很難被發(fā)現(xiàn)、利用。

在資產(chǎn)監(jiān)督過程中，系統(tǒng)調(diào)查非法操作和投資的責(zé)任并不完善，違反規(guī)定的操作和人員，以及在經(jīng)營(yíng)和投資中造成資產(chǎn)損失或其他不良后果的相關(guān)責(zé)任人，很難受到真正的處罰。因此，潛在的風(fēng)險(xiǎn)被提高，投融資運(yùn)行效率被大大降低。

四、投融資管理的優(yōu)化對(duì)策

（一）拓展投融資渠道，降低融資成本

提高企業(yè)資信評(píng)級(jí)是首要，需要在市場(chǎng)大環(huán)境中，明確企業(yè)未來發(fā)展的方向性，確立合理的投融資目標(biāo)，大力支持科學(xué)技術(shù)的更新改造，不斷增強(qiáng)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，極力發(fā)揮企業(yè)的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，提升盈利能力，以此引起各方市場(chǎng)投資主體的關(guān)注，融資渠道自然而然地就富有起來了。其次，公司要提高對(duì)企業(yè)現(xiàn)代化治理的重視度，管理制度要完善、內(nèi)部監(jiān)控要有效、風(fēng)險(xiǎn)管控要強(qiáng)有力，良好的企業(yè)信譽(yù)也能贏得廣泛、穩(wěn)定的投融資渠道。再次，要把企業(yè)文化建設(shè)抓起來，針對(duì)工作性質(zhì)、員工現(xiàn)有水平進(jìn)行實(shí)時(shí)與常規(guī)化相結(jié)合的教育培訓(xùn)，烘托出和諧、健康的經(jīng)營(yíng)氛圍，社會(huì)對(duì)企業(yè)的認(rèn)可度也會(huì)日漸提高。最后，優(yōu)化投融資管理及運(yùn)營(yíng)模式，緊跟時(shí)代變化、追尋科技發(fā)展的步伐。進(jìn)行投融資管理時(shí)，應(yīng)采取積極措施減少融資成本，控制融資風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重化。在融資過程中，要從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā)，時(shí)刻牢記投融資獲得的效益是為了滿足企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展需求，以此減少不必要的開支，控制融資成本，提高投資回報(bào)率。

（二）建立信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理體系

公司解決自身財(cái)務(wù)問題的有效辦法是建立一個(gè)符合自身發(fā)展的良好信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)。自古以來，信譽(yù)是企業(yè)發(fā)展的靈魂。擁有良好的信譽(yù)、商譽(yù)，可以迅速進(jìn)行投融資，滿足企業(yè)的發(fā)展要求。因此，應(yīng)創(chuàng)建完整的信用信譽(yù)體系，加強(qiáng)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理、完善管理控制體系，樹立良好的企業(yè)形象。此外，創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)機(jī)制，改變傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，也是一項(xiàng)要提上日程的工作。應(yīng)將市場(chǎng)供求關(guān)系與商業(yè)運(yùn)作規(guī)則有效結(jié)合，通過改良裝備、引進(jìn)和創(chuàng)立先進(jìn)的高科技產(chǎn)品、培育人才等，企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平才能得到強(qiáng)有力的提升。

構(gòu)建完整有力的財(cái)務(wù)管理體系，培養(yǎng)宣揚(yáng)健康的財(cái)務(wù)管理觀念和信念，進(jìn)而培養(yǎng)財(cái)務(wù)管理人員愛崗敬業(yè)的職業(yè)素質(zhì)和專業(yè)的財(cái)務(wù)管理能力，及時(shí)完善和調(diào)整績(jī)效考核機(jī)制，把握測(cè)試的信度，嚴(yán)格把控企業(yè)各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)資金的支出，提高資金利用率，以此把經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)降至最低。

（三）健全投融資管理體系

為了更好地實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的發(fā)展，企業(yè)應(yīng)健全投融資管理體系。協(xié)調(diào)彼此間的運(yùn)作，形成一種健康制衡的管理體系，深化革新、積極改進(jìn)公司的管理工作。首先，要確立投融資目標(biāo)與方向，防止盲目投融資，重視對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的考量。開展投融資工作前，應(yīng)全方位地探索市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律和自身的發(fā)展規(guī)模。選擇投融資項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)確保項(xiàng)目符合公司經(jīng)營(yíng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，同時(shí)制定應(yīng)急措施。其次，投融資管理涉及的工作內(nèi)容較多，需要加強(qiáng)各部門之間的溝通交流，完善現(xiàn)有管理模式，建立并完善配套機(jī)制。預(yù)防和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是投融資管理工作的重點(diǎn)，所以企業(yè)要建立并完善預(yù)警監(jiān)測(cè)機(jī)制，以降低投融資管理的潛在風(fēng)險(xiǎn)。最后，實(shí)時(shí)監(jiān)管企業(yè)運(yùn)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)是很有必要的，以便及時(shí)整改方案，保證投融資管理工作安全運(yùn)行。同時(shí)，針對(duì)企業(yè)內(nèi)部人員工作性質(zhì)的差異化，制定相應(yīng)的規(guī)章制度，不斷完善責(zé)任制度，使企業(yè)投融資管理規(guī)范、合理、科學(xué)。

此外，企業(yè)應(yīng)積極主動(dòng)地健全投融資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，不斷提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，提升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作質(zhì)量，為企業(yè)提供準(zhǔn)確的融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，從而更好地提高企業(yè)融投資活動(dòng)的開展質(zhì)量。

同時(shí)，要?jiǎng)?chuàng)設(shè)完善、專業(yè)的財(cái)務(wù)信息化管理體系，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)觀念。財(cái)務(wù)信息化建設(shè)具有很強(qiáng)的專業(yè)性和系統(tǒng)性，因此，應(yīng)增強(qiáng)信息技術(shù)在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用，優(yōu)化會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)流程，實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)管理一體化，更好地為投融資管理服務(wù)。財(cái)務(wù)部門要特別關(guān)注對(duì)企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)流動(dòng)資金的管理，縮小資金占用度，加快資金周轉(zhuǎn)速度，落實(shí)流動(dòng)資金的使用、追究管理責(zé)任。在必要的時(shí)候，可以公開企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算等重大信息，以此穩(wěn)定企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

五、結(jié)束語

總而言之，企業(yè)將投融資管理運(yùn)用好，不僅能避免某些潛在的財(cái)務(wù)危機(jī)，還能使企業(yè)在經(jīng)營(yíng)決策期間，從容應(yīng)對(duì)不同的融資項(xiàng)目，進(jìn)行合理、科學(xué)的投資，企業(yè)利益也能達(dá)到最大化，繼而增強(qiáng)其在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。因此，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)理論聯(lián)系實(shí)際，結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，確保投融資管理的價(jià)值得到充分體現(xiàn)，使企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化。

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