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數(shù)字化轉(zhuǎn)型能否提高企業(yè)環(huán)境績效?

2023-05-30 00:49張嬈楊林睿
現(xiàn)代管理科學(xué) 2023年1期
關(guān)鍵詞:綠色技術(shù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

張嬈 楊林睿

[摘要]在互聯(lián)網(wǎng)時代,數(shù)字技術(shù)飛速發(fā)展,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要作用。以2010—2019年上市企業(yè)為研究對象,探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對上市企業(yè)環(huán)境績效的影響。結(jié)果表明,相對于沒有進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè),數(shù)字化轉(zhuǎn)型企業(yè)的環(huán)境績效更好,在進行了一系列穩(wěn)健性檢驗后結(jié)論仍然成立。影響機制分析表明,數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過提高綠色技術(shù)創(chuàng)新水平和信息透明度兩個途徑提高企業(yè)環(huán)境績效。異質(zhì)性分析表明,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對其環(huán)境績效的正向影響主要表現(xiàn)在盈利為正、重污染行業(yè)和地區(qū)環(huán)境規(guī)制較強的企業(yè)。研究結(jié)論為政府環(huán)境治理政策制定和企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型決策提供新的理論依據(jù),推動實現(xiàn)“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)。

[關(guān)鍵詞]數(shù)字化轉(zhuǎn)型;環(huán)境績效;綠色技術(shù);信息透明度

一、 引言

制造業(yè)是國家的支柱性產(chǎn)業(yè),是經(jīng)濟健康發(fā)展的重要引擎[1]。21世紀(jì)以來,中國制造業(yè)快速發(fā)展,已成為世界一流制造業(yè)強國[2],但隨之而來的是日益嚴(yán)峻的環(huán)境污染問題。2021年4月22日,習(xí)近平總書記在領(lǐng)導(dǎo)人氣候峰會上指出“堅持走生態(tài)優(yōu)先、綠色低碳的發(fā)展道路”,彰顯國家對環(huán)境保護的高度重視1。因此,加強環(huán)境治理、降低環(huán)境污染,樹立和踐行“綠水青山就是金山銀山的理念”是實現(xiàn)中國經(jīng)濟全面可持續(xù)發(fā)展的重要話題。

近年來,全球各國都將數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展作為國家經(jīng)濟發(fā)展的重點,數(shù)字經(jīng)濟的戰(zhàn)略地位也愈加重要[3]。要加快數(shù)字化發(fā)展、建設(shè)數(shù)字中國,推動數(shù)字化綠色化協(xié)同發(fā)展,須以產(chǎn)業(yè)數(shù)字化為重點,推動企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型[4]。數(shù)字技術(shù)的廣泛應(yīng)用能夠降低排放密集型產(chǎn)品需求,系統(tǒng)集成優(yōu)化資源管理,有助于環(huán)境的改善,是實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要舉措[5]。目前針對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的研究主要是集中于探討其經(jīng)濟效應(yīng),關(guān)于環(huán)境效應(yīng)的分析則較少。那么,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對于企業(yè)的環(huán)境治理有何影響呢?企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對于改善其環(huán)境績效有多大的貢獻?這些都是實現(xiàn)中國經(jīng)濟全面可持續(xù)發(fā)展亟須探索的關(guān)鍵性問題,也是本文關(guān)注的重點。

本文的主要貢獻:(1)現(xiàn)有文獻主要關(guān)注數(shù)字化轉(zhuǎn)型對生產(chǎn)成本、技術(shù)創(chuàng)新、信息處理、企業(yè)價值等經(jīng)濟后果的研究,但關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)環(huán)境表現(xiàn)的研究相對較少。本文通過對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型后的環(huán)境表現(xiàn)分析,證明數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)環(huán)境績效的正相關(guān)關(guān)系。(2)通過影響機制分析,探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對綠色技術(shù)創(chuàng)新和信息透明度的影響效果,厘清企業(yè)環(huán)境治理的驅(qū)動因素,豐富數(shù)字化轉(zhuǎn)型的微觀效應(yīng)研究。

二、 文獻綜述

現(xiàn)有研究主要關(guān)注于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟后果。主要體現(xiàn)在生產(chǎn)成本、技術(shù)創(chuàng)新、信息處理、企業(yè)價值等方面。在生產(chǎn)成本方面,Song等[6]發(fā)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和商業(yè)模式創(chuàng)新能夠降低企業(yè)的交易成本、拓展?fàn)I銷渠道;袁淳等[7]指出企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠降低外部交易成本,促進企業(yè)專業(yè)化分工,提高全要素生產(chǎn)率。在技術(shù)創(chuàng)新方面,Mubarak等[8]通過對馬來西亞制造業(yè)企業(yè)的研究證實工業(yè)4.0技術(shù)能夠推動企業(yè)進行綠色創(chuàng)新。池毛毛等[9]基于企業(yè)資源觀的IT能力視角,通過必要條件分析(NCA)和結(jié)構(gòu)方程模型(SEM)實證分析了數(shù)字化轉(zhuǎn)型和企業(yè)創(chuàng)新績效的關(guān)系,得出數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)創(chuàng)新績效具有積極的影響。在信息處理方面,Grant等[10]研究發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)能夠提高信息共享能力;易子榆等[11]研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字化加強企業(yè)間的信息共享和協(xié)同能力,從而促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。在企業(yè)價值方面,黃大禹等[12]發(fā)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提高企業(yè)價值水平;譚志東等[13]發(fā)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為一種經(jīng)濟資源能夠促進企業(yè)成長性提升和投資機會增加,進而增加現(xiàn)金持有量。

環(huán)境績效是企業(yè)綠色治理的結(jié)果,影響企業(yè)環(huán)境績效的因素主要包括內(nèi)部治理和外部環(huán)境兩個方面。在企業(yè)內(nèi)部治理方面,杜興強等[14]研究發(fā)現(xiàn)國際化董事會通過發(fā)揮監(jiān)督和咨詢職能,加強企業(yè)環(huán)境責(zé)任意識,促使企業(yè)重視并提高環(huán)境績效;王鴻儒等[15]研究表明高管公職經(jīng)歷擴大了企業(yè)污染物的排放,削弱企業(yè)的環(huán)境績效;Ying等[16]研究證明企業(yè)綠色創(chuàng)新和企業(yè)固有特征能夠顯著影響企業(yè)環(huán)境績效。在企業(yè)外部環(huán)境方面,姜英兵等[17]研究發(fā)現(xiàn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策能夠抑制企業(yè)污染物的排放,改善環(huán)境污染;林婷[18]基于行業(yè)清潔生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)這一準(zhǔn)自然實驗,采用多期雙重差分模型證明了清潔生產(chǎn)環(huán)境規(guī)制與企業(yè)環(huán)境績效顯著正相關(guān);Comoglio等[19]基于對意大利汽車制造業(yè)的分析,發(fā)現(xiàn)環(huán)境管理體系認證可以改善企業(yè)環(huán)境績效。

以上研究表明,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和企業(yè)環(huán)境績效的研究成果十分豐富,但是,從企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型角度去探究企業(yè)環(huán)境績效的文獻卻很少,姚樹俊等[20]通過調(diào)查問卷的方式證明智能信息互聯(lián)能夠加強企業(yè)的綠色治理能力,提高環(huán)境績效;王曉紅等[21]以2016—2020年重污染行業(yè)企業(yè)為樣本,研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)環(huán)境績效存在正“U”型的關(guān)系。關(guān)于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和企業(yè)環(huán)境治理之間的關(guān)系仍有探索空間和研究價值,因此,本文將深入探討數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)環(huán)境績效之間的關(guān)系。

三、 理論分析

企業(yè)數(shù)字化以現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)為載體,憑借信息通信技術(shù)對知識和信息進行高效處理,成為數(shù)字經(jīng)濟時代的關(guān)鍵生產(chǎn)要素。企業(yè)數(shù)字化主要通過以下兩個途徑影響企業(yè)環(huán)境績效:

一是綠色創(chuàng)新水平。數(shù)字化在企業(yè)生產(chǎn)活動中的廣泛應(yīng)用,能夠為企業(yè)的外部技術(shù)獲取和內(nèi)部綠色技術(shù)共享提供渠道,促進企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新進而改進企業(yè)環(huán)境績效[22]。綠色創(chuàng)新的本質(zhì)是一項復(fù)雜的知識活動,涵蓋企業(yè)生產(chǎn)、污染減排等不同技術(shù)領(lǐng)域信息[23]。大量研究表明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠加速信息流通,增強信息的可獲得性,提高企業(yè)的信息整合能力[24-25]。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型一方面可以降低企業(yè)外部環(huán)境信息搜尋成本[26],打破不同技術(shù)領(lǐng)域之間的信息流動壁壘,推動創(chuàng)新知識資源的集成和組合[27];另一方面能夠提高企業(yè)內(nèi)部環(huán)境信息共享能力,促進研發(fā)人員的知識交互,優(yōu)化企業(yè)創(chuàng)新合作水平[28]。因此,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能充分釋放數(shù)字技術(shù)整合環(huán)境信息效應(yīng),提高企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力。

綠色技術(shù)創(chuàng)新能夠提高企業(yè)環(huán)境績效[29]。企業(yè)環(huán)境績效反映的是企業(yè)營運的環(huán)境合法性,是對企業(yè)在污染控制、自然資源保護和生態(tài)恢復(fù)等方面的評價[16],企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提高,能夠減少企業(yè)環(huán)境污染物的排放,降低企業(yè)污染治理成本,提高能源利用率。綜上所述,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠加強企業(yè)信息整合能力,提高企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新進而改變企業(yè)環(huán)境績效。

二是信息透明度。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于緩解信息不對稱問題,提高企業(yè)信息透明度[30]。一方面,企業(yè)進入數(shù)字化管理模式后,通過人工智能、大數(shù)據(jù)、信息平臺等數(shù)字工具能夠?qū)崿F(xiàn)整個企業(yè)的信息共享,企業(yè)信息管理的效率升級,緩解企業(yè)管理信息的壓力,提高信息管理效率[31]。另一方面,數(shù)字技術(shù)賦能產(chǎn)品制造,貫穿企業(yè)生產(chǎn)、加工、銷售各個流程,使得各個流程的成本和費用公開化、透明化,實現(xiàn)節(jié)點信息的認證儲存,強化信息追溯性,增強財務(wù)信息的可靠性和可理解性,大大提高了信息質(zhì)量。此外,通過把數(shù)字技術(shù)嵌入財務(wù)共享系統(tǒng),能夠?qū)崟r準(zhǔn)確完整地反映企業(yè)的資產(chǎn)、負債和權(quán)益資本等經(jīng)營狀況,實現(xiàn)財務(wù)精細化管理,降低企業(yè)與利益相關(guān)者的信息不對稱,加速企業(yè)的流轉(zhuǎn)信息透明化。

而信息透明度的提高能夠改善企業(yè)環(huán)境績效。企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型是國家實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要方式,契合“雙碳”的戰(zhàn)略方向。隨著企業(yè)信息透明度的提高,政府、監(jiān)管機構(gòu)以及投資機構(gòu)等利益相關(guān)者也會對企業(yè)的環(huán)境表現(xiàn)更多的關(guān)注[32]。為了應(yīng)對外界的關(guān)注和社會輿論壓力,企業(yè)不得不約束自己的外部行為,減少污染物的排放,優(yōu)化環(huán)境治理,樹立良好的環(huán)保形象[33],以求獲得更多投資者的青睞。因此,本文認為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過提高企業(yè)信息透明度,倒逼企業(yè)改善環(huán)境績效。

綜上所述,企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠通過提高企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新和信息透明度來提高企業(yè)環(huán)境績效?;诖吮疚奶岢鲆韵录僭O(shè)。

H:企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提高企業(yè)環(huán)境績效。

四、 模型設(shè)定

1. 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源

本文選取2010—2019年上市企業(yè)作為研究樣本,并對研究樣本進行如下篩選:(1)剔除ST、*ST企業(yè),(2)剔除財務(wù)數(shù)據(jù)異常企業(yè),(3)剔除相關(guān)數(shù)據(jù)缺失企業(yè),最終得到2255個觀測值。本文數(shù)據(jù)來源如下:數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)來源于對上市企業(yè)年報的文本分析,排污費數(shù)據(jù)來源于企業(yè)年報披露,其他財務(wù)數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫。

2. 模型

為了證明數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)環(huán)境績效的正向影響,構(gòu)建混合回歸模型進行驗證,具體如模型(1)所示:

[CEPi,t=α0+α1Digiti,t+α3Conrtolsi,t+μi+δi+εi] (1)

其中,[CEPi,t]為被解釋變量,表示企業(yè)環(huán)境績效,[Digiti,t]為解釋變量,表示企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,其系數(shù)反映企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對其環(huán)境績效的影響效應(yīng),[α0]表示常數(shù)項,Controls表示控制變量集,i表示企業(yè),t表示年度,[μi]表示企業(yè)的行業(yè)固定效應(yīng),[δi]表示年份固定效應(yīng),[εi]為擾動項。

3. 相關(guān)變量與數(shù)據(jù)說明

(1)企業(yè)環(huán)境績效(CEP)

本文采用生態(tài)效益法衡量企業(yè)環(huán)境績效。生態(tài)效益法是世界可持續(xù)發(fā)展工商理事會(WBCSD)提出的指標(biāo)框架,用企業(yè)產(chǎn)品服務(wù)價值與企業(yè)環(huán)境影響的比值衡量企業(yè)環(huán)境績效,生態(tài)效益的計算方式為產(chǎn)品和服務(wù)的價值/環(huán)境影響。本文借鑒李平等[34]的研究方法,采用生態(tài)效益法衡量企業(yè)環(huán)境績效,以企業(yè)營業(yè)總收入(Growth)表示產(chǎn)品和服務(wù)的價值,以排污費(ET)表示企業(yè)環(huán)境影響。企業(yè)環(huán)境績效(CEP)的測量公式為:

[CEP=產(chǎn)品或服務(wù)價值環(huán)境影響=Ln(Growth)Ln(ET)]

(2)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型(Digit)

參考趙宸宇等[35]、吳非等[36]的研究方法,本文采用文本分析法構(gòu)建企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)。文本分析法如下:(1)使用Python爬蟲功能歸集整理了2010—2019年上市企業(yè)的年度報告,(2)從數(shù)字信息技術(shù)、人工智能、云計算、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等5個方面統(tǒng)計關(guān)鍵詞的披露次數(shù),如表1所示,(3)剔除關(guān)鍵詞的否定用法,即關(guān)鍵詞之前有“不”“未”等字樣,(4)對詞頻數(shù)據(jù)進行標(biāo)準(zhǔn)化處理,使用熵值法確定各指標(biāo)權(quán)重,最終得到數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)(Digit)。具體類別和關(guān)鍵詞見表1。

(3)控制變量(Controls)

控制變量包括:企業(yè)規(guī)模(Size),即總資產(chǎn)的自然對數(shù);資產(chǎn)報酬率(ROA),即凈利潤占平均總資產(chǎn)的比例;董事會規(guī)模(Board),即董事會人數(shù)的自然對數(shù);機構(gòu)持股(Inst),即投資機構(gòu)持股占總股數(shù)的比例;自由現(xiàn)金流(Cash),即經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額占平均總資產(chǎn)的比例;兩職合一(Dual),即若董事長與總經(jīng)理為同一人取1,否則取0;大股東持股(Lhold),即第一大股東持股比率;資產(chǎn)負債率(Lev),期末負債總額/期末資產(chǎn)總計。具體變量定義如表2所示。

五、 實證結(jié)果與分析

1. 描述性統(tǒng)計分析

表3報告了各主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。企業(yè)環(huán)境績效(CEP)的均值是1.528,最小值是1.228,最大值是2.285,表明各樣本公司的環(huán)境績效存在較大差距,這與已有研究結(jié)果基本一致。

2. 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表4報告了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)環(huán)境績效的影響。如表4(1)列、(2)列回歸結(jié)果所示,結(jié)果表明,數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提高企業(yè)環(huán)境績效,具體表現(xiàn)在:當(dāng)表4第(1)列僅加入解釋變量Digit,其估計系數(shù)為0.097,在1%的置信水平下顯著為正,表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)環(huán)境績效呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系。為了防止其他因素對回歸結(jié)果產(chǎn)生干擾,在第(2)列控制企業(yè)規(guī)模(Size)、資產(chǎn)報酬率(ROA)、董事會規(guī)模(Board)、機構(gòu)持股(Inst)等變量,Digit的估計系數(shù)為0.108,在1%的置信水平下顯著為正,再次證明數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)環(huán)境績效的顯著正相關(guān)關(guān)系。以上結(jié)果支持本文假設(shè)。

3. 穩(wěn)健性檢驗

(1)替換解釋變量

黨的十七大首次提出“兩化”融合的概念,即“信息化與工業(yè)化融合”,此后,隨著時代的不斷發(fā)展,“兩化”的概念也在逐漸擴充完善。在2013年,《工業(yè)企業(yè)信息化和工業(yè)融合評估規(guī)范》發(fā)布,明確了“企業(yè)兩化融合管理體系”的標(biāo)準(zhǔn),“兩化”融合評估體系確立1。2014年,以制造業(yè)企業(yè)為主體的兩化貫標(biāo)試點工作正式啟動,促進企業(yè)將信息技術(shù)貫穿于生產(chǎn)的各個方面,加快企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。2021年12月,工信部發(fā)布的《“十四五”信息化和工業(yè)化深度融合發(fā)展規(guī)劃》中明確指出“兩化”融合是制造業(yè)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化發(fā)展的必由之路,做好“兩化”融合就是做好制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型2。因此,本文借鑒劉淑春等[37]、譚志東等[38]的做法,以企業(yè)是否為“兩化”融合貫標(biāo)試點(DID)替換核心解釋變量,構(gòu)建準(zhǔn)自然實驗,并運用多期雙重差分模型進行驗證,回歸結(jié)果已列示在表5第(1)列,其估計系數(shù)為0.038,在10%的置信水平下顯著為正,表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)環(huán)境績效呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系。

(2)替換被解釋變量

借鑒龍文濱等[39]的做法,本文以和訊網(wǎng)上市公司社會責(zé)任報告中的環(huán)境表現(xiàn)綜合得分衡量企業(yè)環(huán)境績效(CEP2),該值越大代表企業(yè)環(huán)境績效越好。回歸結(jié)果如表6(1)列所示,Digit在10%的水平上顯著為正,支持本文假設(shè)。

(3)新樣本回歸

相對于其他行業(yè),計算機行業(yè)企業(yè)在進行數(shù)字化時具有“先天”優(yōu)勢,可能會對本文的結(jié)果產(chǎn)生影響,因此,本文剔除計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)企業(yè)樣本后,重新進行估計,回歸結(jié)果如表6(2)列所示,結(jié)果表明剔除掉計算機行業(yè)樣本后,回歸結(jié)果依然在1%的水平上顯著為正,說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型提高企業(yè)環(huán)境績效這一結(jié)論具有較高的穩(wěn)健性,結(jié)論依然成立。

(4)解釋變量滯后一期

考慮到數(shù)字化轉(zhuǎn)型的效果可能存在時滯性,將解釋變量滯后一期,進行實證研究,回歸結(jié)果如表6(3)列所示,數(shù)字化轉(zhuǎn)型依然顯著提高企業(yè)環(huán)境績效。

六、 機制檢驗

如前文所述,一方面,數(shù)字化轉(zhuǎn)型能加強企業(yè)的信息整合能力,激發(fā)企業(yè)提高綠色技術(shù)創(chuàng)新水平。另一方面,數(shù)字化轉(zhuǎn)型能使企業(yè)的信息透明度提升,促使企業(yè)披露更多的環(huán)境信息。為了驗證以上兩種機制的作用效果,本文使用逐步回歸法進行中介效應(yīng)檢驗。具體模型如下:

[GIi,t/Opaquei,t=β0+β1Digiti,t+β2Conrtolsi,t+μi+δi+εi] (2)

[CEPi,t=γ0+γ1Digiti,t+γ2GIi,t/Opaquei,t+γ3Conrtolsi,t+μi+δi+εi] (3)

1. 綠色技術(shù)創(chuàng)新

借鑒齊邵州等[40]、李青原等[41]的做法,把交通運輸類、廢棄物管理類、能源節(jié)約類、替代能源生產(chǎn)類、行政監(jiān)管與設(shè)計類、農(nóng)林類和核電類作為綠色專利的具體項目。將每個企業(yè)的上述7類專利授權(quán)數(shù)相加,并加1取自然對數(shù),從而作為企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)(GI),該值越大,企業(yè)綠色創(chuàng)新水平越高。表7列(1)報告了中介變量綠色技術(shù)創(chuàng)新(GI)作為被解釋變量的回歸結(jié)果,結(jié)果顯示Digit系數(shù)在1%的水平上顯著為正,說明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提高企業(yè)綠色創(chuàng)新水平。表7列(2)報告了加入中介變量(GI)之后,針對模型(3)的系數(shù)估計,結(jié)果顯示企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)環(huán)境績效仍然顯著正相關(guān),表明企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的部分中介效應(yīng)確實成立。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型后,企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平更高,是企業(yè)環(huán)境績效的實現(xiàn)路徑之一。

2. 信息透明度

借鑒孫晶慧等[42]的做法,本文采用修正瓊斯模型所得殘差的絕對值來衡量上市公司當(dāng)年信息透明度并定義指標(biāo)Opaque。該指標(biāo)值越大則意味著公司信息環(huán)境越差,企業(yè)信息透明度越低。表7列(3)報告了中介變量信息透明度(Opaque)作為被解釋變量的回歸結(jié)果,結(jié)果顯示Digit系數(shù)在1%的水平上顯著為負,說明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提高企業(yè)信息透明度。表7列(4)報告了加入中介變量Opaque之后,針對模型(3)的系數(shù)估計,結(jié)果顯示企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)環(huán)境績效仍然顯著正相關(guān),表明企業(yè)信息透明度的部分中介效應(yīng)確實成立。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型后,企業(yè)信息透明度更高,是企業(yè)環(huán)境績效的實現(xiàn)路徑之一。

七、 異質(zhì)性分析

1. 基于企業(yè)盈利能力的異質(zhì)性檢驗

企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型和改善環(huán)境績效過程中,需要大量的資金支持。充沛的現(xiàn)金流能使企業(yè)投入更多的資源用于環(huán)境保護,那么數(shù)字化對于企業(yè)環(huán)境績效的提升作用會更強。如果企業(yè)缺乏充足的現(xiàn)金流,可能會引發(fā)財務(wù)風(fēng)險,中斷企業(yè)改善環(huán)境績效的進程。因此,本文按照企業(yè)是否盈利將樣本分為兩個組進行回歸。其中,若企業(yè)當(dāng)年凈利潤大于0,則為盈利企業(yè);反之,則為虧損企業(yè)。實證結(jié)果見表8列(1)和列(2),由此可以看出,盈利的企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提高企業(yè)環(huán)境績效。而虧損企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型不能對企業(yè)環(huán)境績效產(chǎn)生顯著的影響。綜上,當(dāng)企業(yè)盈利時,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)環(huán)境績效的促進作用更明顯。

2. 基于企業(yè)是否為重污染行業(yè)企業(yè)的異質(zhì)性檢驗

重污染行業(yè)企業(yè)是污染物排放的主要制造者,對環(huán)境的負面影響較大。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型會提高企業(yè)信息透明度,相對于非重污染行業(yè)企業(yè),重污染行業(yè)企業(yè)會面臨更多的公眾關(guān)注和環(huán)境責(zé)任壓力,從而使企業(yè)更有動力提高環(huán)境績效。因此,借鑒唐大鵬等[43]的研究,本文按照企業(yè)所屬行業(yè)是否為重污染行業(yè)將樣本分為兩個組進行回歸,其中,重污染企業(yè)名單的認定主要根據(jù)生態(tài)環(huán)境部(環(huán)保部)上市公司環(huán)保核查行業(yè)分類管理名錄。若企業(yè)所屬行業(yè)為重污染行業(yè),則為重污染企業(yè);反之,則為非重污染企業(yè)。實證結(jié)果見表8列(3)和列(4),由此可以看出,重污染行業(yè)企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提高企業(yè)環(huán)境績效;而非重污染行業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)環(huán)境績效的提升并不顯著。綜上,當(dāng)企業(yè)所屬行業(yè)為重污染行業(yè)時,企業(yè)面臨的環(huán)保壓力更大,企業(yè)更要激勵改善企業(yè)環(huán)境績效,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)環(huán)境績效的激勵效應(yīng)更強。

3. 基于地區(qū)環(huán)境規(guī)制強度的異質(zhì)性檢驗

對于所在地區(qū)環(huán)境規(guī)制力度不同的企業(yè)而言,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對其環(huán)境績效的改善也存在差異。由于面臨較高的環(huán)境污染成本和環(huán)保壓力,在環(huán)境規(guī)制強地區(qū)的企業(yè)更注重環(huán)境治理,從而使企業(yè)有更強烈的意愿提高環(huán)境績效。而在環(huán)境規(guī)制較弱地區(qū)的企業(yè),環(huán)境績效重視程度較弱,從而使得企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)環(huán)境績效的提高效果不明顯。因此,借鑒馬忠玉等[44]的研究,本文使用工業(yè)污染治理完成投資與工業(yè)增加值的比值這種相對指標(biāo)構(gòu)建地區(qū)環(huán)境規(guī)制強度。指數(shù)越大表示污染排放越多,環(huán)境規(guī)制強度越弱。若企業(yè)所在地區(qū)環(huán)境規(guī)制指數(shù)大于中位數(shù),則為環(huán)境規(guī)制弱地區(qū);反之,則為環(huán)境規(guī)制強地區(qū)。實證結(jié)果見表8列(5)和列(6),由此可以看出,在環(huán)境規(guī)制強地區(qū)的企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提高企業(yè)環(huán)境績效。而在環(huán)境規(guī)制弱地區(qū)的企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)環(huán)境績效的提高并不顯著。綜上,當(dāng)企業(yè)所在地區(qū)為環(huán)境規(guī)制強地區(qū)時,企業(yè)面臨的環(huán)保壓力更大,激勵企業(yè)努力改善環(huán)境績效,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)環(huán)境績效的激勵效應(yīng)更強。

八、 結(jié)論

隨著我國不斷推進企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型,探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型在國家經(jīng)濟發(fā)展中扮演的角色是必要的。本文選取2010—2019年上市公司作為研究樣本,探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)環(huán)境績效的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn):(1)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)的環(huán)境績效的提升具有顯著的積極作用,在進行了一系列穩(wěn)健性檢驗后,結(jié)論依然成立;(2)機制檢驗表明,數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過提高企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新和信息透明度這兩個渠道來提高企業(yè)環(huán)境績效;(3)異質(zhì)性分析表明,數(shù)字化轉(zhuǎn)型提高企業(yè)環(huán)境績效主要體現(xiàn)在盈利能力強、重污染行業(yè)、地區(qū)環(huán)境規(guī)制強的企業(yè)中。

本文研究結(jié)論對企業(yè)優(yōu)化環(huán)境治理、推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有一定的政策啟示意義:

第一,政府應(yīng)加快推動數(shù)字技術(shù)賦能產(chǎn)業(yè)生產(chǎn),積極擴大數(shù)字化轉(zhuǎn)型覆蓋面,多舉措優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),發(fā)揮數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)環(huán)境治理的帶動作用。本文研究表明,數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提高企業(yè)環(huán)境績效,實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和環(huán)境保護的對立統(tǒng)一,取得“雙贏”。因此,政府部門應(yīng)鼓勵企業(yè)運用大數(shù)據(jù)、云計算和區(qū)塊鏈等數(shù)字化技術(shù),貫穿企業(yè)生產(chǎn)的各個流程,加大對企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中采購設(shè)備、技術(shù)創(chuàng)新的資金支持,確定補貼設(shè)施名單,引導(dǎo)企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。同時,引導(dǎo)企業(yè)發(fā)揮數(shù)字化轉(zhuǎn)型的輻射推動作用,充分利用數(shù)字化的政策紅利,助力企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

第二,監(jiān)管部門應(yīng)完善法規(guī)制度,拓寬企業(yè)的信息交互廣度,增強企業(yè)信息透明度。本文研究表明,信息透明度在數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響企業(yè)環(huán)境績效過程中扮演重要角色。為此,需要建立規(guī)范的信息披露標(biāo)準(zhǔn),增強信息的可靠性和可獲得性,構(gòu)建以數(shù)字技術(shù)為基礎(chǔ)的監(jiān)管體系,充分發(fā)揮信息透明度對企業(yè)環(huán)境績效的促進作用。

第三,企業(yè)應(yīng)推動“數(shù)字—創(chuàng)新—環(huán)境—數(shù)字”良性循環(huán),加快節(jié)能減排等綠色技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用。本文研究表明,企業(yè)數(shù)字化能夠通過提高企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新,從而促進企業(yè)環(huán)境績效的改善,因此,企業(yè)應(yīng)把握數(shù)字發(fā)展機遇,利用數(shù)字技術(shù)建設(shè)企業(yè)創(chuàng)新平臺,在環(huán)保建設(shè)、智能能源管理等方面形成創(chuàng)新互補機制。重視科技人才隊伍建設(shè),暢通政府、企業(yè)等主體的流動渠道,完善人才培養(yǎng)機制,保護科研成果,促進綠色技術(shù)創(chuàng)新的轉(zhuǎn)化和吸收,打造“綠色文化”,促進企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

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基金項目:國家社會科學(xué)基金一般項目“混合所有制改革的雙向混合與提升企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)能力”(項目編號:18BGL085);江蘇高校青藍工程。

作者簡介:張嬈(1977-),女,南京農(nóng)業(yè)大學(xué)金融學(xué)院教授,博士生導(dǎo)師,研究方向為資本市場財務(wù)與會計、公司金融、綠色金融;楊林睿(1997-),男,南京農(nóng)業(yè)大學(xué)金融學(xué)院碩士研究生,研究方向為資本市場會計與金融、企業(yè)投融資。

(收稿日期:2022-09-05 ?責(zé)任編輯:殷 ?。?/p>

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