王榮

隨著數(shù)字化和智能化的不斷發(fā)展，近幾年投融資的方式變得豐富多樣，并呈現(xiàn)出如下特點(diǎn)：第一，投融資產(chǎn)品和項(xiàng)目可選擇性越來(lái)越多，投融資渠道也發(fā)生了變化，投融資成為企業(yè)追逐利潤(rùn)的有效路徑。第二，投融資行為與企業(yè)戰(zhàn)略計(jì)劃融合程度加深。近幾年企業(yè)業(yè)財(cái)融合模式不斷推進(jìn)，財(cái)務(wù)管理的領(lǐng)域被拓展，在進(jìn)行投融資活動(dòng)過(guò)程中可參照的數(shù)據(jù)更為詳細(xì)具體。因此，在實(shí)際投融資過(guò)程中與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)了有效協(xié)同，這對(duì)于企業(yè)投融資管理而言意義重大。

一、企業(yè)投融資管理及資金管理優(yōu)化的必要性

（一）提升資金使用效率

企業(yè)通過(guò)實(shí)施投融資管理及資金管理優(yōu)化措施，能夠結(jié)合企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理現(xiàn)狀，制定科學(xué)合理的資金使用計(jì)劃，杜絕盲目投融資為企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)的限制性因素，減少資金閑置和資金浪費(fèi)現(xiàn)象發(fā)生，優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化企業(yè)資源配置，提升資金使用效率。

（二 ）強(qiáng)化企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力

相對(duì)于企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展而言，資金管理水平直接決定企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)的資金管理水平較高，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和資金周轉(zhuǎn)率會(huì)進(jìn)一步得到保障，企業(yè)資金管理水平較低，將會(huì)起到一系列的消極連鎖反應(yīng)，影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益最大化目標(biāo)的達(dá)成。通過(guò)優(yōu)化資金管理能夠合理地安排各項(xiàng)預(yù)算計(jì)劃，強(qiáng)化財(cái)務(wù)部與企業(yè)其他部門(mén)溝通和交流，還能以資金管理為基本紐帶，進(jìn)一步強(qiáng)化企業(yè)的各項(xiàng)管理工作，發(fā)揮各部門(mén)職能，這對(duì)于提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力而言有著一定的助益。

（三）規(guī)范資金管理行為

企業(yè)通過(guò)優(yōu)化資金管理活動(dòng)，能夠制定科學(xué)、有效的資金管理制度，在保障資金安全的同時(shí)，對(duì)企業(yè)的資金需求量進(jìn)行預(yù)判，制定完善的投融資管理計(jì)劃，優(yōu)化資金管理流程，促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步地規(guī)范資金管理行為，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理能力。

二、企業(yè)投融資管理及資金管理優(yōu)化過(guò)程中存在的問(wèn)題

（一）投資管理效率低

企業(yè)為了最大限度地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化，會(huì)積極地實(shí)施一系列的投資活動(dòng)，按著投資的環(huán)境可以分為內(nèi)部投資和外部投資。從現(xiàn)階段很多企業(yè)投資管理的現(xiàn)狀來(lái)看，并不樂(lè)觀。第一，從內(nèi)部投資的角度來(lái)看，部分企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展的過(guò)程中，為了拓展經(jīng)營(yíng)規(guī)模，經(jīng)常會(huì)引入新型的生產(chǎn)設(shè)備和新興技術(shù)。但是，在這個(gè)過(guò)程中不僅需要科學(xué)的投資決策，還需要有效的投資監(jiān)督和管理過(guò)程，才能達(dá)到最終的投資目標(biāo)。目前，很多企業(yè)在進(jìn)行內(nèi)部投資的過(guò)程中很多決策相對(duì)存在主觀臆斷行為，尤其是在投資決策之前，管理者缺乏對(duì)內(nèi)部投資的有效論證和評(píng)審，不僅存在盲目投資的現(xiàn)象，甚至在投資的過(guò)程中并沒(méi)有以成本效益原則為基礎(chǔ)，制定科學(xué)、合理的投資計(jì)劃，而過(guò)分進(jìn)行內(nèi)部投資不僅會(huì)影響資本結(jié)構(gòu)，甚至還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)最終出現(xiàn)生產(chǎn)設(shè)備資源冗余、投資失敗等行為發(fā)生。第二，從外部投資的角度來(lái)看，很多企業(yè)在對(duì)外部投資的過(guò)程中過(guò)分地關(guān)注眼前利益，忽視中長(zhǎng)期的利潤(rùn)回報(bào)，激進(jìn)投資和冒險(xiǎn)投資的現(xiàn)象存在。不僅存在短視行為，甚至并沒(méi)有按著市場(chǎng)趨勢(shì)制定科學(xué)的投資計(jì)劃，導(dǎo)致最終投資風(fēng)險(xiǎn)居高不下。而企業(yè)內(nèi)部投資和外部投資這些問(wèn)題出現(xiàn)的根本原因，還是企業(yè)投資管理效率不高，不能滿足自身的投資需求造成的。

（二）內(nèi)融能力不足，外融難度系數(shù)高

相對(duì)于企業(yè)而言在進(jìn)行融資的過(guò)程中主要由兩個(gè)途徑構(gòu)成，即內(nèi)部融資和外部融資。內(nèi)部融資主要是企業(yè)通過(guò)自身的資產(chǎn)運(yùn)作實(shí)現(xiàn)更多經(jīng)濟(jì)效益的過(guò)程，而外部融資則是吸收外部資金和資源，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)資金由不平衡到平衡的過(guò)渡，是當(dāng)前很多企業(yè)融資過(guò)程中最常見(jiàn)的手段。從企業(yè)內(nèi)部融資的層面來(lái)看，內(nèi)部融資不需要向外界披露企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，能夠有效地保護(hù)企業(yè)的商業(yè)機(jī)密，具有一定的優(yōu)勢(shì)。但是，現(xiàn)階段很多企業(yè)內(nèi)部融資能力還處于較低水平，主要表現(xiàn)資金額度有限，很難滿足經(jīng)營(yíng)發(fā)展需求，同時(shí)，內(nèi)部融資對(duì)盈利的要求較高，一旦內(nèi)部融資不能實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)，將進(jìn)一步損害股東利益，影響股東后續(xù)投資決策。因此，現(xiàn)階段很多企業(yè)的內(nèi)融能力不足。從外部融資的層面來(lái)看，融資難度系數(shù)較高。這主要是因?yàn)槠髽I(yè)在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中融資渠道相對(duì)較為單一，雖然當(dāng)前有銀行借貸、股權(quán)融資、私募融資、資本市場(chǎng)借貸等形式，但是，部分企業(yè)在融資的過(guò)程中還是將目光都放在了銀行借款的形式上，進(jìn)行直接融資。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)信息顯示，2021年國(guó)內(nèi)四大銀行扶持中小企業(yè)發(fā)展資金超過(guò)43.4億元，并積極地實(shí)施了各項(xiàng)貸款優(yōu)惠政策。但是按著國(guó)內(nèi)銀行貸款利率表顯示，雖然積極實(shí)施了各項(xiàng)貸款優(yōu)惠政策，然而很多中小企業(yè)仍不具備取得國(guó)家貸款的資格，且中小企業(yè)的長(zhǎng)期貸款利率還是在4%左右浮動(dòng)，這種情況下，企業(yè)財(cái)務(wù)銀行直接融資的方式會(huì)直接影響資金成本總額偏高。同時(shí)，很多企業(yè)在進(jìn)行融資的過(guò)程中由于資產(chǎn)質(zhì)押物不足，加上資信等級(jí)不高，在實(shí)際融資的過(guò)程中很難達(dá)到資本市場(chǎng)借貸的要求，為了維系經(jīng)營(yíng)發(fā)展，不得不將目光放在私募融資的路徑上，進(jìn)一步地加大了企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，甚至壓縮了企業(yè)的利潤(rùn)空間。

（三）投融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力低

企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)主要是指投資人對(duì)于投資結(jié)果無(wú)法預(yù)測(cè)，在投資過(guò)程中由于各種不確定因素導(dǎo)致企業(yè)投融資結(jié)果與投融資目標(biāo)出現(xiàn)差異的總稱(chēng)?，F(xiàn)階段，企業(yè)投融資過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，只能進(jìn)行識(shí)別和規(guī)避，但是卻不能從根本上避免。而企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的原因主要包括如下幾個(gè)方面：第一，企業(yè)投融資管理水平低，投融資管理存在缺陷，尤其是投融資管理人員專(zhuān)業(yè)技能和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力不能滿足投融資管理需求，導(dǎo)致投融資效率低，出現(xiàn)投融資風(fēng)險(xiǎn)。第二，企業(yè)的投融資缺乏內(nèi)部控制制度配合，財(cái)務(wù)控制能力弱，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，甚至企業(yè)的資金分配存在失誤，這些因素也是導(dǎo)致投融資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的一個(gè)重要原因。第三，在投融資管理過(guò)程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題不夠重視，缺乏危機(jī)意識(shí)，更沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略和機(jī)制，尤其是企業(yè)財(cái)務(wù)信息化系統(tǒng)中，缺乏系統(tǒng)控制風(fēng)險(xiǎn)的模塊，企業(yè)很難通過(guò)智能化的系統(tǒng)，分析數(shù)據(jù)信息的變化帶來(lái)的不利影響，更難分析出隱藏的風(fēng)險(xiǎn)，最終影響企業(yè)投融資方案的實(shí)施。

（四）缺乏科學(xué)一體化的資金管理模式支撐

現(xiàn)階段很多企業(yè)在資金管理模式構(gòu)建的過(guò)程中也存在著一定的弊端。從資金管理行為來(lái)看，企業(yè)資金賬戶較為分散，多個(gè)銀行設(shè)置賬戶的現(xiàn)象比比皆是，甚至很多企業(yè)還存在“存貸”雙高的現(xiàn)象，這樣一來(lái)不僅資金很容易在賬戶沉淀，甚至由于賬戶管理問(wèn)題，資金也很難真正實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一管理。不僅如此，企業(yè)為了經(jīng)營(yíng)發(fā)展需求，往往會(huì)制定相對(duì)寬松的賒銷(xiāo)政策，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款總額占比過(guò)大，加上催繳管理不及時(shí)，不僅占用企業(yè)大量的資金，甚至還會(huì)出現(xiàn)“壞賬”“信用減值損失”等經(jīng)濟(jì)損失。從資金管理的流程來(lái)看，很多企業(yè)在資金管理的過(guò)程中內(nèi)部審計(jì)缺乏獨(dú)立性，很難將自身的作用發(fā)揮出來(lái)，甚至缺少內(nèi)部審計(jì)環(huán)節(jié)，加上審計(jì)方法相對(duì)落后，無(wú)疑加大了企業(yè)徇私舞弊等行為的出現(xiàn)。例如，現(xiàn)階段很多企業(yè)制度中明確規(guī)定，企業(yè)的費(fèi)用報(bào)銷(xiāo)人和審核人不能是同一人，但是在很多企業(yè)報(bào)銷(xiāo)者也是審核者現(xiàn)象依然存在，這不僅影響了資金管理效率，甚至也為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展埋下了隱患。

三、優(yōu)化企業(yè)資金管理的策略

（一）提升資金管理效率，夯實(shí)資金管理基礎(chǔ)

為了更好促進(jìn)企業(yè)投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的過(guò)程中應(yīng)該結(jié)合企業(yè)資金管理情況，做好相關(guān)的投資管理工作，提升資金管理效益。其一，建立完善的投資管理體系。企業(yè)可以根據(jù)自身需求建立專(zhuān)門(mén)的投資管理部門(mén)，一方面負(fù)責(zé)對(duì)內(nèi)部投資的全面考察和評(píng)審，重點(diǎn)對(duì)購(gòu)入新設(shè)備、新技術(shù)和新項(xiàng)目意向進(jìn)行全面的考量和評(píng)審，給予投資者科學(xué)的投資建議，規(guī)避主觀臆斷現(xiàn)象的發(fā)生。另一方面對(duì)企業(yè)的投資制定科學(xué)的中長(zhǎng)期計(jì)劃，規(guī)避企業(yè)對(duì)外投資的短視行為，按著企業(yè)的戰(zhàn)略計(jì)劃推進(jìn)企業(yè)的投資方案，保證最終的收益。例如，企業(yè)的投資管理部門(mén)可以按著年度對(duì)自身的投資計(jì)劃進(jìn)行研究和評(píng)判，通過(guò)投資項(xiàng)目、投資金額、投資收益數(shù)據(jù)信息的對(duì)比，深度地剖析投資過(guò)程中存在的問(wèn)題，制定應(yīng)對(duì)策略，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。例如，在企業(yè)實(shí)踐的過(guò)程中可以積極實(shí)施“進(jìn)度款撥付動(dòng)態(tài)監(jiān)管”策略，重點(diǎn)對(duì)項(xiàng)目預(yù)算、資金撥付進(jìn)行重點(diǎn)的監(jiān)督，真正地做到“小舉措”大收益。其二，優(yōu)化企業(yè)投資結(jié)構(gòu)。以市場(chǎng)趨勢(shì)為基本向?qū)?，在進(jìn)行投資的過(guò)程中明確投資方向，規(guī)避資金閑置的過(guò)程中，以成本效益原則為基礎(chǔ)，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提升資金管理效率，為企業(yè)提質(zhì)增效提供可能。

（二）根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，優(yōu)化內(nèi)融、外融能力

針對(duì)當(dāng)前企業(yè)在融資過(guò)程中存在的困境，為了進(jìn)一步地加速企業(yè)發(fā)展速度，規(guī)避企業(yè)融資困境，企業(yè)可以從如下幾個(gè)方面入手：第一，制定科學(xué)的融資體系。從企業(yè)的產(chǎn)品、資金、人力等因素綜合地分析企業(yè)資金需求，預(yù)估市場(chǎng)占有量和產(chǎn)品布局，將融資計(jì)劃和財(cái)務(wù)管理內(nèi)容相互融合、相互協(xié)同和補(bǔ)充，優(yōu)化自身的融資結(jié)構(gòu)，推進(jìn)融資管理水平提升。第二，拓展融資渠道。企業(yè)在實(shí)際融資的過(guò)程中可以通過(guò)融資工具，拓展融資渠道，尤其是可以通過(guò)股權(quán)融資、債券融資、融資租賃，還可以借助互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)積極實(shí)施在線融資，通過(guò)不斷拓展融資渠道，優(yōu)化融資領(lǐng)域，降低融資成本。例如，企業(yè)可以借助供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)力量，上游企業(yè)可以通過(guò)應(yīng)收賬款抵押進(jìn)行供應(yīng)鏈融資，降低融資產(chǎn)生的費(fèi)用。通過(guò)這些手段和措施，進(jìn)一步地避免當(dāng)前企業(yè)融資“短板”，積極地發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)達(dá)成。

（三）強(qiáng)化投融資風(fēng)險(xiǎn)管理

為了降低投融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)造成的不必要損失，企業(yè)在強(qiáng)化投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中需要從如下幾個(gè)方面進(jìn)行完善：首先，培養(yǎng)復(fù)合型的投融資管理團(tuán)隊(duì)。企業(yè)可以結(jié)合當(dāng)前的情況，對(duì)現(xiàn)階段投融資管理人員進(jìn)行專(zhuān)業(yè)技能和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力的培訓(xùn)，尤其是要結(jié)合實(shí)際的案例，講解風(fēng)險(xiǎn)可能存在的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，從投融資管理的細(xì)節(jié)出發(fā)，形成閉環(huán)式的、科學(xué)的投融資管理模式，這是強(qiáng)化投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵。其次，強(qiáng)化內(nèi)部控制與投融資風(fēng)險(xiǎn)的融合。管理者要明確投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性，具有風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，尤其是在財(cái)務(wù)計(jì)劃和資金交易的過(guò)程中，要盡可能地保證每筆資金活動(dòng)的科學(xué)性和合理性。同時(shí)，按著企業(yè)的投融資實(shí)際情況合理地調(diào)整投融資管理目標(biāo)和戰(zhàn)略部署，將投融資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性降到最低。最后，現(xiàn)階段很多企業(yè)為了經(jīng)營(yíng)發(fā)展需求，積極地引入了數(shù)字化、智能化的財(cái)務(wù)工作平臺(tái)。因此，在投融資風(fēng)險(xiǎn)防范的過(guò)程中，企業(yè)可以借助信息化的平臺(tái)，發(fā)揮信息化工具的力量。例如，企業(yè)可以根據(jù)近幾年企業(yè)投融資數(shù)據(jù)波動(dòng)情況，對(duì)投融資的情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)的監(jiān)督，通過(guò)橫向和縱向數(shù)據(jù)信息的對(duì)比，建立投融資風(fēng)險(xiǎn)控制模型，最終達(dá)到規(guī)避投融資風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。

（四）構(gòu)建科學(xué)的資金管理模式

完善企業(yè)的資金管理模式是企業(yè)資金管理優(yōu)化的核心內(nèi)容。結(jié)合當(dāng)前企業(yè)資金管理模式中的弊端需要做好以下幾方面：其一，規(guī)范資金管理行為。對(duì)企業(yè)的賬戶進(jìn)行整合，規(guī)范資金收入和支出各項(xiàng)行為，尤其是要強(qiáng)化應(yīng)收賬款和存貨的管理，制定合理的賒銷(xiāo)政策，對(duì)每筆資金的使用真正做到“精打細(xì)算”，在穩(wěn)定企業(yè)資金流的同時(shí)，避免資金閑置和資金浪費(fèi)現(xiàn)象發(fā)生。其二，完善資金管理制度，規(guī)范資金審核流程，合理配置資源。企業(yè)在資金管理模式構(gòu)建的過(guò)程中要真正將內(nèi)部審計(jì)的作用發(fā)揮出來(lái)，保證內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性，結(jié)合不同崗位的具體情況，細(xì)化資金管理責(zé)任，保證制定的審批制度能夠落到實(shí)處，也保證每個(gè)資金審批程序都科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)。其三，制定資金監(jiān)督反饋機(jī)制。針對(duì)企業(yè)中的資金管理情況及時(shí)進(jìn)行情況反饋，尤其是重點(diǎn)管控資金的結(jié)算中心，確保在企業(yè)內(nèi)部能夠構(gòu)建一個(gè)信息效率高、管理質(zhì)量?jī)?yōu)的資金管理模式。

結(jié)語(yǔ)：

相對(duì)于企業(yè)而言，資金管理優(yōu)化需要一個(gè)過(guò)程，不是一蹴而就的?，F(xiàn)階段，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)展雖然處于低迷的狀態(tài)，企業(yè)內(nèi)部資金管理優(yōu)化也存在著一定的問(wèn)題，但是只要企業(yè)能夠認(rèn)清市場(chǎng)趨勢(shì)發(fā)展方向，從提升資金管理效率、強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)融和外融能力、構(gòu)建科學(xué)的資金管理模式以及強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的角度出發(fā)，企業(yè)就能在投融資管理和資金管理優(yōu)化的過(guò)程中，尋求新的路徑，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提升資金使用效率，優(yōu)化資金管理路徑，從而為企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化提供可能。

（作者單位：海通安恒科技股份有限公司）