謝長艷

2023年上半年的市場收官?；仡櫳习肽?，由于經(jīng)濟復蘇不及預期，A股市場中除AI 和中字頭股票大漲外，多數(shù)板塊都出現(xiàn)了下跌，整體賺錢效應不強。

展望下半年，雖然我國經(jīng)濟還面臨著許多問題，重建消費者和企業(yè)的信心也需要時間，但還是出現(xiàn)了向好的復蘇態(tài)勢。6 月30 日發(fā)布的6 月份PMI 為49%，雖然仍在分水嶺之下，但比上月上升0.2 個百分點。預期下半年伴隨穩(wěn)經(jīng)濟增長的多項政策逐步出爐，經(jīng)濟回升的基礎會不斷穩(wěn)固，經(jīng)濟復蘇的拐點逐漸清晰。

海外知名投資機構威靈頓表示，最近的市場低迷是一種過度反應，在他們看來，中國經(jīng)濟反彈的基礎是堅實的。然而，這種內(nèi)需型服務業(yè)復蘇的步伐將慢于之前出口導向型的井噴式增長。

除了經(jīng)濟出現(xiàn)穩(wěn)步復蘇的拐點外，市場預期與復蘇現(xiàn)狀的脫節(jié)背景下，當下的股票大幅折讓，使得二級市場也存在拐點。今年上半年，指數(shù)一直圍繞著3200 點震蕩，但若剔除大漲的AI 板塊和中字頭板塊的貢獻，很多股票的價格回撤到指數(shù)2800 點左右時的狀態(tài)，里面的績優(yōu)股可能隨時會出現(xiàn)估值修復。近期，高盛的研究報告也顯示，A 股下探空間有限。

從市場風格來看，也有明顯的拐點跡象。上半年被爆炒的AI 和中字頭股票在年中出現(xiàn)了“熄火”。從這兩個板塊流出的資金，會繼續(xù)尋找新的機會。那么，下半年市場風格大概率將切換到“業(yè)績+政策受益”的股票，好公司在政策刺激下有望迎來上漲的機會。

可見，在多重拐點共振的當下，當下是布局下半年行情的重要良機。如在高盛最新研報推薦下半年可以關注的40 只股票里，中國公司達到了22 家。這些公司多是低估、業(yè)績確定且預期有政策扶持的公司，從賽道來看，消費、新能源和科技等領域占比較高。