劉歡 劉夢月

摘要：數字化時代下企業(yè)的主要融資方式包括銀行融資、債券融資、股權融資等，經常會面臨傳統(tǒng)金融風險、信用風險、流動風險等在內的常規(guī)性風險和技術風險、長尾風險、運營風險、衍生風險等在內的特殊性風險。造成上述融資風險的原因主要包括內部控制環(huán)境混亂、風險評估準度欠缺、信息溝通效率低下、監(jiān)管形式流于表面等。據此，文章從樹立風險防控意識、堅持技術創(chuàng)新路線、健全風控體系制度、加強企業(yè)內部控制等方面入手采取審計對策，以最大化發(fā)揮審計優(yōu)勢，規(guī)避融資風險。

關鍵詞：數字化；企業(yè)融資；風險研究；審計策略

中圖分類號：F406.7；F426.6? 文獻標識碼：A? ?文章編號：1674-0688（2023）04-0097-04

0 引言

我國國民經濟增長結構中，企業(yè)是重要構成主體，尤其在進入數字化時代以來，企業(yè)拉動GDP增長量的速度飛速上升，經濟增長的契機與路徑朝著多元化方向發(fā)展。但受國際貿易環(huán)境動蕩、投資需求變化等不可控因素影響，企業(yè)在數字化時代下面臨的融資風險隨之升高，加之近年來融資政策持續(xù)收緊，如何有效控制融資風險成為企業(yè)需要重點應對的問題。2021年，中央經濟工作會議指出，要正確認識和把握防范化解重大風險，切實提高防范化解重大風險的能力。基于競爭格局不斷擴大、經濟環(huán)境持續(xù)變動的現狀，有必要以提高審計質量為切入點，化解企業(yè)融資環(huán)節(jié)的潛在風險，快速適應當下市場環(huán)境。

1 數字化時代下企業(yè)的主要融資方式及常見風險類別

1.1 企業(yè)的主要融資方式

進入數字化時代以來，企業(yè)的融資方式也因技術、路徑的變化而發(fā)生巨大轉變，較之傳統(tǒng)時期，呈現出多樣化、豐富性的特征。當前多數企業(yè)主要采用以下幾類融資方式。

一是銀行融資。銀行融資屬于最常見的企業(yè)融資渠道，具體是由企業(yè)向銀行提交貸款申請，再由銀行審核、批準后發(fā)放貸款，并按照規(guī)定收取對應的利息，達成雙方協(xié)作、追求共贏的關系。這一方式雖適用于大部分企業(yè)融資，但對銀行、企業(yè)雙方的信息交互程度、風險預判能力具有較高的要求，銀行需要根據企業(yè)的資產規(guī)模、信用指標做出全面綜合的衡量，給出的貸款額度也各有差異，對部分融資需求較為緊迫、融資體量較大的企業(yè)而言，存在一定的供需不匹配風險［1］。

二是債券融資。債券融資是由企業(yè)委托專門的承銷機構進行評估并出具審計報告、法律意見書，再向當地政府部門申請發(fā)行債券的一種融資渠道，一般作為銀行融資的補充手段，需嚴格遵循法律法規(guī)文件要求，在政府部門完成審核與批準后由企業(yè)選擇發(fā)起。

三是股權融資。股權融資是由企業(yè)通過發(fā)行股票、轉換債券的形式達成融資目標的融資渠道，在數字化時代下較為常見。這一融資方式的特點在于易引起控制權轉移問題，要求進行股權融資的企業(yè)合理分配股權，防止因把控不當而導致股權控制權流失。

四是其他融資方式。除上述幾類較為常見的融資方式，政策性融資、政策性租賃融資等融資方式也逐漸在新時代下應運而生，部分企業(yè)已率先嘗試以此為融資備選方式。其中，政策性融資是指以國家政策為支撐，由相關政府部門向企業(yè)提供資金扶持；政策性租賃融資則是指企業(yè)以租賃的方式獲得對應儀器、設備、場地的使用權，轉換成盈利空間。

1.2 企業(yè)融資風險的主要類別

企業(yè)融資風險主要可分為常規(guī)性風險、特殊性風險2個大類。其中，常規(guī)性風險是企業(yè)融資過程中發(fā)生頻率及普遍性相對較高的風險類別；特殊性風險則是在特定環(huán)境或特殊前提下觸發(fā)的風險類別。在大類基礎上，企業(yè)融資風險又可做如下細分。

常規(guī)性風險包括傳統(tǒng)金融風險、信用風險、流動風險等。其中，傳統(tǒng)金融風險大多指因借貸雙方信息不對等、發(fā)生違規(guī)現象等因素導致的風險。目前，數字技術的涌現使得數字金融模式成為常態(tài)，在極大程度上化解傳統(tǒng)時期存在的信息不透明、數據不全等風險及矛盾，但信息不全、信息造假等問題在企業(yè)融資過程中仍普遍存在，構成融資風險［2］。信用風險主要因金融交易行為本身的復雜性及多方利益的交匯而產生，通常難以完全避免，如在線上融資業(yè)務中，由于數字金融平臺之間的運作機制存在差異、風險水平不一，在不良資產率過高的情況下易發(fā)生違約風險，風險成本最終轉嫁給企業(yè)。流動風險主要指金融市場中的重大經營風險，數字經營模式下，線上融資規(guī)模擴大，融資成本隨之上升，企業(yè)在融資過程中容易受到利率變動等因素帶來的影響，其他交易市場的價值波動也可能造成融資成本、經營風險的變化。

特殊性風險包括技術風險、長尾風險、運營風險、衍生風險等。其中，技術風險主要指因人為操作不當、現有技術限制等原因導致的信息泄露、兼容缺失等問題，尤其在數字化視域下，信息安全防護門檻增高，企業(yè)融資所面臨的技術風險等級也隨之升高。長尾風險主要指因融資借貸雙方資質不透明、金融素養(yǎng)水平偏低等因素導致的風險隱患，這也是數字金融模式下無法規(guī)避的最大風險。運營風險是企業(yè)在融資決策制定、融資方向規(guī)劃等過程中存在的主要風險，在部分金融設施、數字設施相對匱乏的區(qū)域，由于常規(guī)融資需求偏低，銀行等金融機構所提供的金融服務成本增加，企業(yè)日?？色@得的金融服務范圍較為狹窄，不利于提高運營決策的準度。衍生風險主要指不法分子利用監(jiān)管漏洞進行投資套現、洗錢等違規(guī)操作而導致的風險，這也是數字融資產品廣泛進入市場后誘發(fā)的一大典型問題。

2 數字化時代下企業(yè)融資風險形成的內因

2.1 內部控制環(huán)境混亂，風險管理意識匱乏

企業(yè)融資決策及融資規(guī)劃的執(zhí)行均在很大程度上影響著融資風險，而企業(yè)自身的內部控制環(huán)境及風險控制意識也直接決定著融資決策的走向。目前，大部分企業(yè)在激烈的市場競爭環(huán)境及技術變革環(huán)境下，將競爭重心放在效益的獲取與提升方面，部分企業(yè)因此忽視了融資行為中風險管理的重要性，在內部控制環(huán)境的治理中也時常忽視一些潛在隱患的排查，使風險控制成效始終較為有限。一方面，數字化時代下的企業(yè)融資業(yè)務、融資流程較之傳統(tǒng)時期已發(fā)生較大變化，但企業(yè)在融資人員的構成與管理方面大多缺乏專門的關注，如并未成立專門的部門及執(zhí)行團隊，各項融資業(yè)務的開展時常缺乏具體的執(zhí)行與管理標準，因專業(yè)性不足而導致執(zhí)行不到位，進而對融資風險的控制形成制約［3］。另一方面，企業(yè)管理層對融資風險的防控意識、應對觀念也與內部風險管理體系的建設直接相關，在制度設置不全、風險嗅覺不靈敏的前提下，企業(yè)內部潛在的風險隱患難以在前期被及時識別、清除，致使企業(yè)融資風險更多地集中于中、后期顯露，應對補救成本直接上升。

2.2 風險評估準度欠缺，融資業(yè)務流程不全

企業(yè)在實行融資計劃之前，需要對融資風險進行全方位評估，以精準判斷能否應對可能發(fā)生的融資問題。但就目前大部分企業(yè)所采用的風險評估方法、系統(tǒng)存在較為明顯的漏洞，難以應對數字化時代下層出不窮的技術性問題，從根源上制約著風險評估準度的調節(jié)。一方面，企業(yè)資產規(guī)模的大小差異意味著抵抗融資風險的能力存在差異，部分中小企業(yè)在執(zhí)行融資戰(zhàn)略時，為縮減成本，選擇照搬大型企業(yè)的融資風險評估模型及評分標準，導致最終取得的評估成果與實際情況存在較大差異，能夠提供的參考意義有限。同時，部分企業(yè)選用的風險評估模型更適用于短期風險評估，而對潛在的長期性風險則難以做到精準識別，具有較大局限性。另一方面，部分企業(yè)在制訂融資計劃及設置融資業(yè)務流程時存在冒進問題，如一味追求規(guī)模擴張，忽視融資計劃的健全性、完整性，導致盲目融資、盲目借款等決策層出不窮，對數字環(huán)境下潛在的融資風險認識不足，業(yè)務流程分散，容易造成資金管理問題的出現［4］。

2.3 信息溝通效率低下，決策判斷偏差明顯

企業(yè)的融資行為涉及多個部門、多個環(huán)節(jié)，因此暢通的信息對接機制成為控制融資風險的必要條件，也是保障決策判斷不發(fā)生偏差的重要前提。在數字技術支持下，目前許多企業(yè)已建立起用于內部溝通的系統(tǒng)平臺，較之傳統(tǒng)時期，信息傳輸效率明顯提升，但在融資風險控制方面仍存在信息對接不足、溝通交流不全面的問題，難以從根本上完善融資信息數據庫，決策支持力度也因此受限［5］。一方面，部分企業(yè)因融資籌劃不充分，在計劃階段沒有搭建起財務部分與其他各個部門的信息溝通框架，可能導致年度預算的制定與企業(yè)實際需求不符，或使得管理層的關注重心始終停留在經營業(yè)績層面，對如何進行融資風險防控缺乏必要認識，一旦產生融資風險，難以進行及時應對。另一方面，部分企業(yè)與外部融資機構之間缺乏有效溝通，同時對相關政策變化了解不到位，容易錯失最佳融資機會，導致融資計劃在預先準備不足的情況下需要進行被動性調整。

2.4 監(jiān)管形式流于表面，內部審計力度不足

基于企業(yè)融資行為的復雜性，需要以對應的監(jiān)管舉措作為約束，其中審計工作的重要性不言而喻，企業(yè)有必要通過嚴格的內審制度來形成硬性監(jiān)管力量，倒逼融資決策體系趨于合理化。但由于現階段企業(yè)在數字化融資模式的探索方面仍處于初級階段，配套的監(jiān)管機制尚未搭建完善，內部審計意識與能力尚有欠缺，使監(jiān)管形式時常流于表面，內部審計環(huán)節(jié)也無法發(fā)揮預期成效。一方面，部分企業(yè)雖成立了內部審計小組，但因崗位職能劃分不當、權責邊界模糊等原因影響，內審工作效率低，識別到的融資風險也多屬于表面性問題，難以真正將內部審計功能轉化到融資業(yè)務流程優(yōu)化層面。另一方面，在企業(yè)內部管理架構的設置上，內部審計崗位大多分屬于財務部門，而非單獨劃分的獨立部門，導致內部審計工作受限，融資相關的監(jiān)控活動也難以保留下規(guī)范的憑證記錄，融資風險的管控力度被一再削弱。

3 數字化時代下應對企業(yè)融資風險的有效審計策略

3.1 樹立風險防控意識，完善現有預警機制

考慮到企業(yè)融資業(yè)務事前風險防控的重要性，可從加強融資風險防控意識建設、夯實制度保障等角度出發(fā)，充分考慮數字化時代對企業(yè)融資決策、融資行為產生的具體影響，充分發(fā)揮審計工作職能，制訂符合企業(yè)發(fā)展道路的融資規(guī)劃。首先，加大關于審計工作必要性的科普宣傳力度，在企業(yè)內部樹立全員參與審計、配合審計的意識，依托數字化渠道主動收集、接觸更多相關的政策信息、市場動向信息等，了解可行的融資渠道及方向，合理規(guī)避前期風險。其次，整合并優(yōu)化現有的審計資源，結合企業(yè)的融資規(guī)劃，打造“三位一體”監(jiān)管預警機制，集企業(yè)內部金融審計、社會、國家金融審計于一體，減少審計工作運行的空白。有學者指出，通過在審計業(yè)務領域發(fā)揮金融審計的延伸性，能夠有效減少企業(yè)所面臨的融資風險，將部分隱患消除在萌芽狀態(tài)。因此，可嘗試進一步深化企業(yè)金融審計與金融監(jiān)管的融合發(fā)展，彌補傳統(tǒng)審計機制在企業(yè)融資風險預警系統(tǒng)中存在的不足之處，有效地降低融資過程中發(fā)生風險的概率。此外，重點考慮數字金融行業(yè)普遍存在的長尾效應，從防范信用風險的角度出發(fā)，以規(guī)范的內部審計制度對企業(yè)內部的消費活動、預算標準進行基礎核驗，判斷企業(yè)的基本償債能力與金融服務需求，成立專門的工作小組進行跟蹤管理，一旦融資規(guī)劃超出企業(yè)能夠承受的償債范圍，則立即向決策者發(fā)出預警。

3.2 堅持技術創(chuàng)新路線，提升風險防控準度

為進一步提高企業(yè)融資風險評估準度，可利用數字化環(huán)境優(yōu)勢，從技術革新的方向出發(fā)，優(yōu)化當前審計工作架構，使審計工作在企業(yè)融資過程中發(fā)揮更大的風險對抗功能。首先，可加速推動新型金融管理審計模式的建設與完善，借助大數據、人工智能等先進技術來快速識別、揭示潛在的融資風險要素，向企業(yè)決策者、管理者發(fā)出警示，并通過簡化傳統(tǒng)審計技術，提高信息收集、整合與轉化的效率。其次，圍繞數字金融特征，在轉變傳統(tǒng)審計工作形式與組織方法的基礎上，探究數字環(huán)境下企業(yè)融資行為的本質，堅持走技術創(chuàng)新路線，即以技術創(chuàng)新審計監(jiān)管模式，如在常規(guī)審計方法的基礎上進一步加強對數據的精細化處理，著重維持科技、資金、社會倫理等各個方面的平衡，貫徹落實監(jiān)管中性原則，對企業(yè)在各個融資業(yè)務環(huán)節(jié)的行為進行統(tǒng)一監(jiān)控，不再以單一的評估標準來審視業(yè)務鏈上的經營風險，拓寬融資風險評估視野，從而提高評估準度。同時，由當地政策以適當的激勵政策來對市場監(jiān)管的空白之處進行調節(jié)，鼓勵企業(yè)自發(fā)開展審計技術創(chuàng)新，實現初步的風險自查目標，秉承共享開放理念來制訂融資計劃。此外，順應全球信息化變革趨勢，深刻了解產業(yè)的深層發(fā)展邏輯，由此重新把握金融審計監(jiān)管的實質，創(chuàng)造性地將全新的審計監(jiān)管技術滲透業(yè)務流程的方方面面，使技術手段與數字融資模式真正相互適應。

3.3 健全風控體系制度，加速信息流通共享

制度建設是數字化時代下企業(yè)融資風險控制的必要環(huán)節(jié)。針對當下企業(yè)內部信息流通不全面、審計職能發(fā)揮受限的現狀，可從健全金融審計內部控制制度建設的方向出發(fā)，以合法、合規(guī)、合理的審計工作體系來保障企業(yè)財務信息的安全性，并在內部權限范圍內進行加速流通。首先，針對外部審計機構加強審計職業(yè)道德建設，要求所有審計人員自覺執(zhí)行審計回避制度，確保審計流程在形式乃至實質上保持足夠的獨立性，出具的審計意見能夠直接且真實地反映企業(yè)實際狀況。同時，采用風險導向審計模式，提升審計意見的準確度，對外披露真實的審計報告，使企業(yè)的經營狀況、資產規(guī)模等信息能夠被融資機構所提取、審核，減少重復溝通環(huán)節(jié)，緩解融資約束作用。其次，結合企業(yè)在風險控制體系制度方面的薄弱之處，借助數字技術與金融業(yè)態(tài)服務優(yōu)勢，構建企業(yè)經營、交互、風險一體化管理流程體系，使風險預警體系可覆蓋至各個運營環(huán)節(jié)，通過對海量信息、數據的實時化處理，實現智能風險監(jiān)控。最后，打造集金融機構、企業(yè)、審計機構于一體的信息多向流通平臺，使一些可公開的信息能夠快速實現傳輸與流通，實現信用記錄互通，從而降低違約風險概率。

3.4 加強企業(yè)內部控制，切實突破融資約束

企業(yè)作為融資主體，自身內部控制環(huán)境與風險層級直接相關，有必要從加強內部控制的方向著手，突出審計程序的嚴謹性、規(guī)范性，由此突破主要的融資約束。首先，厘清數字化審計環(huán)境與傳統(tǒng)審計環(huán)境之間的根本差異，考慮數字化時代下企業(yè)崗位與審計工作所發(fā)生的變動情況，做好具體內容方面的梳理，以及崗位職能邊界的劃分，通過開展員工培訓、職業(yè)教育等活動來確保權責與崗位的對等，并在發(fā)生內部控制問題時，根據規(guī)范制度要求，直接追溯至責任源頭。其次，企業(yè)設置獨立的內部審計部門，并在人員設置方面充分結合企業(yè)本身的資產規(guī)模、內審需求，適度調整內部審計人員在企業(yè)管理層中的比例，確保內部審計部門在融資決策制定中具有足夠的話語權，防止內部審計職能流于形式。最后，企業(yè)應對各層級信息披露義務人的責任作出具體規(guī)定，用于保護信息披露內容的真實性、準確性與完整性，以嚴格的懲處措施來提高內部審計人員的違規(guī)成本，規(guī)避內部人員以權謀私的風險，增強企業(yè)披露信息的可信度。

4 結語

綜上所述，數字化時代下企業(yè)常用的融資方式逐漸多元化，但衍生的常規(guī)性風險與特殊性風險也隨之增多。通過對企業(yè)融資風險形成的內因進行剖析可知，審計策略的合理運用能夠在一定程度上緩解主要矛盾，具體可從完善現有預警機制、堅持技術創(chuàng)新路線、健全風控體系制度、加強企業(yè)內部控制等方向著手優(yōu)化。

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