饒淑玲 劉玉俊 曹雨芊

編前語：2022年11月，由中國和美國共同主持的二十國集團（G20）可持續(xù)金融工作組起草的《G20轉(zhuǎn)型金融框架》在G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會上正式發(fā)布。相較于綠色金融，《G20轉(zhuǎn)型金融框架》對轉(zhuǎn)型活動融資主體的信息披露提出了更加嚴格的要求，國內(nèi)企業(yè)需要高度關(guān)注。近期，在世界資源研究所（WRI）支持下，北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院聯(lián)合業(yè)內(nèi)多家機構(gòu)共同開展了“農(nóng)業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型金融披露框架”研究，致力于提出一套適用于中國農(nóng)業(yè)企業(yè)的披露框架建議，以期實現(xiàn)披露信息完整性和可比性，并與國際接軌。本文為該項研究成果的一部分，重點聚焦國際主流可持續(xù)信息披露標準的比較分析，后續(xù)將陸續(xù)連載農(nóng)業(yè)企業(yè)科學碳目標、國外農(nóng)業(yè)企業(yè)披露經(jīng)驗、國內(nèi)農(nóng)業(yè)企業(yè)披露現(xiàn)狀與建議等內(nèi)容，敬請期待。

農(nóng)業(yè)既是氣候變化的受害者，也是氣候變化的助推者，同時也有潛力成為氣候變化的減緩者。然而，農(nóng)業(yè)實現(xiàn)碳中和的資金缺口巨大，且約90%的資金需要來自社會資本?？梢姡r(nóng)業(yè)部門實現(xiàn)從氣候變化的助推者到減緩者的轉(zhuǎn)變，亟須轉(zhuǎn)型金融支持。與此同時，農(nóng)業(yè)企業(yè)有效披露可持續(xù)信息和低碳轉(zhuǎn)型計劃也是獲得轉(zhuǎn)型金融支持的必要前提。

為增強金融機構(gòu)對農(nóng)業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型的資金支持，2022年初，作為國內(nèi)綠色金融主管部門的中國人民銀行啟動了包括農(nóng)業(yè)在內(nèi)的四個行業(yè)轉(zhuǎn)型金融標準研究。盡管國內(nèi)轉(zhuǎn)型金融標準尚未正式出臺，但鑒于中國在綠色金融方面的國際領(lǐng)先地位和作為《G20轉(zhuǎn)型金融框架》的重要貢獻者，可以預(yù)見，國內(nèi)轉(zhuǎn)型金融標準勢必會與國際接軌。本文將重點從“農(nóng)業(yè)行業(yè)披露要求”和“轉(zhuǎn)型計劃披露要求”兩個維度對國際上具有代表性的可持續(xù)信息披露標準進行梳理、比較與分析，以為農(nóng)業(yè)企業(yè)的轉(zhuǎn)型金融披露提供框架基礎(chǔ)，提高農(nóng)業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型金融信息披露與其他可持續(xù)信息披露標準的兼容性，減輕農(nóng)業(yè)企業(yè)的披露負擔。

一、國際主流可持續(xù)信息披露標準梳理

（一）全球報告倡議（GRI）

GRI標準是全球報告倡議組織（GRI）發(fā)布的一套報告標準，是全球首個，也是全球使用最廣泛的可持續(xù)發(fā)展報告標準。GRI標準于2000年發(fā)布實施，2021年10月發(fā)布的最新版本于2023年1月1日正式實施，共分為通用標準、行業(yè)標準和議題標準三個模塊。在實質(zhì)性議題識別方面，GRI與歐盟“雙重實質(zhì)性”的主張一致，要求企業(yè)同時評估某議題對自身的影響以及在某議題上自身對利益相關(guān)方的影響。

截至2022年末，GRI已經(jīng)發(fā)布三項行業(yè)標準，即《GRI 11 油氣行業(yè)標準》《GRI 12 煤炭行業(yè)標準》和《GRI 13 農(nóng)業(yè)、水產(chǎn)養(yǎng)殖和漁業(yè)行業(yè)標準》。《GRI 13農(nóng)業(yè)、水產(chǎn)養(yǎng)殖和漁業(yè)行業(yè)標準》將于2024年1月1日生效，其涵蓋的行業(yè)類型與我國國民經(jīng)濟行業(yè)分類（GB/T 4754—2017）A門類“農(nóng)林牧漁業(yè)”一致。GRI意在指導(dǎo)企業(yè)開展可持續(xù)信息披露，設(shè)定26個農(nóng)業(yè)行業(yè)實質(zhì)性議題（見表 1），能夠為任何規(guī)模的從事農(nóng)作物種植與生產(chǎn)、肉禽類養(yǎng)殖與生產(chǎn)（即畜牧業(yè)）、水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)、漁業(yè)的企業(yè)披露可持續(xù)信息、撰寫可持續(xù)發(fā)展報告提供參考，披露要求尚未專門涉及轉(zhuǎn)型計劃。

（二）氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組（TCFD）

2017年，G20下轄的金融穩(wěn)定委員會成立的氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組（TCFD）發(fā)布《氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組建議報告》，建議企業(yè)從氣候治理、戰(zhàn)略、風險管理、所用指標和目標等四個維度披露氣候相關(guān)信息。在氣候相關(guān)議題、指標的選擇與披露方面，TCFD認為應(yīng)主要遵循財務(wù)實質(zhì)性原則。TCFD指出，農(nóng)業(yè)相關(guān)行業(yè)的披露應(yīng)側(cè)重于與溫室氣體排放、水資源利用相關(guān)的企業(yè)內(nèi)部政策制度和市場風險的定性和定量信息，以及碳封存、提高食品和纖維產(chǎn)量、減少污染物與廢棄物等議題；同時建議農(nóng)林企業(yè)納入更多行業(yè)指標，包括取用水總量及總水資源消耗、來自基準水壓力高或極高地區(qū)的百分比、生物質(zhì)原料產(chǎn)生過程中的碳排放，土地利用產(chǎn)生的儲碳量變化及土地利用變化等。

TCFD發(fā)布的《指標、目標和轉(zhuǎn)型計劃指引》指出，有效的轉(zhuǎn)型計劃應(yīng)包括這些特征：與企業(yè)總體的氣候戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)戰(zhàn)略保持一致；設(shè)置具體的量化目標，包括氣候相關(guān)指標和目標；能夠與良好的公司治理機制相融合，在企業(yè)內(nèi)的相關(guān)職責、監(jiān)督和透明度有所保障；包含具體可行的行動計劃和措施；等等。

（三）國際可持續(xù)發(fā)展準則理事會（ISSB）

2021年11月，國際財務(wù)報告準則基金會（IFRS）宣布成立國際可持續(xù)發(fā)展準則理事會（ISSB），旨在制定一套國際公認的、全球性的、與國際財務(wù)報告準則相協(xié)同的可持續(xù)信息披露基準性標準——國際財務(wù)報告可持續(xù)披露準則（ISDS）。2022年8月，ISSB合并了價值報告基金會（VRF），原隸屬于VRF的可持續(xù)核算準則理事會（SASB）制定的SASB標準此后由ISSB負責更新與維護。2023年6月26日，ISSB正式發(fā)布兩項國際財務(wù)報告可持續(xù)披露準則——《國際財務(wù)報告可持續(xù)披露準則第1號——可持續(xù)相關(guān)財務(wù)信息披露一般要求》（IFRS S1）和《國際財務(wù)報告可持續(xù)披露準則第2號——氣候相關(guān)披露》（IFRS S2）。ISDS并未針對轉(zhuǎn)型計劃的披露專門開辟章節(jié)來提出披露要求，而是將相關(guān)內(nèi)容整合在了IFRS S2的“戰(zhàn)略”指標模塊中，要求披露企業(yè)管理氣候相關(guān)風險和機遇的戰(zhàn)略，其中包括氣候相關(guān)風險與機遇如何對公司戰(zhàn)略與決策，尤其是氣候相關(guān)的轉(zhuǎn)型計劃造成影響。此外，SASB標準不再以《附錄B——行業(yè)披露要求》的形式出現(xiàn)，而更名為《基于行業(yè)的S2實施指南》。

SASB推出的可持續(xù)行業(yè)分類系統(tǒng)包括11個主題行業(yè)、77個細分行業(yè)，并針對每個行業(yè)提出了一系列可能對該行業(yè)企業(yè)產(chǎn)生重大財務(wù)影響的可持續(xù)發(fā)展因素。其中包括兩個農(nóng)業(yè)細分行業(yè)標準，即農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)標準，肉類、家禽和奶制品行業(yè)標準（見表2）。這兩個標準與我國國民經(jīng)濟行業(yè)分類（GB/T 4754

—2017）A門類和制造業(yè)C13—C16較為類似，但不包括農(nóng)產(chǎn)品種植。我們有理由相信，在解決全球適用性問題之后，ISSB將會正式出臺基于SASB行業(yè)分類的標準。

（四）國際資本市場協(xié)會（ICMA）

2020年，國際資本市場協(xié)會（ICMA）發(fā)布轉(zhuǎn)型金融指引性文件《氣候轉(zhuǎn)型金融手冊》（CTFH），成為企業(yè)以“轉(zhuǎn)型”名義進行融資時開展信息披露的主要依據(jù)。CTFH不具備強制性，僅對發(fā)行人的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略及相關(guān)信息披露給出建議。CTFH并未針對轉(zhuǎn)型披露給出具體框架，而是認可發(fā)行人根據(jù)公認的信息披露框架（如 TCFD等）進行披露。CTFH對發(fā)行人的轉(zhuǎn)型披露有四點基本要求：①披露發(fā)行人氣候轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略和公司治理；②說明環(huán)境要素對業(yè)務(wù)模式的實質(zhì)性影響；③制定和披露基于科學的氣候轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，包括目標與路徑；④保證執(zhí)行情況與進展的透明度。

CTFH在轉(zhuǎn)型路徑的環(huán)境實質(zhì)性方面，強調(diào)發(fā)行人可借鑒、引用市場中現(xiàn)有的衡量實質(zhì)性的指引，例如，會計準則制定機構(gòu)提供的相關(guān)指南，并建議企業(yè)將“公正轉(zhuǎn)型”納入考量與披露。CTFH注重對發(fā)行人轉(zhuǎn)型目標的定量表述，在建議發(fā)行人披露科學的、符合《巴黎協(xié)定》的減碳目標時，強調(diào)計算減排使用的基準線、情景，采用的方法論，以及用強度和絕對數(shù)值表述范圍1、范圍2和范圍3的溫室氣體排放目標。

（五）格拉斯哥凈零金融聯(lián)盟（GFANZ）

2022年9月，格拉斯哥凈零金融聯(lián)盟（GFANZ）發(fā)布了專門針對實體企業(yè)的《實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型計劃展望》（ERTP），其從金融機構(gòu)角度提出了對實體企業(yè)轉(zhuǎn)型計劃相關(guān)信息的需求。ERTP披露框架分為目標與優(yōu)先事項、實施策略、利益相關(guān)方溝通策略、指標和目標、治理五個部分。其中，在目標與優(yōu)先事項方面，ERTP建議企業(yè)披露的氣候目標，包括短期、中期和長期目標；在實施策略方面，ERTP從活動與決策、政策與情景、產(chǎn)品與服務(wù)方面給出建議，同時建議企業(yè)進行“基于自然的影響”相關(guān)披露；在指標和目標方面，ERTP強調(diào)定量指標的重要性，并給出了詳盡的定量指標建議。

ERTP與TCFD框架的匹配程度高、披露原則一致，便于企業(yè)將轉(zhuǎn)型相關(guān)信息整合到TCFD框架中進行披露。ERTP反映了實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與金融機構(gòu)關(guān)系最密切的部分，企業(yè)依照該框架制訂零碳轉(zhuǎn)型計劃并披露相關(guān)信息將有利于金融機構(gòu)評估企業(yè)轉(zhuǎn)型計劃的可信度、與凈零目標的一致性以及實施進展，以便金融機構(gòu)為實體經(jīng)濟凈零轉(zhuǎn)型提供更有效的資金支持。

二、披露標準的發(fā)展趨勢及轉(zhuǎn)型披露要求比較

（一）全球可持續(xù)信息披露標準的發(fā)展趨勢

全球可持續(xù)信息披露標準發(fā)展呈現(xiàn)兩大顯著特征：一是正從全行業(yè)通用的披露標準向各行業(yè)細化的方向發(fā)展。例如，GRI計劃為約40個重點行業(yè)制定披露標準，目前已經(jīng)發(fā)布包括農(nóng)業(yè)在內(nèi)的三項行業(yè)披露標準；TCFD對包括農(nóng)業(yè)在內(nèi)的行業(yè)提供了補充指引。盡管ISDS終稿因SASB行業(yè)分類標準的全球適用性問題而暫且擱置，但是其向行業(yè)細化的趨勢不會改變。二是開始重視企業(yè)轉(zhuǎn)型信息的披露。促進實體經(jīng)濟低碳轉(zhuǎn)型是應(yīng)對氣候變化的重要方式。隨著轉(zhuǎn)型金融概念的興起，TCFD于2021年補充發(fā)布了關(guān)于轉(zhuǎn)型計劃的指引；IFRS S2作為氣候相關(guān)的披露準則，也納入了轉(zhuǎn)型計劃相關(guān)內(nèi)容。當前，如CTFH和ERTP等轉(zhuǎn)型金融披露標準仍在探索完善中，尚未開始向行業(yè)細化。

（二）披露標準中的轉(zhuǎn)型計劃披露要求比較

由于GRI標準不包含轉(zhuǎn)型計劃的相關(guān)要求，這里主要針對TCFD、ISDS、ERTP和CTFH等涉及轉(zhuǎn)型內(nèi)容的各項披露標準進行分析。總體來看，在轉(zhuǎn)型披露方面，各主要標準最為關(guān)注兩個方面：一是轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略制定、轉(zhuǎn)型關(guān)鍵行動和商業(yè)計劃等戰(zhàn)略信息；二是溫室氣體排放、對標的控溫情景等指標和目標信息。這四項標準主要包含治理、戰(zhàn)略、轉(zhuǎn)型過程的風險管理、指標和目標四個維度，但在各個維度上又有具體不同的規(guī)定（見表 3）。

三、披露標準的關(guān)鍵議題分析

（一）實質(zhì)性議題

“實質(zhì)性”又稱“重要性”，是企業(yè)是否應(yīng)將某一可持續(xù)發(fā)展議題納入信息披露范圍的依據(jù)，即企業(yè)對可持續(xù)發(fā)展相關(guān)議題進行評估，被判定為具有實質(zhì)性影響的議題，則應(yīng)進行披露?！皩嵸|(zhì)性”又分為“財務(wù)實質(zhì)性”和“雙重實質(zhì)性”。 “財務(wù)實質(zhì)性”或稱“單一重要性”是一種從外向內(nèi)的視角，具有財務(wù)實質(zhì)性的議題表示外部環(huán)境和社會對企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)能夠產(chǎn)生實質(zhì)性影響；“雙重實質(zhì)性”或稱“雙重重要性”是既考慮環(huán)境和社會議題對企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)的影響，也由內(nèi)向外考慮企業(yè)的經(jīng)營活動對環(huán)境和社會產(chǎn)生的影響。

ISDS、TCFD主張“財務(wù)實質(zhì)性”，CTFH沒有提出依據(jù)“實質(zhì)性”確定披露內(nèi)容的要求，但強調(diào)發(fā)行人須說明使用轉(zhuǎn)型金融工具的必要性以及對轉(zhuǎn)型負外部性的管理。CTFH要求發(fā)行人披露“環(huán)境要素對業(yè)務(wù)模式的實質(zhì)性”，既要分析環(huán)境氣候?qū)ξ磥順I(yè)務(wù)模式成敗的影響，又要考慮氣候轉(zhuǎn)型策略是否會對環(huán)境和社會造成顯著負外部性影響，并努力減小負外部性。

（二）戰(zhàn)略、治理和績效類議題

國際上的轉(zhuǎn)型相關(guān)披露標準一方面關(guān)注轉(zhuǎn)型計劃的相關(guān)表現(xiàn)與績效，另一方面也關(guān)注轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略與治理。戰(zhàn)略方面，TCFD建議披露的轉(zhuǎn)型計劃與企業(yè)整體戰(zhàn)略具有一致性；CTFH和ERTP均建議企業(yè)就轉(zhuǎn)型計劃和相關(guān)氣候行動的整體計劃進行披露；ISDS側(cè)重于氣候相關(guān)風險對于轉(zhuǎn)型計劃影響的信息披露；ERTP就具體轉(zhuǎn)型計劃的披露提出建議，涉及產(chǎn)品與服務(wù)、業(yè)務(wù)規(guī)劃、產(chǎn)品規(guī)劃等。治理方面，TCFD和ISDS均對相關(guān)職責和內(nèi)部流程提出披露要求（部分未納入轉(zhuǎn)型披露要求，僅體現(xiàn)在氣候相關(guān)信息披露中），ERTP除了建議披露轉(zhuǎn)型相關(guān)的治理架構(gòu)和職責分工外，還建議披露溝通策略。績效方面，主要包括溫室氣體排放指標，公司運營、業(yè)務(wù)和財務(wù)相關(guān)指標，目標和當前進展等信息，TCFD和CTFH建議披露溫室氣體排放相關(guān)指標和目標，其中TCFD建議披露溫室氣體減排量，CTFH建議披露溫室氣體排放強度和絕對排放量。

（三）減碳目標類議題

溫室氣體減排是凈零轉(zhuǎn)型的核心，是各轉(zhuǎn)型標準中最主要的指標。各轉(zhuǎn)型標準強調(diào)企業(yè)減碳目標設(shè)定的科學性以及與全球目標的一致性，這是企業(yè)轉(zhuǎn)型獲得投資者認可且真正實現(xiàn)凈零排放目標的前提。減碳目標的披露要素包括減排基線、使用的情景與方法論、各口徑/類別的減排目標和目標實現(xiàn)時間線等。CTFH和ERTP提出可以采用科學碳目標倡議（SBTi）方法論設(shè)定目標。

在目標設(shè)定范圍上，ISDS要求企業(yè)披露氣候目標，并澄清目標的覆蓋范圍。ERTP則要求披露必須覆蓋范圍 1、范圍 2 和范圍 3，同時建議按不同的分類方式披露溫室氣體排放的減排目標，分類方式包括：按照產(chǎn)業(yè)鏈上下游、范圍3活動內(nèi)容、經(jīng)濟或經(jīng)營活動、產(chǎn)品和服務(wù)、關(guān)鍵假設(shè)等。

（四）減碳措施類議題

轉(zhuǎn)型披露標準所提及的減碳措施包括能源使用、技術(shù)應(yīng)用、供應(yīng)商選擇和資本支出等。能源使用主要圍繞“提高能源效率”和“使用可再生能源”兩種路徑。TCFD和ERTP中提到能源效率，ISDS和ERTP要求披露內(nèi)容包括可再生能源占比。技術(shù)應(yīng)用方面，ERTP中提到產(chǎn)品與服務(wù)組合的改變及新技術(shù)的開發(fā)應(yīng)用。由于農(nóng)業(yè)存在土地利用帶來的非點源溫室氣體排放，TCFD提出土地資源利用（土地低碳管理）這一潛在減碳措施。供應(yīng)商選擇方面，ERTP提及一些其他標準并未覆蓋的措施，如低碳供應(yīng)商/低碳物料供應(yīng)、低碳產(chǎn)品和/或服務(wù)開發(fā)等。ISDS在“戰(zhàn)略”指標下，指出企業(yè)應(yīng)披露其應(yīng)對氣候相關(guān)風險和機遇的行動計劃以及相關(guān)計劃對于商業(yè)模式的改變，如調(diào)整供應(yīng)鏈和采購方式從而減緩和適應(yīng)氣候變化等。資本支出方面，CTFH和ERTP建議披露與減碳措施相對應(yīng)的資產(chǎn)、收入、支出和撤資等信息。此外，關(guān)于碳抵消，ERTP提出企業(yè)可以披露碳抵消、碳信用額度，避免排放等數(shù)據(jù)信息。雖然這些指標屬于企業(yè)應(yīng)向金融機構(gòu)提供全面的零碳轉(zhuǎn)型計劃的一部分，但不能被歸為企業(yè)減碳目標。

（五）農(nóng)業(yè)行業(yè)專有議題

CTFH和ERTP對所有行業(yè)通用，ISDS提出基于行業(yè)的氣候相關(guān)披露指南，都還沒有農(nóng)業(yè)行業(yè)專項信息披露要求。在農(nóng)業(yè)專項議題中，GRI和TCFD均重視水資源管理和土地資源利用/土壤健康，同時還重視生物多樣性和生態(tài)保護、廢棄物管理/循環(huán)經(jīng)濟。在指標選取方面，GRI明確指出企業(yè)須披露兩類指標：一是對該議題的管理情況，二是該議題相關(guān)指標的表現(xiàn)。

作者：饒淑玲，北京綠色金融協(xié)會副秘書長、北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院顧問；劉玉俊，商道融綠可持續(xù)金融咨詢總監(jiān)；曹雨芊，商道融綠可持續(xù)金融咨詢顧問