何玖龍

運(yùn)營資金涉及面比較廣，而且影響因素也比較復(fù)雜，存在長期性、隱蔽性等特征，所以，在激烈的市場競爭中，企業(yè)應(yīng)注重資金與融資等方式合理安排，防范企業(yè)營運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)，不斷增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展。本文對(duì)某建材物流公司運(yùn)營資金進(jìn)行了分析，結(jié)合資金管理的現(xiàn)狀及存在的問題，對(duì)企業(yè)運(yùn)營資金管理做了一些探討。

解決企業(yè)資金問題并不只是關(guān)注融資方式，還必須將企業(yè)資金管理和經(jīng)營策略、企業(yè)戰(zhàn)略、發(fā)展階段、管理體制以及組織結(jié)構(gòu)緊密結(jié)合，靠自身搭建全新的企業(yè)資金管理平臺(tái)，提高資金集中度，并在生產(chǎn)、銷售、供應(yīng)各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行合理的營運(yùn)資金管理，才能從根本上維護(hù)企業(yè)的健康運(yùn)營、提高效率，從而凸顯財(cái)務(wù)管理的價(jià)值。本文對(duì)某建材物流公司運(yùn)營資金管理進(jìn)行了分析，結(jié)合資金管理的現(xiàn)狀及存在的問題，對(duì)該企業(yè)運(yùn)營資金管理做了一些探討，期望為提高相關(guān)企業(yè)運(yùn)營資金管理水平提供借鑒。

一、運(yùn)營資金的概念和特點(diǎn)

從會(huì)計(jì)學(xué)角度來說，運(yùn)營資金就是流動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)資產(chǎn)之間的凈額，若流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債數(shù)額相同，那么在流動(dòng)資產(chǎn)上所需求的資金就需要通過流動(dòng)負(fù)債融資。運(yùn)營資金管理的核心在于管理企業(yè)流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)。一個(gè)企業(yè)若想維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，就要擁有足夠運(yùn)營資金。所以，在企業(yè)財(cái)務(wù)績效管理中，運(yùn)營資金管理是企業(yè)管理非常重要的組成部分。

企業(yè)運(yùn)營資金特點(diǎn)主要表現(xiàn)為：（1）周轉(zhuǎn)期短。分析企業(yè)運(yùn)營資金周轉(zhuǎn)期短的特征可以發(fā)現(xiàn)，短期融資是解決該問題的重要途徑之一。一系列非現(xiàn)金運(yùn)營資金，例如短期有價(jià)證券、應(yīng)收賬款和存貨等都極易變現(xiàn)，能夠在短時(shí)間內(nèi)回籠資金，滿足企業(yè)臨時(shí)資金支付需求；（2）上下波動(dòng)。因?yàn)檫\(yùn)營資金具有極強(qiáng)的變現(xiàn)能力，不管是流動(dòng)負(fù)債或者流動(dòng)資金，都會(huì)受到外部環(huán)境或經(jīng)濟(jì)周期影響，導(dǎo)致運(yùn)營資金需求量具有較大的波動(dòng)幅度；（3）運(yùn)營資金來源多元化。運(yùn)營資金籌集可選擇多種籌資方式，例如，銀行貸款、長期借款、中期票據(jù)以及長期債券等。

二、C公司運(yùn)營資金管理現(xiàn)狀

（一）運(yùn)營資金規(guī)模分析

C公司運(yùn)營資金規(guī)模如表1所示，從該表能夠看出，C公司在2020至2022年的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債逐年升高，然而，流動(dòng)資產(chǎn)占比卻呈穩(wěn)定下降趨勢。由此可見，C公司具有較強(qiáng)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力，且短期償債能力比較強(qiáng)，短期償債風(fēng)險(xiǎn)較小。C公司流動(dòng)負(fù)債比例逐年升高，可見該公司有著較大的流動(dòng)負(fù)債金額，且期限相對(duì)比較短，存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。分析運(yùn)營資金規(guī)模發(fā)現(xiàn)，若C公司擁有較多凈運(yùn)營資金，那么其償債能力也就較強(qiáng)。2022年，C公司凈運(yùn)營資金降低幅度明顯，存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，然而，就現(xiàn)階段凈運(yùn)營資金情況來看，該企業(yè)有能力償還短期借款。

（二）運(yùn)營資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)

2020年至2022年，C公司的存貨、貨幣資金以及應(yīng)收賬款比例較高，存貨、貨幣資金以及應(yīng)收賬款綜合占比超過50%，由此可見，C公司所持資金超過50%，而剩余資金可用于高盈利項(xiàng)目投資，資金利用率較為理想。除此之外，C公司存貨占比表現(xiàn)為升高趨勢，可見C公司存貨管理有問題，現(xiàn)階段的存貨積壓較多，未來還需要重點(diǎn)強(qiáng)化其存貨管理能力。且C公司短期借款比重較高，可見該公司具有較強(qiáng)的資金自籌能力，短期償債風(fēng)險(xiǎn)較小。應(yīng)付票據(jù)、賬款比重高是C公司節(jié)約流動(dòng)資金支出的主要目的。

（三）運(yùn)營資金要素周轉(zhuǎn)天數(shù)

表2為C公司與同類企業(yè)存貨與應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)比較。從該表能夠看出，C公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)明顯比A、B公司短，可見該公司具有良好的流動(dòng)資產(chǎn)管理能力，且資金變現(xiàn)能力也非常強(qiáng)，推動(dòng)著該企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展。2020年C公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)有所增長，是因?yàn)閹齑娣e壓嚴(yán)重，可見C公司面臨著運(yùn)營與管理壓力，庫存占用資金較多，這就需要C公司管理人員應(yīng)具備風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，密切注意是否存在銷售問題，若銷售遲緩，要及時(shí)采取針對(duì)性應(yīng)對(duì)措施。為防止資金損失擴(kuò)大，要進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，保證存貨占比保持在正常范圍。

三、C公司運(yùn)營資金管理問題

（一）存貨積壓問題

通過分析C公司實(shí)際經(jīng)營現(xiàn)狀發(fā)現(xiàn)，C公司的存貨比例呈現(xiàn)逐年升高趨勢，增幅達(dá)到229.39%，自2019年的855962元升高到2022年的2822965元，由此可以看出，C公司存貨在持續(xù)積壓。C公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也從2020年的60.19天提高到2022年的64.67天，可見C公司儲(chǔ)備存貨比較多，造成現(xiàn)金流產(chǎn)生問題，再加上不能全面科學(xué)管理存貨，導(dǎo)致C公司整體經(jīng)營受到嚴(yán)重阻礙。導(dǎo)致該問題產(chǎn)生的主要原因在于：C公司不重視倉儲(chǔ)管理，造成C公司倉儲(chǔ)缺乏計(jì)劃性，很難確保物資順利入庫或者出庫，倉儲(chǔ)管理制度不完善，會(huì)進(jìn)一步提高存貨流轉(zhuǎn)舞弊的發(fā)生概率。

（二）應(yīng)收賬款周期時(shí)間過長

C公司在2020年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大約是12.8%，可見該公司收賬期有所延長，且提高了回款難度，會(huì)在某種程度上影響到C公司的信譽(yù)。在投資者通過查閱報(bào)表的方式了解C公司資本擔(dān)保制度與信譽(yù)時(shí)，會(huì)對(duì)消費(fèi)者或投資者決策產(chǎn)生影響，使管理水平降低，也會(huì)出現(xiàn)更多壞賬。對(duì)比同行業(yè)企業(yè)可知，C公司在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率環(huán)節(jié)優(yōu)勢并不明顯。所以，該公司應(yīng)學(xué)習(xí)借鑒同行業(yè)企業(yè)的優(yōu)秀管理經(jīng)驗(yàn)，強(qiáng)化管理和控制該企業(yè)的應(yīng)收賬款。因?yàn)镃公司應(yīng)收賬款回款速度較慢，會(huì)有越來越多的壞賬產(chǎn)生，對(duì)資金利用產(chǎn)生限制，導(dǎo)致企業(yè)無法充分利用內(nèi)部資金，所以要做好應(yīng)收款項(xiàng)收款與管理工作。企業(yè)為提高銷售人員的積極性，通常會(huì)將薪酬和銷售業(yè)績掛鉤，卻很少考慮到可能會(huì)有壞賬，并沒有把應(yīng)收賬款歸于考核體系。此外，風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不足，為了擴(kuò)充績效，C公司盲目地通過賒銷策略搶占市場，僅注重賬面高利潤，卻很容易忽略被顧客拖欠的大量流動(dòng)資金無法回收的問題。

（三）流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度慢

通過以上表格可以看出，C公司在2022年的流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率是2.07，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為174.62天，可見2022年C公司有著最高的資金運(yùn)作效率，且利潤也最高。但2019年的流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率最低，僅1.56，此時(shí)的流動(dòng)資金在總資金中的占比較大，會(huì)對(duì)C公司盈利水平產(chǎn)生影響。與同行業(yè)企業(yè)相比，雖然C公司流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率表現(xiàn)為逐年升高的趨勢，然而從整體上看仍舊比較低，而且企業(yè)流動(dòng)資金節(jié)約能力不足，存在嚴(yán)重資金浪費(fèi)現(xiàn)象。所以，C公司還要進(jìn)一步制定資金管理對(duì)策。

該問題主要是由于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)長期失衡、消費(fèi)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不適應(yīng)所引發(fā)。而且企業(yè)具有較差的變現(xiàn)能力，很難適應(yīng)市場持續(xù)變化的需求，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品積壓。通過分析C公司流動(dòng)資產(chǎn)問題能夠看出，該公司經(jīng)營管理人員缺乏自主控制流動(dòng)資金的能力。

四、企業(yè)運(yùn)營資金管理的優(yōu)化路徑

（一）嚴(yán)格把控企業(yè)存貨管理，實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)控制度的優(yōu)化整合

對(duì)于企業(yè)來說，庫存管理系統(tǒng)改進(jìn)方法各有差異，C公司在運(yùn)營中應(yīng)用了帕累托分析法。基于該分析方法，可劃分存貨物料為三大類，其中十分重要的存貨物料納入庫存a類，相對(duì)重要的存貨物料納入庫存b類，而不是特別重要的存貨物料則要納入庫存c類，以做好分層管控。同時(shí)還要?jiǎng)?chuàng)建完善有效的內(nèi)控程序，具體為：（1）對(duì)于不相容工作崗位，應(yīng)制定彼此分離制度，保證各職務(wù)崗位能夠各司其職，同時(shí)創(chuàng)建行之有效的監(jiān)督與評(píng)價(jià)機(jī)制，也可創(chuàng)建崗位責(zé)任體系，保證職責(zé)能夠落實(shí)到員工個(gè)人；（2）為實(shí)現(xiàn)C公司業(yè)務(wù)能力的提升，應(yīng)強(qiáng)化監(jiān)督與管理采購、存儲(chǔ)以及接收、銷售、領(lǐng)用或者報(bào)廢等工作，這些都必須嚴(yán)格遵循成本效益原則。

（二）完善賒銷信用政策，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理

賒銷可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)很難及時(shí)收回應(yīng)收賬款?；谠搯栴}，企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格制定、落實(shí)賒銷管理政策，前提條件是該政策不會(huì)對(duì)企業(yè)銷售利潤與收入產(chǎn)生影響。第一，C公司應(yīng)創(chuàng)建一套行之有效的應(yīng)收賬款管理制度，通過完整、有效的系統(tǒng)對(duì)顧客進(jìn)行信用評(píng)級(jí)與信用評(píng)估，同時(shí)創(chuàng)建內(nèi)部問責(zé)機(jī)制。第二，C公司應(yīng)嚴(yán)格控制應(yīng)收賬款賒銷額度的審批，并做好跟蹤等工作，以提升公司規(guī)避應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（三）產(chǎn)品適銷對(duì)路，提高管理水平

為達(dá)到既定目標(biāo)，C公司應(yīng)進(jìn)一步改革優(yōu)化流通體制。要充分利用相關(guān)生產(chǎn)資源，確保經(jīng)濟(jì)效益能夠和生產(chǎn)環(huán)節(jié)直接掛鉤，開展行之有效的經(jīng)營管理活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)效率的提升。C公司還要依照其運(yùn)營可變性、復(fù)雜性的特點(diǎn)，加速資金周轉(zhuǎn)，提升企業(yè)運(yùn)營效率。

（四）提高對(duì)資本管理的重視度

C公司應(yīng)結(jié)合運(yùn)營現(xiàn)狀，轉(zhuǎn)變現(xiàn)有管理模式，注重公司運(yùn)營資本管理。管理層與財(cái)務(wù)人員需要主動(dòng)學(xué)習(xí)有關(guān)資本管理的知識(shí)，結(jié)合先進(jìn)知識(shí)和企業(yè)現(xiàn)狀，充分發(fā)揮負(fù)債模塊的功能管控企業(yè)營運(yùn)資金，保證企業(yè)的效益最大化。做好企業(yè)資本流動(dòng)的有效控制工作，持續(xù)調(diào)整公司資本構(gòu)成，提升公司營運(yùn)水平。

（作者單位：重慶建工建材物流有限公司）