□文/ 梅安然 王玉遲 陳艷杰

（徐州工程學(xué)院金融學(xué)院 江蘇·徐州）

［提要］ 制造業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主體，也是徐州市的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。而在實(shí)現(xiàn)數(shù)量擴(kuò)張向質(zhì)量并舉的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變中，制造業(yè)離不開金融活水。一直以來，徐州市堅(jiān)持“工業(yè)立市、產(chǎn)業(yè)強(qiáng)市”戰(zhàn)略，努力打造為區(qū)域性先進(jìn)制造業(yè)基地，出臺(tái)強(qiáng)化金融信貸支持制造業(yè)發(fā)展，加快實(shí)施制造業(yè)智能化轉(zhuǎn)型等政策。本文首先總結(jié)梳理現(xiàn)有文獻(xiàn)，通過理論分析金融對(duì)制造業(yè)發(fā)展的支持作用，探究原理，強(qiáng)調(diào)研究意義；再對(duì)徐州市金融支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析，闡釋金融支持過程中的問題，并提出引導(dǎo)資金合理配置、進(jìn)行針對(duì)引導(dǎo)、創(chuàng)新服務(wù)模式、健全擔(dān)保服務(wù)體系、完善金融機(jī)構(gòu)相關(guān)機(jī)制等建議。

一、文獻(xiàn)綜述

當(dāng)前學(xué)術(shù)界有關(guān)金融支撐制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的探討主要包括以下內(nèi)容：一是資金支持對(duì)制造業(yè)成長的關(guān)系。張建奎在研究赤峰市的論文中認(rèn)為，目前制造業(yè)還面臨與經(jīng)濟(jì)不配套、投資途徑相對(duì)單一的結(jié)構(gòu)性問題。二是金融服務(wù)技術(shù)對(duì)制造業(yè)的影響。張庚以洛陽市為例，認(rèn)為金融服務(wù)可以有效幫助工業(yè)成長。三是金融機(jī)構(gòu)可以發(fā)揮對(duì)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要作用。胡悅認(rèn)為，金融業(yè)可以對(duì)制造業(yè)的轉(zhuǎn)變升級(jí)產(chǎn)生重要作用。任碧云認(rèn)為可以在應(yīng)收賬款融資、知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資等領(lǐng)域，對(duì)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)行更有效的金融服務(wù)支持。

本文以徐州市制造業(yè)為例，研究金融促進(jìn)制造業(yè)的成長中尚存在的問題，為探索金融機(jī)構(gòu)怎樣對(duì)制造業(yè)形成良好的促進(jìn)作用而建言獻(xiàn)策。

二、理論分析

（一）理論依據(jù)。“十四五”時(shí)期，中國要推動(dòng)制造業(yè)的高層次化和產(chǎn)業(yè)鏈集約化，確保制造業(yè)生產(chǎn)的基本平衡，轉(zhuǎn)變升級(jí)中國傳統(tǒng)制造業(yè)，發(fā)展壯大國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。作為市場經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中資源配置的重要手段，金融是推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐。

在地方政府層面，多項(xiàng)保障制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策文件落地生效，管理部門還通過投資考核等辦法要求地方金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)制造業(yè)的信貸投資規(guī)模，以促進(jìn)地方金融資源進(jìn)一步向工業(yè)領(lǐng)域傾斜。在管理機(jī)關(guān)的引導(dǎo)下，地方金融大力支持工業(yè)發(fā)展。中國人民銀行數(shù)據(jù)表明，2021 年末，全國工業(yè)中長期貸款增速為31.8%，較全部工業(yè)長期應(yīng)付款增速高出18.1 個(gè)百分點(diǎn)；全年增加工業(yè)信貸1.67 萬億元，同比多增3，005 億元。其中，高技術(shù)工業(yè)長期應(yīng)付款增長32.8%，全年增加3，643 億元。

（二）發(fā)展機(jī)理。金融機(jī)構(gòu)中支撐制造業(yè)發(fā)展的機(jī)制是指金融機(jī)構(gòu)中的所有要素，通過一定的方式和路徑促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)推動(dòng)制造業(yè)增長的功能主要是利用金融機(jī)構(gòu)的資本調(diào)配、信息歸集、風(fēng)險(xiǎn)管理以及信息發(fā)布等作用而完成的。

1、資金分配。隨著經(jīng)濟(jì)增長放緩，資金緊張成為一個(gè)重要問題。金融機(jī)構(gòu)要滿足制造業(yè)企業(yè)的信貸需求，需要增加流動(dòng)性資金。為了緩解制造業(yè)企業(yè)的中長期財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，金融機(jī)構(gòu)需要在利率、期限和信用方面進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化，從而提高融資成本，擴(kuò)大了融資渠道。

2、籌集資金。金融支持制造業(yè)發(fā)展的主要方式是通過融資渠道籌集資金，而企業(yè)融資是金融支持的重要組成部分。

3、風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)融資中的風(fēng)險(xiǎn)管理主要包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和信息風(fēng)險(xiǎn)。

4、信息披露。信息不對(duì)稱是促使制造企業(yè)融資難的主要原因，企業(yè)所擁有的內(nèi)部信息與外部市場參與人員所擁有信息不對(duì)等是客觀存在的。金融的信息披露作用有利于企業(yè)進(jìn)行融資時(shí)避免逆向選擇問題，從而降低企業(yè)融資成本。

（三）研究意義。通過研究徐州市制造業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及問題，分析其發(fā)展的主要障礙，有利于進(jìn)一步促進(jìn)徐州市制造業(yè)發(fā)展。同時(shí)，制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展不僅要解決金融體系中融資難、融資貴問題，還要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)與現(xiàn)代金融的深度融合創(chuàng)造良好的環(huán)境。

制造業(yè)是支撐徐州高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎，金融是助推制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。徐州市制造業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展需要全社會(huì)共同努力、協(xié)同創(chuàng)新。本文從政府和企業(yè)兩個(gè)層面，對(duì)徐州市制造業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行研究分析，具有一定的實(shí)踐指導(dǎo)意義。

三、現(xiàn)狀分析

（一）政策現(xiàn)狀。金融支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展離不開政策指導(dǎo)。政策的出臺(tái)為金融助力徐州市制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了寬松環(huán)境，也明確了目標(biāo)方向。徐州市一直堅(jiān)持“工業(yè)立市、產(chǎn)業(yè)強(qiáng)市”，為打造成為區(qū)域性先進(jìn)制造業(yè)基地而不斷努力。近年來徐州市出臺(tái)的金融助力加快發(fā)展制造業(yè)相關(guān)政策詳見表1。（表1）

表1 徐州市出臺(tái)金融助力加快發(fā)展制造業(yè)的相關(guān)政策一覽表

（二）發(fā)展現(xiàn)狀

1、維持普惠貸款較高增長態(tài)勢(shì)，幫助企業(yè)克服困難，穩(wěn)定發(fā)展。金融支持制造業(yè)發(fā)展主要有兩個(gè)途徑——直接融資和間接融資，且后者是制造業(yè)在當(dāng)前金融體系中融資的主要途徑，銀行信貸是其發(fā)展的重要助力。近年來，徐州市金融機(jī)構(gòu)對(duì)制造業(yè)企業(yè)信用貸款的投放力度不斷加大。截至2022 年11 月底，徐州市金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款投向制造業(yè)的貸款增長41.0%，占比為12.6%，提高2.3%。為貫徹金融支持制造業(yè)發(fā)展的精神，同年，中國建設(shè)銀行牽頭組建銀團(tuán)成功合計(jì)為徐州市級(jí)重大項(xiàng)目先導(dǎo)半導(dǎo)體高端設(shè)備研發(fā)生產(chǎn)項(xiàng)目投放3 億元貸款。

2、維持貨幣市場利率平穩(wěn)運(yùn)行，助力企業(yè)融資成本穩(wěn)步下降。面對(duì)2022 年新冠肺炎疫情和嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，在加大信貸供給的同時(shí)，徐州市各金融機(jī)構(gòu)貫徹落實(shí)降低制造業(yè)企業(yè)融資成本的政策，通過降低市場利率、延長還款期限、加大減費(fèi)讓利、提供保險(xiǎn)保障服務(wù)等方法，推動(dòng)制造業(yè)企業(yè)融資成本持續(xù)降低，幫助制造業(yè)企業(yè)“減負(fù)降壓”，支持制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

3、全面服務(wù)先進(jìn)制造業(yè)，持續(xù)加強(qiáng)小微金融服務(wù)。近年來，省內(nèi)最大的法人銀行——江蘇銀行緊跟政府各項(xiàng)決策部署，徐州分行圍繞《徐州市“十四五”規(guī)劃綱要》《“產(chǎn)業(yè)強(qiáng)鏈”五年行動(dòng)計(jì)劃》，聚焦徐州市“6+4”先進(jìn)制造業(yè)集群，瞄準(zhǔn)24 條優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈，梳理2，300 余個(gè)“白名單”企業(yè)，實(shí)行“精準(zhǔn)滴灌”。到2022年7 月末，制造業(yè)貸款余額居同業(yè)首位，實(shí)貸占比26.7%，在該行貸款中占比最高。

同時(shí)，圍繞高新技術(shù)企業(yè)、高端人才創(chuàng)辦企業(yè)等客群，積極運(yùn)用“卡脖子專項(xiàng)貸”“高企貸”“人才貸”等特色產(chǎn)品，服務(wù)近千家中小微企業(yè)，壯大制造業(yè)領(lǐng)域新興行業(yè)、新型模式科創(chuàng)企業(yè)。從2022 年初到7 月末，科技貸款余額上升9.7%，市場規(guī)模居于同業(yè)第一。

4、大力推廣供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新產(chǎn)品，加快探索投貸聯(lián)動(dòng)。江蘇銀行徐州分行大力增強(qiáng)對(duì)核心制造業(yè)企業(yè)的支持，依托票據(jù)池網(wǎng)貸、e 簽票、供應(yīng)鏈金融云平臺(tái)等產(chǎn)品，為制造業(yè)上下游企業(yè)提供票據(jù)、應(yīng)收賬款、現(xiàn)金管理等服務(wù)，并且聯(lián)手徐工等企業(yè)，上線“銷易通”等4 款供應(yīng)鏈創(chuàng)新產(chǎn)品，落地“智慧財(cái)務(wù)”等系統(tǒng)。徐州市工信局與工商銀行徐州分行等銀行機(jī)構(gòu)合作，推出106 個(gè)特色金融產(chǎn)品，用于支持中小微制造業(yè)企業(yè)發(fā)展。

同時(shí)，江蘇銀行徐州分行也積極使用工具支持債券融資，以促進(jìn)資產(chǎn)證券化，通過盤活存量資產(chǎn)加大對(duì)制造業(yè)企業(yè)的服務(wù)力度。到2022 年7 月末，債券規(guī)模市場參與度42%，債券承銷業(yè)務(wù)量67.7 億元，列徐州市首位。

四、存在的問題

（一）錯(cuò)配信貸資金期限，制約產(chǎn)能效用提升。近十年來，徐州市制造業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)橹懈叨酥鲗?dǎo)產(chǎn)業(yè)，且市制造業(yè)人均產(chǎn)出水平超過省水平，種種現(xiàn)象都表明徐州市制造業(yè)規(guī)模發(fā)展與效率提高并重的良好結(jié)果。而制造業(yè)轉(zhuǎn)變升級(jí)需要加大產(chǎn)品研發(fā)力度，不可避免表現(xiàn)出投入大、風(fēng)險(xiǎn)高、周期長、追蹤難等特點(diǎn)，與銀行信貸的投放要求相背。除了少數(shù)大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款投放時(shí)對(duì)于該類企業(yè)往往不能充分考慮其生產(chǎn)周期而合理配置資金，大多是發(fā)放短期流動(dòng)資金貸款。這不僅制約了制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)能提升，也迫使企業(yè)通過民間借貸，加大生產(chǎn)經(jīng)營成本。

（二）信貸分布不均勻，中型企業(yè)融資難。就金融機(jī)構(gòu)而言，為了降低風(fēng)險(xiǎn)，保障安全，金融機(jī)構(gòu)貸款一般傾向于規(guī)模相對(duì)較大且比較成熟的大型先進(jìn)企業(yè)或改造升級(jí)的傳統(tǒng)優(yōu)秀企業(yè)。對(duì)于在財(cái)務(wù)制度、獲利能力等方面存在不少缺陷的規(guī)模相對(duì)較小、不夠成熟的制造業(yè)企業(yè)，因無法達(dá)到銀行信貸準(zhǔn)入條件，難以從銀行進(jìn)行融資。

就徐州市制造業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)而言，近年來中小型企業(yè)不斷增多，數(shù)量占全市規(guī)模上制造業(yè)99.3%，而這些企業(yè)面臨資金緊張的狀況突出，更傾向于進(jìn)行“民間借貸”，加大生產(chǎn)經(jīng)營成本。在有自身信用支撐的大型企業(yè)和有政策制度支持的小微企業(yè)面前，中性企業(yè)融資問題更顯突出。

（三）擔(dān)保體系仍需完善，企業(yè)融資成本風(fēng)險(xiǎn)大。一些制造業(yè)企業(yè)無法提供金融機(jī)構(gòu)要求的有效抵押品，尤其是以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為主要資產(chǎn)的科技型制造業(yè)企業(yè)難以滿足金融機(jī)構(gòu)的放貸要求。并且目前融資擔(dān)保公司數(shù)量實(shí)際存在的數(shù)量遠(yuǎn)低于觀察數(shù)量，許多融資擔(dān)保公司在2018 年后都選擇了續(xù)殼保殼業(yè)務(wù)。實(shí)際機(jī)構(gòu)數(shù)量減少、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)加大、手續(xù)復(fù)雜、費(fèi)用高昂，都進(jìn)一步擴(kuò)大了企業(yè)融資成本風(fēng)險(xiǎn)。

（四）人員重要性認(rèn)識(shí)不足，相關(guān)機(jī)制尚未健全。徐州市制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展離不開金融活水。然而，出于各種原因，部分金融機(jī)構(gòu)人員仍然存在對(duì)金融支持制造業(yè)發(fā)展工作的重要性認(rèn)識(shí)不足，處于被動(dòng)應(yīng)付狀態(tài)，認(rèn)為制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是由政府部門提出的，與金融機(jī)構(gòu)無關(guān)。金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)機(jī)制也有待完善，例如人才培養(yǎng)機(jī)制尚未健全等。當(dāng)前，徐州市制造業(yè)向高端化、智能化的趨勢(shì)發(fā)展，這就要求機(jī)構(gòu)人員有較強(qiáng)的項(xiàng)目評(píng)估專業(yè)知識(shí)，否則無法對(duì)高科技制造業(yè)進(jìn)行了解評(píng)估、建立信貸關(guān)系。

五、發(fā)展對(duì)策

（一）增加中長期貸款投放，引導(dǎo)資金合理配置。近年來，金融業(yè)支持制造業(yè)發(fā)展迅速，但金融商業(yè)模式與企業(yè)融資需求并不完全匹配。制造業(yè)企業(yè)的信貸需求和流動(dòng)性資金不匹配。因此，在貸款利率上升的情況下，應(yīng)增加中長期貸款投放，增加長期融資來源，引導(dǎo)市場資金合理配置。具體而言，一是商業(yè)銀行要提高中長期貸款的占比，增加制造業(yè)企業(yè)的中長期信貸投放；二是要?jiǎng)?chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)方式，豐富制造業(yè)企業(yè)融資方式選擇；三是要積極推動(dòng)產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展和應(yīng)用，引導(dǎo)基金投資方向、行業(yè)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

（二）進(jìn)行針對(duì)引導(dǎo)，助力徐州制造業(yè)轉(zhuǎn)型。徐州市制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)是實(shí)現(xiàn)徐州高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，金融資源應(yīng)積極為制造業(yè)企業(yè)提供服務(wù)。一是建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，鼓勵(lì)銀行加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)企業(yè)的信貸支持，通過貸款貼息等方式激勵(lì)銀行降低企業(yè)融資成本、改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)；二是設(shè)立“科技金融貸款”和“專精特新中小微企業(yè)發(fā)展基金”兩個(gè)專項(xiàng)貸款產(chǎn)品，鼓勵(lì)銀行加大對(duì)中小企業(yè)的融資支持力度；三是推動(dòng)制造業(yè)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，提高其管理風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（三）創(chuàng)新服務(wù)模式，提高供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品匹配度。制造業(yè)上下游的許多公司，在參與價(jià)值鏈上逐步形成了高度互補(bǔ)、協(xié)同的行業(yè)結(jié)構(gòu)。因此，制造業(yè)企業(yè)應(yīng)主動(dòng)尋求供應(yīng)鏈金融服務(wù)，從制造供應(yīng)商的中心業(yè)務(wù)出發(fā)，為生產(chǎn)線中下游企業(yè)產(chǎn)品設(shè)計(jì)多樣化、全面化的金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)。同時(shí)，通過物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)，完善企業(yè)風(fēng)控技術(shù)與模式，顯著提高企業(yè)服務(wù)的準(zhǔn)確性、覆蓋率與便利性。政府應(yīng)該正確引導(dǎo)銀行金融機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展進(jìn)行有效服務(wù)。

（四）健全融資風(fēng)險(xiǎn)保障服務(wù)體系，降低中小企業(yè)融資擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。政府在支持徐州制造業(yè)企業(yè)發(fā)展過程中發(fā)揮著重要的作用。為緩解企業(yè)的融資難題，政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)，完善中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保服務(wù)體系。一是設(shè)立融資擔(dān)保公司。以政府出資，商業(yè)銀行控股，國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)監(jiān)管的方式設(shè)立。二是搭建風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)平臺(tái)。鼓勵(lì)和支持保險(xiǎn)公司、金融資產(chǎn)管理公司、政策性信托以及其他非銀行金融機(jī)構(gòu)參與組建擔(dān)保服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。三是設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金。

（五）加強(qiáng)相關(guān)人員重要性認(rèn)識(shí)，完善金融機(jī)構(gòu)相關(guān)機(jī)制。加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融支持制造業(yè)發(fā)展工作的重要性認(rèn)識(shí)，克服自身消極應(yīng)付思想，增強(qiáng)大局意識(shí)，強(qiáng)化責(zé)任擔(dān)當(dāng)，在工作中勇于擔(dān)責(zé)，不辱使命。同時(shí)，完善包括人才培養(yǎng)機(jī)制、金融支持考核評(píng)價(jià)機(jī)制等在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)相關(guān)機(jī)制。針對(duì)目前制造業(yè)高端化、智能化轉(zhuǎn)型，敦促金融機(jī)構(gòu)人員學(xué)習(xí)相關(guān)項(xiàng)目評(píng)估專業(yè)知識(shí)，并及時(shí)采取考核獎(jiǎng)勵(lì)的措施，以確定其掌握較強(qiáng)的評(píng)估能力，更好了解高科技企業(yè)，并建立信貸關(guān)系；由銀行對(duì)分支機(jī)構(gòu)設(shè)立有關(guān)金融對(duì)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展支持力度的考核指標(biāo)，并確?？己说目茖W(xué)評(píng)價(jià)體系足夠合理可靠，有效保障金融支持的推進(jìn)。