方斐

8月30日，南京銀行發(fā)布2023年中報，上半年實現(xiàn)營收243億元，同比增長3.3%；實現(xiàn)歸母凈利潤107億元，同比增長5.3%；實現(xiàn)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）16.3%，同比下降約1.2個百分點。

南京銀行上半年歸母凈利潤同比增長5.3%，營業(yè)收入同比增長3.3%，收入和業(yè)績小幅放緩，主要壓力來自利息收入，息差壓力增加，而非息收入同比增速略升，表現(xiàn)改善。資產(chǎn)質(zhì)量相關(guān)指標(biāo)平穩(wěn)，存量貸款撥備基本平穩(wěn)。公司在江蘇區(qū)域客戶基礎(chǔ)扎實，在投資和政信業(yè)務(wù)方面擁有突出競爭力。

上半年，南京銀行歸母凈利潤同比增長5.3%、增速較一季度下降3個百分點，業(yè)績貢獻(xiàn)主要來自規(guī)模、非息與撥備。營收同比增長3.3%，增速較一季度放緩，壓力主要來自利息收入放緩，雖然非息收入增速仍略提升，但總體盈利能力略降；年化ROE為16.28%，同比下降1.2個百分點；核心一級資本充足率為9.45%，同比下降40BP，目前正在進(jìn)行的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股進(jìn)程對公司未來資本變化的影響較大。

上半年，南京銀行總資產(chǎn)同比增長16.2%，增速較一季度上升2.1個百分點，其中，二季度末貸款增速為17.6%，增速較上季度上升0.4個百分點。貸款增速高位提升，信貸增長主要靠對公信貸拉動；債券投資（計息部分）規(guī)模同比略降1.4%，交易類資產(chǎn)同比增加40.5%，占比為20.5%，仍在高位持續(xù)。

與此同時，南京銀行投資相關(guān)其他非息收入對業(yè)績增長持續(xù)貢獻(xiàn)，手續(xù)費收入拖累有所減弱。上半年，南京銀行非息收入同比上升6.9%，增速較上季度提升0.5個百分點；其中，上半年手續(xù)費收入同比下行28.8%，降幅較一季度趨緩，主要壓力來自代理及咨詢業(yè)務(wù)；公司其他非息收入同比提升24.1%，仍保持高位。

總體來看，南京銀行上半年營收、撥備前利潤、歸母凈利潤同比增速分別為3.3%、-0.9%、5.3%，增速分別較一季度下降2.2個百分點、4個百分點、3個百分點；其中，凈利息收入增速為0.6%，較一季度下降4.2個百分點；非息收入增速為6.9%，較一季度提升0.5個百分點，對營收形成較強支撐。

拆分盈利增速結(jié)構(gòu)可知，凈利息收入延續(xù)“以量補價”，規(guī)模對業(yè)績增速貢獻(xiàn)程度較一季度持平；非息收入穩(wěn)步增長，對業(yè)績增速拉動同一季度持平；撥備對業(yè)績增速貢獻(xiàn)度提升，資產(chǎn)質(zhì)量向好的基礎(chǔ)上，撥備對盈利形成一定程度的反哺。

截至二季度末，南京銀行總資產(chǎn)、生息資產(chǎn)、貸款同比增速分別為16.2%、16.1%、17.6%，較一季度末分別提升2.1個百分點、1.6個百分點、0.4個百分點，規(guī)模擴張仍維持較高強度。其中，金融投資、金融同業(yè)資產(chǎn)增速為14.9%、13.8%，較一季度末分別提升2個百分點、5個百分點，二者合計占生息資產(chǎn)比重維持52%左右，非信貸類資產(chǎn)配置保持一定的強度。

在貸款方面，南京銀行上半年新增1169億元，同比多增36億元；二季度單季新增388億元，同比多增88億元，占生息資產(chǎn)比重較一季度提升0.2個百分點至48%。在結(jié)構(gòu)層面，上半年對公、零售、票據(jù)新增1028億元、47億元、93億元，同比多增179 億元、少增81億元、少增62億元；二季度單季對公（含貼現(xiàn)）、零售分別新增364億元、24億元，同比分別變動151億元、-64億元，仍延續(xù)“對公強、零售弱”的格局。

從投向來看，南京銀行信貸資源聚焦綠色金融、小微普惠、制造業(yè)、科技金融等領(lǐng)域，上述貸款上半年新增321億元、231億元、185億元、114億元，占各項貸款增量比重分別為27%、20%、16%、10%。截至二季度末，公司對公價值客戶數(shù)為15.4萬戶，同比多增1.6萬戶。在零售端，公司上半年按揭、經(jīng)營貸、信用卡、消費貸變動-41億元、-19億元、-22億元、130億元，同比分別少增59億元、20億元、36億元，多增34億元，個人消費貸業(yè)務(wù)仍保持較高景氣度。

存款增速略有下降，定期化趨勢仍有延續(xù)。截至二季度末，南京銀行付息負(fù)債、存款同比增速為14.9%、11.4%，分別較上季度末變動1.6個百分點、-2.4個百分點，存款增速略有下降。上半年存款新增1239億元，同比少增274億元；二季度單季存款減少177億元，同比少增280億元，占付息負(fù)債比重較一季度下降3.2個百分點至68%。

分期限來看，南京銀行二季度單季定期存款、活期存款變動200億元、-377億元，同比少增89億元，多減191億元，二季度末定期存款占存款比重較一季度末提升2.4個百分點至76%，定期化趨勢仍在延續(xù)。

在市場類負(fù)債方面，二季度末應(yīng)付債券、金融同業(yè)負(fù)債增速為-26%、75%，較上季度分別提升12個百分點、2個百分點，占付息負(fù)債的比重分別較上季度末提升1.2個百分點、2.1個百分點至10%、22%；其中，上半年同業(yè)存單減少318億元，同比少增682億元，占應(yīng)付債券比重較年初下降7個百分點至50%，高息負(fù)債占比有所壓降。

上半年，南京銀行凈息差為2.19%，較2022年同期收窄2BP；測算值顯示，公司上半年凈息差為1.6%，較一季度收窄12BP，較2022年收窄14BP。從資產(chǎn)端看，上半年生息資產(chǎn)、貸款收益率為4.35%、5.2%，較2022年分別下行3BP、4BP，有效融資需求尚未恢復(fù)，疊加LPR利率下行等因素，貸款定價下行壓力仍存。從負(fù)債端看，付息負(fù)債、存款成本率為2.46%、2.43%，較2022年上行7BP、6BP，定期化趨勢仍在延續(xù)，存款成本維持較強剛性。

南京銀行官網(wǎng)顯示，4月、5月、6月三次下調(diào)存款掛牌利率，活期及3個月定期存款均累計調(diào)降5BP，2年期定期存款累計調(diào)降10BP，3年期及以上期限存款累計調(diào)降25BP，成本改善紅利后續(xù)有望逐步釋放。往后看，綜合考慮有效融資需求恢復(fù)情況及后續(xù)可能出臺的存量按揭利率調(diào)整等因素，預(yù)計年內(nèi)貸款收益率下行趨勢難改，但伴隨后續(xù)存款降息的落地，公司負(fù)債成本管控力度加強，凈息差收窄壓力有望部分緩解釋。

上半年，南京銀行非息收入增速為6.9%，較一季度提升0.5個百分點，占營收的比重維持在44%不變。具體來看，手續(xù)費及傭金凈收入負(fù)增態(tài)勢放緩，同比增速較一季度提升13.5個百分點至-29%，占非息收入比重較一季度提升2個百分點至22%；其中，代理及咨詢業(yè)務(wù)收入同比下降46%，為主要拖累項。凈其他非息收入增速為24%，較上季度回落11個百分點；其中，投資收益同比增長50%，占凈其他非息收入的96%，較一季度提升16個百分點，為非息收入的主要貢獻(xiàn)項。

截至二季度末，南京銀行不良貸款率為0.9%，與一季度持平；關(guān)注貸款率為0.76%，較一季度下降10BP；逾期貸款率為1.25%，較年初上升4BP。公司上半年核銷力度仍較大，不良生成率為0.79%，較2022年同期下降64BP，存量風(fēng)險持續(xù)出清。關(guān)注類貸款占比為0.85%，環(huán)比一季度基本持平；逾期貸款占比為1.25%，較2022年年末上升4BP；正常類貸款遷徙率為0.63%，同比上升6BP，新增壓力不大。公司上半年不良貸款率維持低位運行，資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)平穩(wěn)。

南京銀行二季度單季新增不良貸款3.6億元，較一季度下降6.8億元，同比少增9.5億元；其中，政信類業(yè)務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量較好，無不良貸款。上半年撥備余額新增24億元，同比少增8.5億元，不良計提、核銷力度略有下降。二季度末撥貸比為3.4%，較上季度下降12BP；撥備覆蓋率為380%，較上季度下降12個百分點，風(fēng)險抵補能力較強。

截至二季度末，南京銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為9.5%、11.6%、13.8%，較上季度分別下降0.2個百分點、0.2個百分點、0.2個百分點；風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)增速為16%，較一季度提升約1.1個百分點，資本消耗略有增加。

截至8月30日，南京銀行仍有約166億元可轉(zhuǎn)債待轉(zhuǎn)股，未轉(zhuǎn)股比例高達(dá)83%，轉(zhuǎn)股價為9.11元/股，強贖價為11.84 元/股，當(dāng)前股價8.25元/股，尚未觸及轉(zhuǎn)股價。在擴表節(jié)奏維持高位的情況下，公司后續(xù)仍有較強業(yè)績釋放訴求驅(qū)動轉(zhuǎn)股。

展望未來，隨著南京銀行“百家網(wǎng)點”計劃的穩(wěn)步推進(jìn)，機構(gòu)分布密度提升有助于資產(chǎn)端擴張?zhí)崴伲斡鲩L。但同時考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇態(tài)勢仍有延續(xù)，信貸需求尚未完全恢復(fù)，行業(yè)息差下行的大趨勢對公司承壓不可小覷。