高云龍，連哲懿，趙紅霞

（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)商學(xué)院，河北 石家莊 050061）

引言

2005 年聯(lián)合國 “國際小額信貸年” 活動首次提出普惠金融概念，其目的是讓全社會都享受到更加安全、合理的金融服務(wù)。普惠金融的發(fā)展能夠緩解企業(yè)融資壓力，為促進對外貿(mào)易提供力量。普惠金融提倡金融服務(wù)的公平性，吸納更多參與者為金融市場注入活力，為金融機構(gòu)產(chǎn)品多樣化提供動力，延伸金融服務(wù)的覆蓋廣度，使得更多企業(yè)享受高質(zhì)量的金融服務(wù)，促進對外貿(mào)易的發(fā)展（張勛等，2019；郭峰等，2020）[1-2]。近年來，數(shù)字經(jīng)濟不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展作用日益凸顯，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施作為新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)（惠寧等，2023）[3]，能夠提高數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用效率，增加產(chǎn)品進出口數(shù)量，擴大對外貿(mào)易，對國家經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要作用。2020 年初，疫情在全球蔓延，威脅人民群眾的生命健康，同時也給國家公共衛(wèi)生治理帶來了嚴(yán)重考驗，加速了全球經(jīng)濟格局的變化，使得醫(yī)藥品的供求變得更加迫切。因此，探討數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施在普惠金融對醫(yī)藥品出口中的影響尤為重要。

自 “一帶一路” 倡議提出以來，我國與沿線國家經(jīng)貿(mào)合作向更深更廣領(lǐng)域拓寬，在多個方面取得了重大成果。本文基于 “一帶一路” 沿線39個國家的相關(guān)數(shù)據(jù)，探討普惠金融、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施對醫(yī)藥品出口的影響，并探究數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施在普惠金融對醫(yī)藥品出口中的作用。此外，根據(jù)國家收入水平分類，探討高收入國家、中高收入國家、中低收入國家間的異質(zhì)性，為后疫情時代國家發(fā)展普惠金融、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施提供理論依據(jù)。

一、理論分析與研究假說

（一）普惠金融與醫(yī)藥品出口

普惠金融可以推動國家經(jīng)濟發(fā)展，從而促進貿(mào)易規(guī)模的擴大（Fishman 和Love，2007；陽佳余，2007）[4-5]。普惠金融的發(fā)展能夠優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)（李夢雨，2019）[6]，降低企業(yè)的融資約束限制，促使更多的資本用于擴大生產(chǎn)規(guī)模，將產(chǎn)品推向更廣闊的市場；由于國際貿(mào)易資金結(jié)算等問題會影響企業(yè)資金流動情況，降低資金使用效率，普惠金融發(fā)展可以提高國際資金結(jié)算效率，提高資金的流動性，增加出口規(guī)模（李翀等，2022）[7]。企業(yè)發(fā)展需要技術(shù)創(chuàng)新支持，而技術(shù)創(chuàng)新又需要研發(fā)資本投入，普惠金融能為更多具有創(chuàng)新潛力的企業(yè)提供金融服務(wù)，幫助企業(yè)獲得資金支持，從而擴大生產(chǎn)增加出口規(guī)模（黃先海，2015）[8]?；谏鲜龇治?，本文提出以下假設(shè)：

H1：普惠金融對醫(yī)藥品出口存在正向影響。

（二）數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施與醫(yī)藥品出口

近年來，各國數(shù)字化水平不斷提高，促進了企業(yè)技術(shù)進步，降低了出口以及信息交流的成本，提高了企業(yè)生產(chǎn)效率，從而增加對外國的出口（施震凱等，2018）[9]。大數(shù)據(jù)等技術(shù)的迅速發(fā)展，加速了信息傳播，使得整個市場保持在穩(wěn)定、公開的環(huán)境中，為市場中的企業(yè)營造更高效、健康的經(jīng)營環(huán)境（周建新等，2022）[10]。同時，基礎(chǔ)設(shè)施的完善有利于產(chǎn)品的自由流動，促進企業(yè)擴大出口規(guī)模，有利于國家對外貿(mào)易（張海偉等，2022；李楠等，2022）[11-12]。創(chuàng)新是發(fā)展的動力，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展為創(chuàng)新提供了有力支撐（侯新爍等，2023；張輝等，2022）[13-14]。數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，可以讓各行業(yè)更便利地獲得數(shù)據(jù)，降低獲取信息的時間成本和技術(shù)成本，促進技術(shù)創(chuàng)新。技術(shù)創(chuàng)新所帶來的外溢效果又能讓更多企業(yè)從中獲利，從而提高整個行業(yè)水平，擴大出口產(chǎn)品市場規(guī)模，增加出口規(guī)模?；谏鲜龇治?，本文提出以下假設(shè)：

H2：數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施對醫(yī)藥品出口存在正向影響。

（三）數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施在普惠金融與醫(yī)藥品出口之間的調(diào)節(jié)作用

數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，推動數(shù)字技術(shù)不斷創(chuàng)新，為普惠金融的發(fā)展提供了技術(shù)支持，（劉成杰等，2022）[15]。在金融服務(wù)公平性不斷提高的情況下，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施較為完備的國家，其金融機構(gòu)能夠突破時間與空間的限制，獲得更全面的信息，為企業(yè)融資提供便利化的金融服務(wù)；而數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施欠發(fā)達的國家，獲取信息以及提供便利化服務(wù)都會受到一定程度的限制，提供金融服務(wù)的金融機構(gòu)以及具有融資需求的企業(yè)也因此受到制約，從而削弱了普惠金融對出口的促進作用?；谏鲜龇治觯疚奶岢觯?/p>

H3：數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的完善能促進普惠金融對醫(yī)藥品出口的正向影響。

二、模型設(shè)定及數(shù)據(jù)描述

（一）計量模型

為考察普惠金融對醫(yī)藥品出口的影響，借鑒呂蘇榆（2017）[16]的研究，本文構(gòu)建如下模型：

其中，i 代表國家，t 代表時間，IFI 代表普惠金融，PGDP 代表經(jīng)濟發(fā)展水平，POP 代表人口數(shù)量，DIS 代表距離成本，OPEN 代表貿(mào)易開放度，F(xiàn)DI 代表外商直接投資，GEPU 代表經(jīng)濟政策不確定性，λ為個體效應(yīng)，ε為隨機擾動項。

為考察數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施對醫(yī)藥品出口的影響，本文構(gòu)建如下模型：

其中，DIGITAL代表數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，其余變量與公式（1）相同。

（二）變量描述與數(shù)據(jù)說明

1.被解釋變量。醫(yī)藥品出口額（EXP），表示醫(yī)藥品的出口額?？紤]到數(shù)據(jù)的可得性，本文從 “一帶一路” 沿線國家中選取39個國家2011—2021年的相關(guān)數(shù)據(jù)①，數(shù)據(jù)來源于UN COMTRADE數(shù)據(jù)庫。

2.核心解釋變量。（1）普惠金融（IFI）。通過對相關(guān)文獻的整理并結(jié)合數(shù)據(jù)的可得性，選取9個指標(biāo)，如表1所示，將其分為普惠金融滲透性、效用性、可得性3個維度構(gòu)建普惠金融指數(shù)。滲透性代表金融服務(wù)在日常生活中的使用活躍程度；效用性代表金融服務(wù)的實際使用度；可得性代表金融服務(wù)的便利化程度；針對三個維度構(gòu)建相應(yīng)指數(shù)為金融服務(wù)滲透性指數(shù)（IFI1）、金融服務(wù)效用性指數(shù)（IFI2）、金融服務(wù)可得性指數(shù)（IFI3）。各個指標(biāo)相關(guān)數(shù)據(jù)來源于世界銀行全球金融包容性數(shù)據(jù)庫以及IMF數(shù)據(jù)庫，由于全球金融包容性數(shù)據(jù)庫僅提供2011年、2014年、2017年以及2021年數(shù)據(jù)，本文通過線性插值對數(shù)據(jù)進行補全。

為客觀反映各個維度指標(biāo)的代表性，本文通過熵值法對指標(biāo)賦予權(quán)重計算普惠金融相關(guān)指數(shù)。 首先， 將各個指標(biāo)進行標(biāo)準(zhǔn)化，，Yij為標(biāo)準(zhǔn)化后的指標(biāo)，Rij為未處理的指標(biāo)。 其次， 計算熵值其中，由此得到信息熵E1，E2，E3，……EN。再次，由信息熵計算各指標(biāo)的權(quán)重最后，可以得到普惠金融綜合指數(shù)（2）數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施（DIGITAL）。借鑒王夢穎（2022）[17]的做法，利用互聯(lián)網(wǎng)使用人數(shù)、移動寬帶訂閱數(shù)量、固定寬帶訂閱數(shù)量、移動蜂窩訂閱數(shù)量、固定電話訂閱數(shù)量五個指標(biāo)反映數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施水平，通過算術(shù)平均法構(gòu)建數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施總指數(shù)。數(shù)據(jù)來源于ITU及WDI數(shù)據(jù)庫。

表1 普惠金融指數(shù)度量指標(biāo)

3.控制變量。經(jīng)濟發(fā)展水平（PGDP）由人均GDP 表示，數(shù)據(jù)來源于世界銀行；人口規(guī)模（POP）為一國總?cè)丝?，?shù)據(jù)來源于世界銀行；距離成本（DIS）借鑒蔣冠宏等（2012）[18]的方法，通過兩國首都之間的距離與油價的乘積表示，數(shù)據(jù)分別來源于CEPII 以及UNCTAD；貿(mào)易開放度（OPEN）為商品貿(mào)易占GDP 的比重，數(shù)據(jù)來源于世界銀行；外商直接投資（FDI）為外商直接投資存量，數(shù)據(jù)來源于UNCTAD；經(jīng)濟政策不確定性（GEPU）采用Baker 等[19]構(gòu)建的經(jīng)濟政策不確定性指數(shù)來測度，參考楊永聰?shù)龋?018）[20]的做法，將月度數(shù)據(jù)通過算術(shù)平均法變?yōu)槟甓葦?shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于經(jīng)濟政策不確定性數(shù)據(jù)庫。

表2 變量含義及來源

表3 變量描述性分析

三、實證分析

（一）基準(zhǔn)回歸

本文利用stata16.0 軟件，對2011—2021 年 “一帶一路” 沿線39個國家醫(yī)藥品出口額的面板數(shù)據(jù)進行分析。通過固定效應(yīng)、隨機效應(yīng)、OLS 對比，經(jīng)過F檢驗以及豪斯曼檢驗，選擇固定效應(yīng)模型進行分析。表4 所示結(jié)果中，列（1）為普惠金融總指數(shù)的回歸結(jié)果，列（2）—（4）為金融服務(wù)滲透性、金融服務(wù)效用性、金融服務(wù)可得性三個維度的回歸結(jié)果，列（5）為數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施對醫(yī)藥品出口的影響結(jié)果。

從表4 列（1）的結(jié)果可以看出，普惠金融的系數(shù)為正，在5%的水平上顯著，說明普惠金融能促進國家醫(yī)藥品的出口。普惠金融發(fā)展越好，企業(yè)能獲得更多的融資渠道、更強的資金支持，減少企業(yè)因融資約束問題而導(dǎo)致的生產(chǎn)降低，從而可以促進企業(yè)擴大生產(chǎn)，增加醫(yī)藥品出口。從表4列（2）—（4）的結(jié)果可以看出，金融服務(wù)效用性和金融服務(wù)可得性均在10%的水平上顯著為正，說明：金融服務(wù)的效用性和可得性都可以促進國家醫(yī)藥品出口，金融服務(wù)的實際效用強，代表資源合理配置，發(fā)揮其真正作用，從而促進規(guī)模經(jīng)濟，增加醫(yī)藥品出口；金融服務(wù)的便利化程度越高，企業(yè)融資更加容易，促進醫(yī)藥品出口。從表4列（5）可以看出，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的系數(shù)為正，在10%的水平上顯著，說明數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施促進了醫(yī)藥品出口。數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施越完善的國家，越能降低獲取信息的時間成本和技術(shù)成本，有利于提升產(chǎn)品的生產(chǎn)效率，促進醫(yī)藥品出口。

表4 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

控制變量方面：經(jīng)濟發(fā)展水平系數(shù)顯著大于零，說明經(jīng)濟發(fā)展水平的提高有利于醫(yī)藥品生產(chǎn)；人口規(guī)模方面，系數(shù)顯著為正，說明國家人口數(shù)量增加，可以降低人力資源成本，有利于醫(yī)藥品生產(chǎn)規(guī)模的擴大，進而促進醫(yī)藥品出口；距離成本的系數(shù)顯著為負(fù)，說明醫(yī)藥品出口國和進口國之間的距離越大，兩國貿(mào)易品的運輸成本越高，不利于醫(yī)藥品出口；貿(mào)易開放度系數(shù)顯著大于零，說明貿(mào)易開放能給予企業(yè)更多的出口優(yōu)惠政策，降低醫(yī)藥品的出口限制；經(jīng)濟政策不確定性的系數(shù)顯著大于零，說明全球經(jīng)濟政策不確定性越高，越有利于國家醫(yī)藥品出口。原因可能是：本文研究的時期處于經(jīng)濟繁榮期，全球經(jīng)濟波動所帶來的經(jīng)濟政策不確定性代表在未來的機會，經(jīng)濟政策不確定性增加說明未來機會可能增多，從而加大對醫(yī)藥品生產(chǎn)的投入，促進醫(yī)藥品出口。

（二）穩(wěn)健性檢驗

為檢驗結(jié)果的可靠性，本文從如下三方面進行穩(wěn)健性分析。第一，上文對普惠金融指數(shù)計算采用熵值法，借鑒范兆斌（2017）[21]的做法，采用變異系數(shù)法為各指標(biāo)賦以權(quán)重重新構(gòu)建普惠金融指數(shù)以及三個分指標(biāo)。首先，對各個指標(biāo)求平均值以及標(biāo)準(zhǔn)差σi，計算相應(yīng)變異系數(shù)其次，計算各個指標(biāo)在普惠金融指數(shù)中的權(quán)重為所有變異系數(shù)之和。再次，利用各個指標(biāo)的權(quán)重對其進行標(biāo)準(zhǔn)化，得到：其中Xi為指標(biāo)的數(shù)值，mi為各指標(biāo)中的最小值，Mi為各指標(biāo)中的最大值。最后，計算各指標(biāo)的數(shù)值在N 維笛卡爾空間中與O=(0，0，···，0)，W=(w1，w2，···，wn)之間的距離：取X1，X2的算術(shù)平均值得到普惠金融指數(shù)：檢驗結(jié)果如表5列（1）—（4）所示，結(jié)果和上文結(jié)果一致。

第二，考慮到數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施對醫(yī)藥品出口可能存在時滯效應(yīng)，借鑒黃健柏（2015）[22]的做法，將數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施滯后一期重新進行回歸分析。檢驗結(jié)果如表5列（5）所示，結(jié)果和上文結(jié)果一致。

第三，抗病毒藥物用于治療和預(yù)防病毒感染，2020 年暴發(fā)的疫情使得全球抗病毒藥物需求顯著上升。因此，本文將被解釋變量醫(yī)藥品出口額替換為抗病毒藥物出口額，借鑒夏啟繁等（2020）[23]的研究，將國際貿(mào)易標(biāo)準(zhǔn)分類（SITC）中貿(mào)易類別為5413、5415、5416、5421、5422 的藥品定為抗病毒藥品，數(shù)據(jù)來源于UN COMTRADE數(shù)據(jù)庫。檢驗結(jié)果如表5 列（6）所示，結(jié)果和上文結(jié)果一致。

（三）異質(zhì)性分析

1.根據(jù)國家收入水平?？紤]不同國家收入水平不同，參考曹慧平（2021）[24]的研究，根據(jù)世界銀行分類方法，將39 個國家按照收入水平分為高收入國家、中高收入國家和中低收入國家，結(jié)果如表6所示。

從結(jié)果中可以看出，對于高收入國家，普惠金融和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施都能顯著促進醫(yī)藥品出口。對于中高收入國家，不論普惠金融還是數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施對醫(yī)藥品出口的影響都不顯著?？赡艿脑蚴禽^高的收入產(chǎn)生對金融服務(wù)更高的需求，因此普惠金融的發(fā)展能更好地發(fā)揮對醫(yī)藥品出口的促進作用；高收入國家更有能力提高數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施水平，從而發(fā)揮對醫(yī)藥品出口的促進作用。對于中低收入國家，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施能顯著促進醫(yī)藥品出口，普惠金融對醫(yī)藥品出口存在顯著效應(yīng)，但為負(fù)效應(yīng)，可能的原因是數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施可以降低信息成本，對于中低收入國家，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施在降低信息成本方面效果更加顯著，從而體現(xiàn)了數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施對醫(yī)藥品出口的促進作用；金融服務(wù)的完善需要花費較高的成本，在收入較低的國家，普惠金融可能會產(chǎn)生高昂的建設(shè)成本，使得普惠金融抑制醫(yī)藥品出口。

2.根據(jù)地理位置?？紤]到 “一帶” （ “絲綢之路經(jīng)濟帶” ）國家與 “一路” （ “海上絲綢之路經(jīng)濟帶” ）國家經(jīng)濟發(fā)展有較大分別，本文將39 個國家分為 “一帶” 國家與 “一路” 國家分樣本回歸，結(jié)果如表7所示。

從結(jié)果中可以看出，對于 “一路” 國家，普惠金融以及數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施都在5%水平上顯著促進醫(yī)藥品出口，由于沿線國家中新興經(jīng)濟體與發(fā)展中國家占比較大， “海上絲綢之路” 是為了構(gòu)建更加通暢、高效的運輸通道，因此數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的完善能更好地暢通運輸渠道，促進醫(yī)藥品出口；對于 “一帶” 國家，普惠金融以及數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施對醫(yī)藥品出口的影響雖然不顯著，但系數(shù)依舊為正值，說明普惠金融與數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施對醫(yī)藥品出口有正向效應(yīng)。

（四）機制檢驗

為進一步研究數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施是否影響普惠金融對國家醫(yī)藥品出口正向促進作用，本文構(gòu)建如下模型：

表5 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

其中，IFI×lnDIGITAL 為普惠金融與數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的交互項，其余變量與（1）、（2）式相同。

機制分析結(jié)果如表8 所示，交互項的系數(shù)在10%的水平上顯著為正，說明數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施能促進普惠金融對醫(yī)藥品出口的正向影響。數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的完善加速了信息的傳播，促進市場的公平發(fā)展，營造高效、健康的經(jīng)營環(huán)境，為普惠金融發(fā)展贏得更有利空間；通過數(shù)字技術(shù)讓金融服務(wù)突破空間約束，為企業(yè)融資提供便利條件，減少融資限制，增強資金流動，擴大生產(chǎn)規(guī)模，增加醫(yī)藥品出口。

四、結(jié)論與建議

基于2011—2021 年 “一帶一路” 沿線39 個國家醫(yī)藥品出口數(shù)據(jù)，文章探討了普惠金融、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施對醫(yī)藥品出口的影響。結(jié)論如下：第一，普惠金融能顯著促進國家醫(yī)藥品出口，分維度來看，金融服務(wù)效用性和可得性對醫(yī)藥品出口有正向促進作用；第二，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施對醫(yī)藥品出口有顯著正效應(yīng)，同時數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的影響有時滯作用；第三，對于不同收入水平的國家，在高收入國家，普惠金融和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施均能促進醫(yī)藥品出口；在中低收入國家，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施對醫(yī)藥品出口有正效應(yīng)，而普惠金融會產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)；第四，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施能促進普惠金融對醫(yī)藥品出口的正向效應(yīng)。

根據(jù)上述結(jié)論，本文提出如下建議：第一，完善金融服務(wù)體系。實證結(jié)果表明普惠金融對醫(yī)藥品出口有顯著促進作用，因此，完善普惠金融服務(wù)體系，增強全社會對金融服務(wù)的可獲得性，為企業(yè)提供更寬融資渠道，提高企業(yè)融資手續(xù)辦理效率，降低企業(yè)融資成本，為真正有需求有動力的企業(yè)構(gòu)建金融服務(wù)平臺。第二，加強數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，構(gòu)建完善的數(shù)字網(wǎng)絡(luò)體系。數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施是各國出口的有利因素，為經(jīng)濟發(fā)展提供動力，因此加強數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對我國出口貿(mào)易以及經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展都發(fā)揮重要作用。數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)離不開技術(shù)創(chuàng)新，因此要強化創(chuàng)新思維，提高創(chuàng)新意識，增加創(chuàng)新科研投入，更好地促進全社會向更高水平發(fā)展邁進。第三，深化同 “一帶一路” 沿線國家的經(jīng)貿(mào)合作。 “一帶一路” 倡議提出近十年，世界上越來越多的國家加入該倡議，加強與 “一帶一路” 沿線國家的合作是時代要求，通過與 “一帶一路” 國家產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)發(fā)展，增進國家間交流，擴大同沿線國家的合作，為中國普惠金融以及數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展提供新思路。

表6 國家收入水平分析結(jié)果

表7 地理位置分析結(jié)果

表8 交互項分析結(jié)果