郭淑輝

摘? ?要：近年來，醫(yī)藥制造業(yè)快速發(fā)展，隨之研發(fā)支出大規(guī)模資本化開展盈余管理行為越來越多。但會計準(zhǔn)則對于研發(fā)支出盈余管理行為的約束力度較大，難以滿足財務(wù)報表準(zhǔn)確性的要求。因此，以微芯生物為案例研究對象，運(yùn)用六何分析法，對案例對象（WHO）、異常年份（WHEN）、具體項(xiàng)目（WHERE）、原因（WHY）、具體行為（WHAT）、管理手段（HOW）六個方面進(jìn)行思考，從對象到原因，再到數(shù)據(jù)異常的細(xì)節(jié)，對企業(yè)盈余管理的行為進(jìn)行分析，識別其盈余管理方法，并針對目前存在的問題給出建議。

關(guān)鍵詞：研發(fā)支出；盈余管理；六何分析法

中圖分類號：F276.6? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? 文章編號：1673-291X（2023）18-0080-04

引言

隨著我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，醫(yī)藥制造行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，我國醫(yī)藥市場已經(jīng)成為全球最大的醫(yī)藥市場。在我國經(jīng)濟(jì)和科學(xué)技術(shù)的飛速進(jìn)步下，更多制藥企業(yè)把研發(fā)活動管理問題上升到公司的戰(zhàn)略層面，研發(fā)活動則成為了提升企業(yè)核心競爭力的重要渠道。醫(yī)藥制造業(yè)作為一個典型的研發(fā)密集型的行業(yè)，具有研發(fā)支出占比高這個鮮明的特點(diǎn)。然而，新的會計準(zhǔn)則并沒有對研發(fā)活動的階段性進(jìn)行明確劃分，在實(shí)際操作過程中很難進(jìn)行客觀合理的判斷，研發(fā)支出的會計處理的主觀性與靈活性為企業(yè)的盈余管理提供了較大的空間。在多重因素的影響下，很多企業(yè)憑借準(zhǔn)則和外部監(jiān)督管理的漏洞，利用研發(fā)支出大規(guī)模資本化開展盈余管理行為，研發(fā)支出的會計處理成為企業(yè)進(jìn)行操控利潤的工具。因此，當(dāng)前對于企業(yè)利用研發(fā)支出會計處理進(jìn)行盈余管理的空間需要受到很多限制，這對于提高財務(wù)報表的真實(shí)性，營造良好的市場競爭環(huán)境有積極作用。本文在對芯微生物進(jìn)行案例分析后得出結(jié)論：微芯生物利用研發(fā)支出進(jìn)行盈余管理的行為確實(shí)存在，為了達(dá)到股權(quán)激勵的行權(quán)條件進(jìn)行了利潤操縱行為，通過提高研發(fā)支出資本化水平使其營業(yè)收入增長率達(dá)到業(yè)績考核要求。

六何分析法也被稱為5W1H分析法，是對選定的項(xiàng)目、工序或操作，從WHO（何人）、WHEN（何時）、WHERE（何地）、WHY（何因）、WHAT（何事）、HOW（何法）六個方面提出問題并進(jìn)行思考的分析方法。六何分析法對問題的探討具有較強(qiáng)的邏輯性，可以使得思考的內(nèi)容深化、科學(xué)化。本文將其運(yùn)用在研發(fā)支出盈余管理的研究上，以期創(chuàng)造出一套完備的盈余管理的識別、分析流程，對揭示其盈余管理行為有進(jìn)一步幫助，為促進(jìn)會計信息的可靠性和相關(guān)性做出一些探索式研究。

一、研發(fā)支出盈余管理5W1H分析

（一）WHO——微芯生物

本文案例公司為深圳微芯生物科技股份有限公司（簡稱微芯生物）。該公司2001年3月在廣東省深圳市成立，主營研發(fā)原創(chuàng)新分子實(shí)體藥物，經(jīng)營范圍包括藥物技術(shù)開發(fā)等相關(guān)成果商業(yè)應(yīng)用，新藥研究、開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓等相關(guān)服務(wù)。2019年8月，微芯生物成功在上海證券交易所科創(chuàng)板掛牌上市，股票代碼（688321）。

（二）WHEN——數(shù)據(jù)異常年份

1.經(jīng)營狀況

根據(jù)公司年度財務(wù)報告，微芯生物收入一直保持著較快的增長速度。其中，第一大核心品牌西達(dá)本胺銷售收入屢創(chuàng)歷史新高，2021年共計銷售245 026 634.74元，占營業(yè)業(yè)務(wù)收入的比重超過90%；第二大核心品種西格列他納2021年10月獲批上市，為公司生產(chǎn)經(jīng)營提供彈性，為業(yè)務(wù)收入帶來新增量。

2021年，西達(dá)本胺片的銷售收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的90.04%，由于抗癌新藥的毛利率非常高，給企業(yè)帶來了較好的經(jīng)濟(jì)收益。但是，通過觀察微芯生物主營業(yè)務(wù)收入發(fā)現(xiàn)，微芯生物主營業(yè)務(wù)收入高達(dá)90%，同時呈現(xiàn)出業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一與收入來源局限的風(fēng)險，表明公司的經(jīng)營狀況受到西達(dá)本胺的市場需求影響，缺少抗擊風(fēng)險點(diǎn)能力。在2021年，微芯生物試圖從過去依賴西達(dá)本胺單一適應(yīng)癥向多元產(chǎn)品、多元適應(yīng)癥轉(zhuǎn)型的一年，其轉(zhuǎn)型效果并不理想。

2.異常情況分析

根據(jù)企業(yè)財報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，微芯生物營業(yè)收入和凈利潤水平并不高。2016—2018年企業(yè)凈利潤保持穩(wěn)步增長，2017年增速379.8%，2018年增速20.73%，符合科創(chuàng)板上市的業(yè)績要求，經(jīng)營活動屬于較為穩(wěn)定的情況。但在2019年，公司的營業(yè)收入和凈利潤都有很明顯的波動，2019年營業(yè)收入增速僅為17.68%，且凈利潤增速-37.9%，2021年營業(yè)收入穩(wěn)定增長但凈利潤增速僅為-29.27%。2019年與2021的負(fù)增長是較為異常的情況。微芯生物對此的解釋為：2019 年上市發(fā)行股票募集資金近10億元，有了充足的資金保障，公司隨即加大了研發(fā)投入。快馬加鞭的研發(fā)活動也大幅提高了當(dāng)期銷售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用，營業(yè)成本的大幅增加直接導(dǎo)致了凈利潤的降低。

近五年的企業(yè)凈利潤水平波動幅度如此之大，讓人懷疑微芯有操縱會計利潤的可能。根據(jù)表1與表2，

2021年半年報披露時，微芯生物營業(yè)收入為1.8億元，凈虧損為715萬元，而到了2021年年底，整個2021年度的會計報告其營業(yè)收入為4.3億元，利潤達(dá)到2 195萬元。

（三）WHERE——研發(fā)支出分析

微芯生物前期各項(xiàng)研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展都很順利，同時伴隨著研發(fā)團(tuán)隊的逐步擴(kuò)大，新藥研發(fā)進(jìn)程推動良好。2021年，微芯生物研發(fā)活動的投入進(jìn)一步加大，研發(fā)投入總額為234 347 379.50元，同比增長70.73%。2016—2021年，微芯生物每年的研發(fā)支出情況如表3。

根據(jù)表3數(shù)據(jù)，微芯生物的研發(fā)支出具有以下特點(diǎn)。

1.研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重較大

根據(jù)公司財務(wù)數(shù)據(jù)，微芯生物研發(fā)投入數(shù)額巨大，六年累計研發(fā)投入超6.52億元。從研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重來看，2016年以來每年該比例都超45%，2016年和2017年超60%，2018年以后數(shù)值有輕微下降，后有繼續(xù)呈上升趨勢，這主要是因?yàn)闋I業(yè)收入的高速增長，微芯生物也在2021年表示公司會繼續(xù)保持研發(fā)投入的增加。

2.研發(fā)支出增長率呈波動趨勢

由表3可以看出，微芯生物2016—2021年間研發(fā)支出總額總體呈增長趨勢，但是增長率的波動幅度較大。例如，2019年有小幅回落，但是在2020年又呈現(xiàn)出了75.44%的高速增長。查詢其年度財務(wù)報表發(fā)現(xiàn)，2019年11月，微芯生物的在研項(xiàng)目西達(dá)本胺治療乳腺癌的新適應(yīng)癥NDA申請成功獲批，公司用于該項(xiàng)目的研發(fā)投入較上期大幅降低；而2020年公司的在研項(xiàng)目進(jìn)展良好，研發(fā)團(tuán)隊不斷擴(kuò)充，研發(fā)投入大幅擴(kuò)大。2019年藥品管理法進(jìn)行了重大調(diào)整，對醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生了較大的沖擊，以致大多數(shù)藥企都對藥品研發(fā)持觀望態(tài)度，研發(fā)投入增長率呈回落狀。

3.研發(fā)支出資本化率較高

研發(fā)支出資本化率衡量企業(yè)凈利潤水平真實(shí)程度，如果一家企業(yè)的研發(fā)支出資本化率較低的話，就說明企業(yè)所獲得凈利潤多為實(shí)際的生產(chǎn)經(jīng)營銷售等活動所獲取，真實(shí)度和可信度較高，企業(yè)凈利潤的含金量較高；相反，若該指標(biāo)很高，則說明該企業(yè)存在通過調(diào)整研發(fā)支出資本化水平來降低費(fèi)用的嫌疑，財務(wù)信息的可信度和價值就相對偏低。

（四）WHY——盈余管理動機(jī)

1.薪酬契約動機(jī)

根據(jù)委托代理理論，企業(yè)經(jīng)營成果與管理者的自身利益密切相關(guān)，企業(yè)管理層可能為了高額的利益而虛增利潤粉飾財務(wù)報表財務(wù)信息。2020年5月，微芯生物發(fā)布股權(quán)激勵計劃方案，擬面向公司部分高級管理層人員和核心技術(shù)人員共計113人實(shí)施第二類限制性股票。

科創(chuàng)板股權(quán)激勵擁有較多優(yōu)勢，相對于A股來說激勵對象的范圍更大。在微芯生物對于業(yè)績的考核要求中，對營業(yè)收入增長率和研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)入或完成后期臨床試驗(yàn)等內(nèi)容進(jìn)行專門規(guī)定，研發(fā)支出也作為考核指標(biāo)被納入其中。也就是說，企業(yè)在沒能達(dá)到業(yè)績考核的要求時，所有激勵對象原計劃可以得到的權(quán)益將會被全部取消歸屬。

通過企業(yè)公布的行權(quán)條件我們可以看到，企業(yè)管理層須要達(dá)到的業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)，2020年為超上一年度營業(yè)收入增長率30%，而2021年則更是要超2019年75%。不難看出，企業(yè)管理層為了獲取超額的回報以實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵的業(yè)務(wù)考核要求，考核期的利潤通過調(diào)整研發(fā)活動中研發(fā)支出的資本化水平進(jìn)行了美化，以達(dá)到可行權(quán)條件，其盈余管理的動機(jī)十分明顯。

2.資本市場動機(jī)

上海交易所出臺《上海證券交易所所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》來規(guī)范和維護(hù)科創(chuàng)板的市場秩序。在該規(guī)范中，對發(fā)行人申請科創(chuàng)板上市提出了一系列條件要求，包括必須要達(dá)到的五個基本條件和五條任意滿足其一即可的標(biāo)準(zhǔn)，其中對于股本總額、市值、具體財務(wù)指標(biāo)等做出了明確規(guī)定，給擬上市企業(yè)帶來了較大的業(yè)績壓力。而對于醫(yī)藥制造行業(yè)，明確指出一條特殊要求，那就是至少要拿到一項(xiàng)一類新藥的II期臨床試驗(yàn)的批文，而微芯生物已經(jīng)滿足了這個條件。

結(jié)合前面對微芯生物財務(wù)業(yè)績的分析可以發(fā)現(xiàn)，在2018年財務(wù)數(shù)據(jù)中，公司研發(fā)投入總額為8 248.20萬元，其中，資本化處理4 038.00萬元，資本化率高達(dá)48.96%；公司當(dāng)年歸屬母公司股東的凈利潤為3 116萬元。假設(shè)其資本化率降低至一定水平，去利潤水平將大幅度降低，甚至?xí)霈F(xiàn)虧損的可能。因此我們可以很明顯地得出，2018年微芯生物通過超高比例的研發(fā)支出資本化，結(jié)合其他非經(jīng)常性收益，才勉強(qiáng)滿足了科創(chuàng)板上市的最低條件，成功實(shí)現(xiàn)了股票上市。

（五）WHAT——盈余管理行為分析

1.研究階段與開發(fā)階段的劃分不謹(jǐn)慎

根據(jù)微芯生物研發(fā)投入及支出核算管理辦法可知，企業(yè)將研究項(xiàng)目的立項(xiàng)可行性調(diào)查與相關(guān)調(diào)研工作作為研發(fā)互動的研發(fā)階段，從“立項(xiàng)信息審批通過”開始到“取得臨床試驗(yàn)批件”結(jié)束；開發(fā)階段是進(jìn)入臨床試驗(yàn)和藥物申報階段，從“獲得上市前臨床試驗(yàn)批件”開始到“項(xiàng)目達(dá)到預(yù)期用途”結(jié)束。然而，縱觀我國醫(yī)藥制造行業(yè)，大部分藥企開發(fā)階段的起點(diǎn)為“獲得臨床試驗(yàn)報告審批及生產(chǎn)審批”。微芯生物對于研發(fā)活動兩階段的劃分方式展現(xiàn)出了與同行業(yè)其他企業(yè)的較大差異。

微芯生物將開發(fā)階段的起點(diǎn)設(shè)置為“獲得最后一次臨床試驗(yàn)批件”，忽略了研發(fā)活動失敗的風(fēng)險。將“獲得最后一次臨床試驗(yàn)批件”作為開發(fā)階段起點(diǎn)違背了會計謹(jǐn)慎性原則，將開發(fā)階段前置很明顯是為了完成盈余管理行為。

2.資本化時點(diǎn)的確定不明確

根據(jù)年報，微芯生物將研發(fā)支出的資本化時點(diǎn)設(shè)置為“藥品上市前獲得最后一次臨床試驗(yàn)批件”。對比同行業(yè)其他企業(yè)的年報，貝達(dá)藥業(yè)、康弘藥業(yè)等眾多藥企都對于資本化的時間節(jié)點(diǎn)明確標(biāo)出“進(jìn)入III期臨床試驗(yàn)”。而微芯生物在資本化時點(diǎn)的確定方式上較其他藥企存在一定差別。由于微芯生物對于資本化時點(diǎn)選擇了模糊性表述，給了其在具體項(xiàng)目上選擇不同的資本化時點(diǎn)一定的空間和自行操縱的余地。

（六）HOW——盈余管理手段

微芯生物在2020年4月21日發(fā)布了2019年年報，之后，其累計超額收益率連續(xù)幾天都是負(fù)值，而其累計超額收益類別卻大致呈上升趨勢，且絕大部分時間為連續(xù)的正值。這說明市場投資者對于公司的真實(shí)經(jīng)營情況做出了錯誤的判斷，信息使用者對于年度財務(wù)報告中的異常也并未發(fā)覺，致使未能正確評估企業(yè)的業(yè)績。根據(jù)2020年年報發(fā)布后的超額累計收益率也可以看出，在年報發(fā)布后的10天里，微芯生物的累計超額收益率也連續(xù)為正值，這說明微芯生物通過一系列手段進(jìn)行盈余管理后，向外界傳遞了自己經(jīng)營狀況較好的積極信息，短期內(nèi)為企業(yè)創(chuàng)造了超額利潤，但其行為在一定程度上也會導(dǎo)致投資者的行為被誤導(dǎo)，從而做出錯誤決策，損害了投資者收益。

短期內(nèi)，微芯生物通過采用激進(jìn)的研發(fā)支出會計處理方式美化了報表的財務(wù)信息，為企業(yè)吸引來短期投資，但長此以往，此類盈余管理行為對于該市場的發(fā)展勢必造成不良影響。

二、建議

（一）明確劃分研發(fā)活動節(jié)點(diǎn)

通過對微芯生物的案例分析發(fā)現(xiàn)，隨著我國企業(yè)會計準(zhǔn)則中對于企業(yè)研發(fā)活動及其相關(guān)支出的準(zhǔn)則明細(xì)規(guī)定出臺，近些年的醫(yī)藥行業(yè)蓬勃發(fā)展，研發(fā)項(xiàng)目的發(fā)起也更加頻繁。而在對在研項(xiàng)目的研發(fā)階段的劃分與研發(fā)支出資本化時點(diǎn)的選擇上存在較大的自我調(diào)節(jié)空間，給醫(yī)藥制造業(yè)創(chuàng)造了利用研發(fā)支出來盈余管理的空間。至于如何遏制該行為，則需要不斷細(xì)化完善研發(fā)支出會計處理準(zhǔn)則。

對醫(yī)藥制造業(yè)來說，制定更加明確的研發(fā)信息披露標(biāo)準(zhǔn)和研發(fā)信息披露形式，劃分出對于不同項(xiàng)目新藥申報的各個流程，能夠最大程度對研發(fā)支出的概念精準(zhǔn)化，縮小其進(jìn)行盈余管理的可能性，正確引導(dǎo)外部投資者。

（二）企業(yè)內(nèi)部加強(qiáng)研發(fā)支出披露

受到行業(yè)性質(zhì)的影響，醫(yī)藥制造企業(yè)的研發(fā)活動較為特殊，涉及機(jī)密信息較多，因此，企業(yè)從自身利益出發(fā)無法對外界公布自身的研發(fā)活動的會計信息是，但為了醫(yī)藥行業(yè)的健康發(fā)展，提高企業(yè)內(nèi)部研發(fā)支出的相關(guān)信息披露有積極作用。因此，本文提出以下幾點(diǎn)加強(qiáng)研發(fā)支出披露的手段。

1.在財務(wù)報表中詳細(xì)地披露研發(fā)支出資本化和費(fèi)用的具體比例。

2.企業(yè)在財務(wù)報表附注中披露相關(guān)研發(fā)活動信息，便于財務(wù)報告信息使用者對企業(yè)的創(chuàng)新活動有更清晰的了解。

3.提高研發(fā)活動相關(guān)信息的披露頻率。通過提高信息披露的頻率減少錯誤信息的披露。較少的信息披露容易使信息使用者產(chǎn)生錯誤判斷，從而進(jìn)行錯誤的投資決策行為。

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Research and Development Expenditure Capitalization Earnings Management Issues and Countermeasures

Guo Shuhui

（School of Economics and Management， Zhejiang Sci-Tech University， Hangzhou 310018， China）

Abstract： In recent years， the pharmaceutical manufacturing industry has developed rapidly， and the large-scale capitalization of R&D expenditure to carry out surplus management behavior is increasing. Accounting standards exert strong constraints on R&D expenditure surplus management behavior， which is difficult to meet the requirements of the accuracy of financial statements.This paper takes microcore biology as the case study object， using six analysis method， case object （WHO）， abnormal year（WHEN）， specific project（WHERE）， the reason（WHY）， specific behavior（WHAT） in six aspects， from the object to the reason， to the details of the data abnormality， analyze the enterprise surplus management behavior， identify the surplus management method， and give three Suggestions for the existing problems.

Key words： R&D expenditure; surplus management; six what analysis method

[責(zé)任編輯? ?柯? ?黎]