張煒樂?鄭家奧?陳遠清

中國醫(yī)療器械的市場規(guī)模不斷擴大，醫(yī)療器械企業(yè)在進行市場擴張的同時稅收負擔也隨之增大。醫(yī)療器械行業(yè)作為大健康產(chǎn)業(yè)的潛力市場，政府給予了高度關(guān)注，發(fā)展空間大。減輕醫(yī)療器械企業(yè)的所得稅稅負，有利于相關(guān)企業(yè)增收創(chuàng)收。本文主要探討了醫(yī)療器械行業(yè)企業(yè)所得稅稅負的影響因素，重點分析了企業(yè)內(nèi)部特征對所得稅稅負的影響程度，同時結(jié)合當前醫(yī)療器械企業(yè)所得稅稅負的現(xiàn)狀，從企業(yè)角度提出切實可行的建議，幫助醫(yī)療器械企業(yè)降低稅負。

隨著老齡化時代的到來以及居民生活水平的提高，民眾健康意識日益增強，對高水平醫(yī)療越來越重視，醫(yī)療器械市場迎來巨大利好?？紤]到醫(yī)療器械行業(yè)一般為高新技術(shù)型企業(yè)，眾多學者對有關(guān)實際稅負率ETR（effective Tax Rate）的測量以利潤表為依據(jù)，也有結(jié)合現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)計算得出實際稅負率。本文主要研究企業(yè)內(nèi)部變量對實際稅負的影響，為該行業(yè)企業(yè)稅務籌劃提供建議。

（一）研究對象的選取

企業(yè)的實際所得稅稅負本文主要選用實際稅負率進行衡量，即企業(yè)在特定會計期間實際繳納稅款與經(jīng)營利潤的比值。本研究選擇醫(yī)療器械行業(yè)企業(yè)所得稅實際稅負為研究對象，數(shù)據(jù)源于choice金融終端內(nèi)中國上市醫(yī)療器械企業(yè)的財務報表。上市企業(yè)的財務資產(chǎn)負債表和利潤表經(jīng)過會計師事務所的審計認證，可信度高，可以確保整體數(shù)據(jù)來源的真實性。企業(yè)所得稅實際稅負更能體現(xiàn)企業(yè)真實的所得稅稅負水平，更具有探討價值。

（二）研究方法

本文采用企業(yè)所得稅實際稅負率作為衡量企業(yè)實際稅收負擔的指標，實際稅負采用的測算方法為：企業(yè)所得稅實際稅負率=所得稅費用/息稅前利潤。本文主要考慮到在衡量稅負時要避免所求的稅負與實際稅負有大幅度偏離，故在衡量企業(yè)所得稅實際稅負公式的基礎上，采用息稅前利潤來代替稅前利潤，從而更全面地反映企業(yè)所得稅實際稅負率。

一、上市醫(yī)療器械行業(yè)所得稅稅負現(xiàn)狀

本文以2017-2021年我國A股醫(yī)療器械企業(yè)的相關(guān)財務數(shù)據(jù)為研究樣本，深入分析了我國醫(yī)療器械企業(yè)所得稅的現(xiàn)狀，并探討了相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，以更好地理解醫(yī)療器械企業(yè)所得稅負擔。截至2021年，國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)有241家A股上市公司。在企業(yè)的篩選過程中，排除了以下企業(yè)：財務報表數(shù)據(jù)不完整的企業(yè)、企業(yè)所得稅實際稅負率小于0或大于1的企業(yè)、在研究時間段被標記為ST的企業(yè)。最終，我們選取37家符合要求的企業(yè)，調(diào)取其五年稅負數(shù)據(jù)，使得個案數(shù)達到185個。根據(jù)該部分內(nèi)容，我們將使用所選公式來計算這些上市醫(yī)療器械企業(yè)的實際稅負。

以下表格是對所選樣本數(shù)據(jù)使用spss進行描述統(tǒng)計所得出的結(jié)果，反映的是2017-2021年醫(yī)療器械行業(yè)所得稅實際稅負情況。

由表格 1和圖 1觀察發(fā)現(xiàn)，在2017-2021年間，我國上市醫(yī)療器械企業(yè)的所得稅稅負平均為14.93%。與一般稅率25%相比，14.93%的稅率差距較大。從均值的角度看，我國醫(yī)療器械企業(yè)的實際所得稅負擔較低，整體上稅負水平較為合理。

二、醫(yī)療器械行業(yè)企業(yè)所得稅稅負影響因素的分析

（一）稅負影響因素選擇

在進行研究時，考慮到樣本數(shù)量和數(shù)據(jù)獲取的限制，本文著重分析企業(yè)內(nèi)部特征對企業(yè)所得稅稅負的影響，主要包括企業(yè)的盈利能力等指標，增加研發(fā)支出規(guī)模作為創(chuàng)新指標。

（二）稅負影響因素假設

不同規(guī)模的企業(yè)享受著不同程度的所得稅稅收優(yōu)惠政策?；诖?，提出以下初步假設。

假設一：醫(yī)療器械企業(yè)規(guī)模與實際稅負呈反相關(guān)，規(guī)模越大，實際稅負越低。

假設二：負債水平與實際稅負呈正相關(guān)，負債越高，實際稅負越高。

假設三：固定資產(chǎn)密集度與實際稅負呈反相關(guān)，密集度越高，實際稅負越低。

假設四：盈利能力與實際稅負呈反相關(guān)，盈利能力越強，實際稅負越低。

假設五：股權(quán)集中度與實際所得稅稅負呈反相關(guān)，股權(quán)集中度越高，實際所得稅稅負越低。

假設六：研發(fā)支出規(guī)模與實際所得稅稅負呈反相關(guān)關(guān)系，研發(fā)支出規(guī)模越大，實際所得稅稅負越低。

（三）變量選取和模型設定

學術(shù)上普遍認為企業(yè)所得稅實際稅負更能體現(xiàn)企業(yè)真實的所得稅稅負水平，更具有探討價值。為確保本研究的回歸結(jié)果更加準確和明確，綜合考慮所得稅費用和息稅前利潤這兩個關(guān)鍵因素，并參考企業(yè)實際所得稅稅率這一重要指標。從利潤表中獲取企業(yè)所得稅費用的數(shù)據(jù)，從資產(chǎn)負債表中計算出企業(yè)的遞延所得稅費用，從金融choice的財務報表分析中獲得息稅前利潤數(shù)據(jù)，結(jié)合已有的文獻研究和相關(guān)理論基礎，考慮了醫(yī)療器械行業(yè)特征，表2具體說明了選取的解釋變量。

本研究使用2017-2021年37家醫(yī)療器械上市企業(yè)的相關(guān)財務數(shù)據(jù)，因此適合采用面板數(shù)據(jù)分析的方法進行分析。

具體的多元回歸模型如下：

ETRit=β0+β1A1it+β2A2it+β3A3it+β4A4it+β5A5it+β6A6it+εit

該模型中，i表示第i家醫(yī)療器械上市制造公司（i=1…37），t表示不同的研究年度（t=2017…2021），β是每個解釋變量回歸的系數(shù)估計值，ε是殘差項。

（四）描述性統(tǒng)計分析

本文對選取185個醫(yī)療器械企業(yè)財務數(shù)據(jù)使用spss軟件從均值、最大值、最小值和標準誤差四個方面對多元回歸模型進行簡單的描述統(tǒng)計和分析。

根據(jù)表4數(shù)據(jù)，可以知道醫(yī)療器械企業(yè)在各項指標上存在差異。企業(yè)規(guī)模（A1）的平均值約為4，數(shù)據(jù)分布較分散，表明企業(yè)內(nèi)部資源分配不均。資產(chǎn)負債率（A2）平均為28.89%，相對上市企業(yè)通常在40%～60%的負債水平較保守。因長期固定資產(chǎn)投入龐大，資產(chǎn)密集度（A3）加權(quán)平均值為19%，高于一般水平的10%。第一大股東持股比例（A4）加權(quán)平均為38.1%，顯示股權(quán)結(jié)構(gòu)差異大，影響管理決策。凈資產(chǎn)收益率（A5）平均為11.54%，高于銀行存款利率，符合快速發(fā)展階段特征，但仍有提升空間。研發(fā)投入強度（A6）平均為1.92%，相對其他高新技術(shù)企業(yè)較低。然而，充分運用相關(guān)政策，可規(guī)避企業(yè)納稅籌劃風險，降低企業(yè)稅收成本，通過科研增強企業(yè)綜合能力，在符合條件的費用里進行額外最高75%的扣除。

（五）實證結(jié)果與分析

為初步判斷六個變量間是否具有多重共線性，首先進行相關(guān)檢驗。經(jīng)檢驗，相關(guān)系數(shù)的絕對值均小于0.5的水平，由此可得，多重共線性不存在所選取的六個研究變量之間。

VIF（容差的倒數(shù)）用于共線性診斷（變量之間的關(guān)聯(lián)度）：當0<VIF<10，不存在多重共線性：當10S<VIF<100，存在較合理的多重共線性;當VIF>Z100，存在嚴重多重共線性。其VIF數(shù)值分布在1上下，不存在多重共線性問題。因此這些變量都可以納入到上述回歸模型中。德賓-沃森檢驗簡稱D-檢驗，是目前檢驗自相關(guān)性最常用的方法，但它只適用于檢驗一階自相關(guān)性，經(jīng)檢驗可知DW數(shù)值為1.5，可以認為存在正自相關(guān)性。

R方表示模型的擬合度，越接近1越好，調(diào)整后的R方為0.723，擬合度接近1，擬合效果良好。顯著性小于0.01拒絕“實際稅負與其他因素不構(gòu)成相關(guān)關(guān)系”的原假設，意味著對于本次回歸有效，自變量與因變量有相關(guān)關(guān)系。

（六）回歸結(jié)果分析

經(jīng)調(diào)整后的R方為0.723，表示該固定效應模型對醫(yī)療器械企業(yè)所得稅實際稅負的解釋程度為72.3%。同時，F(xiàn)統(tǒng)計量為81.097，在顯著水平0.000下通過檢驗，表明被解釋變量與解釋變量之間存在顯著的線性相關(guān)關(guān)系。綜上，模型回歸結(jié)果支持所提假設，所構(gòu)建的固定效應模型在統(tǒng)計顯著性方面性能良好。

綜上，根據(jù)顯著性檢驗結(jié)果，在1%的置信水平下發(fā)現(xiàn)我國醫(yī)療器械企業(yè)的ETR與公司規(guī)模存在明顯相關(guān)性。具體而言，公司規(guī)模與我國醫(yī)療器械企業(yè)的實際所得稅負呈正相關(guān)，回歸系數(shù)為0.841。這預示著隨著公司規(guī)模的增大，醫(yī)療器械行業(yè)企業(yè)的實際所得稅稅負率也隨之增加，與假設一相悖。對于醫(yī)療企業(yè)的經(jīng)營管理來說，大規(guī)模企業(yè)制定的管理戰(zhàn)略更具遠見。然而，初期股權(quán)規(guī)劃不完善的公司要進行相應的股權(quán)結(jié)構(gòu)變革，通常需要支付巨額的稅費。

此外，5%的顯著性水平，即資產(chǎn)負債率與企業(yè)所得稅稅負水平間存在顯著關(guān)聯(lián)，回歸系數(shù)為0.189，假設二成立。資產(chǎn)負債率正向變動一個單位，企業(yè)所得稅實際稅負將上升0.189個單位。通過對37家企業(yè)的財務狀況進行分析，發(fā)現(xiàn)大多數(shù)醫(yī)療器械企業(yè)更傾向采取保守的融資策略，更偏好股權(quán)性融資或流動負債。在企業(yè)經(jīng)營的高敏高風險區(qū)間，財務杠桿的抵稅效應并沒有顯著性，這可能會增加企業(yè)經(jīng)營風險。此外，經(jīng)過1%置信水平的顯著性檢驗發(fā)現(xiàn)，醫(yī)療器械企業(yè)的所得稅實際稅負與資產(chǎn)密集度之間存在顯著相關(guān)性，回歸系數(shù)為-0.358，與假設方向一致。資產(chǎn)密集度正向變動一個單位，企業(yè)的實際所得稅負將下降0.358個單位。這表明實際所得稅稅率較低的企業(yè)通常是資產(chǎn)密集度較高的企業(yè)。因此，在具體的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)選擇時，需要考慮對稅負壓力的影響。綜上，假設三成立：我國醫(yī)療器械企業(yè)的固定資產(chǎn)密集度越高，企業(yè)的實際稅負水平越低。除以上提及，假設四也成立，通過1%的顯著水平檢驗，即我國醫(yī)療器械企業(yè)的所得稅稅負與股權(quán)集中度存在顯著相關(guān)性，回歸系數(shù)為0.198。從理論上說，股權(quán)集中度可能對醫(yī)療器械企業(yè)的所得稅實際稅負產(chǎn)生影響，股東會在避稅方面做出不同的決策，實施稅收籌劃方案通常需要一定的成本，并且企業(yè)的經(jīng)營目標是追求眼前利益的最大化。對于持有企業(yè)股權(quán)的股東來說，他們希望企業(yè)能夠獲得可觀的稅后利潤。企業(yè)則更關(guān)注稅收籌劃的成本和收益之間的差額。因此在實際應用中，這可能導致企業(yè)的實際所得稅負增加。

三、結(jié)論及建議

（一）提高財務能力

優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和管理負債水平是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，資產(chǎn)負債率與企業(yè)所得稅稅負間存在正相關(guān)，一定程度上企業(yè)可以通過增加負債來支持周期長且回報率高的研發(fā)創(chuàng)新活動，并實現(xiàn)稅前扣除以達到減稅的目標。另外，固定資產(chǎn)密集度越高，企業(yè)的實際稅負水平越低，所以在具體的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)選擇時，需要著重增加固定資產(chǎn)的比例，在資產(chǎn)折舊的選取方面進行適當取舍，如考慮加速折舊法等，降低稅收負擔。

（二）利用稅收優(yōu)惠政策

公司規(guī)模與我國醫(yī)療器械企業(yè)的實際所得稅負呈正相關(guān)，可通過擴大企業(yè)規(guī)模和提高盈利能力，更好地滿足稅收優(yōu)惠政策的要求，并為未來的長期穩(wěn)定發(fā)展做出貢獻。此外，股權(quán)集中度對實際稅負同樣產(chǎn)生正相關(guān)影響，需要制定好符合醫(yī)療器械企業(yè)的發(fā)展計劃，逐步完善股權(quán)結(jié)構(gòu)的設計，分攤股權(quán)改革帶來的巨額稅費，通過合理的稅收籌劃來減輕單期稅收負擔。

（作者單位：東莞理工學院）