楊麗娜 梁雙陸 劉英恒太

內(nèi)容提要：本文基于2007—2019 年我國(guó)286 個(gè)地級(jí)市的面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建動(dòng)態(tài)面板模型實(shí)證研究我國(guó)地方政府非稅收入對(duì)資本配置的影響。研究顯示，地方政府非稅收入規(guī)模擴(kuò)大加劇了資本錯(cuò)配，不同非稅項(xiàng)目對(duì)于資本配置的影響存在差異。分地區(qū)回歸結(jié)果表明，中部地區(qū)非稅收入規(guī)模的擴(kuò)大加劇了資本錯(cuò)配，西部地區(qū)非稅收入規(guī)模的擴(kuò)大在一定程度上抑制了資本錯(cuò)配。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，政府非稅收入規(guī)模的擴(kuò)大將加劇資本配置過(guò)度地區(qū)的資本錯(cuò)配，并改善資本配置不足地區(qū)的資本錯(cuò)配。本文研究啟示在于：在推進(jìn)國(guó)家治理體系與治理能力現(xiàn)代化背景下，政府應(yīng)在明確非稅收入功能定位后，有效利用非稅收入以履行構(gòu)建和維持市場(chǎng)秩序的職能，并在其職能邊界內(nèi)提升非稅收入促進(jìn)資本優(yōu)化配置的效應(yīng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

一、引 言

面對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，推進(jìn)要素資源高效配置是穩(wěn)定預(yù)期、挖掘和釋放區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛能的關(guān)鍵。在實(shí)現(xiàn)要素資源高效配置的過(guò)程中，市場(chǎng)起決定性作用，政府履行構(gòu)建和維持市場(chǎng)秩序的職能，為市場(chǎng)改善技術(shù)性的約束條件和創(chuàng)造制度性前提條件，并在市場(chǎng)覆蓋不到的領(lǐng)域承擔(dān)起責(zé)任。財(cái)政是國(guó)家治理的基礎(chǔ)和重要支柱，應(yīng)充分發(fā)揮其在優(yōu)化資本配置方面的作用（趙娜等，2020）。

非稅收入作為政府財(cái)政收入的組成部分，既是調(diào)動(dòng)地方政府積極性的重要手段，也是影響資本配置的重要因素。從功能定位看，非稅收入具體項(xiàng)目或是全民所有自然資源資產(chǎn)有償使用制度改革的必然產(chǎn)物，或是政府提供準(zhǔn)公共物品和矯正負(fù)外部效應(yīng)的成本補(bǔ)償，其本質(zhì)是為實(shí)現(xiàn)資本配置的公平性。同時(shí)，非稅收入作為特定階段下服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和改革目標(biāo)的工具，為地方改革發(fā)展提供財(cái)力支持。在當(dāng)前財(cái)政收支緊平衡的背景下，地方政府有足夠的政治和經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)去尋求非稅收入，這可能誘發(fā)不規(guī)范征管行為，阻礙公平市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的形成，地區(qū)間不平衡的非稅收入增長(zhǎng)會(huì)擾亂財(cái)政資金平衡并導(dǎo)致要素流動(dòng)壁壘，非稅收入規(guī)模的無(wú)序擴(kuò)張可能造成企業(yè)非稅負(fù)擔(dān)的不確定性，影響要素價(jià)格和資本流向，最終扭曲資本配置效率。因此，深入研究地方政府非稅收入對(duì)資本配置的影響，對(duì)于開(kāi)展非稅收入制度改革，推進(jìn)政府在優(yōu)化資本配置中更好地發(fā)揮作用具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。

二、文獻(xiàn)綜述

在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，信息是完備的，生產(chǎn)要素均可自由流動(dòng)，當(dāng)市場(chǎng)達(dá)到均衡狀態(tài)時(shí)，生產(chǎn)要素在各企業(yè)的邊際產(chǎn)出相等，資源配置將達(dá)到帕累托最優(yōu)狀態(tài)（Hsieh and Klenow，2009）。但當(dāng)市場(chǎng)摩擦、信息摩擦和政策干預(yù)影響要素自由流動(dòng)時(shí)，要素市場(chǎng)就會(huì)發(fā)生扭曲，生產(chǎn)要素偏離帕累托最優(yōu)的資源配置水平，即為“資源錯(cuò)配”。已有研究表明，我國(guó)要素市場(chǎng)存在著廣泛的扭曲和配置不當(dāng)現(xiàn)象，且大部分要素錯(cuò)配發(fā)生在資本要素配置環(huán)節(jié)（Brandt et al.，2013）。資本錯(cuò)配是生產(chǎn)率增長(zhǎng)緩慢的重要原因，改善資本市場(chǎng)扭曲可使得制造業(yè)的全要素生產(chǎn)率提高約58%（蓋慶恩等，2015）。本文后續(xù)研究主要圍繞資本錯(cuò)配展開(kāi)。

影響資本錯(cuò)配的因素可分為市場(chǎng)機(jī)制與政府干預(yù)兩類，從市場(chǎng)因素來(lái)看，資本市場(chǎng)不完善下不同類型企業(yè)面臨的利率差異、投資不可逆程度差異以及資本的調(diào)整成本是造成資本錯(cuò)配的重要因素（鄢萍，2012），金融摩擦從異質(zhì)性借貸成本、借貸約束、信息不對(duì)稱以及不完全契約等方面扭曲企業(yè)家進(jìn)入和退出選擇（李欣澤、陳言，2018），投入產(chǎn)出關(guān)聯(lián)會(huì)放大資本錯(cuò)配帶來(lái)的損失（張興龍，2019），而對(duì)外直接投資有助于生產(chǎn)要素在企業(yè)間的重新配置和跨國(guó)流動(dòng)（白俊紅、劉宇英，2018），金融發(fā)展促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)資本配置效率的提高（李青原等，2013），產(chǎn)業(yè)集聚能夠降低資本門(mén)檻并改善資本錯(cuò)配（季書(shū)涵等，2016），交通基礎(chǔ)設(shè)施水平的提高能夠通過(guò)消除市場(chǎng)分割、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等途徑減輕資本錯(cuò)配（周海波等，2017）。從政府因素來(lái)看，所有制偏向型政策（錢(qián)學(xué)鋒等，2016）、補(bǔ)貼差異化政策（蔣為、張龍鵬，2015）等傾斜性政策可能會(huì)干預(yù)優(yōu)勝劣汰市場(chǎng)機(jī)制作用的發(fā)揮并造成資本配置效率損失，政府提供的硬件設(shè)施和軟件環(huán)境的地區(qū)差異性造成資本配置低效率（林毅夫，2017），財(cái)政分權(quán)能夠提高地方基礎(chǔ)公共服務(wù)供給效率且有效改善市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境（孫瑞、臺(tái)航，2019），地方政府間財(cái)政競(jìng)爭(zhēng)存在的策略模仿行為能促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的提高并優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（秦琳貴、沈體雁，2020），在一定程度上促進(jìn)資本配置效率的提升。

非稅收入是地方財(cái)政收入的重要組成部分，在資本配置中扮演著重要角色。雖然非稅收入為政府提升準(zhǔn)公共物品和服務(wù)的供給水平創(chuàng)造條件，能夠彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈（李波、張勝利，2021），但是非稅收入作為生產(chǎn)要素的使用成本，將降低要素流入的激勵(lì)，影響資源要素的有效流動(dòng)（李濤等，2011）；非稅收入征管彈性空間相較于稅收更大，使得企業(yè)面臨的非稅負(fù)擔(dān)更具不確定性，進(jìn)而影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策（趙仁杰、范子英，2021）；當(dāng)?shù)胤秸畬⒎嵌愂杖胝鞴墚?dāng)作競(jìng)爭(zhēng)手段時(shí)，通過(guò)降低費(fèi)率競(jìng)爭(zhēng)來(lái)爭(zhēng)取流動(dòng)性要素，將扭曲資本配置（陳工、洪禮陽(yáng)，2014）。

當(dāng)前，我國(guó)存在資本錯(cuò)配問(wèn)題，學(xué)術(shù)界從地方政府行為視角對(duì)資本錯(cuò)配展開(kāi)了大量研究，從影響因素來(lái)看，財(cái)政分權(quán)對(duì)資本配置的影響不容小覷，但對(duì)于財(cái)政分權(quán)制度下膨脹起來(lái)的地方政府非稅收入對(duì)資本配置效率的影響研究略顯不足，對(duì)于其中影響機(jī)理的分析更是鮮見(jiàn)文端。雖然非稅收入并非影響資本配置的決定性因素，但作為政府履行職能的政策工具和手段將間接對(duì)資本配置產(chǎn)生一定程度的影響?；诖?，本文從理論上深入探討地方政府非稅收入影響資本配置效率的內(nèi)在機(jī)理；基于2007—2019 年我國(guó)286 個(gè)地級(jí)市的面板數(shù)據(jù)，測(cè)算各城市資本錯(cuò)配指數(shù)，并采用動(dòng)態(tài)面板系統(tǒng)GMM 模型實(shí)證檢驗(yàn)地方政府非稅收入對(duì)資本錯(cuò)配的影響。

三、影響機(jī)理

為調(diào)動(dòng)地方發(fā)展經(jīng)濟(jì)的積極性并為改革發(fā)展提供強(qiáng)有力的財(cái)力保障，中央給予地方政府較大的制度彈性空間（呂煒、王偉同，2021），賦予地方政府較大的非稅收入自主權(quán)。在當(dāng)前財(cái)政收支緊平衡狀態(tài)延續(xù)的背景下，地方政府往往通過(guò)加強(qiáng)非稅收入征管以確保地方財(cái)政收入的增長(zhǎng)。地方政府根據(jù)財(cái)政收支情況調(diào)節(jié)非稅收入的規(guī)模和征管力度，但“應(yīng)收盡收”的征管模式在具體執(zhí)行的過(guò)程中可能出現(xiàn)偏差或扭曲，甚至產(chǎn)生截留瞞報(bào)、亂收濫罰、變相收費(fèi)等行為（王勵(lì)晴、谷雨，2022）。政府雖已開(kāi)展“三亂”專項(xiàng)整治行動(dòng)，但非稅收入征管不規(guī)范現(xiàn)象仍然存在，在政府審計(jì)、監(jiān)管檢查報(bào)告中均有體現(xiàn)①例如，2019 年9 月19 日發(fā)布在審計(jì)署網(wǎng)站的《關(guān)于加強(qiáng)政府非稅收入管理的思考》一文提及執(zhí)收單位不嚴(yán)格按規(guī)定征繳非稅收入、財(cái)政部門(mén)非稅收入管理不規(guī)范是非稅收入征管方面存在的主要問(wèn)題；2022 年9 月26 日發(fā)布在吉安市財(cái)政局網(wǎng)站的《安?？h非稅收入管理存在的問(wèn)題和建議》一文指出非稅收入管理存在不規(guī)范問(wèn)題。，不合理、不合規(guī)的非稅收入征管所導(dǎo)致的非稅收入規(guī)模擴(kuò)張可能會(huì)增加企業(yè)非稅負(fù)擔(dān)。

地方政府為增加財(cái)政收入而加強(qiáng)對(duì)非稅收入征管，會(huì)使企業(yè)在資源要素初次分配過(guò)程中非稅負(fù)擔(dān)過(guò)重。而地方政府在非稅收入征收、稽查等方面具有自主權(quán)，意味著非稅收入征管彈性空間大，企業(yè)非稅負(fù)擔(dān)存在不確定性。一方面，沉重的非稅負(fù)擔(dān)影響企業(yè)投資擴(kuò)張的動(dòng)機(jī)和能力，并減少企業(yè)現(xiàn)金流，弱化中小企業(yè)內(nèi)源融資能力（毛德鳳、彭飛，2022）。在非稅負(fù)擔(dān)不確定性增加時(shí)，企業(yè)傾向于采取更加保守的投資策略，并通過(guò)持有更多現(xiàn)金和減少投資行為等途徑來(lái)抵御不確定性風(fēng)險(xiǎn)（趙仁杰、范子英，2021），從而抑制企業(yè)再生產(chǎn)和再投資能力與積極性。當(dāng)企業(yè)非稅負(fù)擔(dān)約束其投資決策時(shí)，資本邊際報(bào)酬較高的企業(yè)因投資受到限制無(wú)法將生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張到期望水平，其資本邊際報(bào)酬也很難依照期望提高，甚至下降到行業(yè)平均水平，這為資本邊際報(bào)酬較低的企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)提供了可能性（楊光等，2015），意味著行業(yè)內(nèi)存在帕累托改進(jìn)空間，而資本邊際報(bào)酬的差異也就形成了資本錯(cuò)配。

另一方面，面對(duì)非稅負(fù)擔(dān)的增加，企業(yè)在產(chǎn)品市場(chǎng)會(huì)通過(guò)提高成本加成率進(jìn)行非稅負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁，導(dǎo)致要素投入的邊際產(chǎn)出偏離社會(huì)最優(yōu)水平，造成資本配置扭曲。另外，地方政府非稅收入征管強(qiáng)度的不同會(huì)造成企業(yè)間的非稅負(fù)擔(dān)存在較大的差異，導(dǎo)致企業(yè)間的成本加成率離散度較高，并出現(xiàn)高非稅負(fù)擔(dān)企業(yè)利用資源的水平低于社會(huì)最優(yōu)水平，低非稅負(fù)擔(dān)企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模高于最優(yōu)水平的現(xiàn)象（劉啟仁、黃建忠，2018）。在非稅負(fù)擔(dān)差異的驅(qū)使下，資本等生產(chǎn)要素會(huì)從高非稅負(fù)擔(dān)企業(yè)流向低非稅負(fù)擔(dān)企業(yè)（陳曉光，2013），但低非稅負(fù)擔(dān)企業(yè)并不一定是高生產(chǎn)率企業(yè)，隨著企業(yè)間生產(chǎn)率離散度加大，生產(chǎn)要素在企業(yè)間產(chǎn)生誤配置，整個(gè)行業(yè)對(duì)生產(chǎn)要素的利用效率降低。

基于此，提出本文研究假說(shuō)：非稅收入規(guī)模擴(kuò)張將加重企業(yè)非稅負(fù)擔(dān)，影響企業(yè)投資決策和生產(chǎn)要素流向，造成資本邊際報(bào)酬差異和生產(chǎn)率離散度加大，并加劇資本錯(cuò)配問(wèn)題。

四、模型、變量與數(shù)據(jù)說(shuō)明

（一）計(jì)量模型構(gòu)建

為了考察政府非稅收入對(duì)地區(qū)資本配置的影響，本文建立如下靜態(tài)面板模型：

其中，下標(biāo)i 表示各地級(jí)市，下標(biāo)t 表示年份；τKit表示各地級(jí)市的資本錯(cuò)配指數(shù)，反映資本配置情況，是本文的被解釋變量；nontaxit表示地方政府非稅收入規(guī)模，是本文的核心解釋變量；χijt代表其他控制變量；μi表示不可觀測(cè)的地區(qū)個(gè)體效應(yīng)，λt表示時(shí)間效應(yīng)，εit為隨機(jī)干擾項(xiàng)。

鑒于資本錯(cuò)配可能存在路徑依賴，在式（1）基礎(chǔ)上加入資本錯(cuò)配指數(shù)的滯后項(xiàng)τKi，t-1，構(gòu)建如下的動(dòng)態(tài)面板模型控制動(dòng)態(tài)效應(yīng)：

（二）變量描述與數(shù)據(jù)說(shuō)明

1.地區(qū)資本錯(cuò)配程度（τK）

考慮到數(shù)據(jù)可得性，參考白俊紅、劉宇英（2018）的方法來(lái)測(cè)算各城市的資本錯(cuò)配指數(shù)τK，具體測(cè)算公式為：

其中，γKi為地級(jí)市i 的要素價(jià)格絕對(duì)扭曲系數(shù)，表示資源相對(duì)沒(méi)有扭曲時(shí)的加成情況，在實(shí)際測(cè)算中可以用價(jià)格相對(duì)扭曲系數(shù)來(lái)代替：

由此測(cè)算的各地級(jí)市資本錯(cuò)配指數(shù)τK不等于0 時(shí)，即為資本要素存在資本錯(cuò)配，并存在資本配置不足（τK＞0）和資本配置過(guò)度（τK＜0）情況。為使后續(xù)實(shí)證檢驗(yàn)回歸方向一致，本文對(duì)資本配置指數(shù)τK取絕對(duì)值后作為被解釋變量，用絕對(duì)值的大小表征資本錯(cuò)配情況的強(qiáng)弱。

2.地方政府非稅收入（nontax）

非稅收入在一般公共預(yù)算賬戶、政府性基金賬戶和國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算賬戶均有涉及，鑒于一般公共預(yù)算收入與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緊密相連，且一般公共預(yù)算收入中稅收收入和非稅收入的增速某種程度上呈現(xiàn)此消彼長(zhǎng)現(xiàn)象，反映出地方政府增加一般公共收入中的非稅收入具有更強(qiáng)的目的性和操作性，本文采用各地級(jí)市一般公共預(yù)算收入中的非稅收入占GDP 的比重來(lái)表征地方政府非稅收入規(guī)模。

3.控制變量

本文參考以往文獻(xiàn)加入控制變量：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（structure），用地級(jí)市第二、三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的份額表示；金融發(fā)展水平（finance），用地級(jí)市金融機(jī)構(gòu)貸款余額占GDP 的份額加以刻畫(huà)；外資依存度（fdi），采用地級(jí)市實(shí)際利用外商直接投資占GDP 的比重表示；貿(mào)易開(kāi)放度（trade），用地級(jí)市進(jìn)出口貿(mào)易總額占GDP 比重衡量；人口密度（den），用各地級(jí)市年末人口數(shù)與其土地面積之比加以刻畫(huà)。

4.數(shù)據(jù)說(shuō)明

鑒于2007 年政府收支分類科目首次設(shè)置非稅收入科目，非稅收入正式進(jìn)入我國(guó)政府收入預(yù)算管理體系，故研究以2007 年作為研究起點(diǎn)，將2007—2019 年我國(guó)286 個(gè)地級(jí)市的面板數(shù)據(jù)作為樣本開(kāi)展研究①所選樣本不包括中國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)，另外，鑒于海南省三沙市、儋州市，青海省海東市，新疆維吾爾自治區(qū)吐魯番市、哈密市，以及西藏自治區(qū)各地級(jí)市數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重，暫不予以考慮。。數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒》，各省和各地級(jí)市統(tǒng)計(jì)年鑒、歷年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)及人民政府門(mén)戶網(wǎng)站。對(duì)于變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表1 所示。

表1 變量描述性統(tǒng)計(jì)

五、實(shí)證分析

（一）資本錯(cuò)配程度的描述

本文根據(jù)上文的方法測(cè)算了2007—2019 年我國(guó)286 個(gè)地級(jí)市的資本錯(cuò)配指數(shù)，其計(jì)算結(jié)果與鐘軍委（2021）等學(xué)者研究測(cè)算的資本錯(cuò)配指數(shù)基本具有一致性。運(yùn)用核密度估計(jì)方法呈現(xiàn)其絕對(duì)差異的動(dòng)態(tài)特征，結(jié)果見(jiàn)圖1。

圖1 全國(guó)及分區(qū)域資本錯(cuò)配程度分布動(dòng)態(tài)

我國(guó)各地區(qū)的要素市場(chǎng)均存在一定程度的資本錯(cuò)配。圖1（a）展示的是樣本期內(nèi)全國(guó)資本錯(cuò)配指數(shù)的動(dòng)態(tài)演變趨勢(shì)，核密度曲線向左移動(dòng)、主峰高度下降、曲線寬度擴(kuò)大、右拖尾現(xiàn)象加強(qiáng)等現(xiàn)象表明我國(guó)絕大部分地級(jí)市呈現(xiàn)資本配置過(guò)度傾向但資本錯(cuò)配程度較輕，部分地級(jí)市的資本錯(cuò)配程度有所加深，且資本錯(cuò)配程度差異性逐漸增大。

圖1（b）、圖1（c）、圖1（d）分別描述了樣本觀測(cè)期內(nèi)東、中和西部地區(qū)②東部地區(qū)包括北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、海南；中部地區(qū)包括山西、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖北、湖南、內(nèi)蒙古；西部地區(qū)包括重慶、四川、貴州、云南、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆、廣西。資本錯(cuò)配指數(shù)的動(dòng)態(tài)演進(jìn)趨勢(shì)，不同地區(qū)之間有著明顯差別。從分布區(qū)域看，東部地區(qū)核密度曲線分布中心右移，中、西部地區(qū)左移，東部地區(qū)大部分城市的資本錯(cuò)配程度不高且資本配置過(guò)度傾向減弱，中部地區(qū)呈現(xiàn)資本配置過(guò)度傾向但程度不高，西部地區(qū)逐漸呈現(xiàn)顯著的資本配置過(guò)度傾向；從分布形態(tài)看，三大區(qū)域核密度曲線的主峰高度下降、寬度輕微拓寬，各區(qū)域的資本錯(cuò)配程度的絕對(duì)差異存在擴(kuò)大趨勢(shì)；從分布延展性看，三大區(qū)域核密度曲線右拖尾現(xiàn)象加強(qiáng)，各地區(qū)資本配置不足城市的數(shù)量增加，東部地區(qū)資本配置不足城市的差異性最大。東部地區(qū)作為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的核心區(qū)和增長(zhǎng)極，具備相對(duì)完善的要素市場(chǎng)和相對(duì)健全的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，資本可以依據(jù)市場(chǎng)價(jià)格較好地進(jìn)行配置，故資本錯(cuò)配程度低。但東部地區(qū)內(nèi)部城市的差異性較大，并出現(xiàn)兩極分化現(xiàn)象，部分城市的資本配置低于最優(yōu)配置水平且錯(cuò)配程度差距顯著。對(duì)于中、西部地區(qū)，國(guó)家實(shí)施中部崛起戰(zhàn)略與西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略以推進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，在一定程度上壓低了利率價(jià)格。且中、西部地區(qū)為營(yíng)商環(huán)境“低洼地帶”，投入資本的功能未能充分發(fā)揮出來(lái)，致使資本配置過(guò)度。

（二）基準(zhǔn)回歸

基于2007—2019 年我國(guó)286 個(gè)地級(jí)市的面板數(shù)據(jù)，采用靜態(tài)面板模型進(jìn)行估計(jì)的結(jié)果如表2 中的模型（1）所示，結(jié)果顯示地方政府非稅收入（nontax）對(duì)資本錯(cuò)配的影響顯著為正。鑒于資本錯(cuò)配有較強(qiáng)的路徑依賴，本文加入被解釋變量的滯后項(xiàng)，構(gòu)建動(dòng)態(tài)面板模型進(jìn)行回歸，并采用廣義矩估計(jì)（Generalized Method of Moments，GMM）處理內(nèi)生性問(wèn)題。差分GMM 模型（DIFF-GMM）和系統(tǒng)GMM 模型（SYS-GMM）的估計(jì)結(jié)果如表2 中模型（2）和模型（3）所示。從結(jié)果來(lái)看，根據(jù)AR（1）和AR（2）檢驗(yàn)的p 值情況，模型通過(guò)自相關(guān)檢驗(yàn)，且殘差序列只存在一階序列相關(guān)。Sargan 檢驗(yàn)的p 值大于0.1，說(shuō)明工具變量有效。系統(tǒng)GMM 模型估計(jì)結(jié)果顯示，政府非稅收入對(duì)資本錯(cuò)配的影響顯著為正，政府非稅收入規(guī)模的擴(kuò)大一定程度加劇了資本要素的空間錯(cuò)配。

表2 地方非稅收入對(duì)資本錯(cuò)配影響的檢驗(yàn)

對(duì)于控制變量，差分GMM 模型、系統(tǒng)GMM 模型與靜態(tài)面板固定效應(yīng)模型的估計(jì)結(jié)果有所差異，鑒于靜態(tài)面板模型未考慮內(nèi)生性和遺漏變量問(wèn)題，本文以動(dòng)態(tài)面板估計(jì)結(jié)果為準(zhǔn)進(jìn)行分析。系統(tǒng)GMM 模型的估計(jì)結(jié)果顯示，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（structure）對(duì)資本錯(cuò)配的影響顯著為負(fù)，說(shuō)明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整能夠促進(jìn)資源在產(chǎn)業(yè)部門(mén)間的重新配置，以緩解經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡態(tài)勢(shì)，并優(yōu)化了資本配置。金融發(fā)展水平（finance）對(duì)資本錯(cuò)配的影響顯著為正，在社會(huì)信用缺失和政府過(guò)度擔(dān)保等不當(dāng)干預(yù)下，小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)較難得到資金支持，金融體系流動(dòng)性分層將導(dǎo)致嚴(yán)重的資本錯(cuò)配。外資依存度（fdi）對(duì)資本錯(cuò)配的影響顯著為負(fù)，外資的進(jìn)入能夠有效解決發(fā)展中的資本短缺問(wèn)題，并帶來(lái)實(shí)用技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)與企業(yè)創(chuàng)新精神，有利于資本配置效率的提升。貿(mào)易開(kāi)放度（trade）對(duì)資本錯(cuò)配的影響顯著為正，當(dāng)采用以壓低要素市場(chǎng)價(jià)格的辦法來(lái)贏得出口產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)時(shí)，可能導(dǎo)致資本向低效率出口企業(yè)流動(dòng)，進(jìn)而加劇資本錯(cuò)配。人口密度（den）對(duì)資本錯(cuò)配的影響顯著為負(fù)，人口密度與城市經(jīng)濟(jì)規(guī)模存在一定的正向關(guān)系，城市規(guī)?？梢源龠M(jìn)地區(qū)資本的深化，有利于地區(qū)資本配置。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.替換被解釋變量

本文參考白俊紅、劉宇英（2018）的研究，測(cè)算要素市場(chǎng)資本扭曲系數(shù)distK，來(lái)衡量地級(jí)市資本錯(cuò)配程度，并用其替換原有的被解釋變量資本錯(cuò)配指數(shù)τK，以檢驗(yàn)結(jié)果的穩(wěn)健性，結(jié)果如表3 中的模型（1）所示。地方政府非稅收入對(duì)資本扭曲系數(shù)的影響顯著為正，估計(jì)結(jié)果與上文一致，即政府非稅收入規(guī)模的擴(kuò)大加劇了資本錯(cuò)配程度，驗(yàn)證了估計(jì)結(jié)果的穩(wěn)健性。

表3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)表4 分項(xiàng)目估計(jì)結(jié)果

表3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)表4 分項(xiàng)目估計(jì)結(jié)果

2.替換核心解釋變量

本文用地方政府非稅收入占一般公共預(yù)算收入比重（nontax_fiscal）來(lái)衡量各地級(jí)市非稅收入水平，以替代原有的核心解釋變量（nontax）進(jìn)行回歸。結(jié)果如表3 中的模型（2）所示，地方政府非稅收入與資本錯(cuò)配之間仍為正向關(guān)系，政府非稅收入規(guī)模的擴(kuò)大加劇了資本錯(cuò)配程度，表明回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。

3.進(jìn)行異常值處理

鑒于直轄市與計(jì)劃單列市的財(cái)政收支與中央直接掛鉤，不受省級(jí)政府管轄，本文剔除北京、天津、上海、重慶四個(gè)直轄市，以及深圳、廈門(mén)、青島、寧波、大連五個(gè)計(jì)劃單列市，以保證估計(jì)結(jié)果的準(zhǔn)確性，結(jié)果如表3 中的模型（3）所示，結(jié)果與基準(zhǔn)實(shí)證結(jié)果一致，進(jìn)一步增強(qiáng)了本文基準(zhǔn)實(shí)證結(jié)果的可靠性。

（四）進(jìn)一步討論

1.項(xiàng)目差異

一般公共預(yù)算收入中的非稅收入由專項(xiàng)收入、行政事業(yè)性收費(fèi)收入、罰沒(méi)收入、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收入、國(guó)有資源（資產(chǎn)）有償使用收入和其他收入構(gòu)成，且各個(gè)項(xiàng)目在目的、功能、內(nèi)涵上具有明顯的差異性，為考察不同類型的非稅收入對(duì)資本錯(cuò)配影響的項(xiàng)目差異，本文依次將專項(xiàng)收入/GDP（earmarked）、行政事業(yè)性收費(fèi)收入/GDP（administrative）、罰沒(méi)收入/GDP（fine）、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收入/GDP（capital）、國(guó)有資源（資產(chǎn)）有償使用收入/GDP（resource）作為解釋變量分別進(jìn)行回歸，估計(jì)結(jié)果如表4 所示。

從估計(jì)結(jié)果看，專項(xiàng)收入和罰沒(méi)收入規(guī)模的擴(kuò)大會(huì)加劇資本錯(cuò)配。專項(xiàng)收入因其征收項(xiàng)目相對(duì)固定，被視為企業(yè)的顯性成本，成為資本流動(dòng)過(guò)程中衡量地區(qū)稅費(fèi)環(huán)境的重要指標(biāo)。盡管為了減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)和規(guī)范涉企收費(fèi)，2014 年提出建立和實(shí)施涉企收費(fèi)目錄清單制度，以約束行政事業(yè)性收費(fèi)、政府性基金和經(jīng)營(yíng)服務(wù)性收費(fèi)，但對(duì)目錄清單外的專項(xiàng)收入科目暫無(wú)管控要求，地方政府可能會(huì)加強(qiáng)專項(xiàng)收入的征管，導(dǎo)致企業(yè)負(fù)擔(dān)并未實(shí)質(zhì)性降低（彭飛等，2020）。從數(shù)據(jù)來(lái)看，自2015 年起，我國(guó)地方專項(xiàng)收入增幅較大，專項(xiàng)收入與國(guó)有資源（資產(chǎn)）有償使用收入取代行政事業(yè)性收費(fèi)收入，成為地方政府非稅收入最主要的來(lái)源。同時(shí)，專項(xiàng)收入與土地出讓收入有一定的關(guān)系，地方政府通過(guò)先征地再招商的途徑向投資者提供低價(jià)土地，強(qiáng)化了其對(duì)資本流向的影響力，這種利用土地方式可能導(dǎo)致區(qū)域資本布局空間錯(cuò)配，使得低效率企業(yè)擠占高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，且地價(jià)上漲助推外部資本進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，擠占企業(yè)創(chuàng)新投入資金，不利于企業(yè)生產(chǎn)率提升（鐘文等，2022）。罰沒(méi)收入對(duì)市場(chǎng)主體的生產(chǎn)行為產(chǎn)生影響，其征管政策的隱蔽性和不穩(wěn)定性將會(huì)削弱區(qū)域市場(chǎng)活力，影響企業(yè)的投資計(jì)劃，導(dǎo)致資本錯(cuò)配。

行政事業(yè)性收費(fèi)收入、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收入和國(guó)有資源（資產(chǎn)）有償使用收入可以促進(jìn)資本優(yōu)化配置。行政事業(yè)性收費(fèi)收入是政府提供準(zhǔn)公共產(chǎn)品時(shí)收取的成本補(bǔ)償性收費(fèi)，以期實(shí)現(xiàn)分配效率與社會(huì)福利最大化，有效避免了搭便車的投機(jī)心理和行為的出現(xiàn)，有利于消除過(guò)度需求，實(shí)現(xiàn)資本的優(yōu)化配置。2012 年黨的十八大之后，大規(guī)模的政府收費(fèi)整治行動(dòng)拉開(kāi)帷幕，持續(xù)從減少收費(fèi)項(xiàng)目、調(diào)低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、減免特定情形負(fù)擔(dān)方面持續(xù)發(fā)力，一系列降費(fèi)舉措使行政事業(yè)性收費(fèi)的功能逐步歸于本源。國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收入取決于國(guó)有資產(chǎn)管理體制以及國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況與盈利能力，能夠有效彌補(bǔ)因突發(fā)事件或服務(wù)加快發(fā)展所導(dǎo)致的公共財(cái)政支出缺口。國(guó)有資本收益上繳制度降低了集團(tuán)內(nèi)留存現(xiàn)金流，以有效抑制企業(yè)盲目擴(kuò)張，進(jìn)而提高企業(yè)的投資決策水平，促進(jìn)資本有效配置。國(guó)有資源（資產(chǎn)）有償使用收入內(nèi)生于全民所有自然資源資產(chǎn)有償使用制度改革，是接受公共權(quán)益讓渡的部分社會(huì)成員因占用公共資源資產(chǎn)對(duì)整體社會(huì)成員的利益補(bǔ)償，能夠有效避免“公地悲劇”，有利于規(guī)范市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序和市場(chǎng)決策行為，有助于實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則的統(tǒng)一公平，為資本的優(yōu)化配置創(chuàng)造制度性前提條件，進(jìn)而改善資本錯(cuò)配。

2.地區(qū)差異

鑒于我國(guó)各地級(jí)市的政府非稅收入和資本錯(cuò)配程度均存在不同程度的偏差，為考察地方政府非稅收入對(duì)資本錯(cuò)配影響的地區(qū)差異，本文將總體樣本按地理位置分為東、中、西三個(gè)子樣本分別進(jìn)行回歸，估計(jì)結(jié)果如表5 所示。

表5 分地區(qū)與分資本配置情況估計(jì)結(jié)果

從系統(tǒng)GMM 模型估計(jì)結(jié)果看，地方政府非稅收入對(duì)東部、中部、西部地區(qū)資本錯(cuò)配的影響存在異質(zhì)性。東部地區(qū)政府非稅收入對(duì)資本錯(cuò)配的影響為正但不顯著。東部地區(qū)具備相對(duì)完善的要素市場(chǎng)和相對(duì)健全的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，資源利用效率高。與此同時(shí)，東部地區(qū)稅源豐富，沒(méi)有太大的財(cái)政壓力，無(wú)需將非稅收入視為籌資手段，因此該地區(qū)政府非稅收入對(duì)資本錯(cuò)配的影響未顯現(xiàn)。中部地區(qū)政府非稅收入對(duì)資本錯(cuò)配的影響顯著為正。中部地區(qū)存在市場(chǎng)發(fā)育不充分、要素流動(dòng)不順暢等問(wèn)題，當(dāng)?shù)胤秸^(guò)度看重非稅收入的收入功能而影響地區(qū)的營(yíng)商環(huán)境時(shí)，將顯著加劇其資本錯(cuò)配。西部地區(qū)政府非稅收入對(duì)資本錯(cuò)配的影響顯著為負(fù)。西部地區(qū)依然存在市場(chǎng)機(jī)制不完善等問(wèn)題，且西部地區(qū)的資源多樣性使得產(chǎn)業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)不足，稅源增收乏力。但西部地區(qū)擁有較為豐富的自然資源，工業(yè)以資源密集型行業(yè)為主，資本密集型行業(yè)也主要集中在中低技術(shù)的礦產(chǎn)資源深加工行業(yè)，在資源有償使用制度和生態(tài)環(huán)境補(bǔ)償機(jī)制下，需要運(yùn)用政府非稅收入以規(guī)范資源的獲取與推進(jìn)資源的可持續(xù)發(fā)展，故該地區(qū)非稅收入對(duì)于促進(jìn)資本優(yōu)化配置的效應(yīng)更強(qiáng)。

3.地區(qū)資本配置差異

考慮到地級(jí)市資本錯(cuò)配指數(shù)τK不等于0 時(shí)，存在資本配置不足（τK＞0）和資本配置過(guò)度（τK＜0）情況。為考察地方政府非稅收入對(duì)不同資本配置情況的影響是否存在差異性，本文將總樣本按資本配置情況分為資本配置過(guò)度地區(qū)和資本配置不足地區(qū)兩個(gè)子樣本，結(jié)果如表5 中的模型（4）和模型（5）所示。資本配置過(guò)度地區(qū)的政府非稅收入對(duì)資本錯(cuò)配影響顯著為正，資本配置不足地區(qū)的政府非稅收入對(duì)資本錯(cuò)配影響顯著為負(fù)，即政府非稅收入規(guī)模的擴(kuò)大將加劇資本配置過(guò)度地區(qū)的資本錯(cuò)配，并改善資本配置不足地區(qū)的資本錯(cuò)配。

（五）拓展性分析：非稅收入征管強(qiáng)度對(duì)企業(yè)行為的影響

前文提及非稅收入彈性空間較大，地方政府加強(qiáng)對(duì)非稅收入征管，企業(yè)傾向通過(guò)持有更多現(xiàn)金和減少投資行為等途徑來(lái)抵御不確定性風(fēng)險(xiǎn)。為考察非稅收入征管強(qiáng)度對(duì)企業(yè)行為的影響，本文構(gòu)建實(shí)證模型如下：

其中，下標(biāo)i 表示城市，下標(biāo)j 表示企業(yè)，下標(biāo)t 表示年份。investi，j，t和cashi，j，t為被解釋變量，分別表示i 市j 企業(yè)在第t 年的固定資產(chǎn)投資和現(xiàn)金持有率；NTAi，j，t為核心解釋變量，表示企業(yè)所在地級(jí)市的非稅收入征管強(qiáng)度；Controlsi，j，t代表其他控制變量。μi表示不可觀測(cè)的地區(qū)個(gè)體效應(yīng)，λt表示時(shí)間效應(yīng)，εi，j，t為隨機(jī)干擾項(xiàng)。

關(guān)于核心解釋變量，本文借鑒蘭竹虹等（2021）的研究，用預(yù)期非稅收入和實(shí)際非稅收入的差異來(lái)衡量非稅收入征管強(qiáng)度。地方政府非稅收入征管的強(qiáng)度影響實(shí)際非稅收入規(guī)模，實(shí)際非稅收入規(guī)模越大意味著非稅自主權(quán)越大。各地區(qū)預(yù)期可獲得的非稅收入通過(guò)模型（7）進(jìn)行估計(jì)：

nontax 為當(dāng)年地區(qū)非稅收入，GDP 為當(dāng)年地區(qū)總產(chǎn)值，IND1和IND2分別為地區(qū)第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值，IE 為當(dāng)年地區(qū)進(jìn)出口總額（反映地區(qū)開(kāi)放程度）。本文將具體數(shù)據(jù)帶入模型（7）估計(jì)出相關(guān)系數(shù)，進(jìn)而計(jì)算出預(yù)期非稅收入，用nontax/GDP_est 表示，實(shí)際值用nontax/GDP 表示，從而計(jì)算出地區(qū)非稅征管強(qiáng)度：NTA=（nontax/GDP）－（nontax/GDP_est）。

關(guān)于被解釋變量，本文采用“本期固定資產(chǎn)凈值”來(lái)衡量企業(yè)當(dāng)前固定資產(chǎn)投資，并對(duì)此取自然對(duì)數(shù)（劉朝陽(yáng)等，2023）；采用現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈額占年末總資產(chǎn)比重來(lái)衡量企業(yè)現(xiàn)金持有率（趙仁杰、范子英，2021）。本文還控制了一系列企業(yè)特征變量，具體包括：資產(chǎn)負(fù)債率，用負(fù)債總額占資產(chǎn)總額的比重表示；企業(yè)規(guī)模，用企業(yè)總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)表示；資本密集度，用總資產(chǎn)與營(yíng)業(yè)收入的比值表示；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比值表示。同時(shí)，由于非稅收入征管強(qiáng)度為地級(jí)市數(shù)據(jù)，本文還控制了市級(jí)層面可能影響企業(yè)行為的宏觀變量，包括前文提及的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融發(fā)展水平、外資依存度、貿(mào)易開(kāi)放度和人口密度。企業(yè)微觀數(shù)據(jù)主要來(lái)源于國(guó)泰安CSMAR 數(shù)據(jù)庫(kù)，宏觀數(shù)據(jù)來(lái)源如上文所示，樣本期間為2007—2019 年。

估計(jì)結(jié)果如表6 所示，強(qiáng)化非稅收入征管強(qiáng)度將抑制企業(yè)固定資產(chǎn)投資，促使企業(yè)現(xiàn)金持有率提升。與稅收相比，非稅收入的彈性空間較大，非稅收入項(xiàng)目核查和監(jiān)管難度較大，企業(yè)繳費(fèi)遵從度相對(duì)較低，并對(duì)所要承擔(dān)的非稅負(fù)擔(dān)缺乏穩(wěn)定的預(yù)期。當(dāng)?shù)胤秸畯?qiáng)化非稅收入征管時(shí)，非稅負(fù)擔(dān)上升將導(dǎo)致企業(yè)面臨的不確定性風(fēng)險(xiǎn)增加，在不確定性因素增加時(shí)，企業(yè)傾向于采取更加保守的投資策略，并通過(guò)持有更多現(xiàn)金和減少投資行為等途徑來(lái)抵御不確定性風(fēng)險(xiǎn)，從而抑制企業(yè)再生產(chǎn)和再投資能力與積極性。

表6 非稅征管強(qiáng)度對(duì)企業(yè)行為影響的檢驗(yàn)

六、研究結(jié)論與政策啟示

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)持續(xù)深入推進(jìn)財(cái)稅體制改革，并以實(shí)現(xiàn)國(guó)家治理現(xiàn)代化為使命，這一使命的履行離不開(kāi)對(duì)地方政府非稅收入的正確認(rèn)識(shí)與有效治理。本文具體分析了地方政府非稅收入對(duì)資本配置的影響機(jī)理，采用2007—2019 年我國(guó)286 個(gè)地級(jí)市的面板數(shù)據(jù)，測(cè)算了各城市資本錯(cuò)配指數(shù)，通過(guò)構(gòu)建靜態(tài)和動(dòng)態(tài)面板模型，實(shí)證分析地方政府非稅收入對(duì)資本錯(cuò)配的影響。研究表明：全國(guó)層面而言，政府非稅收入對(duì)資本錯(cuò)配的影響顯著為正，即政府非稅收入規(guī)模的擴(kuò)大將加劇資本錯(cuò)配。分項(xiàng)目看，專項(xiàng)收入和罰沒(méi)收入加劇資本錯(cuò)配；行政事業(yè)性收費(fèi)收入、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收入和國(guó)有資源（資產(chǎn)）有償使用收入能夠抑制資本錯(cuò)配。分地區(qū)而言，中部地區(qū)政府非稅收入的增長(zhǎng)加深了資本錯(cuò)配程度，西部地區(qū)政府非稅收入的增長(zhǎng)在一定程度上能改善資本錯(cuò)配。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，政府非稅收入的增長(zhǎng)將加劇資本配置過(guò)度地區(qū)的資本錯(cuò)配，并改善資本配置不足地區(qū)的資本錯(cuò)配。拓展性分析驗(yàn)證了非稅收入征管強(qiáng)度的增加將抑制企業(yè)固定資產(chǎn)投資，促使企業(yè)現(xiàn)金持有率提升。

本文的研究結(jié)論提供了有益的政策啟示：在中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度建設(shè)和深化經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)程中，為實(shí)現(xiàn)資源的高效率配置，市場(chǎng)起決定性作用，政府應(yīng)加強(qiáng)制度建設(shè)和改善技術(shù)性約束條件，以縮小最優(yōu)均衡狀態(tài)的假設(shè)條件與現(xiàn)實(shí)差距。不規(guī)范的征管手段將造成企業(yè)非稅收入的不確定性，影響要素價(jià)格和市場(chǎng)運(yùn)作，干預(yù)資本流動(dòng)并加劇資本錯(cuò)配。為此，政府應(yīng)明確非稅收入各項(xiàng)目的功能定位，有效利用非稅收入以履行構(gòu)建和維持市場(chǎng)秩序的職能，并在其職能邊界內(nèi)提升非稅收收入促進(jìn)資本優(yōu)化配置的效應(yīng)，以高效率的資本配置保障經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健前行。具體建議有以下三點(diǎn)：一是合理規(guī)范地方政府事權(quán)與支出責(zé)任，通過(guò)構(gòu)建科學(xué)合理的地方稅收體系、完善央地收入補(bǔ)償機(jī)制等措施緩解地方財(cái)政壓力，并逐步規(guī)范政府非稅收入，增強(qiáng)制度運(yùn)行的合法性與規(guī)范性，防止非稅工具的濫用，降低地方政府獲取非稅收入產(chǎn)生的負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)。二是按功能定位對(duì)非稅收入進(jìn)行分類整合。政府非稅收入各項(xiàng)目因功能定位差異而具有不同的征收主體、征繳方式等，應(yīng)根據(jù)功能定位分類甄別和界定不同項(xiàng)目的性質(zhì)，在分類改革中進(jìn)一步清理整頓非稅收入，依據(jù)不同性質(zhì)采用不同的處理方式對(duì)非稅收入“正本清源”，全面取消不合理收費(fèi)項(xiàng)目，嚴(yán)格清理規(guī)范政府定價(jià)經(jīng)營(yíng)服務(wù)性收費(fèi)，降低制度性交易成本，切實(shí)降低企業(yè)負(fù)擔(dān)，全面推進(jìn)非稅收入分類管理水平的提升，構(gòu)建科學(xué)規(guī)范的非稅收入管理體系。三是非稅收入規(guī)模本質(zhì)上受資源多樣性、產(chǎn)業(yè)階段性等的影響呈現(xiàn)出區(qū)域性特征，不同區(qū)域存在不同的資本配置效應(yīng)，應(yīng)針對(duì)不同發(fā)展層次、不同區(qū)域位置、不同地域特色，制定差別化的非稅收入調(diào)控政策，并注重改革中的區(qū)域聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，因地制宜、因時(shí)制宜，防止“一刀切”式改革，以實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的政策效果。