嚴沁雯

“近期人民幣匯率上漲，今年5萬美金購匯額度還沒用的可以考慮上車！”2023年因較高利率水平備受關注的美元存款，臨近年底依舊是銀行理財經理朋友圈的熱銷產品。

據觀察，年中曾經歷利率調降的國有大行及股份行，目前美元存款利率基本不超過3%；不過部分中小銀行及外資行的美元定存利率依舊“堅挺”，利率基本在5%以上，最高可達5.3%，引發(fā)投資者關注。

而在另一方面，目前商業(yè)銀行人民幣存款利率普遍在3%以下。據融360數字科技研究院統(tǒng)計，1年期人民幣定期存款平均利率在1.849%-2.062%之間；3年期則在2.582%-2.816%之間（10月數據）。

在美元存款受到矚目同時，難以忽視的是近期的匯率變化。11月以來，在岸、離岸人民幣匯率一改此前兩個多月的橫盤整理走勢，持續(xù)回暖。進入12月，人民幣匯率小幅波動。12月11日，在岸人民幣兌美元收盤報7.1770，較上一交易日下跌163點；12月12日，在岸人民幣兌美元收盤報7.1744，較上一交易日上漲26點。

在青島銀行首席經濟學家劉曉曙看來，雖然目前部分銀行提供的美元存款利率在5%以上，仍遠高于人民幣存款利率，但當前美元指數、美元兌人民幣匯率仍位于歷史高位區(qū)間，客戶在配置美元存款，特別是配置中長期美元存款時，需充分考慮美元貶值帶來的匯兌損失風險。

在復雜的匯率變化環(huán)境下，當前購入美元存款是個好時機嗎？

人民幣匯率回升VS美元定存高利率

“最近來問美元存款的客戶還挺多的?！鄙虾５貐^(qū)某城商行理財經理透露，對比其他理財收益，美元存款利率相對較高。隨著人民幣匯率的回升，部分投資者選擇近期入場。

在上海工作的龔女士便有換美元存定期的打算，“對比之前7.3左右的高點，現在換美元可以節(jié)省上千元人民幣。如果用1萬美元，5%的利率存一年，收益大概有500美元，不過前提是這一年匯率波動不要太大?！?/p>

當前美元存款利率在什么水平？以上海地區(qū)為例，目前部分中小銀行的1年期美元存款利率均在5%以上。

據南京銀行上海地區(qū)某網點工作人員介紹，今年以來，該行1萬美元起存的1年期美元存款的年利率一直維持在5%。“相較于人民幣存款，這個利率還是很不錯的?！鄙鲜龉ぷ魅藛T說，目前該行3年期、5萬元人民幣起存的存款利率為2.75%；而1年期、1萬元人民幣起存的存款利率則為2.15%。

廈門國際銀行1年期美元存款利率亦為5%，不過起存金額為7000美元。據該行上海地區(qū)某網點理財經理表示，該行美元存款利率曾經歷兩輪調降，此前最高達到過5.45%，未來可能還會往下調整。

另一家城商行給出的美元存款利率更高。北京銀行上海地區(qū)某網點工作人員介紹，目前該行1年期美元存款利率可達5.25%，3個月、6個月期的美元存款則為5.15%，起存金額均為1萬美元。

相較以上中資銀行，外資行的美元存款利率更具“吸引力”。據渣打銀行上海地區(qū)某網點工作人員反饋，該行1年期美元存款利率可達5.3%。不過該工作人員表示，只有新開戶客戶才能享受這一利率，同時起存金額為2萬美元，且要求賬戶余額最少達到50萬元人民幣。

亦有投資者將目光投向中國香港，近期該地區(qū)多家銀行推出限時優(yōu)惠活動。以工銀亞洲為例，對于理財金客戶新資金用戶，98天美元存款優(yōu)惠利率可達5.38%，10萬美元起存?！爸皶顿Y美股且有幫孩子繳納留學費用的需要，一直會根據匯率情況換購美元，這類短期定存價格不錯，比較適合我。”一名投資者稱。

“主要是為了攬儲。”當被問及為何美元存款利率如此之高，一名城商行工作人員坦言，近年來由于美聯儲加息，美元利率上升較快，相應推升美元存款利率，“比別人付出高一些的利率無非就是我們少賺一些?！?h3>市場波動不斷，勿輕視匯率風險

事實上，去年至今年上半年，美元存款利率曾經歷“狂飆”。據此前報道，今年初，5%以上美元存款利率在中資銀行不稀奇，國有大行亦推出接近5%的美元存款產品。7月初，以國有大行為代表的多家銀行對美元存款產品利率進行調降，基本由4%以上降至2.8%左右，幅度不小。

在此背景下，依舊保持在較高利率水平的美元定存引發(fā)了投資者的關注。然而，在人民幣匯率持續(xù)回升的背景下，此刻“上車”是否一定劃算？

在光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華看來，對于手中有多余美元，并在較長一段時間不用考慮美元流動性問題的投資者，可以考慮部分比例配置美元存款；但對于需要用人民幣購入美元進行存款，到期后再將美元兌換回人民幣的普通投資者而言，投資美元存款需要考慮匯率波動風險與流動性便利問題。

“一方面，當前市場預期美元加息已經見頂，明年美聯儲大概率進入降息通道，美元利率將由漲轉跌、人民幣利率穩(wěn)定的影響下，中美利差收斂一定程度上將帶動人民幣幣值回升。另一方面，中國以美元結算為主的國際貿易規(guī)模變化是人民幣兌美元匯率波動的關鍵因素，2024年美國補庫存或將支撐中國出口繼續(xù)改善，收支方面的利好因素將對人民幣回升起到一定正面作用。當前存在匯率波動抵消由于存款息差帶來的收益的可能性。”劉曉曙分析稱，此外，還需考慮因銀行購匯和結匯價格不同存在的價差。

在深圳工作的余先生于今年6月購入1萬美元存定期，彼時人民幣兌美元匯率一度跌破7.2關口，在他兌換美元時匯率為7.26。隨著11月以來，人民幣匯率持續(xù)回升，若將1萬美元存款兌換成人民幣計算，浮虧達幾百美元。

值得注意的是，美元存款高利率能否延續(xù)并不明晰。隨著美聯儲加息節(jié)奏放緩，市場押注明年降息，美國經濟復蘇趨緩，短期對美元走勢構成壓力。

一位在中國香港從事保險業(yè)務的人士表示，根據其長期監(jiān)測數據，近期中國香港部分銀行的美元存款利率有所下降，“現在降的幅度還不是很明顯，但等三個月后再看可能是另一番景象?！?/p>

“美元存款利率主要受美聯儲貨幣政策的影響。當前美國通脹形勢已有所改善、就業(yè)市場也在走弱，多個經濟指標低于市場預期，美聯儲加息條件或將被觸及。盡管美聯儲依然保留加息的可能性，但經濟學家和市場的關注點已轉向美聯儲何時降以及降多少。CME（芝加哥商品交易所）數據顯示的交易員預期表明，美聯儲在2024年3月首次降息的概率已達到58.4%?！眲允镏赋觥?/p>

周茂華表示，從趨勢看，隨著美聯儲激進加息滯后影響逐步顯現，美國家庭消費基礎弱化等，美國經濟前景趨緩；美國利率前景逐步回落趨勢（目前市場押注明年美聯儲降息），也就說美元存款利率未來可能會回落，投資者需要防范美元、利率雙走弱情況，但這一過程可能存在一定波折反復。

周茂華補充道：“由于美國經濟、通脹前景不確定性較高，導致美聯儲何時降息前景較為模糊，美聯儲采取經濟數據前瞻。目前，美國通脹繼續(xù)偏離2.0%目標，美國薪資、服務價格及地緣沖突方面，美國通脹前景仍存在不確定性，美聯儲對降息預期引導保持謹慎?！?/p>

對于投資者而言，在匯率波動較大的背景下，投資時點及策略顯得尤為重要。

劉曉曙建議道，對資產配置較為均衡、目前持有閑置美元的投資者和未來一段時間內有經常項目下真實用匯需求的個人來說，未來美元存款利率進一步上升空間不大，可以根據設定的投資期限考慮購買美元定期存款鎖定較高收益率；而對于換匯成本和機會成本較高、對美元貶值風險和匯兌損失容忍度較低的境內居民而言，此時換匯購買美元存款的收益風險比低。

“此外，對于一些有匯率避險需求的個人或者企業(yè)，也可考慮‘存款+外匯衍生品的策略，滿足自身對美元套期保值的需求。例如通過‘美元定期存款+存單質押模式遠期結匯在不額外占用資金的情況下，提前鎖定美元定期存款到期結匯匯率。”劉曉曙指出。