個(gè)人養(yǎng)老金制度的頂層設(shè)計(jì)已經(jīng)基本成形，市場(chǎng)拓展正在積極推進(jìn)當(dāng)中。在人口老齡化的大背景下，個(gè)人養(yǎng)老金面臨巨大的潛在市場(chǎng)需求。從潛在需求到有效需求之間存在巨大的鴻溝，亟需政府和市場(chǎng)積極助推彌合鴻溝。發(fā)揮有為政府和有效市場(chǎng)作用、激發(fā)有效需求，是促進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵。

眾所周知，我國(guó)面臨嚴(yán)峻的老齡化挑戰(zhàn)，積極發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老金體系是積極應(yīng)對(duì)人口老齡化挑戰(zhàn)的戰(zhàn)略選擇。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的制度探索，作為第三支柱養(yǎng)老金的個(gè)人養(yǎng)老金制度頂層設(shè)計(jì)已然成形。激發(fā)有效需求、做大市場(chǎng)規(guī)模，才能實(shí)現(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老金制度的福利效應(yīng)。

激發(fā)個(gè)人養(yǎng)老金有效需求，

亟需政府和市場(chǎng)的助推

激發(fā)有效需求需要政府助推

2007年，天津?yàn)I海新區(qū)開始探索稅延型個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。2018年，養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金、個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)開展試點(diǎn)。2021年以來(lái)，銀行業(yè)試點(diǎn)和擴(kuò)大試點(diǎn)銀行養(yǎng)老理財(cái)。2022年4月，國(guó)務(wù)院辦公廳根據(jù)黨中央和國(guó)務(wù)院的部署，頒布實(shí)施《推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》。2022年10月，人力資源和社會(huì)保障部、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合頒布實(shí)施《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》。至此，在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金和職業(yè)年金等第一支柱與第二支柱養(yǎng)老金之外，明確了第三支柱養(yǎng)老金制度和市場(chǎng)發(fā)展的基本規(guī)范。個(gè)人養(yǎng)老金制度頂層設(shè)計(jì)成形之后，制度的推廣實(shí)施成為后續(xù)重點(diǎn)。除了市場(chǎng)規(guī)范有序運(yùn)行，檢驗(yàn)制度的有效性的直接指標(biāo)是市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模的著力點(diǎn)則在于如何激發(fā)有效市場(chǎng)需求。

激發(fā)有效需求需要市場(chǎng)助推

個(gè)人養(yǎng)老金從試點(diǎn)階段到目前制度成形發(fā)展階段，表現(xiàn)出制度覆蓋率低、基金規(guī)模小、個(gè)人繳費(fèi)額度小，整體市場(chǎng)成長(zhǎng)速度慢的市場(chǎng)特征，有“吸睛不吸客”之嫌。我國(guó)自2000年開始進(jìn)入老齡化階段，當(dāng)前到21世紀(jì)中葉都面臨嚴(yán)峻的老齡化挑戰(zhàn)，積極應(yīng)對(duì)人口老齡化挑戰(zhàn)已經(jīng)上升為國(guó)家戰(zhàn)略。在14億多人的總?cè)丝诋?dāng)中，已有超10.5億人加入了基本養(yǎng)老金制度，多層次、多支柱的養(yǎng)老金體系基本形成，個(gè)人養(yǎng)老金的潛在需求不可謂不大。但是，潛在需求與有效需求之間，隔著巨大的“鴻溝”。養(yǎng)老金潛在需求不等于有效需求，有意愿且有購(gòu)買能力的個(gè)人投資個(gè)人養(yǎng)老金才是有效需求，有效需求才是拉動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金制度和市場(chǎng)發(fā)展的根本動(dòng)力。人社部數(shù)據(jù)顯示：截至2022年底，個(gè)人養(yǎng)老金1954萬(wàn)人開戶、613萬(wàn)人繳費(fèi)，繳費(fèi)人數(shù)占開戶人數(shù)的比例只有31.37%?？偫U費(fèi)142億元、人均繳費(fèi)2316.47元，與制度許可的個(gè)人年繳費(fèi)上限12000元/人相距甚遠(yuǎn)。即使到2023年3月末，個(gè)人養(yǎng)老金開戶人數(shù)只是擴(kuò)張到了3324萬(wàn)人。從制度覆蓋率來(lái)看，個(gè)人養(yǎng)老金開戶人數(shù)約為參加基本養(yǎng)老金制度人口的3%。

發(fā)揮有為政府作用，

激發(fā)個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)有效需求

第一，積極推廣實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度，優(yōu)化個(gè)人養(yǎng)老金制度供給策略。國(guó)家層面?zhèn)€人養(yǎng)老金基本制度已經(jīng)構(gòu)建，相關(guān)部門和地方政府需要進(jìn)一步健全相關(guān)配套政策、促進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金制度的推廣實(shí)施。配套政策要以激發(fā)和實(shí)現(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老金有效需求為目標(biāo)，側(cè)重?cái)U(kuò)大制度覆蓋面、提高相關(guān)機(jī)構(gòu)和參與人的積極性、提高繳費(fèi)和積累水平、促進(jìn)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張。制度供給策略可以借鑒美國(guó)個(gè)人退休賬戶（IRA）、俄羅斯IRA、簡(jiǎn)易雇主計(jì)劃（SEP IRA），以及簡(jiǎn)單退休計(jì)劃（SIMPLE IRA）和新加坡中央公積金、香港強(qiáng)積金等國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)吸納前期國(guó)內(nèi)個(gè)人養(yǎng)老金的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，圍繞激發(fā)需求、做大市場(chǎng)來(lái)定位制度供給。第一，相關(guān)部委和地方政府積極健全個(gè)人養(yǎng)老金制度推廣實(shí)施的政策。積極探索加入個(gè)人養(yǎng)老金制度的激勵(lì)機(jī)制：在適合的行業(yè)、大型企事業(yè)單位、地方探索自動(dòng)加入制度，落實(shí)個(gè)人養(yǎng)老金相關(guān)政策優(yōu)惠，加大公共服務(wù)支持力度。第二，健全個(gè)人養(yǎng)老金的投資運(yùn)營(yíng)管理制度。完善合格機(jī)構(gòu)和合格產(chǎn)品準(zhǔn)入、管理機(jī)構(gòu)主體和行為監(jiān)管、產(chǎn)品設(shè)計(jì)與市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)監(jiān)管、投資運(yùn)營(yíng)過(guò)程和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、投資者教育相關(guān)政策，探索默認(rèn)合格機(jī)構(gòu)和默認(rèn)合格產(chǎn)品機(jī)制。第三，健全有效促進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金制度在地方層面落地落實(shí)的政策。以激發(fā)有效需求為導(dǎo)向，地方配套政策要以簡(jiǎn)明便利、促進(jìn)激勵(lì)機(jī)制和市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用為取向。

第二，落實(shí)個(gè)人養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠，為個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展提供動(dòng)力。稅務(wù)部門積極落實(shí)稅收優(yōu)惠政策，可以促進(jìn)稅收激勵(lì)機(jī)制發(fā)揮作用。借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，個(gè)人養(yǎng)老金有免稅和收稅的EET、TEE、ETE、ETT、TTE、TET（T代表征稅，E代表免稅）等各類稅收優(yōu)惠組合模式?；谖覈?guó)人口老齡化的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)和健全多層次多支柱養(yǎng)老金體系的緊迫性，我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金制度優(yōu)先采用了EET稅收優(yōu)惠模式，對(duì)個(gè)人年繳費(fèi)12000元限額及其投資運(yùn)營(yíng)期間的投資收益實(shí)行免稅政策，在領(lǐng)取階段相應(yīng)收取3%的個(gè)人所得稅。在個(gè)人所得稅累進(jìn)稅率制度下，分別設(shè)計(jì)3%到45%的七級(jí)稅率。個(gè)人養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠政策對(duì)于中高收入群體尤其是高凈值客戶具有可觀的節(jié)稅效應(yīng)。加強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠政策宣傳，提高稅收優(yōu)惠政策執(zhí)行的簡(jiǎn)明與便利，可以為激發(fā)個(gè)人養(yǎng)老金有效需求提供重要?jiǎng)恿Α?/p>

第三，加強(qiáng)個(gè)人養(yǎng)老金協(xié)同監(jiān)管，提高監(jiān)管效率。在金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)的體制下，協(xié)同監(jiān)管直接影響監(jiān)管效率，提高監(jiān)管效率有利于激發(fā)有效需求。個(gè)人養(yǎng)老金監(jiān)管制度的上位法包括社會(huì)保險(xiǎn)法、銀行業(yè)監(jiān)督管理法、保險(xiǎn)法、證券投資基金法，監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括人力資源和社會(huì)保障部門、財(cái)政稅務(wù)部門、證券基金監(jiān)管部門、銀行保險(xiǎn)監(jiān)管部門，投資范圍涉及儲(chǔ)蓄存款、銀行理財(cái)、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、養(yǎng)老目標(biāo)基金等。在功能監(jiān)管的基礎(chǔ)上加強(qiáng)協(xié)同監(jiān)管，提高監(jiān)管效率、降低監(jiān)管成本，可以促進(jìn)市場(chǎng)供給質(zhì)量的提升和有效需求的激發(fā)。

第四，建設(shè)高效便捷的個(gè)人養(yǎng)老金信息平臺(tái)，促進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)高效運(yùn)行。個(gè)人養(yǎng)老金信息管理服務(wù)平臺(tái)是支持制度和市場(chǎng)運(yùn)行的重要基礎(chǔ)設(shè)施，是政府為激發(fā)有效需求而提供的重要公共服務(wù)。信息平臺(tái)的建設(shè)和服務(wù)提供主體是人力資源和社會(huì)保障部門，信息平臺(tái)的功能要兼容相關(guān)的社會(huì)保障、財(cái)稅、金融監(jiān)管的制度銜接和分工協(xié)作，根據(jù)運(yùn)營(yíng)管理需要開放相關(guān)機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的接口，在個(gè)人服務(wù)上要支持個(gè)人有效便利地實(shí)現(xiàn)開戶、繳費(fèi)、歸集收益、納稅、待遇領(lǐng)取、多層次多支柱養(yǎng)老金賬戶銜接與轉(zhuǎn)換、信息查詢核對(duì)等。

第五，積極開展個(gè)人養(yǎng)老金政策宣傳與投資者教育，引導(dǎo)個(gè)人養(yǎng)老金需求。個(gè)人養(yǎng)老金的政策宣傳和投資者教育是促進(jìn)市場(chǎng)有序發(fā)展的重要公共服務(wù)，也是激發(fā)有效需求的重要策略。制度運(yùn)行面臨個(gè)人有限理性、市場(chǎng)失靈等主要問(wèn)題，政策宣傳要面向個(gè)人和相關(guān)運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)同時(shí)進(jìn)行。相關(guān)金融運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)要落實(shí)相關(guān)政策法規(guī)，防范機(jī)構(gòu)行為偏離社會(huì)政策目標(biāo)、唯商業(yè)利潤(rùn)最大化是圖、行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)、機(jī)構(gòu)行為短期化、誤導(dǎo)投資者等市場(chǎng)失靈的問(wèn)題。相關(guān)金融運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)協(xié)同政府開展個(gè)人養(yǎng)老金的政策宣傳和投資者教育，既是運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的社會(huì)責(zé)任，也是運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)拓展市場(chǎng)、服務(wù)客戶的有效策略。政策宣傳和投資者教育是養(yǎng)老金國(guó)民教育的重要內(nèi)容，對(duì)于參與個(gè)人養(yǎng)老金制度的個(gè)人也具有重要意義。個(gè)人金融投資和資產(chǎn)配置專業(yè)知識(shí)與能力有限、投資管理目標(biāo)短期化、忽視投資風(fēng)險(xiǎn)、過(guò)度追求高風(fēng)險(xiǎn)收益、羊群效應(yīng)等個(gè)人有限理性必然制約行業(yè)和市場(chǎng)的發(fā)展。不同的產(chǎn)品具有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者需要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力和養(yǎng)老目標(biāo)進(jìn)行產(chǎn)品的投資選擇。政府和運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)積極推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金政策宣傳和投資者教育，可以促進(jìn)養(yǎng)老儲(chǔ)備和理性投資、促進(jìn)市場(chǎng)的培育和發(fā)展。

發(fā)揮有效市場(chǎng)作用，

激發(fā)個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)有效需求

第一，從個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)需求出發(fā)，優(yōu)化個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)供給策略。個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)的供給方主要是相關(guān)金融運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，供給策略要立足于滿足和激發(fā)有效需求。一是供給要從需求出發(fā)。運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、運(yùn)營(yíng)、管理等都要從需求出發(fā)，通過(guò)低成本高效率的運(yùn)營(yíng)管理、有效可靠的機(jī)構(gòu)治理、簡(jiǎn)明便捷的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和友好的投資者體驗(yàn)、穩(wěn)定持續(xù)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)滿足和擴(kuò)大市場(chǎng)需求。二是抓住關(guān)鍵目標(biāo)市場(chǎng)，通過(guò)供給激活潛在需求、激發(fā)有效需求。目標(biāo)市場(chǎng)之一在于養(yǎng)老儲(chǔ)蓄。我國(guó)國(guó)民儲(chǔ)蓄率長(zhǎng)期居于全球前列，個(gè)人儲(chǔ)蓄的一個(gè)重要?jiǎng)訖C(jī)就是養(yǎng)老儲(chǔ)備動(dòng)機(jī)，市場(chǎng)開發(fā)的一個(gè)重點(diǎn)就在于支持個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為個(gè)人養(yǎng)老投資。市場(chǎng)經(jīng)常可見大量中老年在銀行排隊(duì)，其中就蘊(yùn)含了個(gè)人養(yǎng)老金的巨大現(xiàn)實(shí)需求。目標(biāo)市場(chǎng)之二在于商業(yè)保險(xiǎn)當(dāng)中既有的大量純粹商業(yè)化的養(yǎng)老保險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)，對(duì)接、平移、轉(zhuǎn)換這些養(yǎng)老型的商業(yè)保險(xiǎn)可以轉(zhuǎn)化出巨額的個(gè)人養(yǎng)老金。目標(biāo)市場(chǎng)之三在于既有的銀行理財(cái)、證券和基金投資當(dāng)中所包含的一定比例的養(yǎng)老投資。金融機(jī)構(gòu)的零售業(yè)務(wù)、私人銀行、財(cái)富管理的資產(chǎn)配置，其中包含配置相應(yīng)比例的個(gè)人養(yǎng)老金的需求。目標(biāo)市場(chǎng)之四在于多支柱養(yǎng)老金體系的參加人。相關(guān)機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品要主動(dòng)便利對(duì)接第一、第二支柱養(yǎng)老金，巨額的且在不斷擴(kuò)大的基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金個(gè)人客戶，是個(gè)人養(yǎng)老金最大的基石市場(chǎng)。目標(biāo)市場(chǎng)之五在于巨額的且在不斷擴(kuò)大的住房公積金。住房公積金制度早期功能在于解決居民住房問(wèn)題，而我國(guó)房地產(chǎn)發(fā)展早已進(jìn)入“房住不炒”、居民房地產(chǎn)配置比例過(guò)高的階段。大部分40歲以上的住房公積金制度參與人面臨現(xiàn)實(shí)的養(yǎng)老儲(chǔ)備需求，中年以上人士面臨住房公積金轉(zhuǎn)換為個(gè)人養(yǎng)老金的現(xiàn)實(shí)需求。

第二，以個(gè)人養(yǎng)老金保值增值和投資收益為牽引，從利益上激發(fā)個(gè)人養(yǎng)老金有效需求。養(yǎng)老金是個(gè)人的“養(yǎng)命錢”，保值增值是市場(chǎng)運(yùn)作的基本要求。個(gè)人養(yǎng)老金本質(zhì)上是個(gè)人養(yǎng)老投資產(chǎn)品，有利于促進(jìn)國(guó)民從儲(chǔ)蓄養(yǎng)老轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y養(yǎng)老。保值增值、良好的投資業(yè)績(jī)，是個(gè)人養(yǎng)老金制度優(yōu)勢(shì)和相關(guān)機(jī)構(gòu)與產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要體現(xiàn)。投資者選擇相關(guān)機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品，最直觀的指標(biāo)是個(gè)人養(yǎng)老金的投資收益率。全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)社保基金自2001年成立至2021年年均投資收益率達(dá)8.30%。人社部年度企業(yè)年金數(shù)據(jù)摘要顯示：企業(yè)年金自2007年2022年年均投資收益率達(dá)6.58%。全國(guó)社?；鸷推髽I(yè)年金長(zhǎng)期平均收益率高于同期通貨膨脹率，高于貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的平均收益率，而長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)水平低于純粹的股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平。這是養(yǎng)老金投資管理績(jī)效的最好說(shuō)明，也是養(yǎng)老金市場(chǎng)化投資管理制度優(yōu)勢(shì)的體現(xiàn)。借鑒全國(guó)社?；鸷推髽I(yè)年金的投資管理經(jīng)驗(yàn)，個(gè)人養(yǎng)老金運(yùn)營(yíng)管理應(yīng)該明確保值增值目標(biāo)，在追求絕對(duì)收益的基礎(chǔ)上追求相對(duì)收益，在控制風(fēng)險(xiǎn)和控制凈值回撤以保持業(yè)績(jī)穩(wěn)定持續(xù)的基礎(chǔ)上追求相對(duì)良好的收益率。運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)的公司治理與機(jī)構(gòu)發(fā)展策略，產(chǎn)品的資產(chǎn)配置、投資范圍、投資策略、成本費(fèi)率、風(fēng)險(xiǎn)控制、客戶推廣與服務(wù)，最終都會(huì)體現(xiàn)到投資績(jī)效上來(lái)。個(gè)人養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力是投資管理能力，激發(fā)有效需求的根本和前提在于提高投資管理能力、控制投資風(fēng)險(xiǎn)并實(shí)現(xiàn)良好的投資收益、確保個(gè)人養(yǎng)老金保值增值。

第三，發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)與合作促進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)拓展。運(yùn)營(yíng)管理主要涉及相關(guān)銀行、保險(xiǎn)、基金等機(jī)構(gòu)，相關(guān)機(jī)構(gòu)之間具有競(jìng)爭(zhēng)與合作的關(guān)系。良性競(jìng)爭(zhēng)可以促進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的開發(fā)與推廣，提高市場(chǎng)效率、提高個(gè)人養(yǎng)老金投資者的滿意度和便利性。各類金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品同時(shí)具有比較優(yōu)勢(shì)，有利于其在個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)深化合作。銀行和保險(xiǎn)具有人員網(wǎng)點(diǎn)等渠道優(yōu)勢(shì)和貨幣類產(chǎn)品與固定收益類產(chǎn)品開發(fā)與運(yùn)營(yíng)管理優(yōu)勢(shì)，基金具有權(quán)益類投資和資產(chǎn)配置優(yōu)勢(shì)。個(gè)人的養(yǎng)老需求在生命周期的不同階段具有不同的需求特點(diǎn)，個(gè)人的養(yǎng)老投資具有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好，市場(chǎng)客觀需要差異化的機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品來(lái)滿足多元化的養(yǎng)老投資需求。發(fā)揮不同機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的比較優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，可以合力促進(jìn)行業(yè)與市場(chǎng)做大做強(qiáng)。

第四，市場(chǎng)機(jī)制與政府機(jī)制融合，借助政策力量促進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)拓展。與一般純粹商業(yè)化市場(chǎng)化的金融產(chǎn)品不同，個(gè)人養(yǎng)老金具有較強(qiáng)的政策性和社會(huì)性。個(gè)人養(yǎng)老金既是市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的商業(yè)養(yǎng)老金，又是國(guó)家政策推動(dòng)的多支柱多層次養(yǎng)老金體系發(fā)展的重要組成部分，相關(guān)的制度建設(shè)、市場(chǎng)監(jiān)管、政策激勵(lì)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展具有重要積極促進(jìn)作用。遵循相關(guān)制度政策、對(duì)接政策目標(biāo)、耦合政府機(jī)制、協(xié)同政策宣傳和投資者教育，既是相關(guān)金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品合規(guī)的重要內(nèi)容，也是激發(fā)有效需求、拓展市場(chǎng)的重要策略。

第五，積極運(yùn)用金融科技手段，提高個(gè)人養(yǎng)老金運(yùn)營(yíng)管理效率。個(gè)人養(yǎng)老金的需求方是億萬(wàn)個(gè)人，潛在需求包含在10億以上已經(jīng)參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的潛在客戶當(dāng)中。與企業(yè)年金和職業(yè)年金及全國(guó)社保基金主要采取B2B（企業(yè)對(duì)企業(yè)）和B2G（企業(yè)對(duì)政府）的信息系統(tǒng)和商務(wù)模式不同，個(gè)人養(yǎng)老金需要構(gòu)建B2C（企業(yè)對(duì)個(gè)人）的商務(wù)模式和信息平臺(tái)。充分運(yùn)用金融科技手段，提高個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的便捷性和可及性與個(gè)人用戶體驗(yàn)友好，是影響運(yùn)營(yíng)管理與市場(chǎng)拓展的重要因素。綜合第五代移動(dòng)通信（5G）、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等金融科技手段，搭建并充分運(yùn)用高效的個(gè)人養(yǎng)老金B(yǎng)2C網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，是激發(fā)個(gè)人養(yǎng)老金有效需求的“推進(jìn)器”。比如：如果個(gè)人養(yǎng)老金B(yǎng)2C市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)系統(tǒng)能夠激活13.68億人的全國(guó)社保卡、7.15億人的電子社?？蛻?，將極大地激發(fā)個(gè)人養(yǎng)老金的有效需求。

（楊長(zhǎng)漢為中央財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師。本文受國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目“中國(guó)養(yǎng)老基金投資風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益指數(shù)研究”（71974219）的資助。本文編輯/王茅）