收稿日期：2024-01-04

作者簡介：董巖輝（1980—），男，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，洛陽理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院副教授（河南洛陽，471023）。

摘要：隨著金融服務(wù)的數(shù)字化應(yīng)用進(jìn)一步加速，非銀行科技公司的崛起導(dǎo)致嵌入式金融出現(xiàn)。估計(jì)到2030年，全球?qū)⑦_(dá)到7萬億美元的市場規(guī)模 。這意味著，體制、行政邊界對資本的限制性不斷弱化，更為便捷的平臺機(jī)制加速資金流動(dòng)、促進(jìn)金融企業(yè)融合發(fā)展，金融網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展已經(jīng)成為金融運(yùn)行的主要形式，城市也越來越多地作為金融網(wǎng)絡(luò)中的節(jié)點(diǎn)而存在，城市功能的發(fā)揮日益受到區(qū)域金融水平的影響?；隈詈瞎采Ｐ筒⒔Y(jié)合我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)異質(zhì)性特征，分析金融網(wǎng)絡(luò)嵌入對區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)化的路徑，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和城市在區(qū)域金融網(wǎng)絡(luò)中的中心度是其中的核心要素。未來應(yīng)以金融服務(wù)覆蓋面、導(dǎo)向性和便捷度的提升，助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與優(yōu)化產(chǎn)業(yè)門類規(guī)劃；以金融網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和城市中心度協(xié)調(diào)，降低省會(huì)城市或網(wǎng)絡(luò)熱點(diǎn)城市的虹吸效應(yīng)；以金融服務(wù)覆蓋面和服務(wù)深度的提升，提高人均收入水平，縮小城市間收入差距。

關(guān)鍵詞：金融網(wǎng)絡(luò)嵌入；區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性；城市嵌入度；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

中圖分類號：F832.7" " " "文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A" " " "文章編號：1003-8477（2024）04-0131-10

一、引言

以創(chuàng)新為牽引力保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展、提高應(yīng)對沖擊的能力水平，需要恰當(dāng)?shù)慕鹑谥С郑己玫慕鹑诃h(huán)境與多元、特色的金融服務(wù)可緩解經(jīng)濟(jì)主體的融資約束。學(xué)者們還從信貸約束、資本市場發(fā)展質(zhì)量、金融知識普及、數(shù)字普惠金融等角度探討了金融服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的路徑機(jī)理，對優(yōu)化金融服務(wù)、加速實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成有益建議。但在多數(shù)研究中，在靜態(tài)視角下將環(huán)境視為影響行為的定式化“容器”，這種思路忽視了真實(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的流動(dòng)性特點(diǎn)。實(shí)際上，創(chuàng)新行為的實(shí)施并非只是嚴(yán)格局限于單體城市內(nèi)部，而是受到一定區(qū)域內(nèi)城市間資源、機(jī)制、市場等的共同影響，伴隨市場化程度的提升，融合創(chuàng)新更是主要形式和未來趨勢。據(jù)知名市場研究公司Forrester的數(shù)據(jù)顯示，新冠疫情出現(xiàn)之后，金融服務(wù)的數(shù)字化應(yīng)用進(jìn)一步加速，非銀行科技公司的崛起導(dǎo)致嵌入式金融的出現(xiàn)，估計(jì)到2030年，全球?qū)⒂?萬億美元的市場規(guī)模。這意味著，體制、行政邊界對資本的限制性不斷弱化，更為便捷的平臺機(jī)制加速資金流動(dòng)、促進(jìn)金融企業(yè)融合發(fā)展，金融網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展已經(jīng)成為金融運(yùn)行的主要形式，城市也越來越多地作為金融網(wǎng)絡(luò)中的節(jié)點(diǎn)而存在。此時(shí)，經(jīng)濟(jì)主體為增強(qiáng)自我應(yīng)對各類不確定情境能力而積極開展創(chuàng)新活動(dòng)的程度，城市功能將明顯受到本地金融服務(wù)能力的影響。Inekwe研究發(fā)現(xiàn)，城市居于金融網(wǎng)絡(luò)的權(quán)力地位將直接影響當(dāng)?shù)仄髽I(yè)家精神，兩者正相關(guān)；[1]（p1261-1280）Jaeaeskelaeinen等指出，金融網(wǎng)絡(luò)的存在降低了空間距離對本地投資偏好的影響效應(yīng)。[2]（p704-721）這初步證明了金融網(wǎng)絡(luò)即金融網(wǎng)絡(luò)嵌入對主體經(jīng)濟(jì)行為的影響。但基于更為宏觀的經(jīng)濟(jì)韌性視角，探討金融網(wǎng)絡(luò)協(xié)同關(guān)系下城市在網(wǎng)絡(luò)中的位置對本地企業(yè)創(chuàng)新，乃至風(fēng)險(xiǎn)抵御力、自我恢復(fù)能力和核心功能備份能力的影響較為少見?；诖?，本文擬在探討城市在金融網(wǎng)絡(luò)中位置與特征的基礎(chǔ)上，就其對本地企業(yè)金融服務(wù)能力的影響為切入點(diǎn)，分析金融網(wǎng)絡(luò)嵌入對區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的影響和作用路徑，并從資本市場角度提出區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)化的可行措施。

本文的邊際貢獻(xiàn)在于：一是，對區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的分析不再局限于以企業(yè)為主體對象的能力水平、經(jīng)營績效等微觀層面，而是從資本市場視角結(jié)合金融網(wǎng)絡(luò)化特點(diǎn)探討城市金融網(wǎng)絡(luò)嵌入情況以及具備的金融服務(wù)能力，繼而對區(qū)域內(nèi)企業(yè)沖擊應(yīng)對性的影響。提高了對金融網(wǎng)絡(luò)和城市在金融網(wǎng)絡(luò)中嵌入狀況的關(guān)注，可加速我國資本市場發(fā)展，并使其更好服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。二是，在更具開放性的市場中，通過對城市金融網(wǎng)絡(luò)嵌入的分析，進(jìn)一步展示了區(qū)域開放與協(xié)同發(fā)展的重要性，有助于促進(jìn)資源和要素合理均衡分配，豐富了金融網(wǎng)絡(luò)外部性的相關(guān)研究。

二、文獻(xiàn)綜述

與金融網(wǎng)絡(luò)嵌入對區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的影響相關(guān)的研究，主要涉及區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性影響因素、金融網(wǎng)絡(luò)與金融網(wǎng)絡(luò)嵌入的經(jīng)濟(jì)影響，以及金融網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為間相互關(guān)系三個(gè)方面。

（一）區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性影響因素的相關(guān)研究

韌性的本意即抗逆力、復(fù)原力、彈性、恢復(fù)力，在對韌性基本內(nèi)涵特征的解讀上，孫久文、孫翔宇等學(xué)者認(rèn)為其不單能體現(xiàn)彈性，還可表征事物的創(chuàng)新性。Reggiani等在空間經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)分析中首次引入經(jīng)濟(jì)韌性概念，指不同經(jīng)濟(jì)主體在面對沖擊時(shí)的抵抗修復(fù)能力。[3]（p211-229）在更為細(xì)化的概念界定上，理論界對于區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的解讀呈現(xiàn)出兩種態(tài)度：一是以Simmie等為代表的學(xué)者立足于工程韌性與生態(tài)韌性提出，區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性即區(qū)域經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)具有在受到外部沖擊之后修復(fù)到原始狀態(tài)的單一均衡能力；這一過程中“修復(fù)到原始狀態(tài)”既可表現(xiàn)為回到初始狀態(tài)情境，也可表現(xiàn)為系統(tǒng)組織經(jīng)過重組后上升至新穩(wěn)態(tài)。[4]（p27-43）二是以Martin等為代表的學(xué)者以演進(jìn)韌性為基礎(chǔ)首先明確了系統(tǒng)發(fā)展是動(dòng)態(tài)適應(yīng)的演進(jìn)過程，韌性概念也就更明確地界定為“適應(yīng)性韌性”，即區(qū)域經(jīng)濟(jì)內(nèi)各要素共同調(diào)適和演進(jìn)以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)適應(yīng)性發(fā)展的能力；[5]（p1-32）由此，擾動(dòng)事件對經(jīng)濟(jì)的影響事實(shí)上具有沖擊和機(jī)遇兩面性。

伴隨市場開放度、包容性的不斷提升，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)表現(xiàn)出更顯著的復(fù)雜性特征，學(xué)者們也越來越認(rèn)可區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性將受到要素共同調(diào)適和演進(jìn)的觀點(diǎn)，對區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的界定則按照時(shí)間線由沖擊發(fā)生前直至經(jīng)驗(yàn)總結(jié)涉及四個(gè)方面：抵抗力、恢復(fù)力、再組織力以及更新能力。區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的形成也由此決定于動(dòng)態(tài)演化過程中各參與主體的效用發(fā)揮與行為影響。Martin等率先提出構(gòu)成因素、共同因素和環(huán)境因素是影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的核心因素，主要包括區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、勞動(dòng)力市場、金融、政府管理等。張振等指出，產(chǎn)業(yè)聚集水平與區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性間正相關(guān)，[6]（p59-68）程廣斌等、Huggins、葉堂林等、張明斗等研究發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新水平、文化環(huán)境、社會(huì)資本、要素配置也會(huì)對區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性產(chǎn)生影響。[7]（p1-11，p32）[8]（p313-330）[9]（p84-94）[10]（p51-57）張躍勝等聚焦黃河流域經(jīng)濟(jì)韌性，研究發(fā)現(xiàn)其不受單一要素的絕對支配，而是多重因素相互作用的結(jié)果，然而提高創(chuàng)新能力在產(chǎn)生高城市經(jīng)濟(jì)韌性方面發(fā)揮著較為普適的作用；[11]（p37-53）朱琳在對中國區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性影響因素的研究中發(fā)現(xiàn)，財(cái)政政策與金融工具對于增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)抵抗力具有顯著效果，而創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略所帶來的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與全要素生產(chǎn)率提升是提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的最有力支撐；[12]（p123-127）汪彬進(jìn)一步證實(shí)了數(shù)字產(chǎn)業(yè)化與產(chǎn)業(yè)數(shù)字化對區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的重要正向影響；[13]（p203-216）劉強(qiáng)等以長江經(jīng)濟(jì)帶一體化戰(zhàn)略實(shí)施為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，指出戰(zhàn)略的實(shí)施提升了城市經(jīng)濟(jì)韌性，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和科技創(chuàng)新能力是其關(guān)鍵所在；[14]（p1-22）胡時(shí)豪從金融服務(wù)能力出發(fā)，指出區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性發(fā)展水平受數(shù)字金融的覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字化程度三個(gè)維度的影響；[15]（p15-25）黃娜娜更為清晰地展示了數(shù)字普惠金融以創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)水平為中介作用于區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的路徑機(jī)理；[16]（p189-192）李玉梅等從多個(gè)維度分析了綠色金融對區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的作用，證明了綠色金融能夠提升本區(qū)域的經(jīng)濟(jì)韌性，并通過空間溢出效應(yīng)對周邊區(qū)域的經(jīng)濟(jì)韌性產(chǎn)生積極影響；[17]（p39-58）劉莉等研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)韌性在于數(shù)字經(jīng)濟(jì)通過擴(kuò)大金融規(guī)模，提升金融效率。[18]（p67-83）可見，理論界關(guān)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性影響因素的探討既涉及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)創(chuàng)新，也聚焦資本市場和金融發(fā)展，從一定維度證明了金融與區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性間的多元關(guān)聯(lián)性，這為金融網(wǎng)絡(luò)嵌入與區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的研究奠定了基礎(chǔ)。

（二）金融網(wǎng)絡(luò)與金融網(wǎng)絡(luò)嵌入的相關(guān)研究

金融網(wǎng)絡(luò)概念的提出植根于最初的城市網(wǎng)絡(luò)研究，學(xué)者們發(fā)現(xiàn)，伴隨通信、交通的高速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)分工的持續(xù)深化促進(jìn)了城市間的聯(lián)系，城市體系逐漸呈現(xiàn)出多中心、扁平化和動(dòng)態(tài)化的網(wǎng)絡(luò)模式結(jié)構(gòu)。一部分學(xué)者基于“流動(dòng)空間”理論，著重分析了城市網(wǎng)絡(luò)的空間結(jié)構(gòu)和發(fā)育機(jī)理，刻畫城市網(wǎng)絡(luò)的關(guān)聯(lián)特征；另一部分學(xué)者則基于“世界城市”和“全球城市”理論發(fā)現(xiàn)，城市間關(guān)聯(lián)性的加強(qiáng)促進(jìn)了企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展，并形成了企業(yè)組織的城市網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。這之中資本關(guān)聯(lián)度的增強(qiáng)又使得城市網(wǎng)絡(luò)研究投向金融資源領(lǐng)域，金融網(wǎng)絡(luò)研究日益豐富，張杰等在解析金融網(wǎng)絡(luò)空間格局的基礎(chǔ)上，定量識別與測度了金融網(wǎng)絡(luò)的影響因素，發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵資源、空間距離、區(qū)位條件和歷史基礎(chǔ)是影響金融網(wǎng)絡(luò)空間格局的關(guān)鍵因素；擇優(yōu)連接、地理鄰近和空間集聚是金融網(wǎng)絡(luò)生長發(fā)育的動(dòng)力機(jī)制。[19]（p928-938）李雨婕等探討了綠色金融網(wǎng)絡(luò)的空間結(jié)構(gòu)特征及其影響因素，指出我國綠色金融呈現(xiàn)以“北京—上?！钲凇貞c”為頂點(diǎn)的“菱形”空間結(jié)構(gòu)，城市行政級別、企業(yè)總部所在地、空間是否鄰近、固定資產(chǎn)投資差異和對外開放水平差異等對中國綠色金融網(wǎng)絡(luò)關(guān)聯(lián)具有顯著影響；[20]（p101-113）張曉晴等在構(gòu)建大灣區(qū)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資城市聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上，關(guān)注于網(wǎng)絡(luò)中城市間投資金額、項(xiàng)目分布、整體網(wǎng)絡(luò)密度、核心—邊緣結(jié)構(gòu)等，展示了大灣區(qū)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)的時(shí)空演化特征。[21]（p20-36）譚中明等基于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)（銀行、證券、保險(xiǎn)等）和新型類金融機(jī)構(gòu)（金融科技公司、其他類金融機(jī)構(gòu)等）兩類復(fù)雜主體構(gòu)成的新關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，刻畫新關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)中機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)度，其在危機(jī)與經(jīng)濟(jì)下行時(shí)處于高位水平；[22]（p49-60）王群勇等考察了雙邊投資協(xié)定網(wǎng)絡(luò)的歷史演化特征與驅(qū)動(dòng)機(jī)制，發(fā)現(xiàn)其呈現(xiàn)出一個(gè)較完整的S型增長，網(wǎng)絡(luò)核心—半核心—邊緣結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了由“金字塔”向“橄欖球”的轉(zhuǎn)變；[23]（p1-14）鐘山等在貨幣政策沖擊傳導(dǎo)分析中引入金融網(wǎng)絡(luò)模型，探討了貨幣政策沖擊對該網(wǎng)絡(luò)的影響。[24]（p20-37）關(guān)于金融網(wǎng)絡(luò)嵌入的研究相對較弱，宋福鐵等探討了金融網(wǎng)絡(luò)嵌入與城市創(chuàng)新水平兩者之間的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)知識溢出效應(yīng)更加依賴于網(wǎng)絡(luò)鄰近性而非場所空間中的區(qū)位優(yōu)勢，金融網(wǎng)絡(luò)嵌入的知識溢出效應(yīng)呈現(xiàn)出空間異質(zhì)性特征；[25]（p183-192）楊雨等運(yùn)用社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析及遞歸思想測算金融網(wǎng)絡(luò)中心性并分析其時(shí)空分布格局，同時(shí)運(yùn)用OLS模型分析金融網(wǎng)絡(luò)中心性對中國城市經(jīng)濟(jì)增長的影響機(jī)理，指出網(wǎng)絡(luò)連接規(guī)模更大、可達(dá)性更好的城市具有更高的經(jīng)濟(jì)增長水平；[26]（p982-998）劉樂等研究發(fā)現(xiàn)，金融網(wǎng)絡(luò)嵌入對中國城市創(chuàng)業(yè)活力的提升具有積極影響，更高的網(wǎng)絡(luò)連接規(guī)模、可達(dá)性和權(quán)力地位意味著更高的城市創(chuàng)業(yè)水平；[27]（p2244-2257）楊紅雄等構(gòu)建了建立“數(shù)字信用共治—網(wǎng)絡(luò)嵌入性—供應(yīng)鏈金融績效”的基本理論模型，從網(wǎng)絡(luò)嵌入性角度歸納了融資績效的提升機(jī)制。[28]（p13-23）

（三）金融網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)經(jīng)濟(jì)間相互關(guān)系的研究

金融網(wǎng)絡(luò)在宏觀層面上對產(chǎn)業(yè)發(fā)展、城市創(chuàng)新上的影響被逐漸證實(shí)，其在微觀層面對企業(yè)經(jīng)濟(jì)的影響也引起學(xué)者們的關(guān)注。王凱等在構(gòu)建機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò)團(tuán)體模型的基礎(chǔ)上，研究發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)團(tuán)體持股比例越大，企業(yè)的ESG表現(xiàn)越好；[29]（p1-14）劉超等從股票資產(chǎn)間的線性和非線性關(guān)聯(lián)性及動(dòng)態(tài)演化特征出發(fā)，創(chuàng)新性地提出全局最小網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)投資組合模型，并研究發(fā)現(xiàn)邊緣投資組合模型可以獲得更好的投資績效及累積收益率；[30]（p1-14）陸帥等構(gòu)建了基金的共同持股網(wǎng)絡(luò)并測算開放式基金的混合網(wǎng)絡(luò)中心性以刻畫其網(wǎng)絡(luò)地位，研究發(fā)現(xiàn)考慮基金網(wǎng)絡(luò)地位的多階段效率對于未來超額收益率和總資產(chǎn)回報(bào)率具有顯著正向影響；[31]（p22-34）李媛媛等基于我國創(chuàng)業(yè)板2010-2021年科技型企業(yè)與資金供給方間的資金流動(dòng)頻次和資金金額數(shù)據(jù)，探究科技金融網(wǎng)絡(luò)與政策體系的協(xié)同演化；[32]（p139-143，p210）胡磊等則基于2009年至2021年中國A股上市公司數(shù)據(jù)，考察股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)在風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)中的傳染效應(yīng)。[33]（p3441-3460）梳理既有研究不難發(fā)現(xiàn)，金融網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為、經(jīng)濟(jì)績效具有較為顯著的關(guān)聯(lián)性，可從投資、風(fēng)險(xiǎn)管控、風(fēng)險(xiǎn)傳遞等層面產(chǎn)生影響，但基于金融網(wǎng)絡(luò)嵌入角度從企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對力、恢復(fù)力、創(chuàng)新力探討其影響性，繼而作用于區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的研究鮮有見聞。在城市發(fā)展越來越受到網(wǎng)絡(luò)資源影響的背景下，進(jìn)一步深挖金融網(wǎng)絡(luò)外部性，尤其是城市應(yīng)對沖擊的能力是否能在城市協(xié)同關(guān)系中借助“金融網(wǎng)絡(luò)化”而受益的分析具有重要的理論與實(shí)踐價(jià)值。

三、金融網(wǎng)絡(luò)嵌入影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的機(jī)理分析

金融網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建于城市網(wǎng)絡(luò)的成熟與完善基礎(chǔ)上，既是區(qū)域發(fā)展的原因，也是地區(qū)發(fā)展的結(jié)果。城市間的互動(dòng)加劇和資源共享方能助推資本的流動(dòng)與優(yōu)化配置，在資本作用下勞動(dòng)力市場、區(qū)域投入與知識溢出也將同時(shí)發(fā)生調(diào)整，繼而影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和抵御外部沖擊的能力。首先，借助金融網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)區(qū)域間資本流動(dòng)加速，更大的資本市場將帶來區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加速，也可實(shí)現(xiàn)更大范圍的資源共享；理性經(jīng)濟(jì)人追求更高收益的利益驅(qū)動(dòng)還將促進(jìn)勞動(dòng)力加快流向發(fā)達(dá)地區(qū)和高回報(bào)型產(chǎn)業(yè)。其次，資本對不同城市中企業(yè)資本獲取的調(diào)整和勞動(dòng)力流動(dòng)性的提升，將允許雇主和雇員、買家和供應(yīng)商之間更好地匹配，從而帶動(dòng)區(qū)域投入變化；最后，資本配置作用下勞動(dòng)力流動(dòng)性的強(qiáng)化和投入調(diào)整將促進(jìn)企業(yè)主體為追求更優(yōu)外部資本、資源而加大科技創(chuàng)新，或擴(kuò)大新技術(shù)和商業(yè)實(shí)踐，促進(jìn)先進(jìn)技能的傳播和積累，加速知識溢出?？梢?，金融網(wǎng)絡(luò)作用下區(qū)域發(fā)展將因?yàn)橘Y本優(yōu)化配置而促進(jìn)勞動(dòng)力、資源投入分配等的調(diào)整，并通過知識溢出加速創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。劉樂等的研究已經(jīng)證明，在更為開放和更具流動(dòng)性的市場中，無論資本還是人力都將更具創(chuàng)新力和生產(chǎn)力，可使其更快速適應(yīng)宏觀環(huán)境變化而提升抵御外部沖擊的能力。[34]（p340-353）Rosenthal在對經(jīng)濟(jì)集聚的研究中指出，其外部性主要表現(xiàn)于產(chǎn)業(yè)、地理與時(shí)間三個(gè)維度。[35]（p377-393）金融網(wǎng)絡(luò)的實(shí)質(zhì)依然在于資本關(guān)聯(lián)性基礎(chǔ)上城市間融合度的增強(qiáng)，而其產(chǎn)生的基礎(chǔ)也在于城市間互動(dòng)的深入與廣泛，表現(xiàn)出事實(shí)上的經(jīng)濟(jì)集聚效應(yīng)。城市在金融網(wǎng)絡(luò)上的嵌入性就可反映其在區(qū)域經(jīng)濟(jì)聚集中的參與性、影響力和共享性，基于以往關(guān)于金融網(wǎng)絡(luò)嵌入的研究可以初步推斷，城市在金融網(wǎng)絡(luò)中的嵌入度越高，越對區(qū)域資本配置、資源共享具有話語權(quán)，也就越能享受市場發(fā)展紅利而增強(qiáng)自我創(chuàng)新能力和生產(chǎn)能力，從而提升沖擊應(yīng)對能力。由此，從產(chǎn)業(yè)、地理與時(shí)間三個(gè)維度可以深入分析金融網(wǎng)絡(luò)嵌入對區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的影響。

（一）產(chǎn)業(yè)維度的區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)化

提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性首要表征即實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與發(fā)展的穩(wěn)健性，實(shí)現(xiàn)抵御外部沖擊、干擾能力的有效提升。從組織結(jié)構(gòu)角度來看，需要首先實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)、組成的塑形與改變，保證其核心功能持續(xù)維系。結(jié)構(gòu)穩(wěn)健性決定于組織中子系統(tǒng)或元件的弱同質(zhì)性，以子系統(tǒng)功能的相對獨(dú)立和差別化，弱化外部沖擊影響其他系統(tǒng)時(shí)產(chǎn)生的波及效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)對組織整體沖擊力的降低。這意味著，從組織各組成部分的韌性來看，其可能因?yàn)楣δ?、效力的難以替代而缺乏韌性，卻可提升組織系統(tǒng)面臨沖擊時(shí)的穩(wěn)健度而保持強(qiáng)韌性。彌補(bǔ)組織子系統(tǒng)弱韌性的重要手段是組織冗余，冗余意味著組織中同時(shí)存在相同或相似子系統(tǒng)模塊，以保證其中一個(gè)模塊發(fā)生故障時(shí)，其他相似或功能互補(bǔ)的子系統(tǒng)模塊可以對其進(jìn)行替換。具體到區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性分析，若將其視為一個(gè)組織系統(tǒng)，則區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局、企業(yè)組織就是子系統(tǒng)，在避免同質(zhì)性疊加問題的基礎(chǔ)上，對于區(qū)域韌性的提升就存在兩條路徑：一是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的豐富化以減少各子系統(tǒng)間的相似性，弱化其中某一模塊遭遇沖擊時(shí)的外溢性；二是從企業(yè)層面入手豐富經(jīng)濟(jì)主體的特色化，強(qiáng)化其特定的系統(tǒng)級功能或以企業(yè)間互補(bǔ)性能的強(qiáng)化為提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性提供冗余。金融網(wǎng)絡(luò)嵌入可通過資本關(guān)聯(lián)和加速流動(dòng)助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)完善和轉(zhuǎn)型升級，城市間互通、協(xié)同的深入更可實(shí)現(xiàn)“大戰(zhàn)略布局”而減少同質(zhì)化發(fā)展，既保證產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理性，也通過資本配置引導(dǎo)企業(yè)特色化、創(chuàng)新化發(fā)展。由此，在產(chǎn)業(yè)維度上，金融網(wǎng)絡(luò)嵌入的效用就在于通過融資約束、資金配置調(diào)整而加速產(chǎn)業(yè)優(yōu)化，豐富不同的行業(yè)組合并提升勞動(dòng)就業(yè)率，加速勞動(dòng)力配置優(yōu)化。與此同時(shí)，通過作用于企業(yè)外部資本獲取度而形成引導(dǎo)、監(jiān)督效應(yīng)，使其在更大市場范圍內(nèi)培育特色優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)多樣化集聚，繼而提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)在遭受外部沖擊時(shí)的適應(yīng)力、恢復(fù)力與創(chuàng)新力。

（二）地理維度的區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)化

在城市網(wǎng)絡(luò)與區(qū)域韌性的研究中，資源、資本集聚所產(chǎn)生的溢出效應(yīng)被得到廣泛認(rèn)可，但溢出效應(yīng)到底是通過多元化關(guān)聯(lián)而發(fā)揮融合創(chuàng)新效應(yīng)，還是因?qū)I(yè)性增強(qiáng)而發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，以Glaeser和Porter為代表的學(xué)者提出了兩種不同的觀點(diǎn)。Glaeser認(rèn)為，城市網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)化將為同行業(yè)企業(yè)帶來更大的資源共享和平臺共享，也就更容易提升行業(yè)整體競爭力而實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。在更為專業(yè)的分工與資源共享下，產(chǎn)品單位成本降低，還可實(shí)現(xiàn)行業(yè)整體收益率的再提升。[36]（p1126-1152）由此，基于顯著的競爭優(yōu)勢和規(guī)模效應(yīng)，區(qū)域受到?jīng)_擊時(shí)的應(yīng)對力與恢復(fù)力有效提升，可提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性。Porter等則認(rèn)為，城市網(wǎng)絡(luò)作用下區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展將因?yàn)樾袠I(yè)間、企業(yè)間的互動(dòng)溝通更加頻繁與深入而加速知識的跨領(lǐng)域傳播，屬于不同行業(yè)的企業(yè)則會(huì)在知識溢出效應(yīng)作用下展開創(chuàng)新探索而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新。[37]（p42-43）得益于產(chǎn)品創(chuàng)新的行業(yè)發(fā)展升級又將擴(kuò)大區(qū)域就業(yè)和經(jīng)濟(jì)收益，城市網(wǎng)絡(luò)作用下經(jīng)濟(jì)主體間行為互動(dòng)和資源共享得更為便捷，可促進(jìn)城市多樣性從而加速技術(shù)的交叉融合。那么，城市在受到外部沖擊時(shí)，多樣化的形態(tài)和主體間的功能互補(bǔ)，就能避免某一部門受到?jīng)_擊后對其他部門的連鎖破壞，勞動(dòng)力所具有的卓越綜合能力也保證其可在多部門就業(yè)，這進(jìn)一步提升了外部沖擊發(fā)生時(shí)部門間人力資源的及時(shí)流動(dòng)、調(diào)整，有助于提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性。從資本市場角度來看，無論是Glaeser所主張的規(guī)模效應(yīng)實(shí)現(xiàn)，還是Porter提出的創(chuàng)新聚合效應(yīng)，基于城市網(wǎng)絡(luò)所實(shí)現(xiàn)的資源共享、專業(yè)強(qiáng)化、功能互補(bǔ)，事實(shí)上都首先得益于更為靈活與充沛的資本基礎(chǔ)，對于空間界限的消解使得城市間不再成為孤立個(gè)體，也一改曾經(jīng)的競爭心理，而是立足區(qū)域經(jīng)濟(jì)整體水平提升，在更成熟、發(fā)達(dá)的資本市場中實(shí)現(xiàn)各經(jīng)濟(jì)主體的發(fā)展平臺升級。而金融網(wǎng)絡(luò)嵌入與城市在網(wǎng)絡(luò)中所處的位置，則將直接影響其外部資本和市場信息獲取，不同產(chǎn)業(yè)間能否迅速在共享知識咨詢的前提下，及時(shí)展開創(chuàng)新實(shí)踐探索？企業(yè)間跨行業(yè)展開合作的速度與力度如何？都受限于資本支持力度。從收益績效角度而言，金融網(wǎng)絡(luò)嵌入還影響著企業(yè)主體的話語權(quán)，企業(yè)所在城市越是居于網(wǎng)絡(luò)中心位置，預(yù)示著企業(yè)對區(qū)域資本使用方向與領(lǐng)域有越強(qiáng)的引導(dǎo)力，也就越能搶抓市場機(jī)遇而迅速展開具體創(chuàng)新實(shí)踐行為，由企業(yè)綜合創(chuàng)新能力提升拓展至城市聚合創(chuàng)新效能上升，并形成示范引領(lǐng)效應(yīng)而帶動(dòng)周圍城市，最終實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性提升。由此，在地理維度上，金融網(wǎng)絡(luò)嵌入將通過對區(qū)域資本市場完善度、成熟度的影響而作用于企業(yè)創(chuàng)新平臺和創(chuàng)新意識，也會(huì)通過資本服務(wù)效能而對企業(yè)產(chǎn)生激勵(lì)效應(yīng)，使其為獲得更大外部資本支持而積極提升自我在城市中的經(jīng)濟(jì)影響力，繼而提升所在城市的區(qū)域金融網(wǎng)絡(luò)嵌入。城市間資本流速加快、資本共享程度提升，可強(qiáng)化外部沖擊時(shí)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的應(yīng)對力、恢復(fù)力與創(chuàng)新力，提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性。

（三）時(shí)間維度的區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)化

迅速應(yīng)對外部沖擊并制定有效的恢復(fù)方案使經(jīng)濟(jì)社會(huì)迅速重回正常、有序軌道，是強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的首要表征，時(shí)間效率在其中發(fā)揮重要作用?；貧w經(jīng)濟(jì)主體行為，短時(shí)間內(nèi)從反應(yīng)到應(yīng)對再到恢復(fù)直至創(chuàng)新，難以僅靠一己之力，外部資本、多元平臺、社會(huì)參與是影響主體行為效率的核心關(guān)鍵。相關(guān)學(xué)者已經(jīng)證明：可達(dá)性和空間鄰近性促進(jìn)了人與人之間的知識流動(dòng)，提高了區(qū)域勞動(dòng)力市場的效率。這就意味著，在更為緊密的網(wǎng)絡(luò)連接下，某一主體遭遇外部沖擊后，可通過更優(yōu)越的可達(dá)性和空間鄰近性而壓縮求助外部的時(shí)間、迅速獲得支援，既分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)危害也獲得恢復(fù)實(shí)力。金融網(wǎng)絡(luò)嵌入通過資本市場使得城市間經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更加緊密，經(jīng)濟(jì)主體間的資源共享、信息交流也更加充分有效，某一主體一旦遭遇沖擊將為周圍群體迅速獲悉而對其展開幫扶，這有助于提升風(fēng)險(xiǎn)主體對外部沖擊的適應(yīng)力、恢復(fù)力。不僅如此，城市與企業(yè)金融網(wǎng)絡(luò)嵌入，還將影響其對社會(huì)變化的反應(yīng)與適應(yīng)能力，壓縮其認(rèn)知外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊并制定應(yīng)對措施的時(shí)間。金融網(wǎng)絡(luò)嵌入度越高，經(jīng)濟(jì)主體就越是能突破空間障礙和行業(yè)障礙，就越是有助于提高自身通過相互交流吸收相鄰主體創(chuàng)新的能力、學(xué)習(xí)的能力，資本逐利本質(zhì)下人力資本由落后領(lǐng)域向先進(jìn)領(lǐng)域的流動(dòng)還將帶來人力資本的優(yōu)化配置。由此，越是具有金融網(wǎng)絡(luò)核心位置的城市企業(yè)，越是能憑借卓越學(xué)習(xí)能力、創(chuàng)新能力和人力資本與金融資本支持而拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)高附加值，這可顯著壓縮經(jīng)濟(jì)主體在遭遇外部沖擊時(shí)的反應(yīng)時(shí)間周期和恢復(fù)周期。即金融網(wǎng)絡(luò)嵌入作用下，區(qū)域內(nèi)溝通交流速度的加快，可使整個(gè)區(qū)域擁有較高的科技創(chuàng)新水平、高速流動(dòng)的信息和更大的市場環(huán)境，如遇外部沖擊，金融網(wǎng)絡(luò)中的核心企業(yè)所具有的復(fù)雜知識密集型職能不僅使其自身不易受到外部危機(jī)的嚴(yán)重影響，還可通過知識溢出迅速帶動(dòng)鄰近地區(qū)轉(zhuǎn)型調(diào)整，可成為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的穩(wěn)定器，增強(qiáng)抵御沖擊的能力，提高事后恢復(fù)效率。

四、基于我國經(jīng)濟(jì)特征的金融網(wǎng)絡(luò)嵌入對區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)化路徑

（一）區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的測度

就實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)展來看，強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性區(qū)域應(yīng)保持相對穩(wěn)健的運(yùn)行發(fā)展態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)狀況和發(fā)展水平的波動(dòng)是其反映，可通過觀察區(qū)域生產(chǎn)總值變化進(jìn)行衡量。既有研究中Martin、韓愛華等也從個(gè)體就業(yè)水平上進(jìn)行了研究探討，[38]（p561-585）[39]（p85-89）以此為參考構(gòu)建區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性度表達(dá)式：

[RL=?GDPt+k實(shí)際-?GDPt+k預(yù)期?GDPt+k預(yù)期]，[?GDPt+k預(yù)期=GDPtL×gt+kN]，其中，[RL]為區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性，[GDPtL]表示區(qū)域L在外部沖擊出現(xiàn)初始時(shí)刻t時(shí)的GDP水平，[gt+kN]表示為沖擊期（t+k）內(nèi)全國經(jīng)濟(jì)增速，[?GDPt+k實(shí)際]、[?GDPt+k預(yù)期]分別為區(qū)域?qū)嶋H經(jīng)濟(jì)增速和按照全國經(jīng)濟(jì)增速對區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出的預(yù)期估計(jì)，L、N分別表示區(qū)域?qū)用婧腿珖鴮用?。區(qū)域在遭受沖擊的（t+k）時(shí)期實(shí)際經(jīng)濟(jì)水平與預(yù)期經(jīng)濟(jì)水平間的變動(dòng)比即可反映其應(yīng)對外部沖擊并進(jìn)行恢復(fù)與創(chuàng)新的能力。前述分析已經(jīng)明確，區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性受到產(chǎn)業(yè)、資本與人力等多元要素的影響，表現(xiàn)為受到外部沖擊時(shí)的更強(qiáng)適應(yīng)力、修復(fù)力和創(chuàng)新力，借鑒馮苑、朱琳等的研究，對區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的結(jié)構(gòu)進(jìn)一步拆解：

[RL=?GDPt+k實(shí)際-?GDPt+k預(yù)期?GDPt+k預(yù)期=iGDPti，L×gt+ki，L-?GDPt+kL預(yù)期iGDPti，L×gt+kN]，其中，[gt+ki，L]、[gt+kN]分別為L區(qū)域在沖擊期內(nèi)i產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出增長率，和全體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出在全國范圍內(nèi)的平均增長率，且

[iGDPti，L×gt+kN]=[iGDPti，L×iGDPti，N×gt+ki，NGDPtN=iGDPti，L×GDPti，NGDPtN×gt+ki，N]，則[iGDPti，L×gt+ki，N-iGDPti，L×gt+kN=iGDPti，L×gt+ki，N-iGDPti，L×GDPti，NGDPtN×gt+ki，N=iGDPti，L×gt+ki，N-iGDPtL×GDPti，NGDPtN×gt+ki，N+iGDPti，L×gt+ki，N-iGDPti，L×gt+ki，N=iGDPti，L×gt+ki，L-gt+ki，N+i（GDPti，L-GDPtL×GDPti，NGDPtN）×gt+ki，N]?？梢?，區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性主要決定于兩個(gè)方面：

[iGDPti，L×gt+ki，L-gt+ki，N]，主要反映外部沖擊周期內(nèi)區(qū)域各產(chǎn)業(yè)實(shí)際增長率相對于全國各產(chǎn)業(yè)平均增長率的波動(dòng)情況，屬于產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的影響因素；[i（GDPti，L-GDPtL×GDPti，NGDPtN）×gt+ki，N]主要反映外部沖擊對不同產(chǎn)業(yè)之間的影響幅度與不同產(chǎn)業(yè)在區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的權(quán)重的偏離程度，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不同其對外部沖擊的反應(yīng)也不同。

（二）金融網(wǎng)絡(luò)嵌入特征的測度

參考Taylor就世界城市網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建所建立的“連鎖網(wǎng)絡(luò)模型”，[40]為反映金融網(wǎng)絡(luò)嵌入，假設(shè)m家金融企業(yè)在n個(gè)城市進(jìn)行布局，[hi，a]、[hj，a]分別表示金融機(jī)構(gòu)a在i、j兩個(gè)城市中的分支機(jī)構(gòu)分別情況，[li，j]表示城市i、j間通過金融企業(yè)所形成的關(guān)聯(lián)度即連通度，[Hi]表示城市i與其他城市的連接關(guān)系之和，可得：[li，ja=hi，a×hj，a]，[li，j=amli，ja]，[Hi=j=1nli，j]。借鑒劉軍等的做法，采用特征向量中心性（EC）測度城市在金融網(wǎng)絡(luò)中的可達(dá)性，特征向量中心性越高，該城市與網(wǎng)絡(luò)中重要節(jié)點(diǎn)的連通度越高，則其對區(qū)域資本使用的話語權(quán)越大，[ECi=δ-1j=1nli，j×ECj]，其中，[δ]表示金融網(wǎng)絡(luò)矩陣的最大特征值。

（三）金融網(wǎng)絡(luò)嵌入對區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的影響測度

金融網(wǎng)絡(luò)嵌入與區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性耦合，本質(zhì)即在耦合共生單元、模式與環(huán)境基礎(chǔ)上，將金融網(wǎng)絡(luò)影響不斷滲透到區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，基于產(chǎn)業(yè)、收入、資本等層面提升區(qū)域?qū)雇獠繘_擊力的能力水平。接下來將基于耦合共生理論構(gòu)建金融網(wǎng)絡(luò)嵌入與區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的耦合共生系統(tǒng)。參考物理學(xué)中的耦合協(xié)調(diào)模型，就金融網(wǎng)絡(luò)嵌入與區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性之間的耦合協(xié)調(diào)性進(jìn)行分析，構(gòu)建模型：

[Ai=2×ECi×Ri（ECi+Ri）2]

[Bi=Ai×Zi]，

[Zi=θECi+μRi]

其中，[Ai]為耦合度，[Bi]為耦合協(xié)調(diào)度，[Zi]為金融網(wǎng)絡(luò)嵌入與區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的綜合評價(jià)指數(shù)，[θ]、[μ]分別表示金融網(wǎng)絡(luò)嵌入和區(qū)域網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)韌性的影響度，且[θ+μ=1]。

將上述關(guān)于金融網(wǎng)絡(luò)嵌入與區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的表達(dá)式代入耦合協(xié)調(diào)模型：（見本頁下）。

可見，基于耦合共生模型，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和城市在區(qū)域金融網(wǎng)絡(luò)中的中心度是其中的核心要素。結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)實(shí)際也可以發(fā)現(xiàn)，從2008年金融危機(jī)爆發(fā)的影響來看，其對于各省、地區(qū)間的外部沖擊存在顯著差異，異質(zhì)經(jīng)濟(jì)主體表現(xiàn)出不同的離散反應(yīng)和調(diào)整的結(jié)果。其中，東部、中部地區(qū)因區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)門類齊全、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較為完整，且在信息技術(shù)、高端制造業(yè)和新材料等高附加值領(lǐng)域發(fā)展突出；長三角一體化戰(zhàn)略促進(jìn)城市間網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建，加速資本流動(dòng)，從而促進(jìn)了金融網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建，區(qū)域內(nèi)除省會(huì)城市外其他中大型城市也可充分享受優(yōu)質(zhì)資本服務(wù)，在金融網(wǎng)絡(luò)中均具有較高中心性，進(jìn)一步加速資源共享、促進(jìn)資本流向新型科技領(lǐng)域，帶動(dòng)其經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，也有利于居民收入顯著增加，提升了區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性。相較而言，西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較為單一，門類建設(shè)較中東部地區(qū)還有一定差距，高附加值的第三產(chǎn)業(yè)比重較低，多樣化集聚路線也是由低端價(jià)值鏈的產(chǎn)業(yè)構(gòu)成，且中心城市存在虹吸效應(yīng)，這進(jìn)一步限制了資本在區(qū)域內(nèi)的加速流動(dòng)和充分共享，區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性尚無法達(dá)到東中部地區(qū)水平。

（四）通過金融網(wǎng)絡(luò)嵌入強(qiáng)化區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的路徑

1.以金融服務(wù)覆蓋面、導(dǎo)向性和便捷度的提升，助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與優(yōu)化產(chǎn)業(yè)門類規(guī)劃。金融網(wǎng)絡(luò)嵌入與區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的耦合分析顯示，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是影響耦合度的核心要素之一，從金融網(wǎng)絡(luò)嵌入影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的機(jī)理分析也揭示了融資約束緩解和資本優(yōu)化配置下，金融網(wǎng)絡(luò)嵌入對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)門類拓展繼而加速行業(yè)間跨領(lǐng)域創(chuàng)新與促進(jìn)就業(yè)的積極效應(yīng)。在結(jié)合我國東中西部經(jīng)濟(jì)特征的分析中，也更清晰地展示出東中部地區(qū)基于更先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和更豐富的產(chǎn)業(yè)門類所實(shí)現(xiàn)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)化。由此，未來區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性加大應(yīng)先通過金融網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化促進(jìn)城市間資本流動(dòng)速度和共享力度，并充分發(fā)揮資本配置效應(yīng)賦能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，助力區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。通過對資本使用領(lǐng)域的引導(dǎo)，滿足區(qū)域產(chǎn)業(yè)在科技創(chuàng)新過程中的資金需求，加速高附加值的第三產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)行業(yè)間走融合創(chuàng)新發(fā)展之路，進(jìn)一步提升多樣化聚集優(yōu)勢。結(jié)合目前西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)特征，完全照搬東部地區(qū)而走多樣化聚集發(fā)展將面臨人力、資本等多重約束，可借鑒Glaeser所提出的專業(yè)化聚集思路，在產(chǎn)業(yè)門類布局上優(yōu)先發(fā)展區(qū)域內(nèi)已經(jīng)具備一定優(yōu)勢的行業(yè)，以數(shù)字化轉(zhuǎn)型為抓手加速行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，并借力金融網(wǎng)絡(luò)和節(jié)點(diǎn)城市的中心性效應(yīng)，加快提升行業(yè)整體競爭力、降低產(chǎn)品單位成本、實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。

2.通過金融網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和城市中心度協(xié)調(diào)，降低省會(huì)城市或網(wǎng)絡(luò)熱點(diǎn)城市的虹吸效應(yīng)。金融機(jī)構(gòu)在城市的嵌入度直接作用于城市在區(qū)域中的話語權(quán)與主導(dǎo)性，節(jié)點(diǎn)城市若過度集中于省會(huì)級城市，將有礙周邊其他中小城市的創(chuàng)新發(fā)展，并不利于區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性提升。事實(shí)上，強(qiáng)調(diào)金融網(wǎng)絡(luò)嵌入效用發(fā)揮，就是希望通過加速資本流動(dòng)和優(yōu)化配置，跨越行業(yè)領(lǐng)域障礙和時(shí)空障礙，使大型城市在人員、知識、信息等要素流動(dòng)與使用上發(fā)揮更強(qiáng)輻射性，充分釋放金融網(wǎng)絡(luò)外部性對區(qū)域創(chuàng)新活力和持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的積極影響。未來一方面應(yīng)以微觀主體——企業(yè)為金融網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的切入點(diǎn)，不再以城市經(jīng)濟(jì)體量作為金融機(jī)構(gòu)布局的首要參考，而是更多從企業(yè)異質(zhì)性出發(fā)，基于金融服務(wù)優(yōu)化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)在區(qū)域內(nèi)大中小型城市的科學(xué)分布，加大各地方城市的專業(yè)性保險(xiǎn)、證券、期貨、銀行等金融機(jī)構(gòu)建設(shè)力度，構(gòu)建“以點(diǎn)帶面”的多層次金融網(wǎng)絡(luò)體系，加快資本流動(dòng)、提升金融特色化服務(wù)，促進(jìn)區(qū)域企業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展。另一方面，加快金融網(wǎng)絡(luò)嵌入優(yōu)勢向城市金融資本可得性、知識生產(chǎn)水平和產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步優(yōu)勢的轉(zhuǎn)化。在明確金融網(wǎng)絡(luò)作為資金、技術(shù)、人才等創(chuàng)新資源流動(dòng)的管道功能基礎(chǔ)上，各節(jié)點(diǎn)型城市應(yīng)善于利用自我在金融網(wǎng)絡(luò)的中心特征發(fā)揮“信息島”效應(yīng)，利用外部信息環(huán)境優(yōu)勢吸納更多投資加快產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化或產(chǎn)業(yè)專業(yè)化提升，引導(dǎo)資金優(yōu)先流向高新產(chǎn)業(yè)、高附加值產(chǎn)業(yè)。具體而言，應(yīng)推動(dòng)金融網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)城市成長為具有全球影響力的創(chuàng)新發(fā)展中心，提升城市內(nèi)各經(jīng)濟(jì)主體的創(chuàng)新能力和國際競爭力，并促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)創(chuàng)新；金融網(wǎng)絡(luò)上的非節(jié)點(diǎn)城市政府則應(yīng)在用好本地資源的基礎(chǔ)上，積極借力城市間資本的緊密關(guān)聯(lián)性，尋求外部網(wǎng)絡(luò)資源、優(yōu)化資源配置、推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，以金融擴(kuò)張帶動(dòng)城市知識和技術(shù)擴(kuò)張，加快建設(shè)專業(yè)化專精集群，避免創(chuàng)新資源的空間錯(cuò)配。

3.以金融服務(wù)覆蓋面和服務(wù)深度的提升，提高人均收入水平，縮小城市間收入差距。在對金融網(wǎng)絡(luò)嵌入與區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性耦合度的研究中，發(fā)現(xiàn)GDP作為衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的指標(biāo)將發(fā)揮核心效用，保證區(qū)域經(jīng)濟(jì)水平的持續(xù)穩(wěn)健上升是提升沖擊抵御能力的基礎(chǔ)，也是區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)化的首要表征?；贕DP價(jià)值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)的三種表現(xiàn)，這就需要通過金融網(wǎng)絡(luò)嵌入加速勞動(dòng)力流動(dòng)、提高就業(yè)水平、縮小城鄉(xiāng)差距、提升人均收入水平。一方面，通過金融網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)城市數(shù)量與布局的科學(xué)調(diào)整，加大金融服務(wù)向中小城市和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較弱區(qū)域的覆蓋，通過緩解經(jīng)濟(jì)主體、居民個(gè)人的信貸約束使其獲得成本更低的創(chuàng)新資金，刺激非節(jié)點(diǎn)城市的經(jīng)濟(jì)活力。另一方面，借助金融網(wǎng)絡(luò)嵌入提升金融服務(wù)的使用深度，通過資本配置優(yōu)化使其全面融入非節(jié)點(diǎn)城市或經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)教育、醫(yī)療、生產(chǎn)等各個(gè)方面，促進(jìn)金融資源向弱勢群體、邊緣群體的強(qiáng)勢需求延伸和下沉，優(yōu)化這些區(qū)域居民的增收條件，提高增收能力，進(jìn)而增強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性。

五、結(jié)語

高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)下，傳統(tǒng)的高能耗高投入模式被取代，區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的進(jìn)一步提高，需要以創(chuàng)新為牽引力保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展并不斷提高應(yīng)對沖擊的能力水平。恰當(dāng)?shù)慕鹑谥С?，良好的金融環(huán)境與多元化特色化金融服務(wù)可緩解經(jīng)濟(jì)主體的融資約束，并通過資本配置產(chǎn)生發(fā)展導(dǎo)向效應(yīng)。伴隨市場化程度的提升，融合創(chuàng)新更是主要形式和未來趨勢，體制、行政邊界對資本的限制性不斷弱化，更為便捷的平臺機(jī)制加速資金流動(dòng)、促進(jìn)金融企業(yè)融合發(fā)展。金融網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展已經(jīng)成為金融運(yùn)行的主要形式，城市也越來越多地作為金融網(wǎng)絡(luò)中的節(jié)點(diǎn)而存在。在對金融網(wǎng)絡(luò)嵌入作用于區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性的路徑機(jī)理中發(fā)現(xiàn)，首先，借助金融網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)區(qū)域間資本流動(dòng)加速，更大的資本市場將帶來區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加速，可實(shí)現(xiàn)更大范圍的資源共享；理性經(jīng)濟(jì)人追求更高收益的利益驅(qū)動(dòng)還將促進(jìn)勞動(dòng)力加快流向發(fā)達(dá)地區(qū)和高回報(bào)型產(chǎn)業(yè)。其次，資本對不同城市中企業(yè)資本獲取的調(diào)整和勞動(dòng)力流動(dòng)性的提升，將允許雇主和雇員、買家和供應(yīng)商之間更好地匹配，從而帶動(dòng)區(qū)域投入變化；最后，資本配置作用下勞動(dòng)力流動(dòng)性的強(qiáng)化和投入調(diào)整將促進(jìn)企業(yè)主體為追求更優(yōu)外部資本、資源而加大科技創(chuàng)新，或擴(kuò)大新技術(shù)和商業(yè)實(shí)踐，促進(jìn)先進(jìn)技能的傳播和積累，加速知識溢出。概言之，金融網(wǎng)絡(luò)作用下區(qū)域發(fā)展將因?yàn)橘Y本優(yōu)化配置而促進(jìn)勞動(dòng)力、資源投入分配等的調(diào)整，并通過知識溢出加速創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。

進(jìn)一步地，金融網(wǎng)絡(luò)嵌入的實(shí)質(zhì)依然在于資本關(guān)聯(lián)性基礎(chǔ)上城市間融合度的增強(qiáng)，而其產(chǎn)生的基礎(chǔ)也在于城市間互動(dòng)的深入與廣泛，表現(xiàn)出事實(shí)上的經(jīng)濟(jì)集聚效應(yīng)。城市在金融網(wǎng)絡(luò)上的嵌入性可反映其在區(qū)域經(jīng)濟(jì)聚集中的參與性、影響力和共享性；城市在金融網(wǎng)絡(luò)中的嵌入度越高，越對區(qū)域資本配置、資源共享具有話語權(quán)，也就越能享受市場發(fā)展紅利而增強(qiáng)自我創(chuàng)新能力和生產(chǎn)能力，從而提升沖擊應(yīng)對能力?；隈詈瞎采Ｐ筒⒔Y(jié)合我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)異質(zhì)性特征，分析金融網(wǎng)絡(luò)嵌入對區(qū)域經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)化的可行路徑，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和城市在區(qū)域金融網(wǎng)絡(luò)中的中心度是其中的核心要素。結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)實(shí)際也可以發(fā)現(xiàn)，以新冠疫情產(chǎn)生的負(fù)面沖擊為例看，各省、地區(qū)間的外部沖擊存在顯著差異，異質(zhì)經(jīng)濟(jì)主體表現(xiàn)出不同的離散反應(yīng)和調(diào)整的結(jié)果。因此，未來一方面應(yīng)以金融服務(wù)覆蓋面、導(dǎo)向性和便捷度的提升，助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與優(yōu)化產(chǎn)業(yè)門類規(guī)劃；以金融網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和城市中心度協(xié)調(diào)，降低省會(huì)城市或網(wǎng)絡(luò)熱點(diǎn)城市的虹吸效應(yīng)。另一方面，還應(yīng)以金融服務(wù)覆蓋面和服務(wù)深度的提升，提高人均收入水平，縮小城市間收入差距。

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