□文/楊新宇

（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué) 河北·石家莊）

［提要］ 企業(yè)的ESG 表現(xiàn)受到來自各方利益相關(guān)者的重視。在能源危機(jī)和環(huán)境問題雙重壓力下，清潔能源的發(fā)展變得越來越重要，不少能源企業(yè)提出ESG 理念，ESG 戰(zhàn)略實施效果也備受關(guān)注?；诳冃Ю庵Ｐ?，選取隆基綠能2018～2022 年數(shù)據(jù)，對其ESG 戰(zhàn)略實施效果進(jìn)行評價和分析，以便為光伏行業(yè)實施ESG 戰(zhàn)略提供參考。

光伏行業(yè)對ESG 的關(guān)注度越來越大，但是現(xiàn)有ESG 評級體系只顯示企業(yè)ESG 的得分情況，無法分析企業(yè)ESG 戰(zhàn)略的具體完成情況。績效棱柱模型與ESG 戰(zhàn)略高度吻合，因此本文選擇績效棱柱模型，從各利益相關(guān)者角度出發(fā)，從多維度對隆基綠能的績效進(jìn)行評價，以此反映其ESG 戰(zhàn)略的實施效果。

一、隆基綠能ESG 戰(zhàn)略概況

（一）隆基綠能簡介。隆基綠能科技股份有限公司（簡稱“隆基綠能”）成立于2000 年02 月14 日，于2012 年04 月11 日在北交所上市，注冊資金75.82 億元。隆基綠能聚焦科技創(chuàng)新，構(gòu)建單晶硅片、電池組件、光商業(yè)分布式解決方案、氫能裝備五大業(yè)務(wù)板塊。2022 年度營業(yè)收入1，289.98 億元，凈利潤148.12億元，總市值2，021 億元，是光伏行業(yè)的龍頭企業(yè)。

（二）隆基綠能ESG 戰(zhàn)略。隆基綠能一直以來都充分關(guān)注社會責(zé)任，從一開始重視環(huán)保，到后來扶貧、將社會責(zé)任融入企業(yè)戰(zhàn)略，為實施ESG 戰(zhàn)略打下基礎(chǔ)。隆基綠能ESG 戰(zhàn)略始于其創(chuàng)始人在2018 年聯(lián)合國氣候大會上首次提出“ Solar for Solar”理念，由此正式開啟了ESG 戰(zhàn)略。通過確立“用清潔能源制造清潔能源”的ESG 戰(zhàn)略理念，建立由治理層、管理層和執(zhí)行層構(gòu)成的ESG 管制架構(gòu)，不斷與各利益相關(guān)方溝通，擴(kuò)大ESG 核心議題，隆基綠能的ESG 戰(zhàn)略逐步完善。

二、基于績效棱柱模型的ESG 戰(zhàn)略實施效果多維度評價

績效棱柱模型是從各利益相關(guān)者角度出發(fā)，隆基綠能的主要利益相關(guān)者為投資者、員工以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)，因此從這三個維度對隆基綠能的ESG 戰(zhàn)略實施效果進(jìn)行評價研究。

（一）投資者維度評價

1、投資者滿意度方面。投資者分為股東和債權(quán)人。股東關(guān)注企業(yè)的盈利能力，所以選取總資產(chǎn)報酬率和加權(quán)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)。債權(quán)人關(guān)注企業(yè)的償債能力，所以選取流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)。投資者滿意度相關(guān)數(shù)據(jù)如表1 所示。（表1）

表1 2018～2022 年隆基綠能投資者維度評價指標(biāo)一覽表

觀察可知，隆基綠能流動比率始終保持在1.5 左右，自2020 年開始流動比率處于上升趨勢，說明其短期償債能力增強(qiáng)；資產(chǎn)負(fù)債比率保持在55%左右，其償還債務(wù)的能力還是比較強(qiáng)的；總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)同等變動趨勢，大致呈上升趨勢，表明股東進(jìn)行投資活動獲得的回報越來越多。綜上，在ESG 戰(zhàn)略加持下，投資者滿意度的四項指標(biāo)實現(xiàn)穩(wěn)中有增?？梢?，隆基綠能ESG 戰(zhàn)略提升了盈利水平，給股東帶來高回報，有較好的抗風(fēng)險能力，充分保障債權(quán)人的資金安全。

2、投資者戰(zhàn)略方面。可持續(xù)發(fā)展是ESG 理念的核心，投資者戰(zhàn)略也是關(guān)注企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營并且穩(wěn)定盈利，二者關(guān)注的都是企業(yè)的長期價值。因此，在對投資者戰(zhàn)略進(jìn)行評價分析時，選擇了可持續(xù)增長率和研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重兩項指標(biāo)。投資者戰(zhàn)略相關(guān)數(shù)據(jù)如表1 所示。依據(jù)表1 數(shù)據(jù)可得，可持續(xù)增長率在ESG 的幫助下也是總體呈現(xiàn)上升態(tài)勢，可持續(xù)增長水平提升，長期價值實現(xiàn)平衡增長。隆基綠能一直保持較好的研發(fā)投入狀態(tài)，研發(fā)實力雄厚，有著持續(xù)創(chuàng)新能力，2020～2022年研發(fā)投入總額占比不斷增強(qiáng)，2022 年研發(fā)費(fèi)用達(dá)71.41 億元，足以看出隆基綠能對于研發(fā)創(chuàng)新的重視程度。

3、投資者業(yè)務(wù)流程方面。在投資者業(yè)務(wù)流程評價指標(biāo)選取的是內(nèi)部控制評級。在內(nèi)部控制評級方面采用了迪博數(shù)據(jù)咨詢的隆基綠能內(nèi)部控制指數(shù)，包括戰(zhàn)略層級、經(jīng)營層級、報告可靠、合法合規(guī)、資產(chǎn)安全五個層級的指數(shù)。投資者業(yè)務(wù)流程相關(guān)數(shù)據(jù)如表1 所示。分析可得，隆基綠能內(nèi)部控制五項指標(biāo)中2022 年指數(shù)較2018 年均有所提升，其中經(jīng)營層級指數(shù)一直呈現(xiàn)上升趨勢，說明其經(jīng)營管理良好。另外，其財務(wù)報表及審計報告、內(nèi)部控制評價報告、審計委員會履職報告等方面表現(xiàn)良好，說明ESG 戰(zhàn)略使其報告披露更加可靠。在合法合規(guī)方面一直處于滿分，可見其并未發(fā)生違法違規(guī)、立案調(diào)查、訴訟等爭議事項。最后，其2021 年戰(zhàn)略層級指數(shù)和資產(chǎn)安全指數(shù)較2018 年均有提升，說明ESG 戰(zhàn)略促進(jìn)了戰(zhàn)略發(fā)展和企業(yè)的資金安全。總之，在ESG 戰(zhàn)略的推動下，隆基綠能內(nèi)部控制體系更加健全，信息披露真實準(zhǔn)確，內(nèi)部控制有效性有良好的提升。

4、投資者組織能力方面。在投資者組織能力方面選取了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩項指標(biāo)。投資者組織能力數(shù)據(jù)如表1 所示。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均呈現(xiàn)上升趨勢。公司對應(yīng)收賬款回收風(fēng)險控制地很嚴(yán)格，說明隆基綠能資金運(yùn)營周轉(zhuǎn)情況良好，反映出企業(yè)對經(jīng)濟(jì)資源管理、運(yùn)用的效率高，在ESG 戰(zhàn)略下其投資者組織能力越來越強(qiáng)。

5、投資者貢獻(xiàn)度方面。投資者對企業(yè)的貢獻(xiàn)度主要體現(xiàn)在為企業(yè)提供資金，所以選取了資本積累率指標(biāo)。投資者貢獻(xiàn)度相關(guān)數(shù)據(jù)如表1 所示?？梢钥吹剑笜?biāo)的變動趨勢無規(guī)律，資本積累率在2018～2019 年猛增，在2019～2020 年又猛降。就目前看來，ESG 戰(zhàn)略還沒有使隆基綠能獲得更多的投資者貢獻(xiàn)。

（二）員工維度評價

1、員工滿意度方面。在員工滿意度指標(biāo)的選取上選擇的是組織氛圍滿意度和人均工資，員工滿意度相關(guān)數(shù)據(jù)如表2 所示。通過觀察得知，伴隨著ESG 戰(zhàn)略的實施，員工對組織氛圍的滿意度持續(xù)提高，同時在員工人數(shù)增加的情況下，人均薪酬有所提升，說明ESG 戰(zhàn)略充分關(guān)注員工的滿意度。員工滿意度的提升，更加有效激發(fā)員工的潛能和創(chuàng)造力、支持員工成長及個人價值實現(xiàn)。（表2）

2、員工戰(zhàn)略方面。在員工戰(zhàn)略層面，ESG 理念重視人權(quán)保障，強(qiáng)調(diào)人文關(guān)懷，致力于提升員工歸屬感與幸福感，選取職工福利費(fèi)和工會福利金額兩項指標(biāo)來衡量員工戰(zhàn)略。員工戰(zhàn)略相關(guān)數(shù)據(jù)如表2 所示?？梢钥闯?，職工福利費(fèi)和工會福利金額逐年遞增，說明在ESG 戰(zhàn)略的推動下，隆基綠能充分關(guān)注員工的福利，重視人文關(guān)懷。

3、員工業(yè)務(wù)流程方面。員工業(yè)務(wù)流程需要關(guān)注員工的培訓(xùn)發(fā)展，因此采用員工培訓(xùn)人次來衡量企業(yè)對員工日常工作的培訓(xùn)指導(dǎo)。員工業(yè)務(wù)流程相關(guān)數(shù)據(jù)如表2 所示。通過分析可知，員工的培訓(xùn)人次不斷增加。據(jù)了解，2022 年隆基綠能全年培訓(xùn)總場次3，005 次，總受訓(xùn)人數(shù)60，601 人，全年總受訓(xùn)小時數(shù)1，747，386 小時。結(jié)合表2 及上述實際，我們可以看出ESG 戰(zhàn)略實施對隆基綠能在員工業(yè)務(wù)流程層面的培訓(xùn)發(fā)展起到了促進(jìn)作用。

4、員工組織能力方面。員工組織能力重點(diǎn)考察企業(yè)的員工素質(zhì)，反映了一家企業(yè)能否雇傭到與工作相匹配的人才。員工學(xué)歷結(jié)構(gòu)在一定程度上代表員工素質(zhì)和學(xué)習(xí)能力。員工組織能力相關(guān)數(shù)據(jù)如表2 所示?？梢郧宄闯觯』G能積極引入高學(xué)歷人才，碩士及以上人數(shù)逐年增加，且2022 年研發(fā)人員數(shù)量暴增，達(dá)4，036 人。據(jù)了解，2022 年隆基綠能吸引高管人才83名，制定人才引進(jìn)戰(zhàn)略，廣泛吸納世界各地優(yōu)秀人才搭建人才信息庫，通過分層分類的管理策略，激發(fā)人才庫貢獻(xiàn)活力。ESG戰(zhàn)略中的性別多元化、年齡多元化以及地區(qū)多元化的實施效果也非常好，幫助員工實現(xiàn)自我價值。

5、員工貢獻(xiàn)度方面。員工貢獻(xiàn)度選擇了人均創(chuàng)利，這一盈利指標(biāo)可以衡量員工的生產(chǎn)效率，并了解員工如何為公司的利潤做出貢獻(xiàn)。員工貢獻(xiàn)度相關(guān)數(shù)據(jù)如表2 所示。可以直觀看出，隆基綠能人均創(chuàng)利呈現(xiàn)增長趨勢，說明ESG 戰(zhàn)略使得員工生產(chǎn)效率和利潤貢獻(xiàn)實現(xiàn)了穩(wěn)定增長。

（三）監(jiān)管機(jī)構(gòu)維度評價

1、政府滿意度方面。政府看重企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的穩(wěn)定性，因此選取反映企業(yè)資本運(yùn)營效益與安全狀況的資本保值增值率作為政府滿意度指標(biāo)。相關(guān)數(shù)據(jù)如表3 所示。其資本保值增值率處于一個波動狀態(tài)，在2020 年之后持續(xù)穩(wěn)定上升，ESG戰(zhàn)略在政府滿意度方面也起到促進(jìn)作用。（表3）

表3 2018～2022 年隆基綠能監(jiān)管機(jī)構(gòu)維度評價指標(biāo)一覽表

2、政府戰(zhàn)略方面。政府戰(zhàn)略指標(biāo)選取的是企業(yè)的環(huán)保意識，將溫室氣體排放的減少量作為衡量指標(biāo)。政府戰(zhàn)略相關(guān)數(shù)據(jù)如表3 所示。近年來，隆基綠能通過各類措施減少碳排放量，實現(xiàn)環(huán)保目標(biāo)。在運(yùn)營碳減排行動方面，公司積極踐行減碳承諾，使用可再生能源電力不斷增加，2022 年綠電使用比例達(dá)47.18%，同時2022 年溫室氣體排放量較2021 年有所下降。說明企業(yè)的環(huán)保意識不斷增強(qiáng)，能夠有序?qū)崿F(xiàn)減碳承諾。

3、政府業(yè)務(wù)流程方面。政府業(yè)務(wù)流程上，本文選擇將信息披露情況作為評價要素，ESG 報告作為最重要的信息披露方式，能向以政府為代表的社會公眾反映企業(yè)的具體ESG 狀況。隆基股份積極響應(yīng)環(huán)境保護(hù)的號召，在ESG 戰(zhàn)略的促進(jìn)下，其信息披露越來越完善，在2022 年的可持續(xù)發(fā)展報告中對環(huán)境、社會責(zé)任、公司治理均做出充分披露。

4、政府組織能力方面。在政府組織能力評價方面，ESG 戰(zhàn)略應(yīng)關(guān)注企業(yè)進(jìn)行節(jié)能減排工作水平，從而衡量企業(yè)能否有效利用自身組織能力來保護(hù)環(huán)境。政府組織能力相關(guān)數(shù)據(jù)如表3所示。通過分析可知：首先，水資源管理方面，從2019～2022 年中水回用率逐年上升，2022 年達(dá)到了63.67%；節(jié)水量也不斷上升，2021 年較2020 年有很大飛躍。其次，在重大環(huán)境違規(guī)方面，隆基綠能制定嚴(yán)格的制度和政策，確保不出現(xiàn)重大環(huán)境違規(guī)問題。從表3 中可以看出，2019～2022 年重大環(huán)境違規(guī)次數(shù)均為0 次。最后，其綜合能耗使用強(qiáng)度逐年下降。從整體分析來看，隆基股份積極履行環(huán)境責(zé)任，未發(fā)生重大環(huán)境違規(guī)，減少了環(huán)境污染罰款支出，對企業(yè)財務(wù)績效具有促進(jìn)作用。

5、政府貢獻(xiàn)度方面。政府對企業(yè)所做出的貢獻(xiàn)，主要體現(xiàn)在政府的支持度以及政府補(bǔ)助上。政府貢獻(xiàn)度相關(guān)數(shù)據(jù)如表3所示?？梢钥闯?，政府補(bǔ)助方面的效果不是很好，ESG 戰(zhàn)略的規(guī)劃和實施反而使得政府對隆基綠能的補(bǔ)助下降了許多。但也可以說隆基綠能的發(fā)展不需要政府補(bǔ)助，依靠自身力量就能實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展。而且在政府支持度方面，政府不斷出臺政策提升對光伏行業(yè)的支持。

三、結(jié)論及啟示

（一）結(jié)論?；谏鲜鲋笜?biāo)分析，得出隆基綠能ESG 戰(zhàn)略總體實施效果良好。隆基綠能ESG 戰(zhàn)略與利益相關(guān)者有較強(qiáng)關(guān)聯(lián)性，戰(zhàn)略實施對投資者等三大利益相關(guān)者均產(chǎn)生了積極影響，推動企業(yè)朝著可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)邁進(jìn)。首先，在投資者維度，隆基綠能ESG 戰(zhàn)略提升了其償債能力、盈利能力和營運(yùn)能力，促進(jìn)研發(fā)投入，保障了投資者權(quán)益；其次，在員工維度，通過引進(jìn)人才、加強(qiáng)培訓(xùn)，提升了員工創(chuàng)利，同時增加員工福利和滿意度；最后，在政府維度，ESG 戰(zhàn)略促使信息披露越來越完善，保護(hù)環(huán)境的同時實現(xiàn)資本的保值增值。

（二）啟示

1、上市公司應(yīng)積極履行ESG 責(zé)任。上市公司應(yīng)該把積極履行ESG 責(zé)任作為自身可持續(xù)發(fā)展的基本要求，以及對員工、社會和投資者的一項基本義務(wù)。首先，值得其他企業(yè)學(xué)習(xí)的是隆基綠能將企業(yè)的ESG 戰(zhàn)略融入到企業(yè)的管理中，搭建覆蓋治理層、管理層、執(zhí)行層的三層級ESG 管治架構(gòu)，其他企業(yè)也應(yīng)將可持續(xù)發(fā)展理念融入到企業(yè)的實際經(jīng)營中，把ESG 戰(zhàn)略與企業(yè)治理相融合，更好地促進(jìn)企業(yè)發(fā)展；其次，對于新能源行業(yè)來說，加大環(huán)保投入以及研發(fā)投入，在降低環(huán)境污染的同時，提高創(chuàng)新能力，企業(yè)財務(wù)業(yè)績不斷提高，從而保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展；最后，ESG 戰(zhàn)略的制定和實施要充分考慮利益相關(guān)者，基于國家政策、行業(yè)特點(diǎn)和公司戰(zhàn)略，制定符合自身的ESG 戰(zhàn)略。

2、政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對ESG 的監(jiān)管?，F(xiàn)在上市公司的“漂綠”行為屢見不鮮。雖然我國證監(jiān)會也已要求上市公司強(qiáng)制披露“報告期內(nèi)因環(huán)境問題受到行政處罰的情況”，主動披露“為減少其碳排放所采取的措施及效果”，但是為了杜絕“漂綠”行為，更好地發(fā)揮ESG 的作用，我國應(yīng)當(dāng)在《公司法》中明確要求中大型公司發(fā)布包括ESG 信息在內(nèi)的年度戰(zhàn)略報告，并明確企業(yè)高管在環(huán)境與社會方面的責(zé)任。金融監(jiān)管局也應(yīng)當(dāng)對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行規(guī)定，必須對不合格的ESG 基金產(chǎn)品申請進(jìn)行改造。