韓璐

目前，產(chǎn)融合作已成為各行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)問題。所謂產(chǎn)融結(jié)合，就是在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營與金融活動(dòng)之間架起一座橋梁，使兩者能夠很好地融合為一體，產(chǎn)融結(jié)合對實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言具有重要意義，其主要模式為：金融機(jī)構(gòu)向企業(yè)提供融資、投資和財(cái)務(wù)顧問等服務(wù)，而企業(yè)則利用金融機(jī)構(gòu)的資金和服務(wù)去獲取利益，其模式被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是“金融資源與產(chǎn)業(yè)資源的相互滲透”。目前我國產(chǎn)融結(jié)合領(lǐng)域主要存在四種模式：金融-實(shí)業(yè)-資本-產(chǎn)業(yè)。在中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景下，產(chǎn)融結(jié)合的主要形式為：金融機(jī)構(gòu)向企業(yè)提供融資、投資和財(cái)務(wù)顧問等服務(wù)，而企業(yè)則利用自己的資金獲取利益。產(chǎn)融結(jié)合是指將生產(chǎn)要素投入到具有高成長性又與自己生產(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域相關(guān)的多個(gè)行業(yè)和部門中去，形成一個(gè)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)或產(chǎn)業(yè)資本集團(tuán)。產(chǎn)融結(jié)合實(shí)質(zhì)是金融資本與產(chǎn)業(yè)資本相互滲透、相互融合的過程，隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，金融業(yè)步入了深度調(diào)整的通道之中，產(chǎn)融結(jié)合模式呈現(xiàn)新特點(diǎn)。

保險(xiǎn)和期貨作為金融機(jī)構(gòu)為實(shí)體企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)保障產(chǎn)品和衍生品服務(wù)時(shí)，存在著信息不對稱、信息傳遞緩慢、成本高昂等問題，這些將會(huì)制約保險(xiǎn)和期貨等金融機(jī)構(gòu)在產(chǎn)融結(jié)合中服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力和效率。為了解決上述問題，“商業(yè)銀行+保險(xiǎn)+期貨”模式應(yīng)運(yùn)而生，“商業(yè)銀行+保險(xiǎn)+期貨”模式以“商業(yè)銀行”為核心企業(yè)主體，利用其擁有的金融市場融資優(yōu)勢及客戶資源優(yōu)勢與期貨機(jī)構(gòu)聯(lián)手進(jìn)行商品風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)對沖、收益放大等業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)及操作，實(shí)現(xiàn)商品套期保值功能。

隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，越來越多的企業(yè)開始步入了產(chǎn)融結(jié)合的時(shí)代。產(chǎn)融結(jié)合作為一種創(chuàng)新的商業(yè)模式，在提升我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力和企業(yè)競爭力方面起到了非常重要的作用。但是由于產(chǎn)融結(jié)合在我國起步較晚，相關(guān)金融工具缺乏，且金融機(jī)構(gòu)參與較少，導(dǎo)致產(chǎn)融合作在發(fā)展過程中存在諸多問題。針對“商業(yè)銀行+保險(xiǎn)+期貨”模式存在的問題，作為銀行端，可以從以下幾個(gè)方面，優(yōu)化“商業(yè)銀行+保險(xiǎn)+期貨”模式，進(jìn)一步服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，踐行國家重要戰(zhàn)略。

利用自身優(yōu)勢優(yōu)化服務(wù)

“商業(yè)銀行+保險(xiǎn)+期貨”模式是指在產(chǎn)融結(jié)合背景下，商業(yè)銀行作為資金方，以保險(xiǎn)公司和期貨公司為主要客戶的資金管理公司向商業(yè)銀行提供相應(yīng)的交易資金并獲得相應(yīng)的交易手續(xù)費(fèi)和管理費(fèi)收入。隨著產(chǎn)融結(jié)合模式在國內(nèi)快速發(fā)展，商業(yè)銀行參與“商業(yè)銀行+保險(xiǎn)+期貨”模式的積極性越來越高。由于參與交易企業(yè)需要面臨較高的利率風(fēng)險(xiǎn)、政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)，因此在產(chǎn)融結(jié)合背景下，“商業(yè)銀行+保險(xiǎn)+期貨”模式通過將投資與融資功能相結(jié)合，利用金融機(jī)構(gòu)自身優(yōu)勢為客戶提供金融服務(wù)，從而使客戶獲得更好的投資收益和更大的發(fā)展空間。第一，商業(yè)銀行可針對產(chǎn)融背景下利率風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)及匯率風(fēng)險(xiǎn)采取針對性措施，與保險(xiǎn)公司、期貨公司共同研究提升模式收益水平，通過提高期權(quán)交易能力優(yōu)化“商業(yè)銀行+保險(xiǎn)+期貨”模式市場環(huán)境。第二，通過加大創(chuàng)新力度、提升產(chǎn)品優(yōu)化速度，促進(jìn)“商業(yè)銀行+保險(xiǎn)+期貨”模式發(fā)展，在現(xiàn)有監(jiān)管體系下進(jìn)行嚴(yán)格的合規(guī)經(jīng)營，最大限度保障試點(diǎn)企業(yè)合法權(quán)益實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。巧借互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等先進(jìn)技術(shù)手段，在廣泛連接各類金融基礎(chǔ)設(shè)施的前提下，為金融服務(wù)對象提供便捷高效安全可靠的產(chǎn)品和服務(wù)。產(chǎn)融結(jié)合背景下“商業(yè)銀行+保險(xiǎn)+期貨”模式是金融機(jī)構(gòu)與非金融企業(yè)進(jìn)行合作以實(shí)現(xiàn)共贏目的重要方式之一。第三，加強(qiáng)對于跨界、特別是對于保險(xiǎn)及期貨專業(yè)領(lǐng)域人才的培養(yǎng)爭取政策支持。

由于“商業(yè)銀行+保險(xiǎn)+期貨”模式的主要風(fēng)險(xiǎn)來自資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)所帶來的預(yù)期收益，所以在這一過程中商業(yè)銀行應(yīng)聯(lián)合保險(xiǎn)公司與期貨公司，做好此模式的宣傳，爭取相應(yīng)的政策與配套支持。具體來說：首先，對于在“商業(yè)銀行+保險(xiǎn)+期貨”模式中由銀行和保險(xiǎn)公司組成交易主體時(shí)，應(yīng)通過推動(dòng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用創(chuàng)新，深化金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)落地，爭取重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)策略稅收優(yōu)惠，同時(shí)積極爭取對不同品種實(shí)行差別化的保證金收取標(biāo)準(zhǔn)以及保險(xiǎn)費(fèi)率調(diào)整，以增加業(yè)務(wù)規(guī)模；其次，探究與當(dāng)?shù)馗黝悪C(jī)構(gòu)合作建立風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制和利益共享機(jī)制，形成“產(chǎn)業(yè)+金融”的GBC協(xié)同效應(yīng)；最后，與專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)合作，使其能夠從產(chǎn)融結(jié)合的角度出發(fā)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)管理工作。

拓展合作深度完善服務(wù)流程

從國際經(jīng)驗(yàn)來看，商業(yè)銀行在保險(xiǎn)公司與期貨公司開展“商業(yè)銀行+保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)合作中發(fā)揮著重要作用。在我國產(chǎn)融結(jié)合背景下，為充分發(fā)揮期貨市場風(fēng)險(xiǎn)管理功能，商業(yè)銀行可與期貨公司、保險(xiǎn)公司合作，以金融創(chuàng)新手段優(yōu)化和拓展“商業(yè)銀行+保險(xiǎn)+期貨”模式，實(shí)現(xiàn)了“兩個(gè)市場、兩種資源”的有效融合。通過對商業(yè)銀行與期貨公司合作過程中面臨的問題及業(yè)務(wù)模式進(jìn)行分析和總結(jié)、探索新的合作方式和渠道、拓展產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)深度和廣度等方式來解決當(dāng)前產(chǎn)融結(jié)合背景下“商業(yè)銀行+保險(xiǎn)+期貨”模式存在的問題及優(yōu)化策略。商業(yè)銀行在具體工作中要以產(chǎn)業(yè)需求為導(dǎo)向，完善業(yè)務(wù)流程管理。一是在業(yè)務(wù)開展過程中嚴(yán)格遵守法律法規(guī)，合法合規(guī)經(jīng)營；二是要明確三方在服務(wù)主體、業(yè)務(wù)內(nèi)容、交易模式、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的權(quán)利義務(wù)關(guān)系；三是通過優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制來加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，積極推進(jìn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展，不斷豐富和完善產(chǎn)品服務(wù)范圍。具體來說應(yīng)把握好以下幾點(diǎn)：充分發(fā)揮銀行信貸優(yōu)勢與市場資源優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)金融與實(shí)業(yè)的緊密結(jié)合，利用好保險(xiǎn)公司經(jīng)營優(yōu)勢與期貨市場風(fēng)險(xiǎn)管理功能相結(jié)合的作用以及對產(chǎn)業(yè)客戶參與期現(xiàn)價(jià)格波動(dòng)率分析及避險(xiǎn)功能應(yīng)用；提高信息披露透明度，確保投資者利益最大化。

構(gòu)筑銀企互信關(guān)系滿足有效需求

商業(yè)銀行通過與保險(xiǎn)公司合作，利用保險(xiǎn)公司的資金實(shí)力，為客戶提供安全、穩(wěn)健和收益穩(wěn)定的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了對客戶風(fēng)險(xiǎn)管理需求的有效滿足。商業(yè)銀行以“商業(yè)銀行+保險(xiǎn)+期貨”模式，幫助企業(yè)鎖定生產(chǎn)成本和銷售收入，規(guī)避原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，并可實(shí)現(xiàn)保值增值，在一定程度上提升了企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)也為金融機(jī)構(gòu)提供了參與實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營的良好平臺(tái)和契機(jī)。商業(yè)銀行通過與期貨公司合作，利用期貨工具優(yōu)化資產(chǎn)組合和價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，通過運(yùn)用場外衍生品市場發(fā)現(xiàn)、定價(jià)和交易規(guī)則優(yōu)化產(chǎn)融結(jié)合模式，以場外期權(quán)、互換等衍生產(chǎn)品為核心服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，通過運(yùn)用商業(yè)銀行在全國范圍內(nèi)的網(wǎng)點(diǎn)資源和資金優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)構(gòu)建。從銀行與保險(xiǎn)公司合作模式看：一是商業(yè)銀行通過保險(xiǎn)產(chǎn)品獲得了客戶資源并對其進(jìn)行綜合管理，商業(yè)銀行利用其品牌、資金等優(yōu)勢對客戶形成較強(qiáng)的吸引力；二是通過場外期權(quán)、互換等衍生產(chǎn)品為企業(yè)提供價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理工具，在一定程度上實(shí)現(xiàn)了銀企之間信息不對稱條件下的價(jià)格聯(lián)動(dòng)；三是商業(yè)銀行利用自有資金與保險(xiǎn)公司進(jìn)行了跨期對沖，實(shí)現(xiàn)銀企雙方風(fēng)險(xiǎn)管理的最優(yōu)化。

產(chǎn)融結(jié)合背景下“商業(yè)銀行+保險(xiǎn)+期貨”模式具有重要的意義，對于促進(jìn)社會(huì)發(fā)展影響巨大，但是在實(shí)際的發(fā)展中市場環(huán)境不完善、誠信風(fēng)險(xiǎn)隱患等問題還是造成了一定的影響。因此在今后的發(fā)展中，需要優(yōu)化市場環(huán)境模式，拓展資本市場廣度，構(gòu)筑銀企互信關(guān)系，真正意義上實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合背景下“商業(yè)銀行+保險(xiǎn)+期貨”模式的完善，為社會(huì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

責(zé)任編輯_趙曉璐