瑞迪智驅(qū)（301596.SZ）是國內(nèi)自動化設備傳動與制動系統(tǒng)零部件領域的知名企業(yè)，公司所處行業(yè)受到國家產(chǎn)業(yè)政策支持，下游應用領域市場空間廣闊。憑借技術、品牌、質(zhì)量等方面的競爭優(yōu)勢，報告期內(nèi)公司業(yè)務規(guī)模不斷擴大、盈利能力持續(xù)增強。

近日，瑞迪智驅(qū)首次公開發(fā)行新股并在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，募集資金擬用于電磁制動器擴能項目和研發(fā)中心建設項目，募投項目將助力公司擴大業(yè)務規(guī)模，提升產(chǎn)品技術水平，實現(xiàn)跨躍式發(fā)展。

主要財務指標表現(xiàn)優(yōu)異

瑞迪智驅(qū)融產(chǎn)品設計、制造與測試驗證為一體，是行業(yè)中少有的同時擁有精密傳動件、電磁制動器和諧波減速機產(chǎn)品的生產(chǎn)商。這些產(chǎn)品是自動化設備驅(qū)動機構中必不可少的關鍵零部件，廣泛應用于數(shù)控機床、機器人、電梯等領域，提供安全、精密、高效的動力傳動與控制應用解決方案。

公司成立之初就將機械傳動件定位在科技含量高、附加值高的精密傳動件領域，經(jīng)過多年發(fā)展，公司依靠突出的技術研發(fā)優(yōu)勢、產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢和快速響應的服務優(yōu)勢，得到了包括多個行業(yè)標桿在內(nèi)的國內(nèi)外知名企業(yè)客戶認可。

鑒于行業(yè)競爭特征，瑞迪智驅(qū)的競爭策略主要體現(xiàn)在客戶端和產(chǎn)品端兩個方面：

在客戶端，下游客戶進入門檻高，認證難度大，公司憑借高效定制化設計的技術優(yōu)勢與產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢，通過了多個行業(yè)長期的供貨驗證，鎖定業(yè)內(nèi)龍頭優(yōu)質(zhì)客戶，建立穩(wěn)定的合作關系。

在產(chǎn)品端，立足于“兩翼平穩(wěn)+核心升級”的經(jīng)營策略?！皟梢砥椒€(wěn)”是指將精密傳動件和電磁制動器產(chǎn)品作為公司平穩(wěn)發(fā)展的兩翼，穩(wěn)步提升國內(nèi)外的市場份額?！昂诵纳墶笔侵笇⒅C波減速機作為未來公司產(chǎn)業(yè)升級的核心，加快自主研發(fā)的過程，盡早實現(xiàn)量產(chǎn)，開拓第二增長曲線。

報告期內(nèi)，瑞迪智驅(qū)主要財務指標表現(xiàn)優(yōu)異，體現(xiàn)出良好的成長性和穩(wěn)健的財務特征。

營收總體平穩(wěn)增長，2021-2023年，營業(yè)收入分別為5.67億元、5.87億元、5.85億元；同期凈利潤增速較快，歸母凈利潤分別為0.65億元、0.75億元、0.97億元，2022年和2023年同比增速分別為15.22%和27.28%。

盈利水平呈上升趨勢，2021-2023年，綜合毛利率分別為27.30%、28.38%、32.88%，2022年和2023年同比分別增加1.08pct和4.50pct。

業(yè)務“造血”能力良好，2021-2023年，經(jīng)營性現(xiàn)金流分別凈流入0.12億元、0.93億元、0.93億元。

資產(chǎn)負債率穩(wěn)步下降，公司財務穩(wěn)健，2021-2023年，資產(chǎn)負債率分別為45.80%、41.15%、28.98%。

依靠核心技術取得高成長性

近年來，國內(nèi)電磁制動器、諧波減速機產(chǎn)品逐漸在國內(nèi)市場對于主流國際品牌形成一定的替代。部分國內(nèi)企業(yè)通過技術攻關和生產(chǎn)工藝的改進，使得產(chǎn)品關鍵性能、一致性、可靠性等方面接近或達到國際先進水平，打破國外的技術壟斷。

瑞迪智驅(qū)在精密傳動件的長期經(jīng)營中，通過不斷參與國際化競爭，積累和提升了公司的生產(chǎn)、技術與管理經(jīng)驗，相繼開發(fā)出以“瑞迪”為自主品牌的電磁制動器和諧波減速機產(chǎn)品，進入國外廠商長期壟斷的市場，與國際品牌廠商直接競爭。經(jīng)過多年發(fā)展，瑞迪的自主品牌在行業(yè)內(nèi)形成了良好的品牌美譽度。報告期內(nèi)，公司自主品牌銷售占比較大，品牌優(yōu)勢較為明顯。

2021-2023年，公司外銷收入在主營業(yè)務收入中的占比分別為27.13%、37.06%、25.73%，主要出口到歐美日本等地。其中歐洲在出口收入中占比最高，報告期內(nèi)均不低于66%。

作為高新技術企業(yè)，瑞迪智驅(qū)持續(xù)研發(fā)投入，展開技術創(chuàng)新、工藝創(chuàng)新及產(chǎn)品創(chuàng)新。公司最近三年研發(fā)投入復合增長率為23.91%， 2023年研發(fā)投入在營收中的占比為5.64%。通過多年的技術沉淀和經(jīng)驗積累，公司擁有為多行業(yè)進行高效定制化設計的技術優(yōu)勢，具備技術成果有效轉(zhuǎn)化為經(jīng)營成果的條件，依靠核心技術形成了較強成長性。

公司深耕行業(yè)多年，對行業(yè)技術發(fā)展趨勢和下游市場需求理解透徹。憑借技術研發(fā)實力和敏銳的市場判斷，公司在多個行業(yè)提前布局，形成行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢，新產(chǎn)品投放取得了較好的效果。

憑借高效定制化設計的技術優(yōu)勢與產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢，公司通過了多個行業(yè)長期的供貨驗證，逐漸進入多個行業(yè)的中高端客戶供應體系，與優(yōu)質(zhì)客戶建立長期穩(wěn)定的關系，為獲取新客戶起到了較好的連鎖效應。

近年來，公司產(chǎn)品獲得越來越多客戶認可，訂單快速增長。2021-2023年，公司產(chǎn)能利用率分別為99.92%、99.36%、93.48%，產(chǎn)銷率分別為97.49%、99.39%、96.35%，持續(xù)處于高位。

在上述背景下，瑞迪智驅(qū)登陸資本市場不但可以提升品牌美譽度，募投項目的實施更可緩解產(chǎn)能瓶頸制約，推動公司業(yè)務規(guī)模再上臺階。