宋迎春 龍樸潤

【摘 要】 在“雙碳”目標背景下，推動企業(yè)承擔環(huán)境保護責任和社會責任是實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在，而注冊會計師審計正是企業(yè)實現(xiàn)上述過程的重要手段。文章選取2011—2021年A股上市公司為研究樣本，對注冊會計師審計質(zhì)量如何影響企業(yè)ESG表現(xiàn)進行研究。研究表明，注冊會計師審計質(zhì)量越高，企業(yè)ESG表現(xiàn)越好；注冊會計師審計質(zhì)量能夠提高企業(yè)信息透明度和經(jīng)營管理效率，進而提高企業(yè)的ESG表現(xiàn)。進一步研究發(fā)現(xiàn)，注冊會計師審計質(zhì)量提高企業(yè)ESG表現(xiàn)的正向作用在國有企業(yè)和非重污染行業(yè)更加顯著。研究結(jié)論為提高企業(yè)ESG表現(xiàn)提供經(jīng)驗證據(jù)，為政府引導和激勵企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供理論借鑒。

【關(guān)鍵詞】 注冊會計師審計質(zhì)量； ESG表現(xiàn)； 信息透明度； 經(jīng)營管理效率

【中圖分類號】 F239.4；F832.51? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2024）13-0092-07

一、引言

黨的二十大報告明確指出：“立足我國能源資源稟賦，堅持先立后破，有計劃分步驟實施碳達峰行動”。企業(yè)的ESG表現(xiàn)（Environmental、Social、Governance，ESG）是對企業(yè)的環(huán)境、社會責任和公司治理這三個維度具體表現(xiàn)的綜合評價[1]。企業(yè)ESG表現(xiàn)與我國的“雙碳”目標相互契合。2018年9月，證監(jiān)會新修訂的《上市公司治理準則》（證監(jiān)會公告〔2018〕29號）中特別增加了上市公司ESG表現(xiàn)相關(guān)信息披露的要求。為了實現(xiàn)“雙碳”戰(zhàn)略目標，企業(yè)應主動承擔起相應責任，將ESG表現(xiàn)納入企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營規(guī)劃中。但是許多上市公司在ESG表現(xiàn)上仍然存在動力不足的現(xiàn)象。注冊會計師審計作為獨立于上市公司的外部監(jiān)督手段，能否以及如何提升上市公司的ESG表現(xiàn)，最終促進企業(yè)可持續(xù)的發(fā)展？這些都是本文亟待解決的問題。

二、文獻述評

（一）關(guān)于注冊會計師審計質(zhì)量的研究

注冊會計師審計作為一種獨立的外部監(jiān)督治理機制，能夠維護資本市場穩(wěn)定，提高資本市場效率，提升信息透明度，降低代理成本。而高質(zhì)量的注冊會計師審計體現(xiàn)了注冊會計師的專業(yè)勝任能力，能夠使市場和利益相關(guān)者更愿意相信公司披露的信息是真實有效的。

1.關(guān)于注冊會計師審計質(zhì)量影響因素研究。現(xiàn)有研究對注冊會計師審計質(zhì)量的影響因素分別從內(nèi)部和外部展開。企業(yè)內(nèi)部因素方面，企業(yè)金融化、內(nèi)部控制、企業(yè)創(chuàng)新對提升注冊會計師審計質(zhì)量均具有重要作用[2]。企業(yè)外部因素方面，企業(yè)母子公司地理距離、審計市場集中度、媒體監(jiān)督和社會監(jiān)管對注冊會計師審計質(zhì)量產(chǎn)生重要影響[3]。

2.關(guān)于注冊會計師審計質(zhì)量經(jīng)濟后果研究?，F(xiàn)有文獻大多采用實證方法研究了注冊會計師審計質(zhì)量對企業(yè)投資效率、融資約束、財務業(yè)績、研發(fā)投入、盈余管理、內(nèi)部治理等方面發(fā)揮的作用。其中注冊會計師審計質(zhì)量對企業(yè)投資效率、財務業(yè)績、研發(fā)投入、內(nèi)部治理產(chǎn)生了正向促進作用，而對企業(yè)融資約束和盈余管理產(chǎn)生負向抑制作用[4-5]。

3.關(guān)于注冊會計師審計質(zhì)量測度的研究。現(xiàn)有研究主要有以下四種衡量方式：第一，構(gòu)建了審計意見類型是否為標準無保留意見和當年是否由國際四大會計師事務所審計的虛擬變量；第二，通過模型構(gòu)建出了審計意見激進度指標，其值越大，表明注冊會計師審計質(zhì)量越低；第三，以企業(yè)的年度財務報告是否在后期被重述作為財務重述變量，財務報告是否被重述這一事實反映了注冊會計師審計質(zhì)量；第四，根據(jù)修正的瓊斯模型估算得到操控性應計盈余，操控性應計盈余越低，代表注冊會計師審計質(zhì)量越高。

（二）企業(yè)ESG表現(xiàn)研究

國外對于ESG表現(xiàn)的研究較早，成果相對豐富，國內(nèi)ESG領域的研究起步較晚。既有研究主要關(guān)注影響企業(yè)ESG表現(xiàn)的內(nèi)外部因素。內(nèi)部因素方面，企業(yè)內(nèi)部董事會規(guī)模、董事會性別多樣性和董事會獨立性均提升了企業(yè)ESG表現(xiàn)[6]；同時企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度通過提升企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新進一步提高了企業(yè)ESG表現(xiàn)[7]。但共同機構(gòu)持股、管理層任期過長會降低企業(yè)ESG表現(xiàn)信息披露質(zhì)量，降低企業(yè)ESG表現(xiàn)[8]。外部因素方面，經(jīng)濟政策的不確定性、“深港通”政策的實施對提升企業(yè)ESG表現(xiàn)具有重要作用[9]。但企業(yè)所面臨的市場競爭沖擊和地方政府債務會抑制企業(yè)ESG表現(xiàn)[10-11]。

（三）關(guān)于注冊會計師審計質(zhì)量與企業(yè)ESG表現(xiàn)關(guān)系的研究

目前國內(nèi)外對于注冊會計師審計質(zhì)量與企業(yè)ESG表現(xiàn)兩者關(guān)系的研究相對較少，更多側(cè)重于注冊會計師審計質(zhì)量對環(huán)境、社會責任和公司治理其中某一維度的影響研究，這和早期有關(guān)CSR研究的繁榮發(fā)展有密切聯(lián)系。孫俊奇等[12]研究了注冊會計師審計質(zhì)量對企業(yè)環(huán)境維度表現(xiàn)的影響效應，發(fā)現(xiàn)在重污染行業(yè)中，高質(zhì)量的注冊會計師審計是提升企業(yè)環(huán)境表現(xiàn)的重要途徑。郭令秀等[13]基于關(guān)鍵審計事項披露的視角，發(fā)現(xiàn)ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)會降低審計失敗的風險，審計費用因此降低，代表注冊會計師審計質(zhì)量較高。

上述文獻基于企業(yè)內(nèi)、外部不同的視角，探討了影響企業(yè)ESG表現(xiàn)的相關(guān)因素。而注冊會計師審計質(zhì)量與企業(yè)ESG表現(xiàn)之間關(guān)系的研究還相對較少。因此，本文研究注冊會計師審計質(zhì)量能否對企業(yè)ESG表現(xiàn)產(chǎn)生影響及其渠道機制具有重要的現(xiàn)實意義。

三、理論分析與研究假設

高質(zhì)量的注冊會計師審計是指注冊會計師有足夠的專業(yè)勝任能力，在審計過程中能夠勤勉盡責，充分預計審計風險，對風險進行恰當評估，對明顯異常情況保持職業(yè)懷疑，獲取充分、適當?shù)膶徲嬜C據(jù)，對審計對象的真實性、完整性、準確性和合法性發(fā)表審計意見。因此，注冊會計師審計質(zhì)量對企業(yè)ESG表現(xiàn)的影響作用表現(xiàn)在以下三個方面：

（一）環(huán)境表現(xiàn)方面

在“雙碳”目標指引下，市場和政府愈發(fā)關(guān)注企業(yè)所披露的環(huán)境信息，環(huán)境信息包含了財務信息和非財務信息，具有信息量大、離散度高和信息源廣等特征，目前企業(yè)對于環(huán)境信息披露存在選擇性披露、環(huán)境信息失真、主觀臆斷等問題。因此，在企業(yè)環(huán)境信息披露現(xiàn)狀以及外部法律環(huán)境壓力下，基于審計需求理論，客觀上需要注冊會計師參與其中。注冊會計師在以風險為導向的審計過程中，能夠識別企業(yè)在環(huán)境信息披露中存在的問題及其風險點，制定與之相應的審計計劃，對企業(yè)環(huán)境信息披露的真實性、完整性、準確性和合法性進行合理保證，具體影響如下：其一，注冊會計師在審計過程中，基于鑒證職能，關(guān)注企業(yè)所披露環(huán)境信息是否真實，即真實性目標。注冊會計師審計程序包括對企業(yè)環(huán)境信息的抽樣檢查、資料核實和內(nèi)部控制評估等，發(fā)現(xiàn)和糾正環(huán)境信息中的錯報和漏報，進而識別重大錯報風險。其二，注冊會計師在審計過程中，基于評價職能，將鑒證后真實的環(huán)境信息與適宜的標準進行比較，并判斷企業(yè)所披露的環(huán)境信息是否合理，即合理性目標。同時注冊會計師會對企業(yè)披露的環(huán)境信息進行審查，確保企業(yè)在不同時間點和不同報告中提供的環(huán)境信息是一致合理的。其三，注冊會計師在審計過程中，基于其監(jiān)督職能和獨立性，審計意見受到利益相關(guān)者的關(guān)注。而企業(yè)環(huán)境信息是注冊會計師審計過程中重點采集的財務信息和非財務信息，對注冊會計師審計意見的形成具有重要影響。

綜上所述，注冊會計師在環(huán)境領域的專業(yè)勝任能力越強，發(fā)現(xiàn)問題越多，越能敦促企業(yè)改進環(huán)境信息披露質(zhì)量。因此，注冊會計師高質(zhì)量審計促進企業(yè)有更好的環(huán)境表現(xiàn)。

（二）社會責任方面

我國企業(yè)多從社會公益、員工保障等方面進行社會責任信息披露，然而社會責任信息不僅包括這些內(nèi)容，還應包括供應鏈關(guān)系、公共關(guān)系產(chǎn)品安全、供應商債務等更廣泛的社會責任，為了防止企業(yè)逃避社會責任、隱匿負面信息，同時企業(yè)也希望與利益相關(guān)者形成良好互動，客觀上需要注冊會計師參與其中。注冊會計師審計可以提升企業(yè)社會責任信息披露質(zhì)量，具體影響如下：其一，注冊會計師審計能夠提高企業(yè)社會責任信息的傳遞效率?；谛畔⒉粚ΨQ和信號傳遞理論，企業(yè)管理層具有信息優(yōu)勢，在市場中存在著競爭優(yōu)勢。企業(yè)在向市場傳遞履行社會責任相關(guān)信息時，該信息并不能完全被市場感知和識別，信息傳遞效率并不高效。而高質(zhì)量的注冊會計師審計能使企業(yè)向市場和利益相關(guān)者傳遞出更可靠的信息，提高企業(yè)信息的傳遞效率，讓市場上更多的投資者有效地感知和識別這一信息，緩解信息不對稱程度。其二，注冊會計師作為獨立第三方，其審計行為帶來一定的監(jiān)管壓力。高質(zhì)量的注冊會計師審計能夠約束企業(yè)管理層的機會主義行為和短視行為，提高企業(yè)社會責任信息披露質(zhì)量。其三，注冊會計師審計能夠督促企業(yè)在履行社會責任方面的持續(xù)改進。注冊會計師在對企業(yè)社會責任信息審計過程中識別到審計風險，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在社會責任信息披露方面的缺陷，提出相應的改進建議，企業(yè)為避免被出具非無保留審計意見，維護良好公眾形象與聲譽，會積極改進社會責任的履行情況，提升企業(yè)相應表現(xiàn)。因此，注冊會計師審計質(zhì)量越高，企業(yè)社會責任方面表現(xiàn)越好。

（三）公司治理方面

企業(yè)ESG表現(xiàn)中的公司治理（G）不僅包含著經(jīng)濟議題，更注重可持續(xù)發(fā)展議題。注冊會計師審計作為一種外部治理機制，能夠緩解企業(yè)的第一類委托代理問題，提升公司治理水平。具體影響如下：其一，注冊會計師審計以風險為導向，能夠完善公司內(nèi)控缺陷。當公司內(nèi)部治理機制無法有效降低代理成本時，注冊會計師審計尋找到公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的缺陷，改善企業(yè)內(nèi)部治理水平，降低企業(yè)的運營風險，提高企業(yè)在公司治理層面的表現(xiàn)。其二，注冊會計師審計能夠合理保證企業(yè)實現(xiàn)合法性經(jīng)營。注冊會計師審計的監(jiān)督職能可以識別企業(yè)管理層盈余管理、操縱利潤和粉飾報表信息等私利行為，抑制企業(yè)管理層的逆向選擇、道德風險和非效率投資，合理保證企業(yè)合法合規(guī)運行，有利于實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。其三，高質(zhì)量的注冊會計師審計發(fā)揮外部治理效應，降低代理成本，提升公司治理效率。注冊會計師審計對企業(yè)內(nèi)控的完善和對企業(yè)行為的監(jiān)督，有效降低了股東和管理層的信息不對稱，在外部形成了有效的監(jiān)督和制衡機制，相應的企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督成本、約束成本、剩余損失等代理成本將會下降，提升企業(yè)管理層對企業(yè)資源的利用能力和公司治理效率。因此，注冊會計師審計不僅能提升企業(yè)治理水平，更能提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展水平。高質(zhì)量的注冊會計師審計能促使企業(yè)提升公司治理方面的表現(xiàn)。

綜上所述，本文提出假設1。

H1：注冊會計師審計質(zhì)量與企業(yè)ESG表現(xiàn)呈正相關(guān)關(guān)系。

四、研究設計

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文以2011—2021年A股上市公司為研究樣本，剔除了金融類上市公司樣本，剔除了ST、*ST公司數(shù)據(jù)，剔除相關(guān)財務數(shù)據(jù)無法獲取、特征信息不完全的企業(yè)。最終收集到10 855個樣本。樣本中的財務數(shù)據(jù)和公司治理結(jié)構(gòu)相關(guān)信息來自國泰安數(shù)據(jù)庫和wind數(shù)據(jù)庫。企業(yè)ESG表現(xiàn)的相關(guān)數(shù)據(jù)來自Bloomberg（彭博社）和華政ESG評價體系信息庫。

（二）變量設計與檢驗模型

1.被解釋變量（ESGscore）。本文采用華政ESG評價體系中的ESG信息披露評分作為衡量企業(yè)ESG表現(xiàn)的指標，華證ESG評級數(shù)值越高，表明企業(yè)ESG表現(xiàn)越好。

2.核心解釋變量（AbsDA）。關(guān)于注冊會計師審計質(zhì)量的度量方式，本文借鑒王鴻等[14]的研究，使用經(jīng)過調(diào)整的瓊斯模型計算得出企業(yè)的操控性應計盈余，取其絕對值作為衡量注冊會計師審計質(zhì)量的指標。

上式中，TA是企業(yè)的總應計盈余；Rev是企業(yè)的營業(yè)收入；PPE是企業(yè)的固定資產(chǎn)凈值；ROA為總資產(chǎn)收益率。操控性應計盈余的絕對值是注冊會計師審計質(zhì)量的反向指標，其值越大，說明注冊會計師審計質(zhì)量越低。

3.中介變量。用信息透明度（Opaque）和經(jīng)營管理效率（ROE）作為變量進行衡量。其中Opaque用企業(yè)過去三年操控性應計利潤絕對值之和表示，ROE用稅后凈資產(chǎn)除以平均總資產(chǎn)表示。

4.控制變量。參照李井林等[15]的研究，選擇了審計委員會的活躍度、董事會規(guī)模、董事會獨立程度、財務杠桿率、現(xiàn)金流比率作為控制變量。

主要變量定義如表1所示。

根據(jù)上述變量的設計和定義，本文構(gòu)建了如下基準回歸模型：

其中，ESGscorei，t表示企業(yè)ESG表現(xiàn)，AbsDAi，t表示注冊會計師審計質(zhì)量，β0為常數(shù)項，Controlsi，t代表控制變量，εi，t為誤差項。

五、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計

從表2可以看出各變量的統(tǒng)計結(jié)果。企業(yè)ESG表現(xiàn)的均值是4.438，而極大值為8，極小值為1，說明樣本公司的ESG表現(xiàn)整體處于中等水平，且標準差為1.029，說明樣本的ESG表現(xiàn)分布差距較大。注冊會計師審計質(zhì)量的均值為0.052，極大值為0.422，極小值為0，說明其分布整體處于中等偏下水平。其余變量描述結(jié)果不再贅述。

（二）基準回歸分析

本文對該面板數(shù)據(jù)進行了F檢驗和Hausman檢驗，根據(jù)檢驗結(jié)果選擇使用固定效應模型，并對年份和行業(yè)進行了控制，其基準回歸結(jié)果如表3。

列（1）顯示控制了行業(yè)固定效應和時間固定效應的回歸結(jié)果。根據(jù)回歸結(jié)果可知，高質(zhì)量的注冊會計師審計能夠緩解企業(yè)和市場之間信息不對稱程度，并提高企業(yè)的信息透明度，同時保證企業(yè)向市場傳遞其經(jīng)營狀況的真實性和可靠性，有利于提升企業(yè)披露的信息質(zhì)量，并降低代理成本，從而促使企業(yè)更好地承擔和履行社會責任，提升企業(yè)ESG表現(xiàn)。由此可以驗證H1成立。

（三）穩(wěn)健性檢驗

1.替換核心解釋變量

本文參考陳麗蓉等[16]的做法，以當年是否由國際四大會計師事務所審計作為注冊會計師審計質(zhì)量的替代指標。同時本文采用Bloomberg（彭博社）發(fā)布的中國A股上市公司ESG表現(xiàn)評分作為衡量企業(yè)ESG表現(xiàn)的替代指標，該指標從企業(yè)ESG表現(xiàn)的環(huán)境保護（Environmental）、社會責任（Social）和公司治理（Governance）三個維度進行衡量，其總評分越高，說明企業(yè)ESG表現(xiàn)越好。穩(wěn)健性檢驗結(jié)果如表4所示，根據(jù)列（1）結(jié)果可知，注冊會計師審計質(zhì)量在1%的顯著性水平對企業(yè)ESG表現(xiàn)存在正向促進作用，列（2）—列（4）分別從環(huán)境（Environmental）、社會責任（Social）和公司治理（Governance）三個角度分維度回歸檢驗，回歸結(jié)果表明，注冊會計師審計質(zhì)量均在1%的顯著性水平對企業(yè)環(huán)境、社會責任和公司治理三方面表現(xiàn)具有正向促進作用，說明高質(zhì)量的注冊會計師審計對企業(yè)ESG表現(xiàn)具有顯著正向促進作用的結(jié)論是穩(wěn)健可信的。

2.PSM傾向匹配得分

為了解決樣本選擇性偏差導致的內(nèi)生性問題，本文選用了傾向性匹配得分（PSM）法，按照企業(yè)是否選擇國際四大會計師事務所審計將樣本分成了兩組，協(xié)同匹配變量選擇了本文的控制變量，分組匹配的方法選擇最近鄰匹配、半徑匹配和核匹配。匹配完成后對樣本組進行平衡性檢驗，檢驗結(jié)果均通過。基準回歸檢驗結(jié)果如表4所示，結(jié)果顯示回歸結(jié)果仍然是顯著的，說明高質(zhì)量的注冊會計師審計對企業(yè)ESG表現(xiàn)具有顯著正向促進作用，即本文的核心結(jié)論是穩(wěn)健可信的。

六、進一步分析

（一）異質(zhì)性分析

1.針對企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)的異質(zhì)性分析

基于企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)的不同，將研究樣本分為了國有企業(yè)和非國有企業(yè)兩組，基準回歸結(jié)果如表5所示。表中列（1）和列（2）分別為國有企業(yè)樣本組和非國有企業(yè)樣本組的回歸結(jié)果。注冊會計師審計質(zhì)量對企業(yè)ESG表現(xiàn)均為正向促進效果，然而在非國有企業(yè)組別，其回歸結(jié)果并不顯著，非國有企業(yè)相比于國有企業(yè)，其資源稟賦不同，因此在企業(yè)ESG表現(xiàn)相關(guān)舉措的執(zhí)行實踐能力上存在不足；同時國有企業(yè)對于政策的敏感度更高，承擔著更多的環(huán)境和社會層面的責任，意味著其更能貫徹執(zhí)行國家和政府的政策。綜上所述，注冊會計師審計質(zhì)量對國有企業(yè)ESG表現(xiàn)存在更顯著的正向促進作用。

2.針對行業(yè)屬性的異質(zhì)性分析

為了驗證不同污染程度行業(yè)中，注冊會計師審計質(zhì)量對企業(yè)ESG表現(xiàn)的作用效果，本文按照環(huán)保部頒布的《上市公司環(huán)境信息披露指南》中對重污染行業(yè)的分類，對重污染行業(yè)企業(yè)和非重污染行業(yè)企業(yè)進行分組回歸，回歸結(jié)果如表5列（3）和列（4）所示。在非重污染行業(yè)組中，高質(zhì)量的注冊會計師審計對企業(yè)ESG表現(xiàn)有顯著促進作用，然而在重污染行業(yè)組，高質(zhì)量的注冊會計師審計并不意味著企業(yè)ESG表現(xiàn)更好，而是呈顯著負相關(guān)關(guān)系。重污染行業(yè)企業(yè)，其本身經(jīng)營生產(chǎn)所固有的污染物排放程度屬性就高于非重污染企業(yè)，想要提高企業(yè)ESG表現(xiàn)，所需要的內(nèi)外部條件更為苛刻，即使審計機構(gòu)發(fā)揮監(jiān)督職能，因其生產(chǎn)經(jīng)營的客觀條件，其所獲得的ESG表現(xiàn)結(jié)果仍不太理想。當注冊會計師審計質(zhì)量越低時，企業(yè)容易向外界市場傳遞經(jīng)過粉飾的環(huán)境和社會責任層面的信息，以此獲得更好的ESG表現(xiàn)。綜上所述，注冊會計師審計質(zhì)量對非重污染行業(yè)企業(yè)的ESG表現(xiàn)有顯著的正向促進作用。

（二）機制渠道檢驗

前文通過基準模型回歸和穩(wěn)健性檢驗得出結(jié)論，并進行了異質(zhì)性探討。而對于注冊會計師審計質(zhì)量與企業(yè)ESG表現(xiàn)之間的機制渠道還并不清楚，對此本文參考江艇[17]的做法，實證檢驗注冊會計師審計質(zhì)量與企業(yè)ESG表現(xiàn)之間的機制渠道。本文選取了兩組中介變量進行機制渠道檢驗。第一組是企業(yè)信息透明度機制，本文參考吳紅軍等[18]的方法，用企業(yè)過去三年操控性應計利潤絕對值之和（Opaque）度量，其值越大，說明信息越不透明，信息透明度越低。第二組是經(jīng)營管理效率機制，本文參考了胡潔等[7]的做法，使用了企業(yè)的凈資產(chǎn)回報收益率（ROE）衡量企業(yè)的經(jīng)營管理效率，其值越大，說明企業(yè)經(jīng)營效率越高。

1.針對企業(yè)信息透明度機制

高質(zhì)量的注冊會計師審計通過監(jiān)督企業(yè)的盈余管理行為，并以形成審計意見的形式對企業(yè)財務和非財務信息的真實性和可靠性進行鑒證，提升企業(yè)信息透明度。企業(yè)信息透明度分別從環(huán)境、社會責任和公司治理三個維度產(chǎn)生了渠道作用。

環(huán)境表現(xiàn)方面，信息透明度能夠降低企業(yè)與市場外部的信息不對稱，向市場傳遞良好的信號，吸引潛在的投資者，通過緩解企業(yè)融資約束來提高企業(yè)的綠色創(chuàng)新水平，從而促進企業(yè)在環(huán)境方面的表現(xiàn)；社會責任表現(xiàn)方面，企業(yè)信息透明度能夠全面綜合反映企業(yè)的財務信息和非財務信息的披露質(zhì)量。企業(yè)信息透明度越高，意味著企業(yè)履行社會責任的信息披露質(zhì)量越高，利益相關(guān)者更愿意投資在社會責任方面表現(xiàn)更好的企業(yè)。在此壓力下，企業(yè)會更積極地承擔社會責任，促進企業(yè)ESG表現(xiàn)的提升；公司治理表現(xiàn)方面，信息透明度的提高，能夠推動企業(yè)健全治理框架，緩解企業(yè)信息不對稱下的委托代理問題。一方面，信息透明度的提高，可以抑制企業(yè)管理層的短視行為，企業(yè)管理者在信息透明的情況下，為了維護自身聲譽和未來的發(fā)展，會積極去應對企業(yè)出現(xiàn)的治理問題。另一方面，信息透明度的提高能夠抑制大股東占用資金問題，改善大股東和中小股東之間的信息不對稱，緩解第二類委托代理問題。因此，信息透明度的提高能夠促進企業(yè)在公司治理方面的表現(xiàn)，進而促進企業(yè)ESG表現(xiàn)。

其機制渠道檢驗結(jié)果如表3列（2）所示，高質(zhì)量的注冊會計師審計顯著提升了企業(yè)的信息透明度，表明注冊會計師審計質(zhì)量的信息透明度渠道機制成立。

2.針對企業(yè)經(jīng)營管理效率機制

高質(zhì)量的注冊會計師審計能夠約束企業(yè)管理者的投資行為，抑制企業(yè)的非效率投資，同時也緩解企業(yè)的投資不足。企業(yè)的投資行為反映出企業(yè)的經(jīng)營管理水平高低，較高的投資效率代表了企業(yè)管理者經(jīng)營管理的水平越高，越能提高企業(yè)價值。因此，高質(zhì)量的注冊會計師審計能夠提高企業(yè)的經(jīng)營管理效率。而經(jīng)營管理效率分別從環(huán)境、社會責任和公司治理三個維度產(chǎn)生了渠道作用。

環(huán)境表現(xiàn)方面，企業(yè)的經(jīng)營管理效率越高，意味著企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的預期良好，在面臨國家環(huán)境規(guī)制愈發(fā)嚴格的背景下，持續(xù)經(jīng)營良好的信號傳遞到市場，能夠獲得綠色投資和環(huán)保補助，有能力進行綠色技術(shù)創(chuàng)新，提升了企業(yè)在環(huán)境方面的表現(xiàn)；社會責任表現(xiàn)方面，企業(yè)具備較高的經(jīng)營管理效率，意味資源配置效率高，有效的資源配置可以優(yōu)化企業(yè)資源的投入，減少資源的無效使用，滿足企業(yè)履行社會責任所需的資源數(shù)量，提升企業(yè)ESG表現(xiàn)；公司治理表現(xiàn)方面，企業(yè)的經(jīng)營管理效率與公司治理水平具有很強的相關(guān)性。較高的經(jīng)營管理效率意味著企業(yè)公司治理水平較高，企業(yè)ESG表現(xiàn)相應越好。

具體機制渠道檢驗回歸結(jié)果如表3列（3）所示，高質(zhì)量的注冊會計師審計對企業(yè)經(jīng)營管理效率具有顯著的促進作用，表明注冊會計師審計質(zhì)量的經(jīng)營管理效率渠道機制成立。

七、結(jié)論與建議

近年來，企業(yè)ESG表現(xiàn)受到政府和社會各界的廣泛關(guān)注，不少大型企業(yè)將ESG因素納入了企業(yè)決策考量。本文選取2011—2021年A股上市公司作為研究樣本，實證檢驗了注冊會計師審計質(zhì)量對企業(yè)ESG表現(xiàn)的影響。實證檢驗結(jié)果顯示：第一，注冊會計師審計質(zhì)量會顯著正向促進企業(yè)ESG表現(xiàn)，該結(jié)論通過了穩(wěn)健性檢驗，且使用PSM傾向性匹配得分處理內(nèi)生性問題，結(jié)果仍然是穩(wěn)健可信的；第二，注冊會計師審計質(zhì)量可以通過提高企業(yè)信息透明度和提升經(jīng)營管理效率兩個渠道對企業(yè)ESG表現(xiàn)產(chǎn)生正向促進作用；第三，在國有企業(yè)和非重污染行業(yè)企業(yè)中，注冊會計師審計質(zhì)量對于企業(yè)ESG表現(xiàn)的正向促進效果更強。

基于以上實證檢驗得出的相關(guān)結(jié)論，本文提出以下建議：

1.注冊會計師審計質(zhì)量對企業(yè)ESG表現(xiàn)的影響不言而喻。對此企業(yè)應積極選擇審計質(zhì)量高的注冊會計師審計，提高企業(yè)披露信息的質(zhì)量，進而提升企業(yè)向市場和利益相關(guān)者傳遞信息的效率，降低企業(yè)與外部的信息不對稱，緩解企業(yè)內(nèi)部的代理問題，向外傳遞良好的信號，樹立良好的市場形象。獲得市場和利益相關(guān)者良好的預期和支持，進而提升企業(yè)ESG表現(xiàn)，實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)的發(fā)展，助力我國“雙碳”目標的早日實現(xiàn)。

2.信息透明度的程度作為注冊會計師審計質(zhì)量與企業(yè)ESG表現(xiàn)之間的重要渠道之一，企業(yè)應該積極主動地披露相關(guān)信息，提升企業(yè)的信息透明度，發(fā)揮企業(yè)信息透明度的中介作用效果。信息透明度更高的企業(yè)所受到的融資約束更低，能激勵企業(yè)對綠色環(huán)保方面的資源投入，同時能完善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。因此，及時合法地披露企業(yè)相關(guān)信息，提升企業(yè)的信息透明度，能為企業(yè)帶來良好的市場預期和長期發(fā)展。

3.經(jīng)營管理效率作為注冊會計師審計質(zhì)量與企業(yè)ESG表現(xiàn)之間另一重要渠道，企業(yè)應該結(jié)合人工智能等新技術(shù)，賦能企業(yè)的經(jīng)營管理過程，降低內(nèi)部治理成本和代理成本，從而提升企業(yè)的經(jīng)營管理效率；提高企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的能力和良好的資源配置能力，促進企業(yè)ESG表現(xiàn)，實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，為實現(xiàn)“雙碳”目標注入活力。

【參考文獻】

［1］ 鄭夢杰.ESG表現(xiàn)與企業(yè)價值相關(guān)性文獻綜述［J］.金融，2023，13（3）：461-467.

［2］ 翟華云，李倩茹.企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提高了注冊會計師的高質(zhì)量審計嗎？——基于多時點雙重差分模型的實證檢驗［J］.審計與經(jīng)濟研究，2022，37（2）：69-80.

［3］ 萬紅波，賈韻琪.母子公司地理距離對注冊會計師的高質(zhì)量審計影響研究——基于內(nèi)部控制的中介作用［J］.審計與經(jīng)濟研究，2018，33（2）：50-59.

［4］ INES KATEB，OLFA NAFTI，NESRINE BEN SALAH.Impact of corporate governance and audit quality on financial performance：listed vs.unlisted tunisian companies［J］.International Journal of Managerial and Financial Accounting，2023，15（2）：185-210.

［5］ 李國蘭，柏婷，陳靜.注冊會計師的高質(zhì)量審計、政府補助與企業(yè)R&D投入［J］.會計之友，2021（1）：141-146.

［6］ NUBER CLAUDIO，VELTE PATRICK.Board gender diversity and carbon emissions：european evidence on curvilinear relationships and critical mass［J］.Business Strategy and the Environment，2021，30（4）：1958-1992.

［7］ 胡潔，韓一鳴，鐘詠.企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何影響企業(yè)ESG表現(xiàn)——來自中國上市公司的證據(jù)［J］.產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟評論，2023（1）：105-123.

［8］ 雷雷，張大永，姬強.共同機構(gòu)持股與企業(yè)ESG表現(xiàn)［J］.經(jīng)濟研究，2023，58（4）：133-151.

［9］ 黃國良，夏奕欣.資本市場開放與企業(yè)ESG表現(xiàn)研究——基于“深港通”的經(jīng)驗證據(jù)［J］.會計之友，2022（12）：126-134.

［10］ MARTINS HENRIQUE CASTRO.Competition and ESG practices in emerging markets：evidence from a difference-in-differences model［J］.Finance Research Letters，2022，46.

［11］ 張曾蓮，鄧文悅揚.地方政府債務影響企業(yè)ESG的效應與路徑研究［J］.現(xiàn)代經(jīng)濟探討，2022（6）：10-21.

［12］ 孫俊奇，魯冰，徐凱.機構(gòu)投資者、注冊會計師的高質(zhì)量審計與環(huán)境績效——來自中國重污染行業(yè)上市企業(yè)的經(jīng)驗證據(jù)［J］.中國注冊會計師，2014，178（3）：35-43.

［13］ 郭令秀，王雪丹，付莉.ESG表現(xiàn)與審計費用——基于關(guān)鍵審計事項披露視角［J］.會計之友，2023（8）：114-121.

［14］ 王鴻，余欣旭.簽字審計師背景特征、內(nèi)部控制水平與注冊會計師的高質(zhì)量審計［J］.會計之友，2022（7）：105-112.

［15］ 李井林，陽鎮(zhèn)，易俊玲.ESG表現(xiàn)有助于降低企業(yè)債務融資成本嗎？——來自上市公司的微觀證據(jù)［J］.企業(yè)經(jīng)濟，2023，42（2）：89-99.

［16］ 陳麗蓉，鄧利彬，鄭國洪，等.資本市場開放、產(chǎn)品市場競爭與審計師選擇——基于雙重制度壓力視角的實證研究［J］.審計研究，2021（1）：83-93.

［17］ 江艇.因果推斷經(jīng)驗研究中的中介效應與調(diào)節(jié)效應［J］.中國工業(yè)經(jīng)濟，2022（5）：100-120.

［18］ 吳紅軍，劉 仁，吳世農(nóng).公司環(huán)保信息披露與融資約束［J］.世界經(jīng)濟，2017，40（5）：124-147.