摘 要：文章聚焦生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金在國內(nèi)的研究狀況。從數(shù)據(jù)匯總、文獻綜述到措施對策，綜合運用量化分析、文獻分析等方法，研究引導(dǎo)基金作為政策手段對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意義，對科技創(chuàng)新的推動作用；梳理政府科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金的運作模式、對新興產(chǎn)業(yè)的影響、指標(biāo)體系及政策效應(yīng)等已有的研究內(nèi)容；通過典型案例，對政府科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金的運作模式做了比較研究。研究結(jié)果表明，對政府科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金的研究存在地域不均衡、研究方向較集中且部分領(lǐng)域研究不充分等問題，特別在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的研究尚需進一步加強。未來生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金的發(fā)展，需加強跨學(xué)科融合，創(chuàng)新研究方法，完善理論和實踐，以推動助力河北省生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：政府引導(dǎo)基金 生物醫(yī)藥 可視化分析 CiteSpace

中圖分類號：F062.4

文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2024）09-009-05

一、引言

（一）研究背景

引導(dǎo)基金作為一種重要的政策工具和資金支持手段，旨在引導(dǎo)社會資本投向特定的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域或區(qū)域，尤其以科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金為典型，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和經(jīng)濟發(fā)展。

為促進河北省科技創(chuàng)新，發(fā)揮京津冀協(xié)同發(fā)展的區(qū)位優(yōu)勢，激活高質(zhì)量發(fā)展活力，建設(shè)經(jīng)濟強省，河北省科技廳通過設(shè)立科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金，強化科技資金引導(dǎo)作用，為生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新發(fā)展和研究提供了資金支持。

在我國，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)也被列為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，得到了政府的高度重視和大力支持。為加速生物醫(yī)藥領(lǐng)域的科技創(chuàng)新，提高產(chǎn)業(yè)核心競爭力，各級政府紛紛設(shè)立了生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金，旨在引導(dǎo)社會資本投入生物醫(yī)藥創(chuàng)新領(lǐng)域，促進產(chǎn)學(xué)研合作，推動科技成果轉(zhuǎn)化，培育具有自主知識產(chǎn)權(quán)和核心競爭力的生物醫(yī)藥企業(yè)，提高經(jīng)濟效益和社會效益。河北省作為醫(yī)藥生產(chǎn)的大省強省，以生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)為抓手，對生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展給予了高度重視，通過科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金并采取了一系列政策措施，強化基礎(chǔ)研究和科技創(chuàng)新能力建設(shè)。

本研究的目的是通過研究科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金的相關(guān)數(shù)據(jù)和文獻，為生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金的進一步優(yōu)化使用和支持生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)提供相關(guān)依據(jù)。從實踐層面，有助于優(yōu)化引導(dǎo)基金的政策措施，提高基金的使用效率；幫助管理者、投資者準(zhǔn)確把握投資方向、規(guī)避投資風(fēng)險；為生物醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展、開發(fā)新產(chǎn)品提供有力的決策支持。

（二）研究的關(guān)鍵問題與方法

研究的關(guān)鍵問題，一是國內(nèi)生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金研究的主要熱點和核心議題；二是研究前沿和發(fā)展趨勢；三是現(xiàn)有研究存在哪些不足；四是未來還需要在哪些方面進一步加強。

研究方法是運用量化分析方法、文獻分析法。數(shù)據(jù)來源于中國統(tǒng)計年鑒、公開發(fā)表的數(shù)據(jù)、新聞和會議報道以及中國知網(wǎng)（CNKI）收錄的學(xué)術(shù)論文。對國內(nèi)關(guān)于生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金的研究文獻進行系統(tǒng)梳理和分析，以揭示該領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀、發(fā)展脈絡(luò)和未來趨勢，為后續(xù)的研究和實踐提供有價值的信息。

二、數(shù)據(jù)及分析

為分析問題方便，研究采用文獻計量學(xué)和知識圖譜可視化分析相結(jié)合的方法。文獻計量學(xué)通過對文獻的各種特征進行定量統(tǒng)計和分析，以揭示某一領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢。知識圖譜可視化則利用圖形、圖表等直觀的形式展示文獻之間的關(guān)系和知識結(jié)構(gòu)，幫助研究者快速把握研究重點和熱點。

采用CiteSpace分析工具。這是一款在科學(xué)計量學(xué)和信息可視化領(lǐng)域廣泛應(yīng)用的工具，能夠通過繪制知識圖譜來展示研究領(lǐng)域的熱點、前沿和演化趨勢。此外，還使用Excel等軟件對數(shù)據(jù)進行初步的統(tǒng)計和整理。中國知網(wǎng)（CNKI），因題時效性強，因此，還包含新聞和會議報道。

首先，確定研究主題和檢索策略。主題檢索“引導(dǎo)基金”“生物醫(yī)藥”“科技創(chuàng)新”關(guān)鍵詞；時間篩選2014年1月至2024年7月相關(guān)文獻，共得到有效數(shù)據(jù)97條，見圖1“2014年至2024年7月引導(dǎo)基金相關(guān)研究發(fā)文量趨勢”；再集相關(guān)數(shù)據(jù)并進行預(yù)處理；運用分析工具和算法生成知識圖譜；最后對圖譜進行解讀和分析。

（一）2014年至2024年7月引導(dǎo)基金相關(guān)研究的年度發(fā)文量趨勢

1.研究資料的數(shù)量?？傮w看研究數(shù)量較少，但近11年來呈上升趨勢。我國“政府引導(dǎo)基金”相關(guān)提法最早始于2003年，由陳鵬（2003）[1]提出“創(chuàng)新基金”以塑造“政府基金”的品牌，旨在借鑒經(jīng)驗，探索創(chuàng)業(yè)基金運作模式。2006年以前，國內(nèi)研究未涉及該領(lǐng)域；2007年，朱金福[2]在期刊《上海國資》中首次將引導(dǎo)基金與風(fēng)險投資聯(lián)系起來，他提到引導(dǎo)基金利用專業(yè)管理機構(gòu)識別項目，發(fā)揮引導(dǎo)作用，不以盈利為目的，定位為創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的母基金。之后幾年發(fā)文量無明顯增長，自2014年至今，國內(nèi)研究發(fā)文量逐漸呈上升趨勢。文獻來源北大核心3篇、CSCD 1篇、CSSCI 1篇、WJCI 1篇、AMI 1篇，獲國家社會科學(xué)基金支持4篇。發(fā)文機構(gòu)除了主要集中在大學(xué)和國有資產(chǎn)管理部門外，報紙因具有較強時效性而成為另外的主要渠道，各省政府公報共9篇與研究內(nèi)容相關(guān)，見圖2“研究資料數(shù)量分布情況”。

論文來自高校14篇，占比70%；論文來自研究機構(gòu)、政府管理部門和報紙各兩篇，分別占比10%，說明高校依然是研究的主力軍。特別提出的是，其中4篇為國家社會科學(xué)基金支持論文，占比20%，說明問題重要性，國家層面開始關(guān)注這一問題的研究和實踐探索。多數(shù)文獻來自沿海省份，說明政府引導(dǎo)基金在全國各地落地的同時，理論研究在地域分布上存在差異。例如，《天津經(jīng)濟》為天津市發(fā)展改革委主管的經(jīng)濟期刊；廣西大學(xué)、上海交通大學(xué)、蘇州大學(xué)、華南理工大學(xué)等大學(xué)屬地均為沿?；蚓哂休^強區(qū)位優(yōu)勢的省份，研究資源豐富，研究結(jié)果可以快速發(fā)揮作用，運用引導(dǎo)基金方面需求明顯。

2.研究的熱點分析。通過中國知網(wǎng)關(guān)鍵詞檢索，對結(jié)果進行初步篩選后，將參考文獻導(dǎo)入CiteSpace中。2014年1月至2024年7月相關(guān)文獻研究的主題關(guān)鍵詞，較明顯的關(guān)鍵詞是引導(dǎo)基金、運作模式、新興產(chǎn)業(yè)、天使投資和指標(biāo)體系。

通過處理文獻數(shù)據(jù)，網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)模塊性值Modularity Q=0.8213，該值大于0.3，劃分結(jié)構(gòu)是顯著的。根據(jù)主題分析，“引導(dǎo)基金”“運作模式”關(guān)鍵詞的出現(xiàn)頻率最高可推斷，主要研究方向著重于基金管理運作方面，在如何發(fā)揮政策效應(yīng)，借鑒外部經(jīng)驗，用好公共財政資金，管控風(fēng)險的同時，進一步推動創(chuàng)新做了更多研究。相比，生物醫(yī)藥、生物技術(shù)等詞距離中心較遠(yuǎn)，處于研究熱點的邊緣。

3.關(guān)鍵詞共現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)及聚類分析。節(jié)點類型以關(guān)鍵詞為節(jié)點生成圖譜，共分為4個聚類，分別是政府引導(dǎo)基金、理論和實踐探索、政策效應(yīng)和科技創(chuàng)新。

政府引導(dǎo)基金的政策性即非盈利屬性，旨在發(fā)揮公共財政作用調(diào)節(jié)市場失靈。引導(dǎo)基金主要研究基金運作模式、企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)基金、長效機制、生物科技、醫(yī)藥保健、反投比例等等內(nèi)容。在理論和實踐探索中，主要研究的是投資哪種行業(yè)、投資階段分析、企業(yè)科技創(chuàng)新、投資地理因素以及地方政府作用的發(fā)揮等內(nèi)容。在政策效應(yīng)的研究中，關(guān)注政策實施后所產(chǎn)生的各種影響和結(jié)果，特別是政府基金的引導(dǎo)作用、天使投資、指標(biāo)體系構(gòu)建、公共財政政策效應(yīng)、支持項目篩選及使用分析方法等。引導(dǎo)基金促使天使投資介入階段較早，對風(fēng)險管控要求的專業(yè)程度高；市場化程度高，在項目篩選和運作上要求更高，在實踐過程中也要靈活把握。比如，在保證國有資金穩(wěn)妥的前提下，引導(dǎo)資金投向部分產(chǎn)業(yè)，在發(fā)揮作用后再逐步退出?？萍紕?chuàng)新涵蓋了新技術(shù)的研發(fā)、應(yīng)用和推廣等，主要研究扶持新興產(chǎn)業(yè)、促進科技進步、關(guān)注風(fēng)險投資，政府投資重點等內(nèi)容。績效評價也在探索，如某項針對科技創(chuàng)新的扶持政策可能帶來企業(yè)研發(fā)投入的增加、創(chuàng)新成果的涌現(xiàn)，或?qū)Ξa(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生積極推動作用，也可能存在政策未能達到得到預(yù)期效果情況，需要分析原因并進行調(diào)整。

總的來說，這四個聚類之間存在著關(guān)聯(lián)性。引導(dǎo)基金可以為科技創(chuàng)新提供資金支持，政策效應(yīng)能夠影響科技創(chuàng)新的環(huán)境和動力，而理論和實踐探索則貫穿在引導(dǎo)基金的運作、政策的制定以及科技創(chuàng)新的過程中。例如，政府通過探索有效的政策來發(fā)揮引導(dǎo)基金的最大作用，促進科技創(chuàng)新，進而實現(xiàn)良好的政策效應(yīng)。

（二）主題熱詞分析

根據(jù)熱點內(nèi)容關(guān)鍵詞歸納，見表1“研究主題關(guān)鍵詞和中心度表”。高頻關(guān)鍵詞通常能反映研究領(lǐng)域的核心概念和重點關(guān)注內(nèi)容。顯然，除了“引導(dǎo)基金”“運作模式”兩個熱點頻次較高，其他并不是熱門領(lǐng)域，未來研究空間很大。此外，關(guān)鍵詞較分散，特別是引導(dǎo)基金在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的“技術(shù)創(chuàng)新”“科技創(chuàng)新”“政策工具”“發(fā)展戰(zhàn)略”和“對策研究”中心度為“0”，出現(xiàn)頻率低，不屬于當(dāng)前研究的熱點，也為河北政府職能部門、企業(yè)、高校和研究機構(gòu)未來發(fā)展和研究指明了方向。

近幾年，研究熱點尤為明顯地轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)基金、返投比例和長效機制，說明在推動重點產(chǎn)業(yè)、重點項目、投資返還方面存在實踐和理論的空白。

三、文獻綜述

對相關(guān)文獻分析可以發(fā)現(xiàn)，目前關(guān)于政府引導(dǎo)基金的研究主要集中在運作模式、對新興產(chǎn)業(yè)的影響、指標(biāo)體系和機制以及政策效應(yīng)等四個方面，但涉及生物醫(yī)藥相關(guān)領(lǐng)域的研究相對較少。

（一）政府引導(dǎo)基金運作模式的研究

高凌云（2009）[3]在較早的研究中指出，中國產(chǎn)業(yè)投資基金并非商業(yè)組織形式，而是政府發(fā)揮導(dǎo)向作用的股權(quán)投資基金。李朝暉（2011）[4]認(rèn)為，我國政府引導(dǎo)基金的管理模式應(yīng)以市場化的方式運作，選擇社會性機構(gòu)來進行基金管理，通過市場化的激勵措施，提高效率，降低管理成本。

黃曼遠(yuǎn)等（2015）[5]在研究中提到，現(xiàn)階段我國政府投資基金管理運作模式主要借鑒了歐洲投資基金EIF的運作模式均采用了“基金中的基金”（Fund of Fund，F(xiàn)OF）模式即“母子基金”模式。

張圓圓和夏球（2024）[6]在研究中總結(jié)了現(xiàn)階段我國政府引導(dǎo)基金兩個特點：一是向省級層面集中；二是設(shè)立數(shù)量收縮，單只規(guī)模擴大。并通過研究合肥、蘇州、上海等地各級政府引導(dǎo)基金，對運作模式做了較為全面的概況。一是在政策資金使用方面，地方財政與國資資管結(jié)合的方式，發(fā)揮政府資金引導(dǎo)作用的同時，擴大投資規(guī)模，通過“國資領(lǐng)投—項目落地—股權(quán)退出—循環(huán)投資”的基金運作模式引入社會資本；二是在產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)培育方面，通過引進重點龍頭企業(yè)，依托龍頭企業(yè)促進產(chǎn)業(yè)聚集；三是在打造營商環(huán)境方面，各地政府均通過投資興業(yè)的關(guān)鍵要素優(yōu)惠政策，吸引和促進創(chuàng)業(yè)投資基金集聚；四是在配套基礎(chǔ)設(shè)施方面，多以產(chǎn)業(yè)園區(qū)為載體，提高公共服務(wù)配套設(shè)施標(biāo)準(zhǔn)，促進引導(dǎo)基金與產(chǎn)業(yè)的集聚，部分地方政府直接聚集產(chǎn)業(yè)園區(qū)，圍繞園區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈精準(zhǔn)對接，實現(xiàn)重點產(chǎn)業(yè)的補充、強化、延伸。

（二）引導(dǎo)基金對新興產(chǎn)業(yè)影響的研究

肖興志等（2013）[7]通過對260家上市公司的研究發(fā)現(xiàn)，新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)的發(fā)展創(chuàng)新分為兩種形式，一是技術(shù)融合，二是技術(shù)跨越，政府引導(dǎo)基金產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新對這兩種方式的影響有顯著差異。簡單來說，對傳統(tǒng)技術(shù)迭代和新技術(shù)研發(fā)存在明顯區(qū)別。技術(shù)融合類型，投資傳統(tǒng)技術(shù)板塊可獲得較好的投資回報；技術(shù)跨越型，對技術(shù)創(chuàng)新的投資更接近投資預(yù)期。

王立國和趙婉妤（2015）[8]通過研究指出，首先，金融支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級要堅持以市場化為原則，結(jié)合財政手段，促進金融發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級的銜接配合，讓政府和市場成為金融資源向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)配置的有效運作平臺。其次，實施有差別的政策性金融，支持化解產(chǎn)能過剩矛盾。對需要淘汰的過剩行業(yè)，通過不良資產(chǎn)剝離等方式幫助企業(yè)退市；對尚有競爭力的企業(yè)，通過多樣化的融資方式，將其比較優(yōu)勢由國內(nèi)轉(zhuǎn)移至國際市場。

楊敏利等（2015）[9]通過PSM-DID模型評估分析發(fā)現(xiàn)，設(shè)立政府引導(dǎo)基金的城市，在設(shè)立引導(dǎo)基金后，聚集了更多的投資資金，帶動了創(chuàng)投機構(gòu)數(shù)量的增加，同時為該城市增加了更多的有限合伙人投資者。

陳少強等（2017）[10]研究發(fā)現(xiàn)，在支持技術(shù)創(chuàng)新、新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域設(shè)立的引導(dǎo)基金，多集中在經(jīng)濟發(fā)達的東部沿海地區(qū)，其中江浙地區(qū)最為密集，但平均目標(biāo)規(guī)模相對較小。經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū)（如上海）對政府引導(dǎo)基金的投融資功能并不十分依賴。相比之下，中西部地區(qū)設(shè)立的引導(dǎo)基金個數(shù)顯著少于東部沿海，資金目標(biāo)規(guī)模較大，且大規(guī)模設(shè)立引導(dǎo)基金成為一種趨勢。政府引導(dǎo)基金在中西部地區(qū)的杠桿作用和乘數(shù)效應(yīng)更強，對引領(lǐng)中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、鼓勵創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新發(fā)揮著更大的作用。

（三）指標(biāo)體系和機制的研究

李洪海和鮑曉燕（2011）[11]較早提出了“政府導(dǎo)向型創(chuàng)投基金績效評價指標(biāo)體系”。該指標(biāo)包含了五個維度：一是鼓勵產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向（資金流向），評價引導(dǎo)基金是否投向重點扶持產(chǎn)業(yè)；二是支持方向，指出應(yīng)考慮投資種子期或起步期的風(fēng)險，控制投資總額；三是杠桿放大效應(yīng)，政府以發(fā)揮領(lǐng)投效果，帶動社會投資；四是風(fēng)險控制效果，流程是否合規(guī)、是否落實風(fēng)險防控措施、監(jiān)督是否到位；五是保值返投，資金是否按預(yù)期收回或有所損益。

夏遠(yuǎn)林（2017）[12]以寧波市創(chuàng)業(yè)投資政府引導(dǎo)基金為案例，制定了一個評價矩陣。對此前提到的杠桿效應(yīng)、鼓勵產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向（資金流向）、收益率等指標(biāo)以外，對投資效果進行了細(xì)化，如增加了被投企業(yè)發(fā)展、增加就業(yè)崗位、對創(chuàng)業(yè)環(huán)境的改善作用等指標(biāo)，也將成功推出項目比例和退出難易程度進行了量化，并指出利用其設(shè)計的評價方案對進行案例分析，可得出較為全面的評價結(jié)果。

孫文明（2023）[13]通過研究美、德、澳、日、加等國在科技創(chuàng)新領(lǐng)域財政績效評估模式后提出完善績效管理的機制。一是確立績效評價的主體；二是嚴(yán)格落實事前盡職調(diào)查；三是強化監(jiān)控機制，建立健全如在線審批、在線監(jiān)測等監(jiān)控手段；四是增強評價機制的合理性和權(quán)威性，如引入第三方評價；五是加強考核結(jié)果應(yīng)用，例如網(wǎng)上公示接受監(jiān)督。

（四）政府引導(dǎo)基金政策效應(yīng)相關(guān)分析

李洪海和鮑曉燕（2012）[14]通過對引導(dǎo)基金績效分析指出，首先，對于創(chuàng)投經(jīng)驗不豐富的地區(qū)，引導(dǎo)投資有明顯的示范效應(yīng)；其次，采用國有領(lǐng)投、民間專業(yè)機構(gòu)運營的方式，可有效提高資本利用效率；創(chuàng)業(yè)投資制度體系不完善是導(dǎo)致市場失靈的主要原因，完善制度發(fā)揮投資優(yōu)勢。

施國平等（2016）[15]研究發(fā)現(xiàn)，相較于國有創(chuàng)投機構(gòu)，非國有創(chuàng)投機構(gòu)受引導(dǎo)基金的引導(dǎo)效果更明顯，會跟投初創(chuàng)期企業(yè)。

于振萍（2021）[16]通過數(shù)量回歸分析得出結(jié)論：一是在創(chuàng)新能力方面，有政府引導(dǎo)基金參與的企業(yè)，創(chuàng)新能力優(yōu)于個人投資的企業(yè)；二是投資本地、外地企業(yè)方面，本地企業(yè)更易獲得基金支持，但外地企業(yè)回報率略優(yōu)于本地企業(yè)；三是行業(yè)分類方面，引導(dǎo)基金參與的先進制造行業(yè)和生物醫(yī)藥行業(yè)專利申請數(shù)量明顯優(yōu)優(yōu)于其他行業(yè)，生物醫(yī)藥行業(yè)最為明顯，說明引導(dǎo)基金在該行業(yè)投資更具影響力和必要性；四是投資階段方面，投資處于初創(chuàng)期和擴張期的企業(yè)均優(yōu)于對照組，以擴張期企業(yè)最為顯著。

（五）評述

政府引導(dǎo)基金運作模式方面。經(jīng)過多年探索與發(fā)展，宏觀上以市場化為前提，以“母子基金”為基本模式，集中有省級發(fā)起，向市域、縣域引導(dǎo)投資。設(shè)立數(shù)量的增速有逐年放緩的趨勢，單只基金規(guī)模呈逐漸增大的趨勢。“財政資金領(lǐng)投—項目落地退出—資金循環(huán)投資”的投資模式已基本形成，多地還形成了各具特色的模式，形成了可借鑒的經(jīng)驗。如蘇州以具有核心競爭力的產(chǎn)業(yè)為抓手，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)，建設(shè)高水平產(chǎn)業(yè)園區(qū)，打造高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)鏈，激發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈自我調(diào)節(jié)補充、強化延伸的新活力。

對新興產(chǎn)業(yè)的影響方面。政府引導(dǎo)基金呈現(xiàn)出了積極的推動作用，但在精準(zhǔn)匹配產(chǎn)業(yè)需求、平衡不同地區(qū)和行業(yè)的發(fā)展方面，尚需進一步完善。經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)原本投資活躍度高，引導(dǎo)基金帶動效應(yīng)不明顯。相比中西部等地區(qū)，引導(dǎo)基金帶動效果更好，資金杠桿作用明顯?？梢姵?jīng)濟強省或地區(qū)外，通過結(jié)合當(dāng)?shù)貐^(qū)位優(yōu)勢，挑選合理的產(chǎn)業(yè)或項目，均可采用政府引導(dǎo)基金的形式，帶動當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，盤活區(qū)域產(chǎn)業(yè)，起到推動地區(qū)經(jīng)濟的效果。

助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、支持化解過剩產(chǎn)能的重任。政府引導(dǎo)基金還承擔(dān)了投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)技術(shù)迭代升級使命，投資回報率更加穩(wěn)健，優(yōu)于投資新興產(chǎn)業(yè)的收益率。轉(zhuǎn)型升級也應(yīng)以市場為導(dǎo)向，可借助內(nèi)銷轉(zhuǎn)外貿(mào)等多種方式化解部分過剩產(chǎn)能。

在引導(dǎo)基金指標(biāo)體系和體制建設(shè)方面。研究不夠系統(tǒng)，論證不夠全面，總體數(shù)量較少，現(xiàn)有體系在統(tǒng)一性、科學(xué)性和動態(tài)性上仍有不足，需要融合多學(xué)科的理論與方法，多角度、多維度地確定相關(guān)因素，構(gòu)建一個能夠?qū)崟r反映基金運作效果和經(jīng)濟環(huán)境變化的綜合性、多渠道的指標(biāo)體系。

在政策效應(yīng)評估方面。盡管已揭示了政府引導(dǎo)基金在多個方面的積極影響，但對于政策的長期可持續(xù)性、區(qū)域間的均衡發(fā)展以及與其他政策工具的協(xié)同作用等方面，研究尚不夠深入。

四、投資生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金策略

生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，具有巨大的發(fā)展?jié)摿蜕鐣r值。科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的應(yīng)用具有重要性和必要性。政府投資基金作為投資引導(dǎo)者，應(yīng)統(tǒng)籌謀劃，既要謹(jǐn)慎，更要積極有效。

（一）重點支持企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和經(jīng)濟社會發(fā)展

1.政府科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金支持企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新需要大量的資金投入，基金可以促進生物醫(yī)藥科技企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，彎道超車，快速發(fā)展。以石家莊國際生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園為例，模式上建設(shè)高水平園區(qū)、打造產(chǎn)業(yè)鏈。目前，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已基本完成，下一步結(jié)合河北省京津冀區(qū)域協(xié)同發(fā)展的契機，可發(fā)揮政府引導(dǎo)基金的引導(dǎo)作用，利用園區(qū)的多方優(yōu)勢，通過生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金將生物醫(yī)藥企業(yè)引進來，打造新技術(shù)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新拓展，打造有特色的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈，推動經(jīng)濟高速度發(fā)展。

2.政府科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金發(fā)揮“虹吸”效應(yīng)。以湖北省投資引導(dǎo)基金為例[17]，目前，湖北省政府引導(dǎo)基金支持長江產(chǎn)業(yè)集團牽頭設(shè)立的100億元楚天鳳鳴科創(chuàng)天使基金實現(xiàn)投資見效。該基金按照市場化運作方式，吸引、撬動更多社會資本“投早、投小、投硬科技”，已投決12只子基金和2個重點直投項目。引導(dǎo)基金還發(fā)揮“虹吸”效應(yīng)，吸引國家級基金、中央企業(yè)、國內(nèi)優(yōu)質(zhì)投資機構(gòu)等外部資源向湖北聚集。

3.政府科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。引領(lǐng)社會資金支持優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)，支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。吸引各類基金和優(yōu)質(zhì)投資機構(gòu)等向重點產(chǎn)業(yè)聚集，為優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)募集資金。優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，推動區(qū)域重點產(chǎn)業(yè)優(yōu)先發(fā)展。以蘇州市政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金為例[18]，蘇州工業(yè)園區(qū)設(shè)立20億元規(guī)模的天使母基金和100億元規(guī)模的政府引導(dǎo)基金。其中，20億元天使母基金旨在帶動設(shè)立一批優(yōu)質(zhì)子基金，生物醫(yī)藥是重點布局領(lǐng)域；100億元政府引導(dǎo)基金主要用于推動生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)和項目集聚升級。以深圳市與復(fù)星醫(yī)藥股權(quán)基金加速當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)提升為例[19]，深圳市與復(fù)星醫(yī)藥共同設(shè)立的私募股權(quán)投資基金，該基金是深圳市“20+8”產(chǎn)業(yè)基金其中之一。根據(jù)2024年3月復(fù)星醫(yī)藥的公告，基金出資人包括深圳市引導(dǎo)基金以及深圳坪山區(qū)、福田區(qū)、龍崗區(qū)、光明區(qū)、大鵬新區(qū)、南山區(qū)等區(qū)級引導(dǎo)基金，其中，深圳市引導(dǎo)基金認(rèn)繳份額達50%。該基金將以深圳為重心，募集資金全部投資于生物醫(yī)藥、細(xì)胞和基因等領(lǐng)域，其中，投資于生物醫(yī)藥領(lǐng)域的金額不低于目標(biāo)基金可投資金額的70%。

（二）重點關(guān)注政府科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金合理的運作模式

1.各地政府引導(dǎo)基金的運作模式。各地政府引導(dǎo)基金的運作模式存在一定的差異。湖北的基金注重產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)，通過省市縣聯(lián)動，帶動社會資本投入，支持投早、投小、投長期、投科技。蘇州工業(yè)園區(qū)的基金則通過設(shè)立天使母基金和政府引導(dǎo)基金，分別側(cè)重于早期項目的挖掘和產(chǎn)業(yè)的集聚升級。而深圳與復(fù)星醫(yī)藥合作的基金，突出了政府引導(dǎo)基金與社會資本的合作，聚焦生物醫(yī)藥等特定領(lǐng)域。例如，在投資決策方面，湖北的基金可能更強調(diào)政策導(dǎo)向，蘇州的基金可能更注重市場潛力和產(chǎn)業(yè)協(xié)同，深圳的基金則可能更關(guān)注與大型企業(yè)的合作和特定產(chǎn)業(yè)的突破。在資金來源上，各地也有所不同，湖北主要依靠政府財政資金，蘇州工業(yè)園區(qū)則可能有更多的社會資本參與，深圳則集合了政府引導(dǎo)基金和多個區(qū)級引導(dǎo)基金以及社會資本。

不同地區(qū)在數(shù)字經(jīng)濟、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域通過設(shè)立政府引導(dǎo)基金來推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的積極舉措，各有千秋，值得借鑒。因此，針對當(dāng)前相關(guān)研究生物醫(yī)藥較少的現(xiàn)實，我們更應(yīng)明確政府科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金主要目標(biāo)是投向生物醫(yī)藥領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)，目的是推動生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的升級和提速發(fā)展。所以，無論政府還是企業(yè)、高校、研究機構(gòu)都要加強對生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金的研究，進一步完善相關(guān)政策、提高資金使用效率，促進生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力的提升，助推生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2.政府科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金的指標(biāo)體系。近年來，研究熱點尤為明顯地轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)基金、返投比例和長效機制，說明學(xué)術(shù)界和實踐企業(yè)在逐步填補重點產(chǎn)業(yè)、重點項目、投資返還等方面存在的理論和實踐的空白。

經(jīng)濟效益是通過指標(biāo)體系的，投資回報是需要量化的。作為政府科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金的管理更需要在實踐基礎(chǔ)上，結(jié)合研究領(lǐng)域的研究成果，進一步優(yōu)化科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金的考核指標(biāo)體系。

（三）未來還需進一步加強研究

若干有待深入挖掘和拓展的研究方向。

一是關(guān)于引導(dǎo)基金對新興產(chǎn)業(yè)影響的研究，在新興產(chǎn)業(yè)的快速迭代和跨界融合趨勢下，如何實現(xiàn)引導(dǎo)基金與新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求的精準(zhǔn)匹配和實時協(xié)同，以及如何構(gòu)建有效的風(fēng)險防范和應(yīng)對機制，以應(yīng)對新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的不確定性，仍需更為深入和系統(tǒng)的研究。

二是在指標(biāo)體系和政策效應(yīng)的研究中，雖然已提出諸多評價指標(biāo)和分析方法，但如何整合不同學(xué)科的理論和方法，構(gòu)建一個綜合性、動態(tài)性和前瞻性的指標(biāo)體系，以適應(yīng)不斷變化的經(jīng)濟環(huán)境和政策目標(biāo)，以及如何通過政策創(chuàng)新和制度優(yōu)化，最大化地提升政府引導(dǎo)基金政策效應(yīng)的可持續(xù)性、公平性和社會福利效應(yīng)，仍有待進一步的探索和突破。

三是建立完善的政策效應(yīng)評估框架。未來應(yīng)開展更長期、更系統(tǒng)的跟蹤研究，為政策的調(diào)整和優(yōu)化提供有力依據(jù)。支持科技突破和科技創(chuàng)新，比如人工智能、生物技術(shù)、新能源等領(lǐng)域，可能帶來生產(chǎn)方式的變革、生活質(zhì)量的提升以及經(jīng)濟競爭力的增強。

四是未來研究應(yīng)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)基金、返投比例和長效機制，努力填補重點產(chǎn)業(yè)、重點項目、投資返還方面存在的實踐和理論研究空白。

五是未來生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金的發(fā)展，需加強跨學(xué)科融合，將工學(xué)、醫(yī)學(xué)、生物學(xué)、經(jīng)濟學(xué)和管理學(xué)等打通，創(chuàng)新研究方法，完善引導(dǎo)基金、金融理論和企業(yè)管理實踐，以助推河北生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

五、結(jié)語

通過運用文獻分析、實證研究等多種研究方法，我們對生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金的國內(nèi)研究做了量化分析，在多維度的探討中揭示了當(dāng)前研究的現(xiàn)狀、熱點、趨勢以及存在的不足，為政府科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金的研究和發(fā)展提供了一定的決策依據(jù)。研究結(jié)果表明，國內(nèi)在科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金領(lǐng)域的研究取得了一定的成績。主要集中在運作模式、對新興產(chǎn)業(yè)的影響、指標(biāo)體系和機制以及政策效應(yīng)等方面，仍存在許多有待深化和拓展的空間。

政府投資基金作為投資引導(dǎo)者，應(yīng)統(tǒng)籌謀劃，既要謹(jǐn)慎，更要積極有效。重點支持企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和經(jīng)濟社會發(fā)展；關(guān)注政府科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金合理的運作模式研究及推廣。進一步加強跨學(xué)科、跨地域、多視角的綜合研究，加強地區(qū)間、省際、行業(yè)間的聯(lián)系和溝通，尋找共性可以復(fù)制的經(jīng)驗做法。深入研究科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金對生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新機制建設(shè)的促進作用，構(gòu)建更加完善的理論體系。注重政策制定的精準(zhǔn)性和適應(yīng)性，以應(yīng)對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動態(tài)需求；同時，加強國際經(jīng)驗借鑒與本土化創(chuàng)新，提高引導(dǎo)基金的運作效率和風(fēng)險管控能力。創(chuàng)新基金管理運作模式，補齊生物醫(yī)藥領(lǐng)域的短板，借助金融科技應(yīng)用，發(fā)展金融創(chuàng)新，促進新質(zhì)生產(chǎn)力快速發(fā)展。

總之，生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金的研究是一個兼具理論價值和實踐意義的重要課題。政府引導(dǎo)基金作為重要的政策工具和資金支持手段，在推動科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和經(jīng)濟發(fā)展方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。在政府引導(dǎo)基金的帶動下，投資者可以跟隨其投資方向，參與到具有潛力的生物醫(yī)藥項目中。在對新興產(chǎn)業(yè)的影響方面，展現(xiàn)出了積極推動作用，尤其在投資活躍度低的地區(qū)杠桿作用和乘數(shù)效應(yīng)更強，但在支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、化解過剩產(chǎn)能方面，還需進一步優(yōu)化。生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，具有巨大發(fā)展?jié)摿蜕鐣r值?？萍紕?chuàng)新引導(dǎo)基金在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的應(yīng)用至關(guān)重要。相關(guān)政策和資金使用效率仍有待完善和提高。期望本研究能為后續(xù)研究者提供有益的參考和啟示，未來需加強跨學(xué)科、多視角的綜合研究，共同推動我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金的助力下實現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)的發(fā)展。

[本文系河北省創(chuàng)新能力提升計劃項目（編號：23557618D）]

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（作者單位：河北化工醫(yī)藥職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟管理系 河北石家莊 050000）

[作者簡介：張桐勝，河北化工醫(yī)藥職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟管理系講師，碩士，研究方向：金融市場。]

（責(zé)編：賈偉）