摘 要：隨著數字技術的浪潮席卷全球，金融領域正經歷著一場深刻的變革。在這一轉型過程中，區(qū)塊鏈技術以其獨特的特性——去中心化、不可篡改、透明性等，為金融行業(yè)提供了一種全新的解決方案。特別是在“保險+期貨”這一復合型業(yè)務領域，區(qū)塊鏈技術的應用展現出巨大的潛力。通過區(qū)塊鏈技術，金融機構能夠實現交易過程的完全透明化，從而增強市場參與者之間的信任。同時，由于區(qū)塊鏈的去中介化特性，交易成本得以大幅降低。此外，區(qū)塊鏈技術還能夠提高風險管理的效率和準確性，通過智能合約等機制，實現風險的自動化管理和控制。針對“保險+期貨”業(yè)務，文章深入分析了區(qū)塊鏈技術的應用潛力，并提出了一系列實施策略。這些策略旨在通過技術革新，推動金融業(yè)務模式的創(chuàng)新，提高金融服務的質量和效率，最終實現金融行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。區(qū)塊鏈技術作為一種新質生產力，正在深刻地影響和改變著金融行業(yè)的運作方式。金融機構需要緊跟技術發(fā)展的步伐，積極探索和實踐區(qū)塊鏈技術的應用，以把握數字化轉型帶來的機遇，應對挑戰(zhàn)，實現業(yè)務的持續(xù)創(chuàng)新和發(fā)展。

關鍵詞：數字化轉型 區(qū)塊鏈技術 “保險+期貨”業(yè)務 風險管理 技術革新

中圖分類號：F840 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2024）09-034-03

一、引言

區(qū)塊鏈技術在金融領域的應用現狀是多方面的，具有提高交易效率、降低成本、增強安全性等優(yōu)勢。區(qū)塊鏈技術最初以比特幣的形式出現，其分布式賬本的特性使得金融機構看到了其在金融領域的應用潛力。金融機構積極探索區(qū)塊鏈技術以提高運營效率和降低成本。區(qū)塊鏈技術在金融很多業(yè)務領域的應用在不斷探索和發(fā)展中，但是技術的應用還面臨一些挑戰(zhàn)，包括技術成熟度、應用場景標準化、監(jiān)管問題等。盡管如此，區(qū)塊鏈技術的集成應用被視為金融創(chuàng)新的關鍵，有助于解決中小企業(yè)貸款、銀行風控、監(jiān)管等難題。隨著技術的不斷發(fā)展和完善，區(qū)塊鏈技術將在更多領域發(fā)揮更大的作用，為人類社會帶來更多的便利和價值[1]。

二、區(qū)塊鏈技術

（一）區(qū)塊鏈技術基礎

1.加密技術。區(qū)塊鏈通過使用復雜的加密算法來保障數據的安全性。每個區(qū)塊都嵌入了前一區(qū)塊的加密哈希值，形成了一個安全的鏈式結構，任何對數據的篡改都會立即被網絡檢測到。也就是說，區(qū)塊鏈是通過密碼學方法將交易記錄（或稱為區(qū)塊）連接起來，并保護這些內容的新型應用模式。

2.共識機制。區(qū)塊鏈技術中用于確保網絡中所有參與者對數據狀態(tài)達成一致的關鍵技術。它通過不同的方法，如工作量證明（Proof of Work，PoW）、權益證明（Proof of Stake，PoS）和委托權益證明（Delegated Proof of Stake，DPoS），來解決網絡中的“雙重支付”問題，即防止同一筆資金被使用兩次。它們的核心目的都是確保交易的有效性并維護區(qū)塊鏈的統(tǒng)一性和安全性。

3.不可變性。區(qū)塊鏈的不可變性意味著一旦數據被記錄，就幾乎無法被修改或刪除。這種特性通過加密技術和共識機制共同實現，從而確保了數據的完整性和可靠性。

4.智能合約。就像是區(qū)塊鏈上的自動執(zhí)行的合同，它們在預設的條件得到滿足時，無需第三方介入就能自動執(zhí)行合同中的條款。這種技術可以用于自動交易、簡化復雜的商業(yè)流程，以及開發(fā)不需要中心化控制的應用程序。智能合約的運用，為各種業(yè)務提供了一種新的、高效的執(zhí)行方式，它們通過代碼確保了交易的透明性和不可篡改性。

5.分布式存儲技術。一種數據管理方式，它將數據分散存儲在網絡中的多個節(jié)點上，以實現實時的數據備份。這種方式與傳統(tǒng)的集中存儲不同，因為它不依賴于單一的存儲中心，從而提高了數據的安全性和訪問速度。區(qū)塊鏈技術利用這種分布式存儲的優(yōu)勢，通過一個公開的、去中心化的協(xié)議來確保數據的完整性和持久性。

6.P2P網絡技術。一種去中心化的網絡架構，它消除了中心服務器的概念，使得網絡中的每個節(jié)點都具有相同的地位和功能。在P2P網絡中，每個節(jié)點都能夠獨立地與其他節(jié)點進行通信和數據交換，共享自己的資源和信息。這種設計使得網絡更加健壯，能夠抵御單點故障和攻擊，因為網絡的運作不依賴于任何單一的控制點。

（二）區(qū)塊鏈平臺架構

1.用戶交互層（應用層）。這一層是用戶與區(qū)塊鏈世界的直接接觸點，包括用戶友好的界面、去中心化應用（DApps）以及應用程序接口（APIs）。用戶可以通過這些工具發(fā)起交易、部署智能合約，以及查詢區(qū)塊鏈上的數據。

2.開發(fā)者編程層（智能合約層）。對于開發(fā)者而言，智能合約層提供了一個平臺來編寫、測試和部署智能合約。這些自動執(zhí)行的程序允許開發(fā)者根據特定的業(yè)務規(guī)則和條件來實現自動化的交易和邏輯處理[2]。

3.激勵層。在某些區(qū)塊鏈平臺中，如比特幣和以太坊，激勵層通過發(fā)行新貨幣或交易費獎勵給維護網絡安全的參與者，如礦工或驗證者。

4.網絡共識與驗證層（共識層）。對于確保網絡中所有交易的一致性和有效性至關重要，共識層實現了不同的算法，如PoW、PoS、DPoS等，以達成網絡共識，確保交易的不可篡改性和網絡的去中心化特性。

5.數據傳播與同步層（網絡層）。網絡層由全節(jié)點和輕節(jié)點組成，負責區(qū)塊鏈網絡中的數據傳播和同步。全節(jié)點存儲整個區(qū)塊鏈的完整副本，而輕節(jié)點則存儲部分數據。這一層確保了區(qū)塊鏈數據的一致性和可用性。

6.數據存儲與安全層（數據層）。數據層是區(qū)塊鏈的基礎，包含了所有區(qū)塊、交易記錄和智能合約的數據。這些數據通過加密算法進行保護，并且按照區(qū)塊鏈特有的數據結構進行組織，確保了數據的安全性和完整性。

三、“保險+期貨”業(yè)務

（一）“保險+期貨”業(yè)務概述

“保險+期貨”業(yè)務是一種金融創(chuàng)新模式，它涉及到保險公司、農業(yè)生產者和期貨公司三方的合作[3]。業(yè)務目標是為農業(yè)生產者提供一種價格保護機制，以應對農產品市場價格波動的風險。

1.農業(yè)生產者。農業(yè)生產者是終端需求方，通過購買價格保險提前鎖定其農產品的最低銷售價格。如果期貨市場的期貨到期實際價格低于保險合同中約定的目標價格，保險公司將向農業(yè)生產者支付差額，保障其收益。

2.保險公司。保險公司基于農業(yè)生產者的實際需求設計并提供為保險產品報價收取保費，并承擔期貨價格低于目標價格時的賠付責任。為了轉移自身的風險，保險公司會選擇期貨公司作為再保險方，購買期貨公司提供的相應的場外期權合約。

3.期貨公司。期貨公司根據保險公司的農產品的價格保險條款，設計并提供場外期權產品合約。這些合約通常包括農產品作為標的資產、日期、期權類型（如看跌期權）、執(zhí)行價格和期權費等要素。期貨公司依據賣出的場外期權產品運用相關理論在期貨市場上進行復制產品操作對沖自身風險。

4.完整的風險管理鏈條?！氨ｋU+期貨”業(yè)務模式通過上述三方的合作，形成了一個完整的風險管理鏈條。農業(yè)生產者通過保險產品鎖定收益，保險公司通過期權合約轉移風險，期貨公司通過市場操作對沖風險，三者共同作用，實現了風險的有效分散和管理。

通過這種方式，“保險+期貨”業(yè)務模式為農業(yè)生產者提供了一種有效的價格風險管理工具，同時也為保險公司和期貨公司開辟了新的業(yè)務領域和收入來源。這種模式有助于提高農業(yè)市場的穩(wěn)定性，促進農業(yè)產業(yè)的健康發(fā)展。

（二）“保險+期貨”業(yè)務的運作流程

農戶在農業(yè)生產經營中，主要面臨兩種風險，即自然風險和市場風險（價格風險）。

1.自然風險。通過傳統(tǒng)農業(yè)保險轉嫁風險。

2.價格風險。系統(tǒng)性風險，可通過期貨市場對沖交易、套期保值轉嫁風險?！氨ｋU+期貨”模式之所以存在，是因為受限于期貨市場準入條件、專業(yè)人才培養(yǎng)、資金成本等問題，中小農業(yè)企業(yè)與農業(yè)專業(yè)戶難以實現獨立套期保值運作去轉移價格風險，“保險+期貨”模式為他們提供了一種操作性較強的避險工具。

下圖是“保險+期貨”業(yè)務流程圖，通過這個流程圖，可以清晰地理解“保險+期貨”業(yè)務的運作流程和各方的角色。

（三）“保險+期貨”業(yè)務操作層面

“保險+期貨”主要交易定制化非標合約，主要采用詢價交易、雙邊清算模式，流程復雜效率低下，操作風險高。

1.詢價交易和雙邊清算的低效率。詢價交易和雙邊清算通常涉及多輪談判和確認，這不僅耗時，而且由于缺乏透明度，可能導致交易效率低下。

2.操作風險管理。非標準化合約和復雜的交易流程增加了操作失誤的可能性，操作風險較高，需要嚴格的內部控制和風險管理措施。

3.技術系統(tǒng)支持。詢價交易和雙邊清算需要強大的技術系統(tǒng)支持，以確保交易數據的準確性和交易流程的順暢。

四、區(qū)塊鏈技術在“保險+期貨”業(yè)務中的應用設計

（一）交互流程

1.交易前處理。期貨公司依據行情信息計算價格報價（上鏈）；保險公司依據鏈上的報價信息計算保費；保險公司依據保費的數額決定出保單，并將成交信息上鏈；成交信息被推送到期貨公司；期貨公司發(fā)起交易確認，并將確認信息上鏈。

2.交易后處理。期貨公司在場外期權合約到期時兌付收益并發(fā)布兌付信息上鏈；保險公司理賠并發(fā)布理賠信息上鏈。

（二）接口列表

下圖詳細說明了不同接口的名稱、接口功能介紹、接口提供方和調取方，有了這些接口我們就可以基于這些接口開發(fā)支持“保險+期貨”業(yè)務的應用：

五、系統(tǒng)架構與部署拓撲

（一）區(qū)塊鏈系統(tǒng)架構設計

下圖是基于一般區(qū)塊鏈平臺架構規(guī)范設計的保險+期貨區(qū)塊鏈系統(tǒng)架構，我們依據業(yè)務特征靈活調整了架構體系，具體包括機構業(yè)務層、區(qū)塊鏈前置層、合約層和區(qū)塊鏈服務層：

（二）部署拓撲與業(yè)務系統(tǒng)集成

在系統(tǒng)完成設計、開發(fā)和測試后，我們按照下圖在期貨公司、保險公司和監(jiān)管方等進行區(qū)塊鏈應用的具體部署：

六、面臨的挑戰(zhàn)與對策

（一）技術成熟度與兼容性問題

我們采用Fabric技術，由于場外報價詢價和交易確認都對區(qū)塊鏈的出塊速度和性能要求較高，相對一般應用，需要不斷提升技術性能持續(xù)改善體驗效果，提高業(yè)務效率[4]。

（二）法律法規(guī)與監(jiān)管挑戰(zhàn)

區(qū)塊鏈技術特有的去中心化和匿名性帶來了監(jiān)管挑戰(zhàn)。例如，如何確保鏈上行為和數據的真實有效性、智能合約的合規(guī)性和安全性，以及如何實現穿透式監(jiān)管。

（三）用戶接受度與教育問題

我們推出該區(qū)塊鏈技術應用，需要期貨風險子公司有技術接入能力，需要自身的場外做市商系統(tǒng)進行升級改造支持自動化報價和對沖交易，需要基層保險機構的業(yè)務人員理解基于區(qū)塊鏈的業(yè)務操作流程，這些均需要較長時間的市場培訓，可能遇到一些意想不到問題

七、結論與展望

提高交易透明度。區(qū)塊鏈技術通過提供一個去中心化的、不可篡改的賬本，能夠確?！氨ｋU+期貨”業(yè)務中的交易記錄是透明的，增強了市場參與者之間的信任。

降低成本。去除了中介機構，減少了交易的中間環(huán)節(jié)，區(qū)塊鏈技術有助于降低交易成本，提高資金使用效率。

增強風險管理能力。利用智能合約，可以自動執(zhí)行保險賠付和期貨對沖等操作，減少了人為錯誤和操作風險，提高了效率和準確性，規(guī)避了操作性錯誤的風險。

提高市場效率和透明度。將場外合約以數字合同的形式在區(qū)塊鏈網絡中進行，提高了交易效率；尤其是智能衍生品合約的自動執(zhí)行機制，提高了交易后處理流程的效率和可控性。

面臨的挑戰(zhàn)。包括技術成熟度與兼容性問題、法律法規(guī)與監(jiān)管挑戰(zhàn)、用戶接受度與教育問題。需要不斷提升技術性能，解決監(jiān)管難題，并進行市場培訓以提高用戶接受度。

未來展望。隨著技術的發(fā)展和監(jiān)管的逐步完善，預計區(qū)塊鏈技術將在“保險+期貨”業(yè)務中發(fā)揮更加重要的作用。未來的發(fā)展趨勢可能包括更廣泛的應用場景、更高效的共識機制、更完善的法律法規(guī)支持以及更深入的市場滲透。

創(chuàng)新解決方案。區(qū)塊鏈技術的應用需要深入分析與“保險+期貨”業(yè)務結合的具體情況，提出創(chuàng)新的解決方案，并考慮技術實施的可行性、法律法規(guī)的約束以及市場接受度[5]。

參考文獻：

[1] 郭敏.區(qū)塊鏈技術發(fā)展下數字金融面臨的機遇與挑戰(zhàn)[J].財富生活，2020.

[2] 陳涵，詹江，楊小蘭.區(qū)塊鏈在供應鏈金融中的應用研究：基于價格透明的應收賬款融資模式探討[J].價格理論與實踐，2023.

[3] 黃子悅.鄉(xiāng)村振興背景下農村金融的發(fā)展路徑研究——保險 +期貨+銀行+擔?！八暮弦弧蹦Ｊ絒J].農村經濟與科技，2023.

[4] 羅玲玲，孫天睿.區(qū)塊鏈金融應用場景存在問題及合規(guī)發(fā)展[J].企業(yè)經濟，2020.

[5] 劉賜麟.區(qū)塊鏈金融應用現狀及其發(fā)展研究[J].金融科技時代，2020.

（作者單位：上海外國語大學賢達經濟人文學院 上海 200083）

[作者簡介：徐宏，上海外國語大學賢達經濟人文學院講師，研究方向：區(qū)塊鏈金融；胡耀達，上海外國語大學賢達經濟人文學院助教，研究方向：馬克思主義基本原理；通訊作者：許軻名，上海外國語大學賢達經濟人文學院副教授，研究方向：財務管理。]（責編：賈偉）