一、前言

在經(jīng)濟(jì)社會(huì)快速發(fā)展的背景下，ESG表現(xiàn)受到學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注。企業(yè)的ESG表現(xiàn)不僅關(guān)系其可持續(xù)發(fā)展和社會(huì)聲譽(yù)，還可能對(duì)審計(jì)費(fèi)用產(chǎn)生重要影響。然而，目前關(guān)于ESG表現(xiàn)與審計(jì)費(fèi)用關(guān)系的研究尚不充分，財(cái)務(wù)柔性和數(shù)字化轉(zhuǎn)型在這一關(guān)系中的調(diào)節(jié)作用尚不清晰。本文通過(guò)實(shí)證分析，探討ESG表現(xiàn)與審計(jì)費(fèi)用之間的關(guān)系及其調(diào)節(jié)效應(yīng)，以期為企業(yè)在推進(jìn)ESG建設(shè)、優(yōu)化審計(jì)成本管理及推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供有益的參考和啟示。

二、理論分析與研究假設(shè)

理論上，ESG表現(xiàn)的改進(jìn)主要通過(guò)兩個(gè)方面降低審計(jì)費(fèi)用。一是提高財(cái)務(wù)信息透明度。信號(hào)理論指出，企業(yè)通過(guò)公開(kāi)透明的信息披露來(lái)向市場(chǎng)傳遞正面信號(hào)。因此企業(yè)ESG表現(xiàn)的改進(jìn)往往伴隨著更高的信息透明度和更詳細(xì)的ESG信息披露（劉建秋等，2023）[1]，以展示其在環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和治理方面的承諾和成果。這種透明度提高了信息的可靠性，使審計(jì)師在獲取和驗(yàn)證信息時(shí)更加高效，進(jìn)而降低了審計(jì)費(fèi)用。二是促進(jìn)合規(guī)行為。制度理論指出，企業(yè)在受到制度環(huán)境的壓力下，會(huì)采取合規(guī)行為以獲得合法性。隨著環(huán)境保護(hù)的政策法規(guī)不斷頒布以及ESG理念的不斷深化，為了經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)性，企業(yè)通常愿意遵守環(huán)境、社會(huì)和治理方面的法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)，不斷促進(jìn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的合規(guī)（劉志遠(yuǎn)等，2023）[2]，降低了審計(jì)師的法律風(fēng)險(xiǎn)和審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而降低了審計(jì)費(fèi)用?；谏鲜龇治觯疚奶岢黾僬f(shuō)1。

假說(shuō)1：ESG表現(xiàn)顯著降低了審計(jì)費(fèi)用。

上述分析表明，ESG表現(xiàn)的改進(jìn)主要通過(guò)提高信息透明度、加強(qiáng)內(nèi)部治理以及促進(jìn)合規(guī)行為三個(gè)途徑降低審計(jì)費(fèi)用。但是那些本就ESG表現(xiàn)較好的企業(yè)，其信息透明度、內(nèi)部治理及合規(guī)行為相對(duì)更好，從這一點(diǎn)看，其ESG表現(xiàn)的進(jìn)一步改進(jìn)難以降低審計(jì)費(fèi)用，原因有兩點(diǎn)：首先，從治理基礎(chǔ)和審計(jì)定價(jià)策略的角度看，ESG表現(xiàn)較好的企業(yè)通常已經(jīng)具備較完善的治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理體系（王瑤等，2022）[3]。相對(duì)而言，這些企業(yè)在治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制、代理問(wèn)題等方面已經(jīng)進(jìn)行了優(yōu)化，因此進(jìn)一步的ESG改進(jìn)帶來(lái)的附加效益減少，審計(jì)師對(duì)其進(jìn)行審計(jì)的復(fù)雜性和工作量已經(jīng)被大幅減少，進(jìn)一步提升ESG表現(xiàn)對(duì)降低審計(jì)費(fèi)用的作用微乎其微。其次，從市場(chǎng)反饋看，ESG表現(xiàn)反映了企業(yè)在環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任和公司治理方面的積極履責(zé)成果（王貞潔等，2022）[4]，市場(chǎng)也因此對(duì)這些企業(yè)建立了更高的信任度和認(rèn)可度（王三興等，2023）[5]。在這種既有的信任基礎(chǔ)下，市場(chǎng)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常會(huì)對(duì)ESG表現(xiàn)優(yōu)異的企業(yè)繼續(xù)保持較高預(yù)期和關(guān)注度，這反而會(huì)導(dǎo)致一種“不進(jìn)則退”的市場(chǎng)壓力，要求企業(yè)持續(xù)改進(jìn)其ESG表現(xiàn)。同時(shí)，為了繼續(xù)保持負(fù)責(zé)任的市場(chǎng)聲譽(yù)和企業(yè)形象（謝紅軍和呂雪，2022）[6]，企業(yè)也會(huì)通過(guò)聘請(qǐng)高水平、有名望的審計(jì)機(jī)構(gòu)來(lái)繼續(xù)傳達(dá)其在環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和治理方面的高質(zhì)量信號(hào)。因此，在既有的信任基礎(chǔ)上，進(jìn)一步的ESG改進(jìn)難以顯著提升市場(chǎng)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其的信任度和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，同時(shí)高質(zhì)量的審計(jì)服務(wù)也不會(huì)導(dǎo)致審計(jì)費(fèi)用的顯著降低?；谏鲜龇治?，本文提出假說(shuō)2。

假說(shuō)2：ESG表現(xiàn)較好的企業(yè)，其對(duì)ESG表現(xiàn)的改進(jìn)并不會(huì)顯著降低審計(jì)費(fèi)用。

（一）ESG表現(xiàn)、財(cái)務(wù)柔性與審計(jì)費(fèi)用

財(cái)務(wù)柔性指的是企業(yè)在財(cái)務(wù)資源管理上的靈活性，能夠迅速適應(yīng)外部環(huán)境的變化并提升企業(yè)價(jià)值（肖忠意等，2020）[7]。理論上，具有高財(cái)務(wù)柔性的企業(yè)能夠通過(guò)快速調(diào)整其資金結(jié)構(gòu)來(lái)應(yīng)對(duì)突發(fā)的商業(yè)機(jī)會(huì)或風(fēng)險(xiǎn)，從而增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。然而，這種靈活性也可能引入更復(fù)雜的財(cái)務(wù)操作和策略，從而增加審計(jì)的難度和費(fèi)用。高財(cái)務(wù)柔性可能會(huì)誘使管理層在缺乏充分監(jiān)督和有限理性的情況下進(jìn)行資源濫用和過(guò)度投資等行為，與股東利益最大化這一目標(biāo)背道而馳，引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題（胡海峰等，2022）[8]。這種情況對(duì)審計(jì)師來(lái)說(shuō)，意味著審計(jì)范圍的擴(kuò)大和復(fù)雜性增加，審計(jì)師需要投入更多時(shí)間和資源來(lái)評(píng)估和驗(yàn)證企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和ESG項(xiàng)目的合規(guī)性和效益。因此，財(cái)務(wù)柔性在調(diào)節(jié)ESG表現(xiàn)與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系中，雖然賦予了企業(yè)更大的戰(zhàn)略空間，但也引入了更多的財(cái)務(wù)不確定性和復(fù)雜性。審計(jì)師在面對(duì)高財(cái)務(wù)柔性的企業(yè)時(shí)，需更加謹(jǐn)慎和全面地審查，這無(wú)疑增加了審計(jì)的工作量和難度，導(dǎo)致審計(jì)費(fèi)用顯著上升。基于上述分析，本文提出假說(shuō)3。

假說(shuō)3：財(cái)務(wù)柔性在ESG表現(xiàn)與審計(jì)費(fèi)用之間具有正向調(diào)節(jié)效應(yīng)。

（二）ESG表現(xiàn)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型與審計(jì)費(fèi)用

ESG表現(xiàn)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為現(xiàn)代企業(yè)管理中的兩大重要策略，理論上二者之間應(yīng)該存在協(xié)同作用，這種協(xié)同作用對(duì)企業(yè)的整體管理效率、風(fēng)險(xiǎn)控制、市場(chǎng)聲譽(yù)以及審計(jì)費(fèi)用都有深遠(yuǎn)影響。首先，數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)了企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)的完善（方巧玲等，2024）[9]。通過(guò)實(shí)施ERP系統(tǒng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)，企業(yè)可以更好地管理和控制ESG相關(guān)流程和數(shù)據(jù)，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新等手段降低合規(guī)行為的成本，提高企業(yè)信息透明度（李志斌等，2020）[10]，從而促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)的完善，幫助企業(yè)更有效地遵守環(huán)境法規(guī)、社會(huì)責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)和治理要求，進(jìn)而導(dǎo)致審計(jì)費(fèi)用的降低。其次，數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于整合審計(jì)資源和流程。數(shù)字化轉(zhuǎn)型為審計(jì)行業(yè)帶來(lái)了許多智能審計(jì)工具，這些工具可以集成到企業(yè)的ESG管理系統(tǒng)中，使企業(yè)能夠利用先進(jìn)的技術(shù)更高效地收集、處理和披露ESG數(shù)據(jù)（于璐瑤等，2024）[11]，幫助審計(jì)師高效地審查和驗(yàn)證ESG數(shù)據(jù)，有助于降低審計(jì)師在數(shù)據(jù)驗(yàn)證和確認(rèn)上的工作量，減少審計(jì)費(fèi)用。基于上述分析，本文提出假說(shuō)4。

假說(shuō)4：數(shù)字化轉(zhuǎn)型負(fù)向調(diào)節(jié)了ESG表現(xiàn)與審計(jì)費(fèi)用之間的關(guān)系。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

華證指數(shù)自2009年開(kāi)始測(cè)度中國(guó)ESG評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)，考慮華證ESG評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)的覆蓋范圍以及其他變量數(shù)據(jù)的完整性，本文將研究樣本期間確定為2009―2022年。為保證結(jié)果的準(zhǔn)確性，本文對(duì)樣本進(jìn)行如下處理：剔除ST和ST*樣本，剔除金融業(yè)和剔除缺失值，對(duì)樣本數(shù)據(jù)中的連續(xù)變量進(jìn)行（1-99%水平上）縮尾處理，最終本文獲得34169個(gè)觀測(cè)樣本。文中數(shù)據(jù)主要源于csmar數(shù)據(jù)庫(kù)，ESG相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)自wind數(shù)據(jù)庫(kù)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)來(lái)自上市公司年報(bào)。

（二）變量定義

本文解釋變量為企業(yè)ESG表現(xiàn)。參考方先明（2023）[12]的研究，將華證ESG綜合得分?jǐn)?shù)據(jù)作為ESG表現(xiàn)的代理變量，被解釋變量為審計(jì)費(fèi)用。參考邢立全（2013）[13]的研究，審計(jì)費(fèi)用采用樣本期間審計(jì)費(fèi)用的自然對(duì)數(shù)衡量，調(diào)節(jié)變量為財(cái)務(wù)柔性和數(shù)字化轉(zhuǎn)型。財(cái)務(wù)柔性的衡量參考肖忠意（2020）[7]的研究，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的衡量參考吳非等（2021）[14]。另外通過(guò)整理歸納相關(guān)文獻(xiàn)，本文對(duì)其他可能影響ESG表現(xiàn)和審計(jì)費(fèi)用關(guān)系的關(guān)鍵變量進(jìn)行了控制，參考過(guò)往研究，選擇企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率、托賓Q、第一大股東持股比例、股權(quán)制衡度、審計(jì)機(jī)構(gòu)、審計(jì)意見(jiàn)作為控制變量。

（三）模型構(gòu)建

本文構(gòu)建如下雙向固定效應(yīng)模型檢驗(yàn)ESG表現(xiàn)與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系：

（1）

其中，i表示企業(yè)，t表示年份。Feei，t為企業(yè)i在第t年的審計(jì)費(fèi)用。ESGi，t為核心控制變量ESG表現(xiàn)，其系數(shù)α1即為企業(yè)ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)費(fèi)用的影響。Controli，t為與企業(yè)個(gè)體相關(guān)的其他控制變量，εi，t為殘差項(xiàng)。Firm和Year分別為個(gè)體固定效應(yīng)和年份固定效應(yīng)。

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一）基準(zhǔn)回歸分析

為檢驗(yàn)ESG表現(xiàn)與審計(jì)費(fèi)用之間的關(guān)系，本文通過(guò)模型（1）進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果如表1所示。列（1）顯示ESG表現(xiàn)的系數(shù)為-0.0032***，在1%的水平上顯著為負(fù)，表明ESG表現(xiàn)顯著降低了審計(jì)費(fèi)用。為進(jìn)一步檢驗(yàn)不同ESG表現(xiàn)的企業(yè)這一關(guān)系的差異，本文根據(jù)企業(yè)ESG表現(xiàn)的均值，將樣本分成ESG表現(xiàn)較好與ESG表現(xiàn)較差兩組。列（2）（3）展示了分組檢驗(yàn)的結(jié)果，結(jié)果發(fā)現(xiàn)ESG表現(xiàn)較好的組這一關(guān)系不顯著，ESG表現(xiàn)較差的組仍然呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)，可能的原因是：ESG表現(xiàn)較好的企業(yè)內(nèi)部治理質(zhì)量相對(duì)較高，信息透明度和財(cái)務(wù)規(guī)范相對(duì)較好，因此審計(jì)師對(duì)其的定價(jià)策略較為穩(wěn)定。這些企業(yè)的財(cái)務(wù)信息基礎(chǔ)較好，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和審計(jì)程序已經(jīng)優(yōu)化，改進(jìn)ESG實(shí)踐不會(huì)顯著增加或減少工作量，審計(jì)費(fèi)用也不會(huì)因此增加或者減少，因?yàn)檫@些企業(yè)的審計(jì)費(fèi)用已經(jīng)反映了其良好的治理水平。ESG表現(xiàn)較差的企業(yè)，其審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，審計(jì)師可能會(huì)因?yàn)槠涓唢L(fēng)險(xiǎn)而收取較高的審計(jì)費(fèi)用。提升ESG實(shí)踐可以顯著改善其內(nèi)部控制和信息披露，減少審計(jì)工作量，從而降低審計(jì)費(fèi)用。假說(shuō)1、假說(shuō)2得到驗(yàn)證。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.工具變量法。企業(yè)的ESG表現(xiàn)往往受到行業(yè)特征和年度趨勢(shì)的影響，但企業(yè)年度－行業(yè)ESG表現(xiàn)通常不直接影響其審計(jì)費(fèi)用，滿(mǎn)足了相關(guān)性和外生性這兩個(gè)關(guān)鍵條件。因此，本文以行業(yè)－年份均值作為工具變量（EIV）檢驗(yàn)結(jié)論穩(wěn)健性，結(jié)果表明結(jié)論穩(wěn)健。

2.PSM。在研究ESG表現(xiàn)與審計(jì)費(fèi)用關(guān)系時(shí)，高ESG表現(xiàn)企業(yè)和低ESG表現(xiàn)企業(yè)可能在財(cái)務(wù)狀況、治理結(jié)構(gòu)等方面存在系統(tǒng)性差異，這些差異可能影響審計(jì)費(fèi)用。為減少樣本選擇偏差的影響，本文構(gòu)建虛擬變量Dummy進(jìn)行PSM檢驗(yàn)。PSM回歸分析結(jié)果顯示Dummy對(duì)審計(jì)費(fèi)用的影響仍然顯著，這表明本文的結(jié)論是穩(wěn)健的。

3.其他穩(wěn)健性檢驗(yàn)。為檢驗(yàn)結(jié)果穩(wěn)健性，本文先后使用ESG評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)替換解釋變量、滯后解釋變量、更換樣本期間進(jìn)行檢驗(yàn)，回歸結(jié)果均與主回歸一致，結(jié)論穩(wěn)健。（限于篇幅等原因，穩(wěn)健性檢驗(yàn)表格并未呈現(xiàn)，留存?zhèn)渌鳎?/p>

（三）ESG表現(xiàn)與審計(jì)費(fèi)用——基于財(cái)務(wù)柔性的調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

表2列（2）顯示Fle（財(cái)務(wù)柔性）與ESG表現(xiàn)的交乘項(xiàng)ESG*Fle的系數(shù)為0.0041*，在1%的水平上顯著為正，即在控制其他相關(guān)變量后，財(cái)務(wù)柔性與ESG表現(xiàn)的交互作用顯著增加了審計(jì)費(fèi)用。這表明當(dāng)公司擁有較高的財(cái)務(wù)柔性時(shí)，其良好的ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)費(fèi)用的降低效應(yīng)被抵消，反而導(dǎo)致審計(jì)費(fèi)用增加，假說(shuō)3得到驗(yàn)證。這可能是因?yàn)楦哓?cái)務(wù)柔性提供了更多的財(cái)務(wù)操作空間，管理層容易盲目自信導(dǎo)致資源濫用和過(guò)度投資等行為，導(dǎo)致審計(jì)的復(fù)雜度和工作量加大，從而致使審計(jì)費(fèi)用增加。這種調(diào)節(jié)效應(yīng)突顯了財(cái)務(wù)柔性在企業(yè)治理中的“倒U型關(guān)系”，也體現(xiàn)了企業(yè)在平衡資源與風(fēng)險(xiǎn)之間所面臨的真實(shí)困境。

（四）ESG表現(xiàn)與審計(jì)費(fèi)用——基于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

表2列（3）顯示Dig（數(shù)字化轉(zhuǎn)型）與ESG表現(xiàn)的交乘項(xiàng)系數(shù)ESG*Dig為-0.0011***，在1%的水平上顯著為負(fù)，表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型負(fù)向調(diào)節(jié)了企業(yè)ESG表現(xiàn)與審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系，與理論分析結(jié)果一致，假說(shuō)4得到驗(yàn)證。這一結(jié)果揭示了數(shù)字化轉(zhuǎn)型與ESG表現(xiàn)之間的協(xié)同效應(yīng)，可能的原因是：它們共同提高了企業(yè)信息透明度和數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性，增強(qiáng)了內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理，提升了ESG數(shù)據(jù)的收集和報(bào)告能力，這種高效的協(xié)同工作方式減少了審計(jì)過(guò)程中的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題以及審計(jì)驗(yàn)證、核實(shí)的時(shí)間，從而降低了審計(jì)費(fèi)用。這一發(fā)現(xiàn)強(qiáng)調(diào)了企業(yè)在推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和提升ESG表現(xiàn)方面的戰(zhàn)略意義，既有助于降低成本，又能提升企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。

五、研究結(jié)論和建議

本文探討了企業(yè)ESG（表現(xiàn)對(duì)審計(jì)費(fèi)用的影響及其作用機(jī)制）。結(jié)果表明，良好的ESG表現(xiàn)的改進(jìn)顯著降低了審計(jì)費(fèi)用，而ESG表現(xiàn)好的企業(yè)對(duì)這一改進(jìn)不顯著。調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)柔性正向調(diào)節(jié)了ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系，數(shù)字化轉(zhuǎn)型負(fù)向調(diào)節(jié)了ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)費(fèi)用的關(guān)系?；诒疚难芯?jī)?nèi)容和主要結(jié)論，提出以下政策建議：第一，鼓勵(lì)企業(yè)加強(qiáng)ESG建設(shè)，提升企業(yè)對(duì)環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任和治理結(jié)構(gòu)重要性的認(rèn)識(shí)，通過(guò)提供稅收優(yōu)惠、綠色金融支持等激勵(lì)措施，鼓勵(lì)企業(yè)在環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任和治理結(jié)構(gòu)方面進(jìn)行持續(xù)投入，形成長(zhǎng)效機(jī)制。第二，加大對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的支持力度，通過(guò)提供資金補(bǔ)助和技術(shù)支持等方式，鼓勵(lì)企業(yè)引入先進(jìn)的數(shù)字化工具和技術(shù)，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

引用

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作者單位：南京審計(jì)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院

■ 責(zé)任編輯：王穎振