一、前言

ESG，代表環(huán)境（Environmental）、社會（Social）和治理（Governance），是當前國際上廣受歡迎的企業(yè)可持續(xù)發(fā)展管理概念。它旨在補充和完善傳統(tǒng)的財務績效管理，要求企業(yè)在追求經濟效益的同時，也要重視環(huán)境保護、社會責任和公司治理。這種綜合性的評估方法有助于確保企業(yè)能夠實現長遠的穩(wěn)健發(fā)展。因此，從ESG角度評估M企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展表現，將ESG原則納入其績效評價體系，可以為M企業(yè)提供更為準確和全面的財務績效評估，從而有效提升其可持續(xù)發(fā)展能力。

二、相關概念

（一）ESG概念

ESG現已確立為企業(yè)績效評價的重要管理標準，并得到社會普遍接受，其核心理念是通過充分評價企業(yè)的環(huán)境業(yè)績、社會影響和管理品質，促進企業(yè)建立可持續(xù)和健康的經營觀念。ESG管理工作的開展直接體現出企業(yè)的社會意義，對沒有此類貢獻的企業(yè)來說，將無法在激烈的市場競爭中立足，這也是企業(yè)越來越關注ESG管理工作的主要原因。隨著科研的不斷深入以及ESG測評系統(tǒng)的逐漸完善，已有專業(yè)機構開始對上市企業(yè)進行ESG評級，這一舉措標志著社會各界對ESG管理的廣泛認可。

（二）ESG與企業(yè)績效的關系

有大量學者研究了ESG與企業(yè)績效之間的關系，得出的結論也有所差異。學者梁畢明和徐曉東以2010―2021年滬深A股上市公司數據為研究樣本，將該數據進行實證分析并得出ESG指標的三個方面都會對公司的業(yè)績產生促進作用的結果，特別在無國家公司、高新技術企業(yè)和無重點污染公司中尤為突出[1]。李昕怡建議在環(huán)境、社會與治理（ESG）視角下，深入探討大型建筑企業(yè)的績效問題，并以中國中鐵作為研究案例，聚焦于環(huán)境、社會責任及公司治理三大維度，精選相應指標對中國中鐵的績效表現進行全面評價[2]。姜煜濤經過深入研究，選取了江中藥業(yè)在2020―2022年間的ESG（環(huán)境、社會和治理）信息以及財務數據，旨在全面分析并揭示其財務績效與ESG表現之間的內在聯系，江中藥業(yè)的ESG表現對其財務績效產生了積極的影響[3]。徐保昌經過對2017―2021年中國A股上市公司數據的嚴謹分析與實證檢驗，市場整合對企業(yè)ESG（環(huán)境、社會和治理）表現具有顯著的正向影響[4]。梁星在針對紡織企業(yè)特性進行深入研究的基礎上，構建了一套以F-ESG四個維度為核心的績效評價指標體系，他進一步以F公司為例，詳細闡述了ESG績效評價體系的具體應用過程，此舉旨在為紡織行業(yè)內的企業(yè)開展ESG績效評價及提升ESG治理水平提供有力的參考和啟示[5]。生艷梅基于2012―2021年間102家醫(yī)藥制造企業(yè)的數據樣本，采用嚴謹的多元線性回歸模型和調節(jié)效應模型，系統(tǒng)分析了ESG（環(huán)境、社會和治理）對財務績效的潛在影響[6]。

在現有的研究基礎上，關于ESG對企業(yè)績效的影響，學者們的看法并不完全一致。然而，在國內的研究中，普遍認同的是ESG的三大要素能夠促進企業(yè)績效的提升。以此為背景，本文將以M企業(yè)為例，具體評估其ESG表現對企業(yè)績效的實際作用。

三、基于熵值法下ESG對M企業(yè)的績效評價

（一）M企業(yè)介紹

M企業(yè)是新疆維吾爾自治區(qū)一家具有現代化水平的乳制品生產企業(yè)，擁有一處規(guī)模宏大的生產基地，其建筑面積達9.9萬多平方米。在政策的引導和資源的傾斜下，企業(yè)得以在保持穩(wěn)定發(fā)展的基礎上實現了快速發(fā)展，不斷刷新業(yè)績紀錄，為區(qū)域經濟發(fā)展作出了突出貢獻。

M企業(yè)始終堅守著可持續(xù)發(fā)展的經營理念，不遺余力地在環(huán)境、社會和公司治理（ESG）三個層面追求卓越表現。M企業(yè)深刻認識到，實現可持續(xù)發(fā)展不僅是企業(yè)自身發(fā)展的需要，更是對社會責任的積極回應。M企業(yè)在注重經濟效益的同時，還高度重視環(huán)境與社會責任，以爭取在ESG方面獲得突破性發(fā)展。

（二）數據處理

1.數據搜集渠道

考慮到ESG表現的廣泛性和復雜性，本文通過搜集多種數據來源，以便更全面地評估和分析企業(yè)在環(huán)境、社會和公司治理方面的表現。首先，選擇了國內外公認的數據庫和權威機構報告。這些數據庫提供了金融市場普遍接受的客觀ESG評分和排名，為企業(yè)間ESG表現的比較提供了有力的支持。其次，結合了M企業(yè)發(fā)布的年度報告和社會責任報告。這些一手資料詳細記錄了企業(yè)自我評估的ESG表現、環(huán)境保護措施、員工關懷行動以及公司治理情況等關鍵信息，為評估企業(yè)的內部管理和運營狀況提供了重要的數據支持。再次，充分提取了財報、新聞、社交媒體等來源中的相關信息，提升了數據分析的深度和針對性。這一環(huán)節(jié)充分體現了在研究數據搜集與處理上的嚴謹性和創(chuàng)新性，確保了評價結果更具說服力和參考價值。

對于M企業(yè)而言，本文的深度數據分析不僅有助于其準確把握自身的ESG表現，更能夠為企業(yè)制定科學合理的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略提供有力指導，推動企業(yè)在產業(yè)可持續(xù)化轉型的道路上走在前列。表1展示了近5年的原始數據，通過查詢M企業(yè)對外披露的年度財務報告及可持續(xù)發(fā)展報告所得。

2.數據處理

通過對2018―2022年M企業(yè)環(huán)境、社會和公司治理等方面的統(tǒng)計分析，得出的結論是：各指數的計量單位不同，各指數的變動幅度不同，且各指數之間缺乏可比較的結論。而在變異序列下的評價指標體系的運用，則需要對數據進行轉化，通過對不同的指標進行無綱量化處理，將不同的指標數據轉化為一個統(tǒng)一的尺度，經過處理后的數據之間存在著可比性，并可以用于性能評價的計算。

若指標為正向指標公式為：y=（X-min）/（max-min），作用是對正向指標數據的線性變換，使結果落到[0，1]區(qū)間。若指標為逆向指標公式為：y=（max-X）/（max-min），則是將負向指標轉為正向指標，并使結果落到[0，1]區(qū)間。在SPSSPRO數據分析平臺上處理后得到M企業(yè)2018―2022年的無量綱化數據如表2所示（計算結果保留五位小數）。

熵值法基于信息熵的核心理念，通過計算某項指標的熵值來評估其離散程度。具體而言，當某指標的信息熵值較低時，其離散程度相對較高，進而在綜合評價中的影響（即權重）也更為顯著。反之，若某指標的所有值均相等，則其在綜合評價中的影響將微乎其微。因此，熵值法作為一種有效工具，可用于計算各指標的權重，為多元指標綜合評價提供科學依據。利用此方法，本文對各評價指標的重要程度進行了評估，并在SPSSPRO數據分析平臺上獲得了具體計算結果，詳見表3。

在綜合評估中，指標權重較大的依次為長期債務償還能力、職業(yè)健康安全以及環(huán)?？偼顿Y，而授權專利數量、公益與慈善以及ESG風險管理則位于相對較低的權重位置。盡管這些指標在整體評價體系中的比重不大，但它們在企業(yè)的發(fā)展過程中仍然起著至關重要的作用。

首先，盡管授權專利數量的權重不高，但它作為衡量企業(yè)創(chuàng)新能力和技術競爭力的核心指標，其重要性不可小覷。在競爭激烈的市場環(huán)境中，創(chuàng)新能力是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的關鍵驅動力。因此，企業(yè)應當重視專利的申請和授權，激勵員工參與技術創(chuàng)新，以提高專利的實際應用價值和產業(yè)化水平。

其次，公益與慈善是企業(yè)履行社會責任的重要方式，雖然不會直接帶來經濟收益，但對于塑造企業(yè)品牌形象和吸引頂尖人才具有深遠影響。企業(yè)應當積極投身于公益慈善活動，關注社會重大議題，為社會的和諧發(fā)展作出貢獻。

再次，ESG風險管理作為一種新的管理理念，涵蓋了環(huán)境、社會和公司治理三個方面，盡管目前其權重較低，但隨著全球環(huán)保意識的增強和政府對ESG政策的支持，ESG風險管理必將成為企業(yè)未來發(fā)展的重要方向。企業(yè)應當加深對ESG風險管理的理解和實踐，提升風險管理能力，為可持續(xù)發(fā)展打下堅實的基礎。

四、結語

在未來的研究中，將深入探討公司治理的各個組成部分、環(huán)境管理的實效性提升以及公司治理與環(huán)境管理之間的協(xié)同效應，以期更好地發(fā)揮這兩大因素在企業(yè)發(fā)展中的作用，推動企業(yè)實現長期、穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。

引用

[1]梁畢明，徐曉東.上市公司ESG表現與分析師盈余預測偏差——基于“信息效應”與“治理效應”的雙重視角[J].財會通訊，2024

（07）：53-57.

[2]李昕怡.ESG視角下大型建筑企業(yè)績效分析[J].合作經濟與科技，2024（18）：100-102.

[3]姜煜濤，劉生.江中藥業(yè)ESG表現對財務績效的影響[J].合作經濟與科技，2024（18）：113-115.

[4]徐保昌，劉益寧，李思慧.市場整合與企業(yè)ESG表現[J].經濟問題，2024（07）：94-104.

[5]梁星，馬晴.基于ESG理念的紡織企業(yè)績效評價指標體系探討[J].山東紡織經濟，2024，41（05）：23-27+33.

[6]生艷梅，劉春楠，劉彤.醫(yī)藥制造企業(yè)ESG與財務績效的關系研究[J].會計之友，2024（09）：117-124.

作者單位：新疆農業(yè)大學經濟管理學院

■ 責任編輯：王穎振