10月，國(guó)內(nèi)成品油行情變化出現(xiàn)差異，價(jià)格走勢(shì)、供需數(shù)據(jù)等方面基本呈現(xiàn)出了“汽跌柴漲”的趨勢(shì)。11月，成品油市場(chǎng)以窄幅波動(dòng)為主，受到需求表現(xiàn)不一影響或維持“汽弱柴強(qiáng)”走勢(shì)。

• “汽跌柴漲”，均價(jià)下跌

國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格走勢(shì)“汽跌柴漲”，但整體均價(jià)下跌。其中，國(guó)內(nèi)92號(hào)汽油月均指數(shù)為7996，環(huán)比下跌455，跌幅達(dá)到5.38%；95號(hào)汽油月均指數(shù)為8222，環(huán)比下跌482，跌幅為5.54%；0號(hào)柴油月均指數(shù)為7164，環(huán)比下跌146，跌幅為2%。

國(guó)內(nèi)油價(jià)承壓運(yùn)行，“柴強(qiáng)汽弱”格局顯現(xiàn)。國(guó)際原油先揚(yáng)后抑，均價(jià)環(huán)比上漲，零售價(jià)接連兌現(xiàn)兩次上調(diào)，消息面整體尚有一定支撐。不過(guò)，基本面占據(jù)主導(dǎo)，地方煉廠和主營(yíng)煉廠開(kāi)工率漲跌不一，資源產(chǎn)出波動(dòng)不大。

汽柴油需求端表現(xiàn)分化。汽油方面，受到新能源汽車滲透率不斷提升的影響，國(guó)慶假期的汽油銷量同比均有明顯下滑。隨著假期結(jié)束，私家車出行半徑收窄，需求愈加清淡。柴油方面，秋收農(nóng)忙帶動(dòng)農(nóng)業(yè)用油增加，“雙11”電商進(jìn)一步提升了物流運(yùn)輸?shù)南奶嵘?，而戶外工況、基建項(xiàng)目亦在積極開(kāi)展，柴油終端需求相對(duì)穩(wěn)健。

受此影響，汽柴油價(jià)格基本呈現(xiàn)“汽跌柴漲”的趨勢(shì)。不過(guò)，柴油價(jià)格基數(shù)偏低，且主營(yíng)為保證銷量?jī)r(jià)格漲幅有限，故均價(jià)環(huán)比仍有下滑。

• 產(chǎn)量上漲，出口汽高于柴

受到國(guó)內(nèi)煉廠開(kāi)工負(fù)荷恢復(fù)影響，成品油總產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)上漲，但汽油航煤的產(chǎn)量均出現(xiàn)下滑。10月，國(guó)內(nèi)成品油產(chǎn)量總計(jì)達(dá)到35540.7萬(wàn)噸，同比下降7.14，環(huán)比增長(zhǎng)0.16%。其中，汽油產(chǎn)量達(dá)到1323.7萬(wàn)噸，同比下降6.01%，環(huán)比下降1.90%；柴油產(chǎn)量達(dá)到1761.9萬(wàn)噸，同比下降9.36%，環(huán)比上漲4.22%；煤油產(chǎn)量達(dá)到449.9萬(wàn)噸，同比下降1.12%，環(huán)比下降8.18%。

主營(yíng)煉廠方面檢修增多。其中，福建煉化、武漢石化、大榭石化陸續(xù)開(kāi)始檢修，涉及常減壓產(chǎn)能合計(jì)3050萬(wàn)噸/年，令開(kāi)工率下滑。同時(shí)，大連石化450萬(wàn)噸/年常減壓裝置停車，對(duì)開(kāi)工率略有影響，但當(dāng)月自然天數(shù)增多，故原油加工量降幅較小。地方煉廠中，濱州、日照兩家停工煉廠均復(fù)工，加之裕龍石化投產(chǎn)后逐步提負(fù)，地?zé)捈庸ち繚q幅拉大，帶動(dòng)全國(guó)原油加工量走高，亦同步提振了成品油總產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)小漲。

主營(yíng)單位對(duì)于汽油需求預(yù)期減弱，而柴油仍處于需求旺季。地方復(fù)工及提量煉廠中，柴油產(chǎn)量亦增加明顯，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)的汽柴油產(chǎn)量呈現(xiàn)“汽跌柴漲”局面。

出口方面，受到出口利潤(rùn)差異影響，國(guó)內(nèi)的汽油出口量高于柴油。

10月，國(guó)內(nèi)的汽油出口量達(dá)到66.93萬(wàn)噸，環(huán)比下降8%，同比下降13%；柴油出口量達(dá)到47.55萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)37%，同比下降57%；航煤出口量達(dá)到145.16萬(wàn)噸，環(huán)比下降10%，同比下降5%。

具體來(lái)看，9月下旬，第三批成品油出口配額如期發(fā)放，總數(shù)量為800萬(wàn)噸，疊加前兩批剩余配額的數(shù)量，累計(jì)未使用的配額總量約為900萬(wàn)噸。各單位四季度的成品油出口配額依然偏緊。因此，各單位在安排成品油出口計(jì)劃時(shí)，利潤(rùn)方面考慮相對(duì)側(cè)重。

• “汽弱柴強(qiáng)”局面難改

進(jìn)入11月，國(guó)際原油價(jià)格及國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)供需情況依然存在較大的不確定性因素，但“汽弱柴強(qiáng)”的局面難以改變，具體原因分析如下。

其一，國(guó)際原油價(jià)格或以寬幅震蕩為主。進(jìn)入11月，原油市場(chǎng)充斥著諸多不確定因素。首先，美國(guó)總統(tǒng)大選。不同的執(zhí)政黨對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)及能源產(chǎn)業(yè)所持的態(tài)度不同，因此對(duì)原油市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。其次，中東地緣局勢(shì)。由于以色列與伊朗之間的關(guān)系依舊緊張，因此市場(chǎng)對(duì)于該地區(qū)的原油供應(yīng)持觀望態(tài)度。再次，中國(guó)出臺(tái)了經(jīng)濟(jì)刺激政策后，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)及石油需求恢復(fù)會(huì)產(chǎn)生積極作用。最后，美國(guó)降息政策的可持續(xù)性對(duì)于原油市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是關(guān)注的焦點(diǎn)。

由于這些不確定因素的存在，交易商或不斷進(jìn)行評(píng)估與權(quán)衡。在此期間，原油價(jià)格難免會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)。

綜合來(lái)看，11月，國(guó)際原油價(jià)格或以寬幅震蕩為主，預(yù)計(jì)WTI主流運(yùn)行區(qū)間為65～75美元/桶，布倫特主流運(yùn)行區(qū)間為68～78美元/桶。

其二，11月，主營(yíng)煉廠開(kāi)工率以穩(wěn)定為主，地方煉廠負(fù)荷存在下降預(yù)期，且自然天數(shù)減少，成品油資源供應(yīng)有所下降。

主營(yíng)煉廠方面，大榭石化、福建煉化、武漢石化三家煉廠繼續(xù)處于檢修期。其他煉廠基本平穩(wěn)運(yùn)行，開(kāi)工率波動(dòng)有限。地方煉廠方面，進(jìn)入11月，受制于利潤(rùn)表現(xiàn)欠佳及消費(fèi)平淡，部分煉廠存在降負(fù)可能，令地方煉廠開(kāi)工率回落。煉廠整體開(kāi)工負(fù)荷走低，將拖累國(guó)內(nèi)汽柴油資源供應(yīng)下滑。

其三，終端需求方面，“汽弱柴強(qiáng)”的趨勢(shì)延續(xù)。

汽油方面，暫無(wú)節(jié)假日利好，私家車出行難有增加，且新能源汽車對(duì)汽油的沖擊明顯，汽油需求以穩(wěn)定為主。

柴油方面，進(jìn)入11月，秋收秋種結(jié)束，農(nóng)業(yè)需求減少，但電商購(gòu)物節(jié)期間物流活躍，對(duì)柴油消費(fèi)形成一定支撐。國(guó)內(nèi)整體汽柴油需求仍顯分化。

整體來(lái)看，進(jìn)入11月，國(guó)際原油呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)，對(duì)國(guó)內(nèi)成品油行情缺乏有效指引。首輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，變化率負(fù)向發(fā)展，零售價(jià)存在下調(diào)預(yù)期，消息面指引暫顯利空。由于受到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)表現(xiàn)欠佳，以及替代能源沖擊等因素影響，成品油消費(fèi)整體疲軟。隨著近期供需矛盾緩和，尤其是整體庫(kù)存水平不斷回落，支撐業(yè)者心態(tài)向好。后期，其將適度增加補(bǔ)貨，對(duì)行情將形成一定支撐。

責(zé)任編輯：曲紹楠