摘 要：企業(yè)商業(yè)經營過程中，不可避免會面臨來自企業(yè)外部、內部的諸多財務風險因素，這些因素具有較強的隱蔽性、突發(fā)性等多種特征，一旦誘發(fā)財務風險將使企業(yè)的正常經營受到嚴重阻礙。文章就企業(yè)商業(yè)經營中的財務風險管理策略開展探討，旨在為我國現(xiàn)代企業(yè)提供有效的風險管理思維、方法，助其提升財務風險防控水準，在促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展同時，宏觀推動我國市場經濟體系完善。

關鍵詞：商業(yè)經營；財務風險；風險識別；AHP層次分析法；防控策略

企業(yè)商業(yè)經營中，開展財務風險管理對企業(yè)發(fā)展乃至生存而言至關重要。一方面，財務風險管理是幫助企業(yè)在經營階段防范財務操作中不確定性因素，保障資金鏈穩(wěn)定性的重要手段，同時能夠幫助企業(yè)在經營階段提前識別潛在的財務危機，采取相應的應對措施；另一方面，經營階段的財務風險管理，有助于優(yōu)化企業(yè)的資本結構，提高融資效率。完善的風險管理機制，往往能夠降低企業(yè)的融資成本，增進投資者、信貸機構的信任，從而確保企業(yè)能夠以較低的成本獲取必要資金支持。故而，掌握企業(yè)經營中財務風險的有效管理策略，是保證企業(yè)健康發(fā)展的核心要素。

一、商業(yè)經營中的財務風險分類

企業(yè)開展商業(yè)經營期間，常見的財務風險可劃分為流動性風險、市場風險、操作風險、信用風險。

1.流動性風險

流動性風險，即企業(yè)經營期間，因無法及時獲取足夠現(xiàn)金或其他流動資產支持企業(yè)履行近期債務所引發(fā)的風險。此類風險，通常源自資產、負債的期限錯配問題。假設企業(yè)經營期間，需要在短期內支付大額款項時，倘若企業(yè)的流動資產不足，即便賬面上企業(yè)處于盈利狀態(tài)，也會面臨支付危機、財務困境。流動性風險的出現(xiàn)，可能導致企業(yè)在商業(yè)經營階段無力支付供應商款項、無法如期發(fā)放員工薪酬或導致欠債違約等情況。這一局面，不僅會削弱企業(yè)的信用評級，還可能引發(fā)企業(yè)的供應鏈中斷，喪失市場份額等一系列嚴重后果。

2.市場風險

市場風險，指企業(yè)商業(yè)經營階段由于市場價格波動，導致企業(yè)資產、負債市場價值改變而產生的風險。市場風險，通常包括利率風險、匯率風險、股價風險、商品價格風險等。例如，商業(yè)經營階段，企業(yè)產品原材料價格出現(xiàn)劇烈波動，將大幅影響企業(yè)的生產成本，從而影響企業(yè)利潤。市場風險具有高的不可預測性、外部性特征，對企業(yè)經營階段的盈利能力、現(xiàn)金流會產生直接性沖擊。此外，市場風險還一定程度地會引發(fā)企業(yè)投資者信心的變動，導致股價波動，影響企業(yè)的融資能力。

3.操作風險

操作風險，即企業(yè)商業(yè)經營期間由于企業(yè)內部系統(tǒng)、流程、人員抑或是外部事件導致的損失風險。這種風險來源十分廣泛，且具有形態(tài)多樣特征，涵蓋人為錯誤、系統(tǒng)故障、違規(guī)操作、內部欺詐等。操作風險，不僅會直接導致企業(yè)面臨經濟損失，如財務報表錯誤、資產損失，且長期存背景下不可避免會損害企業(yè)聲譽，削弱市場競爭力。例如，信息系統(tǒng)的失靈，可能導致重要商業(yè)經營業(yè)務數(shù)據丟失，管理決策失誤則可能導致戰(zhàn)略方向的偏離。操作風險，通常具有突然性、隱蔽性，故而使企業(yè)往往難以提前識別、防范。

4.信用風險

信用風險，指企業(yè)在同交易對手開展商業(yè)活動期間，交易對手未能按照合同規(guī)定履行其義務，從而給企業(yè)帶來財務損失所引發(fā)的風險。這種風險，主要源自企業(yè)商業(yè)經營期間的在應收賬款、貸款范圍內。當客戶、合作伙伴出現(xiàn)違約行為，企業(yè)將面臨壞賬、現(xiàn)金流短缺困境。信用風險，不僅會影響企業(yè)商業(yè)經營階段短期資金的周轉，還可能導致長期性資金鏈斷裂，嚴重情況下甚至會導致企業(yè)破產。此外，高信用風險，會加大企業(yè)融資難度和成本，降低市場信任，限制企業(yè)經營中的業(yè)務擴展、制約成長潛力的發(fā)揮。

二、企業(yè)商業(yè)經營中財務風險管理下的風險識別與評估

1.企業(yè)概況

永輝超市創(chuàng)立于1998年，以經營農副產品、水產品、食品飲料、糧油制品及日用百貨、家用電器等多元化商品為特色。至2004年，已拓展至50家門店。2010年，永輝超市成功登陸上海證券交易所主板，實現(xiàn)了資本市場的重要突破。近年來，公司大力發(fā)展物流體系，目前已建成14個定溫配送物流中心，其物流網絡覆蓋全國29個省市，故而企業(yè)行業(yè)中有著較強的影響力與市場地位。

2.基于德爾菲法的財務風險識別

對企業(yè)商業(yè)經營期間的財務風險，永輝超市風險控制部門，采取德爾菲法對財務風險進行有效識別。

首先，風控部門組建包括財務分析師、風險管理專家、零售行業(yè)顧問、公司內部管理層的專家團。隨后結合以往風險管理經驗，設計涵蓋流動性風險、市場風險、操作風險、信用風險的問卷量表，量表內設置大量開放性問題，從而實現(xiàn)大范圍收集專家意見。其次，開展專家團第一輪問卷調研，發(fā)送初步問卷，收集專家對各類財務風險及其潛在風險因素的看法，整理第一輪問卷結果，匯總專家意見，形成綜合報告的同時將結果反饋給專家團，邀請其對初步結論進行評價、建議修改。再次，開展第二輪問卷調研，結合第一輪的反饋信息進行詳細化問卷的調整，進一步驗證和精細化各類風險及其具體因素。完成第二輪調研后，繼續(xù)進行問卷細化調整，并開展第三輪問卷調研。最后，匯總最終識別出的財務風險及其具體風險因素，形成最終報告，并通過表格展示各類永輝超市商業(yè)經營期間的財務風險因素，對風險因素進行編號，以為后期財務風險的評估工作奠定基礎。如表1所示：

3.基于AHP的財務風險評估

基于德爾菲法完成永輝超市商業(yè)經營階段財務風險以及風險因素后，采取AHP層次分析法進行財務風險評估工作，以獲取發(fā)生概率較高的財務風險類型，并結合具體因素權重有所側重地開展財務風險防范、控制。這一過程包括建立判斷矩陣、計算判斷矩陣理論解，風險影響程度排列。

（1） 建立判斷矩陣

在列舉永輝超市商業(yè)經營期間可能存在的財務風險以及相關因素后，建立判斷矩陣，Saaty所提出的9分位標度法開展風險因素的兩兩比對，以1～9重要程度加以表示。隨后，結合德爾菲風險識別階段組建的專家團調查、反饋、分析計算，獲取不同風險的位移判斷矩陣。如針對流動性風險的判斷矩陣：

（1）

（2） 計算判斷矩陣理論解

結合A1判斷矩陣進行理論解計算，即進行特征向量W計算，獲取A1流動性風險下5項風險因素權重特征向量結果：

（2）

結合式2計算出的理論結果，可以或區(qū)域A1流動性風險下各項風險因素的相對權重計算結果，即A15資金鏈斷裂風險（0.464）＞A14應收賬款周轉率低（0.253）＞A13短期債務比例高（0.176）＞A11現(xiàn)金流短缺風險（0.054）＞A12庫存積壓的風險（0.053）。最后，采取相同方法，對目標層下4個準則層指標，即A1流動性風險、A2市場風險、A3操作風險、A4信用風險采取相同方法進行相對特征向量計算，獲取準則層指標的相對權重。完成每一個風險的指標權重計算后，需進行一致性檢驗。一致性檢驗緣由在于重要性判斷階段，所采取的為專家團所掌握的隱性知識，隱性知識無法做到完全準確判斷特征向量值，故而需要開展相容性、誤差分析，以確保兩兩對比之下獲取的結果不會出現(xiàn)相互矛盾問題，讓AHP分析結果具有實際應用意義。一致性檢驗包含兩個環(huán)節(jié)：第一，計算一致性指標C.I，采用計算，其中λmax為判斷矩陣的最大特征根，計算方式為。第二，計算CR一致性指標，，

其中C.R.代表平均隨機一致性指標，計算這一指標需要保證有足夠數(shù)量的隨機發(fā)生樣本矩陣。若計算結果CRlt;0.1，則說明有較好的一致性，AHP分析結果可判定為有效，否則將其判定為無效。本次計算針對A1流動性風險獲取的CR值為0.028，滿足＜0.1的條件，故而可確認判斷矩陣獲取的相對權重向量為可接受狀態(tài)。同時采取相同方法對其他風險判斷矩陣進行計算，得出所有矩陣CR值均滿足＜0.1，故而可判定本次AHP層次分析結果為有效。

（3） 風險影響程度排列

結合AHP層次分析法的計算，整理準則層、子準則層風險影響程度排列。準則層方面的風險影響程度排列為A1流動性風險（0.471）＞A4信用風險（0.264）＞A2市場風險（0.227）＞A3操作風險（0.053）。

準則層下子準則（風險因素）影響程度排列方面，A1流動性風險下子準則風險影響程度排列為A15＞A14＞A13＞A11＞A12。A4信用風險下子準則風險影響程度排列為A41＞A42＞A44＞A45＞A43。A2市場風險下子準則排列為A21＞A24＞A23＞A22＞A25。A3操作風險下子準則風險影響程度排列為A32＞A35＞A34＞A31＞A33。

三、面向企業(yè)商業(yè)經營的財務風險防范控制措施研究

針對企業(yè)商業(yè)經營期間財務風險的防范控制策略，系充分考慮企業(yè)實際情況以及風險評估的最終結果，有的放矢地制定風險防范與控制策略，從而在實現(xiàn)風險精準防控同時節(jié)約企業(yè)制定風險防控措施的成本。結合前文，以永輝超市為例開展的商業(yè)經營階段風險評估，在制定財務風險防范控制措施階段應側重流動性風險、信用風險防控，兼顧市場風險、操作風險防控。

1.流動性風險防控策略

對永輝超市商業(yè)經營階段面臨的流動性風險，防范資金鏈斷裂為流動性風險管理的重要任務。永輝超市應建立全面的現(xiàn)金流管理體系，對未來現(xiàn)金收支開展詳細預測，且合理利用現(xiàn)金預算開展實時監(jiān)控。資金鏈出現(xiàn)緊張的情況下，企業(yè)必須迅速采取相應措施，例如加快應收賬款回收、合理延緩應付款項，或是通過融資手段進行短期救急。此外，企業(yè)還應建立應急資金儲備，確保在突發(fā)危急時刻，可以迅速補充現(xiàn)金流，保障企業(yè)正常運轉。

永輝超市應提升應收賬款周轉率，加強對客戶資信的評估、管理，對信用評級較低客戶采取更為嚴格的信用政策，避免因客戶拖欠款項對企業(yè)現(xiàn)金流帶來影響。這一過程下，企業(yè)需加大應收賬款的催收力度，對逾期不還賬款，及時采取包括法律手段在內的多種措施，確保賬款得以回收。此外，后期經營期間，企業(yè)可以探索采取應收賬款證券化保理等手段，有效將應收賬款迅速轉換為現(xiàn)金，從而有效提高資產流動性。

2.信用風險防控策略

針對信用風險，結合面向永輝超市信用風險的AHP權重向量評估，應側重供應商違約、客戶信用不良以及合同執(zhí)行風險開展防控。首先，企業(yè)應加強供應商審核，降低供應商違約風險發(fā)生概率。選擇供應商期間，企業(yè)需建立嚴格、完善的供應商篩選標準，包括審核供應商財務狀況、經營歷史、市場聲譽、交貨可靠性等多維度指標。同時，必要情況下可引入第三方評級機構獲取供應商評估結果。

其次，構建全面的客戶信用管理體系，對潛在客戶開展嚴格的資信調查，包括其財務報表、信用記錄、市場狀況等，以對不同信用級別客戶確定合理的信用額度，且根據客戶信用狀況動態(tài)調整。同時，企業(yè)應采用信用保險、保理等金融工具分散來自客戶的信用風險。對新客戶、信用較低客戶，可以要求其提供擔?；蚴沁M行預付款操作，以確保交易的安全性。

最后，針對合同執(zhí)行風險，在合同簽訂階段，企業(yè)需確保合同文本足夠嚴謹、全面，涵蓋重要條款如交貨期限、付款方式、質量要求、違約責任等。企業(yè)法律部門則應對合同進行嚴格審查，確保其合法、有效。合同履行過程中，企業(yè)同樣需要加強合同管理，建立健全合同履行監(jiān)控機制，確保各項條款得到全面執(zhí)行、落實。當合同履行出現(xiàn)爭議時，企業(yè)應迅速啟動爭議解決預案，采取妥善的法律手段維護企業(yè)權益，以達到降低潛在的財務損失的目的。

3.市場風險防控策略

對永輝超市經營期間財務風險下的市場風險。一方面，為防范市場價格波動風險，企業(yè)需要高度明確市場價格，會受到供需關系、經濟政策、全球政治環(huán)境等多重因素影響。故而，企業(yè)有必要建立完善的市場研究、預測體系，體系下覆蓋宏觀經濟分析、行業(yè)趨勢研究、競爭對手動態(tài)監(jiān)控。通過數(shù)據分析結合預測模型，提前識別市場價格波動的可能性。此外，企業(yè)亦可使用金融衍生工具，如期貨、期權等產品對沖價格波動風險。另一方面，面對原材料價格波動風險，企業(yè)在商業(yè)經營期間應同供應商建立長期、穩(wěn)定的合作關系，以長期合同為依據鎖定原材料價格，有效市場波動帶來的不確定性。同時，企業(yè)可以采取多元化采購渠道的形式，避免對單一供應商長期過度依賴，且企業(yè)應一并建立原材料庫存管理體系，在價格低谷周期內適當增加庫存儲備，以便企業(yè)可以自如應對價格上漲帶來的風險。

四、結語

綜上而言，面對企業(yè)經營過程中的財務風險，有效的風險識別與評估，不僅可以為企業(yè)提供全面了解財務風險的視角，還能夠為后續(xù)的風險控制、應對措施的制定打下堅實基礎。在系統(tǒng)化、科學化的風險管理流程之下，企業(yè)能夠及早發(fā)現(xiàn)財務風險，評估潛在危害，進而在競爭激烈的市場中通過有效的風險防控策略保持企業(yè)穩(wěn)健運營，實現(xiàn)長遠戰(zhàn)略目標。我國現(xiàn)代企業(yè)可借鑒本文研究成果，在提升對企業(yè)商業(yè)經營階段財務風險的認識同時，掌握如何實現(xiàn)風險的識別、評估以及制定出針對性的風險防控策略，為企業(yè)的健康、穩(wěn)健運營提供管理保障，規(guī)避財務風險為企業(yè)帶來的諸多危害。

參考文獻：

[1]王麗月.商業(yè)廣場經營租賃企業(yè)財務管理研究[J].財經界，2024（15）：93-95.

[2]張卓然.輕資產運營模式下財務風險管理研究——以萬達商業(yè)地產為例[D].遼寧：沈陽建筑大學，2023.

[3]周瀟.商業(yè)保理企業(yè)財務風險管理體系的構建探析[J].新金融世界，2022（2）：132-134.

[4]楊亞男.資金流動性管理對企業(yè)經營的影響與應對策略[J].寧波經濟，2024（9）：53-54.

[5]趙梓含.企業(yè)財務風險管理框架構建及其實證研究[J].市場調查信息，2024（13）：149-151.