過(guò)程中如何規(guī)避再融資風(fēng)險(xiǎn)，并更好的發(fā)展與壯大國(guó)有企業(yè)體系是未來(lái)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)中所需要考慮的重要課題。本文將從國(guó)有企業(yè)再融資現(xiàn)狀分析入手，并對(duì)于國(guó)有企業(yè)再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題進(jìn)行研究，最終有針對(duì)性地提出國(guó)有企業(yè)再融資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制及完善的建議。【關(guān)鍵詞】國(guó)有企業(yè)；再融資；內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)；問(wèn)題；建議前言現(xiàn)代企業(yè)管理體系下， 國(guó)有企業(yè)在其日常經(jīng)營(yíng)發(fā)展中， 為解決經(jīng)營(yíng)所需資金不足問(wèn)題而開展再融資成為其重要的戰(zhàn)略布局之一?，F(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)管理體系下，經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展不再是單一化的進(jìn)

要針對(duì)國(guó)有企業(yè)再融資過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)控制方面的問(wèn)題展開深入分析，并研究國(guó)有企業(yè)實(shí)施融資活動(dòng)的具體方式與特征，依據(jù)其現(xiàn)狀具體情況尋找國(guó)有企業(yè)再融資優(yōu)化途徑，以期為我國(guó)的國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)新時(shí)期的創(chuàng)新發(fā)展提供參考。關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè)? 再融資? 現(xiàn)狀問(wèn)題隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展已經(jīng)從單一形式向著多元化方向發(fā)展，同時(shí)在全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)背景下出現(xiàn)了一體化發(fā)展趨勢(shì)。這樣的市場(chǎng)發(fā)展背景在為企業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)也給我國(guó)的國(guó)有企業(yè)實(shí)施融資活動(dòng)增加了巨大的金

本，實(shí)證研究了再融資公司自愿性信息披露動(dòng)機(jī)以及是否存在擇期自愿性信息披露行為。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：為了順利完成再融資以及獲得更多融資額，再融資公司會(huì)向外界自愿性披露更多信息;在披露的時(shí)間選擇上，再融資公司在再融資當(dāng)期和前兩期自愿性信息披露水平顯著提高;再融資完成后，公司這種動(dòng)機(jī)顯著減弱，自愿性信息顯著減少;同時(shí)研究發(fā)現(xiàn)，公司是通過(guò)自愿性信息披露影響股價(jià)的方式來(lái)順利達(dá)到再融資目的?！娟P(guān)鍵詞】 再融資; 自愿性信息披露; 業(yè)績(jī)預(yù)告【中圖分類號(hào)】 F234.3? 【文

愛清 摘 要：再融資通常是指上市公司通過(guò)配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式在證券市場(chǎng)上進(jìn)行的直接融資。隨著京津冀地區(qū)上市公司的不斷發(fā)展，再融資已成為上市公司吸收投資、獲取資金的重要手段，日益受到社會(huì)各界的高度重視。文章在現(xiàn)有研究成果的基礎(chǔ)上，對(duì)京津冀地區(qū)上市公司再融資規(guī)模、再融資偏好及其對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效影響問(wèn)題進(jìn)行比較分析，以期為京津冀地區(qū)上市公司的管理決策提供一定的參考。 關(guān)鍵詞：京津冀地區(qū)上市公司 再融資 比較 中圖分類號(hào)：F207 ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編

協(xié)議;博弈論;再融資引言：企業(yè)在進(jìn)行投資與融資時(shí)會(huì)采用對(duì)賭協(xié)議這種手法?，F(xiàn)階段，國(guó)外一些金融市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家已經(jīng)廣泛使用對(duì)賭協(xié)議。但是對(duì)于對(duì)賭協(xié)議的理論研究比較少，大多數(shù)學(xué)者會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的不確定因素、控制權(quán)問(wèn)題、投資方式等進(jìn)行重點(diǎn)研究。相關(guān)學(xué)者在研究控制權(quán)最優(yōu)配置相關(guān)問(wèn)題時(shí)提出，投資方與融資方在開展相關(guān)活動(dòng)時(shí)可以運(yùn)用博弈論的手段來(lái)對(duì)融資企業(yè)的現(xiàn)金流與控制權(quán)進(jìn)行決策。國(guó)內(nèi)近些年才開始研究博弈論在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的運(yùn)用，這方面的研究還比較少，以往的研究更多的

協(xié)議;博弈論;再融資引言：企業(yè)在進(jìn)行投資與融資時(shí)會(huì)采用對(duì)賭協(xié)議這種手法。現(xiàn)階段，國(guó)外一些金融市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家已經(jīng)廣泛使用對(duì)賭協(xié)議。但是對(duì)于對(duì)賭協(xié)議的理論研究比較少，大多數(shù)學(xué)者會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的不確定因素、控制權(quán)問(wèn)題、投資方式等進(jìn)行重點(diǎn)研究。相關(guān)學(xué)者在研究控制權(quán)最優(yōu)配置相關(guān)問(wèn)題時(shí)提出，投資方與融資方在開展相關(guān)活動(dòng)時(shí)可以運(yùn)用博弈論的手段來(lái)對(duì)融資企業(yè)的現(xiàn)金流與控制權(quán)進(jìn)行決策。國(guó)內(nèi)近些年才開始研究博弈論在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的運(yùn)用，這方面的研究還比較少，以往的研究更多的

摘 要：再融資作為上市公司發(fā)展的必經(jīng)之路，要充分借助可行項(xiàng)目發(fā)揮其作用，也要多方位考量其帶來(lái)的不良影響。特別是旅游上市公司，在產(chǎn)品模式同質(zhì)化嚴(yán)重的當(dāng)今時(shí)代，更要制定出獨(dú)具特色的旅游產(chǎn)品投資方案，以實(shí)現(xiàn)共享共贏。但目前旅游上市公司受疫情影響造成業(yè)績(jī)下滑，再融資實(shí)施困難等問(wèn)題。本文針對(duì)旅游上市公司再融資難提出創(chuàng)新建議，對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展具有積極的意義。關(guān)鍵詞：旅游上市公司;再融資;創(chuàng)新一、緒論自2019年新冠疫情爆發(fā)以來(lái)，對(duì)旅游業(yè)造成了極大的沖擊。疫情的反復(fù)出現(xiàn)

本文在考慮公司再融資宏觀與微觀背景的基礎(chǔ)上，通過(guò)查閱公司再融資說(shuō)明書可以得知：公司三次再融資的募集資金投入使用情況總體良好，募集的資金都按照計(jì)劃投入到項(xiàng)目中，沒有出現(xiàn)變更資金用途的行為;再融資后的資本結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，股權(quán)結(jié)構(gòu)得到了優(yōu)化;投資項(xiàng)目也都為公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)創(chuàng)造了收益;公司配股后向市場(chǎng)傳遞了負(fù)公告效應(yīng)，增發(fā)則是以正公告效應(yīng)為主。公司的再融資是比較成功的，本文主要總結(jié)了關(guān)于合力公司再融資的一些成功經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也總結(jié)了公司再融資過(guò)程中的一些不足之處以及引發(fā)的對(duì)

司在證券市場(chǎng)上再融資是上市公司滿足發(fā)展所需資金需求、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要途徑。本文對(duì)近期上市公司再融資市場(chǎng)概況進(jìn)行簡(jiǎn)要說(shuō)明，對(duì)現(xiàn)行政策下幾種常見的再融資方式的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)進(jìn)行比較分析，為上市公司選擇適合的再融資方式提供一些參考。關(guān)鍵詞：現(xiàn)行政策;再融資;非公開發(fā)行股票;可轉(zhuǎn)換公司債券;比較分析上市公司在證券市場(chǎng)再融資符合國(guó)家推進(jìn)資本市場(chǎng)改革的大方向，也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保障。近期，證券市場(chǎng)再融資的相關(guān)政策進(jìn)行了一系列調(diào)整，上市公司可根據(jù)

了中國(guó)上市企業(yè)再融資方面融資成本高、融資渠道窄、銀行貸款難的困境及問(wèn)題，并通過(guò)研究提出了完善機(jī)制，加強(qiáng)中小企業(yè)間合作等方式解決這一困境，幫助上市企業(yè)更好地發(fā)展。[關(guān)鍵詞]企業(yè)融資;上市企業(yè);再融資[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2020.10.081融資對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展至關(guān)重要。上市企業(yè)再融資有利于其維持企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常運(yùn)行并且擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展完善，目前上市企業(yè)可通過(guò)內(nèi)部融資、股權(quán)融資和債權(quán)融資籌集資金，而

要圍繞上市公司再融資常見問(wèn)題展開了認(rèn)真剖析，進(jìn)而對(duì)導(dǎo)致這些問(wèn)題出現(xiàn)的原因進(jìn)行了深入探討，最后提出了幾點(diǎn)上市公司再融資問(wèn)題的應(yīng)對(duì)策略。關(guān)鍵詞 上市公司 再融資 股權(quán)融資 問(wèn)題 策略一、探析上市公司再融資常見問(wèn)題（一）融資方式過(guò)于單一就目前我國(guó)來(lái)講，上市公司融資方式還比較單一，主要還是以股權(quán)融資方式來(lái)進(jìn)行?，F(xiàn)代資本理論結(jié)構(gòu)中提出，公司再融資方式應(yīng)當(dāng)以內(nèi)部股權(quán)融資比債務(wù)融資大，且債務(wù)融資又比外部股權(quán)融資大。然而，理論和現(xiàn)實(shí)往往存在一定差距。就這幾種再融資方式來(lái)講

資成本進(jìn)而影響再融資的機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量越高會(huì)使得融資成本越低，而融資成本又影響了上市公司再融資，并且融資成本在會(huì)計(jì)信息質(zhì)量影響再融資的過(guò)程中發(fā)揮著部分中介作用。這說(shuō)明了有效緩解上市公司和股東及債權(quán)人等之間的信息不對(duì)稱程度對(duì)上市公司融資規(guī)模以及再次融資意義較為深遠(yuǎn)，為國(guó)家管理上市公司披露信息的質(zhì)量提供借鑒，同時(shí)也為規(guī)范上市公司信息評(píng)級(jí)提供經(jīng)驗(yàn)?！娟P(guān)鍵詞】 會(huì)計(jì)信息質(zhì)量; 融資成本; 再融資; 中介效應(yīng)【中圖分類號(hào)】 F275;F832.51? 【

國(guó)上市公司股權(quán)再融資偏好顯著，誠(chéng)然會(huì)是這些企業(yè)綠色發(fā)展康莊大路上的絆腳石。而影響股權(quán)再融資偏好的因素甚多，這種偏好主要與企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、償債能力、股權(quán)集中度和企業(yè)規(guī)模有關(guān)。關(guān)鍵詞：股權(quán);再融資;偏好一、引言當(dāng)下融資十分重要，金融資本市場(chǎng)的良性變化使得企業(yè)融資方式多元化。一個(gè)上市公司不僅可以向銀行貸款，還可以用發(fā)行證券來(lái)籌資。除此之外，也可以通過(guò)配股、增股以及債轉(zhuǎn)股來(lái)緩解資金短缺問(wèn)題。而中國(guó)上市公司無(wú)一例外地傾向于股權(quán)再融資，目前這一大熱已為學(xué)界認(rèn)可

主要對(duì)商業(yè)銀行再融資進(jìn)行行為分析，分析上市商業(yè)銀行再融資的渠道、現(xiàn)狀，以及再融資過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題，對(duì)比國(guó)內(nèi)外商業(yè)銀行再融資行為，最后結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行再融資提出對(duì)策和建議。關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行;再融資;行為分析近幾年，我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，使得金融業(yè)不斷發(fā)展壯大，形成證券、保險(xiǎn)、銀行等比較全面的金融機(jī)構(gòu)體系，特別是銀行業(yè)，已經(jīng)發(fā)展成為包括全國(guó)性股份制銀行、城市商業(yè)銀行、區(qū)域性銀行、國(guó)有銀行、農(nóng)村合作銀行等完整的體系。而再融資行為對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)能

來(lái)分析其存在的再融資風(fēng)險(xiǎn)，并從自身財(cái)務(wù)管控、資本結(jié)構(gòu)與規(guī)范的信息披露角度，結(jié)合證券市場(chǎng)的合理監(jiān)控，得出上市公司應(yīng)確定正確的再融資期限和額度，注重資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化等措施，創(chuàng)造安全、高效的環(huán)境。關(guān)鍵詞：上市公司;再融資;風(fēng)險(xiǎn);對(duì)策一、我國(guó)上市公司再融資風(fēng)險(xiǎn)分析（一）定向增發(fā)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)定向增發(fā)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)具體又可以分為以下三個(gè)部分，第一部分是控股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，即上市公司的股權(quán)被稀釋之后，控股權(quán)的股東發(fā)生變化所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，上市公司定向增發(fā)勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生

公司合理地利用再融資可以解決生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中資金鏈短缺的問(wèn)題，但是一些上市公司卻利用再融資進(jìn)行資金囤積，造成了一系列不良影響。為減少此類情況，本文提出了優(yōu)化舉措，其中包括以市場(chǎng)為導(dǎo)向，構(gòu)建完善合理的融資機(jī)制，加強(qiáng)監(jiān)管上市公司對(duì)再融資資金的使用，合理提升再融資的門檻等。關(guān)鍵詞：上市公司：再融資：現(xiàn)狀：優(yōu)化途徑一、引言企業(yè)融資是指企業(yè)籌集資金的過(guò)程，上市公司的再融資是其上市后借助資金優(yōu)勢(shì)加速發(fā)展的有效途徑。同時(shí)，上市公司合理地進(jìn)行再融資可以優(yōu)化市場(chǎng)資源配置。但

上市公司的股權(quán)再融資定價(jià)也在迅速的發(fā)展著。而在上市公司股權(quán)再融資的迅速發(fā)展中找到一種十分合理有效的定價(jià)也是十分重要的。得出新股定價(jià)偏低的這個(gè)結(jié)論以往一般都是從從股票發(fā)行價(jià)和上市交易價(jià)相比較偏低從而出現(xiàn)抑價(jià)這一現(xiàn)象。這個(gè)結(jié)論一般都是在把交易價(jià)和發(fā)行價(jià)分別放在流行市場(chǎng)和發(fā)行市場(chǎng)上的價(jià)格進(jìn)行比較來(lái)做出判斷，所以這個(gè)方法的有效性可以去深度的探討。我們可以分析一種可以不依賴股票價(jià)格就能預(yù)測(cè)合理的定價(jià)的一種比較好的方法，這種方法的好處就是能夠解決以前的方法中不能夠解決

993年興起的再融資展現(xiàn)出充沛的活力，逐漸成為眾多上市公司獲取資金以發(fā)展自身的重要手段。在當(dāng)前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，企業(yè)的發(fā)展很大一個(gè)程度取決于一個(gè)穩(wěn)定的資金來(lái)源，因此，現(xiàn)代企業(yè)可持續(xù)發(fā)展必不可少的一個(gè)方式就是融資。融資是企業(yè)獲得資金的重要途徑，通過(guò)資金的注入可以有效緩解企業(yè)壓力，合理地調(diào)配資金的配置，為企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)適宜發(fā)展的空間。對(duì)于上市公司而言，再一次募集資金可以更加靈活地選擇一個(gè)適合本企業(yè)的融資渠道和融資方式進(jìn)行再融資活動(dòng)，并且公募基金的數(shù)量在很大程度上會(huì)影

個(gè)環(huán)節(jié)就是企業(yè)再融資，企業(yè)再融資不僅僅能夠保證上市公司在運(yùn)行過(guò)程之中的資金鏈的穩(wěn)固，保證上市公司的在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的大環(huán)境中能夠生存下來(lái)，更為重要的是能夠極大的促使上市公司的發(fā)展與壯大，提升上市公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，讓上市公司能夠在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之中占據(jù)有利的地位。因此本文旨在通過(guò)研究與分析我國(guó)上市公司大股東控制下的股權(quán)再融資的問(wèn)題，并且對(duì)于造成這一現(xiàn)狀的原因進(jìn)行深入的研究與分析，進(jìn)而提出一些可行性的，有針對(duì)性的建議和意見來(lái)不斷的促使我國(guó)上市公司的發(fā)展與進(jìn)步，為我國(guó)

必要性。本文從再融資、保殼和掩蓋違規(guī)披露行為這三個(gè)動(dòng)機(jī)入手，結(jié)合信息披露違規(guī)的表現(xiàn)、市場(chǎng)反應(yīng)以及審計(jì)缺陷，分析了安泰集團(tuán)信息披露問(wèn)題，通過(guò)對(duì)安泰集團(tuán)信息披露違規(guī)案例的研究對(duì)研究上市公司信息披露違規(guī)具有很大的意義。最后總結(jié)出防范上市公司信息披露違規(guī)的啟示?！娟P(guān)鍵詞】 信息披露違規(guī) 再融資 保殼一、文獻(xiàn)綜述陸正飛（2004）發(fā)現(xiàn)，我國(guó)上市公司存在較強(qiáng)的融資偏好。由于股權(quán)融資通常需要滿足基本的業(yè)績(jī)要求，上市公司可能會(huì)通過(guò)虛增利潤(rùn)、隱瞞重大信息等違規(guī)方式進(jìn)行披露。

市公司紛紛采取再融資手段來(lái)獲取資金，以減輕企業(yè)發(fā)展中資金方面的壓力。我國(guó)的再融資始于1993年，并且在發(fā)展的過(guò)程中暴露出大量問(wèn)題，因而嚴(yán)重影響了上市公司的再融資。基于此，文章重點(diǎn)分析了新形勢(shì)下上市公司再融資存在的一些問(wèn)題，提出合理的解決對(duì)策，并分析了公司債的啟動(dòng)給資本市場(chǎng)發(fā)展與上市公司再融資選擇帶來(lái)的積極影響。[關(guān)鍵詞]新形勢(shì)；上市公司；再融資；融資方式[DOI]1013939/jcnkizgsc201809057融資作為企業(yè)獲取資金的一種主要手段歸屬于企

山東省上市公司再融資工具運(yùn)用潘光杰 楊曉白上市公司再融資是實(shí)現(xiàn)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)、擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)規(guī)模、完善產(chǎn)業(yè)鏈布局等的重要手段。相對(duì)江浙等省份，山東省上市公司在充分運(yùn)用再融資工具，推動(dòng)企業(yè)有效發(fā)展方面尚有差距。當(dāng)前，金融去杠桿不斷深化，同時(shí)監(jiān)管部門對(duì)上市公司再融資監(jiān)管趨嚴(yán)。在此背景下，山東省上市公司應(yīng)充分利用再融資工具，重視優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等再融資方式，通過(guò)使用再融資工具，降低企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿率，提升山東省經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平。去杠桿；上市公司；再融資上市公司再融資工具主要有

盛華摘要：再融資為企業(yè)的再生產(chǎn)提供資金支持，是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的動(dòng)力。再融資方式的選擇一直是國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的重點(diǎn)和熱點(diǎn)，那么企業(yè)該如何選擇再融資方式？不同的再融資方式是否會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效帶來(lái)不同的影響？這些問(wèn)題的提出和解決，對(duì)于改善上市公司的融資結(jié)構(gòu)，提高資金利用效率，提升企業(yè)盈利能力和成長(zhǎng)性都具有非常重要的意義。基于此，本文首先從再融資問(wèn)題的背景和研究意義出發(fā)，接著介紹了融資理論和再融資方式選擇的基礎(chǔ)理論；在理論分析的基礎(chǔ)上，本文選取資金需求較大、融資次數(shù)較多且

上市后需要進(jìn)行再融資來(lái)擴(kuò)大公司規(guī)模。在資本市場(chǎng)運(yùn)作模式下，對(duì)我國(guó)上市公司再融資的決策有哪些影響，是本文論述的主要內(nèi)容。關(guān)鍵詞 資本市場(chǎng) 上市公司 再融資中圖分類號(hào)：F230 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)：A 文章編號(hào)：1674-1145（2017）06-000-01隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，越來(lái)越多的企業(yè)在上市之后需要發(fā)展，外部資金是企業(yè)主要需求。上市之后的再融資，無(wú)疑是一個(gè)較為有效的融資手段。我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)起步較晚，上市公司再融資的問(wèn)題甚至關(guān)乎企業(yè)生存，在這種市場(chǎng)體系下，我

楊玉蓮上市公司再融資問(wèn)題在我國(guó)證券市場(chǎng)上由來(lái)已久。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展，上市公司數(shù)量的不斷增加，我國(guó)上市公司對(duì)于再融資的需求越來(lái)越強(qiáng)烈。而在對(duì)于上市公司再融資方式的選擇上，我國(guó)上市公司偏好于股權(quán)融資，普遍存在著“圈錢”動(dòng)機(jī)、資金投向不規(guī)范、資金利用不合理等現(xiàn)象。上市公司再融資融資即指為支付超過(guò)現(xiàn)金的購(gòu)貨款而采取的貨幣交易手段，或?yàn)槿〉觅Y產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。對(duì)于上市公司再融資，目前我國(guó)學(xué)者仍然沒有給出一致統(tǒng)一的定義。主流的學(xué)者認(rèn)為，上市公司再融資

蓮我國(guó)上市公司再融資問(wèn)題◎楊玉蓮上市公司再融資問(wèn)題在我國(guó)證券市場(chǎng)上由來(lái)已久。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展，上市公司數(shù)量的不斷增加，我國(guó)上市公司對(duì)于再融資的需求越來(lái)越強(qiáng)烈。而在對(duì)于上市公司再融資方式的選擇上，我國(guó)上市公司偏好于股權(quán)融資，普遍存在著“圈錢”動(dòng)機(jī)、資金投向不規(guī)范、資金利用不合理等現(xiàn)象。上市公司再融資融資即指為支付超過(guò)現(xiàn)金的購(gòu)貨款而采取的貨幣交易手段，或?yàn)槿〉觅Y產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。對(duì)于上市公司再融資，目前我國(guó)學(xué)者仍然沒有給出一致統(tǒng)一的定義。主流

：中國(guó)上市公司再融資方案制定上要綜合考慮成本收益、風(fēng)險(xiǎn)等因素，最終的融資方案需同時(shí)符合原股東、新投資人的風(fēng)險(xiǎn)收益要求。文章基于Ross信號(hào)傳遞理論，論證管理層融資偏好代理行為的存在，并構(gòu)建基于成本收益、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的多目標(biāo)再融資博弈模型，有助于完善上市公司再融資教學(xué)設(shè)計(jì)。關(guān)鍵詞：再融資 代理行為 博弈分析中圖分類號(hào)：F830.91 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1004-4914（2017）05-099-02一、理論基礎(chǔ)根據(jù)資金性質(zhì)，上市公司再融資包括

導(dǎo)規(guī)范上市公司再融資行為的監(jiān)管要求》，從定價(jià)基準(zhǔn)日、發(fā)行股份比例、融資間隔、融資必要性等四個(gè)角度明確了再融資新規(guī)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，再融資新規(guī)意在遏制隨意“圈錢”、限制“不缺錢”定增，改善定價(jià)機(jī)制，將有助于融資行為正本清源，引導(dǎo)上市公司更加合理地規(guī)劃融資需求，壓縮定價(jià)套利空間，避免頻繁融資帶來(lái)的資金閑置和資源浪費(fèi)。同時(shí)，由于采用了“疏堵結(jié)合”的做法，再融資新規(guī)將有利于改善融資結(jié)構(gòu)。

之際，上市公司再融資終于迎來(lái)了監(jiān)管新政。2月17日周五，證監(jiān)會(huì)在對(duì)上市公司再融資做出限制的同時(shí)，間接表示了對(duì)可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股發(fā)展的鼓勵(lì)。監(jiān)管新規(guī)要求，上市公司非公開增發(fā)必須間隔18個(gè)月，并且融資額不能超過(guò)市值的20%，但對(duì)于一些符合條件的公司，可以采取可轉(zhuǎn)債或優(yōu)先股的形式來(lái)替代原來(lái)的再融資方案。這一新政立竿見影，2月20日周一，就有20家公司發(fā)布公告，或取消或調(diào)整定增方案。據(jù)統(tǒng)計(jì)，大約有86家公司涉及1749億元的定增募資計(jì)劃可能受到影響，預(yù)計(jì)近期再融資規(guī)模

燕關(guān)于證監(jiān)會(huì)對(duì)再融資調(diào)整后的新規(guī)解讀許夢(mèng)燕2017年2月17日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了修改后的《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》及《發(fā)行監(jiān)管問(wèn)答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》，新政延續(xù)了證監(jiān)會(huì)之前“IPO加速、再融資收緊”的監(jiān)管傾向。去年四季度以來(lái)，A股市場(chǎng)的IPO節(jié)奏明顯提速，相對(duì)應(yīng)的定增發(fā)行速度放緩，加上監(jiān)管機(jī)構(gòu)多次表示希望抑制A股過(guò)度融資、炒作殼資源等不良風(fēng)氣，實(shí)質(zhì)上再融資的監(jiān)管已經(jīng)在收緊，本次新政發(fā)布順勢(shì)而出，也正是拉開了上市公司再融資的規(guī)

有利。關(guān)鍵詞：再融資；定向增發(fā)；非公開發(fā)行；財(cái)富效應(yīng)中圖分類號(hào)：830 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）002-0000-02引言中國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)歷了自2005年開始進(jìn)行的股權(quán)分置改革之后，一定程度上解決了上市公司大股東與中小股東之間流通權(quán)差異的問(wèn)題，上市公司股改之后大股東可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行套現(xiàn)，大股東與中小股東之間的利益開始漸趨一致：即提高上市業(yè)績(jī)，從而實(shí)現(xiàn)股價(jià)上漲的要求。2006年5月中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了《上市公司證券發(fā)行管理辦法》

技上市企業(yè)股權(quán)再融資績(jī)效實(shí)證分析黃文娣，江新泉（惠州學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系，廣東惠州516007）摘要：高科技企業(yè)要想持續(xù)發(fā)展，必須要有金融資本和智力資本的有機(jī)結(jié)合。雖然眾多中小科技企業(yè)融資困難，但對(duì)上市科技企業(yè)來(lái)講，融資不是問(wèn)題，問(wèn)題是大量再融資資金并沒有給企業(yè)帶來(lái)應(yīng)有的融資績(jī)效。本文以廣東科技型上市企業(yè)為研究對(duì)象，實(shí)證研究了廣東科技企業(yè)股權(quán)再融資績(jī)效的現(xiàn)狀，分析了融資績(jī)效偏低的原因，并提出通過(guò)實(shí)施制度創(chuàng)新、規(guī)范市場(chǎng)相關(guān)主體行為，才有可能提高科技上市公司股權(quán)再融

有利。關(guān)鍵詞：再融資；定向增發(fā)；非公開發(fā)行；財(cái)富效應(yīng)中圖分類號(hào)：830 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）009-0000-02引言中國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)歷了自2005年開始進(jìn)行的股權(quán)分置改革之后，一定程度上解決了上市公司大股東與中小股東之間流通權(quán)差異的問(wèn)題，上市公司股改之后大股東可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行套現(xiàn)，大股東與中小股東之間的利益開始漸趨一致：即提高上市業(yè)績(jī)，從而實(shí)現(xiàn)股價(jià)上漲的要求。2006年5月中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了《上市公司證券發(fā)行管理辦法》

發(fā)展基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。再融資是金融企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)最大化和可持續(xù)發(fā)展的必然選擇，同時(shí)健全的內(nèi)部控制機(jī)制能有對(duì)金融企業(yè)的再融資過(guò)程進(jìn)行監(jiān)督和控制，從而盡可能規(guī)避各種潛在風(fēng)險(xiǎn) 并提出了完善我國(guó)金融企業(yè)再融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的具體措施，希望對(duì)未來(lái)金融企業(yè)的發(fā)展有所裨益。關(guān)鍵詞：金融企業(yè)；再融資；風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)部控制一、金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的含義及其重要性金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制是指風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的控制目標(biāo)與控制要素在企業(yè)金融中的運(yùn)用，其內(nèi)容主要包括：環(huán)境控制；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；嚴(yán)格監(jiān)控各項(xiàng)

?我國(guó)金融企業(yè)再融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制研究和振華劉青楊超摘 要：在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的時(shí)代，占據(jù)主要地位的金融行業(yè)也在迅速發(fā)展。對(duì)于金融行業(yè)的資金方面，我國(guó)金融企業(yè)大多需要通過(guò)融資來(lái)流通企業(yè)資金。文章敘述了金融企業(yè)融資存在的風(fēng)險(xiǎn)，以及企業(yè)內(nèi)部控制存在的問(wèn)題，對(duì)我國(guó)金融企業(yè)再融資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的現(xiàn)狀進(jìn)一步研究，并提出了一些建議與思考，以期金融企業(yè)提高融資風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)量加強(qiáng)內(nèi)部控制起到借鑒的作用。關(guān)鍵詞：金融企業(yè)；再融資；風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)部控制隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐漸發(fā)展，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)也得到了迅

票的形式向社會(huì)再融資，再以資本運(yùn)作的手段通過(guò)收購(gòu)和換股的方式并購(gòu)對(duì)手企業(yè)以及上下游企業(yè)，實(shí)現(xiàn)完善產(chǎn)業(yè)鏈和做大做強(qiáng)的目的。2012年5月上市時(shí)的總股本為1.6億余股的A科技公司正是利用上市之機(jī)在做強(qiáng)主業(yè)的同時(shí)，利用再融資推動(dòng)的資本運(yùn)作手段不斷的并夠?qū)κ制髽I(yè)與上下游企業(yè)，僅用三年時(shí)間，其股本就飛速擴(kuò)大到近25億股，股本擴(kuò)張了15.06倍，年凈利潤(rùn)三年翻三番，由8千余萬(wàn)元猛升到3,3億元?？墒?000年上市的B科技公司15年其股本僅僅擴(kuò)大了5 倍，每股盈利水平幾

市公司定向增發(fā)再融資的現(xiàn)狀及特征作了分析，并對(duì)河南省上市公司定向增發(fā)再融資的動(dòng)因做了研究。經(jīng)分析與研究后發(fā)現(xiàn)，河南省上市公司無(wú)論是在資產(chǎn)并購(gòu)重組方面還是在新項(xiàng)目投資方面，在面臨重大發(fā)展機(jī)遇時(shí)，都將定向增發(fā)視為一個(gè)關(guān)鍵性的融資渠道；但河南省大部分上市公司在補(bǔ)充流動(dòng)資金、調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)以降低負(fù)債比例的融資籌劃中，充分考慮了降低資金成本的必要性，并未將定向增發(fā)再融資方式作為首選方式。關(guān)鍵詞： 上市公司；定向增發(fā)；再融資；現(xiàn)狀及動(dòng)因一、河南省上市公司定向增發(fā)現(xiàn)狀

市公司定向增發(fā)再融資經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行實(shí)證研究。實(shí)證研究的結(jié)果表明，與定向增發(fā)前一年相比，河南省上市公司在實(shí)施定向增發(fā)后，凈資產(chǎn)收益率和息稅折舊攤銷前資產(chǎn)利潤(rùn)率都有所提高，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率提高較快，但收益質(zhì)量下降，經(jīng)營(yíng)安全性沒有顯示出太大變化，現(xiàn)金流量生成能力恢復(fù)較快。關(guān)鍵詞：上市公司；定向增發(fā)；再融資；經(jīng)營(yíng)績(jī)效中圖分類號(hào)：F23文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：16723198（2015）050143031引言定向增發(fā)再融資方式因其門檻低、方便快捷的特性，迅速得到上市公司

上市公司來(lái)講，再融資仍然需要面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。一、上市公司再融資的風(fēng)險(xiǎn)分析上市公司再融資的過(guò)程中依然會(huì)存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)存在整個(gè)融資過(guò)程中，如果處理不當(dāng)將會(huì)造成比較大的損失，所以必須要了解上市公司再融資的風(fēng)險(xiǎn)。(一)財(cái)務(wù)被稀釋后的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)。上市公司在發(fā)展過(guò)程中遇到資金問(wèn)題，如果通過(guò)再融資的方式進(jìn)行解決，那么有可能面臨財(cái)務(wù)被稀釋后的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)，有可能造成短時(shí)間內(nèi)的股價(jià)下跌，主要分析如下:一是一些上市公司經(jīng)過(guò)再融資之后，其運(yùn)轉(zhuǎn)資金就會(huì)增多，而股價(jià)的成本也會(huì)

）一、上市公司再融資的定義一般將上市公司再融資分為廣義和狹義兩種。狹義的再融資是指上市公司在其首次向社會(huì)公開發(fā)行股票并上市后，再著眼于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展和不確定的投資機(jī)會(huì)，通過(guò)各種渠道，不斷籌集所需資金的行為。廣義的再融資是指企業(yè)成立之后所有可以籌集所需資金的手段，包括企業(yè)內(nèi)部留存收益融資、銀行貸款融資、首次上市發(fā)行股票和增發(fā)、配股融資、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券及企業(yè)債券融資等。本文所涉及的再融資是特指上市公司通過(guò)證券市場(chǎng)進(jìn)行的再融資，是相對(duì)于首次公開股票發(fā)行而言的。除

會(huì)將暫停上市、再融資和重大資產(chǎn)重組。中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍28日在例行發(fā)布會(huì)上表示，房地產(chǎn)再融資審核程序未改變。張曉軍說(shuō)，證監(jiān)會(huì)對(duì)存在閑置土地、炒地以及捂盤惜售、哄抬房?jī)r(jià)等違法違規(guī)行為的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，將暫停上市、再融資和重大資產(chǎn)重組，這一政策沒有變化。他說(shuō)，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)決貫徹執(zhí)行國(guó)務(wù)院文件規(guī)定，并已與國(guó)土資源部和住房城鄉(xiāng)建設(shè)部建立并完善了部門協(xié)商機(jī)制。endprint

及結(jié)合上市公司再融資行為，研究“半強(qiáng)制分紅政策”對(duì)上市公司的股利分配的影響，最后提出相應(yīng)的意見和建議。關(guān)鍵詞：半強(qiáng)制分紅；股利分配；再融資中圖分類號(hào)：F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：16723198（2014）080109021引言20世紀(jì)90年代，我國(guó)上市公司出現(xiàn)了典型的低分紅、大面積不分紅的“異象”。上市公司重融資、輕回報(bào)行為備受市場(chǎng)的針砭與非議。證監(jiān)會(huì)及時(shí)關(guān)注到這一問(wèn)題，分別于2001年、2004年、2006年、2008年、2012年、2013年分別出

資以及上市公司再融資。比較二者，上市公司再融資的壓力更應(yīng)該引起重視。從去年的融資情況來(lái)看，上市公司再融資的規(guī)模達(dá)到3000億元左右，遠(yuǎn)超新股首發(fā)2000億元的融資規(guī)模。可見，上市公司再融資的壓力甚至比新股首發(fā)融資的壓力還要大。如何化解再融資壓力?在這方面，監(jiān)管部門其實(shí)已經(jīng)有了很好的思路。針對(duì)當(dāng)前銀行股所暴露出來(lái)的再融資壓力，3月7日，參加“兩會(huì)”的全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理朱從玖表示，希望銀行最好別增發(fā)。朱從玖稱，再融資并非銀行提高資本充足率的第一選

股市場(chǎng)上,經(jīng)過(guò)再融資之后實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)夢(mèng)想的上市公司幾乎沒有,經(jīng)過(guò)再融資之后優(yōu)厚回報(bào)其投資者的上市公司更是寥寥無(wú)幾。有一個(gè)不容忽視的事實(shí),就是再融資的公司大多“不差錢”中國(guó)上市公司2009年再融資毫無(wú)疑問(wèn)創(chuàng)下了世界之最:今年已募集完成再融資額高達(dá)2100多億元,提出再融資預(yù)案的公司擬募集資金更是高達(dá)6200多億元。按理說(shuō),作為優(yōu)化資源配置的證券市場(chǎng),上市公司的再融資無(wú)可厚非,但問(wèn)題在于,一些上市公司所謂的再融資行為,早已演變成了“圈錢”的游戲。目前的A股市場(chǎng)

盲目融資的行為再融資浪潮促因上市公司能否快速實(shí)現(xiàn)大規(guī)模再融資是檢驗(yàn)資本市場(chǎng)深度的重要標(biāo)準(zhǔn)。能否保證再融資的公平、透明,是我國(guó)股市實(shí)現(xiàn)規(guī)范化和國(guó)際化的重要前提條件。首先,再融資浪潮的出現(xiàn)是股市和經(jīng)濟(jì)回暖的必然結(jié)果。過(guò)去一年間,上證指數(shù)最高反彈幅度超過(guò)100%,估值水平恢復(fù)會(huì)激勵(lì)上市公司實(shí)施再融資計(jì)劃。同時(shí),經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也會(huì)推動(dòng)上市公司再融資需求上升。比如,上半年各大銀行放出天量貸款,存在再融資補(bǔ)充資本金的需求。這樣的再融資不僅不是惡意“圈錢”,反而能增加現(xiàn)有股東

2000億元的再融資計(jì)劃又是一輪有意無(wú)意的搶錢合謀,聰明的投資者唯一可做的可能是繼續(xù)用腳投票。在證監(jiān)會(huì)、交易所、上市公司的合力推動(dòng)下,一場(chǎng)總額至少2000億元的再融資浪潮席卷A股。大潮不僅淹沒了無(wú)數(shù)感覺不夠靈敏、行動(dòng)不夠迅速的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者,更讓整個(gè)市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管層維穩(wěn)政策的誠(chéng)意再次失去信心。統(tǒng)計(jì)顯示,截至目前,上市公司再融資額已經(jīng)高達(dá)1810多億元,而且這一數(shù)字僅包括已經(jīng)公布實(shí)施和股東大會(huì)通過(guò)擬實(shí)施的公司。京東方A以120.00億元的再融資額位居“圈錢”榜

】增發(fā) 股價(jià) 再融資 監(jiān)管一、背景介紹今年以來(lái),我國(guó)股市環(huán)境逐漸向好,上證指數(shù)從去年10月份最低的1664點(diǎn)一路上漲,最高漲至3478點(diǎn),深圳成指也從最低的5577點(diǎn)漲至13943點(diǎn),都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)翻番,可謂漲勢(shì)喜人。然而,此時(shí)許多上市公司就已經(jīng)按捺不住了,紛紛推出了自己的增發(fā)再融資方案,如萬(wàn)科擬公開增發(fā)募資112億,用于擴(kuò)張二線城市的房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)以充實(shí)公司流動(dòng)資金;金地集團(tuán)的非公開發(fā)行4億股的方案獲得了證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn);保利地產(chǎn)80億定向增發(fā)方案也獲得通過(guò),還

素、中美兩國(guó)的再融資現(xiàn)狀中美兩國(guó)的再融資原因分析、對(duì)我國(guó)再融資的監(jiān)管的建議四個(gè)方面作為基本立足點(diǎn),詳細(xì)分析了中國(guó)與美國(guó)兩國(guó)融資方式差異化的原因;特別分析了中國(guó)市場(chǎng)偏好的融資方式形成的原因,其現(xiàn)狀,并通過(guò)一例實(shí)證分析說(shuō)明了其導(dǎo)致的不良影響;并在最后提出了針對(duì)中國(guó)再融資市場(chǎng)現(xiàn)狀的建議,以期能對(duì)中國(guó)的資本市場(chǎng)的產(chǎn)生些許借鑒之用。關(guān)鍵詞:中美;再融資;差異;監(jiān)管一、影響企業(yè)融資方式的一些因素自1958年M&M理論誕生以來(lái),其理論假設(shè)被不斷放寬,先后有形成了權(quán)衡理論

　洋[摘 要]再融資是證券市場(chǎng)的基本功能。當(dāng)前我國(guó)上市公司在證券市場(chǎng)上再融資卻舉步維艱。這其中有國(guó)際經(jīng)濟(jì)的原因，也有再融資自身問(wèn)題。本文通過(guò)分析我國(guó)上市公司再融資受阻原因，試圖探討我國(guó)再融資規(guī)則的改造。[關(guān)鍵詞]再融資 增發(fā) 監(jiān)管一、問(wèn)題提出資本市場(chǎng)一個(gè)重要功能是進(jìn)行融資。而再融資則是上市公司進(jìn)行融資的一個(gè)有效途徑。2008年初，上市公司公布再融資計(jì)劃，都被廣大投資者冠以“圈錢”的頭銜而進(jìn)入尷尬處境，如中國(guó)平安巨額再融資計(jì)劃傳出后，股票跌停。為何我國(guó)證券市

現(xiàn)出明顯的股權(quán)再融資偏好。為規(guī)范上市公司再融資行為，本文分別從四個(gè)方面給出了相關(guān)政策建議，并進(jìn)行了詳細(xì)闡述。關(guān)鍵詞：再融資；公司治理；建議中圖分類號(hào)：F830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1008-4428(2009)11-44-02一、引言由于我國(guó)大部分上市公司是由國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)制而來(lái)，上市公司與其母公司具有各種各樣的聯(lián)系，國(guó)家及其代表機(jī)構(gòu)在上市公司股權(quán)控制中處于主導(dǎo)地位，國(guó)有股(包括國(guó)家股和國(guó)有法人股)占上市公司總股本的70％左右，構(gòu)成了中國(guó)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)體制下上市公

華目前是最適宜再融資的時(shí)候，至少站在現(xiàn)在的角度看應(yīng)該是這樣的。上市公司再融資何錯(cuò)之有？有人也許會(huì)認(rèn)為我在講反話。其實(shí)不然，我是真的這樣認(rèn)為的，如果我是上市公司的決策人，我勢(shì)必也會(huì)作出這樣的選擇。“信貸規(guī)模的控制，將使得股市成為融資的主戰(zhàn)場(chǎng)，股市有淪為‘提款機(jī)的可能”。這句話是從股市投資者的角度出發(fā)而說(shuō)的，那么如果作為一個(gè)上市公司的老總，他會(huì)得出什么結(jié)論呢？很顯然，有兩個(gè)最基本的結(jié)論會(huì)得出，一是信貸規(guī)模受到控制，獲取貸款的難度將加大，直接融資較以往將更加重要

會(huì)關(guān)于上市公司再融資的表態(tài)，一口一個(gè)市場(chǎng)功能，一口一個(gè)法定程序誰(shuí)還能再說(shuō)什么呢？是的，就像“艷照門事件”一樣，按照艷照的炮制者無(wú)罪而觀看和收藏者有罪的邏輯，沒準(zhǔn)惡意圈錢者成了市場(chǎng)功能和法定程序的維護(hù)者，而反對(duì)惡意圈錢卻反而成了反對(duì)市場(chǎng)化和法制化的非分要求了呢？不錯(cuò)，剛募資接著又再融資并非平安保險(xiǎn)、浦發(fā)銀行的發(fā)明。自從證監(jiān)會(huì)取消對(duì)增發(fā)配股時(shí)間間隔的限制，中國(guó)遠(yuǎn)洋馬上就首開紀(jì)錄創(chuàng)造了上市才30天就再融資的先例。中國(guó)平安今年1月21日提出高達(dá)1600億再融資計(jì)劃

公司董事會(huì)通過(guò)再融資1600億元人民幣的議案。這一巨額融資計(jì)劃猶似一顆重磅炸彈，炸得中國(guó)股市遍體鱗傷。不僅平安股票急劇下跌，幾乎壓垮內(nèi)地股市，而且整個(gè)股市指數(shù)狂跌。同時(shí)，針對(duì)國(guó)內(nèi)股市這種狂跌，有人認(rèn)為最近國(guó)內(nèi)股市的大跌就是平安等企業(yè)再融資惹的禍。比如2月25日股市暴跌，眾多股民紛紛將原因歸咎于中國(guó)聯(lián)通的再融資傳聞。繼平安、浦發(fā)、大秦、中石化后，中國(guó)聯(lián)通當(dāng)天突然傳出即將再融資600億元，聯(lián)通開盤40分鐘內(nèi)股價(jià)已經(jīng)跌停，盤中雖屢次被打開，聯(lián)通高層也公開否認(rèn)傳聞