8月，國(guó)際債券市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下跌，幾個(gè)主要國(guó)家和債券收益率均創(chuàng)新高，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局加息與否是人們關(guān)注的焦點(diǎn)。市場(chǎng)也因此顯得躁動(dòng)不安，美國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)更為明顯。

8月正值美國(guó)國(guó)債發(fā)行拍賣期，美國(guó)政府此次共發(fā)行370億美元，其中150億美元為五年期國(guó)債，120億美元為十年期，100億美元為30年期國(guó)債。通常在發(fā)行新債期間，各大投資銀行為了刺激投資者的購(gòu)買興趣，往往大量拋售現(xiàn)券而將二級(jí)市場(chǎng)的收益率推高。使得新債的收益率更具吸引力。此次新債上市的同時(shí)，人們還擔(dān)心聯(lián)儲(chǔ)的加息，因此加速了價(jià)格的下跌。30年期國(guó)債在8月中達(dá)到約6.25％，創(chuàng)下自1997年11月以來的新高。

與此同時(shí)，日本的債券市場(chǎng)也難逃厄運(yùn)，10年期214號(hào)指標(biāo)性債券收益率也創(chuàng)下新高，達(dá)到2％。投資者普遍認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入恢復(fù)期，而債券市場(chǎng)則步入持續(xù)的“熊”市。

歐洲各國(guó)債券市場(chǎng)價(jià)格也都追隨美國(guó)市場(chǎng)而下跌，收益率普遍上升，主要幾個(gè)國(guó)家的債券收益率達(dá)到過去18個(gè)月的最高點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為目前歐洲經(jīng)濟(jì)正處于快速康復(fù)期。隨著美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)的加息，歐洲中央銀行很可能在今年內(nèi)將其利率也隨之上調(diào)25個(gè)基本點(diǎn)，為此歐洲的債券市場(chǎng)不會(huì)有較大的反轉(zhuǎn)。

8月的發(fā)行市場(chǎng)在前三個(gè)星期顯得較為冷淡，發(fā)行數(shù)量比以往減少了許多。但是8月24日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局正式實(shí)施上調(diào)利率的消息公布后，一級(jí)市場(chǎng)呈現(xiàn)出活躍的景象。在最后一周中每天都有近十幾個(gè)發(fā)行體入市，以美元融資為主。人們感到美國(guó)加息后，不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)再次調(diào)整利率，未來到年底會(huì)是一個(gè)美元利率水平相對(duì)穩(wěn)定的時(shí)期。因此，此時(shí)以美元融資為最佳。歐元利率的前景有待進(jìn)一步確定，但似乎并不會(huì)影響發(fā)行者的融資活動(dòng)。據(jù)悉未來的兩個(gè)月將會(huì)是一級(jí)市場(chǎng)較為活躍的時(shí)期，因?yàn)榇蟛糠职l(fā)行者因顧慮“千年蟲”問題而趕在這期間完成其全年的融資計(jì)劃。

8月發(fā)行市場(chǎng)最引人注目的是Wal－mart Store 的“巨型債”，該公司是全世界最大的零售商，此次為了支付其收購(gòu)英國(guó)第三大超市連鎖店Asda Plc的巨額費(fèi)用，共融資57.5億美元，其中32.5億十年期債券發(fā)行條件為同期美國(guó)國(guó)債收益率上浮103個(gè)基本點(diǎn)，其余為各12.5億的五年期和二年期債券，條件分別為同期美國(guó)國(guó)債收益率上浮85個(gè)基本點(diǎn)和65個(gè)基本點(diǎn)。該公司的信用評(píng)級(jí)為Aa2 （穆迪）、AA－（標(biāo)準(zhǔn)普爾），這是近期市場(chǎng)新見到信用度最高的公司債，加上該公司的知名度很高，聲譽(yù)頗佳，因此其債券受到投資者追捧。

發(fā)行市場(chǎng)另一熱點(diǎn)為世界第五大汽車制造商戴姆勒—克萊斯勒公司發(fā)行的共計(jì)45億美元的巨債。該債券信用評(píng)級(jí)為A1（穆迪）和A＋（標(biāo)準(zhǔn)普爾），比上月發(fā)行的福特汽車公司信用度高一個(gè)等級(jí)，其所支付的籌資成本也低于福特公司。該債券也由三部分組成，其中十年期債券20億美元，為同期美國(guó)國(guó)債收益率加134個(gè)基本點(diǎn)；15億美元五年期債券的條件為美國(guó)國(guó)債收益率加115個(gè)基本點(diǎn)；另外的10億美元為浮動(dòng)利率債券，其條件為3個(gè)月倫敦同業(yè)拆借利率（LIBOR）上浮27個(gè)基本點(diǎn)，該債券上市后也頗受投資者的歡迎。