[摘要]消費(fèi)是社會(huì)再生產(chǎn)過程的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，是生產(chǎn)的最終目的。經(jīng)驗(yàn)表明，消費(fèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和良性循環(huán)具有決定性作用。積累與消費(fèi)的比例嚴(yán)重失調(diào)，消費(fèi)率不足是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中必須解決的一個(gè)難題。而收入特別是中低收入人群的收入水平是影響消費(fèi)需求增長(zhǎng)快慢的決定性因素。十七大報(bào)告中提出了增加民眾收入的一個(gè)重要思路：創(chuàng)造條件讓更多民眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入。而要增加民眾財(cái)產(chǎn)性收入、擴(kuò)大消費(fèi)需求，必須采取相應(yīng)政策措施，讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入，同時(shí)還要注意防止財(cái)產(chǎn)性收入差距進(jìn)一步拉大。

[關(guān)鍵詞]消費(fèi)需求；消費(fèi)率；財(cái)產(chǎn)性收入；收入分配

[作者簡(jiǎn)介]蔡亦敏，中共莆田市委黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教研室講師，福建莆田，351100

[中圖分類號(hào)]F047

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]1007-7723(2009)02-0033-0004

馬克思把消費(fèi)作為社會(huì)再生產(chǎn)過程的一個(gè)決定性環(huán)節(jié)，看作社會(huì)生產(chǎn)的最終目的?！皼]有需要就沒有生產(chǎn)。而消費(fèi)則把需要再生產(chǎn)出來?！薄跋M(fèi)的需要決定著生產(chǎn)?！爆F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，消費(fèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和良性循環(huán)具有決定性作用。

一、我國(guó)消費(fèi)需求的現(xiàn)狀分析

(一)消費(fèi)需求增長(zhǎng)迅速，但消費(fèi)率仍然偏低

1，消費(fèi)需求快速增長(zhǎng)。改革開放以來，我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)快速發(fā)展，消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，成為目前世界上消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)最快的國(guó)家之一。現(xiàn)在中國(guó)是世界第一大手機(jī)市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)、寬帶市場(chǎng)；世界第二大黃金飾品和汽車市場(chǎng)；世界第三大奢侈品和醫(yī)療市場(chǎng)。2007年，消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率首次超過投資。2008年以來由于外部需求減弱導(dǎo)致我國(guó)出口增幅回落，宏觀調(diào)控政策效應(yīng)顯現(xiàn)，一定程度上抑制了投資過快增長(zhǎng)，我國(guó)消費(fèi)需求更呈現(xiàn)出加快之勢(shì)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今年1月22日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2008年，我國(guó)消費(fèi)品市場(chǎng)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)現(xiàn)108488億元，比上年增長(zhǎng)21.6％，同比加快4.8個(gè)百分點(diǎn)。這是我國(guó)全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額首次突破10萬億元。

2，消費(fèi)和投資比例嚴(yán)重失調(diào)。過去二十幾年來，我國(guó)固定資產(chǎn)投資率逐步上升，而最終消費(fèi)率持續(xù)下降，消費(fèi)率增速一直滯后于投資率增長(zhǎng)。1979～2006年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額年均增長(zhǎng)22.5％，社會(huì)消費(fèi)品零售總額僅增長(zhǎng)14.9％?！傲濉睍r(shí)期我國(guó)的最終消費(fèi)率為66.1％，“九五”期間降至59.3％。著名發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家H·錢納里等人進(jìn)行的一項(xiàng)實(shí)證研究表明，人均GDP在1000美元左右時(shí)，世界各國(guó)的消費(fèi)率一般為76.5％，居民消費(fèi)率為61.7％。2000年我國(guó)人均CDP接近1000美元，而當(dāng)年居民消費(fèi)率僅為48.4％。進(jìn)入“十一五”以來，投資和消費(fèi)比例更加不平衡。2002年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資占GDP的份額超過41％，2003年為47％，2004年為44.1％，2005年達(dá)48.5％。最終消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率則由2000年的63.8％，降到2006年的38.9％。從國(guó)際比較看，目前我國(guó)積累與消費(fèi)比例嚴(yán)重失調(diào)。根據(jù)世界銀行的資料，1993～2004年，高收入國(guó)家消費(fèi)率為78.4％，中等收入國(guó)家為73.5％，低收入國(guó)家為81.2％，素以高儲(chǔ)蓄率、高投資率聞名的東亞國(guó)家消費(fèi)率也在65％以上。世行估計(jì)，目前全球平均消費(fèi)率77％，固定資產(chǎn)形成率23％；而商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2007年中國(guó)的最終消費(fèi)率僅約36％。

3，居民消費(fèi)率偏低的程度更為明顯。最終消費(fèi)由政府消費(fèi)和居民消費(fèi)構(gòu)成，兩者在GDP中所占比重是最終消費(fèi)內(nèi)部一對(duì)重要的比例關(guān)系。我國(guó)政府消費(fèi)和居民消費(fèi)比例關(guān)系的變動(dòng)趨勢(shì)是：居民消費(fèi)率下降幅度大于政府消費(fèi)率下降幅度。1995～2005年，我國(guó)最終消費(fèi)率由57.5％下降為52.1％，下降了5.4個(gè)百分點(diǎn)；政府消費(fèi)率由11.4％上升為13.9％；居民消費(fèi)率由46.1％下降為38.2％。

(二)消費(fèi)需求增長(zhǎng)面臨較大壓力

長(zhǎng)期以來，投資率過高、消費(fèi)率過低的問題一直困擾著中國(guó)經(jīng)濟(jì)。2008年，在復(fù)雜的國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境“內(nèi)外夾擊”形勢(shì)下，國(guó)內(nèi)需求特別是消費(fèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)具有特別重要的意義，同時(shí)消費(fèi)增長(zhǎng)的難度也在加大。中國(guó)社科院社會(huì)學(xué)研究所所長(zhǎng)李培林說，2007年我國(guó)城鎮(zhèn)居民人均收入增長(zhǎng)約13％，超過GDP增速，但由于2007年物價(jià)較快上漲，特別是房?jī)r(jià)和糧食的價(jià)格過快增長(zhǎng)壓抑了其他方面的消費(fèi)，使居民消費(fèi)率降至36％左右，創(chuàng)幾年來新低，比10年前的降低幅度還要大。今年以來中央相繼出臺(tái)了很多刺激消費(fèi)政策，但阻礙消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)的因素仍在：CPI雖有回落但仍在上漲，PPI年于高位，價(jià)格上漲壓力未根本緩解；受全球經(jīng)濟(jì)影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩；就業(yè)增長(zhǎng)有減速可能，預(yù)期工資收入可能隨之減速；股市、樓市降溫，居民財(cái)產(chǎn)性收入大大縮水。這些因素都可能影響今后城鄉(xiāng)居民的實(shí)際購買力。

(三)消費(fèi)需求增長(zhǎng)有較大潛力

在各國(guó)工業(yè)化進(jìn)程中，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)共同演變規(guī)律之一是投資率不斷上升，消費(fèi)率相對(duì)下降。我國(guó)正處在工業(yè)化、城市化雙加速發(fā)展階段，投資率較高消費(fèi)率偏低有一定客觀必然性。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)。一國(guó)人均GDP超過2000美元時(shí)，消費(fèi)將進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。2007年中國(guó)人均GDP為2456美元，近幾年消費(fèi)年均增長(zhǎng)13.1％。專家預(yù)測(cè)：今后即使消費(fèi)需求年均增長(zhǎng)10％，到2020年消費(fèi)規(guī)模也將超過30萬億，空間巨大。商務(wù)部預(yù)測(cè)，2009年中國(guó)將成為亞洲最大消費(fèi)市場(chǎng)之一。預(yù)計(jì)到2014年，中國(guó)將成為最大奢侈品市場(chǎng)，約占全球總量23％。預(yù)計(jì)2015年，國(guó)內(nèi)游人數(shù)增至28億人次，出境游1億人次，成為世界上第四大客源輸出國(guó)。中國(guó)正在向消費(fèi)型國(guó)家過渡，中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)蘊(yùn)含無限商機(jī)。

二、收入是決定消費(fèi)的重要因素

(一)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中對(duì)消費(fèi)與收入關(guān)系的理論研究

體現(xiàn)消費(fèi)與收入之間關(guān)系的最好工具是消費(fèi)函數(shù)。研究現(xiàn)代西方消費(fèi)理論一般都從凱恩斯的消費(fèi)函數(shù)理論開始。

1，凱恩斯的消費(fèi)函數(shù)理論。也被稱為絕對(duì)收入假說，其要點(diǎn)是：當(dāng)前消費(fèi)主要依賴于當(dāng)前收入。凱恩斯的絕對(duì)收入假定消費(fèi)函數(shù)對(duì)中國(guó)目前的消費(fèi)需求狀況依然有很強(qiáng)的解釋力。根據(jù)1980～2005年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)城鄉(xiāng)居民人均收入與其人均消費(fèi)之間總體相關(guān)系數(shù)分別高達(dá)0.99以上。1979～2005年，我國(guó)GDP年均增長(zhǎng)9.6％，而農(nóng)村居民家庭人均純收入年均增長(zhǎng)6.8％，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入年均增長(zhǎng)6.5％，比經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度分別低2.8和3.1個(gè)百分點(diǎn)。居民收入水平?jīng)Q定著消費(fèi)的支付能力，居民收入增長(zhǎng)幅度趨緩態(tài)勢(shì)對(duì)消費(fèi)的增長(zhǎng)形成了制約，這也是我國(guó)消費(fèi)率長(zhǎng)期偏低的直接原因。

2，杜森貝利相對(duì)收入假說。他認(rèn)為，消費(fèi)者的

消費(fèi)支出不僅受其現(xiàn)期收入的影響，而且也受周圍人的收入與消費(fèi)的影響，即所謂消費(fèi)的“示范性”；還有自己過去收入和消費(fèi)水平的影響，即所謂消費(fèi)的“不可逆性”。基于消費(fèi)的“示范性”和“不可逆性”，消費(fèi)在短期內(nèi)具有一定的穩(wěn)定性。

3，安東和莫迪利安尼的生命周期假說和弗里德曼的持久收入假說。這兩個(gè)假說在本質(zhì)上是一致的，結(jié)論也大同小異，都明確提出消費(fèi)函數(shù)必須建立在消費(fèi)者效用最大化基礎(chǔ)上，微觀主體消費(fèi)的目的是為了增加效用，其要點(diǎn)是當(dāng)前收入只是決定消費(fèi)支出的因素之一，預(yù)期和財(cái)富也是決定消費(fèi)的因素。

4，其他理論?；魻柛鶕?jù)盧卡斯的思想，引入理性預(yù)期方法，提出了隨機(jī)游走假說。他的主要結(jié)論是，消費(fèi)是隨機(jī)游走過程，即消費(fèi)的變化不可預(yù)見。由此催生了新的消費(fèi)理論，如弗來文對(duì)隨機(jī)游走假說進(jìn)行實(shí)證研究后發(fā)現(xiàn)消費(fèi)與勞動(dòng)收入具有明顯的正相關(guān)性。

(二)結(jié)論

消費(fèi)理論的發(fā)展，表明收入與消費(fèi)的關(guān)聯(lián)度極高，決定消費(fèi)的最主要因素是當(dāng)前收入。盡管影響消費(fèi)需求的因素還可以列舉出許多，比如消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化、傳統(tǒng)文化影響等等，但消費(fèi)作為收入的函數(shù)，收入是影響消費(fèi)需求增長(zhǎng)快慢的決定性因素。人們有支付能力的需求不能超越他們收入總額的界限，收入水平直接決定消費(fèi)水平與消費(fèi)結(jié)構(gòu)。這個(gè)結(jié)論對(duì)于分析現(xiàn)階段我國(guó)的消費(fèi)不足，具有現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。要進(jìn)一步擴(kuò)大消費(fèi)需求，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用，著力點(diǎn)一定要主要放在增加普通居民收入上。并且因?yàn)榈褪杖胝吆娃r(nóng)民消費(fèi)傾向高，在提高居民收入的過程中更要特別注意增加低收入者和農(nóng)民的收入。

三、增加群眾財(cái)產(chǎn)性收入，擴(kuò)大消費(fèi)需求

十七大報(bào)告指出，堅(jiān)持?jǐn)U大國(guó)內(nèi)需求特別是消費(fèi)需求的方針，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由主要依靠投資、出口拉動(dòng)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變。要擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求，除了必要的消費(fèi)政策調(diào)整之外，最重要的就是要努力增加居民收入。在十七大報(bào)告中，也明確提出增加居民收入的兩個(gè)重要方面，其中之一就是：創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)嚴(yán)性收入。

“財(cái)產(chǎn)性收入”一般是指家庭擁有的動(dòng)產(chǎn)(如銀行存款、有價(jià)證券等)、不動(dòng)產(chǎn)(如房屋、車輛、土地、收藏品等)所獲得的收入。它包括出讓財(cái)產(chǎn)使用權(quán)所獲得的利息、租金、專利收入等；財(cái)產(chǎn)營(yíng)運(yùn)所獲得的紅利收入、財(cái)產(chǎn)增值收益等。現(xiàn)在統(tǒng)計(jì)中常用的“人均可支配收入”由四部分構(gòu)成：工資性收入、轉(zhuǎn)移性收入、經(jīng)營(yíng)性收入和財(cái)產(chǎn)性收入。其中以工資性收入為主，大約占到70％左右。財(cái)產(chǎn)性收入占比位置較小，占比大約在2％左右。2006年，中國(guó)內(nèi)地城鎮(zhèn)居民人均財(cái)產(chǎn)性收入僅為240多元人民幣。但2005年和2006年人均財(cái)產(chǎn)性收入的增幅為分別為19.7％和26.5％。因此，居民財(cái)產(chǎn)性收入雖然基數(shù)小，但是發(fā)展?jié)摿艽?。在此背景下，“讓更多群眾擁有?cái)產(chǎn)性收入”體現(xiàn)了“藏富于民”的理念，有利于增加國(guó)民消費(fèi)支出可持續(xù)性。

(一)提高勞動(dòng)者報(bào)酬在初次分配中比重，增加中低收入者財(cái)產(chǎn)性收入

財(cái)產(chǎn)性收入的形成來自于財(cái)產(chǎn)，而財(cái)產(chǎn)的形成與積累一般又來自于勞動(dòng)收入結(jié)余。國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院李爽根據(jù)以往研究得出結(jié)論：財(cái)產(chǎn)性收入比重高低與勞動(dòng)收入或工資收入水平高度正相關(guān)。因此，能否從財(cái)產(chǎn)性收入中受益，刺激消費(fèi)需求，很大程度上取決于初始收入的分配狀況。

長(zhǎng)期以來，國(guó)民收入分配往往強(qiáng)調(diào)“大河無水小河干”，國(guó)家財(cái)富積累被放在突出位置。據(jù)中國(guó)社科院財(cái)貿(mào)研究所副所長(zhǎng)高培勇的研究，以1994年財(cái)稅重大改革為起點(diǎn)，財(cái)政收入及其占GDP的比重大幅攀升，從12.0％上升至2006年的19.73％，年均增長(zhǎng)19.94％。2007年我國(guó)財(cái)政收入增幅更是達(dá)到32.4％，占GDP比重突破了20％。而從1994年開始計(jì)算，城鄉(xiāng)居民收入的增長(zhǎng)率基本上年年低于GDP的增長(zhǎng)率(2007年略高一些)，農(nóng)村居民的收入增長(zhǎng)率相對(duì)更低，大約相當(dāng)于同期稅收增長(zhǎng)率的1／3。根據(jù)國(guó)民賬戶資料計(jì)算，10年來，中國(guó)的國(guó)內(nèi)總儲(chǔ)蓄占GDP的水平不斷提高，提高幅度約為10％，但居民家庭儲(chǔ)蓄占GDP的比重不斷下降，下降幅度為4％左右。另據(jù)央行研究局專題課題組2007年10月20日發(fā)布的報(bào)告顯示，勞動(dòng)者報(bào)酬占GDP比重卻由1990年的53.4％下降到2006年的40.6％。近15年來，國(guó)民收入初次分配中勞動(dòng)者報(bào)酬占GDP比重平均只有49.9％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體55％左右的水平。

內(nèi)需經(jīng)濟(jì)遲遲無法啟動(dòng)，其中一個(gè)重要原因在于政府財(cái)富過多，公共資源淪為吸食民眾財(cái)富的“機(jī)器”。由于城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民收入增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于財(cái)政收入的增長(zhǎng)，缺乏財(cái)產(chǎn)性收入形成的前提。上世紀(jì)90年代末以來消費(fèi)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的比重一直在下降，目前的消費(fèi)率不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美國(guó)，甚至和印度等發(fā)展中國(guó)家比較也有相當(dāng)大的差距。因此，必須想方設(shè)法提高勞動(dòng)報(bào)酬在初次分配中的比重，建立企業(yè)職工工資正常增長(zhǎng)機(jī)制和支付保障機(jī)制，更加重視解決“三農(nóng)”問題，多渠道增加農(nóng)民收入，為“讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入”創(chuàng)造前提。

(二)防止財(cái)產(chǎn)性收入差距擴(kuò)大

近年來，城鄉(xiāng)之間、地區(qū)之間、行業(yè)之間的收入分配差距出現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)，社會(huì)財(cái)富過度向少數(shù)高收入者集中，基尼系數(shù)持續(xù)上升。1990～2004年間，居民可支配收入各組成部分中年均增長(zhǎng)最快的是經(jīng)營(yíng)性收入，增幅為119.64％；其次是財(cái)產(chǎn)性收入，增幅為66.64％；轉(zhuǎn)移性收入增幅為43.33％；工資性收入增幅為37.3％，增長(zhǎng)最慢。由于經(jīng)營(yíng)性收入和財(cái)產(chǎn)性收入是富裕階層的主要收人來源，工資性收入是普通階層的主要收入來源，這就導(dǎo)致高低收入階層財(cái)產(chǎn)性收入分配差距的進(jìn)一步加大。從居民家庭收入分配情況看，這種財(cái)產(chǎn)收入差距更加明顯。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局資料，2002～2006年高收入家庭的財(cái)產(chǎn)收入增幅明顯高于低收入家庭。2006年城鎮(zhèn)住戶擁有財(cái)產(chǎn)收入的家庭占18.2％，10％最高收入家庭擁有的人均財(cái)產(chǎn)收入為1279.28元，10％最低收入家庭人均財(cái)產(chǎn)收入僅為35.29元。2006年10％最高家庭的財(cái)產(chǎn)收入是2002年的3倍，而10％最低家庭的財(cái)產(chǎn)收入為2002年的1.36倍。國(guó)家發(fā)改委的相關(guān)研究表明，城市居民金融資產(chǎn)出現(xiàn)了向高收入家庭集中的趨勢(shì)，戶均金融資產(chǎn)最多的20％家庭擁有約66.4％的城市居民家庭金融資產(chǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)高尚全稱，目前收入最高的10％家庭財(cái)產(chǎn)總額占城市居民全部財(cái)產(chǎn)的近50％；收入最低的10％家庭財(cái)產(chǎn)總額僅占城市居民全部財(cái)產(chǎn)的1％。

由于高收入者的消費(fèi)傾向比低收入者更低，因此啟動(dòng)消費(fèi)需要大量的中產(chǎn)階層，而中國(guó)的中產(chǎn)階層不僅數(shù)量少，還有部分正淪為房奴、教育費(fèi)用和養(yǎng)老費(fèi)用的奴隸；啟動(dòng)消費(fèi)需要充分就業(yè)和低收入者真實(shí)收入的提高，而通貨膨脹壓力和難以上漲的薪酬讓許多人不敢也不愿消費(fèi)。政府要改變目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，拉動(dòng)內(nèi)需，必須真正形成藏富于民的理念與機(jī)制。

(三)大力發(fā)展資本市場(chǎng)，拓寬投資渠道，增加老百姓的財(cái)產(chǎn)性收入

資本市場(chǎng)是涉及金融領(lǐng)域最直接、最廣泛的場(chǎng)所，能夠?yàn)橥顿Y者提供增加創(chuàng)造財(cái)富的機(jī)會(huì)。在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上，股票市場(chǎng)價(jià)格變化對(duì)消費(fèi)需求的影響主要通過兩個(gè)方面來傳導(dǎo)：其一是通過影響民眾的資產(chǎn)財(cái)富直接刺激消費(fèi)；其二是通過影響消費(fèi)者的預(yù)期間接刺激消費(fèi)。

而股市健康發(fā)展與消費(fèi)增長(zhǎng)的正相關(guān)關(guān)系也得到實(shí)證。在我國(guó)2007年11.4％的GDP增長(zhǎng)中，消費(fèi)、投資、凈出口分別拉動(dòng)4.4、4.3、2.7個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)年消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)7年來首次超過投資，為2001年以來最高。2007年正是空前的大牛市；而2001年又恰是上一個(gè)5年牛市的終結(jié)年。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，到2007年底，我國(guó)投資者開設(shè)的有效證券賬戶總數(shù)達(dá)9200萬戶，再加上3萬多億市值的基金持有人，可以說，股票已走進(jìn)千家萬戶，基金和股票投資已成為民眾增加財(cái)產(chǎn)性收入的重要渠道。

中低收入者特別是低收入人群邊際消費(fèi)和實(shí)際消費(fèi)傾向高，如果財(cái)富縮水，減少消費(fèi)成為必然，從而使國(guó)家擴(kuò)大中低收入人群的消費(fèi)水平這一主攻方向和政策指向受到極大牽制。某網(wǎng)站此前進(jìn)行的一項(xiàng)網(wǎng)上調(diào)查顯示，幾乎一半的人認(rèn)為股市大跌、財(cái)富縮水已影響了他們的消費(fèi)意愿。因此，無論是擴(kuò)大消費(fèi)，還是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)等等，轉(zhuǎn)型中的中國(guó)經(jīng)濟(jì)都迫切需要維護(hù)在證券市場(chǎng)充當(dāng)主力軍的中小投資者利益，需要一個(gè)穩(wěn)定健康的資本市場(chǎng)的支持。

另外，在大力發(fā)展資本市場(chǎng)、提升理財(cái)市場(chǎng)總量、豐富品種結(jié)構(gòu)的同時(shí)，特別要考慮普通群眾的資產(chǎn)規(guī)模、專業(yè)知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力，開發(fā)出更多適合大眾需求的投資產(chǎn)品，增加普通老百姓的財(cái)產(chǎn)性收入。