李　鷗

本次國際金融危機的爆發(fā)，使得傳統(tǒng)國際貨幣體系的固有弊端再次強化凸顯，包括中國在內(nèi)的諸多國家以及一些國際組織呼吁、支持對其改革也是自然選擇。從歷史角度看，每次國際貨幣體系的變革均始自世界經(jīng)濟與金融格局的轉(zhuǎn)變。危機催生變革，在當(dāng)前金融危機席卷全球的背景下，國際貨幣體系的調(diào)整與改革已經(jīng)成為客觀理性選擇。

國際貨幣體系發(fā)展歷程

國際貨幣體系，是各國政府為適應(yīng)國際貿(mào)易與國際結(jié)算的需要，對貨幣的兌換、國際收支的調(diào)節(jié)等所確定的原則，以及為此而建立的組織形式等的總稱。在歷史上，按照本位機制劃分，曾出現(xiàn)過國際金本位制、以美元為中心的布雷頓森林體系，以及以美元為中心的國際儲備貨幣多元化和浮動匯率制度的牙買加體系。

金本位制的國際貨幣體系。在這一體系中，由黃金充當(dāng)國際貨幣，各國貨幣匯率由它們的含金量決定，國際收支自動調(diào)節(jié)。金本位制是隨著資本主義制度在世界范圍內(nèi)的發(fā)展而確立的。這一時期，世界各國的經(jīng)濟交往日益廣泛，客觀上要求統(tǒng)一各國貨幣制度。而當(dāng)時通過工業(yè)革命確立了世界霸主地位的英國在1861年通過金本位法案，以法律形式確立了金本位制度。英國經(jīng)濟實力強大，美、德、法、俄等世界各國追隨其后也先后確立了金本位制?？墒?，黃金的分布不均衡，產(chǎn)量有限且不穩(wěn)定，國際間流通的貨幣量受到限制，無法滿足世界經(jīng)濟和貿(mào)易的快速發(fā)展的需要，再加之戰(zhàn)爭等因素的影響，到20世紀30年代，金本位制的國際貨幣體系宣告終止。

以美元為中心的布雷頓森林體系。金本位制崩潰以后，國際貨幣關(guān)系曾一度十分混亂，嚴重影響了各國間貿(mào)易和世界經(jīng)濟的發(fā)展。為應(yīng)對這一危機，1944年，IMF和世界銀行成立；實行以美元為中心的國際貨幣制度；美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤，實行可調(diào)節(jié)的固定匯率制度，布雷頓森林體系就此確立。此制度一方面通過固定匯率制，促進了第二次世界大戰(zhàn)后世界經(jīng)濟和貿(mào)易的恢復(fù)和發(fā)展，另一方面使美元取得了等同于黃金的地位。美元的優(yōu)勢地位使其成為各國普遍接受的國際支付手段、流通手段，也成為很多國家外匯儲備的重要組成部分。

布雷頓森林體系實際上是以美元和黃金為基礎(chǔ)的金匯兌本位制。它的正常運行需要兩個條件，一是美國國際收支能保持平衡，二是美國擁有絕對的黃金儲備優(yōu)勢。但是美國從20世紀50年代中期開始，實力相對衰退，它出于自身利益需要采取過度擴張的貨幣政策，國際收支逆差使美國黃金儲備日益減少，加之“特里芬難題”的存在，美元危機頻發(fā)。隨著美元的不斷貶值，1971年8月美元停止兌換黃金，1973年2月以美元為中心的可調(diào)整固定匯率制崩潰，布雷頓森林體系隨之結(jié)束。

布雷頓森林體系形成的最根本原因是美國在兩次世界大戰(zhàn)期間利用其遠離戰(zhàn)場，為參戰(zhàn)國提供軍需和戰(zhàn)后重建物資過程中取代英國所取得的絕對經(jīng)濟霸主地位，而其崩潰則始自制度本身缺陷下的美國經(jīng)濟的相對衰退。

牙買加體系。在這一體系下，黃金與貨幣相脫離，實行浮動匯率制，增加IMF會員國繳納的基金份額，規(guī)定SDR作為主要國際儲備資產(chǎn)和各國貨幣定值的標準，以及進行國際借貸之用。在現(xiàn)行的牙買加體系中，國際貨幣多元化趨勢明顯，但美國強大的綜合國力依然支撐著美元，美元依然是國際貨幣體系中的中心貨幣，“特里芬難題”依然存在。而且，這種多元儲備貨幣，不論其內(nèi)部結(jié)構(gòu)與組成如何，都面臨著國際清償能力和主權(quán)貨幣需要順差以維護國內(nèi)經(jīng)濟之間的矛盾。與此同時，浮動匯率制的采用一方面更靈敏地反映了市場狀況，另一方面也使金融風(fēng)險不斷加大，給這一體系帶來了極大的不穩(wěn)定因素。

縱觀近現(xiàn)代國際貨幣演化的歷史，我們可以清楚地看到國際貨幣體系的變革從根本上來說受制于國際政治和經(jīng)濟格局，取決于各國的經(jīng)濟金融實力。每個國家都是游戲中的成員，在彼此實力的博弈中尋求各自利益的最佳實現(xiàn)。

金融危機成為國際貨幣

體系變革的契機

人們普遍認為這次金融危機的根源在于美國經(jīng)濟的過度虛擬化和自由化。而以美元為中心的國際儲備資產(chǎn)多元化和浮動匯率制度的國際貨幣體系使這種危機進一步放大，嚴重影響到了全球經(jīng)濟?？墒牵?dāng)危機襲來，美國作為當(dāng)前世界最主要國際儲備貨幣的持有者，卻是開動印鈔機，將風(fēng)險外放，這不僅加劇了各國外匯儲備的風(fēng)險，也使美元信譽受損，人們對美元貶值、全球通脹的擔(dān)心更進一層。美元作為一種主權(quán)信用貨幣，一方面，它本身存在著維護主權(quán)國利益的自然沖動，而另一方面，作為國際貨幣，它又身兼維持本身幣值穩(wěn)定的重任，二者永遠存在矛盾。同時，在現(xiàn)行國際貨幣體系下，缺乏對美元的有力約束機制。在危機中，改革國際儲備貨幣體系，創(chuàng)造超主權(quán)貨幣自然成為了人們的理想目標，金融危機加速了改革的進程。

美元曾在美國強大經(jīng)濟實力的支撐下，發(fā)揮了世界儲備貨幣的職能，但隨著它的走軟，建立一種與主權(quán)國家脫鉤、并能保持幣值長期穩(wěn)定的國際儲備貨幣，從而避免主權(quán)信用貨幣作為儲備貨幣的內(nèi)在缺陷，是當(dāng)前經(jīng)濟的現(xiàn)實要求，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的趨勢。IMF主席卡恩表示，對建立新的超主權(quán)儲備貨幣的提議，是“完全合理的”，但他同時也表示，他并不認為美元已經(jīng)喪失主導(dǎo)地位。改革的力度取決于各國利益的博弈和經(jīng)濟實力的較量。無論如何，有一個原則必須遵循，那就是充當(dāng)國際儲備的貨幣，必須是能充當(dāng)一般等價物，能促進國際經(jīng)濟的健康發(fā)展并能保持國際金融穩(wěn)定。

可喜的是，2009年在倫敦進行的G20峰會上，各國領(lǐng)袖同意大手筆改革IMF的SDR制度，同意將塵封已久的IMF的SDR制度再次啟動，至少增加10倍。在有需要的時候，各國可用SDR作為國際結(jié)算貨幣，或?qū)⑵滢D(zhuǎn)換成為實體貨幣。BBC評論說，這等于為所有國家及全球經(jīng)濟印制大量的鈔票，可給市場注入巨大的信心和流動性。

貨幣的發(fā)展是由經(jīng)濟規(guī)律決定的，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。但是，建立理想的國際貨幣體系，還有很長的路要走。（作者單位：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際商學(xué)院）□