梁鳳梅

【摘要】目前，我國許多企業(yè)在財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的體系設(shè)計(jì)和分析方法上都不同程度地存在局限性，本文試圖通過對現(xiàn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)與財(cái)務(wù)分析方法的深入研究，提出一些自己的看法和改進(jìn)意見。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)分析指標(biāo)；財(cái)務(wù)分析方法；財(cái)務(wù)分析體系

財(cái)務(wù)分析是運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)對企業(yè)過去的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量的一種評價，通過這種評價，可以為財(cái)務(wù)決策、計(jì)劃和控制提供廣泛的幫助。建立完善的財(cái)務(wù)分析體系是評價企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的內(nèi)在要求；是挖掘市場潛力、改進(jìn)管理工作、實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的基本前提；是合理實(shí)施經(jīng)濟(jì)預(yù)測和投資決策的重要步驟。沒有一個科學(xué)、完善的財(cái)務(wù)分析體系，就無法提供及時、有效、準(zhǔn)確、快捷的財(cái)務(wù)信息，也就不可能充分發(fā)揮財(cái)務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營決策中的作用。因此，建立和完善我國財(cái)務(wù)分析體系是當(dāng)前財(cái)務(wù)管理改革中的的首要任務(wù)。

一、目前財(cái)務(wù)分析體系的現(xiàn)狀

改革開放以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和科技水平的不斷提高，市場經(jīng)濟(jì)給我國財(cái)務(wù)分析工作的改進(jìn)創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境，財(cái)務(wù)分析工作的改革也取得了巨大的進(jìn)展。但就目前來看，財(cái)務(wù)分析體系存在的不足具體表現(xiàn)在以下幾個方面：

(一)分析指標(biāo)體系的局限性

目前，我國的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，國有企業(yè)、上市公司和民營企業(yè)各不相同，大都只采用一些行業(yè)性很強(qiáng)的、片面性的分析指標(biāo)，給國家的統(tǒng)一管理和宏觀調(diào)控造成了很大影響。其局限性具體表現(xiàn)在：

1我國財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系主要由企業(yè)盈利能力指標(biāo)，企業(yè)償債能力指標(biāo)及企業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo)構(gòu)成。而分析方法主要是比率分析法。測量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要是以“會計(jì)利潤”為核心的一系列比率，如銷售利潤率、投資報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益、市盈率等。由于會計(jì)利潤的計(jì)算過程存在大量的估算項(xiàng)目，其主觀性、操縱性太大，導(dǎo)致這些收益比率在一定程度上失去可信度。企業(yè)償債能力指標(biāo)由短期和長期償債能力指標(biāo)構(gòu)成。前者由流動比率、速動比率等指標(biāo)構(gòu)成，后者由資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)、有形資產(chǎn)負(fù)債率及有形凈值負(fù)債率等指標(biāo)構(gòu)成。這些指標(biāo)雖然在一定程度上可以反映企業(yè)對各類債權(quán)人的還債能力，但它致命的弱點(diǎn)是債務(wù)的償還不是以現(xiàn)金及等價物為保證的。如果上述比率中資產(chǎn)的管理及周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，則計(jì)算出的比率不能客觀反映企業(yè)不佳的財(cái)務(wù)狀況。營運(yùn)能力指標(biāo)由應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率及流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率構(gòu)成?？梢哉f，這幾個指標(biāo)緩解了償債能力指標(biāo)存在的一些缺點(diǎn)，但其忽視考察企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)能力的弊端仍未能解決。

而且，流動比率、速動比率和資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)主要著眼于企業(yè)資產(chǎn)的賬面價值，而忽視了企業(yè)的融資能力及企業(yè)因經(jīng)營而增加的償債能力。另外，在速動比率指標(biāo)的計(jì)算中，假設(shè)企業(yè)的應(yīng)收賬款的償債能力比存貨的償債能力強(qiáng)。有時實(shí)際情況并非如此，因?yàn)橛行?yīng)收賬款需要幾年的時間才能收回，有些甚至根本不能收回。

2絕對指標(biāo)和相對指標(biāo)被割裂。目前在實(shí)踐中，我們常常將絕對指標(biāo)與相對指標(biāo)割裂開來并過分重視相對指標(biāo)而忽視絕對指標(biāo)。實(shí)際上，有些絕對指標(biāo)是非常重要的，例如主營業(yè)務(wù)收入凈額、凈資產(chǎn)、凈利潤等指標(biāo)，其中主營業(yè)務(wù)收入凈額可以分析一個企業(yè)的銷售規(guī)模。凈資產(chǎn)可以反映該企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，凈利潤可以反映該企業(yè)的獲利能力。

3財(cái)務(wù)指標(biāo)沒有反映其內(nèi)容結(jié)構(gòu)。財(cái)務(wù)指標(biāo)是由各種數(shù)字表示的，但這些數(shù)字往往只是反映了有關(guān)項(xiàng)目的表面現(xiàn)象，對于數(shù)字背后的真實(shí)情況是很難知道的。例如應(yīng)收賬款這一常用指標(biāo)，在報(bào)表中告訴我們的只是一個總數(shù)，到底有多少是剛剛發(fā)生的，有多少已經(jīng)逾期，又有多少是難以收回的，企業(yè)以外的人無從知道，而這些對于財(cái)務(wù)分析工作的質(zhì)量具有重要影響。

(二)分析數(shù)據(jù)來源的局限性

財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)是財(cái)務(wù)分析資料的主要來源，資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表等各種會計(jì)報(bào)表及其附表和附注是財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)和依據(jù)。目前財(cái)務(wù)報(bào)表本身具有以下局限性：

1以歷史成本報(bào)告資產(chǎn)、以幣值不變?yōu)榍疤嵊?jì)價，忽視了技術(shù)水平和供求關(guān)系等因素對資產(chǎn)價值的影響。

2沒有考慮通貨膨脹和物價變動及其他外部社會經(jīng)濟(jì)因素的影響，其數(shù)據(jù)隱含著資產(chǎn)升值或貶值的風(fēng)險。

3目前我國的會計(jì)報(bào)表尚未對人力資源內(nèi)容進(jìn)行分析評價，而這些內(nèi)容對決策具有重大的參考價值。

4由于存在認(rèn)為粉飾利潤的因素，報(bào)表所反映的會計(jì)信息的真實(shí)性和可信度不高。

(三)分析方法的局限性

首先，現(xiàn)行分析體系包含的內(nèi)容缺少反映企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)能力的指標(biāo)；其次，比率分析方法不太適合各企業(yè)之間的比較。要實(shí)現(xiàn)企業(yè)之間的比較，報(bào)表使用者必須識別不同企業(yè)的會計(jì)政策和程序上存在的差異，在比較分析之前還需要對這些差異進(jìn)行調(diào)整。普通的使用者是很難掌握這些差異的，更不用說做出合適的調(diào)整了。最后，必須承認(rèn)，有大量的重要信息未包括在公司的財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)。例如，行業(yè)轉(zhuǎn)換、管理層變換、競爭對手的活動、技術(shù)的發(fā)展、政府行為等，這些對于公司的經(jīng)營成敗至關(guān)重要?，F(xiàn)代社會中，這些事件經(jīng)常發(fā)生，這方面的信息必須從財(cái)務(wù)報(bào)表以外的其他來源進(jìn)行認(rèn)真分析才能得到。

二、對完善財(cái)務(wù)分析基本理論的思考

(一)為了保證財(cái)務(wù)分析工作的有序進(jìn)行，不斷提高財(cái)務(wù)分析報(bào)告的可信度。財(cái)務(wù)分析工作應(yīng)當(dāng)遵循四個前提假設(shè)財(cái)務(wù)分析工作應(yīng)遵循的四個假設(shè)前提分別是：

1財(cái)務(wù)報(bào)告中所反映的會計(jì)信息真實(shí)可靠。

2財(cái)務(wù)分析主體要合規(guī)合法。這里的財(cái)務(wù)分析主體主要是指與企業(yè)主體有關(guān)的、需要分析企業(yè)財(cái)務(wù)信息的部門、單位、法人、自然人等。

3財(cái)務(wù)分析的企業(yè)要有比較完善的會計(jì)核算程序和內(nèi)部控制制度。

4財(cái)務(wù)分析過程要相對獨(dú)立，這樣做是為了避免相關(guān)內(nèi)部人員虛構(gòu)財(cái)務(wù)信息、操縱某些指標(biāo)的計(jì)算，保證財(cái)務(wù)分析報(bào)告的真實(shí)可靠。

(二)財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)

不同的財(cái)務(wù)分析主體有不同的財(cái)務(wù)分析目標(biāo)，不同主體的多元化導(dǎo)致了財(cái)務(wù)分析目標(biāo)的多樣性。

1分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。了解企業(yè)的資產(chǎn)流動和負(fù)債情況及企業(yè)償還長短期債務(wù)的能力從而評價企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和償債風(fēng)險，為有關(guān)債權(quán)人和決策者提供財(cái)務(wù)信息。

2分析企業(yè)的資產(chǎn)管理水平。資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的經(jīng)濟(jì)資源。其管理水平直接影響到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，財(cái)務(wù)分析可以使經(jīng)營管理者了解企業(yè)資產(chǎn)的管理水平和資金周轉(zhuǎn)情況等相關(guān)信息，為企業(yè)以后的經(jīng)濟(jì)預(yù)測和經(jīng)營決策提供依據(jù)。

3分析企業(yè)的獲利能力。獲取利潤是企業(yè)最重要的經(jīng)營目標(biāo)，對企業(yè)獲利能力進(jìn)行分析，不僅是投資者關(guān)注的重點(diǎn)，也是評價企業(yè)管理人員業(yè)績的一個主要方面。

4分析企業(yè)的發(fā)展趨勢。通過對一

些發(fā)展能力指標(biāo)的分析，判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢，預(yù)測企業(yè)的經(jīng)營前景，為相關(guān)決策者提供理論依據(jù)。

(三)財(cái)務(wù)分析方法

通過前面對財(cái)務(wù)分析體系的研究不難發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)分析方法是我國財(cái)務(wù)分析體系急需完善的首要方面。

1嘗試建立一套結(jié)構(gòu)完善、科學(xué)實(shí)用的財(cái)務(wù)分析方法體系，采取定量分析和定性分析、比較分析和比率分析相結(jié)合的方法，健全和完善我國現(xiàn)有的財(cái)務(wù)分析體系。

2國家應(yīng)當(dāng)嘗試根據(jù)企業(yè)的不同規(guī)模和所有制形式以及不同行業(yè)的特點(diǎn)，規(guī)定采用某種相應(yīng)的分析方法。以便增強(qiáng)財(cái)務(wù)分析工作的規(guī)范性和可比性。

(四)財(cái)務(wù)分析的研究內(nèi)容

從目前來看，我國財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容主要是會計(jì)報(bào)表分析、財(cái)務(wù)比率分析和預(yù)算分析。而就筆者的觀點(diǎn)來說，應(yīng)當(dāng)以會計(jì)核算資料為主、統(tǒng)計(jì)核算資料為輔，并且還要結(jié)合相關(guān)業(yè)務(wù)核算資料和經(jīng)濟(jì)調(diào)查資料等，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行全面的綜合評析。具體包括以下四個方面的內(nèi)容：

1企業(yè)償債能力的分析，主要包括資產(chǎn)變現(xiàn)的能力、資產(chǎn)的流動性、企業(yè)舉債規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模的分析以及舉債資金所產(chǎn)生的實(shí)際效果分析等。

2企業(yè)盈利能力的分析，具體包括：(1)企業(yè)利潤的目標(biāo)分析，分析企業(yè)目標(biāo)利潤和同期利潤比較的增減變動情況。(2)企業(yè)利潤的先進(jìn)性分析，分析企業(yè)利潤與同行業(yè)同地區(qū)同規(guī)模企業(yè)比較的情況，找出企業(yè)同兄弟企業(yè)間的差距。(3)企業(yè)利潤的結(jié)構(gòu)性分析，也就是解剖企業(yè)利潤的構(gòu)成情況，分析各種收八在利潤中所占的份額和各類成本費(fèi)用的開支情況。(4)企業(yè)利潤的質(zhì)量分析，揭示企業(yè)在完成利潤的同時帶來了多少社會效益。

3企業(yè)資產(chǎn)管理能力的分析。(1)人力資源營運(yùn)能力的分析，評價的著眼點(diǎn)主要在于如何充分調(diào)動勞動者的工作積極性和能動性，從而提高經(jīng)濟(jì)效率。(2)企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況分析，主要通過存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)揭示企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的情況。反映企業(yè)銷售質(zhì)量、購貨質(zhì)量、生產(chǎn)水平等。(3)企業(yè)的財(cái)務(wù)構(gòu)成狀況分析，揭示企業(yè)資源配置的情況，促進(jìn)企業(yè)改善資源配置。

4企業(yè)擴(kuò)張能力分析。分析時，既要看企業(yè)各種資產(chǎn)、資本、利潤的增長情況。也要對企業(yè)的經(jīng)營前景和產(chǎn)業(yè)規(guī)模進(jìn)行預(yù)測分析，找出企業(yè)發(fā)展的著眼點(diǎn)和著力點(diǎn)，并就企業(yè)發(fā)展的前景進(jìn)行經(jīng)濟(jì)預(yù)測和財(cái)務(wù)論證，充分揭示企業(yè)擴(kuò)展經(jīng)營中的有利因素和不利因素，引導(dǎo)企業(yè)正確把握發(fā)展方向。

三、對完善現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析方法的建議

通過分析。我們已經(jīng)很清楚地看到了現(xiàn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的許多不足和漏洞。針對那些問題，解決的辦法是在現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系中引入現(xiàn)金流量指標(biāo)理念，尤其是在償債能力和盈利能力分析方面。從而使整個財(cái)務(wù)指標(biāo)體系更加系統(tǒng)化和完整化。

由于現(xiàn)金流量與會計(jì)盈余是不同衡量尺度的變量，所以新的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系采用傳統(tǒng)指標(biāo)與現(xiàn)金流量指標(biāo)兩條線來進(jìn)行設(shè)計(jì)，以傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)構(gòu)作基礎(chǔ)，并且要以“可比性和實(shí)用性相結(jié)合、公開性與保密性相區(qū)別”的專業(yè)化管理原則設(shè)計(jì)、完善和發(fā)展我國的財(cái)務(wù)分析體系，應(yīng)當(dāng)做到既有創(chuàng)新，又要立足現(xiàn)實(shí)。

(一)以一定的形式在財(cái)務(wù)報(bào)告中對表外項(xiàng)目加以披露

加強(qiáng)對企業(yè)科技含量、文化因素、知識性資產(chǎn)、人力資源等的披露是網(wǎng)絡(luò)信息經(jīng)濟(jì)時代的需求，財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)當(dāng)做到量化與質(zhì)化相結(jié)合，突破以往以貨幣對實(shí)物資產(chǎn)加以計(jì)量的模式，加強(qiáng)對財(cái)務(wù)信息質(zhì)的描述。我們可以通過報(bào)表附注來對質(zhì)的信息加以披露?？傊?。對這些表外項(xiàng)目盡可能地進(jìn)行披露，可以滿足當(dāng)前信息使用者的需要，同時也應(yīng)當(dāng)考慮企業(yè)信息可否披露。

(二)采取多重選擇的計(jì)量模式

公允價值、未來現(xiàn)金流價值等計(jì)量模式具有很高的決策相關(guān)性，可以作為我國財(cái)務(wù)報(bào)告計(jì)量模式的一種選擇。值得一提的是，我國已在債務(wù)重組、非貨幣性交易等具體準(zhǔn)則中運(yùn)用了公允價值計(jì)量模式，并收到很好的效果。因此對財(cái)務(wù)報(bào)告計(jì)量模式的多重選擇可以豐富財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容。

(三)塑造多樣化的財(cái)務(wù)分析模式

信息技術(shù)革命為財(cái)務(wù)報(bào)告的多樣化發(fā)展提供了技術(shù)支持，我們可以通過傳播媒介來傳輸財(cái)務(wù)報(bào)告信息，通過圖像表述、文字表述、語言表述等多種形式來豐富財(cái)務(wù)報(bào)告模式。

(四)鼓勵企業(yè)出具社會經(jīng)濟(jì)責(zé)任報(bào)告

這樣可以使信息使用者全面了解企業(yè)發(fā)展情況，加強(qiáng)有關(guān)人員對企業(yè)的社會責(zé)任的履行情況的監(jiān)督，加強(qiáng)企業(yè)的責(zé)任意識，使財(cái)務(wù)報(bào)告更具有社會性。

(五)加強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)告的猜測和分析功能。使報(bào)告的歷史性與超前性相統(tǒng)一

對于信息使用者而言，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境劇烈變化的條件下，他們很難直接用過去的報(bào)告來推測企業(yè)的未來。因此，能反映企業(yè)未來前景的報(bào)告是信息使用者所急需的，而財(cái)務(wù)報(bào)告加強(qiáng)其猜測性也才能真正體現(xiàn)其立足過去、放眼未來的功能。

四、分析工作中應(yīng)注意的幾個問題

(一)分析方法的選擇

在分析方法的選擇上，要特別注意各種分析方法的綜合運(yùn)用，如定量分析和定性分析相結(jié)合、總量分析與個體分析相結(jié)合、靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結(jié)合。以便相互之間可以取長補(bǔ)短，發(fā)揮財(cái)務(wù)分析的總體功能效應(yīng)。

(二)分析指標(biāo)的設(shè)置

在具體分析指標(biāo)的選擇上，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)其自身需要設(shè)置和選擇一些適合本企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營決策需要的、有助于揭示各種深層次財(cái)務(wù)信息的、具有較強(qiáng)可比性的分析指標(biāo)。另外，還要考慮到通貨膨脹和季節(jié)性因素等外部環(huán)境的影響。并且要將資金的時間價值概念有機(jī)地納入分析過程當(dāng)中。

(三)分析指標(biāo)的計(jì)算和評價

在計(jì)算和分析各項(xiàng)指標(biāo)時，不能僅憑簡單的一項(xiàng)或幾項(xiàng)指標(biāo)就草率地下結(jié)論，要特別注意三個問題：

1了解指標(biāo)生成的運(yùn)算過程。會計(jì)電算化實(shí)現(xiàn)以后，好多財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)都是由計(jì)算機(jī)自動生成的，許多指標(biāo)的計(jì)算過程經(jīng)常被忽略。若指標(biāo)波動幅度較大，變化異常，就很有必要理解它的計(jì)算過程，追查其原因。

2進(jìn)行對比的各個時期的指標(biāo)在計(jì)算口徑上必須一致。如計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時，不同時期或不同企業(yè)存貨計(jì)價方法的口徑要一致，分子主營業(yè)務(wù)成本與分母平均存貨在時間上要具有對應(yīng)性，否則就無法進(jìn)行比較。

3剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響，使作為分析依據(jù)的數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營狀況。如企業(yè)決算報(bào)表年終審計(jì)后，往往要調(diào)整年初或本期數(shù)。若調(diào)整數(shù)字涉及若干年度，分析時就應(yīng)剔除上年度以前的影響數(shù)。只有這樣，指標(biāo)才能反映出企業(yè)本年和上年的財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況的實(shí)際情況。

4適當(dāng)?shù)剡\(yùn)用簡化形式。如平均資產(chǎn)總額的確定，若資金占用波動不大，就可用期初期末的算術(shù)平均值，不必使用更詳盡的計(jì)算資料。

(四)分析標(biāo)準(zhǔn)的選取

在選擇各項(xiàng)指標(biāo)的評價標(biāo)準(zhǔn)時，要結(jié)合預(yù)定目標(biāo)、歷史標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和公認(rèn)國內(nèi)國際標(biāo)準(zhǔn)四方面綜合考慮，而且還要看服務(wù)對象和企業(yè)類型。比如企業(yè)所有者考慮更多的是如何增強(qiáng)競爭實(shí)力，強(qiáng)調(diào)的就是與同行業(yè)的比較；而政府機(jī)構(gòu)考慮經(jīng)濟(jì)效益的同時往往還要考慮到社會效益問題，因而多采用公認(rèn)的國內(nèi)國際標(biāo)準(zhǔn)。最后，還要特別注意，不能機(jī)械地遵循所謂的合理性標(biāo)準(zhǔn)，而應(yīng)當(dāng)善于運(yùn)用“例外管理”原則，對各種異?，F(xiàn)象進(jìn)行追蹤調(diào)查和深入剖析。

總的來看，不同分析主體可以在新的指標(biāo)體系中選擇不同的指標(biāo)得到自己最關(guān)注的信息。一個明顯的趨勢是：今后的財(cái)務(wù)分析在全面性原則的指導(dǎo)下會注重以下兩方面的內(nèi)容——注重現(xiàn)金指標(biāo)與傳統(tǒng)指標(biāo)的結(jié)合分析、運(yùn)用，特別重視現(xiàn)金流量指標(biāo)；結(jié)合使用各種分析方法，注重企業(yè)的動態(tài)財(cái)務(wù)分析，使企業(yè)內(nèi)外報(bào)表使用者得到對決策有用的信息，對企業(yè)的經(jīng)營狀況作出更加有效的判斷。