白欽先　白　煒

摘要：金融功能觀的提出對金融理論研究產(chǎn)生了重大影響，但對金融功能如何界定存在較多爭議。金融功能就是金融工具、金融機構(gòu)以及整個金融體系對經(jīng)濟社會發(fā)展所具有的推動作用，根據(jù)抽象程度的區(qū)別可以劃分為不同層次。金融功能處于整個金融發(fā)展問題研究的關(guān)鍵節(jié)點，連接著整個金融體系與實體經(jīng)濟。

關(guān)鍵詞：金融功能；金融結(jié)構(gòu)；金融發(fā)展

中圖分類號：F830

文獻標識碼：A

文章編號：1003—7217(2009)05—0002—03

隨著全球經(jīng)濟金融化的深入發(fā)展，金融逐漸滲透到社會生活的各個領(lǐng)域，金融工具層出不窮，金融體系日益復雜。金融功能問題相關(guān)研究將傳統(tǒng)金融理論與金融功能觀有機地結(jié)合起來，更符合當前金融發(fā)展的實際，從而可以更有效地指導經(jīng)濟金融實踐。

一

自上個世紀末以來，隨著經(jīng)濟金融化和金融全球化的不斷深入發(fā)展，金融及金融發(fā)展問題的重要性逐步顯現(xiàn)出來，接連爆發(fā)的幾次金融危機對全球經(jīng)濟的深重影響進一步印證了這一點。20世紀最后幾十年，金融體系發(fā)生了深刻變化，量變積累終于達到質(zhì)變的程度。金融創(chuàng)新飛速發(fā)展，各類金融工具層出不窮，金融機構(gòu)日新月異而且不斷相互融合。以前那種對不同金融機構(gòu)之間的區(qū)分逐漸失去意義，僅僅從傳統(tǒng)的視角來研究金融及金融發(fā)展問題將是千頭萬緒、一頭霧水。這也導致了理論研究上的“兩難”困境：理論研究一方面需要不斷細化和深入，另一方面也需要能夠解釋現(xiàn)實、指導實踐；而在傳統(tǒng)視角下，一方面對各種具體金融工具的研究越來越深入，另一方面這些研究之間缺乏邏輯聯(lián)系，對現(xiàn)實的指導意義十分有限。而且，在傳統(tǒng)視角下對金融發(fā)展問題的研究，助長了一種重視微觀效率忽視宏觀效率的傾向。微觀效率很重要，在一定程度上是宏觀效率的基礎(chǔ)；但微觀效率始終不等于宏觀效率，宏觀效率也不是微觀效率的簡單加總。傳統(tǒng)研究視角帶來的必然結(jié)果就是微觀效率不斷提升，而宏觀效率難以保證甚至受到損害。

在這種情況下，金融功能觀應運而生。機構(gòu)觀著重于對金融機構(gòu)進行研究，就機構(gòu)論機構(gòu)；而功能觀著重于對金融機構(gòu)運作的經(jīng)濟功能的把握，在功能的指導下探尋運作這些功能的最佳機構(gòu)結(jié)構(gòu)。面對整個金融體系的深刻變化，從功能視角進行研究則會使金融及金融發(fā)展研究的脈絡(luò)相對清晰可見。從某種意義上講，功能觀的出現(xiàn)使處于某種混沌狀態(tài)的金融及金融發(fā)展研究顯示出一些較為清晰的線索。

二

所謂功能，簡單地理解就是功效或作用，金融功能就是金融工具、金融機構(gòu)以及整個金融體系對經(jīng)濟社會發(fā)展所具有的推動作用。金融功能具有客觀性、穩(wěn)定性、層次性和稀缺性等基本特征。它比其他金融要素更具穩(wěn)定性，更少受人的主觀意志影響與控制，更適于長期觀察與整體把握。從某種意義上講，它是一個相對穩(wěn)定的量或一種狀態(tài)，是自動剔除一切可計量的與不可計量的、已知的與未知的影響因素以后的“凈剩余”、“凈結(jié)果”。可以說它是研究金融與經(jīng)濟相互關(guān)系的主軸、核心與關(guān)鍵，是質(zhì)性金融發(fā)展的直接結(jié)果和觀測器。關(guān)于金融功能有許多不同的表述，這種不同主要源于觀察視角與抽象層次的差別。根據(jù)白劍眉(2005)的研究，對金融功能的層次結(jié)構(gòu)可以進行如下劃分：(1)從橫向上看包括四個層次，這四個層次從上到下的抽象程度依次降低。也即從最抽象的層次上來理解，金融的功能就是資源配置功能；從具體的層次上來理解，金融功能可以分為基礎(chǔ)功能、核心功能、擴展功能和衍生功能；從完全具體的層次上來理解，金融功能包括支付結(jié)算功能、投融資功能、動員儲蓄功能、信息傳遞功能和風險管理功能；從最為表象的層次上來理解，金融功能表現(xiàn)為滲透功能。(2)從縱向上看則反映了不同層次之間的遞進關(guān)系，具體層次的功能是對抽象層次資源配置功能的分解和具體化，同時又是對完全具體層次功能的一定程度抽象和歸納總結(jié)，例如具體層次的核心功能其實包含了完全具體層次中的投融資、動員儲蓄和信息傳遞；從完全具體層次到表象層次則反映了各種具體金融功能的實現(xiàn)對金融滲透功能的依賴。

上述層次結(jié)構(gòu)劃分只是一個梗概框架，抽象的層次還可以根據(jù)實際問題研究的需要進行分解。這種劃分的主要意義在于明確指出金融功能的層次性，并初步勾畫出金融功能的層次結(jié)構(gòu)，基本理清了各種表述之間的邏輯關(guān)系。

三

關(guān)于金融發(fā)展問題的文獻可以追溯到戈德史密斯(Goldsmith，1969)，他把金融結(jié)構(gòu)定義為“各種金融工具和金融機構(gòu)的相對規(guī)模”，而金融發(fā)展就是“金融結(jié)構(gòu)的變化”。這就是金融發(fā)展的結(jié)構(gòu)觀點，它對后續(xù)金融發(fā)展問題的研究產(chǎn)生了重要影響。隨后許多學者對這一問題進行了深入研究，但基本都遵循了這一界定。白欽先(1989)在上世紀80年代中期提出的“金融傾斜及其逆轉(zhuǎn)”是從融資結(jié)構(gòu)的角度來研究金融結(jié)構(gòu)，并從融資結(jié)構(gòu)變遷這一動態(tài)演進的視角對金融發(fā)展問題進行了初步的探討。這一研究思路與戈德史密斯的概念也是完全吻合的。戈氏的“金融發(fā)展”得到非常廣泛的應用，主要是由于它所揭示的事實可以被真切感受到，這也是傳統(tǒng)研究視角的優(yōu)勢所在。但金融體系日新月異的迅猛發(fā)展使戈氏理論的片面性和局限性逐步顯現(xiàn)出來，白欽先(2003)針對這些不足將金融結(jié)構(gòu)重新定義為“金融相關(guān)要素的組成、相互關(guān)系及其量的比例”。

這種努力仍然沒有改變傳統(tǒng)的研究視角，只是在傳統(tǒng)視角下為適應現(xiàn)實變化所做的一種改進。在前面對金融功能進行考察的基礎(chǔ)上，考慮從功能的角度來定義金融發(fā)展似乎是自然的事情，那就是金融發(fā)展的功能觀點，即金融功能演進是金融功能的擴展與提升，金融功能的擴展與提升即是金融發(fā)展。研究視角的改變可以更好地適應金融體系急劇變化的現(xiàn)實。

除以上兩種主要觀點以外，關(guān)于金融發(fā)展還有組織觀點和產(chǎn)業(yè)觀點。金融發(fā)展的組織觀點就是把金融組織作為基本的研究對象，考察金融組織的歷史演進過程，進而從金融組織演進的角度來界定金融發(fā)展。金融發(fā)展的產(chǎn)業(yè)觀點就是把金融產(chǎn)業(yè)作為基本的研究對象，考察金融產(chǎn)業(yè)的歷史演進過程，進而從金融產(chǎn)業(yè)演進的角度來界定金融發(fā)展。另外，白欽先(1999)提出的以金融資源論為基礎(chǔ)的金融可持續(xù)發(fā)展理論也是對金融發(fā)展的一種全新界定，強調(diào)金融是一種資源，也存在合理開發(fā)利用的問題，進而引申出量性金融發(fā)展和質(zhì)性金融發(fā)展相統(tǒng)一的金融可持續(xù)發(fā)展觀。

四

對金融發(fā)展問題的研究就是從具體的金融要素(包括金融工具和金融機構(gòu))出發(fā)到實現(xiàn)金融發(fā)展這樣一個邏輯過程。一般來說，一定的金融工具和金融機構(gòu)形成一定的金融組織，一定的金融組織形成一定的金融產(chǎn)業(yè)，一定的金融產(chǎn)業(yè)形成一定的金融結(jié)構(gòu)，一定的金融結(jié)構(gòu)具有一定的金融功能，如果金融的各種功能都得到有效的發(fā)揮也即實現(xiàn)了金融發(fā)展。在這一邏輯鏈條上，研究切入點的不同導致了對金融發(fā)展的不同界定。從金融組織切入進行研

究就是金融發(fā)展的組織觀點，從金融產(chǎn)業(yè)切入就是金融發(fā)展的產(chǎn)業(yè)觀點，從金融結(jié)構(gòu)切入就是金融發(fā)展的結(jié)構(gòu)觀點，從金融功能切入就是金融發(fā)展的功能觀點。另外，由于金融資源是一個內(nèi)涵極為廣泛的概念，它涵蓋了從金融機構(gòu)到金融功能的所有金融要素，所以，金融發(fā)展的資源觀點并不在剛才所述的邏輯鏈條上，而是在該邏輯鏈條之外對該邏輯鏈條的一種綜合和抽象。根據(jù)譚慶華(2003)對金融資源論與金融機構(gòu)觀、金融功能觀之間關(guān)系的考察，金融資源的三個層次可以分為實體金融資源和功能金融資源兩個部分，而分別對應著金融機構(gòu)觀和金融功能觀的研究對象。因此，從金融資源的角度研究金融發(fā)展問題是一個全新的研究視角，加深了對金融發(fā)展的理解，也為進一步的深入研究指明了方向。

當然，對金融發(fā)展問題的深入研究仍然會回歸到對金融機構(gòu)、金融組織、金融產(chǎn)業(yè)、金融結(jié)構(gòu)等具體金融要素的分析，從距離“金融發(fā)展”這一邏輯結(jié)果的遠近上來看，功能觀點更為基礎(chǔ)、更為直接，而資源觀點更為抽象、更為間接。

上述分析并不是想要證明任何一種觀點的優(yōu)劣，而是想說明已有對金融發(fā)展問題研究的不同觀點之間具有什么樣的關(guān)系，以及各自在從具體的金融要素到金融發(fā)展這一邏輯鏈條上的相對位置。當然，金融功能處在離金融發(fā)展最近、最基礎(chǔ)、最直接的位置上，從而在研究金融發(fā)展問題上顯得極為關(guān)鍵。

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