陳　序

種種跡象表明，中國(guó)在堅(jiān)持現(xiàn)行適度寬松貨幣政策的同時(shí)，將加強(qiáng)對(duì)銀行自身風(fēng)險(xiǎn)的控制。重點(diǎn)管束的對(duì)象將是資本質(zhì)量和貸款質(zhì)量。

全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)副主任委員吳曉靈目前撰文稱，中國(guó)今年的信貸增長(zhǎng)幅度將達(dá)35％以上，總量可能達(dá)到11.1萬(wàn)億元人民幣。這將為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展埋下重大隱患。此前，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委曾呼吁政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行微調(diào)；全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委另一委員則認(rèn)為，今年新增貸款規(guī)模不應(yīng)超過(guò)10萬(wàn)億元人民幣?，F(xiàn)實(shí)是，截至7月底，人民幣各項(xiàng)貸款增加7.73萬(wàn)億元，M₂(廣義貨幣)供應(yīng)量較上年同期增長(zhǎng)逾28％。

信貸規(guī)模激增充實(shí)了銀行當(dāng)下的收入，卻放大了金融體系的未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。最近，中國(guó)建設(shè)銀行稱，信貸大幅增加抵消了凈利息收入下滑的不利影響，使其上半年凈利潤(rùn)下降幅度小于預(yù)期。但如此速度的信貸擴(kuò)張是不可持續(xù)的，中國(guó)建設(shè)銀行在公告中表示，將關(guān)注今年余下時(shí)間的放貸規(guī)模和速度。該行發(fā)言人早在上月就放了話，下半年新增貸款必定會(huì)少于上半年。

值得注意的是，大規(guī)模信貸擴(kuò)張導(dǎo)致中國(guó)建設(shè)銀行截至6月底的核心資本充足率降至9.30％(2008年年底時(shí)為10.17％)，即使該行上半年還通過(guò)發(fā)債籌集了400億元人民幣資金。先于中國(guó)建設(shè)銀行，中國(guó)工商銀行和交通銀行已經(jīng)公布了上半年業(yè)績(jī)，兩家銀行的核心資本比率也都出現(xiàn)了下滑。

中國(guó)建設(shè)銀行公告同日，彭博資訊報(bào)道了監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求各銀行將持有的其他貸款機(jī)構(gòu)發(fā)行的次級(jí)債和混合債從補(bǔ)充資本中扣除。這實(shí)際上提高了對(duì)銀行的資本金要求。今年上半年，中國(guó)銀行業(yè)共發(fā)行價(jià)值310億美元的此類債券，規(guī)模是去年全年的三倍。為滿足以上即將出臺(tái)的新規(guī)定，各銀行需要通過(guò)控制信貸或出售股權(quán)，將其資本充足率提高至中國(guó)銀監(jiān)會(huì)要求的12％的水平。銀監(jiān)會(huì)似有意通過(guò)這一間接手段減輕信貸高速增長(zhǎng)帶來(lái)的不確定風(fēng)險(xiǎn)。

即便采取了有力措施改善資本質(zhì)量，未來(lái)數(shù)年中國(guó)銀行業(yè)仍有可能需要面對(duì)賬面不斷惡化的危局。這是放貸潮的代價(jià)。從表面上看，中國(guó)銀行業(yè)不良貸款率控制得相當(dāng)不錯(cuò)。截至6月底，總體不良貸款率下降至1.8％，商業(yè)銀行不良貸款余額較2008年底下降427億元人民幣。然而，超常膨脹的貸款總規(guī)模很可能延緩了壞賬的潛伏期。

中國(guó)銀行業(yè)普遍通過(guò)貸款展期將問(wèn)題貸款先歸入“關(guān)注類貸款”，而不是直接列為壞賬。如果對(duì)壞賬的評(píng)定更審慎，這些貸款的規(guī)模將逼迫商業(yè)銀行大幅上調(diào)各自的壞賬撥備。而目前，中國(guó)大多數(shù)銀行的壞賬撥備還沒(méi)有考慮到這一類貸款。

這一輪銀行信貸擴(kuò)張對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而言，是完全必要的。其積極效果也在逐步顯現(xiàn)。銀行貸款協(xié)助政府財(cái)政，共同推動(dòng)了上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度。但中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景依然籠罩著相當(dāng)濃重的不確定性，信貸快速投放必然會(huì)增加銀行業(yè)控制不良資產(chǎn)的難度。但愿中國(guó)銀行業(yè)不會(huì)有機(jī)會(huì)很快重溫六年前壞賬高筑的痛苦記憶。