本刊記者 羅薇

經(jīng)過一年的成功試運行，我國首家定位于為各類產(chǎn)權(quán)交易提供在線服務的第三方電子商務平臺“金馬甲”獲得國內(nèi)23家產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)共同注資，正式設(shè)立“北京金馬甲產(chǎn)權(quán)網(wǎng)絡交易有限公司”。這不僅標志著金馬甲將獨立運營，也預示著國內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代的來臨。伴隨著金馬甲的成立，一種全新的網(wǎng)絡產(chǎn)權(quán)交易方式動態(tài)報價也浮出水面。

對于產(chǎn)權(quán)行業(yè)來說，金馬甲這一名字并不陌生，早在2009年3月，“奧運缶”的網(wǎng)絡競價就使金馬甲一舉成名。奧運缶采用的是集中競價的方式，競買人在競價開始前，在規(guī)定的時間內(nèi)履行注冊報名、申請競價、資格審核、繳納保證金、賬戶激活等程序后，再參與競價。這種競價模式其后在金馬甲上進行了廣泛應用，包括鞍鋼公務車網(wǎng)絡競價在內(nèi)的成功案例不勝枚舉。

但集中競價更多的是傳統(tǒng)拍賣方式的互聯(lián)網(wǎng)化，一個標的物往往需要獲得眾多投資人的關(guān)注，才有可能展開，意向征集過程成為完成交易的重點。為此，金馬甲針對產(chǎn)權(quán)交易的特點又開發(fā)了網(wǎng)絡動態(tài)報價模式。網(wǎng)絡動態(tài)報價是一種有別于當前產(chǎn)權(quán)市場掛牌交易方式的創(chuàng)新性交易模式。在這種交易模式中，項目一旦對外發(fā)布信息，即進入可報價狀態(tài)。經(jīng)組織方確認具備資格的投資人在金馬甲進行注冊，在注冊賬戶有效期內(nèi)，按照“價格優(yōu)先，時間優(yōu)先”原則，隨時登錄報價大廳參與組織方所組織標的的網(wǎng)絡報價。

動態(tài)報價過程由自由報價期和限時報價期組成。若某標的在自由報價期結(jié)束時出現(xiàn)了有效報價，則該標的的自由報價期結(jié)束，進入限時報價期；若某標的自由報價期結(jié)束時未出現(xiàn)有效報價，進入限時報價期內(nèi)有人報價，則以此報價時間為新的限時報價期起點，等待新的報價，直至最后一個限時報價期內(nèi)沒有新的有效報價為止；若某標的自由報價期結(jié)束時未出現(xiàn)有效報價，限時報價期內(nèi)仍沒有有效報價，則標的自動流標。

根據(jù)交易品類的特點，目前金馬甲已經(jīng)開發(fā)出了行政資產(chǎn)動態(tài)報價大廳和大宗產(chǎn)權(quán)動態(tài)報價大廳。后者涵蓋了產(chǎn)股權(quán)、礦業(yè)權(quán)、林權(quán)、項目融資、專利技術(shù)、版權(quán)、土地房產(chǎn)、儲備土地、機械設(shè)備、運輸工具、債權(quán)、綜合資產(chǎn)包等品類。

動態(tài)報價這一新的資產(chǎn)處置形式的引入，簡化了資產(chǎn)處置手續(xù)，規(guī)避了傳統(tǒng)拍賣中的圍、串標現(xiàn)象。與此同時，因為互聯(lián)網(wǎng)交易可以實現(xiàn)多標的并行處置，從而能夠?qū)鹘y(tǒng)的資產(chǎn)包拆分“零賣”，更好地發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)的價格。動態(tài)報價這種新的產(chǎn)權(quán)交易方式的引入與推廣運用，將從根本上改變現(xiàn)有產(chǎn)權(quán)交易在空間與時間上的約束，實現(xiàn)跨區(qū)域的多場競買在任何選定時間段的無障礙開展，成為了永不落幕的網(wǎng)絡交易平臺。

金馬甲動態(tài)報價大廳采用聯(lián)盟成員代理制，只有經(jīng)過金馬甲授權(quán)的網(wǎng)絡交易聯(lián)盟成員才能成為動態(tài)報價活動的組織方。聯(lián)盟成員主要由產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)組成。這種機制的設(shè)計保護了產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的利益，同時促進了產(chǎn)權(quán)行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化，對整個產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)的發(fā)展具有深遠的意義。

目前，北京產(chǎn)權(quán)交易所已經(jīng)使用金馬甲的動態(tài)報價系統(tǒng)處置行政事業(yè)資產(chǎn)。截至2009年12月28日，累計已掛牌113個標的，94個標的成交，總計成交金額達到111.5176萬元，總溢價率達到88%，大大高于傳統(tǒng)的處置方式。

有業(yè)內(nèi)人士表示，金馬甲動態(tài)報價大廳的推出，在促進整個產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時，也使金馬甲真正成為了面向全球以動態(tài)報價為標志的網(wǎng)上產(chǎn)權(quán)交易市場。