劉 健，馬滋滋

（中南財經(jīng)政法大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院，湖北 武漢 430060）

現(xiàn)收現(xiàn)付制與收入再分配
——不同養(yǎng)老保險籌資模式的比較福利分析

劉 健，馬滋滋

（中南財經(jīng)政法大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院，湖北 武漢 430060）

現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金制是兩種基本的養(yǎng)老保險籌資模式，它們對居民的福利水平有著不同的影響，但是，哪一種籌資模式更有利于居民福利水平的提高則是一個爭論不休的問題。本文從收入再分配的角度對這兩種籌資模式進行比較福利分析，認(rèn)為目前以及今后一段時期，現(xiàn)收現(xiàn)付制更有利于我國居民福利水平的提高。

現(xiàn)收現(xiàn)付制；基金制；收入再分配；養(yǎng)老保險；福利水平

一、引言

目前世界上比較通行的養(yǎng)老保險籌資模式主要有兩種，即現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金制。各國的實踐表明，這兩種籌資模式各有其特點。一般說來，現(xiàn)收現(xiàn)付制計算簡便，操作簡單，費率調(diào)整及時、靈活，不受通貨膨脹的影響，不存在保值增值問題，但不具有儲蓄功能，在人口老齡化嚴(yán)重的情況下收支平衡難以維系；而基金制則有著較強的儲蓄功能，對個人有著明顯的激勵作用，能夠有效化解人口老齡化所帶來的不斷上漲的養(yǎng)老金支付壓力，但保值增值風(fēng)險較大，缺乏共濟性，再分配功能弱化。

理論界對現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金制的特點和作用也有不同的看法。早期文獻可以追溯到Samuelson（1958）和Aaron（1966）的研究。Feldstein(1985)主張現(xiàn)收現(xiàn)付制應(yīng)該向基金制轉(zhuǎn)變，因為現(xiàn)收現(xiàn)付制對私人儲蓄有擠出效應(yīng)。北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心宏觀組（2000）通過一個宏觀增長模型比較了現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金制兩種養(yǎng)老保險制度在長期的差別，認(rèn)為從經(jīng)濟增長的角度看，基金制優(yōu)于現(xiàn)收現(xiàn)付制。鄭偉（2002）拓展了Feldstein的研究，證明了不同養(yǎng)老保險制度孰優(yōu)孰劣并不是絕對的，并給出了決定優(yōu)劣的具體參數(shù)條件?？轮居隆⒃緞偅?004）通過對兩種養(yǎng)老保險制度運作的內(nèi)在機理分析，并結(jié)合中國的實際經(jīng)濟運行狀況指出現(xiàn)收現(xiàn)付制仍是當(dāng)前適合中國國情的一種養(yǎng)老保險制度。封進（2004）用一個混合體系養(yǎng)老保險模型推導(dǎo)出養(yǎng)老保險體系的最優(yōu)混合比率，同時考慮了收入分配的因素，得出的結(jié)論：在當(dāng)前及今后相當(dāng)長的時間內(nèi)，以現(xiàn)收現(xiàn)付制為主的體系可以作為中國養(yǎng)老保險體系的選擇。封進、宋錚（2006）通過對人口年齡結(jié)構(gòu)演變的模擬來評價養(yǎng)老保險的福利效應(yīng)，認(rèn)為中國養(yǎng)老保險制度改革應(yīng)當(dāng)保證一定的再分配規(guī)模，因此，現(xiàn)收現(xiàn)付制依然是我國應(yīng)該選擇的模式。何立新（2007）對1997年和2005年養(yǎng)老保險制度改革的收入分配效應(yīng)進行了實證分析，認(rèn)為從代際再分配角度來看，1997年改革方案的代際不平衡大于2005年改革方案，在2005年改革方案下各代人的養(yǎng)老金純受益都有所提高。何立新、封進和佐藤宏（2008）通過對養(yǎng)老保險制度改革對家庭儲蓄的影響的實證研究得出結(jié)論：在中國養(yǎng)老金財富對于家庭儲蓄率存在顯著的替代效應(yīng)，并指出這一效應(yīng)的大小平均為-0.4～-0.3左右。由此可見，現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金制究竟哪一種更有利于人們福利水平的提高，理論界并沒有形成統(tǒng)一的觀點。

本文主要從養(yǎng)老保險的收入再分配功能角度對不同養(yǎng)老保險的籌資模式進行比較福利分析。基本框架如下：第一部分是引言，第二部分從理論上比較了現(xiàn)收現(xiàn)付制與基金制的收入再分配功能；第三部分是實證檢驗，分析收入分配對居民消費的影響；第四部分是全文的總結(jié)。

二、現(xiàn)收現(xiàn)付制與基金制的收入再分配功能

（一）現(xiàn)收現(xiàn)付制的收入再分配功能

現(xiàn)收現(xiàn)付制是以近期橫向收支平衡原則為指導(dǎo)的養(yǎng)老保險籌資模式，即政府向正在工作的年輕一代人征稅，用所得稅款支付當(dāng)期退休人員的養(yǎng)老金，從而使全社會的費用收支相抵。各國的實踐都表明，現(xiàn)收現(xiàn)付制有著較強的收入再分配功能，具體說來主要體現(xiàn)在以下兩個方面：

1.代際再分配功能?，F(xiàn)收現(xiàn)付制的代際再分配功能主要體現(xiàn)在“這一代人養(yǎng)上一代人”方面。簡單的說就是，工作一代的年輕人繳納保費（稅），而已退休一代人受益。用式子表示就是：NrP=Ney夼。其中，Nr表示已退休的老年人數(shù)，Ne表示正在工作的年輕人數(shù)，P表示養(yǎng)老金的人均支付率，y表示工作一代年輕人的人均收入，夼表示繳費（稅）率。從生命周期的角度來看，現(xiàn)在每一個在崗的年輕人最終都會成為退休的老年人，按此支付模式，他們最終又能享受下一代年輕人的轉(zhuǎn)移支付，如此循環(huán)下去，該模式就可以一直實現(xiàn)收支平衡。這體現(xiàn)了收入由年輕人向老年人的轉(zhuǎn)移支付，因此，我們稱之為代際再分配。

2.代內(nèi)再分配功能?，F(xiàn)收現(xiàn)付制的代內(nèi)再分配功能主要體現(xiàn)在“高收入者向低收入者的轉(zhuǎn)移支付”方面。簡單的說就是，每一個職工都按照收入的一定比例繳納保費（稅），然后按滿足基本生活需求的相同標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放養(yǎng)老金。這樣，從繳納方面看，高收入者所繳納的保費（稅）絕對值肯定要大于低收入者；從受益方面看，不同收入者卻又有著相同的受益，從而實現(xiàn)了收入由高收入者向低收入者的轉(zhuǎn)移支付。由于這個過程是發(fā)生在代內(nèi)人之間的，因此，我們稱之為代內(nèi)再分配。用式子表示就是：Tr=Nh(yh夼-P)=Nl(P-yl夼)。其中，Tr表示高收入者向低收入者的轉(zhuǎn)移支付，Nh、yh分別表示高收入者的人數(shù)和高收入者的平均收入，(yh夼-P)表示高收入者所繳納的保費（稅）與受益之差；Nl、yl分別表示低收入者的人數(shù)和低收入者的平均收入，(P-yl夼)表示低收入者的受益與所繳納的保費（稅）之差。高收入者多繳納的保費（稅）正是低收入者所享受的收益。雖然，高收入者的預(yù)期壽命要比低收者長，這也可能出現(xiàn)低收入者向高收入者的轉(zhuǎn)移支付，但是，一般說來，不同收入水平群體的生命存續(xù)期的差異要比其收入差異小。因此，總的來說，Tr≥0，即現(xiàn)收現(xiàn)付制模式通常更有利于低收入者。

由上面的分析可知，現(xiàn)收現(xiàn)付制有較強的代際和代內(nèi)收入再分配功能，尤其是它的代內(nèi)再分配功能充分體現(xiàn)了養(yǎng)老保險的共濟性。

（二）基金制的收入再分配功能

基金制是以遠(yuǎn)期縱向收支平衡原則為指導(dǎo)的基金籌資模式，即個人擁有私人賬戶，并把工作期間的一部分工資和由此所得的利息存入該賬戶，個人賬戶的資金用來支付其年老時的養(yǎng)老保險支出，從而達到個人生命周期內(nèi)的收支相抵。在基金制下，在職者按收入的一定比例向個人養(yǎng)老金賬戶繳納保費（稅），老年時期再按個人賬戶所積累的資金總額確定受益水平。假設(shè)個人工作期間收入為y，個人養(yǎng)老金賬戶繳費（稅）的比率為夼，投資收益率為r，通貨膨脹率為π，基金運營成本為c，工作年限為n，則到退休時個人賬戶積累的資金總額為：

個人老年時期所領(lǐng)取的養(yǎng)老金數(shù)額主要取決于個人賬戶積累的資金總額，即S的大小。S越大，個人老年時期所領(lǐng)取的養(yǎng)老金就越多，反之則相反。由此可見，基金制實際上是為個人建立一個私人賬戶，使個人在生命周期的不同階段進行轉(zhuǎn)移支付，因此，對個人有著較大的激勵作用，但是，它缺乏現(xiàn)收現(xiàn)付制所具用的代際和代內(nèi)收入再分配功能。而當(dāng)前我國的收入分配差距較大，如表1所示，衡量收入分配差距的重要指標(biāo)——基尼系數(shù)已超過0.4的國際警戒線，因此，收入再分配功能應(yīng)該成為政府的首選目標(biāo)。所以，從收入再分配角度看，現(xiàn)收現(xiàn)付制比基金制更有利人們福利水平的提高。

正如英國哲學(xué)家休謨所說：“一切人類努力的偉大目標(biāo)在于獲得幸福”，養(yǎng)老保險也不例外，其根本目的在于提高人們的福利水平，而人類生產(chǎn)活動的最終目的是為了消費。因此，消費可以作為衡量居民福利水平的一個指標(biāo)，在此，我們以消費率（消費占GDP的比率）來衡量居民的福利水平。

三、實證檢驗——收入分配對我國居民消費的影響

改革開放以來，我國經(jīng)濟持續(xù)快速增長，年均經(jīng)濟增長率高達9.7%，人民生活水平大幅度提高，但是，在經(jīng)濟增長的同時，我國居民的收入分配差距也呈擴大趨勢。據(jù)國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計，我國10%的高收入戶與10%的低收入戶人均年收入之比在1995年為3.78倍，以后各年中該比值一直呈現(xiàn)較大幅度的上升，到2005年該比值已上升到9.25倍。而我國的基尼系數(shù)出由1990年0.329，上升到2005年的0.483。

一般說來窮人的邊際消費傾向比富人要高，但是，因為收入分配不公，導(dǎo)致窮人有消費的欲望但是沒有消費的能力，而富人有消費能力但是消費傾向不高。因此，我國的消費水平一直低迷，這自然不利于經(jīng)濟社會的發(fā)展和人們福利水平的提高?？梢哉f，收入分配不公是我國消費低迷的一個重要原因。為了進一步研究收入分配不公對消費的影響，我們考察在1990～2007年間，我國居民的消費率與基尼系數(shù)之間是否存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系數(shù)。如表1所示，其中，GC代表基尼系數(shù)，為消費占GDP的比率（簡稱消費率）。

表1 ：模型回歸結(jié)果

四、結(jié)論及需要進一步研究的問題

一般說來，現(xiàn)收現(xiàn)付是用這一代人養(yǎng)上一代人，因而有著較強的代際和代內(nèi)再分配功能，但不具有儲蓄功能；而基金制則是為個人建立的一個專門延期支付的養(yǎng)老基金賬戶，因而，有著較強的儲蓄功能，但是缺乏收入再分配功能。

現(xiàn)階段，收入分配不公已成為我國社會的一個突出矛盾。由上面的分析可知：收入分配不公已經(jīng)嚴(yán)重影響到我國居民的消費，不利于我國居民福利水平的提高，因此，收入再分配功能應(yīng)該成為政府政策的一個重要目標(biāo)，而現(xiàn)收現(xiàn)付制正好具有較強的收入再分配功能。因此，從這個角度來看，現(xiàn)收現(xiàn)付制是一種更有利的養(yǎng)老保險籌資模式。

與本文分析相關(guān)的至少還有兩個重要問題值得研究。第一，實證問題。本文只是提供了一個理論框架，至于現(xiàn)收現(xiàn)付制到底對收入分配有多大影響，必須進行實證分析。第二，現(xiàn)收現(xiàn)付制在我國的可持續(xù)性問題。由本文的分析可知，現(xiàn)階段，現(xiàn)收現(xiàn)付制是一種更有利的養(yǎng)老保險籌資模式，但是，現(xiàn)收現(xiàn)付制究竟能維持多長時間也是一個值得研究的問題。

（注：本文系中南財經(jīng)政法大學(xué)研究生創(chuàng)新教育計劃“加快建立覆蓋城鄉(xiāng)居民社會保障體系的可行性研究”，項目編號：2009SJJ09）

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