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（湖南省通信建設(shè)有限公司，湖南長沙 410003）

投資是一種以盈利為目的活動，在社會經(jīng)濟生活中無處不在，無時不有。對企業(yè)而言，投資的成功與否，涉及資產(chǎn)的安全、保值和增值問題；投資的正確與否，決定了企業(yè)的生存與發(fā)展。而投資在運作過程中收益的不確定性和風險，使企業(yè)在投資中可能存在著獲取超額利潤的機會，也有可能使企業(yè)在投資中遭受損失甚至本金損失的風險。一般而言，風險是和預期收益成正比的，風險越大，預期收益就越高，反之亦然。因此，企業(yè)在進行投資時，一般要確立好恰當?shù)氖找婺繕?，善于防范和化解風險，找到降低風險的途徑和方法，以實現(xiàn)投資利潤最大化。

1 企業(yè)投資風險控制的意義

隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)的生存與發(fā)展與投資風險的影響越來越大。在經(jīng)濟飛速發(fā)展的今天，由于企業(yè)投資時間較長、資金數(shù)額較大、決策復雜，使很多企業(yè)出現(xiàn)了這樣或那樣的問題，其中最大部分原因是企業(yè)對投資的風險意識不夠，風險預測不準，從而導致經(jīng)營失敗，甚至造成破產(chǎn)。因此，企業(yè)在進行投資時，應強化企業(yè)投資風險預測，認真分析投資過程中出現(xiàn)的各種風險原因，制定出一個能夠防范投資風險、化解投資風險的具體措施，從而實現(xiàn)投資利潤最大化。對投資風險進行深入研究對企業(yè)的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。

2 企業(yè)投資風險的成因分析

2.1 企業(yè)在投資環(huán)境中主要存在的風險

企業(yè)投資環(huán)境指的是影響或制約企業(yè)投資活動以及結(jié)果的一切外部條件的總和。企業(yè)投資的宏觀環(huán)境復雜多變，涉及的范圍很廣，其中包括經(jīng)濟、政治法律、社會文化、市場、資源以及自然環(huán)境等方面，由于投資的周期較長，這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)的投資會產(chǎn)生很大的影響。任何風險的因素都是在一定的環(huán)境中產(chǎn)生的，它的變動都會使投資活動產(chǎn)生重大的影響。并且各種環(huán)境對不同企業(yè)來說所起的作會有很大的差異。為了得出準確的分析意見，需要企業(yè)對過去、現(xiàn)在和將來發(fā)生過的比較大影響的因素進行篩選。因此，運用準確的方法來分析和預測企業(yè)將來面臨的環(huán)境，有助于企業(yè)發(fā)現(xiàn)新的投資機遇和投資方向的有效定位，有利于投資項目的成功展開。但是，很多企業(yè)在投資決策過程中，受到外部環(huán)境的影響，比如說反應不靈敏、分析不深入、缺乏適應和應變能力，從而出現(xiàn)投資失效，嚴重的甚至使企業(yè)近于破產(chǎn)清算。這都是由于宏觀投資環(huán)境的不利變化而導致的。

2.2 企業(yè)投資目標不明確，投資決策失誤

隨著市場經(jīng)濟體制改革的不斷深化，我國大部分企業(yè)追求多元化的經(jīng)營模式，最大限度地籌資，發(fā)揮投資效益，減輕經(jīng)營風險。這些企業(yè)領(lǐng)導人沒有及時更換決策理念，對投資的風險意識不強，這種非理性的決策，造成投資決策的隨意性、盲目性和主觀性，對投資計劃和投資方案的把握不好，選擇了一些質(zhì)量不高的投資項目，導致不能按期收回資金而給企業(yè)帶來了很大的投資風險，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

第一，投資決策失誤。企業(yè)缺乏科學的投資決策機制，現(xiàn)在很多企業(yè)在投資決策上都是領(lǐng)導說了算，缺少一套互相監(jiān)督的機制，這樣的投資決策是不科學的，僅站在領(lǐng)導層去思考，必然帶有較強的主觀意識，從而帶來不同程度的損失。

第二，缺少科學的預測分析。很多領(lǐng)導者在投資過程中不進行全面的預測分析，對企業(yè)自身的實際情況和對投資后經(jīng)營影響的考慮不周全，從而也給企業(yè)帶來了很大的投資風險。

第三，領(lǐng)導者的素質(zhì)不高。有些企業(yè)由于領(lǐng)導者的理論水平不高，不太懂投資風險的理論，加之對風險投資的經(jīng)驗不足，從而產(chǎn)生了投資風險，使得投資失敗。

第四，盲目性地追求企業(yè)高額利潤。在進行企業(yè)投資時，主要是為了企業(yè)的更好發(fā)展和獲取高額利潤。一般來說利潤和風險是成正比的，收益大的投資項目風險也大，收益小的投資項目風險也小，如果企業(yè)只考慮到了收益的回報，而忽略到了風險的大小，則會給企業(yè)帶來風險。比如經(jīng)營過程中，有些企業(yè)沒有做好市場調(diào)研，盲目跟風，看到別的企業(yè)某個項目賺錢，自己也想方設(shè)法去引進技術(shù)，去購買設(shè)備，結(jié)果還沒等到產(chǎn)品上市，市場大變，原來暢銷的產(chǎn)品變成了滯銷產(chǎn)品，原來的熱門投資也紛紛停產(chǎn)，使企業(yè)投資成為泡沫。因此，企業(yè)應考慮好利潤與風險的取舍，否則后果將不堪想象。

2.3 國家宏觀財稅政策、金融政策的影響以及利率的升降

由于利率受到國家宏觀財稅政策、金融政策等因素的影響，在生活中，利率經(jīng)常出現(xiàn)升降，處于不穩(wěn)定的狀態(tài)。利率的不穩(wěn)定從而引起了利潤的波動，當銀行利率下降時，投資收益率上升；銀行利率上升時，投資收益下降，從而給企業(yè)投資帶來了一定的風險，給企業(yè)帶來嚴重的損失。2010年下半年以來，我國物價指數(shù)上升，通貨膨脹閃現(xiàn)出來，企業(yè)面臨大宗商品價格上漲，原材料成本上升的壓力，國家為了控制通貨膨脹預期采取了提高利率和準備金率，加大企業(yè)的資金回籠力度等措施。利率上升導致企業(yè)的成本上升，貨幣政策收縮，貸款受阻。

3 降低企業(yè)投資風險的基本措施

3.1 明確投資目標

企業(yè)在每一項投資做出決策時，首先應先明確自己在生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨哪些方面的壓力，充分認識競爭中需要解決哪些問題，并結(jié)合企業(yè)的長遠計劃來制訂投資目標。

1）尋求投資目標。有些企業(yè)在經(jīng)營過程中除內(nèi)部積累的資金外，還發(fā)行股票來取得大量的資本公積，導致大量資金閑置，企業(yè)對外投資的目的是要尋找資本的出路。

2）降低生產(chǎn)成本。有些小規(guī)模企業(yè)，達不到規(guī)模經(jīng)濟水平，產(chǎn)品市場競爭力得不到提升，為擴大生產(chǎn)規(guī)模而產(chǎn)生投資需求。

3）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。有些企業(yè)處于異常激烈的競爭之中，每得到一點市場份額都必須付出很大的代價，進一步發(fā)展的難度很大。因此，需要進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

3.2 控制通貨膨脹的投資風險

在通貨膨脹時期，投資形成的實物資產(chǎn)帶來企業(yè)購買力下降的風險，使投資收益大打折扣?？刂仆顿Y風險主要就是正確判斷未來市場的動作方向，預測價格的變化趨勢。在預測中充分考慮成本漲價的原因，作出正確的投資決策。需求大宗商品的企業(yè)可以采取期貨套期保值的投資方式來控制價格風險。

3.3 注重投資組合，降低投資風險

企業(yè)的投資收益與投資風險是成正比的。收益越大，風險也越大；收益越小，風險也越小。企業(yè)在投資的過程中，風險是不同的。一般企業(yè)都會為減少投資風險把資金投入到不同的項目上，進行投資組合。實踐證明，投資組合也是一個很好的辦法，它把資金均衡投入在企業(yè)發(fā)展的各個階段，分布在不同的項目上，這樣一來，也就把投資風險也分散在各個不同的投資項目上。這樣有些投資失敗就可以用成功的投資項目來進行彌補。從當前的投資市場來看，有多種投資方式，比如說企業(yè)可以通過兼并、重組、聯(lián)營等多種方式進行投資，用來保證企業(yè)整體具有較好的盈利水平。

3.4 控制企業(yè)投資風險的關(guān)鍵是進行融資

融資風險是指企業(yè)在融資過種中出現(xiàn)問題而引起企業(yè)投資可能出現(xiàn)損失。資金鏈條的斷裂是企業(yè)投資的風險之一，資金是抵抗投資風險的本錢。因此，在每一項投資決策時，必須反復思考融資方案的可行性。其思考的內(nèi)容應包括：1）企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流。2）企業(yè)的融資能力。3）企業(yè)的投資收益率。只有滿足企業(yè)的經(jīng)營情況，投資與融資相結(jié)合經(jīng)營，才能保證企業(yè)在不同環(huán)境中生存和發(fā)展。

4 結(jié)論

在競爭激烈的市場經(jīng)濟社會，企業(yè)在進行每一項投資決策時，不僅要考慮到國家的經(jīng)濟和法律政策，還應該考慮到企業(yè)在市場環(huán)境中的變化，適當?shù)卣{(diào)整企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)，提高適應市場的應變能力。實踐證明，任何事物都存在風險，而面對風險我們應該主觀地去判斷和防范。控制和防范投資風險是相輔相成、相互聯(lián)系的，它們構(gòu)成了風險的“防火墻”，使企業(yè)利潤最大化，這對企業(yè)的發(fā)展具有更重要的現(xiàn)實意義。

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