馬宏建 龔鳴

【摘要】 后金融危機，可以理解為在發(fā)達國家經(jīng)濟最糟糕的時刻過去以后，世界經(jīng)濟將進入一個持續(xù)的低迷時期。在這個時期，全球經(jīng)濟仍處于低迷狀態(tài)，資金供給仍然緊張，投資需求不旺，就業(yè)水平低下。而在我國，受金融危機的持續(xù)影響，在高等教育領(lǐng)域則表現(xiàn)為財政經(jīng)費投入不足的矛盾更加突出。文章通過對后金融危機時期我國高校主要資金來源及風險構(gòu)成進行分析，找出金融危機對我國高校各渠道資金供給的影響以及這種影響導致的我國高校資金風險的變化，提出了一些在當前形勢下化解我國高校資金風險的對策，對預防高教領(lǐng)域財務(wù)危機的發(fā)生，保證我國現(xiàn)階段高等教育持續(xù)性跨越式發(fā)展有著重要的意義。

【關(guān)鍵詞】 后金融危機； 高校； 資金； 風險

一、金融危機的產(chǎn)生及其原因

金融危機又稱金融風暴，是指一國或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標，企業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機構(gòu)倒閉數(shù)的急劇、短暫和超周期惡化。金融危機通常是由金融領(lǐng)域風險的負面效用累積引起的對正常經(jīng)濟運行的破壞性影響。金融危機多是由系統(tǒng)性金融風險引起的。美國經(jīng)濟學家克羅凱特這樣定義系統(tǒng)性金融風險：由于金融資產(chǎn)價格的異常、劇烈波動，或由于許多經(jīng)濟主體和金融機構(gòu)負擔巨額債務(wù)及其資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)趨于惡化，使得它們在經(jīng)濟沖擊下極為脆弱，并可能嚴重影響國民經(jīng)濟的健康運行。

（一）美國金融危機的產(chǎn)生

美國金融危機起因于次級抵押貸款。2001到2004年期間，在美聯(lián)儲的低利率政策刺激之下，美國房地產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，貸款機構(gòu)推出了大批次級抵押貸款，隨著房產(chǎn)市場環(huán)境的變化以及美聯(lián)儲連續(xù)不斷地提息，致使次貸市場上借款者不堪重負，違約率不斷上升，同時金融市場上各種高杠桿創(chuàng)新工具不斷將次貸風險擴大化并擴散。而隨著近年來金融體系國際化的發(fā)展，使得美國的次貸危機爆發(fā)后迅速在各主要經(jīng)濟大國間蔓延，歐洲和亞洲市場也出現(xiàn)了劇烈的動蕩。

（二）美國金融危機的產(chǎn)生的原因

1.過于注重收益、忽略風險，對金融創(chuàng)新產(chǎn)品的風險認識程度不足。美國次貸危機表明金融創(chuàng)新所存在著巨大風險。“看上去華爾街的那些科學瘋子們又把實驗室給炸飛了”。《時代》上的這句話，很好地總結(jié)了最新一輪金融產(chǎn)品創(chuàng)新產(chǎn)生的后果。正是由于金融機構(gòu)運用創(chuàng)新產(chǎn)品時，對收益的估計過分樂觀，沒有根據(jù)市場環(huán)境的變化，及時調(diào)整創(chuàng)新性金融產(chǎn)品的定價，所以導致了貸款規(guī)模過度擴張，擴張風險的不斷積累，以至金融風險最終爆發(fā)。

2.商業(yè)銀行短視，忽視經(jīng)濟周期性變化導致無法應(yīng)對危機的產(chǎn)生。當經(jīng)濟處于擴張時期時，企業(yè)利潤增加，還貸能力較強，此時銀行對市場過于樂觀，風險意識下降，降低放貸標準，大量的投放低信用級別貸款。一旦經(jīng)濟增長出現(xiàn)減速乃至衰退時，企業(yè)利潤降低，還貸能力下降，銀行的貸款就會出現(xiàn)大量的呆壞賬，從而影響銀行正常的信貸業(yè)務(wù)，當這種情形擴大到一定程度，就產(chǎn)生了危機。

二、我國高校的資金來源

（一）高校資金來源渠道及分類

我國高校資金主要來源于四個方面：1.財政撥款。2.學費性收入。自從1994年實行并軌收費制起，成為學校重要收入來源之一，已占高校資金來源總量的三分之一以上。3.其他自籌類經(jīng)費。包括了校辦產(chǎn)業(yè)收入、外界捐助款、教育基金會收入以及科研收入等。4.銀行貸款。這部分資金形成高校負債性資金來源，是高校以自身信用為擔保形成的，運用的不適當而過分的借貸，容易造成高校財務(wù)危機。

（二）高校利用各類資金的現(xiàn)狀

由以上我國高等教育收入性資金構(gòu)成的歷史變化可以看出，我國高等教育資金供給具有以下風險特征：

1.以政府財政性投入和學費收入為主體，占資金來源總量的八成左右。這兩方面來源風險所在（不確定性）是在于國家對高等教育的政策導向和財政支持力度的變化。在國家不加大對高等學校財政支持力度，同時又不提高高校收費標準的前提下，高校為保障辦學條件的正常開支，就必須努力從其他渠道籌集資金。

2.其他收入性經(jīng)費來源占比不斷加重，已達總需求量的20%左右。

3.大量高校收入不能滿足的經(jīng)費需求，如臨時性周轉(zhuǎn)資金需求，長期基本建設(shè)資金需求，只能通過銀行貸款來解決?！?006年：中國社會形勢分析與預測》社會藍皮書指出我國高校銀行貸款2005年以前已達1 500—2 000億元。根據(jù)高校貸款需求統(tǒng)計，在“十一五”期間，將突破5 000億元。高校貸款規(guī)模增長迅猛，銀行貸款已成為高校彌補資金不足的經(jīng)常性手段。銀行貸款雖然是現(xiàn)階段可供高校利用能滿足自身經(jīng)費需求的籌資渠道，但由于其有償性，銀行貸款籌資具有較大的風險性，主要體現(xiàn)在到期還款對本、息的支付上。因而銀行貸款也是最容易導致高校信用危機的籌資方式。

三、后金融危機時期我國高校資金風險

2008年10月金融危機來勢兇猛，曾經(jīng)叱咤風云的華爾街投資銀行紛紛倒閉、被并購，房地美、房利美、各保險業(yè)巨頭、商業(yè)銀行紛紛陷入困境，美國三大汽車巨頭深陷金融危機的泥潭，與此同時金融危機開始向全球化擴散。近兩年來，在各經(jīng)濟大國各項積極性財政政策和貨幣政策的刺激下，全球經(jīng)濟最糟糕的時刻已經(jīng)過去，但仍然無法完全走出金融危機的陰影，世界經(jīng)濟進入后金融危機時期。

在我國，高等教育雖然未受到金融危機的正面沖擊，但亦無法獨善其身。由表2可以看出，從2007年國內(nèi)生產(chǎn)總值的高速增長到2008年增速的大幅下降，以至2009年增速繼續(xù)下降。財政收入增長大幅減少，政府投入高校的財政經(jīng)費亦減少；學費增長也隨之大幅下降。

（一）財政收入增量減少明顯，導致高等教育撥款增速減緩

金融危機的到來，我國經(jīng)濟出現(xiàn)了下行趨勢。2008年GDP的增速，從一季度的10.6%、二季度的10.1%、三季度的9%，降至四季度的6.8%，減速非常明顯。經(jīng)濟決定財政，2009年上半年全國財政收入33 976億元，比2008年同期減少832億元，下降了2.4%。在政府財政在其他公共領(lǐng)域支出的壓力下，政府在教育領(lǐng)域的投入無疑將受到影響。

首先，在GDP增幅下降的情況下，政府可供投入高等教育的經(jīng)費總量必然減少，同時，政府投入高等教育的經(jīng)費也會受CPI漲幅的影響而產(chǎn)生不同程度的縮水。其次，政府在安排年度預算時很難增加高等教育經(jīng)費，各省在2009年度高校預算中政府撥款大多維持了2008年的水平而沒有增加，有些地方還有不同程度的減少。在財政收入目標任務(wù)未完成的情況下，為緩解財政收支矛盾，政府會縮減高等教育經(jīng)費預算。如江蘇省在2009年壓減5%高校經(jīng)費預算，各高校被壓減了幾十萬至幾百萬不等的預算經(jīng)費。

（二）就業(yè)機會減少，家庭收入增長緩慢，導致學費性收入的減少，欠費率大幅上升

金融危機期間，導致社會成員的就業(yè)機會減少。我國人力資源和社會保障部部長尹蔚民指出，金融危機帶來的經(jīng)濟形勢變化使未來就業(yè)面臨三個挑戰(zhàn)：一是經(jīng)濟增長速度趨緩，對就業(yè)的拉動能力減弱。二是部分中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，對就業(yè)帶來一些不利影響。三是部分外貿(mào)出口型企業(yè)由于對外依存度高，受世界金融危機影響較大，出口的減速將減少對勞動力的需求。

金融危機帶來的經(jīng)濟增長下行，對新增就業(yè)產(chǎn)生擠壓。而大量就業(yè)機會的減少不可避免影響到家庭收入的增長。有關(guān)調(diào)查顯示，受金融危機影響，56.43%的家庭收入減少約兩成，對低收入家庭的影響將更為直接和嚴重，此時通過提高學費來滿足高校資金需求顯然不合時宜。

（三）企業(yè)投資成本上升，利潤下降，導致科研以及社會捐贈等自籌經(jīng)費下降

受金融危機的影響，我國宏觀經(jīng)濟增速放緩，GDP增速由2007年的14.2%下降為2009年的9.1%。表現(xiàn)在微觀領(lǐng)域，企業(yè)投資需求減少，利潤率大幅下降，尤其是出口貿(mào)易企業(yè)表現(xiàn)尤為明顯。而企業(yè)為了保證生存，必然努力地開源節(jié)流，在努力增加各種收入的同時削減各類非必要性開支。如減少與科研院所的各類非應(yīng)用性的研發(fā)投入，減少針對高等院校人才儲備進行的獎助學金的捐贈，減少與高等院校合作進行的高技術(shù)孵化性投資。企業(yè)這些資金投入的減少必然影響到高校在鼓勵教學、深化科研等方面的資金投入，從而導致高校資金供求矛盾的加大。

（四）高校更加依賴銀行貸款

在金融危機的過程中，由于高校自我收入性資金供給的緊張，高校為了平衡自身資金需求，必然將目光轉(zhuǎn)向負債性資金。而由于我國公辦高校是由政府信用作擔保的，同時高校以自身在發(fā)展過程中積累的各類資產(chǎn)進行抵押，銀行出于自身利益的考慮也樂于向高校投放大量的信貸資金。這就造成了一方面高校由于在擴招背景下，自身跨越式發(fā)展對資金的極度渴求，同時受金融危機的影響，收入性資金的籌集能力不斷下降；另一方面，銀行信貸體系樂意于為高校提供短期或長期的各種性質(zhì)的貸款。這就導致高校在缺乏信用約束的情況下，具有盲目擴大借貸規(guī)模的沖動。

2005年以前，全國高校貸款規(guī)模在1 500~2 000億元，有學者研究表明，2006年底高校貸款規(guī)模達4 500

~5 000億元，而“十一五”期間高校貸款需求在1 456億元。而2008年，我國高等教育總經(jīng)費只有4 346億元，貸款規(guī)模已超出經(jīng)費總量，很多高校已經(jīng)不能依靠自己的力量來化解貸款風險。

四、當前形勢下如何化解高校資金風險

（一）在后金融危機時期借鑒其他國家應(yīng)對高校資金風險的做法

在金融危機中，高等教育經(jīng)費來源緊張的情況下，如何控制學費上漲，合理分配高等教育資源，改善高校入學機會，也成為歐美等國政府面臨的突出問題。

1.加大政府的財政支持力度

為應(yīng)對國際金融危機對高等教育的影響，緩解嚴峻的高等教育財政緊缺狀況，美國聯(lián)邦政府出臺了一系列資助政策，為高等教育注入了大量資金，在很大程度上填補了因金融危機造成的財政鴻溝。如2009年2月17日奧巴馬總統(tǒng)簽署了《美國恢復與再投資法案》（ARRA），授權(quán)向教育部門投資總額近1 000億美元的教育經(jīng)費，分別向低收入家庭學生提供資助及提高獎學金標準。2009年度報告顯示，ARRA法案實施后，填補了各州絕大部分高等教育財政赤字。

2.加大對學生的扶持、資助，鼓勵學生就學深造

國際金融危機間接影響在校大學生的學習與生活，使大學生背負更沉重的學費貸款，不得不延長在學期間的打工時間以維持學業(yè)。英國政府一方面為高校提供辦學經(jīng)費，另一方面為大學生提供學費貸款與補助，以使教育經(jīng)費能夠惠及每一個人。

3.完善改進高校財務(wù)管理

金融危機直接沖擊高校的財務(wù)制度，不完善的財務(wù)制度潛藏著高校財務(wù)危機。英國各大學積極采取措施調(diào)整捐款資金的投資和監(jiān)管策略，積極尋求多渠道的教育經(jīng)費來源，同時改革大學內(nèi)部管理以提高效率和節(jié)省經(jīng)費。

（二）在后金融危機時期如何化解我國高校資金風險

在當前時期，從我國高校資金來源的性質(zhì)可以看出，影響我國高校資金風險，既有外在的因素，也有內(nèi)在的因素。外在因素是高校不可控的由于系統(tǒng)性風險引起，要防范這部分風險只能從我國高校的經(jīng)營環(huán)境入手，而內(nèi)部因素是高校可控的非系統(tǒng)性風險所引起的，是要靠高校自身內(nèi)控及管理來實現(xiàn)。

1.加大政府財政扶持力度

為應(yīng)對金融危機，我國政府2008年11月出臺的4萬億元刺激經(jīng)濟增長方案中，涉及教育、衛(wèi)生合計400億元，僅占1%，直接涉及到高等教育領(lǐng)域就更少了。同時，金融危機也使我國高校學生助學貸款面臨嚴重危機。因此，為緩解金融危機沖擊，在實現(xiàn)2020年高等教育大眾化達40%入學率目標和提升高等教育質(zhì)量過程中，政府肩負著責無旁貸的資金投入使命，應(yīng)繼續(xù)加大對高等教育財政投入力度。

2.大力提升高等教育入學率和高校接納能力

政府在加大貧困學生資助力度，簡化學生貸款程序的基礎(chǔ)上，需要不斷完善高校學費政策；在加大高校資金投入的基礎(chǔ)上，有計劃地擴大各級各類高校的招生規(guī)模，加強高等職業(yè)院校與高層次大學之間的銜接和整合。同時，關(guān)注弱勢群體，重點發(fā)展一批面向少數(shù)民族貧困地區(qū)的民族高等院校，以滿足因金融危機誘發(fā)的少數(shù)民族求學熱潮之需。

3.有效引導高校畢業(yè)生就業(yè)

規(guī)范就業(yè)市場，營造公平競爭的就業(yè)環(huán)境，對殘疾青年和缺乏工作經(jīng)驗的大學生等，制定適度的就業(yè)保護或傾斜政策，同時積極開展高校創(chuàng)業(yè)教育，著力培養(yǎng)學生的創(chuàng)新意識與創(chuàng)業(yè)能力，鼓勵大學生發(fā)揮自身的聰明才智，創(chuàng)設(shè)新的就業(yè)崗位，緩解金融危機所帶來的就業(yè)壓力。

4.拓寬高校融資渠道，多種舉措努力降低高校貸款壓力

教育主管部門應(yīng)進一步拓寬高等教育融資渠道，充分利用社會資金改善辦學條件，走多元化辦學之路。國家可以采用政府貼息方式，緩解高校貸款高額付息壓力；完善規(guī)范商業(yè)銀行發(fā)放高校貸款程序流程，不斷進行制度創(chuàng)新，確保高校的各項資金安全運行。

5.高校自身強化風險意識，構(gòu)建高校風險預警系統(tǒng)，提前預測風險

高校應(yīng)強化自身的風險意識觀念，加強自身的資金管理，可以在現(xiàn)有管理和核算基礎(chǔ)上，設(shè)立一些科學化的風險指標，通過分析和評價這些指標的變化，及時對可能面臨的危機進行提前預警。對各項指標超過了警戒線，及時分析風險發(fā)生的原因，有效地化解風險，為學校健康持續(xù)運營提供保證。

總之，雖然從總體上看，我國受這次金融危機影響不大，逐漸步入后金融危機時期。然而，這次金融危機的教訓是深遠的，其后續(xù)影響依然存在。我們應(yīng)當深刻反思，仔細評估金融危機為我國高等教育帶來的真實性而非預測性的影響，分析后金融危機時期我國高等教育發(fā)展問題，調(diào)整和規(guī)劃后金融危機時期我國高等教育優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略，從資金上保證我國高校持續(xù)、穩(wěn)定、健康的可持續(xù)性發(fā)展。

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