白福臣，王 鋒

(1．廣東海洋大學(xué)海洋經(jīng)濟(jì)與管理研究中心，廣東 湛江524088;2．廣東海洋大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，廣東湛江524088)

海洋新興產(chǎn)業(yè)投資機(jī)制創(chuàng)新的戰(zhàn)略思考

白福臣1，王 鋒2

(1．廣東海洋大學(xué)海洋經(jīng)濟(jì)與管理研究中心，廣東 湛江524088;2．廣東海洋大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，廣東湛江524088)

海洋新興產(chǎn)業(yè)的投資是一種以高新技術(shù)為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)投資，其投資機(jī)制的創(chuàng)新是海洋新興產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。以風(fēng)險(xiǎn)投資的視角對(duì)我國(guó)海洋新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行分析，提出了對(duì)海洋新興產(chǎn)業(yè)的融資機(jī)制、投資重心分化、投資收益分配和退出機(jī)制的創(chuàng)新方法和方式，為海洋新興產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)制提供一種新的思路。

海洋新興產(chǎn)業(yè);投資機(jī)制創(chuàng)新;海洋經(jīng)濟(jì)

近年來(lái)，海洋經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，帶動(dòng)了海洋產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和快速升級(jí)。在海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的比重如海洋漁業(yè)、海洋交通運(yùn)輸業(yè)和海洋鹽業(yè)等越來(lái)越小;而比較成熟的海洋新興產(chǎn)業(yè)比重在不斷的上升，如海洋油氣業(yè)、海洋化工業(yè)、濱海旅游業(yè)、海洋生物醫(yī)藥業(yè)、海洋工程建筑業(yè)和船舶工業(yè)等，以及未來(lái)有巨大發(fā)展?jié)摿Φ暮Ｋ脴I(yè)、海洋能開(kāi)發(fā)和海洋信息產(chǎn)業(yè)等，這些現(xiàn)在和將來(lái)的海洋新興產(chǎn)業(yè)將會(huì)在未來(lái)海洋經(jīng)濟(jì)中占有主導(dǎo)地位。海洋新興產(chǎn)業(yè)的投資是將來(lái)海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)和動(dòng)力。

一、海洋新興產(chǎn)業(yè)的種類和特點(diǎn)

在海洋產(chǎn)業(yè)中，漁業(yè)、海洋運(yùn)輸業(yè)和海洋鹽業(yè)一般被認(rèn)為是海洋傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè);而海洋新興產(chǎn)業(yè)分為三種，第一種是由傳統(tǒng)漁業(yè)與高新技術(shù)結(jié)合的現(xiàn)代海水養(yǎng)殖業(yè);第二種是現(xiàn)代發(fā)展較為成熟的海洋油氣與海洋化工業(yè)、濱海旅游業(yè)、海水直接利用、船舶工業(yè)和海洋工程建筑業(yè)等;第三類是技術(shù)尚不成熟，科技成果尚未轉(zhuǎn)化或轉(zhuǎn)化率較低的海洋產(chǎn)業(yè)，如海水綜合利用、海洋能開(kāi)發(fā)和海洋信息產(chǎn)業(yè)等。海洋新興產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

(一)以高新技術(shù)為基礎(chǔ)

海洋資源開(kāi)發(fā)不同于陸地的開(kāi)發(fā)，由于海洋的特點(diǎn)，其資源開(kāi)發(fā)有一定的難度，所以對(duì)技術(shù)要求較高，如深海采礦，就需要潛水設(shè)備以及對(duì)海底地形的探測(cè)設(shè)備，淺海中的石油開(kāi)采可以使得開(kāi)采平臺(tái)固定在海底陸地上，同陸地石油開(kāi)采方式具有相近性，但如果是在深海開(kāi)采，則需要一個(gè)漂浮式的開(kāi)采平臺(tái)，而這種平臺(tái)需要較高的科學(xué)技術(shù)。

(二)海洋新興產(chǎn)業(yè)是社會(huì)發(fā)展一定階段的產(chǎn)物

隨著人們生活水平的提高，社會(huì)環(huán)境的穩(wěn)定，節(jié)假日制度的改革，以及現(xiàn)代交通運(yùn)輸?shù)陌l(fā)展，人們不僅有了大量可自由支配的收入，而且還有大量的空閑時(shí)間，使進(jìn)行長(zhǎng)線旅游成為可能，而濱海旅游以其度假休閑的特點(diǎn)吸引了不少國(guó)內(nèi)外游客來(lái)海濱城市度假，因此濱海旅游業(yè)在海洋產(chǎn)業(yè)中占有相當(dāng)大的比重(表1)。

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(三)海洋新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)入門檻較高

海洋新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)入門檻較高主要表現(xiàn)在三個(gè)方面，即技術(shù)、資本和政策。海洋新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要高新技術(shù)作為支撐，而這些技術(shù)的研發(fā)都是需要大量的時(shí)間投入和資金投入。這種投入在短期內(nèi)得到的收益較少，且風(fēng)險(xiǎn)較高。如海洋生物醫(yī)藥、海洋能的開(kāi)發(fā)，其前期投入讓很多企業(yè)和投資者望而卻步。由于海洋新興產(chǎn)業(yè)的開(kāi)發(fā)有著很強(qiáng)的外部性，所以政府制度的限制較多，使得產(chǎn)業(yè)進(jìn)入壁壘較多。新興產(chǎn)業(yè)是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)化結(jié)果，人力資本也是進(jìn)入條件之一，人才在海洋新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中顯得尤為重要，特別是有專業(yè)技術(shù)的技術(shù)型人才和對(duì)海洋新興產(chǎn)業(yè)有著戰(zhàn)略眼光的管理型人才。

二、海洋新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及投資模式分析

(一)海洋新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)海洋經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，是靠新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和海洋產(chǎn)業(yè)的多樣性推動(dòng)的，包括高新技術(shù)支持下的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如新型的養(yǎng)殖技術(shù)帶動(dòng)的海水養(yǎng)殖業(yè)，現(xiàn)代國(guó)際商務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)下的海洋交通運(yùn)輸業(yè)，以及海洋資源開(kāi)發(fā)熱潮帶動(dòng)下的油氣業(yè)、海洋化工、深海采礦和海水綜合利用等新興產(chǎn)業(yè)。三次產(chǎn)業(yè)的劃分及其結(jié)構(gòu)比能明顯的反應(yīng)新興產(chǎn)業(yè)在我國(guó)的發(fā)展?fàn)顩r。我國(guó)海洋生產(chǎn)總值2004年為12841億元，到2008年上升為29662億元，海洋經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)了約130%。海洋三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比從2004年的30:24:46優(yōu)化為2008年的5:47:48(表2)。其中第一產(chǎn)業(yè)，即傳統(tǒng)漁業(yè)的比重在不斷的下降，以高新技術(shù)為基礎(chǔ)的第二產(chǎn)業(yè)的比重不斷上升，以及依附于第一、二產(chǎn)業(yè)的海洋第三產(chǎn)業(yè)更是海洋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的亮點(diǎn)。在海洋二、三產(chǎn)業(yè)中，除了海洋運(yùn)輸業(yè)外都是海洋新興產(chǎn)業(yè)，而這些產(chǎn)業(yè)之所以能夠快速的發(fā)展，并在海洋經(jīng)濟(jì)中占有主導(dǎo)地位，主要是靠國(guó)家對(duì)海洋產(chǎn)業(yè)的投資引導(dǎo)和市場(chǎng)的調(diào)節(jié)的結(jié)果。

海洋新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值從2005年的9519．5億元增長(zhǎng)到2008年的14804．3億元，因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)難度較大，這其中不包括與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)有著緊密聯(lián)系的新興產(chǎn)業(yè)，如漁業(yè)中相關(guān)產(chǎn)業(yè)、海洋運(yùn)輸業(yè)中的海洋信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)等(圖1)。

我國(guó)是一個(gè)資源豐富的國(guó)家，但是由于人口過(guò)多，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，使得自然資源缺乏，特別是陸地上資源的極度匱乏，人們便將開(kāi)發(fā)的眼光投到了海洋，高技術(shù)、高投入和高風(fēng)險(xiǎn)的海洋開(kāi)發(fā)，使得大多數(shù)企業(yè)或民間資本無(wú)法進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，資金的短缺、人才的缺乏在海洋開(kāi)發(fā)中都是很難逾越的障礙。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，新興產(chǎn)業(yè)中濱海旅游占有較大的比重，而海洋能、海水綜合利用和海洋礦產(chǎn)等的開(kāi)發(fā)力度相對(duì)較小，其主要原因是海洋新興產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大，導(dǎo)致投資規(guī)模較小。投資規(guī)模的減小，還會(huì)導(dǎo)致海洋新興產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中斷，上游產(chǎn)業(yè)和下游產(chǎn)業(yè)逐漸萎縮，陸地上的高新科技向海洋開(kāi)發(fā)技術(shù)的轉(zhuǎn)換率較低。海洋新興產(chǎn)業(yè)的投資是風(fēng)險(xiǎn)投資，而且比陸地上的投資規(guī)模需求更大，投資風(fēng)險(xiǎn)更高，這就要求我國(guó)海洋新興產(chǎn)業(yè)的投資主體應(yīng)該多元化，投資機(jī)制要靈活，要能更好的適應(yīng)海洋開(kāi)發(fā)的市場(chǎng)運(yùn)作環(huán)境。

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(二)海洋新興產(chǎn)業(yè)投資模式分析

海洋新興產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)使得作為全新金融工具的風(fēng)險(xiǎn)投資得到青睞，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制有利于彌補(bǔ)海洋新興產(chǎn)業(yè)的投資缺口，同時(shí)也是海洋高科技產(chǎn)業(yè)化的重要“孵化器”［1］。海洋新興產(chǎn)業(yè)的投資模式有三種，一是政府投資，政府完全通過(guò)財(cái)政支出來(lái)投資那些海洋公共物品，保證海洋新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自然環(huán)境;二是政府引導(dǎo)的、企業(yè)參與的投資，政府給與優(yōu)惠政策和投資準(zhǔn)入制度，由企業(yè)和社會(huì)出資;三是完全按照市場(chǎng)的需求去引導(dǎo)投資。在我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)上，需求方是那些亟待開(kāi)發(fā)，但未知因素較多的項(xiàng)目，主要包括高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、公共基礎(chǔ)建設(shè)等，而供給方是以政府為主，國(guó)有大中型企業(yè)為輔，社會(huì)和市場(chǎng)為補(bǔ)充的投資主體。海洋新興產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)更大，所以投資主體首先是政府，其次是國(guó)有大中型企業(yè)，社會(huì)和民間資本在未來(lái)的海洋新興產(chǎn)業(yè)投資中將有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

三、海洋新興產(chǎn)業(yè)投資機(jī)制創(chuàng)新的戰(zhàn)略選擇

(一)融資機(jī)制的創(chuàng)新

1．政府擔(dān)保，銀行貸款。融資機(jī)制的創(chuàng)新在于資金來(lái)源的多元化，傳統(tǒng)融資方式主要有直接吸收投資、股份有限公司發(fā)行普通股、銀行貸款和發(fā)行公司債券等。海洋新興產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)使得直接吸收投資和公司發(fā)行普通股進(jìn)行融資較難，利用銀行貸款也非長(zhǎng)久之計(jì)，而發(fā)行公司債券只有大型企業(yè)才可以做到，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較強(qiáng)的中小企業(yè)一般不會(huì)通過(guò)發(fā)行債券方式融資。因此，應(yīng)通過(guò)政府出面擔(dān)?；蚴侵贫▋?yōu)惠政策，鼓勵(lì)銀行不僅向大型企業(yè)提供貸款，也要向中小企業(yè)提供貸款。中小企業(yè)由于其對(duì)資本運(yùn)轉(zhuǎn)周期短的要求，一旦獲得貸款，就能使高新技術(shù)在海洋新興產(chǎn)業(yè)中的轉(zhuǎn)化率提高，同時(shí)可以通過(guò)政策降低一些小型銀行的進(jìn)入門檻，利用社會(huì)資金投入到海洋新興產(chǎn)業(yè)中去。

2．建立海洋產(chǎn)業(yè)投資基金。海洋產(chǎn)業(yè)投資基金可以直接投入到產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目中，可以使海洋新興產(chǎn)業(yè)的投資鏈不中斷，產(chǎn)業(yè)的整體運(yùn)行得到保障。投資基金可以對(duì)其所投資的項(xiàng)目提供資金運(yùn)用方面的咨詢，監(jiān)督審核項(xiàng)目資金運(yùn)用狀況，并可以對(duì)所執(zhí)行項(xiàng)目的企業(yè)給予管理方面的支持。投資項(xiàng)目一旦運(yùn)行，風(fēng)險(xiǎn)投資基金就會(huì)擁有企業(yè)的股份，有了董事權(quán)力，風(fēng)險(xiǎn)投資基金機(jī)構(gòu)可以充分利用自己的專家特長(zhǎng)，對(duì)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行指導(dǎo)，使得風(fēng)險(xiǎn)資金能得到最大的產(chǎn)出。2008年，山東省申請(qǐng)?jiān)O(shè)立海洋產(chǎn)業(yè)投資基金，該基金以海洋二、三產(chǎn)業(yè)中的重點(diǎn)行業(yè)，第一產(chǎn)業(yè)中的高科技產(chǎn)業(yè)為主要投資方向，初步確定的投資重點(diǎn)領(lǐng)域包括海洋工程裝備制造業(yè)、船舶工業(yè)、海洋生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)、海洋精細(xì)化工和海水綜合利用等主要海洋產(chǎn)業(yè)，以及港口、交通運(yùn)輸?shù)然A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其主要投資方向就是海洋新興產(chǎn)業(yè)［2］。

3．社?；鸬膮⑴c新興海洋產(chǎn)業(yè)投資。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2009年6月，我國(guó)的社?；鹂傎Y產(chǎn)達(dá)到了6459．24億元，社保基金的周期較長(zhǎng)，資金總量較大。長(zhǎng)期以來(lái)，社保基金只能用于購(gòu)買國(guó)家債券和放入銀行，保值增值的功能沒(méi)有完全的發(fā)揮出來(lái)。社保基金用于海洋新興產(chǎn)業(yè)的投資一方面可以使社?；鹪鲋担硪环矫媸购Ｑ笮屡d產(chǎn)業(yè)得到巨大的資金支持。但在社保基金進(jìn)入海洋新興產(chǎn)業(yè)投資時(shí)，應(yīng)該建立由政府和社會(huì)共同組成的監(jiān)督與監(jiān)管機(jī)構(gòu)，讓社保基金可以高效透明的運(yùn)行。

4．利用租賃和商業(yè)信用進(jìn)行短期融資。租賃和商業(yè)信用是一種短期的融資方式，租賃是出租人在承租人給與一定收益的條件下，授予承租人在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)占有和使用財(cái)產(chǎn)權(quán)利的一種契約行為。商業(yè)信用是商品交易中買賣雙方延期付款或延期交貨而形成的借貸關(guān)系，屬于企業(yè)之間的信用行為［3］。這種融資方式可以在很短的時(shí)間內(nèi)籌集數(shù)量可觀的資金，用以解決海洋新興產(chǎn)業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)或下游產(chǎn)業(yè)的資金問(wèn)題，如把成熟的高科技轉(zhuǎn)化為海洋新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)，這樣就會(huì)使投資在短時(shí)間內(nèi)收到較大的效益。新型海洋產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品走向市場(chǎng)，打開(kāi)市場(chǎng)的費(fèi)用用這種短期融資解決，也可以提高資金的使用效率。

(二)投資重心的分化

1．投資上游產(chǎn)業(yè)。海洋新興產(chǎn)業(yè)同其它產(chǎn)業(yè)一樣，是產(chǎn)業(yè)鏈中的一環(huán)，主要靠上游產(chǎn)業(yè)的推進(jìn)和下游產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)發(fā)展。如圖2所示，海洋新興產(chǎn)業(yè)中，其上游產(chǎn)業(yè)主要由三方面構(gòu)成:一是科技設(shè)備，在海洋資源開(kāi)發(fā)過(guò)程中，海洋新興產(chǎn)業(yè)所需的科技設(shè)備是不可缺少的，而這些科技設(shè)備主要由其上游產(chǎn)業(yè)的廠家或企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)的，如海洋油氣工業(yè)和海洋化工業(yè)所需的各種勘測(cè)、開(kāi)采和儲(chǔ)存等設(shè)備;二是原材料的供給，海洋新興產(chǎn)業(yè)中，原材料也是進(jìn)行生產(chǎn)的重要組成部分，如海洋工程建筑和船舶制造業(yè)所需的水泥、鋼材都是要由上游產(chǎn)業(yè)提供的;三是信息產(chǎn)業(yè)，在濱海旅游業(yè)中，信息是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，沒(méi)有發(fā)達(dá)的信息支持，濱海旅游就不能很好的發(fā)揮其搶占旅游市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。所以投資分化轉(zhuǎn)向新興海洋產(chǎn)業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)，有利于更好的為新興海洋產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，使產(chǎn)業(yè)發(fā)展有較強(qiáng)后動(dòng)力。

圖2 海洋新興產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)行過(guò)程圖

2．投資下游產(chǎn)業(yè)。新興海洋產(chǎn)業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)主要由兩部分組成:一是新興海洋產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的再加工和深加工，如海濱礦砂業(yè)、海洋油氣業(yè)、海洋化工業(yè)和海水綜合利用業(yè)等，這些產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品大部分是不能直接進(jìn)入市場(chǎng)的，需要進(jìn)一步的加工才能流向市場(chǎng)，因此，對(duì)于新興海洋產(chǎn)業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，使其發(fā)展成熟，就能更好的疏通產(chǎn)品分類流通渠道;二是貿(mào)易，貿(mào)易是新興海洋產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品推向市場(chǎng)，打開(kāi)市場(chǎng)的后期活動(dòng)，是將產(chǎn)品套現(xiàn)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，所以，對(duì)于新興海洋產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的銷售渠道進(jìn)行投資，可以更有效地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售利潤(rùn)和新興海洋產(chǎn)業(yè)的價(jià)值。

(三)投資收益分配創(chuàng)新

新興海洋產(chǎn)業(yè)投資是風(fēng)險(xiǎn)投資。高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該有高的收益，風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)是投資收益的標(biāo)準(zhǔn)，而合作項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的一般原則是能力原則，即誰(shuí)最有能力控險(xiǎn)或處于風(fēng)險(xiǎn)控制的有利地位，誰(shuí)就承擔(dān)該類風(fēng)險(xiǎn)的主要部分，也就是說(shuō)在新興海洋產(chǎn)業(yè)的投資中承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)越大，得到的分配收益就越高［4］。但海洋新興產(chǎn)業(yè)不同于其他產(chǎn)業(yè)，要更好更快地發(fā)展海洋產(chǎn)業(yè)，開(kāi)發(fā)海洋資源，在海洋開(kāi)發(fā)前期應(yīng)該實(shí)施以下兩種收益分配方法:

1．政府承擔(dān)較多風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)收益比例較高。在中國(guó)，政府是一個(gè)強(qiáng)勢(shì)主體，而企業(yè)相對(duì)就是弱勢(shì)主體，在新興海洋產(chǎn)業(yè)投資中政府應(yīng)該承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)，而分配相對(duì)少的收益，政府所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)政府擁有的國(guó)家調(diào)控權(quán)力去分散風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)該承擔(dān)較小的風(fēng)險(xiǎn)，分配相對(duì)多的收益，如此才能激勵(lì)和調(diào)動(dòng)企業(yè)進(jìn)入新興海洋產(chǎn)業(yè)的積極性。投資主體中政府和企業(yè)通過(guò)簽訂合同或是協(xié)議，分清各自的風(fēng)險(xiǎn)和收益，政府的風(fēng)險(xiǎn)高、收益小，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)小、收益高。

2．社會(huì)承擔(dān)較多風(fēng)險(xiǎn)，政府收益比例較高。政府和社會(huì)都是強(qiáng)勢(shì)主體，社會(huì)比政府承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力更強(qiáng)一些。社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)可以分散給每一個(gè)社會(huì)公民，其所得到的收益也分散給每個(gè)社會(huì)公民，基數(shù)大，就會(huì)使得均量的增加與減少不明顯，政府要承擔(dān)在各個(gè)方面和行業(yè)的社會(huì)調(diào)節(jié)責(zé)任，總責(zé)任量較大，單個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)就應(yīng)較少。同時(shí)，政府在投資新興海洋產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資中很多項(xiàng)目都有公共物品的特征，具有較強(qiáng)的外部性，所以政府應(yīng)該得到更多的收益來(lái)彌補(bǔ)其投入的負(fù)外部性。

(四)投資退出機(jī)制的創(chuàng)新

目前風(fēng)險(xiǎn)投資的退出有上市、并購(gòu)、清算等方式。這幾種方式在法律保障和操作可行性方面均存在問(wèn)題，使風(fēng)險(xiǎn)資本缺乏有效的退出機(jī)制，進(jìn)而使風(fēng)險(xiǎn)投資無(wú)法步入良性循環(huán)［5］。新興海洋產(chǎn)業(yè)的投資退出機(jī)制的建立對(duì)于企業(yè)和社會(huì)資本的進(jìn)入有著較強(qiáng)的推動(dòng)作用。因此，除了傳統(tǒng)的退出方式外，還應(yīng)該建立區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)、二板市場(chǎng)和政府購(gòu)買退出(圖2)。

1．區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)。山東、廣東等海洋大省可由省(直轄市)交易機(jī)構(gòu)組織本地企業(yè)在本地區(qū)交易。各類依法注冊(cè)、正常經(jīng)營(yíng)的中小企業(yè)，均可申請(qǐng)掛牌交易?？砂l(fā)行新股融資，或允許市場(chǎng)中管理規(guī)范、業(yè)績(jī)良好、符合一定條件的企業(yè)進(jìn)行小額股票(如500萬(wàn))發(fā)行，進(jìn)行海洋新興產(chǎn)業(yè)的投資，并成立相應(yīng)的區(qū)域性的票據(jù)交易中心，以使得本地區(qū)的各中小企業(yè)退出通道暢通［6］。待時(shí)機(jī)成熟，即各地區(qū)的區(qū)內(nèi)企業(yè)信用度和業(yè)績(jī)較好，但又不具備入市的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，各個(gè)海洋大省可以共同商議建立一個(gè)有關(guān)海洋新興產(chǎn)業(yè)的區(qū)域聯(lián)合交易市場(chǎng)，讓更多的企業(yè)和社會(huì)資本進(jìn)入和退出海洋新興產(chǎn)業(yè)的投資，形成良好的循環(huán)模式。

2．海洋二板市場(chǎng)的建立和完善。主板市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)較高，且都是大型企業(yè)融資的方式，那些有創(chuàng)新實(shí)力和靈活經(jīng)營(yíng)的中小企業(yè)由于其處于成長(zhǎng)階段，所以沒(méi)有實(shí)力進(jìn)入主板市場(chǎng)，建立海洋二板市場(chǎng)顯得尤為迫切［7］?，F(xiàn)在資本市場(chǎng)上的二板市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)中國(guó)的大多數(shù)中小企業(yè)還是太高，應(yīng)該降低海洋新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)進(jìn)入二板市場(chǎng)的門檻，建立相應(yīng)的監(jiān)督機(jī)制，使這類企業(yè)能夠良性運(yùn)行。海洋新興產(chǎn)業(yè)投資失敗的企業(yè)能夠快速的退出，更有創(chuàng)新能力的企業(yè)進(jìn)入，使產(chǎn)業(yè)新陳代謝加快。

3．政府購(gòu)買退出機(jī)制。由于海洋新興產(chǎn)業(yè)投資周期較長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)較高，很多企業(yè)在進(jìn)入后不能持續(xù)的進(jìn)行投資，主要原因是資金的匱乏，但其有著良好的技術(shù)或發(fā)展模式。針對(duì)這樣的企業(yè)，政府應(yīng)該通過(guò)購(gòu)買的方式，使得這類企業(yè)能快速的退出海洋新興產(chǎn)業(yè)，同時(shí)激勵(lì)愿意進(jìn)入海洋新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)進(jìn)入。

(五)投資的政策支持創(chuàng)新

首先，高風(fēng)險(xiǎn)意味著高的失敗率，政府建立風(fēng)險(xiǎn)投資補(bǔ)償機(jī)制，是對(duì)這種失敗的補(bǔ)償。對(duì)于那些已經(jīng)進(jìn)入海洋新興產(chǎn)業(yè)，卻又沒(méi)有取得收益或是受到重創(chuàng)的企業(yè)應(yīng)該給予補(bǔ)償，這樣也間接激勵(lì)了想進(jìn)入該產(chǎn)業(yè)的企業(yè)投資，讓其無(wú)后顧之憂。并且這種補(bǔ)償機(jī)制應(yīng)由中央政府和地方政府共同建立。其次，減免稅收，政府在企業(yè)從事新興海洋產(chǎn)業(yè)的投資方面應(yīng)減免稅收，讓企業(yè)把更多的資金投入到產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)上，使得投資更有效益。

四、結(jié)束語(yǔ)

我國(guó)海洋新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展越來(lái)越快，其投資規(guī)模也是越來(lái)越大。因此，建立起一種以政府為主導(dǎo)，國(guó)有大中型企業(yè)為輔，社會(huì)和小企業(yè)為補(bǔ)充的投資開(kāi)發(fā)模式，在融資—投資—收益—退出—再融資整個(gè)循環(huán)過(guò)程中建立良好的運(yùn)行機(jī)制是海洋新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的重要保障。而這種機(jī)制的建立，主要是以投資機(jī)制的建立為基礎(chǔ)的，海洋新興產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)制的創(chuàng)新，能更多地調(diào)動(dòng)社會(huì)投資力量的積極性，讓更多的民間資本進(jìn)入海洋新興產(chǎn)業(yè)的投資中。同時(shí)，資本在整個(gè)產(chǎn)業(yè)投資中流動(dòng)機(jī)制的創(chuàng)新、讓資本的進(jìn)入和退出暢通無(wú)阻、資本的收益與虧損都有著良好的分配和補(bǔ)償方式，是促進(jìn)我國(guó)海洋新興產(chǎn)業(yè)又好又快發(fā)展的有力保障。

［1］于謹(jǐn)凱．我國(guó)海洋高科技產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金發(fā)展研究——以山東省為例［J］．海洋開(kāi)發(fā)與管理，2007，(4):46．

［2］呂福明．山東省申請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)海洋產(chǎn)業(yè)投資基金［N］．中國(guó)海洋報(bào)，2008－08－17(A1)．

［3］蔡寶蘭．企業(yè)融資方式探析［J］．中國(guó)高新技術(shù)企業(yè)，2009，(8):93．

［4］何壽奎．基于風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟腜PP項(xiàng)目投資決策與收益分配研究［J］．建筑經(jīng)濟(jì)，2006，(10):78．

［5］李宏昌．建立和完善我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的策略［J］．經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2008，(8):72．

［6］靳景玉．建立和完善區(qū)域科技風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制研究［J］．山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2009，31(1):24．

［7］趙海越．基于海洋高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的金融創(chuàng)新研究［J］．改革與戰(zhàn)略，2009，25(3):63．

Strategic thinking on innovative investment mechanism of marine emerging industry

BAI Fu－chen1，WANG Feng2
(1．Research Centre of Economics and Management，Guangdong Ocean University，Zhanjiang 524088，China;2．College of Economics and Management，Guangdong Ocean University，Zhanjiang 524088，China)

The investment of marine emerging industry is a high－tech based venture capital;innovation in the mechanism for venture capital investment is the driving force of sustainable development of marine emerging industry．In this paper，perspective of venture capital is put to use to analyze the status of development of marine emerging industry in our country．Innovation strategies corresponding with financing mechanism of marine emerging industry，investment focus differentiation，investment income allocation and exit mechanism are put forward，thus providing a new idea for investment mechanism of marine emerging industry．

marine emerging industry;innovation of investment mechanism;marine economy

F062．9

A

1673－9477(2011)02－0046－04

2011－03－20

廣東省普通高校人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目(編號(hào):09JDXM79016);廣東省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)“十一五”規(guī)劃項(xiàng)目(編號(hào):08E－05)

白福臣(1962－)，男，吉林樺甸人，教授，博士，研究方向:產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)、海洋經(jīng)濟(jì)、資源經(jīng)濟(jì)與可持續(xù)發(fā)展等。

［責(zé)任編輯:陶愛(ài)新］