[摘要]目前低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式正成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的目標(biāo)。企業(yè)要適應(yīng)低碳經(jīng)濟(jì)要求，必須正確評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀并指導(dǎo)未來(lái)發(fā)展之路，這就需要企業(yè)建立一套基于低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系。文章從界定低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)入手。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行了擴(kuò)充，增加了反映企業(yè)低碳業(yè)績(jī)和低碳能力的指標(biāo)，并在此基礎(chǔ)上基于沃爾評(píng)分法的思路重構(gòu)了企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系
　　[關(guān)鍵詞]低碳經(jīng)濟(jì)；財(cái)務(wù)目標(biāo)；財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系；重構(gòu)
　　
　　一、引言
　　
　　所謂低碳經(jīng)濟(jì)(Low-Carbon Economy)是指在可持續(xù)發(fā)展理念指導(dǎo)下，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、新能源開(kāi)發(fā)等多種手段，盡可能地減少煤炭石油等高碳能源消耗，減少溫室氣體排放，達(dá)到經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展與生態(tài)環(huán)境保護(hù)雙贏的一種經(jīng)濟(jì)發(fā)展形態(tài)。近年來(lái)，低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式已成為各國(guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的一種共識(shí)。低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要社會(huì)各方面力量的推動(dòng)和努力，企業(yè)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，理當(dāng)在發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)過(guò)程中承擔(dān)重要責(zé)任。低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下要求企業(yè)重新界定其財(cái)務(wù)目標(biāo)，并根據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)的要求，重新設(shè)置企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，構(gòu)建新的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。
　　
　　二、低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的界定
　　
　　企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)是一個(gè)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的根本目的，它決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本方向。財(cái)務(wù)目標(biāo)的發(fā)展經(jīng)歷了利潤(rùn)最大化、每股收益最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化以及利益相關(guān)者價(jià)值最大化幾個(gè)階段。
　　1984年，F(xiàn)reeman在《戰(zhàn)略管理：利益相關(guān)者管理的分析方法》一書中明確提出了利益相關(guān)者管理理論。他認(rèn)為，企業(yè)是相關(guān)利益者(Stakeholders)的集合體，它為了這一集合體各方的利益而進(jìn)行經(jīng)營(yíng)運(yùn)動(dòng)，這一集合體的各方都被認(rèn)為是企業(yè)利益的貢獻(xiàn)者和分享者，剩余索取權(quán)和把持權(quán)不再唯一地屬于出資者，企業(yè)不再只為出資者的利益而從事經(jīng)營(yíng)運(yùn)動(dòng)，必須考慮到經(jīng)營(yíng)運(yùn)動(dòng)對(duì)各個(gè)相關(guān)群體乃至全部社會(huì)的影響，因而，企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)動(dòng)的目標(biāo)就應(yīng)為這些相關(guān)利益者服務(wù)。利益相關(guān)者理論的出現(xiàn)，為企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任提供了理論基礎(chǔ)。20世紀(jì)90年代以來(lái)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任運(yùn)動(dòng)開(kāi)始興起，企業(yè)在追求利潤(rùn)最大化的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，開(kāi)始重視對(duì)社會(huì)應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任或?qū)ι鐣?huì)應(yīng)盡的義務(wù)。目前，企業(yè)社會(huì)責(zé)任已經(jīng)逐漸演變?yōu)橐环N強(qiáng)制性的責(zé)任。
　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下。企業(yè)既是GDP的主要?jiǎng)?chuàng)造者，也是生態(tài)危機(jī)的主要責(zé)任者。從工業(yè)化的歷史進(jìn)程來(lái)看，企業(yè)是生態(tài)和環(huán)境的主要破壞者和污染源。為了全社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)，必須承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任。這其中，企業(yè)的生態(tài)責(zé)任就是其社會(huì)責(zé)任的重要表現(xiàn)。企業(yè)生態(tài)責(zé)任主要是指企業(yè)除了謀求自身利潤(rùn)最大化，還負(fù)有保護(hù)環(huán)境和合理利用資源的義務(wù)。具體化到低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下，企業(yè)有責(zé)任最大限度地減少對(duì)高碳能源的消耗，最大限度地減少溫室氣體的排放，將自身對(duì)環(huán)境的負(fù)面影響降到力所能及的程度。
　　企業(yè)要承擔(dān)起生態(tài)責(zé)任，當(dāng)然要付出一定的代價(jià)。這存在著兩方面的影響。其一，更多的代價(jià)未必帶來(lái)同等比例的經(jīng)濟(jì)收益，如何尋求企業(yè)盈利和社會(huì)責(zé)任的平衡，將是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)要考核的目標(biāo)之一；其二，以一定的代價(jià)獲取”低碳企業(yè)”的美譽(yù)，將獲得社會(huì)公眾的尊重和信任，對(duì)提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力大有裨益。因此，如何通過(guò)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)落實(shí)企業(yè)低碳發(fā)展思路將是另一個(gè)重要的考核目標(biāo)。
　　
　　三、基于低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)
　　
　　基于低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)遵循以下基本原則：第一，完備性原則。即要求指標(biāo)體系的信息量做到既必要又充分，除了要分析評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益外，還要分析評(píng)價(jià)企業(yè)為取得經(jīng)濟(jì)效益所消耗的資源和對(duì)生態(tài)環(huán)境的影響。第二，可比性原則。指標(biāo)的設(shè)計(jì)為了滿足橫向和縱向比較的需要，所有定量指標(biāo)均采用相對(duì)量指標(biāo)，以使不同企業(yè)之間、同一企業(yè)不同年度之間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有可比性。第三，可行性原則。它是指在選擇指標(biāo)時(shí)既要考慮到指標(biāo)體系的完整性、科學(xué)·性要求，又要從實(shí)際出發(fā)，盡可能選擇容易取得資料的數(shù)據(jù)。第四，定量與定性相結(jié)合原則。由于低碳問(wèn)題的復(fù)雜性。反映企業(yè)碳排放和低碳業(yè)績(jī)的指標(biāo)，既要有定量指標(biāo)，又要有定性指標(biāo)。第五，結(jié)構(gòu)層次性原則。即對(duì)指標(biāo)體系中的各類指標(biāo)按照其屬性和評(píng)價(jià)內(nèi)容加以歸類，以使指標(biāo)體系形成一個(gè)有機(jī)的整體。
　　基于以上考慮，參照現(xiàn)行的《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)操作細(xì)則》，本文設(shè)計(jì)了包括盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力和低碳能力在內(nèi)的五大類指標(biāo)，如表1所示。在前四類指標(biāo)中分別引入碳排放和低碳業(yè)績(jī)的相關(guān)內(nèi)容，在低碳能力指標(biāo)中設(shè)計(jì)專屬于評(píng)價(jià)企業(yè)適應(yīng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力的指標(biāo)。
　　
　　(一)盈利能力指標(biāo)
　　從定量的角度來(lái)說(shuō)，盈利能力是一個(gè)相對(duì)的概念，即利潤(rùn)相對(duì)于一定的資源投入或一定的收入而言，我們總是希望以更小的投入換取更多的利潤(rùn)，或者利潤(rùn)在收入當(dāng)中占有更大的份額。定量的盈利能力指標(biāo)就是基于這些考慮，選取了凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售利潤(rùn)率、碳資產(chǎn)凈利潤(rùn)率四個(gè)指標(biāo)。這四個(gè)指標(biāo)分別從所有者投入資本的盈利情況、企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利情況、利潤(rùn)與收入之間的比例關(guān)系以及碳資產(chǎn)投入的獲利情況四個(gè)方面來(lái)考察企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱。
　　碳資產(chǎn)凈利潤(rùn)率指標(biāo)中，碳資產(chǎn)是低碳存貨(開(kāi)展碳減排與碳治理需用到的特殊材料、對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行環(huán)保包裝用到的特殊包裝物、碳管理部門日常所耗用的材料等)、低碳設(shè)備(用于節(jié)能減排的設(shè)備)、低碳技術(shù)(研發(fā)減排封存技術(shù)投入及形成的技術(shù)資產(chǎn))、碳排放權(quán)(碳排放權(quán)資產(chǎn))、低碳耗費(fèi)(企業(yè)因進(jìn)行碳排放治理工作而發(fā)生支出，這筆支出的受益期涉及到多個(gè)會(huì)計(jì)期間，需在多個(gè)會(huì)計(jì)期間進(jìn)行攤銷，是一種長(zhǎng)期待攤費(fèi)用)的總稱。為適應(yīng)低碳經(jīng)濟(jì)的要求，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將碳資產(chǎn)進(jìn)行單獨(dú)計(jì)量，定期計(jì)算碳資產(chǎn)凈利潤(rùn)率。該指標(biāo)分子是凈利潤(rùn)，分母是碳資產(chǎn)，反映了企業(yè)投入碳資產(chǎn)與最終凈利潤(rùn)之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系。對(duì)同一企業(yè)不同年份該指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，便于衡量企業(yè)碳資產(chǎn)的使用效益。
　　
　　(二)償債能力指標(biāo)
　　在將負(fù)債區(qū)分為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)上，根據(jù)負(fù)債產(chǎn)生的原因?？梢赃M(jìn)一步界定碳負(fù)債。碳負(fù)債包括由于碳排放問(wèn)題應(yīng)交而未交的政府機(jī)構(gòu)罰款、應(yīng)交而未交的碳排放稅、銀行用于企業(yè)碳減排設(shè)備或技術(shù)投資的信貸支持、由于碳排放問(wèn)題給企業(yè)帶來(lái)的具有不確定性的預(yù)計(jì)債務(wù)等。衡量企業(yè)的償債能力。就是從短期償債、長(zhǎng)期償債、償還碳負(fù)債三個(gè)方面來(lái)考察企業(yè)償還所負(fù)債務(wù)的能力，選取速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)碳負(fù)債率四個(gè)指標(biāo)。其中資產(chǎn)碳負(fù)債率衡量企業(yè)全部資產(chǎn)對(duì)碳債務(wù)的保障程度，該比率越小，保障程度越高。
　　
　　(三)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)
　　常用營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。為了評(píng)價(jià)企業(yè)使用碳資產(chǎn)的效率與效益，在常用指標(biāo)中加入了碳資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。該指標(biāo)表示在一定時(shí)期內(nèi)碳資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，指標(biāo)越大，說(shuō)明企業(yè)碳資產(chǎn)的使用越高效。需要注意的是，該指標(biāo)大有可能是因?yàn)樘假Y產(chǎn)絕對(duì)數(shù)很小。特別是在低碳經(jīng)濟(jì)初期，隨著政府財(cái)政金融政策、企業(yè)環(huán)保責(zé)任意識(shí)、企業(yè)內(nèi)部管理需要的變化，企業(yè)的低碳投入會(huì)有一個(gè)逐步增加的過(guò)程，因此解讀該項(xiàng)指標(biāo)還需配合企業(yè)低碳投入的絕對(duì)數(shù)進(jìn)行。
　　
　　(四)發(fā)展能力指標(biāo)
　　發(fā)展能力指標(biāo)衡量企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展?jié)撃?。市?chǎng)是企業(yè)生存和發(fā)展的空間，銷售增長(zhǎng)是企業(yè)發(fā)展的源泉；所有者權(quán)益代表著所有者對(duì)企業(yè)的要求權(quán)，所有者權(quán)益積累是所有者利益的體現(xiàn)；總資產(chǎn)表明企業(yè)的規(guī)模。投入資產(chǎn)的增加能夠推動(dòng)銷售收入的增長(zhǎng)；碳資產(chǎn)體現(xiàn)企業(yè)的低碳投入和擁有的低碳資源，碳資產(chǎn)增長(zhǎng)是企業(yè)順應(yīng)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求、履行自身社會(huì)責(zé)任、樹(shù)立良好社會(huì)形象的重要因素。因此。本文選用銷售增長(zhǎng)率、資本積累率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、碳資產(chǎn)增長(zhǎng)率四個(gè)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展能力。
　　
　　(五)低碳能力指標(biāo)
　　低碳經(jīng)濟(jì)的根本要求是將溫室氣體排放量盡可能減少到最低限度，對(duì)一個(gè)企業(yè)而言，就是要在相同溫室氣體排放量和相同能耗情況下，增加收益和利潤(rùn)，或者換句話說(shuō)，在相同收益和利潤(rùn)的情況下，減少能耗和溫室氣體排放?；谶@一思路，將能耗量、溫室氣體排放量等環(huán)境要素與企業(yè)收入、利潤(rùn)等業(yè)績(jī)要素掛鉤，形成了評(píng)價(jià)企業(yè)低碳能力的兩個(gè)重要指標(biāo)，即單位收入能耗和單位利潤(rùn)碳排放。此外，企業(yè)的碳資產(chǎn)投入在資產(chǎn)總額中所占份額也是衡量企業(yè)低碳經(jīng)營(yíng)理念、履行低碳責(zé)任、走低碳發(fā)展之路的重要指標(biāo)。
　　
　　四、基于低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系重構(gòu)
　　
　　20世紀(jì)初，亞歷山大·沃爾在他的《信用晴雨表研究》和《財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析》中對(duì)企業(yè)的信用水平進(jìn)行分析時(shí)采用了一種綜合分析方法，該方法通過(guò)對(duì)選定的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評(píng)分，計(jì)算出綜合得分，并據(jù)此評(píng)價(jià)企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況，該方法又被稱為沃爾評(píng)分法。在低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)時(shí)，本文借鑒沃爾評(píng)分法的思想，在上述五類財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的基礎(chǔ)上，設(shè)計(jì)了基于低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系。表2所示即為利用該財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系對(duì)A企業(yè)進(jìn)行的綜合評(píng)價(jià)。
　　除指標(biāo)體系的構(gòu)成和指標(biāo)的計(jì)算方法以外，各指標(biāo)的“標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分”和“標(biāo)準(zhǔn)比率”的確定必須以行業(yè)平均數(shù)為基礎(chǔ)在實(shí)踐中不斷積累和修正。行業(yè)最優(yōu)和最高評(píng)分也應(yīng)該及時(shí)根據(jù)情況調(diào)整，才能取得較為理想的評(píng)價(jià)效果。根據(jù)我國(guó)企業(yè)的實(shí)際情況，目前五類指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分可按40、22、13、13、12分配。
　　需要特別說(shuō)明的是。定性評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況和未來(lái)發(fā)展前景都有較大影響，但這些指標(biāo)都難以量化，或者量化成本過(guò)高。為了將上述五類財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)當(dāng)中的定性指標(biāo)納入財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果的進(jìn)一步完善和修正，力求形成更為客觀公正的評(píng)價(jià)結(jié)論，本文對(duì)定性指標(biāo)進(jìn)行了賦值，將定性指標(biāo)轉(zhuǎn)化為一定的數(shù)據(jù)體現(xiàn)在沃爾評(píng)分表中。具體方法是，將定性指標(biāo)狀況劃分為優(yōu)、良、中、低、劣五級(jí)，依次賦予5、4、3、2、1分，其問(wèn)可以根據(jù)程度進(jìn)一步細(xì)分到0.5分。通過(guò)實(shí)地調(diào)查、詢問(wèn)以及專業(yè)人士的經(jīng)驗(yàn)判斷等產(chǎn)生評(píng)價(jià)結(jié)果。對(duì)同一類指標(biāo)中有多個(gè)定性指標(biāo)的，分別評(píng)價(jià)后進(jìn)行綜合評(píng)分，填入“實(shí)際比率”欄。
　　
　　
　　另外，由于目前能耗和碳排放測(cè)量技術(shù)上的局限性以及計(jì)量口徑上的不統(tǒng)一，“單位收入能耗”和“單位利潤(rùn)碳排放”兩個(gè)指標(biāo)未在表2中列出對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)。待相關(guān)技術(shù)成熟后，表2中指標(biāo)數(shù)據(jù)可作進(jìn)一步完善。
　　
　　五、結(jié)束語(yǔ)
　　
　　重新構(gòu)建低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下的企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系，可以在評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的同時(shí)，綜合考慮企業(yè)低碳投入、能源消耗和溫室氣體排放的情況，促使企業(yè)管理層按照低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略行事，實(shí)現(xiàn)資源的有效利用，促進(jìn)和諧社會(huì)的構(gòu)建和發(fā)展。低碳經(jīng)濟(jì)會(huì)引起企業(yè)會(huì)計(jì)計(jì)量、披露、報(bào)告、評(píng)價(jià)等一系列的變革，現(xiàn)有的研究還處于摸索階段，這項(xiàng)任務(wù)長(zhǎng)期而艱